東方證券-贏家策略周報

東方證券-贏家策略周報東方贏家策略周報東方贏家策略周報【定期策略】【定期策略】◆◆東方贏家視點宏觀信息行業(yè)信息金融資本上市公司熱點跟蹤市場回憶與展望投資者在本周可緊密關注大盤成交量的變化，一旦股指在市場恐慌性情緒主導下慣性下挫靠近去年9月初的近八月的低點2639點鄰近區(qū)域，盤中開始出現(xiàn)成交量萎縮態(tài)勢，顯現(xiàn)連續(xù)的殺跌動能開始匱乏，將可能是這一輪深幅調(diào)整后產(chǎn)生報復性反彈的契機。操作上，可利用大盤回落的時機逢低關注把握醫(yī)藥、低碳經(jīng)濟、科技類、分拆上市、區(qū)域振興中的新疆板塊等的交易性機會。◆基金跟蹤基金倉位跟蹤—基金連續(xù)慎重◆新股申購策略建議集中資金申購：雅克科技（申購代碼：002409，申購日5月11日）、長信科技（申購代碼：300088，申購日5月13日）?！魧ｎ}研究第一高價股之爭的投資機會◆月度核心股票庫無新增、剔除個股一周市場推測：上周兩市要緊交易數(shù)據(jù)滬綜指深成指開盤2821.3510959收盤2688.3810146漲跌幅-6.35%-9.10%成交額42403144上周兩市周漲幅前五名序號個股漲幅（%）1中江地產(chǎn)21.522武漢塑料21.013中視傳媒19.704*ST威達15.965登海種業(yè)15.57上周兩市周跌幅前五名序號個股跌幅（%）1熊貓煙花25.332中信證券23.843中金嶺南23.154龍頭股份22.795九陽股份21.78策略周報策略周報東方贏家視點【宏觀信息】二季度國債發(fā)行量或環(huán)比翻倍將達到5500億左右點評：目前，在監(jiān)管部門把握信貸投放節(jié)奏及金融機構業(yè)務收入快速增長的背景下，市場資金面充裕的狀況將得到連續(xù)，對市場利率的上行形成一定的遏制。我國政府采購規(guī)模去年超7000億將向節(jié)能行業(yè)傾斜點評：我國政府采購制度差不多進入全面實施時期，去年采購規(guī)模突破7000億元。主動促進節(jié)能服務業(yè)進展，習慣了節(jié)能減排、進展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的需要。建議投資者關注節(jié)能減排板塊個股如泰豪科技、桑德環(huán)境等?！拘袠I(yè)信息】住建部批判部分地點落實樓市調(diào)控政策不力點評：住建部副部長齊驥表示，有些都市的房價過快上漲，與一些地點和部門認識不到位、落實調(diào)控政策不力等緣故有關。此次地產(chǎn)調(diào)控政策極為嚴格，對地點官員實行咨詢責制，因此我們連續(xù)對地產(chǎn)板塊持慎重態(tài)度。變頻空調(diào)有望享受財政補貼多家生產(chǎn)商先發(fā)先受益點評：變頻空調(diào)若能夠納入補貼范疇，美的電器受益最大，格力其次，海爾無氟變頻也有望受益。此外，變頻空調(diào)需用電子膨脹閥，上游的三花股份也有望同時受益。5月細則有望出爐車企或將直截了當受益新能源補貼點評：新能源汽車補貼政策正在討論中，財政部、科技部、發(fā)改委仍需確定最終補貼方案，補貼可能可不能直截了當補貼給消費者，而是轉為補貼汽車企業(yè)，因此福田汽車、曙光股份將受益。航空公司增開航線搶世博客流點評：東航方面表示，鑒于世博會帶來的龐大航空市場，目前已將今年夏秋季上海的通航點由108個增加到115個。東航估量世博可至少帶來40億元收入。此外，南航也加大了上海的運力投入。建議關注東航、南航的投資機會。生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃將出臺醫(yī)藥股受利好提振點評：生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)振興打算有望8月出臺，而由于西南洪澇而導致的藥材上漲將可能帶來部分中成藥的提價，建議關注廣州藥業(yè)、白云山A的投資機會。