中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理能力提升提升B卷附答案

?中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理能力提升提升B卷附答案

單選題（共50題）1、在標準成本管理中，成本總差異是成本控制的重要內(nèi)容。其計算公式是（）。A.實際產(chǎn)量下實際成本－實際產(chǎn)量下標準成本B.實際產(chǎn)量下標準成本－預(yù)算產(chǎn)量下實際成本C.實際產(chǎn)量下實際成本－預(yù)算產(chǎn)量下標準成本D.實際產(chǎn)量下實際成本－標準產(chǎn)量下標準成本【答案】A2、一般將由經(jīng)營預(yù)算、專門決策預(yù)算和財務(wù)預(yù)算組成的預(yù)算體系，稱為（）。A.總預(yù)算體系B.綜合預(yù)算體系C.戰(zhàn)略預(yù)算體系D.全面預(yù)算體系【答案】D3、A公司剛剛宣布每股即將發(fā)放股利8元，該公司股票預(yù)計股利年增長率為6％，投資人要求的收益率為17．8％，則在股權(quán)登記日，該股票的價值為（）元。A.75.8B.67.8C.79.86D.71.86【答案】C4、甲公司根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理，已知現(xiàn)金回歸線為90萬元，最低控制線為20萬元，則下列現(xiàn)金余額中，企業(yè)需要進行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換的是（）。A.250萬元B.200萬元C.100萬元D.50萬元【答案】A5、甲公司向A銀行借入長期借款以購買一臺設(shè)備，設(shè)備購入價格為150萬元，已知籌資費率為籌資總額的5%，年利率為8%，企業(yè)的所得稅稅率為25%。則用一般模式計算的該筆長期借款的籌資成本及年利息數(shù)值分別為（）。A.8.42%、12萬元B.6.32%、12.63萬元C.6.32%、12萬元D.8.42%、12.63萬元【答案】B6、（2020年）下列各項銷售預(yù)測分析方法中，屬于定性分析法的是（）A.加權(quán)平均法B.指數(shù)平滑法C.因果預(yù)測分析法D.營銷員判斷法【答案】D7、下列屬于中期票據(jù)特點的是（）。A.發(fā)行機制靈活B.融資額度小C.使用期限短D.需要擔(dān)保抵押【答案】A8、（2020年真題）下列銷售預(yù)測方法中，屬于銷售預(yù)測定量分析方法的是（）。A.營銷員判斷法B.趨勢預(yù)測分析法C.產(chǎn)品壽命周期分析法D.專家判斷法【答案】B9、（2021年真題）某公司敏感性資產(chǎn)和敏感性負債占銷售額的比重分別為50%和10%，并保持穩(wěn)定不變。2020年銷售額為1000萬元，預(yù)計2021年銷售額增長20%，銷售凈利率為10%，利潤留存率為30%。不考慮其他因素，則根據(jù)銷售百分比法，2021年的外部融資需求量為（）。A.80萬元B.64萬元C.44萬元D.74萬元【答案】C10、某企業(yè)發(fā)生一項甲作業(yè)，判斷其是否為增值作業(yè)的依據(jù)不包括（）。A.該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變B.該作業(yè)必須是高效率的C.該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行【答案】B11、（2021年真題）在分析業(yè)務(wù)量與預(yù)算項目之間的數(shù)量依存關(guān)系基礎(chǔ)上，分別確定不同業(yè)務(wù)量及相應(yīng)預(yù)算金額的預(yù)算編制方法是（）。A.固定預(yù)算法B.定期預(yù)算法C.滾動預(yù)算法D.彈性預(yù)算法【答案】D12、下列屬于內(nèi)含收益率法的缺點的是（）。A.沒有考慮資金時間價值B.沒有考慮項目壽命期的全部現(xiàn)金凈流量C.指標受貼現(xiàn)率高低的影響D.不易直接考慮投資風(fēng)險大小【答案】D13、下列管理措施中，可以延長現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的是（）。A.加快制造與銷售產(chǎn)成品B.加速應(yīng)收賬款的回收C.加速應(yīng)付賬款的支付D.壓縮應(yīng)收賬款信用期【答案】C14、下列各項中，不屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.能迅速獲得所需資產(chǎn)B.財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯C.融資租賃的限制條件較少D.資本成本較低【答案】D15、關(guān)于債券投資，下列各項說法中不正確的是（）。A.對于非平價發(fā)行、分期付息、到期還本的債券而言，隨債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值B.只有債券價值大于其購買價格時，才值得投資C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化不敏感【答案】D16、下列關(guān)于股利理論的說法中，不正確的是（）。A.“手中鳥”理論認為，厭惡風(fēng)險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部B.信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息，從而會影響公司的股價C.所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率差異及納稅時間的差異，企業(yè)應(yīng)當采用高股利政策D.代理理論認為，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機制，應(yīng)該選擇代理成本與外部融資成本之和最小的股利方案【答案】C17、企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險最大的是（）。