（2021年）湖北省黃岡市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

（2021年）湖北省黃岡市注冊會計財務(wù)成

本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.下列有關(guān)貨幣市場的表述，正確的是（）o

A.交易的證券期限長B.利率或要求的報酬率較高C.主要功能是保持

金融資產(chǎn)的流動性D.主要功能是進(jìn)行長期資金的融通

2.使用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用差異時，固定制造費(fèi)用的閑置能

量差異反映（）

A.實際耗費(fèi)與預(yù)算金額的差異

B.實際工時脫離生產(chǎn)能量形成的差異

C.實際工時脫離實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時形成的差異

D.實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時脫離生產(chǎn)能量形成的差異

3.某投資項目年營業(yè)收入為500萬元，年付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用為300萬元，年

折舊額為80萬元，所得稅稅率為25%,則該項目年營業(yè)現(xiàn)金毛流量為

（）萬元

A.100B.140C.150D.170

4.調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司市場價值的經(jīng)濟(jì)增加值是

)o

A.披露的經(jīng)濟(jì)增加值B.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值C.真實的經(jīng)濟(jì)增加值D.基

本經(jīng)濟(jì)增加值

5.

第20題2008年關(guān)于內(nèi)部存貨交易的抵銷處理中，對資產(chǎn)項目的影響額

為（）萬元。

A.-7.5B.7.5C.OD.2.5

6.下列有關(guān)財務(wù)預(yù)測的說法中，不正確的是（）□

A.一般情況下，財務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)

B.制定財務(wù)預(yù)測時，應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負(fù)債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企

業(yè)外部融資的數(shù)額

C.在不存在可動用金融資產(chǎn)的情況下，凈利潤和股利支付率共同決定所

能提供的資金數(shù)額

D.銷售預(yù)測為財務(wù)管理的一項職能

7.某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料

用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季

度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千

克材料。材料采購價格預(yù)計12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的

金額為（）元。

A.78000B.87360C.9264.0D.99360

8.

第17題以下營運(yùn)資本籌集政策中，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最

小的是（）o

A.間介甲弟便盤，

B■迷P號賓政?

C

D.*她早籌備我■

9.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負(fù)，將較高的稅負(fù)轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財務(wù)風(fēng)險

10.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益乘數(shù)是1.8,權(quán)益資本成本是22%,債務(wù)平

均稅前資本成本是18%,所得稅稅率是25%。則該企業(yè)的加權(quán)平均資

本成本是0

A.15.17%B.17.17%C.18.22%D.20.22%

二、多選題（10題）

11.與財務(wù)管理基本原理有關(guān)的主要理論包括（）o

A.資本資產(chǎn)定價理論B.投資組合理論C.帕累托最優(yōu)理論D.有效市場

理論

12.利用市價/收入比率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素有（）。

A.股利支付率

B.權(quán)益報酬率

C.增長率

D.股權(quán)成本

13.企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在（）?

A.整體價值是各部分價值的簡單相加

B.整體價值來源于要素的結(jié)合方式

C.部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

D.整體價值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來

14.第15題會計差錯更正的會計處理方法是（）。

A.屬于當(dāng)期的會計差錯，應(yīng)調(diào)整當(dāng)期相關(guān)項目

B.發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的非重大會計差錯，如影響損益，應(yīng)直接計入本

期凈收益，其他相關(guān)項目也應(yīng)作為本期數(shù)一并調(diào)整，如不影響損益，應(yīng)

調(diào)整本期相關(guān)項目。

C.發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的重大會計差錯，應(yīng)將期對的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)

期的期初留存收益，會計報表其他相關(guān)項目的期初數(shù)也應(yīng)一并調(diào)整；如

不影響損益，應(yīng)調(diào)整會計報表相關(guān)項目的期初數(shù)

D.在編制比較會計報表時，對于比較會計報表期間的重大會計報表差錯,

應(yīng)調(diào)整各該期間的凈損益和其他相關(guān)項目；對于比較會計報表期間以前

的重大會計差錯，應(yīng)調(diào)整會計報表最早期間的期初留存收益，會計報表

其他相關(guān)項目的數(shù)字也應(yīng)一并調(diào)整。

E.資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生或存在的重大事項，不影響資產(chǎn)負(fù)債表日存的狀