【金融資本】期指交易創(chuàng)天量較A股成交量多近兩成策略周報點評：周五期指四個合約成交金額達2243.61億元，創(chuàng)出上市以來新高，并首次超過滬深兩市成交總量。滬深兩市A股成交量僅為1882.34億元，比期指少了361億元，接近兩成。從國外體會來看，期指交易量超越現(xiàn)貨是必定趨勢，在目前市場環(huán)境一樣的情形下，期指更能吸引投機資金，因此建議關注中國中期、中大股份、美爾雅等期貨概念股的投資機會。策略周報【上市公司】環(huán)保概念“招風”機構2億搶盤三聚環(huán)保面臨被套點評：三聚環(huán)保上市伊始即受到機構的連續(xù)“捧場”，機構從二級市場累計買入資金超過2億元，經(jīng)歷周五的大跌，機構狂買之后將面臨全線被套的風險。然而，三聚環(huán)保擁有環(huán)保概念和急速擴充近2倍的募投產(chǎn)能，因此我們估量該股后市仍將有所表現(xiàn)?！緹狳c跟蹤】鋼鐵板塊點評：上周贏家周報重點舉薦了鋼鐵板塊，在市場調(diào)整中方大特鋼、法爾勝表現(xiàn)相對強勢。隨著淡水河谷等鐵礦石供應商與鋼企達成季度定價協(xié)議，短期鋼鐵板塊的利空因素得到開釋，然而受房地產(chǎn)調(diào)控政策的阻礙，高企的鋼價仍面臨調(diào)整，加上成本上漲因素，鋼鐵板塊的反彈連續(xù)性值得懷疑，因此我們建議投資者小心風險。黃金板塊點評：上周以山東黃金、中金黃金為代表的黃金板塊顯現(xiàn)集體異動。隨著歐債危機的進一步加劇，投資者的避險情緒推高短期金價持續(xù)上漲，有關黃金板塊可能收益，建議關注有黃金與世博雙重概念豫園商城等。二、市場回憶與展望上周股指連續(xù)大幅下挫，滬綜指拉出一根有向下跳空缺口周跌幅達6.35%的大陰線，深成指周跌幅更甚為9.39%，滬綜指最終收于2688.38點，兩市成交金額7384億元，考慮到一周四個交易日的因素，日均成交量同比依舊出現(xiàn)較為明顯的萎縮。從上周資金流向看，在資金凈流入金額占流通盤比例的統(tǒng)計中僅顯現(xiàn)了農(nóng)林牧漁板塊的身影，處于資金凈流出金額占流通盤比例前三位的是工程建筑、有色金屬、券商板塊。據(jù)中登公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2010年4月26日-4月30日當周，新增A股開戶數(shù)為30.92萬戶，較前一周微幅下降0.78%，4月16日以來的三周新增A股開戶數(shù)一直在31萬左右徘徊，沒有形成超越3月初水平的態(tài)勢。上周股指的大幅下跌，使得上周板塊整體性的熱點機會乏善可陳。我們關注到，盡管上周醫(yī)藥板塊資金凈流出金額占流通盤比例為0.07%，但周四、周五兩個交易日已合計資金凈流入為3.72億元，該板塊調(diào)整中有資金暗流涌動跡象。近期有媒體消息稱，在新醫(yī)改緊張推進之際，國內(nèi)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃又提上日程，一醫(yī)藥行業(yè)負責人透露由發(fā)改委牽頭制定的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，正在緊張制定中，生物醫(yī)藥成為核心戰(zhàn)略支持新興產(chǎn)業(yè)之一，作為重點扶植進展的對象。此外，2009年醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)銷售收入7963.70億元，同比增長21.10%，從行業(yè)整體毛利率和利潤率來看，醫(yī)藥行業(yè)的盈利能力也在持續(xù)地提升，顯示出良好的內(nèi)生性增長勢頭。加上工業(yè)化、都市化和人口老齡化咨詢題的因素，估量2010年醫(yī)藥行業(yè)總體形勢向好。以上幾方面，使得后市醫(yī)藥板塊在大盤一旦企穩(wěn)走強時有望成為活躍的板塊之一。上周我們研判“估量2800點鄰近的較大缺口的完全回補只是時刻咨詢題，短期內(nèi)市場的反彈空間將是跌出來的。”