A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實物資產(chǎn)C.吸收專有技術(shù)D.吸收土地使用權(quán)【答案】C18、下列各項中，不屬于股票回購對上市公司影響的是（）。A.容易導(dǎo)致資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展B.不利于防止內(nèi)部交易C.有助于穩(wěn)定股價D.可能會更好的發(fā)揮貨幣資金的作用【答案】B19、（2019年真題）某公司全年（360天）材料采購量預(yù)計為7200噸，假定材料日耗均衡，從訂貨到送達正常需要3天，鑒于延遲交貨會產(chǎn)生較大損失，公司按照延誤天數(shù)2天建立保險儲備。不考慮其他因素，材料再訂貨點為（）噸。A.40B.80C.60D.100【答案】D20、某公司利息保障倍數(shù)為3，且該公司未發(fā)行優(yōu)先股，債務(wù)利息全部為費用化利息，則其財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.3B.2.5C.2D.1.5【答案】D21、（2018年真題）下列各項中，可用來表示應(yīng)收賬款機會成本的是（）。A.壞賬損失B.給予客戶的現(xiàn)金折扣C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息D.應(yīng)收賬款日常管理費用【答案】C22、企業(yè)生產(chǎn)某產(chǎn)品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期實際產(chǎn)量為600件，實際變動制造費用為32400元，實際工時為1296小時，則在標準成本法下，當期變動制造費用耗費差異為（）元。A.1200B.2304C.2400D.1296【答案】D23、下列不屬于金融工具特征的是（）。A.流動性B.風(fēng)險性C.收益性D.衍生性【答案】D24、（2017年真題）某公司2013-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)（單位：萬元）分別為（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（）A.（760，19）和（1000，22）B.（760，19）和（1100，21）C.（800，18）和（1000，22）D.（800，18）和（1100，21）【答案】B25、下列項目中，不影響速動比率計算的是（）。A.預(yù)付賬款B.應(yīng)付賬款C.短期借款D.應(yīng)收賬款【答案】A26、有一項年金，前3年無現(xiàn)金流入，后5年每年年初等額流入現(xiàn)金500萬元，假設(shè)年利率為10％，其現(xiàn)值為（）萬元。(結(jié)果保留整數(shù))A.1236B.1392C.1433D.1566【答案】D27、已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)經(jīng)營不虧損，單價下降的最大幅度為（）。A.50%B.100%C.25%D.40%【答案】A28、（2019年真題）制造業(yè)企業(yè)在編制利潤表預(yù)算時，“銷售成本”項目數(shù)據(jù)的來源是（）A.產(chǎn)品成本預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.銷售預(yù)算D.直接材料預(yù)算【答案】A29、下列關(guān)于財務(wù)管理目標的表述中，正確的是（）。A.利潤最大化不會導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向B.對于所有企業(yè)而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲C.企業(yè)價值最大化過于理論化，不易操作D.相關(guān)者利益最大化強調(diào)代理人的首要地位【答案】C30、（2011年真題）企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險最大的是（）。A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實物資產(chǎn)C.吸收專有技術(shù)D.吸收土地使用權(quán)【答案】C31、某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率（負債/所有者權(quán)益）為2/3，債務(wù)稅后資本成本率為10.5%。目前市場上的無風(fēng)險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則平均資本成本率為（）。A.14.76%B.16.16%C.17.6%D.12%【答案】A32、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務(wù)風(fēng)險大【答案】C33、已知（P/A，5%，3）=2.7232，（P/F，5%，1）=0.9524，則（P/A，5%，4）為（）。A.3.5460B.3.4651C.3.6299D.3.4396【答案】A34、（2020年真題）下列各項中，利用有關(guān)成本資料或其他信息，從多個成本方案中選擇最優(yōu)方案的成本管理活動是（）。A.成本決策B.成本計劃C.成本預(yù)測D.成本分析【答案】A35、印刷廠的工序是先裁邊、再封皮、裝訂、檢驗，那么屬于非增值作業(yè)的是（）。A.裁邊作業(yè)B.封皮作業(yè)C.裝訂作業(yè)D.檢驗作業(yè)【答案】D36、按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。下列各項中，屬于變動資金的是（）。A.原材料的保險儲備占用的資金B(yǎng).為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的資金C.