況，不需要對資產(chǎn)負(fù)債表日編制的會計報表進(jìn)行調(diào)整。但應(yīng)當(dāng)在會計報

表附注中加以披露。

15.第16題利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時（）。

A.考慮了風(fēng)險因素

B.當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)銷售額時，負(fù)債籌資方式比普通

股籌資方式好

C.能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的

D.在每股收益無差別點(diǎn)上，每股收益不受融資方式影響

16.第15題甲公司將某生產(chǎn)車間設(shè)為成本責(zé)任中心，該車間食用材料型

號為GB007;另外還發(fā)生機(jī)器維修費(fèi)、試驗檢驗費(fèi)以及車間折舊費(fèi)。下

列關(guān)于成本費(fèi)用責(zé)任歸屬的表述中，正確的有（）o

A.型號為GB007的材料費(fèi)用直接計入該成本責(zé)任中心

B.車間折舊費(fèi)按照受益基礎(chǔ)分配計入該成本責(zé)任中心

C.機(jī)器維修費(fèi)按照責(zé)任基礎(chǔ)分配計入該成本責(zé)任中心

D.試驗檢驗費(fèi)歸入另一個特定的成本中心

17.作業(yè)成本管理步驟中的“作業(yè)分析”包括（）

A.辨別不必要或非增值的作業(yè)B.對非增值作業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)分析C.將作

業(yè)與先進(jìn)水平比較D.分析作業(yè)之間的聯(lián)系

18.下列關(guān)于償債能力的說法中，正確的有（）o

A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費(fèi)用有多少倍的現(xiàn)金流量做

保障

B.營運(yùn)資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用

于流動資產(chǎn)

C.如果全部流動資產(chǎn)都由營運(yùn)資本提供資金來源，則企業(yè)沒有任何短期

償債壓力

D.營運(yùn)資本是流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的緩沖墊

19.某公司擬于2005年初新建一生產(chǎn)車間用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與

該投資項目有關(guān)的現(xiàn)金流量是0

A、需購置新的生產(chǎn)流水線價值150萬元，同時墊付20萬元流動資金

B、利用現(xiàn)有的庫存材料，該材料目前的市價為10萬元

C、車間建在距離總廠10公里外的95年已購入的土地上，該塊土地若

不使用可以300萬元出售

D、2003年公司曾支付5萬元的咨詢費(fèi)請專家論證過此事

20.下列各項中，屬于約束性固定成本的有()

A.管理人員薪酬B.折舊費(fèi)C.取暖費(fèi)D.研究開發(fā)支出

三、1.單項選擇題(10題)

2LM公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補(bǔ)償性余額為10%,貸

款的年利率為12%,且銀行要求采用貼現(xiàn)法付息，計算貸款的有效年利

率為()。

A.15.38%B.14.29%C.12%D.10.8%

22.下列關(guān)于利潤責(zé)任中心的說法中，錯誤的是()。

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標(biāo)外，還需使用一些非財務(wù)指

標(biāo)

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實現(xiàn)的利潤與

所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移

價格

23.在基本經(jīng)濟(jì)批量模式中,甲材料年需求3600千克，經(jīng)濟(jì)批量為300千

克，每次變動訂貨成本25元，每千克甲材料年均變動儲存成本2元。則最

優(yōu)相關(guān)總成本為()元。

A.300B.7500C.3600D.600

24.某企業(yè)所有產(chǎn)品間接成本的分配基礎(chǔ)都是直接材料成本，則下列表述

不正確的是()。

A.該企業(yè)采用的是產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度

B.這種做法往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

C.這種做法適用于產(chǎn)量是成本主要驅(qū)動因素的傳統(tǒng)加工業(yè)

D.該企業(yè)采用的是全部成本計算制度

25.企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是()。

A.減少財務(wù)風(fēng)險B.增加資金的機(jī)會成本C.增加財務(wù)風(fēng)險D.提高流動

資產(chǎn)的收益率

26.(2003年)下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯誤的是()。

A.迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的關(guān)系

B.能夠使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的

資本結(jié)構(gòu)

C.在進(jìn)行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗和主觀判斷

D.按照無稅的MM理論，負(fù)債越多則企業(yè)價值越大

27.為了簡化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本。股票發(fā)行應(yīng)采取()方式。

A.溢價發(fā)行B.平價發(fā)行C.公開間接發(fā)行D.不公開直接發(fā)行

28.下列有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)表述正確的是()。

A.財務(wù)管理強(qiáng)調(diào)股東財富最大化會忽視其他利益相關(guān)者的利益

B.企業(yè)在追求自己的目標(biāo)時，會使社會受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會目標(biāo)