大盤也在內(nèi)、外多重因素阻礙下于上周三就完全回補了2800點鄰近的較大缺口，同時連續(xù)出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢展開下挫并擊破了2700點整數(shù)關口。這輪連續(xù)調(diào)整的多重因素，我們前期也作過一些闡述，如我們對政策取向的總結是：緊縮的狀態(tài)，微調(diào)的手段；如考慮到國內(nèi)政策面后續(xù)從緊趨向的狀態(tài)，加上清理地點融資平臺形成的疊加效應，以及大規(guī)模新股擴容和股指期貨分流市場中活躍資金的預期等因素阻礙等。當前的咨詢題是，這些利淡因素以及外圍市場要緊股指由于歐元區(qū)債務危機大幅下挫對國內(nèi)市場的聯(lián)動阻礙，在近時期A股股指大幅回落中也得到了相應的體現(xiàn)和消化，技術上大盤已顯現(xiàn)了嚴峻超賣。本周我們研判，在2700點下方股指連續(xù)慣性下挫后，將進入我們上周研判的“短期內(nèi)市場的反彈空間將是跌出來的”這一時期。投資者在本周可緊密關注大盤成交量的變化，一旦股指在市場恐慌性情緒主導下慣性下挫靠近去年9月初的近八月的低點2639點鄰近區(qū)域，盤中開始出現(xiàn)成交量萎縮態(tài)勢，顯現(xiàn)連續(xù)的殺跌動能開始匱乏，將可能是這一輪深幅調(diào)整后產(chǎn)生報復性反彈的契機。操作上，可利用大盤回落的時機逢低關注把握醫(yī)藥、低碳經(jīng)濟、科技類、分拆上市、區(qū)域振興中的新疆板塊等的交易性機會。圖表1：A股周成交額數(shù)據(jù)表上周A股日均成交金額（億元）較上一周（%）上周A股周成交金額（億元）較上一周（%）1846-11.51%7384-29.2%圖表2：A股周新增股票賬戶數(shù)與上證指數(shù)趨勢圖數(shù)據(jù)來源：wind資訊東方贏家咨詢團隊圖表3：A股成交金額與上證指數(shù)趨勢圖【定期策略】策略周報【定期策略】策略周報基金跟蹤基金倉位跟蹤—基金連續(xù)慎重在政策利空因素下，上周指數(shù)重挫6.35%。滬深300指數(shù)上周下跌7.52%。我們構造的開放式股票型基金股票組合指數(shù)上周下跌7.43%，開放式混合型基金股票組合指數(shù)下跌6.82%。上周市場在政策面的利空下嚴峻下挫，而本來就處于低位的基金倉位連續(xù)堅持了弱勢的格局，差不多上沒有發(fā)生變化?？梢姡痍P于當前市場的態(tài)度依舊專門的慎重。開放式股票型基金倉位連續(xù)堅持當前水平。具體來看，倉位由前一周的76.05%上升到了上周的74.72%%，下降1.34個百分點，考慮了市場本身的下跌之后，股票型基金倉位沒有發(fā)生任何變化，倉位的變化要緊是來自于股票組合的下跌。從基金數(shù)量上來看，上周只有53（30.11%）只的基金倉位在上周上升，另外有118（67.05%）只基金是倉位下降。混合型基金倉位下跌。具體來看，倉位由上上周的64.43%下降至64.09%，倉位下降的幅度為0.34%，然而剔除掉股票組合下跌對倉位的阻礙之后，基金越是主動加倉1.1%。從基金數(shù)量上來看，上周有65（47.44%）只基金倉位上升，而另外只有71（51.82%）只基金是做出了減倉的操作。前十大基金公司對市場看法偏慎重。統(tǒng)計前十大基金公司倉位，開放式股票基金倉位為72.81%，較上周有所下降；開放式混合型基金倉位為65.72%，較上周有所下降。如果和市場的平均倉位水平比較的話，前十大基金公司中股票型基金和混合型基金的倉位較市場平均水平總體來看，一個偏低，一個偏高。總體來看，大基金公司對市場的看法仍舊更加慎重。廣東的基金更加樂觀。股票型基金在三個地區(qū)的平均倉位的情形來看，倉位分布比較平均，分別為73.5%（北京）、74.4%（上海），74.89%（廣東）。與之前一周比，三地基金的倉位差不多都顯現(xiàn)了不同程度的下降，從倉位絕對數(shù)來看，廣東的基金更加樂觀一些。股票基金加倉的基金公司有14只，減倉的基金公司數(shù)量是44；而混合型基金中，加倉基金數(shù)量為24，減倉基金數(shù)量34。