直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料占用的資金D.固定資產(chǎn)占用的資金【答案】C37、企業(yè)生產(chǎn)某一種產(chǎn)品，其變動成本率為70%，其銷售收入為30000元，固定成本為5000元，那么其利潤為（）元。A.16000B.4000C.10000D.5000【答案】B38、某企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權(quán)，各所屬單位則對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)，該企業(yè)采取的財務(wù)管理體制是（）。A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型D.集權(quán)和分權(quán)相制約型【答案】C39、（2018年）關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是（）A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎(chǔ)【答案】B40、下列關(guān)于財務(wù)杠桿系數(shù)的說法正確的是（）。A.資本密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財務(wù)杠桿系數(shù)B.在企業(yè)初創(chuàng)階段應(yīng)保持較高的財務(wù)杠桿系數(shù)C.勞動密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財務(wù)杠桿系數(shù)D.在企業(yè)擴張成熟期應(yīng)保持較低的財務(wù)杠桿系數(shù)【答案】A41、下列財務(wù)比率中，屬于效率比率指標的是（）。A.成本利潤率B.速動比率C.資產(chǎn)負債率D.所有者權(quán)益增長率【答案】A42、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務(wù)風(fēng)險大【答案】C43、某企業(yè)想要擴大經(jīng)營規(guī)模，但是資金不足，需要向外界籌集資金，這種籌資的動機是（）。A.調(diào)整性籌資動機B.擴張性籌資動機C.支付性籌資動機D.創(chuàng)立性籌資動機【答案】B44、考慮了生產(chǎn)過程中不能避免的損失、故障和偏差，屬于企業(yè)經(jīng)過努力可以達到的成本標準是（）。A.理想標準成本B.正常標準成本C.預(yù)算產(chǎn)量下的標準成本D.實際產(chǎn)量下的標準成本【答案】B45、關(guān)于風(fēng)險矩陣，下列說法中不正確的是（）。A.適用于表示企業(yè)各類風(fēng)險重要性等級B.不適用于各類風(fēng)險的分析評價和溝通報吿C.為企業(yè)確定各項風(fēng)險重要性等級提供可視化的工具D.需要主觀判斷，可能影響使用的準確性【答案】B46、下列關(guān)于銷售預(yù)測分析方法的描述中，正確的是（）。A.營銷員判斷法的特點是用時多、成本低B.移動平均法運用比較靈活，適用范圍較廣C.算術(shù)平均法適用于每期銷售量波動不大的產(chǎn)品的銷售預(yù)測D.專家判斷法是對其他預(yù)測分析方法的補充【答案】C47、（2015年真題）某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻為2元，2014年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。假設(shè)成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤敏感系數(shù)是（）。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60【答案】D48、（2011年真題）下列各項財務(wù)指標中，能夠揭示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是（）。A.市凈率B.股利發(fā)放率C.每股市價D.每股凈資產(chǎn)【答案】B49、下列各項中，不屬于知識產(chǎn)權(quán)的是（）。A.專有技術(shù)B.土地使用權(quán)C.商標權(quán)D.專利權(quán)【答案】B50、關(guān)于總杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（）。A.DTL=DOL×DFLB.是普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率之間的比率C.反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股收益變動的影響D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險越大【答案】B多選題（共25題）1、下列各項中，可用于企業(yè)營運能力分析的財務(wù)指標有（）。A.存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)B.速動比率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)D.流動比率【答案】AC2、下列關(guān)于預(yù)算的特征與作用的說法中，正確的有（）。A.預(yù)算通過規(guī)劃、控制和引導(dǎo)經(jīng)濟活動，使企業(yè)經(jīng)營達到預(yù)期目標B.預(yù)算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)C.預(yù)算是業(yè)績考核的重要依據(jù)D.預(yù)算是數(shù)量化的并具有可執(zhí)行性【答案】ABCD3、下列關(guān)于證券投資基金特點的說法中，正確的有（）。A.