2023年計(jì)算機(jī)應(yīng)用系統(tǒng)集成服務(wù)業(yè)分析報(bào)告

2023年計(jì)算機(jī)應(yīng)用系統(tǒng)集成服務(wù)業(yè)分析報(bào)告目錄一、行業(yè)分類 6二、行業(yè)主管部門(mén)、監(jiān)管體制、主要法律法規(guī)及政策 61、系統(tǒng)集成行業(yè) 6（1）行業(yè)主管部門(mén)及監(jiān)管體制 6（2）行業(yè)的主要法律法規(guī)和相關(guān)政策 62、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè) 9三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況 91、視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成行業(yè) 92、教育信息系統(tǒng)集成行業(yè) 103、智能建筑系統(tǒng)集成行業(yè) 114、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè) 12四、市場(chǎng)容量、供求狀況及變動(dòng)原因 131、視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成行業(yè) 13（1）國(guó)內(nèi)安防行業(yè)的發(fā)展直接帶動(dòng)視頻監(jiān)控市場(chǎng)的快速增長(zhǎng) 13（2）城市化發(fā)展及各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是視頻監(jiān)控市場(chǎng)發(fā)展的重要基礎(chǔ) 14（3）我國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?15（4）我國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模分析 15（5）視頻監(jiān)控市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì) 182、教育信息系統(tǒng)集成行業(yè) 19（1）我國(guó)財(cái)政教育支出不斷增加 19（2）我國(guó)教育信息化市場(chǎng)規(guī)模分析 19（3）上海地區(qū)教育信息化市場(chǎng)規(guī)模分析 20（4）教育信息化市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì) 213、智能建筑系統(tǒng)集成行業(yè) 21（1）我國(guó)建筑業(yè)的高速發(fā)展推動(dòng)智能建筑行業(yè)的增長(zhǎng) 21（2）智能建筑系統(tǒng)集成市場(chǎng)規(guī)模分析 22（3）IBMS模式智能建筑綜合系統(tǒng)集成市場(chǎng)前景分析 244、計(jì)算機(jī)分銷行業(yè) 25（1）計(jì)算機(jī)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模 25（2）計(jì)算機(jī)產(chǎn)品銷售規(guī)模 26五、進(jìn)入行業(yè)的主要障礙 271、系統(tǒng)集成行業(yè) 27（1）資質(zhì)壁壘 27（2）技術(shù)壁壘 27（3）經(jīng)驗(yàn)壁壘 28（4）資金壁壘 28（5）人才壁壘 292、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè) 29（1）計(jì)算機(jī)品牌廠商授權(quán)壁壘 29（2）分銷商合作關(guān)系壁壘 29六、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素 301、系統(tǒng)集成行業(yè) 30（1）有利因素 30（2）不利因素 322、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè) 32（1）有利因素 32（2）不利因素 33七、行業(yè)技術(shù)特點(diǎn)及行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式、區(qū)域性、周期性等特征 331、系統(tǒng)集成行業(yè) 33（1）行業(yè)技術(shù)特點(diǎn) 33（2）周期性特點(diǎn) 34（3）地域性特點(diǎn) 34（4）行業(yè)特有經(jīng)營(yíng)模式 352、計(jì)算機(jī)分銷行業(yè) 35（1）周期性特點(diǎn) 35（2）地域性特點(diǎn) 36八、行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性，上下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)本行業(yè)的影響 361、系統(tǒng)集成行業(yè) 36（1）系統(tǒng)集成行業(yè)與上、下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性 36（2）上、下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)系統(tǒng)集成行業(yè)的影響 372、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè) 38（1）計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性 38（2）上、下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)的影響 38九、行業(yè)主要企業(yè)簡(jiǎn)況 391、視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成領(lǐng)域主要企業(yè) 39（1）深圳市博康系統(tǒng)工程有限公司 39（2）上海寶康電子控制工程有限公司 39（3）浙江銀江電子股份有限公司 39（4）上海競(jìng)天科技股份有限公司 392、教育信息系統(tǒng)集成領(lǐng)域主要企業(yè) 40（1）上海飛樂(lè)音響股份有限公司 40（2）上海益邦網(wǎng)絡(luò)通信工程有限公司 40（3）寧波GQY視訊股份有限公司 40（4）北京競(jìng)業(yè)達(dá)數(shù)碼科技有限公司 403、智能建筑系統(tǒng)集成領(lǐng)域主要企業(yè) 40（1）上海延華智能科技股份有限公司 40（2）太極計(jì)算機(jī)股份有限公司 41（3）泰豪科技股份有限公司 41（4）浙江銀江電子股份有限公司 41（5）廣州杰賽科技股份有限公司 41（6）上海寶信軟件股份有限公司 41（7）上海華東電腦股份有限公司 424、系統(tǒng)集成市場(chǎng)整體情況 42一、行業(yè)分類計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)為信息技術(shù)應(yīng)用服務(wù)業(yè)。