是一致的

C在股東投入資本不變的前提下，股價越大，表明上市公司的股東財富

增加越多

D.長期投資的主要目的是獲取長期資產(chǎn)的再出售收益

29.根據(jù)財務(wù)分析師對某公司的分析。該公司無負(fù)債企業(yè)的價值為4000

萬元，利息抵稅可以為公司帶來200萬元的額外收益現(xiàn)值，財務(wù)困境成

本現(xiàn)值為150萬元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為40萬

元和50萬元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的

價值為（）萬元。

A.4050B.4000C.3960D.4060

30.通用汽車公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲

期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價格40美元和相同的到期日，期權(quán)將

于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價格為8美元，看跌期權(quán)的價格為2美

元，年利率為10%。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會，則通用汽車公司股票的價

格應(yīng)為（）美元。

A.42.36B.40.52C.38.96D.41.63

四、計算分析題（3題）

31.某期權(quán)交易所2017年3月20日對ABC公司的期權(quán)報價如下:

單位：元

到期日和執(zhí)行價格看漲期權(quán)價格看跌期權(quán)價格

6月575.803.25

要求：針對以下互不相干的幾間進(jìn)行回答:

⑴若甲投資人購買了10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市

價為45元.此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少？

⑵若乙投資人賣出10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價

為45元，此時空頭看漲期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少？

⑶若丙投資人購買10份ABC公司看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價

為45元，此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少？

(4)若丁投資人賣出10份ABC公司看跌期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價

為45元，此時空頭看跌期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少？

32.某投資者準(zhǔn)備投資購買一種股票或債券，有關(guān)資料如下：

(1)目標(biāo)股票目前的市價為13元，剛剛支付的股利為每股0.8元，預(yù)

計第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股

利的固定增長率為3%,股票的必要收益率為14%;

(2)目標(biāo)債券的期限為5年，發(fā)行日為2010年7月1日，到期日為

2015年6月30日，面值為100元，票面利率為10%,每年6月30日

和12月31日付息，到期還本。目前距離到日期還有4年零2個月，目

前的市價為105元，投資者要求的必要報酬率為8%o

要求：

(1)計算股票的價值，并為該投資者做出是否應(yīng)該購買股票的決策；

(2)計算債券目前的價值，為該投資者做出是否應(yīng)該購買債券的決策；

(3)假如該投資者應(yīng)該購買債券，計算有效年到期收益率。

已知：(P/F,14%,1)=0.8772,(P/F,14%,2)=0.7695

(P/A,4%,8)=6.7327,(P/F,4%,8)=0.7307

(P/A,5%,8)=6.4632,(P/F,5%,8)=0.6768

33.

東方公司2010年的所得稅稅率為25%,銷售收入為6000萬元，稅前利

潤為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1.5萬元，管理用利潤表中的利息費(fèi)

用為20萬元，平均所得稅稅率為20%,現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為

60萬元,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為280萬元。2010年年末的負(fù)債總額為4800

萬元（其中60%是長期負(fù)債，70%是金融負(fù)債），股東權(quán)益為2400萬元，

金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%。

當(dāng)前的無風(fēng)險利率為5%,東方公司打算估算其稅后債務(wù)成本，但是沒

有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料。

只是搜集了以下一些資料：資料1：根據(jù)同行業(yè)的財務(wù)比率的平均值編

制的信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表（部分）

筑用鍛別AABB

利息保障倍數(shù)3025

現(xiàn)金減量債務(wù)比10%6%

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率15%12%

稅后徑營凈利率11%8.4%

長期負(fù)債/總費(fèi)產(chǎn)35%42%

資產(chǎn)負(fù)債率41.5%70%

資料2：上市公司的3種AA級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

值券發(fā)行公司匕市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率

甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%

乙2015年5月8日5.66%2015年7月8日3.45%

丙2020年9月4B8.20%2020年12月30H5.90%

上市公司的5種BB級公司包t券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期R上中債券到期收益率政府使券到期n政府依辦到期收券率

D2013年1月6H5.60%2013年9月6H4.20%

E2016年1。月4日6.40%2016年7月4H4.80%

F2018年7月12日7.20%2018年3月12R5.30%

要求：

（1）計算東方公司2010年的利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比、凈經(jīng)營資

產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負(fù)債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率；