集合理財實現(xiàn)專業(yè)化管理B.通過組合投資實現(xiàn)分散風(fēng)險的目的C.投資者利益共享且風(fēng)險共擔(dān)D.權(quán)力隔離的運作機制【答案】ABCD4、公司股票上市的不利影響主要有（）。A.使公司失去隱私權(quán)B.可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難C.公開上市需要很高的費用D.不利于改善財務(wù)狀況【答案】ABC5、（2019年）商業(yè)信用作為企業(yè)短期資金的一種來源，主要表現(xiàn)形式有（）。A.應(yīng)付票據(jù)B.預(yù)收貨款C.季節(jié)性周轉(zhuǎn)貸款D.應(yīng)付賬款【答案】ABD6、（2018年）下列各項中，屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進行籌資的形式有（）A.應(yīng)付票據(jù)B.應(yīng)付賬款C.融資租賃D.預(yù)收賬款【答案】ABD7、股票分割的作用包括（）。A.促進股票的流通和交易B.促進新股的發(fā)行C.加大對公司股票惡意收購的難度D.有助于提高投資者對公司股票的信心【答案】ABCD8、下列各種風(fēng)險應(yīng)對措施中，不屬于規(guī)避風(fēng)險措施的有（）。A.業(yè)務(wù)外包B.多元化投資C.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目D.計提資產(chǎn)減值準備【答案】ABD9、（2019年）在全面預(yù)算體系中，編制產(chǎn)品成本預(yù)算的依據(jù)有（）A.制造費用預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接人工預(yù)算D.直接材料預(yù)算【答案】ABCD10、下列選項中，屬于企業(yè)籌資動機的有（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.調(diào)整性籌資動機C.擴張性籌資動機D.支付性籌資動機【答案】ABCD11、關(guān)于杜邦分析體系所涉及的財務(wù)指標，下列表述正確的有（）。A.營業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力B.權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營運能力D.總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點【答案】ABC12、當公司存在下列項目時，計算稀釋每股收益需要考慮的潛在普通股有（）。A.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股B.可轉(zhuǎn)換公司債券C.認股權(quán)證D.股份期權(quán)【答案】BCD13、（2020年真題）關(guān)于兩種證券組合的風(fēng)險，下列表述正確的是（）。A.若兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)為-0.5，該證券組合能夠分散部分風(fēng)險B.若兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)為0，該證券組合能夠分散全部風(fēng)險C.若兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù)為-1，該證券組合無法分散風(fēng)險D.企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)失敗【答案】ABC14、不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略將導(dǎo)致（）。A.較低的財務(wù)風(fēng)險B.較低的經(jīng)營風(fēng)險C.較高的流動資產(chǎn)持有成本D.較低的收益水平【答案】ABCD15、甲公司目前的產(chǎn)品年銷量為20000件，邊際貢獻為120000元。甲公司對原有的產(chǎn)品進行了研發(fā)，開發(fā)出新產(chǎn)品A和新產(chǎn)品B。A產(chǎn)品的售價為50元，單位變動成本為30元；B產(chǎn)品的售價為80元，單位變動成本為60元。經(jīng)研究決定，A、B兩種產(chǎn)品一起投產(chǎn)（視為聯(lián)合單位，A和B的比為2：3），年產(chǎn)銷量將分別為4000件和6000件，并使原有產(chǎn)品的產(chǎn)銷量減少40%。另外，還需要額外增加輔助生產(chǎn)設(shè)備，這將導(dǎo)致每年的固定成本增加7000元。則下列說法中正確的有（）。A.聯(lián)合單位的年銷售量為10000聯(lián)合單位B.聯(lián)合單價為130元C.聯(lián)合單位變動成本為240元D.新增的稅前利潤為145000元【答案】CD16、（2017年真題）一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點有（）。A.可以降低公司的資本成本B.可以增加公司的財務(wù)杠桿效應(yīng)C.可以保障普通股股東的控制權(quán)D.可以降低公司的財務(wù)風(fēng)險【答案】ABC17、上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢在于（）。A.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者B.有利于提升母公司的資產(chǎn)價值C.有利于集團企業(yè)整體上市D.減輕并購的現(xiàn)金流壓力【答案】ABCD18、下列作業(yè)中屬于非增值作業(yè)的有（）。A.零件加工作業(yè)B.產(chǎn)品組裝作業(yè)C.檢驗作業(yè)D.次品返工作業(yè)【答案】CD19、下列關(guān)于年金凈流量指標的說法中，正確的有（）。A.在進行互斥方案分析時，年金凈流量越大越好B.