2023年山東省威海市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

（2023年）山東省威海市注冊會計財務成

本管理真題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.某生產車間是一個標準成本中心。為了對該車間進行業(yè)績評價，需要

計算的責任成本范圍是（）。

A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用

B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用

C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用

D.該車間的全部可控成本

2.全面預算的編制起點是（）

A.財務預算B.銷售預算C.產品成本預算D.生產預算

3.下列關于證券組合風險的說法中，錯誤的是（）。

A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與

各證券報酬率的協(xié)方差有關

B.對于一個含有兩種證券的組合而言，機會集曲線描述了不同投資比例

組合的風險和報酬之間的權衡關系

C.風險分散化效應一定會產生比最低風險證券標準差還低的最小方差

組合

D.如果存在無風險證券，有效邊界是經過無風險利率并和機會集相切的

直線，即資本市場線；否則，有效邊界指的是機會集曲線上從最小方差

組合點到最高預期報酬率的那段曲線

4.

第25題甲公司按移動平均法對發(fā)出存貨計價。4月初庫存A材料400

公斤，實際成本為12500元。4月份公司分別于5日和15日兩次購入A

材料，入庫數量分別為800公斤和300公斤，實際入庫材料成本分別為

25900元和7800元；當月7日和23日生產車間分別領用A材料600

公斤。則23日領料時應轉出的實際材料成本額為（）元。

A.18000B.19200C.21600D.22000

5.已知一個完整工業(yè)投資項目，預計投產第一年的流動資產需用數為100

萬元，結算性流動負債可用數為40萬元：投產第二年的流動資產需用

數為190萬元。結算性流動負債可用數為100萬元，則投產第二年新增

的流動資金額應為（）萬元。

A.150B.90C.60D.30

6.以下考核指標中，使投資中心項目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可使用不

同的風險調整資本成本的是（）

A.剩余收益B.部門營業(yè)利潤C.投資報酬率D.可控邊際貢獻

7.在正常情況下，企業(yè)經過努力可以達到的成本標準是（）。

A.理想標準成本B.正常標準成本C.現(xiàn)行標準成本D.基本標準成本

8.某項目經營期為5年，預計投產第一年年初經營性流動資產需用額

為50萬元，預計第一年經營性流動負債為15萬元，投產第二年年初經

營性流動資產需用額為80萬元，預計第二年經營性流動負債為30萬

元，預計以后每年的經營性流動資產需用額金額為80萬元，經營性流

動負債均為30萬元，則該項目總結點一次回收的經營營運資本為（）

萬兀O

A.35B.15C.95D.50

9.某投資項目的項目計算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準折現(xiàn)

率為10%,5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數為3.791,則該項目凈

現(xiàn)值的等額年金為（）元。

A.2000.00B.2637.83C.37910.26D.50000.83

10.某企業(yè)上年資產負債表中新增留存收益為300萬元，所計算的可持

續(xù)增長率為10%,若今年不增加新股和回購股票，且保持財務政策和經

營效率不變，預計今年的凈利潤可以達到1210萬元，則今年的股利支

付率為（）o

A.75.21%

B.72.73%

C.24.79%

D.10%

二、多選題（10題）

11.下列關于籌資動機的表述中，正確的有（）.