二、行業(yè)主管部門(mén)、監(jiān)管體制、主要法律法規(guī)及政策1、系統(tǒng)集成行業(yè)（1）行業(yè)主管部門(mén)及監(jiān)管體制系統(tǒng)集成行業(yè)的行政主管部門(mén)是工信部及住建部。此外，系統(tǒng)集成在視頻監(jiān)控、教育信息、智能建筑等細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域涉及的其他監(jiān)管部門(mén)還包括公安部、教育部等。視頻監(jiān)控、教育信息、智能建筑系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)相關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)主要有中國(guó)安全防范產(chǎn)品行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)建筑業(yè)協(xié)會(huì)智能建筑分會(huì)、中國(guó)節(jié)能協(xié)會(huì)節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)委員會(huì)、國(guó)家計(jì)算機(jī)行業(yè)協(xié)會(huì)和軟件行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)勘察設(shè)計(jì)協(xié)會(huì)工程智能設(shè)計(jì)分會(huì)等。（2）行業(yè)的主要法律法規(guī)和相關(guān)政策系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)主要涉及視頻監(jiān)控、教育信息及智能建筑領(lǐng)域，該應(yīng)用領(lǐng)域主要依據(jù)的法律法規(guī)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范主要有：《中華人民共和國(guó)建筑法》、《中華人民共和國(guó)公共安全行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》、《民用閉路監(jiān)控電視系統(tǒng)工程技術(shù)規(guī)范》、《安全防范工程程序與要求》、《公安交通指揮建設(shè)系統(tǒng)建設(shè)技術(shù)規(guī)范》、《公路車輛智能監(jiān)測(cè)記錄系統(tǒng)通用技術(shù)條件》、《民用建筑電氣設(shè)計(jì)規(guī)范》、《智能建筑設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》、《綜合布線系統(tǒng)工程設(shè)計(jì)規(guī)范》、《綜合布線系統(tǒng)工程驗(yàn)收規(guī)范》、《智能建筑工程質(zhì)量驗(yàn)收規(guī)范》、《智能建筑工程質(zhì)量驗(yàn)收規(guī)程》、《建筑與建筑群綜合布線系統(tǒng)工程驗(yàn)收規(guī)范》等。系統(tǒng)集成行業(yè)屬于高新技術(shù)行業(yè)，是信息產(chǎn)業(yè)建設(shè)的重要組成部分，受到國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的多項(xiàng)支持，其中主要包括：A、國(guó)務(wù)院《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2021）》，要求加強(qiáng)信息技術(shù)產(chǎn)品的集成創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)網(wǎng)絡(luò)信息安全技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)品，建立信息安全技術(shù)保障體系，具備防范各種安全突發(fā)事件的技術(shù)能力。B、國(guó)務(wù)院《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，要求提升軟件服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)等信息服務(wù)能力，加快重要基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造。大力發(fā)展數(shù)字虛擬等技術(shù)，促進(jìn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展。C、《中國(guó)安防行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，確定了前端產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)傳輸設(shè)備和監(jiān)控主機(jī)的數(shù)字化運(yùn)用、報(bào)警與監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)聯(lián)動(dòng)的集成化運(yùn)用及對(duì)視頻的智能化分析的智能化運(yùn)用作為我國(guó)安防研究和發(fā)展的主要方向。