年金凈流量法適用于原始投資額不相等的獨立方案決策C.壽命期相同的情況下，年金凈流量法等同于凈現(xiàn)值法D.對壽命期不等的投資方案不適用【答案】AC20、優(yōu)先股相較于普通股的優(yōu)點有（）。A.有利于降低財務(wù)風(fēng)險B.帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)C.有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整D.有利于保障普通股的控制權(quán)【答案】BCD21、在其他條件不變的情況下，不影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標的有（）。A.用現(xiàn)金投資購買其他企業(yè)債券B.投資購買子公司股票C.用銀行存款購入一臺設(shè)備D.用銀行存款支付應(yīng)付股利【答案】ABC22、（2021年真題）某公司年末股東權(quán)益項目如下：普通股股數(shù)3000萬股，股本3000萬元，未分配利潤5000萬元，資本公積2000萬元，盈余公積2000萬元。公司執(zhí)行按每10股發(fā)放股票股利1股的股利分配政策。股票股利按市價計算，每股市場價格為10元，分配完畢后，以下說法正確的有（）。A.股本3300萬元B.未分配利潤2000萬元C.所有者權(quán)益12000萬元D.盈余公積4700萬元【答案】ABC23、下列關(guān)于普通股籌資特點的說法中，不正確的有（）。A.相對于債務(wù)籌資，普通股籌資的成本較高B.在所有的籌資方式中，普通股的資本成本最高C.普通股籌資可以盡快形成生產(chǎn)能力D.公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制【答案】BC24、甲公司采用作業(yè)成本法，下列選項中，屬于設(shè)施級作業(yè)的有（）。A.工廠安保B.機器加工C.行政管理D.成批半成品檢驗【答案】AC25、在生產(chǎn)經(jīng)營過程中存貨管理的目標主要有（）。A.有利于銷售B.降低存貨取得成本C.降低產(chǎn)品成本D.防止意外事件的發(fā)生【答案】ABCD大題（共10題）一、甲公司是一家制藥企業(yè)。2020年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上成功研制出第二代新產(chǎn)品。如果第二代新產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為800萬元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為4年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為4%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為60萬元（假定第5年年末新產(chǎn)品停產(chǎn)）。財務(wù)部門估計每年固定成本為70萬元（不含折舊費），變動成本為180元/盒。另外，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要墊支營運資金250萬元。墊支的營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為5.5萬盒，銷售價格為310元/盒。同時，由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品投產(chǎn)后會使現(xiàn)有產(chǎn)品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82.5萬元。為該新產(chǎn)品項目追加籌資時的目標資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)權(quán)益比為3∶7，債務(wù)融資均為長期借款，稅前利息率為6%，無籌資費。權(quán)益資本均為普通股和留存收益。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為2%，市場組合的平均報酬率為8%，β系數(shù)為1.49。要求：（1）計算為新產(chǎn)品項目追加籌資時的邊際資本成本；（2）計算新產(chǎn)品項目的初始現(xiàn)金流量、第5年年末的現(xiàn)金凈流量；（3）計算新產(chǎn)品項目的凈現(xiàn)值。【答案】（1）普通股和留存收益資本成本=2%+1.49×（8%-2%）=10.94%邊際資本成本=0.3×6%×（1-25%）+0.7×10.94%=9%（2）初始現(xiàn)金凈流量=-800-250=-1050（萬元）每年折舊=800×（1-4%）/4=192（萬元）第5年年末賬面價值=800-192×4=32（萬元）第5年年末設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量=60-（60-32）×25%=53（萬元）第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+營運資金回收+設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)有產(chǎn)品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+250+53-82.5=704.25（萬元）（3）新產(chǎn)品第1～4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+192×25%-82.5=449.25（萬元）凈現(xiàn)值=449.25×（P/A，9%，4）+704.25×（P/F，9%，5）-1050=863.13（萬元）。二、（2017年）己公司長期以來只生產(chǎn)X產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料一：2016年度X產(chǎn)品實際銷售量為600萬件，銷售單價為30元，單位變動成本為16元，固定成本總額為2800萬元，假設(shè)2017年X產(chǎn)品單價和成本性態(tài)保持不變。