A.創(chuàng)立性籌資動機是指企業(yè)設立時，為取得資本金并形成開展經營活動

的基本條件而產生的籌資動機

B.支付性籌資動機是指為了滿足經營業(yè)務活動的正常波動所形成的支

付需要而產生的籌資動機

C.擴張性籌資動機是指企業(yè)因擴大經營規(guī)?；驅ν馔顿Y需要而產生的

籌資動機

D.調整性籌資動機是指企業(yè)因調整資本結構而產生的籌資動機

12.下列關于實體現(xiàn)金流量計算的公式中，正確的是（）。

A.實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-凈經營資產凈投資

B.實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-經營性運營資本增加-資本支出

C.實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-經營性資產增加-經營性負債增

加

D.實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-經營性運營資本增加-凈經營性

長期資產增加

13.第17題下列有關銷售利潤率計算正確的有（）0

A.銷售利潤率=安全邊際率x邊際貢獻率

B.銷售利潤率=安全邊際率x（1一變動成本率）

C.銷售利潤率=盈虧臨界點作業(yè)率x邊際貢獻率

D.銷售利潤率=（1—盈虧臨界點作業(yè)率）x邊際貢獻率

14.在代理理論下，能提升企業(yè)價值的因素有（）

A.債務的代理收益的增加B.債務的代理成本的增加C.利息抵稅的現(xiàn)

值的增加D.財務困境成本的增加

15.下列關于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有（）。

A.在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權的可轉債的資本成

本要高于包含歐式期權的可轉債的資本成本

B.由于經營租賃的承租人不能將租賃資產列入資產負債表，因此資本結

構決策不需要考慮經營性租賃的影響

C.由于普通債券的特.點是依約按時還本付息，因此評級機構下調債券

的信用等級，并不會影響該債券的資本成本

D.由于債券的信用評級是對企業(yè)發(fā)行債券的評級，因此信用等級高的企

業(yè)也可能發(fā)行低信用等級的債券

16.以下關于股權再融資的說法中，正確的有（）。

A.采用股權再融資，會降低資產負債率

B.在企業(yè)運營及盈利狀況不變的情況下，可以提高凈資產收益率

C.可以改善企業(yè)資本結構

D.配股籌資方式下，不會改變控股股東的控制權

17.能夠同時影響債券價值和債權到期收益率的因素有（）

A.債券價格B.必要報酬率C.票面利率D.債券面值

18.下列有關表述中錯誤的有（）。

A.每股收益越高，股東不一定能從公司分得越高的股利

B.從理論上說，債權人不得干預企業(yè)的資金投向和股利分配方案

C.發(fā)放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應減少投資者

的投資風險，從而可以吸引更多的投資者

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余

首先應滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余,

再進行股利分配

19.下列關于股利理論中的客戶效應理論的說法中，錯誤的有（）。

A.對于投資者來說，因其稅收類別不同，對公司股利政策的偏好也不同

B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票，因為他們可以利用

現(xiàn)金股利再投資

C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票，因為這樣可以減少

不必要的交易費用

D.較高的現(xiàn)金股利滿足不了高邊際稅率階層的需要，較少的現(xiàn)金股利又

會引起低稅率階層的不滿

20.