D、《信息產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展“十四五”規(guī)劃2021年中長(zhǎng)期規(guī)劃綱要》，將智能交通系統(tǒng)確定為重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目：“建立一個(gè)數(shù)據(jù)采集、收發(fā)、處理的綜合交通信息系統(tǒng)平臺(tái)，開(kāi)發(fā)綜合交通信息系統(tǒng)建立和系統(tǒng)整合技術(shù)……”。E、《教育部關(guān)于推進(jìn)教師教育信息化建設(shè)的意見(jiàn)》，確定了教育信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要內(nèi)容包括建立信息化建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、校園網(wǎng)建設(shè)與升級(jí)改造、建設(shè)開(kāi)放式教師教育網(wǎng)絡(luò)學(xué)院等。F、《國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2022-2021年)》，把教育信息化納入國(guó)家信息化發(fā)展整體戰(zhàn)略，超前部署教育信息網(wǎng)絡(luò)。到2021年，基本建成覆蓋城鄉(xiāng)各級(jí)各類學(xué)校的教育信息化體系，促進(jìn)教育內(nèi)容、教學(xué)手段和方法現(xiàn)代化。G、《上海市制定下一輪教育信息化規(guī)劃》，確定進(jìn)一步完善新一代教育城域網(wǎng)、初步建立教育信息化數(shù)據(jù)體系、信息化校園建設(shè)示范工程、基于IPv6和虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)的輔助教學(xué)平臺(tái)、科研協(xié)作平臺(tái)等十項(xiàng)工程。H、《智能建筑行業(yè)發(fā)展綱要》，有利于為政府決策提供參考,并能及時(shí)引領(lǐng)智能建筑行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展,有利于提高我國(guó)智能建筑的發(fā)展水平。I、《關(guān)于進(jìn)一步做好建筑業(yè)10項(xiàng)新技術(shù)推廣應(yīng)用的通知》，要求進(jìn)一步發(fā)展安裝工程應(yīng)用技術(shù)中建筑智能化系統(tǒng)調(diào)試技術(shù)，包括通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、建筑設(shè)備監(jiān)控系統(tǒng)、火災(zāi)自動(dòng)報(bào)警及聯(lián)動(dòng)系統(tǒng)、安全防范系統(tǒng)等。除上述產(chǎn)業(yè)政策支持外，系統(tǒng)集成行業(yè)作為物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建的重要組成部分，國(guó)家對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)的推廣將為系統(tǒng)集成行業(yè)帶來(lái)全新的發(fā)展機(jī)遇。如在《上海推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方案》（2022－2023年）中就明確提出培育一批在國(guó)內(nèi)具有影響力的系統(tǒng)集成企業(yè)和解決方案提供企業(yè)。同時(shí)，隨著我國(guó)對(duì)節(jié)能減排規(guī)劃不斷深化，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有高耗能建筑的整體節(jié)能改造將給智能建筑系統(tǒng)集成行業(yè)帶來(lái)巨大的發(fā)展空間。2、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)公司的產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)集中在分銷計(jì)算機(jī)產(chǎn)品以及提供相關(guān)渠道綜合服務(wù)領(lǐng)域。工信部通過(guò)制定計(jì)算機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)政策間接指導(dǎo)本行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)商務(wù)部對(duì)該領(lǐng)域?qū)嵤┬姓芾?。由于?jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷產(chǎn)業(yè)的策略主要依靠產(chǎn)業(yè)鏈上下游競(jìng)爭(zhēng)狀況及市場(chǎng)需求而定，因此，未有針對(duì)本行業(yè)的特定產(chǎn)業(yè)政策，亦無(wú)行業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織對(duì)本行業(yè)實(shí)施管理。三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況1、視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成行業(yè)目前，我國(guó)視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)主要由具備相當(dāng)規(guī)模的系統(tǒng)集成工程企業(yè)、從事軟件開(kāi)發(fā)與服務(wù)的企業(yè)及提供部分視頻監(jiān)控產(chǎn)品的設(shè)備制造企業(yè)組成。視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成行業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，行業(yè)集中度較低。據(jù)統(tǒng)計(jì)2022年中國(guó)安防從業(yè)企業(yè)約25,000家左右，其中具有安防資質(zhì)的企業(yè)14,130家。（以上數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)安防行業(yè)網(wǎng)）。