資料二：公司按照指數(shù)平滑法對各年銷售量進行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.7。2015年公司預(yù)測的2016年銷售量為640萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2017年放寬X產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信用期，預(yù)計銷售量將增加120萬件，收賬費用和壞賬損失將增加350萬元，應(yīng)收賬款年平均占有資金將增加1700萬元，資本成本率為6%。資料四：2017年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品Y。預(yù)計Y產(chǎn)品的年銷售量為300萬件，銷售單價為36元，單位變動成本為20元，固定成本每年增加600萬元，與此同時，X產(chǎn)品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少200萬件。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2016年度下列指標：①邊際貢獻總額；②保本點銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①采用指數(shù)平滑法預(yù)測2017年度X產(chǎn)品的銷售邊際額；④安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①采用指數(shù)平滑法預(yù)測2017年度X產(chǎn)品的銷售相關(guān)成本和相關(guān)利潤，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計算投產(chǎn)新產(chǎn)品Y為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此做出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品Y的經(jīng)營決策。【答案】1）①邊際貢獻總額=600×（30-16）=8400（萬元）②保本點銷售量=2800/（30-16）=200（萬件）③安全邊際額=（600-200）×30=12000（萬元）④安全邊際率=（600-200）/600=66.67%（2）①2017年度X產(chǎn)品的預(yù)計銷售量=0.7×600+（1-0.7）×640=612（萬件）②以2016年為基期計算的經(jīng)營杠桿系數(shù)=8400/（8400-2800）=1.5③預(yù)計2017年銷售量增長率=（612-600）/600×100%=2%預(yù)測2017年息稅前利潤增長率=1.5×2%=3%（3）增加的相關(guān)收益=120×（30-16）=1680（萬元）增加的相關(guān)成本=350+1700×6%=452（萬元）增加的相關(guān)利潤=1680-452=1228（萬元）改變信用條件后公司利潤增加，所以改變信用條件對公司有利。（4）增加的息稅前利潤=300×（36-20）-600-200×（30-16）=1400（萬元），投資新產(chǎn)品Y后公司的息稅前利潤會增加，所以應(yīng)投產(chǎn)新產(chǎn)品Y。三、甲公司為控制杠桿水平，降低財務(wù)風(fēng)險，爭取在2019年末將資產(chǎn)負債率控制在65%以內(nèi)。公司2019年末的資產(chǎn)總額為4000萬元，其中流動資產(chǎn)為1800萬元；公司2019年年末的負債總額為3000萬元，其中流動負債為1200萬元。要求：（1）計算2019年末的流動比率和營運資金。（2）計算2019年末的產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)。（3）計算2019年末的資產(chǎn)負債率，并據(jù)此判斷公司是否實現(xiàn)了控制杠桿水平的目標?！敬鸢浮浚?）流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債＝1800/1200＝1.5營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債＝1800－1200＝600（萬元）（2）產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額/所有者權(quán)益＝3000/（4000－3000）＝3權(quán)益乘數(shù)＝權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷所有者權(quán)益＝4000/（4000－3000）＝4（3）資產(chǎn)負債率＝負債/資產(chǎn)＝3000/4000×100%＝75%。由于75%高于65%，所以沒有實現(xiàn)控制財務(wù)杠桿水平的目標。四、（2017年）丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，2016年度營業(yè)收入為20000萬元，營業(yè)成本為15000萬元，財務(wù)費用為600萬元（全部為利息支出），利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元，非經(jīng)營凈收益為300萬元。此外，資本化的利息支出為400萬元。丁公司存貨年初余額為1000萬元，年末余額為2000萬元，公司全年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為10000萬股，年末每股市價為4.5元。要求：（1）計算銷售凈利率。（2）計算利息保障倍數(shù)。（3）計算凈收益營運指數(shù)。（4）計算存貨周轉(zhuǎn)率。（5）計算市盈率?！敬鸢浮浚?）