第28題無形資產的特點是（）。

A.經濟效益的不確定性B.有效期限的不確定性C.占有和使用的壟斷

性D.無物質實體性E.與有形資產的互補性

三、1.單項選擇題（10題）

21.下列有關證券組合投資風險的表述中，不正確的是（）。

A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關，而且與

各證券之間報酬率的協(xié)方差有關

B.投資組合的p系數不會比組合中任一單個證券的p系數高

C.資本市場線反映了持有不同比例無風險資產與市場組合情況下風險

和報酬的權衡關系

D.風險厭惡感的加強，會提高資本市場線的斜率

22.甲公司發(fā)行面值1000元，票面利率10%、每半年付息一次的5年期

債券，發(fā)行后在二級市場流通，假設市場利率也為10%并保持不變，以

下表述正確的是()。

A.發(fā)行后，債券價值始終等于票面價值

B.發(fā)行后，債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

C.發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降

D.發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升

23.下列關于訴訟時效中斷的表述中，正確的是()。

A.甲欠乙10萬元到期未還，乙要求甲先清償8萬元，乙的行為僅導致

8萬元債務訴訟時效中斷

B.甲和乙對丙因共同侵權而需承擔連帶賠償責任10萬元，丙要求甲承

擔8萬元，丙的行為導致甲和乙對丙負擔的連帶債務訴訟時效均中斷

C.乙欠甲8萬元到期未還，丙欠乙10萬元到期未還，甲對丙提起代位

權訴訟，甲的行為不會導致丙對乙的債務訴訟時效中斷

D.乙欠甲10萬元，甲將該債權轉讓給丙，自甲與丙簽訂債權轉讓協(xié)｝義

之日起，乙的1。萬元債務訴訟時效中斷

24.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%,按照

貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%,該項借款的有效年利

率為（）。

A.15.38%B.13.64%C.8.8%D.12%

25.按照“提出相應費用計劃方案;比較每項費用效益，評價每項開支計劃

的重要程度;對不可避免費用項目優(yōu)先分配資金，對可延緩成本則按輕重

緩急，分級依次安排預算”的程序編制預算的方法是（）。

A.固定預算B.彈性預算C.零基預算D.滾動預算

26.甲企業(yè)從銀行取得1年期借款500000元，年利率為6%,銀行要求

企業(yè)按照貼現(xiàn)法支付利息，則企業(yè)實際可利用的借款金額及該借款的有

效年利率分別為（）。

A.470000元、6%B.500000元、6%C.470000元、6.38%D.500000

元、6.38%

27.已知某投資項目按14%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計

算的凈現(xiàn)值小于零,則該項目的內部收益率肯定（）。

A.大于14%,小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%

28.下列各項因素中，對存貨的經濟訂貨批量有影響的是（）。

A.訂貨提前期B.固定儲存成本C.每日耗用量D.保險儲備量

29.已知利潤對單價的敏感系數為2,為了確保下年度企業(yè)經營不虧損，單

價下降的最大幅度為（）。

A.0.5B.lC.0.25D.0.4

30.有關財務交易的零和博弈表述不正確的是（）。

A.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎上

B.在已經成為事實的交易中，買進的資產和賣出的資產總是一樣多

C.“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧

D.在市場環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈

四、計算分析題（3題）

31.資產負債表金額單位：萬元

年初年末負債及所有者權益年初年末

資產

5045175150

貨幣資金流動負債合計

6090245200

92144420350

應收賬款長期負債合計

2336280350

225315

存貨負債合計

475385

待攤費用所有者權益合計

流動資產合計

固定資產

700700700700

總計總計

同時，該公司上年銷售凈利率為16%,資產周轉率為0.5次（年末總資

產），權益乘數為2.5（年末數），權益凈利率為20%（年末股東權益）；今

年營業(yè)收入為420萬元，凈利潤為63萬元，利息費用為1。萬元，各

項所得適用的所得稅稅率均為33%0今年初發(fā)行在外的普通股股數為

50萬股，今年9月1日增發(fā)9萬股普通股，今年年末的股票市價為26

元。A公司擁有5萬股優(yōu)先股，今年年末的清算價值為每股8元，拖

欠股利為每股2元。

要求根據上述資料：

(1)計算今年年末的流動比率、速動比率、資產負債率、權益乘數；

(2)計算今年每股收益、每股凈資產、每股銷售收入、市盈率、市凈率

和市銷率(時點指標用年末數)；

(3)計算今年資產周轉率、銷售凈利率和權益凈利率(涉及資產負債表數

據使用年末數計算)；

(4)計算今年年末產權比率、長期資本負債率和今年利息保障倍數。

32.A公司是一家生產草莓罐頭的上市公司，因為草莓罐頭市場需求越

來越大，之前的生產線效率低且產品單一，為滿足市場需求，2020年

12月31日，A公司準備引進一條先進生產線，目前正在進行項目可行

性研究，相關資料如下：

⑴該生產線購置成本3000萬元，無需安裝即可投入使用。按稅法規(guī)

