關(guān)于建立超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的思考

關(guān)于建立超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的思考

隨著世界金融危機(jī)的蔓延，以中國(guó)、巴西、俄羅斯和印度為代表的新興市場(chǎng)必須聯(lián)合改革國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，以增強(qiáng)新興市場(chǎng)的發(fā)言權(quán)和地位。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川提出的超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的建議在全球范圍內(nèi)引發(fā)熱議并且引起許多國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)組織的共鳴,美國(guó)因該提議直接威脅美元的霸主地位而予以堅(jiān)決反對(duì),與之意見(jiàn)相左的是,“金磚四國(guó)”中的俄羅斯與巴西及阿根廷、印尼等發(fā)展中國(guó)家則贊成中國(guó)央行行長(zhǎng)的建議。這充分反映出世界經(jīng)濟(jì)全球化的今天,世界金融發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)格局正在悄然發(fā)生著巨大變化。一、改革國(guó)際金融體系非常重要1.減少金融體系為一個(gè)國(guó)家的聲金融危機(jī)警示我們必須創(chuàng)造性地改革和完善現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系,推動(dòng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣向著幣值穩(wěn)定、供應(yīng)有序、總量可調(diào)的方向發(fā)展,才能從根本上維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定。周小川認(rèn)為“創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤、并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷,是國(guó)際貨幣體系改革的理想目標(biāo)”。這似乎不僅僅是某個(gè)學(xué)者的一家之言,甚至也不是某個(gè)國(guó)家的聲音代言,在一定意義上,這種呼聲是國(guó)際金融體系發(fā)生變化的客觀反映,是改革國(guó)際金融體系的大勢(shì)所趨。2008年11月在華盛頓舉行的G20第一次峰會(huì)上,面對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融市場(chǎng)異常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表宣言承諾,加強(qiáng)合作,努力恢復(fù)全球增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)世界金融體系的必要改革,防止類似危機(jī)再次發(fā)生。這從一定意義上說(shuō)明華盛頓峰會(huì)已經(jīng)為改革國(guó)際金融體系拉開了序幕,只不過(guò)隨著G20第二次峰會(huì)的臨近,重建全球金融體系和改革國(guó)際貨幣基金組織(IMF)等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的呼聲更加高漲。2.國(guó)際金融體制的現(xiàn)狀創(chuàng)造一種超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,有利于國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定,避免匯率的大幅波動(dòng)。改革當(dāng)前世界金融體系,使之適應(yīng)當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的要求,是國(guó)際社會(huì)的共同訴求,既是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的需要,也是各國(guó)目前共同的期盼。盡管創(chuàng)造新的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣將會(huì)需要很長(zhǎng)時(shí)間,但國(guó)際社會(huì)必須承認(rèn)并正視現(xiàn)行國(guó)際金融體制所造成的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)國(guó)際貨幣體系的困境,應(yīng)更多地考慮如何面對(duì)既有的現(xiàn)實(shí),并在以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的基礎(chǔ)上尋求現(xiàn)實(shí)目標(biāo)之路。無(wú)需否認(rèn)現(xiàn)有的世界金融體系確實(shí)推動(dòng)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,但是,對(duì)現(xiàn)行的國(guó)際金融格局進(jìn)行部分修正也是大勢(shì)所趨。構(gòu)建新的國(guó)際金融秩序,必須提升新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)展中國(guó)家的知情權(quán)、話語(yǔ)權(quán)和規(guī)則制定權(quán),新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的利益必須得到充分體現(xiàn)。3.建立全球金融體系的重要性1971年,布雷頓森林體系解體,表明美元霸權(quán)正式形成,開啟不受約束國(guó)際貨幣體系美元本位制時(shí)代。美元的發(fā)行再也不受黃金及經(jīng)濟(jì)規(guī)律的約束,而是依靠所謂的“美國(guó)信用”———其強(qiáng)大的軍事力量、經(jīng)濟(jì)力量、科技實(shí)力及包羅萬(wàn)象的“軟實(shí)力”。美元本位制給美國(guó)帶來(lái)巨大正效應(yīng)的同時(shí)卻給全世界帶來(lái)巨大負(fù)效應(yīng)。當(dāng)前百年一遇的全球金融風(fēng)暴即是明證。這次席卷全球的金融危機(jī)充分暴露了現(xiàn)有世界金融體系的弊端,建立一個(gè)全新的全球金融體系勢(shì)在必行。最近十年,美國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍保持較快的增長(zhǎng),作為國(guó)際貨幣的主導(dǎo)國(guó)家,美國(guó)可以在本國(guó)主要產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、需要全球購(gòu)買資產(chǎn)的時(shí)候讓美元高估,這樣可擴(kuò)大本國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)總量和購(gòu)買成本。而當(dāng)全球生產(chǎn)過(guò)剩和本國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷的時(shí)候持續(xù)增加貨幣的供應(yīng),鼓勵(lì)國(guó)民透支消費(fèi)和各種高杠桿化的交易,讓美元持續(xù)貶值而維持本國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮。目前美國(guó)和各重要發(fā)達(dá)國(guó)家救市制造了大量的通貨,這些通貨最終流向的可能不是實(shí)體經(jīng)濟(jì),而是可保值的資產(chǎn)價(jià)格,接下來(lái)的通貨膨脹將不可避免,進(jìn)而導(dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)衰退。