銷售凈利率＝凈利潤/銷售收入＝1500/20000＝7.5%（2）利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/應(yīng)付利息＝（2000＋600）/（600＋400）＝2.6（3）凈收益營運指數(shù)＝經(jīng)營凈收益/凈利潤＝（1500－300）/1500＝0.8（4）存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/存貨平均余額＝15000/[（1000＋2000）/2]＝10（次）（5）市盈率＝每股市價/每股收益＝4.5/（1500/10000）＝30（倍）五、甲公司是一家制藥企業(yè)。2011年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P－I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P－Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為1200000元的設(shè)備一臺，購入后立即投入使用，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為100000元（假定第5年年末P－Ⅱ停產(chǎn)）。財務(wù)部門估計每年固定成本為60000元（不含折舊費），變動成本為60元/盒。另，新設(shè)備投產(chǎn)時需要投入營運資金200000元。營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品P－Ⅱ投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為8000盒，銷售價格為120元/盒。同時，由于產(chǎn)品P－I與新產(chǎn)品P－Ⅱ存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品P－Ⅱ投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P－I的每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量減少45000元。新產(chǎn)品P－Ⅱ項目的β系數(shù)為1.5。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為1：1（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為5%，市場組合的預(yù)期收益率為11%。假定營業(yè)現(xiàn)金流入在每年年末取得，營業(yè)現(xiàn)金支出在每年年末支付。已知：（P／F，10%，5）＝0.6209，（P/A，10%，4）＝3.1699。要求：（1）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。（2）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資的投資期現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。（3）計算產(chǎn)品P－Ⅱ投資的凈現(xiàn)值，并判斷是否進行新產(chǎn)品的投產(chǎn)?！敬鸢浮?.權(quán)益資本成本：5%＋1.5×（11%－5%）＝14%（1分）加權(quán)平均資本成本：0.5×8%×（1－25%）＋0.5×14%＝10%（1分）所以適用折現(xiàn)率為10%（1分）2.投資期現(xiàn)金流量：－（1200000＋200000）＝－1400000（元）（2分）第五年末賬面價值為：1200000×5%＝60000（元）所以，變現(xiàn)相關(guān)流量為：100000＋（60000－100000）×25%＝90000（元）每年折舊為：1200000×0.95/5＝228000（元）所以，第5年現(xiàn)金流量凈額為：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%＋200000－45000＋90000＝617000（元）（4分）3.企業(yè)1－4年的現(xiàn)金流量：8000×120×（1－25%）－（60000＋60×8000）×（1－25%）＋228000×25%－45000＝327000（元）（2分）所以：凈現(xiàn)值：327000×（P/A，10%，4）＋617000×（P/F，10%，5）－1400000＝327000×3.1699＋617000×0.6209－1400000＝19652.6（元）（2分）由于凈現(xiàn)值大于0，所以應(yīng)該投產(chǎn)新產(chǎn)品。（2分）六、A公司為一家從事產(chǎn)品經(jīng)銷的一般納稅人，為了吸引更多顧客，提高當?shù)厥袌龇蓊~，決定拿出10000件甲產(chǎn)品進行促銷活動，現(xiàn)有兩種促銷方案：方案一是八折銷售，且銷售額和折扣額開在同一張發(fā)票上；方案二是買4件甲商品送1件甲商品（增值稅發(fā)票上只列明4件甲商品的銷售金額）。根據(jù)以往經(jīng)驗，無論采用哪種促銷方式，甲產(chǎn)品都會很快被搶購一空，但是從納稅籌劃角度上考慮，這兩種方式可能面臨不同的納稅義務(wù)。要求：計算兩種銷售方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量并判斷A公司應(yīng)該采取哪種促銷方式？（A公司采用現(xiàn)金購貨和現(xiàn)金銷售的方式，甲產(chǎn)品的不含稅售價為每件10元，不含稅進價為每件5元。