定，該生產線使用直線法計提折舊，折舊年限為5年，預計殘值率為

5%,該項目預期可持續(xù)4年，項目結束后變現(xiàn)價值為1200萬元。

(2)A公司引進生產線后預計生產凍干草莓和草莓罐頭兩種產品，生產

凍干草莓需增加一棟廠房、一臺設備及一項專利技術。公司恰好有一

棟空置廠房可以使用，該廠房一直對外出租，每年末租金收入100萬

元；設備購置成本500萬元，使用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年

限5年，預計殘值率5%,項目結束后變現(xiàn)價值150萬元；專利技術使

用費800萬元，期限4年，根據稅法規(guī)定，專利技術使用費可在使用

期內進行攤銷，所得稅前扣除，期滿無殘值。

(3)2021年凍干草莓預計每年銷量80萬罐，每罐售價100元，單位變

動制造成本50元；草莓罐頭預計每年銷量100萬罐，每罐售價60

元，單位變動制造成本20元，且兩類產品的銷量以后每年按5%增

長。2021年?2024年付現(xiàn)固定制造成本分別為300萬元、400萬元、

500萬元、600萬元，每年銷售費用和管理費用占營業(yè)收入的10%。

(4)該項目預計需增加營運資本600萬元，項目開始時投入，項目結束

后收回。

⑸為籌集項目投資所需資金，A公司準備通過發(fā)行債券和股票進行籌

資，債券發(fā)行期限5年，面值1000元，票面利率8%,每年末付息，

發(fā)行價格980元，發(fā)行費用率為發(fā)行價格的3%；公司目前的資產負債

率為50%,目標資產負債率為60%,貝爾塔值為1.5,無風險報酬率

4.66%,市場組合的風險收益率4%。

(6)企業(yè)所得稅稅率25%,假設項目的收入和成本支出都發(fā)生在年末。

要求：(1)計算稅后債務資本成本、股權資本成本及項目加權平均資本

成本。

(2)計算項目2021—2024年年末的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值(計算過程和結果

填入下方表格中)。

單位：萬元

項目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末

現(xiàn)金凈流?

折現(xiàn)系數

現(xiàn)金凈流■現(xiàn)值

凈現(xiàn)值

(3)根據凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數，判斷該項目是否可行，并說明理由。

注：除加權平均資本成本取整數外，計算過程和結果如不能除盡則保

留兩位小數。

33.某企業(yè)只產銷一種產品，上年的銷售量為2萬件，單價為120元，

單位變動成本為10。元，固定成本為30萬元。要求通過計算回答下列

互不相關的問題：

(1)如果計劃年度保證經營該產品不虧損，應把有關因素的變動幅度控制

在什么范圍(在考慮某一因素的變動時，假設其他的因素不變)？

⑵計算各因素對利潤的敏感系數并按照敏感程度由高到低的順序排

列。

(3)如果計劃年度增加5萬元的廣告費，預計可以增加銷量10%,其他條

件不變，判斷是否對企業(yè)有利。

(4)假設該企業(yè)計劃年度擬實現(xiàn)50萬元的目標利潤，可通過降價10個百

分點來擴大銷量實現(xiàn)目標利潤，但由于受生產能力的限制，銷售量只能

達到所需銷售量的30%o為此，還需降低單位變動成本，但分析人員認

為經過努力單位變動成本只能降低15元，因此，還需要進一步壓縮固

定成本支出。針對上述現(xiàn)狀，您認為應該如何去落實目標利潤。

五、單選題(0題)

34.下列關于作業(yè)成本法的說法，不正確的是()

A.作業(yè)成本法強調使用不同層面和數量眾多的資源成本動因將作業(yè)成

本追溯到產品

B.作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準確地分配到作業(yè)、生產過程、

產品、服務及顧客中的一種成本計算方法

C.作業(yè)成本法的基本思想是“產品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源”

D.作業(yè)成本法強調使用追溯和動因分配方式來分配成本

六、單選題（0題）

35.