圖表：上周基金倉位變動統(tǒng)計圖表日期主動投資股票型主動投資混合型開放式指數(shù)型2010-1-885.81%71.33%93.72%2010-1-1581.72%71.65%95.13%2010-1-2284.15%70.97%94.64%2010-1-2986.70%69.30%93.16%2010-2-586.08%68.22%93.72%2010-2-1278.72%69.63%95.18%2010-2-2675.64%71.03%95.11%2010-3-581.58%68.63%92.43%2010-3-1283.66%69.11%93.33%2010-3-1983.63%73.49%93.14%2010-3-2681.28%75.55%92.75%2010-4-276.41%73.90%94.52%2010-4-973.91%72.40%95.13%2010-4-1672.00%66.38%94.74%2010-4-2374.48%62.56%95.25%2010-4-3076.05%64.43%93.72%2010/5/774.72%64.09%92.32%數(shù)據(jù)來源：東方證券研究所四、新股申購策略本周共有8只新股進行發(fā)行申購。5月11日，雅克科技(002409，從事磷酸脂阻燃劑和其他橡塑助劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售）、廣聯(lián)達（002410，工程造價系列軟件、項目治理系列軟件的開發(fā)、銷售和有關軟件技術服務）、九九久（002411，醫(yī)藥中間體類產(chǎn)品與氮肥類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售）、漢森制藥（002412，從事胃腸疾病、骨傷科疾病及心腦血管疾病中藥制劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售）4只新股將發(fā)行申購；5月13日，銀之杰(300085，為銀行提供與影像應用有關的軟件產(chǎn)品、軟件開發(fā)、技術服務及相應的系統(tǒng)集成）、康芝藥業(yè)（300086，公司主營業(yè)務為兒童藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前公司的主導產(chǎn)品為兒童解熱鎮(zhèn)痛類藥品瑞芝清（尼美舒利顆粒））、荃銀高科（300087，從事高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)雜交水稻種子研發(fā)、繁育、推廣及服務）、長信科技（300088，業(yè)從事平板顯示真空薄膜材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務）4只新股將發(fā)行申購。建議集中資金申購：雅克科技（申購代碼：002409，申購日5月11日）、長信科技（申購代碼：300088，申購日5月13日）。本周新股申購一覽表【定期策略】策略周報【定期策略】策略周報代碼證券簡稱申購代碼網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量（萬股）網(wǎng)上申購日期發(fā)行價（元）申購上限（萬股）備注002409雅克科技002409224005-11002410廣聯(lián)達002410200005-11002411九九久002411174405-11002412漢森制藥002412152005-11300085銀之杰300085120005-13300086康芝藥業(yè)300086200005-13300087荃銀高科300087106005-13300088長信科技300088252005-13五、專題研究第一高價股之爭的投資機會第一，從差不多面的角度研究公司所處的行業(yè)前景。在這批百元股中，無一例外的屬于市場追捧的新興產(chǎn)業(yè)。