增值稅稅率為13%，所得稅稅率為25%，不考慮城市維護建設(shè)稅及教育費附加）【答案】方案一：八折銷售應(yīng)納增值稅=10×80%×10000×13%-5×10000×13%=3900（元）應(yīng)納稅所得額=10×80%×10000-5×10000=30000（元）應(yīng)交所得稅=30000×25%=7500（元）凈現(xiàn)金流量=10×80%×10000×（1+13%）-5×10000×（1+13%）-3900-7500=22500（元）方案二：買四送一方式銷售應(yīng)納增值稅=10×（8000+2000）×13%-5×10000×13%=6500（元）應(yīng)納稅所得額=10×8000-5×10000=30000（元）應(yīng)交所得稅=30000×25%=7500（元）凈現(xiàn)金流量=10×8000×（1+13%）-5×10000×（1+13%）-6500-7500=19900（元）通過計算可知，在兩種促銷方式下，企業(yè)通過銷售商品取得的現(xiàn)金流入量相同，但是，在八折銷售的方式下，企業(yè)的凈現(xiàn)金流量更大。則企業(yè)應(yīng)該采取折扣方式銷售貨物，即打八折的銷售方式。七、（2019年）甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下：（略）。資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案。A的建設(shè)期為0年，需于建設(shè)起點一次性投入5000萬元；運營期3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案建設(shè)期0年，需于建設(shè)起點一次性投入5000萬元。其中，固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第六年末收回墊支的營運資金，預(yù)計投產(chǎn)后第1～6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策。公司當前的凈利潤為4500萬元，過于長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70%。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B方案時，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據(jù)（1）、（2）、（3）的計算結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)該選擇A方案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發(fā)放的股利額?！敬鸢浮浚?）靜態(tài)投資回收期＝5000/2800＝1.79（年）假設(shè)動態(tài)回收期為n年，則：2800×（P/A，15%，n）＝5000由于（P/A，15%，2）＝1.6257,（P/A，15%，3）＝2.2832所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）解得：n＝2.25（年）凈現(xiàn)值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×2.2832－5000＝1392.96（萬元）現(xiàn)值指數(shù)＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×2.2832/5000＝1.28或：現(xiàn)值指數(shù)＝1＋1392.96/5000＝1.28（2）NCF0＝－5000（萬元）年折舊抵稅＝4200/6×25%＝175（萬元）NCF1～5＝（2700－700）×（1－25%）＋175＝1675（萬元）NCF6＝1675＋800＝2475（萬元）凈現(xiàn)值＝1675×（P/A，15%，6）＋800×（P/F，15%，6）－5000＝1684.88（萬元）八、某企業(yè)現(xiàn)著手編制2011年6月份的現(xiàn)金收支計劃。預(yù)計2011年6月月初現(xiàn)金余額為8000元；月初應(yīng)收賬款4000元，預(yù)計月內(nèi)可收回80%；本月銷貨50000元，預(yù)計月內(nèi)收款比例為50%；本月采購材料8000元，預(yù)計月內(nèi)付款70%；月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清；月內(nèi)以現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現(xiàn)16000元；其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出900元；購買設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數(shù)倍；且補償性余額比率為10%，現(xiàn)金多余時可購買有價證券。要求月末可用現(xiàn)金余額不低于5000元。<1>、計算經(jīng)營現(xiàn)金收入；<2>、計算經(jīng)營現(xiàn)金支出；<3>、計算現(xiàn)金余缺；<4>、確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額以及借款的實際利率；<5>、確定現(xiàn)金月末余額?！敬鸢浮拷?jīng)營現(xiàn)金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）經(jīng)營現(xiàn)金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）現(xiàn)金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）由于現(xiàn)金余缺小于0，故需要向銀行借款。設(shè)借款數(shù)額為x，則有：X（1－10%）＝5000＋9700＝14700，解之得：x＝16333.33（元）考慮到借款金額為1000元的整數(shù)倍，故應(yīng)向銀行借款的金額為17000元。借款的實際利率＝10%/（1－10%）＝11.11%現(xiàn)金月末余額＝17000－9700＝7300（元）九、乙公司2020年采用“N/30”的信用條件，全年銷售額（全部為賒銷）為10000萬元，平均收現(xiàn)期為40天，平均存貨量為1000萬件，每件存貨的變動成本為6元。2021年初