⑵估算東方公司的稅后債務(wù)成本。

五、單選題（0題）

34.在自制和外購的決策中，不屬于相關(guān)成本的是（）

A.外購成本B.專屬固定成本C.變動成本D.分配的固定成本

六、單選題（0題）

35.在利率和計息期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）o

A.普通年金終值系數(shù)+普通年金現(xiàn)值系數(shù)=0

B.預(yù)付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值x（l-i）

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)x投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)一預(yù)付年金終值系數(shù)=1

參考答案

1.C選項A、B,貨幣市場交易的證券期限不超過1年，利率或要求的

報酬率較低；選項D,貨幣市場的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性,

以便隨時轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實的貨幣，資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融

通。

2.B

選項A不符合題意，實際耗費(fèi)與預(yù)算金額的差異是固定制造費(fèi)用耗費(fèi)

差異；

選項B符合題意，實際工時脫離生產(chǎn)能量形成的差異即實際工時未達(dá)

到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異；

選項C不符合題意，實際工時脫離實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時形成的差異是固

定制造費(fèi)用效率差異；

選項D不符合題意，實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時脫離生產(chǎn)能量形成的差異是固

定制造費(fèi)用能量差異。

綜上，本題應(yīng)選B。

固定制造費(fèi)用差異分析：

二因素分析法

,_________I

/k____

耗費(fèi)差異J能量差異

I「

實際固定預(yù)算固定實際工時標(biāo)準(zhǔn)工時

制造費(fèi)用制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本標(biāo)準(zhǔn)成本

~ir

已1數(shù)預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時X&實際產(chǎn)量實際工時X片實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時X4

生產(chǎn)能最X%

?IJLj」~~I

耗費(fèi)差異閑置能量差異效率差異

"”__________J

I

三因素分析法

3.D方法一（直接法）：

年營業(yè)現(xiàn)金毛流量=營業(yè)收入一付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用一所得稅=500-300-

（500-300-80）x25%=170（萬元）

方法二（間接法）：

年營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊=（500-300-80）x（1-

25%）+80=170（萬元）

方法三（根據(jù)所得稅對收入、費(fèi)用和折舊的影響計算）：

年營業(yè)現(xiàn)金毛流量=（收入一付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用）x（1-所得稅稅率）+折

舊X所得稅稅率=（500-300）X（1-25%）+80x25%=170（萬元）

綜上，本題應(yīng)選D。

要熟練掌握現(xiàn)金流量的計算公式并根據(jù)題意靈活運(yùn)用。要注意區(qū)分“付

現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用”和“營業(yè)費(fèi)用”：付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用=營業(yè)費(fèi)用-折舊。

4.B為了使經(jīng)濟(jì)增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績管理，還需要進(jìn)行特殊

的調(diào)整。這種調(diào)整要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，調(diào)整后的數(shù)值稱為“特

殊的經(jīng)濟(jì)增加值”。它是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟(jì)增加值，調(diào)

整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司的市場價值。

5.C2008年的抵銷分錄：抵銷年初數(shù)的影響：

借：未分配利潤一年初40

（母公司2006年銷售存貨時結(jié)轉(zhuǎn)的存貨跌價

準(zhǔn)備）

貸：存貨一存貨跌價準(zhǔn)備40

借：未分配利潤一年初40

貸：營業(yè)成本40

借：存貨一存貨跌價準(zhǔn)備70

貸：未分配利潤一年初70

借：遞延所得稅資產(chǎn)2.5(10—7.5)

貸：未分配利潤一年初2.5

抵銷本期數(shù)的影響：

借：營業(yè)成本30

貸：存貨30

借：營業(yè)成本7.5(30x10/40)

貸：存貨一存貨跌價準(zhǔn)備7.5

2008年末集團(tuán)角度存貨成本印萬元，可變現(xiàn)凈值為45萬元，應(yīng)計

提存貨跌價準(zhǔn)備15萬元。

2008年子公司存貨成本90萬元，可變現(xiàn)凈值為45萬元，存貨跌價

準(zhǔn)備的余額應(yīng)為45萬元，已有余額22.5(30-7.5)萬元，故應(yīng)計提存

貨跌價準(zhǔn)備22.5萬元。

借：存貨一存貨跌價準(zhǔn)備7.5

貸：資產(chǎn)減值損失7.5

2008年初集團(tuán)角度遞延所得稅資產(chǎn)期初余額10萬元，期末余額=

(90-45)X25%=11.25(萬元)，本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額為1.25萬