為了防止悲劇的發(fā)生,全世界都應(yīng)走到一起,尤其是中國(guó)、日本、科威特、沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋這些持有大量外匯儲(chǔ)備的國(guó)家,它們應(yīng)與美國(guó)政府坐下來(lái),一道商討如何為美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新注入資本解決美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。二、改革國(guó)際金融體系的重要性1.國(guó)際經(jīng)濟(jì)體制的危機(jī)。在危機(jī)近年來(lái),國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了巨大變化,然而,現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系未能反映出世界經(jīng)濟(jì)在近年來(lái)所發(fā)生的深刻變化。二十或三十年前,也許只需要少數(shù)國(guó)家的中央銀行聯(lián)合干預(yù)就足以影響主要儲(chǔ)備貨幣的匯率,但現(xiàn)在卻不可能了。國(guó)際經(jīng)濟(jì)體制的調(diào)整,尤其在面臨危機(jī)之時(shí),沒(méi)有更廣泛的參與是難以度過(guò)這次經(jīng)濟(jì)難關(guān)的。以一國(guó)主權(quán)信用貨幣為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的國(guó)際貨幣體系存在無(wú)法彌補(bǔ)的內(nèi)在缺陷,唯有革新當(dāng)前國(guó)際貨幣體系,創(chuàng)造一種與主權(quán)國(guó)家脫鉤并能保持幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,才能有助于全球金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。2.國(guó)家之間不平等長(zhǎng)期以來(lái),少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷國(guó)際規(guī)則的制定權(quán),掌控主要國(guó)際金融組織。相反,已經(jīng)占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)半壁江山的發(fā)展中國(guó)家,特別是新興市場(chǎng)國(guó)家,仍然處于被支配地位,只能被動(dòng)地接受游戲規(guī)則,而且往往成為現(xiàn)行國(guó)際金融秩序的受害者。中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)共同體在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融舞臺(tái)上的話語(yǔ)權(quán)嚴(yán)重缺失,與自身的實(shí)力和貢獻(xiàn)極不相稱。三、中國(guó)應(yīng)該做一些事情，重建主權(quán)貨幣金融體系1.中國(guó)金融體制的目標(biāo)體系建立超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣必將是一個(gè)漫長(zhǎng)而且艱難的過(guò)程。正如周行長(zhǎng)所說(shuō):“建立凱恩斯設(shè)想的國(guó)際貨幣單位更是人類的大膽設(shè)想,并需要各國(guó)政治家拿出超凡的遠(yuǎn)見(jiàn)和勇氣?！庇腥颂岢鲋袊?guó)金融體制的目標(biāo)體系應(yīng)該分為三個(gè)層次:第一層次是政府,即中國(guó)人民銀行,其目標(biāo)是保持人民幣的幣值穩(wěn)定,進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等。第二層次是專業(yè)監(jiān)管,也就是銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和未來(lái)的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)。它們的目標(biāo)是按照金融機(jī)構(gòu)的類型進(jìn)行功能監(jiān)管,主要任務(wù)是防范出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第三層次是商業(yè)性金融機(jī)構(gòu),包括商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、信托公司、基金公司等。作為商業(yè)金融機(jī)構(gòu),它們應(yīng)該是公司,是以股東利益最大化為目標(biāo)的盈利機(jī)構(gòu),而不是從屬于政府或者從屬于某種其他非商業(yè)性質(zhì)的機(jī)構(gòu)。2.上海國(guó)際金融中心目前各國(guó)都想?yún)⑴c新的國(guó)際貨幣體系構(gòu)架,但真正重建國(guó)際貨幣體系不是靠討論,而是靠經(jīng)濟(jì)和政治實(shí)力。美國(guó)不再有力量獨(dú)立支撐國(guó)際貨幣體系,歐元也難以支撐現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系,可以考慮建立美元、人民幣和歐元聯(lián)盟。這種設(shè)想具有一定的可行性,但貨幣協(xié)調(diào)框架會(huì)更復(fù)雜一些。我們相信,隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步加深,發(fā)達(dá)國(guó)家最終會(huì)意識(shí)到只有人民幣才會(huì)將中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性帶給國(guó)際貨幣金融體系。中國(guó)和東亞其他國(guó)家為了規(guī)避美元財(cái)富的風(fēng)險(xiǎn)還是要學(xué)會(huì)自己理財(cái),上海國(guó)際金融中心建設(shè)之所以要成為國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略,也是因?yàn)橹袊?guó)政府希望能夠盡快培育自己的市場(chǎng)具備勝任復(fù)雜的國(guó)際金融業(yè)務(wù)所需要的“內(nèi)功”。當(dāng)我們具備了美國(guó)今天金融核心競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)候,我們完全有信心和有實(shí)力可以借助于中國(guó)不斷壯大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)讓人民幣真正實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。3.國(guó)際主導(dǎo)貨幣的功能目前超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣體系的發(fā)展構(gòu)想,將來(lái)要在全球范圍內(nèi)成為可操作的實(shí)施方案,需要我們?nèi)ゲ粩酄?zhēng)取世界各國(guó)的認(rèn)同。為了最終要讓超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣充分發(fā)揮穩(wěn)定國(guó)際貨幣體系的作用,更關(guān)鍵的因素還是得仰仗于市場(chǎng)的力量來(lái)積極推動(dòng)它,從而實(shí)現(xiàn)這一嶄新的國(guó)際主導(dǎo)貨幣在經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程中所應(yīng)該發(fā)揮的功能。誠(chéng)然,超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣替代現(xiàn)有的美元本位制,絕非易事,不可能一蹴而就,可能是個(gè)長(zhǎng)期內(nèi)才能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo),但需指出的是,隨著以新興經(jīng)濟(jì)體為代表的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)