第15題某公司2006年相關資料為：實收資本年初數6000萬元，年末

數8000萬元；資本公積（股本溢價）年初數800萬元，年末數1000萬

元；盈余公積年初數1000萬元，年末數1200萬元。本年實現(xiàn)凈利潤

3950元，則該公司2006年的資本收益率為（）。

A.44%B.55%C.48%D.50%

參考答案

1.D責任成本是以具體的責任單位（部門、單位或個人）為對象，以其承

擔的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本。

所以，選項D是正確的。

2.B銷售預算是整個預算的編制起點，其他預算的編制都以銷售預算為

基礎。銷售預算是關于預算期銷售數量、銷售單價和銷售收入的預算,

銷售預算中通常還包括預計現(xiàn)金收入預算計算，以便為編制現(xiàn)金預算提

供必要的材料。

綜上，本題應選B。

3.C【正確答案】：C

【答案解析】：選項C的正確說法應是：風險分散化效應有時會產生比

最低風險證券標準差還低的最小方差組合。

【該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核】

4.A5日平均單價=（12500+25900）/（400+800）=32（元/公斤）

15日平均單價=[（400+800-600）X32+7800]/[（400+800-600）+300]=30

（元/公斤）

23日應轉出材料實際成本=30x600=1800。（元）

5.D此題暫無解析

6.A剩余收益是投資中心的業(yè)績評價指標，和增加股東財富的目標一致,

能克服由于使用比率來衡量部門業(yè)績帶來的次優(yōu)化問題。除此之外，采

用剩余收益還有一個好處，就是允許使用不同的風險調整資本成本。

綜上，本題應選A。

7.B此題暫無解析

8.D【答案】D

【解析】第一年所需經營營運資本=50-15=35（萬元）

首次經營營運資本投資額=35-0=35（萬元）第二年所需經營營運資本=80-

30=50（萬元）第二年經營營運資本投資額=本年經營營運資本需用額-

上年經營營運資本需用額=50-35=15（萬元）經營營運資本投資合計

=15+35=50（萬元）。

9.B項目凈現(xiàn)值的等額年金=項目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數=10000/3.

791=2637.83（元）

10.B由于上年可持續(xù)增長率為10%,今年滿足可持續(xù)增長的全部條件,

所以，上年的可持續(xù)增長率=今年的銷售增長率=今年的凈利潤增長率=

留存利潤增長率=10%,因此今年的留存利潤=300x（l+10%）=330（萬元）,

今年的利潤留存率=330/1210xl00%=27.27%,股利支付率=1-

27.27%=72.73%。

H.ABCD此題暫無解析

12.AD實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本

增加-凈經營長期資產增加-折舊與攤銷=稅后經營凈利潤-（經營營

運資本增加+凈經營長期資產增加）=稅后經營凈利潤-凈經營性資產

凈投資。

13.ABD利潤率=邊際貢獻率x安全邊際率=邊際貢獻率x（l—盈虧臨界點

作業(yè)率）=（1—變動成本率）x安全邊際率

14.AC在代理理論下：VL=Vu+PV（利息抵稅）-PV（財務困境成本）

-PV（債務的代理成本）+PV（債務的代理收益），所以，債務的代理

收益的增加和利息抵稅的現(xiàn)值的增加能夠提升企業(yè)價值。

綜上，本題應選AC。

15.BD

16.AC解析：在企業(yè)運營及盈利狀況不變的情況下，利用股權再融資，

會降低凈資產收益率，所以選項B不正確；就配股而言，由于全體股東

具有相同的認購權利，控股股東只要不放棄認購權利，其控制權就不會

改變，選項D缺少前提，所以也不正確。

17.CD債券價值等于債券未來現(xiàn)金流入量按照必要報酬率折現(xiàn)的現(xiàn)值。

債券的到期收益率是使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)