2、教育信息系統(tǒng)集成行業(yè)我國(guó)教育信息系統(tǒng)集成企業(yè)主要由具備相當(dāng)規(guī)模的系統(tǒng)集成工程企業(yè)、相關(guān)軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)企業(yè)及傳統(tǒng)的音視頻等設(shè)備制造企業(yè)組成。教育信息系統(tǒng)集成行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位在教育信息系統(tǒng)集成行業(yè)，教育部門(mén)根據(jù)技術(shù)能力和項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行“招投標(biāo)”是選擇系統(tǒng)集成商的主要方式。與當(dāng)?shù)卣?、教育體系客戶保持良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系對(duì)從事教育信息系統(tǒng)集成商來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，這也使得行業(yè)呈現(xiàn)出規(guī)模小，本地化競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)集中度低的狀況。目前在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展教育信息系統(tǒng)集成的企業(yè)幾乎不存在。教育信息系統(tǒng)集成的核心組成部分為相關(guān)軟件系統(tǒng)集成，對(duì)系統(tǒng)集成商的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)綜合集成能力有較高的要求，各類大中型項(xiàng)目至少要求三級(jí)以上的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成資質(zhì)。此外，針對(duì)普教市場(chǎng)中多媒體教學(xué)系統(tǒng)建設(shè)、校園網(wǎng)架構(gòu)、安防監(jiān)控以及電子巡考等業(yè)務(wù)類型，還要求系統(tǒng)集成商具備相關(guān)智能建筑系統(tǒng)集成資質(zhì)和安防資質(zhì)。因此，同時(shí)具備計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成資質(zhì)、智能建筑系統(tǒng)集成資質(zhì)和安防資質(zhì)的系統(tǒng)集成商將成為教育信息集成行業(yè)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者，并具備進(jìn)一步擴(kuò)大該領(lǐng)域市場(chǎng)份額的能力。3、智能建筑系統(tǒng)集成行業(yè)在智能建筑系統(tǒng)集成行業(yè)發(fā)展初期，國(guó)內(nèi)的智能建筑系統(tǒng)集成市場(chǎng)主要由國(guó)外一些大的系統(tǒng)設(shè)備供應(yīng)商為主導(dǎo)，如江森自控、霍尼韋爾和西門(mén)子。進(jìn)入90年代后期，國(guó)內(nèi)智能建筑系統(tǒng)集成企業(yè)逐步參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著《建筑法》、《招投標(biāo)管理辦法》等一系列法律、法規(guī)的實(shí)施和國(guó)內(nèi)智能建筑系統(tǒng)集成企業(yè)的成長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)逐步成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體。由于系統(tǒng)集成工程項(xiàng)目地域性強(qiáng)、需要提供高效便捷的后續(xù)服務(wù)等因素，外資公司逐步退出了智能建筑系統(tǒng)集成市場(chǎng)，成為單純的設(shè)備供應(yīng)商或技術(shù)服務(wù)商。目前國(guó)內(nèi)智能建筑系統(tǒng)集成公司主要由具備一定規(guī)模的智能建筑工程企業(yè)及智能設(shè)備管理軟件服務(wù)企業(yè)組成。智能建筑工程技術(shù)含量要求高，具有設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)建筑智能系統(tǒng)集成解決方案能力的本土工程公司相對(duì)于外資工程公司往往更加了解國(guó)內(nèi)客戶需求特點(diǎn)，能夠提供針對(duì)性更強(qiáng)的整體解決方案。智能建筑系統(tǒng)集成行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位近十年以來(lái)，一些具有自動(dòng)化、計(jì)算機(jī)、通信等技術(shù)背景的國(guó)內(nèi)企業(yè)逐步加入到我國(guó)智能建筑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)。從全國(guó)智能建筑市場(chǎng)整體來(lái)看，銷售額位居前列、綜合能力較強(qiáng)的企業(yè)大都集中在北京、上海、深圳等主要沿海發(fā)達(dá)城市。國(guó)內(nèi)從事建筑智能化業(yè)務(wù)的本土企業(yè)數(shù)量眾多、規(guī)模一般較小，行業(yè)集中度不高。根據(jù)中國(guó)建筑業(yè)協(xié)會(huì)智能建筑分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，其會(huì)員工程量排名前十的企業(yè)完成總產(chǎn)值合計(jì)尚不足智能建筑系統(tǒng)集成市場(chǎng)整體規(guī)模的5%。截至2023年底，在智能建筑行業(yè)內(nèi)獲得住建部“建筑智能化工程設(shè)計(jì)與施工一體化壹級(jí)資質(zhì)”的企業(yè)為223家，其中上海地區(qū)僅12家。在全國(guó)3,700多家經(jīng)工信部“計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成資質(zhì)”認(rèn)證的企業(yè)中，僅有21%的企業(yè)獲得了壹級(jí)或貳級(jí)資質(zhì)。