O

2008年初子公司遞延所得稅資產(chǎn)期初余額7.5萬元，期末余額=(90

-45)X25%=11.25(萬元)，本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額3.75萬元

借：所得稅費(fèi)用2.5

貸：遞延所得稅資產(chǎn)2.5

對資產(chǎn)項目的影響額=-40+70+2.5—30-7.5+7.5—2.5=0(萬元)

6.D銷售預(yù)測本身不是財務(wù)管理的職能，但它是財務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)，銷售

預(yù)測完成后才能開始財務(wù)預(yù)測。

7.B

【正確答案】：B

【答案解析】：（1500x5+7800x10%—1000）x12=87360（元）。

（1500x5+7800x10%-1000）x12=87360（元）。

【該題針對“營業(yè)預(yù)算的編制”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

8.C本題的主要考核點(diǎn)是營運(yùn)資本籌資政策的特點(diǎn)。在配合型籌資政策

下，臨時性負(fù)債等于臨時性流動資產(chǎn)；在穩(wěn)健型籌資政策下，臨時性負(fù)

債小于臨時性流動資產(chǎn)，相比其他政策，臨時性負(fù)債占全部資金來源比

重最??；在激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)，相比

其他政策，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最大。

9.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃

可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制

度的調(diào)整，往往會促進(jìn)或抑制某些租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果所得稅法不鼓

勵租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

10.C加權(quán)平均資本成本=（權(quán)益資本成本x權(quán)益資本在長期資本中的百

分比）+[債務(wù)稅前資本成本X（1-稅率）X負(fù)債在長期資本中的比例]。

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益=（負(fù)債+權(quán)益）/權(quán)益=1+負(fù)債/權(quán)益=1.8,則

負(fù)債/權(quán)益=4/5,加權(quán)平均資本成本=[4/（4+5）]xl8%x（1-25%）

+[5/（4+5））x22%=18.22%o

綜上，本題應(yīng)選c。

權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率都是資產(chǎn)負(fù)債率的表現(xiàn)形式，反映資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債

占比程度。

11.ABD帕累托最優(yōu)理論屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要理論，不屬于財務(wù)管理

領(lǐng)域的主要理論。

12.ACD本題的考點(diǎn)是相對價值模型之間的比較；市盈率的驅(qū)動因素是

企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本），這三個因素類似

的企業(yè)，才會具有類似的市盈率；驅(qū)動市凈率的因素有權(quán)益報酬率、股

利支付率、增長率和風(fēng)險，這四個比率類似的企業(yè)，會有類似的市凈率；

收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、支付率、增長率和股權(quán)成本，這四

個比率相同的企業(yè)，會有類似的收入乘數(shù)。

13.BCD企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在四個方面：①整體不是各部分

的簡單相加；②整體價值來源于要素的結(jié)合方式；③部分只有在整體中

才能體現(xiàn)出其價值；④整體價值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來。

14.ABCDE項是非調(diào)整事項的會計處理方法。

15.BCD利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，以每股收益

的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對籌資方式進(jìn)行選擇（其缺陷在于沒有考慮風(fēng)險因

素），認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不合理；由于當(dāng)

銷售額高于每股收益無差別點(diǎn)的銷售額時，運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的

每股收益，因此，負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好；在每股收益無差

別點(diǎn)上，不同融資方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融資方式

影響。

16.ACD

【點(diǎn)評】本題考核的內(nèi)容比較深入，不太容易做對。

17.ACD

作業(yè)分析又包括辨別不必要或非增值的作業(yè)；對重點(diǎn)增值作業(yè)進(jìn)行分

析；將作業(yè)與先進(jìn)水平比較；分析作業(yè)之間的聯(lián)系等。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

作業(yè)成本管理：

項目說明

作業(yè)成本管理主要從成本方面來優(yōu)化企業(yè)的作業(yè)鏈和價值鏈，是作業(yè)管理的中介，是作業(yè)管理

含義

的方面

目標(biāo)要努力找到三項值作業(yè)成本并努力消除它、轉(zhuǎn)化它或?qū)⒅档阶畹?/p>

辨別不必要朝既值作業(yè)、對重點(diǎn)增值作業(yè)進(jìn)行分折、將作業(yè)與先進(jìn)水

確認(rèn)和分析作業(yè)