率。

選項A不符合題意，債券價格影響到期收益率但不影響價值；

選項B不符合題意，必要報酬率影響債券價值但不影響到期收益率；

選項C、D符合題意，票面利率和債券面值影響債券未來的現(xiàn)金流量，

因此，既影響債券價值又影響債券到期收益率。

綜上，本題應選CD。

18.BCD每股收益高并不意味著股東分紅多，股東所得股利的多少除取

決于每股收益外，更主要的還要看公司的股利分配政策，選項A正確；

股利分配政策的影響因素，其中其他因素中有一個是債務合同約束。債

權人可以通過在債務合同中預先加入限制性條款來干預企業(yè)的資金投

向和股利分配方案，所以選項B錯誤，?發(fā)放股票股利或進行股票分割一

般會使每股市價降低，每股收益降低，但不一定會降低股票市盈率，選

項C錯誤；選項D的錯誤在于沒有強調出滿足目標結構下的權益資金

而O

19.BC邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票，偏好少分現(xiàn)金

股利、多留存，用于再投資。邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率

的股票，偏好經常性的高額現(xiàn)金股利，因為較多的現(xiàn)金股利可以彌補其

收入的不足，并可以減少不必要的交易費用。

20.ABCD

21.D根據投資組合報酬率的標準差計算公式可知，選項A的說法正確；

由于投資組合的。系數等于單項資產的0系數的加權平均數，所以，選

項B的說法正確；根據教材內容可知，選項C的說法正確，■投資者對風

險的態(tài)度不會影響最有效的市場風險組合點，所以不會影響資本市場線

的斜率；證券市場線的斜率表永經濟系統(tǒng)中風險厭惡感的程度。投資者

對風險的厭惡感程度越強，證券市場線的斜率越火，選項D的說法錯誤

在于搞混了證券市場線和資本市場線。

22.B票面利率等于市場利率，即為平價發(fā)行。對于分期付息的平價債券,

發(fā)行后，在每個付息日債券價值始終等于票面價值，但在兩個付息日之

間債券價值呈周期波動，所以，選項A錯誤、選項B正確。發(fā)行后，債

券價值隨到期時間的縮短而波動下降屬于溢價債券的特征，所以，選項

C錯誤。發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升屬于折價債券

的特征，所以，選項D錯誤。

23.B⑴選項A：權利人對同一債權的部分債權（8萬元）主張權利，訴訟

時效中斷的效力及于剩余債權（2萬元），但權利人明確表示放棄剩余債

權的情形除外；（2）選項B：對于連帶債權人、連帶債務人中的一人發(fā)生

訴訟時效中斷效力的事由，應當認定對其他連帶債權人、連帶債務人也

發(fā)生訴訟時效中斷的效力；（3）選項C：債權人提起代位權訴訟的，應當

認定對債權人的債權和債務人的債權均發(fā)生訴訟時效中斷的效力；（4）選

項D:債權轉讓的，應當認定訴訟時效從債權轉讓“通知到達債務人之

日”（而非甲與丙簽訂債權轉讓協(xié)議之日）起中斷。

24.A有效年利率=600x12%/（600-600x12%—600x10%）xl00%=15.38%,

或：有效年利率=12%/（1」2%—10%）X100%=15.38%。

25.C

26.C【答案】C

【解析】企業(yè)實際可利用的借款金額=500000x(1—6%)=470000(元)；該

借款的有效年利率=6%/(1—6%)=6.38%O

27.A

當凈現(xiàn)值大于0時一，內部收益率大于折現(xiàn)率；當凈現(xiàn)值小于0時，內

部收益率小于折現(xiàn)率。所以本題中，內部收益率大于14%,小于

16%0

28.C【答案】C

【解析】在存貨陸續(xù)供應和使用的情況下，根據計算公式可知，影響存

貨經濟訂貨批量的因素有五個，即：存貨全年總的需求量①)、一次訂貨

成本(K)、單位儲存變動成本(Kc)、每日耗用量(d)和每日送貨量(P)。

29.A

30.D因為在存在稅收的情況下，使得一些交易表現(xiàn)為非零和博弈，所以

選項D的說法不正確。

31.(1)流動比率=315/150=2.1

速動比率=(45+90)/150=0.9

資產負債率=350/700x100%=50%權益乘數=1/(1-50%)=2

(2)每股收益

=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股加權平均數

=(63-5x2)/(50+9X4/⑵=1(元/股)每股凈資產

=年末普通股股東權益/年末流通在外的普通股股數=[350-

5x(8+2)]/(50+9)=5.08(元)每股銷售收入=銷售收入/流通在外的普通股加

權平均數=420/53=7.92(元)