（根據(jù)住建部、工信部網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)）。4、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)目前，我國(guó)計(jì)算機(jī)分銷商數(shù)量眾多、競(jìng)爭(zhēng)激烈。具體而言，我國(guó)的計(jì)算機(jī)分銷商主要由以下兩類企業(yè)組成：擁有外資背景或通過(guò)資本運(yùn)作成功上市的全國(guó)性總代理商以及以區(qū)域性市場(chǎng)銷售為主的分銷商。隨著計(jì)算機(jī)制造廠商競(jìng)爭(zhēng)加劇，為了控制成本，計(jì)算機(jī)制造廠商不斷深化產(chǎn)業(yè)鏈，拓展新通路銷售，使得分銷行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。四、市場(chǎng)容量、供求狀況及變動(dòng)原因1、視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成行業(yè)（1）國(guó)內(nèi)安防行業(yè)的發(fā)展直接帶動(dòng)視頻監(jiān)控市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)隨著“3111”試點(diǎn)工程、“平安城市”等大型綜合性安防項(xiàng)目在全國(guó)的深入開(kāi)展，視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成項(xiàng)目逐步從一線城市向二、三線城市延伸，加之我國(guó)組建或承辦如奧運(yùn)會(huì)、世博會(huì)、亞運(yùn)會(huì)等大型活動(dòng)的日益頻繁，國(guó)內(nèi)對(duì)安防的需求快速增長(zhǎng)，這極大地推動(dòng)了國(guó)內(nèi)視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)的全面發(fā)展。在公安領(lǐng)域，隨著國(guó)務(wù)院國(guó)家應(yīng)急平臺(tái)體系發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，以及公安系統(tǒng)的市場(chǎng)需求向多級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)容延伸，公安系統(tǒng)視頻監(jiān)控市場(chǎng)在未來(lái)幾年內(nèi)將延續(xù)目前的爆發(fā)性增長(zhǎng)勢(shì)頭。在智能交通領(lǐng)域，城市智能交通系統(tǒng)的建設(shè)將帶來(lái)了百億元的視頻監(jiān)控市場(chǎng)需求。根據(jù)國(guó)家未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃，將在50個(gè)左右的大城市推廣交通信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，提供交通信息查詢、交通誘導(dǎo)等服務(wù)；在200個(gè)以上的城市發(fā)展城市智能控制信號(hào)系統(tǒng)，形成智能化的交通指揮系統(tǒng)；在100個(gè)以上的大城市推進(jìn)大城市公共交通區(qū)域調(diào)度和相應(yīng)的系統(tǒng)建設(shè)，加大電子化票務(wù)的建設(shè)與應(yīng)用。根據(jù)中國(guó)智能交通協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2023年至2016年，中國(guó)城市道路智能交通系統(tǒng)中涉及視頻監(jiān)控系統(tǒng)投資額將超過(guò)300億元，年均投資額超過(guò)50億元。此外，校園及金融機(jī)構(gòu)也陸續(xù)加大了對(duì)視頻監(jiān)控的投入。截至2021年底，全國(guó)共有各級(jí)院校55.4萬(wàn)余所，其中幼兒園13.8萬(wàn)所，中小學(xué)41萬(wàn)所，普通高校2305所。按照每個(gè)幼兒園安防項(xiàng)目需投資5萬(wàn)－20萬(wàn)元，每個(gè)中小學(xué)安防項(xiàng)目需投資10萬(wàn)－50萬(wàn)元，每個(gè)普通高校安防項(xiàng)目需投資200萬(wàn)－500萬(wàn)元估算。預(yù)計(jì)全國(guó)校園安防市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)1000億元，其中涉及到校園視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)250億元左右，按學(xué)校設(shè)施5年更新一次的頻率計(jì)算，全國(guó)校園視安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)年平均投資額可達(dá)50億元左右。另外，自2020年以來(lái)，我國(guó)各大銀行陸續(xù)開(kāi)始實(shí)施總行對(duì)各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的遠(yuǎn)程視頻監(jiān)管，加大對(duì)視頻監(jiān)控系統(tǒng)的投入。同時(shí)，原有視頻監(jiān)控系統(tǒng)的周期性改造也帶來(lái)固定的市場(chǎng)需求。視頻監(jiān)控系統(tǒng)在金融領(lǐng)域也將呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的發(fā)展趨勢(shì)。（2）城市化發(fā)展及各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是視頻監(jiān)控市場(chǎng)發(fā)展的重要基礎(chǔ)1995年全國(guó)100萬(wàn)人口以上城市數(shù)量?jī)H為32個(gè)，每平方公里人口密度僅為322人，城市建成區(qū)面積為19,264平方公里。到2021年上述數(shù)字已經(jīng)增加到124個(gè)、2147人及38,107平方公里。