平比較、分析作業(yè)之間的聯(lián)系等

內(nèi)容作業(yè)鏈~價值轉(zhuǎn)分析和成本動因分析

業(yè)績評價

報告三既值作業(yè)就

18.BCD現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)一經(jīng)營活動現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用，所以,

選項A的說法不正確。正確的說法是：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元

的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量作保障。營運(yùn)資本一長期資

本一長期資產(chǎn)一流動資產(chǎn)一流動負(fù)債，流動資產(chǎn)一（長期資本一長期資

產(chǎn)）+流動負(fù)債，因此，營運(yùn)資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期

資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)，選項B的說法正確。流動資產(chǎn)一營運(yùn)

資本+流動負(fù)債，全部流動資產(chǎn)都由營運(yùn)資本提供資金來源，意味著“流

動資產(chǎn)一營運(yùn)資本”，即流動負(fù)債=0,所以，企業(yè)沒有任何短期償債壓

力，選項C的說法正確。營運(yùn)資本一流動資產(chǎn)一流動負(fù)債，如果流動資

產(chǎn)和流動負(fù)債相等，并不足以保證償債，因為債務(wù)的到期與流動資產(chǎn)的

現(xiàn)金生成不可能同步同量。企業(yè)必須保持流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，即保

有一定數(shù)額的營運(yùn)資本作為緩沖，以防止流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)。所

以說，營運(yùn)資本是流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的緩沖墊，即選項D的說法

正確。

19.ABC答案:ABC

解析:2003年曾支付的5萬元咨詢費(fèi)屬于非相關(guān)成本。

20.ABC

選項A、B、C屬于，不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成

本，稱為約束性固定成本。譬如：固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、財產(chǎn)保險、管理

人員工資、取暖費(fèi)、照明費(fèi)等；

選項D不屬于，職工培訓(xùn)費(fèi)、研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

固定成本分類：

項目約束性固定成本酌量性固定成本

含義提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)施、機(jī)構(gòu)而發(fā)生的成本為完成特定活動而發(fā)生的固定成本

固定資產(chǎn)折舊強(qiáng)、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖

翔J科研開發(fā)費(fèi)、廣吉菱、職工培訓(xùn)荽等

斐、照明費(fèi)等

①具發(fā)生額是以前決策的結(jié)果,現(xiàn)在已經(jīng)很難改變①其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理

了,即不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變；人員決定的，可以通過管理決策行動加以改

②屬于企業(yè)"經(jīng)營能力成本”，是企業(yè)為了維持一變；

特點(diǎn)

定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本；②關(guān)系到企業(yè)的競條能力,也是一種提供

③要想降低約束性固定成本，只能從合理利用經(jīng)營〃生產(chǎn)經(jīng)營能力”的成本；

能力，降低單位固定成本入手.③通常按預(yù)算來支出（總量控制）

21.A有效年利率=12%/（I—10%—12%）=15.38%O

22.C從根本目的上看,利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨的來源和市

場的選擇進(jìn)行決策的單位，故A選項說法正確；對于利潤中心進(jìn)行考核

的指標(biāo)主要是利潤，除了使用利潤指標(biāo)外，還需要使用一些非財務(wù)指標(biāo),

如生產(chǎn)率、市場地位等，故B選項說法正確；利潤中心沒有權(quán)力決定該

中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，故C選項說法不正確；制

定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的一個目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，故

D選項說法正確。因而本題選C選項。

23.D

24.D【答案】D

【解析】由于直接材料成本與產(chǎn)量有密切關(guān)系，所以該企業(yè)采取的是產(chǎn)

量基礎(chǔ)成本計算制度，這種做法往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小

低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導(dǎo)致決策錯誤，其間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)

量，或者與產(chǎn)量有密切關(guān)系的直接人工成本或直接材料成本等，成本分

配基礎(chǔ)（直接材料成本）和間接成本集合（制造費(fèi)用）間缺乏因果聯(lián)系，適

用于產(chǎn)量是成本主要驅(qū)動因素的傳統(tǒng)加工業(yè)。

25.B解析：企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導(dǎo)致現(xiàn)金和應(yīng)收賬款占用過多而