例如，漢王科技的“電子書”概念，可能改變?nèi)藗兊拈喿x習慣；國民技術的“手記支付”概念，可能改變?nèi)藗兊南M習慣；信立泰和海普瑞等醫(yī)藥股兼具成長性和防備性，也是機構配置的重點；而東方園林、碧水源等又是最熱的“低碳”概念。投資者需要綜合分析公司的成長性與估值水平，在合理的價位買入，可能就會有厚報。第二，從資金的角度研究股價的短期走勢。在目前市場低迷的情形下，機構視這些高價股為“避風港”，普遍采取“抱團”，因為這些股票屬于熱點的板塊和概念，同時市場又有炒新的習慣。投資者可從成交回報中了解主力資金的參與度，由此可大致判定股價后市走勢的強弱。六、月度核心股票庫股票薦股咨詢師薦股日期行業(yè)板塊2008EPS2009EPS2010EPS評級操作策略兗州煤業(yè)（600188）胡嘉2009-10-30煤炭1.320.931.50持有上周表現(xiàn)-11.20%【定期策略】古越龍山【定期策略】（600059）胡嘉2009-9-28食品0.260.200.38持有上周表現(xiàn)0.09%。金豐投資（600606）胡嘉2009-9-14地產(chǎn)0.390.400.70持有上周表現(xiàn)-8.51%。包鋼稀土（600111）吳利輝2009-8-31有色0.760.060..2持有上周表現(xiàn)4.93%。上海建工（600170）胡嘉2009-綜合0.420.550.90持有上周表現(xiàn)-13.05%。山東?；?00822）胡嘉2009-8-16化工0.230.100.45持有上周表現(xiàn)-12.38%。陜國投(000563)吳利輝2009-4-20金融信托0.190.20.61持有上周表現(xiàn)-6.90%。中國國航(601111)胡嘉2009-3-15航空0.080.140.23持有上周表現(xiàn)-6.74%。中信證券（600030）吳利輝2009-2-7券商1.11.33N/A持有上周表現(xiàn)-23.84%。策略周報注1：本股票庫依據(jù)銷售交易總部專職分析師精選，每月按照市場情形選擇10-20只個股，如市場面臨系統(tǒng)性下跌風險則不受此限。股票庫要緊解決選股咨詢題，客戶可按照自身判定來選時。策略周報注2：本股票庫原則上按照市場變化采取月度調(diào)整，中線個股被保留的除外。分析師將按照研究機構報告和市場變化隨時更新數(shù)據(jù)、調(diào)整評級、調(diào)整操作策略、新增和剔除個股?！啊铩贝硇略龌蛸u出（剔除）評級，以顏色加深專門提示。注3：任何股票買入前必須先設置止損價并堅決執(zhí)行，可參考成本價5－10％或者30日均線價為止損點。庫中股票必須堅持波段操作原則，不拘泥于長線。【定期策略】注4：業(yè)績推測取自機構平均推測值，最終以上市公司公告為準，評級分為買入、持有、賣出，僅為短線買賣時機的提示，觀點僅供參考。投資者投資者應自行做出分析判定，投資風險自擔?！径ㄆ诓呗浴孔?：賣出個股后將記入《薦股表現(xiàn)一覽表》，數(shù)據(jù)保留一個月。策略周報薦股表現(xiàn)一覽表策略周報股票（代碼）薦股咨詢師薦股區(qū)間入庫開盤價（元）區(qū)間最高價（元）區(qū)間收盤價（元）區(qū)間收盤漲跌幅（%）區(qū)間指數(shù)漲跌幅（%）★中國醫(yī)藥（600056）吳利輝2009.4.20-11.0214.0824.4024.3372.80%19.66%★紅豆股份（600400）潘敏立2009.9.28-11.025.475.955.907.8711.33★氯堿化工（600618）潘敏立2009.8.28-9.216.510.7410.2454.92%0.70%★基金安順（500009）張屹峰2009.7.13-9.111.2951.4511.3433.70%-3.98%★中海集運（601866）張屹峰2009.7.13-8.104.576.445.7224.89%4.36%★老白干酒（600559）吳利輝2009.2.7-7.3110.2323.4722.80123..8%75.90%★豐原生化（000930）沈陽2009.5.18-7.315.706.666.5615.29%28.99%★保利地產(chǎn)（600048）吳利輝2