市盈率=每股市價/每股收益=26/1=26市凈率

=每股市價/每股凈資產=26/5.08=5.12市銷率

=每股市價/每股銷售收入=26/7.92=3.28⑶總資產周轉率

=420/700=0.6(次)

銷售凈利率=63/420x]00%=15%權益凈利率=63/350x100%=18%(4)產權

比率=權益乘數-1=1長期資本負債率

=200/(200+350)x100%=36.36%利息保障倍數

=[63/(1-33%)+10]/10=10.40

32.(1)①設稅前債務資本成本為i,

1000x8%x(P/A,i,5)+1000x(P/F,i,5)=980x(l-3%)=950.60,

i=9%時，1000x8%x3.8897+1000x0.6499=961.08,

i=10%時，1000x8%x3.7908+1000x0.6209=924.16,

9X950.60—961408,一

利用內麻去.10,,91"924.16-%1,08,**IN>

稅后債務資本成本=9.28%x(1-25%)=6.96%o

②目前資產負債率為50%,則產權比率為1/1；目標資產負債率為

60%,則產權比率為3/2。

1.5

flta*--------------------.0.86

9

0權益=0.86x[l+(l-25%)x3/2]=1.83；

股權資本成本=4.66%+l.83x4%=l1.98%；

L

加權平均麥立元?ll.98%x-9X

⑵

單位：萬元

項目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末

生產線購亶

-3000

支出

喪失的稅后-lOOx(1-

-75-75-75

租金收入25%)-75

設備購置支出-500

專利技術

-800

使用費

管運資本些支-600

(80x100+

11576.25x

100x60)x10500X(1+U025X(1+

稅后收入(1+5%)

(1-25%)5X)-110255%)-11576.25

-12155.06

-10500

一(80x50+

-4961.25x

稅后變動制造100x20)x-4500x(1+-4725x(1+

(1+5%)

費用(1-25%)5%)-47255%)―4961.25

―5209.31

―4500

稅后體現(xiàn)固定-300x(1--400x(1-25%)-500x(1-25%)-600x(1-

制造費用25%)-225-300-37525%)-450

(續(xù)表)

項目2020年末2021年末2022年末2023年末2024年末

稅后付現(xiàn)銷售-10500x101-11025x10%-11576.25x10%-12155.06X

及管理R用―1050—1102.50―1157.6310%—1215.51

[3000x(1-

生產線折舊5X)]/5x25%

142.50142.50142.50

抵稅-570x25%

-142.50

[(500-200-

[500x(26)]x[(500-200)x[(500-200-120-72-500x

設備折舊抵蛻251-200x(2/5)]x25%120)x(2/5)]x5%)/2]x25X

25X-50■120x25X3025X-72X25X-18-41.50x25%

-10.38

(800/4)x25X

想銷折舊抵稅505050

-50

生產線變現(xiàn)

1200

價值

-[1200-

生產線發(fā)現(xiàn)(3000-570x

利得納稅4)]x25%

—120

設備變現(xiàn)價值150

-[150-(500-

設備發(fā)現(xiàn)利爾200-120-72-

納稅41.50)”25%

―20.88

管運資本收回600

現(xiàn)金凈流量-49004892.5050455217.877217.24

折現(xiàn)系數

10.91740.84170.77220.7084

(9%)

現(xiàn)金凈流量

-49004488.384246.384029.24