大大增加了資金的機(jī)會成本。

26.D由于籌資活動本身和外部環(huán)境的復(fù)雜性，目前仍難以準(zhǔn)確地顯示出

存在于財務(wù)杠桿、每股收益、資本成本以及企業(yè)價值之間的關(guān)系，所以

在一定程度上籌資決策還要依靠有關(guān)人員的經(jīng)驗和主觀判斷，所以，選

項A、C正確；財務(wù)管理的目標(biāo)在于追求股東財富的最大化，然而只有

在風(fēng)險不變的情況下，每股收益的增長才會直接導(dǎo)致股價的上升，實際

上經(jīng)常是隨著每股收益的增長，風(fēng)險也在加大。如果每股收益的增長不

足以補(bǔ)償風(fēng)險增加所需的報酬，盡管每股收益增加，股價仍然會下降。

因此，能夠使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最

大的資本結(jié)構(gòu)，由此可以看出選項B正確；按照無稅的MM理論，負(fù)

債的多少與企業(yè)的價值無關(guān)，所以，選項D錯誤。

27.D股票發(fā)行方式有公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行兩種。前者盡管發(fā)

行范圍廣、對象多、變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好，但發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本

高。采用不公開直接發(fā)行可避免公開間接發(fā)行的不足。

28.C

【答案】C

【解析】強(qiáng)調(diào)股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，

股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東利

益，所以選項A錯誤；企業(yè)的目標(biāo)和社會的目標(biāo)有許多方面是一致

的，但也有不一致的地方，如企業(yè)為了獲利，可能生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品等，

所以選項B錯誤；長期投資的主要目的不是獲取長期資產(chǎn)的再出售收

益，而是要使用這些資產(chǎn)，所以選項D錯誤。

29.A根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價值=無負(fù)債企業(yè)的價值+利息抵稅

的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值=4000+200-150=4050（萬元）。

30.A在套利驅(qū)動的均衡狀態(tài)下，具有相同執(zhí)行價格和到期日的歐式看跌

期權(quán)和看漲期權(quán)，購進(jìn)股票、購進(jìn)看跌期權(quán)，同時售出看漲期權(quán)策略滿

足：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價格=執(zhí)行價格的現(xiàn)值+看漲期權(quán)價格一看跌期權(quán)價

格=40/(1+10%)+8—2=42.36(美元)。

31.⑴甲投資人購買看漲期權(quán)到期日價值=0,執(zhí)行價格〉市價，投資人

不會執(zhí)行。

甲投資人投資凈損益=10x(058)=-58(元)

⑵乙投資人空頭看漲期權(quán)到期日價值=0

乙投資人投資凈損益=0+10x5.8=58(元)

⑶丙投資人購買看跌期權(quán)到期日價值=57x10-45x10=120(元)

丙投資人投資凈損益=120-3.25x10=87.5(元)

(4)丁投資人空頭看跌期權(quán)到期日價值=-120(元)

丁投資人投資凈損益=-120+3.25x10=87.5(元)。

32.

【正確答案】：股票的價值=lx(P/F,14%,1)+1.02x(P/F,

14%,2)+1.02x(1+3%)/(14%~3%)x(P/F,14%,2)=

9.01(元)

因為股票目前的市價為13元，高于股票的價值，所以投資者不應(yīng)該購

買該股票。

(2)目前是2011年4月30日，未來要收到9次利息(每次收到

100xl0%/2=5元)，時間分別是2011年6月30日、2011年12月31

日、2012年6月30日、2012年12月31日、2013年6月30日、

2013年12月31日、2014年6月30日、2014年12月31日、2015年

6月30日。

2011年6月30日債券價值=5x(P/A,8%/2,4x2)+5+100x

(P/F,8%/2,4x2)=5x(P/A,4%,8)+5+100x(P/F,4%,

8)=5x6.7327+5+100x0.7307=111.73(元)

2011年4月30日債券價值=U1.73x(P/F,4%,2/6)=111.73x

(P/F,4%,1/3)=111.73/(F/P,4%,1/3)=111.73/1.0132=

110.27(元)

由于債券目前的市價105元低于其價值，所以，該投資者應(yīng)該購買該

債券。

(3)假設(shè)計息期到期收益率為i,則有：

105=[5x(P/A,i,8)+5+100x(P/F,i,8)]/(F/P,i,1/3)

當(dāng)i=5%時

[5x(P/A,i,8)+5+100x(P/F,i,8)]/(F/P,i,1/3)

=[5x(P/A,5%,8)+5+100x(P/F,5%,8)]/(F/P,5%,

1/3)

=[5x(P/A,5%,8)+5+100x