而在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，全國(guó)年末城市道路長(zhǎng)度及道路面積從1995年的13萬(wàn)公里、16.5億平方米增加到2021年的26.9萬(wàn)公里及48.2億平方米；1995年全國(guó)14個(gè)沿海開(kāi)放城市的固定投資總額為2329.7億元，2021年該數(shù)字增加到30,327.1億元，增幅超過(guò)10倍。（上述數(shù)據(jù)摘自國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒）城市化發(fā)展程度的迅速提升將極大地促進(jìn)視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)在上述體系中的應(yīng)用，伴隨著大眾對(duì)于安全防范及視頻監(jiān)控功能要求的不斷提升，視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)將在未來(lái)獲得十分廣闊的市場(chǎng)空間。（3）我國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮蟊M管我國(guó)的視頻監(jiān)控行業(yè)近幾年處于高速發(fā)展期，發(fā)展速度遠(yuǎn)超世界平均水平，但整個(gè)行業(yè)的發(fā)展程度與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大的差距。以上海為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)上海市2022年全市安防監(jiān)控?cái)z像機(jī)數(shù)量約為20萬(wàn)部左右，攝像機(jī)與人口的比例約為1：115。相比視頻監(jiān)控行業(yè)發(fā)展較為完善的歐洲，以英國(guó)為例，目前全英地區(qū)裝備了400多萬(wàn)部攝像機(jī)，攝像機(jī)與人口的比例約為1：15。由此可見(jiàn)我國(guó)的視頻監(jiān)控市場(chǎng)還有很大的發(fā)展空間。（4）我國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模分析2021年，我國(guó)安防行業(yè)產(chǎn)值為1,900億元，參考《安防產(chǎn)業(yè)“十四五”規(guī)劃》中提出“到‘十四五’末期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模翻一番的總體目標(biāo)，年均增長(zhǎng)率達(dá)到20%左右，2015年總產(chǎn)值達(dá)到5000億元……”，預(yù)計(jì)2023年至2024年我國(guó)安防產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分別為2,696億元、3,235億元及3,911億元。安防系統(tǒng)主要涵蓋視頻監(jiān)控系統(tǒng)、可視對(duì)講系統(tǒng)、門(mén)禁系統(tǒng)、電子巡更系統(tǒng)、出入口控制系統(tǒng)、防盜和聯(lián)網(wǎng)報(bào)警系統(tǒng)等，其中視頻監(jiān)控系統(tǒng)處于安防系統(tǒng)的核心地位，我國(guó)安防產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，必將給國(guó)內(nèi)視頻監(jiān)控系統(tǒng)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。按保守估計(jì)，視頻監(jiān)控系統(tǒng)占安防系統(tǒng)的比例不低于25%，由此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)2023年至2024年視頻監(jiān)控系統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)模為674億元、809億元及978億元，增長(zhǎng)速度將遠(yuǎn)超世界視頻監(jiān)控行業(yè)13.83%的增長(zhǎng)率，成為全球視頻監(jiān)控市場(chǎng)的高速發(fā)展地區(qū)。我國(guó)視頻監(jiān)控行業(yè)市場(chǎng)主要集中在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的華東及華南地區(qū)，其中華東地區(qū)約占我國(guó)視頻監(jiān)控行業(yè)市場(chǎng)份額的25%。預(yù)計(jì)2023-2024年華東地區(qū)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模分別為170億元、200億元及240億元。作為華東地區(qū)的中心城市，上海視頻監(jiān)控市場(chǎng)份額約占華東地區(qū)的規(guī)模約為25%。根據(jù)《安防市場(chǎng)建設(shè)穩(wěn)步發(fā)展市場(chǎng)體系初步形成——“十四五”中國(guó)安防行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展回顧》，2022年，中國(guó)安防市場(chǎng)的總體規(guī)模中安防產(chǎn)品約占43%，安防工程和服務(wù)市場(chǎng)約占57%。預(yù)計(jì)2023-2024年視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成工程與服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到384億元、461億元和557億元。（5）視頻監(jiān)控市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)隨著城市化建設(shè)的不斷提高、人口密度的不斷增加，區(qū)域突發(fā)性事件的發(fā)生概率與復(fù)雜程度也相應(yīng)提升。傳統(tǒng)的以模擬信號(hào)為主要傳輸媒介的視頻監(jiān)控體系因圖像質(zhì)量不高、傳輸速度較慢、抗干擾能力差、保密性較弱等缺點(diǎn)已無(wú)法滿足新一代視頻監(jiān)控市場(chǎng)的需求。隨著設(shè)備、帶寬等軟硬件技術(shù)瓶頸的逐步打破，數(shù)字信號(hào)傳輸與交換的優(yōu)勢(shì)愈加明顯，它不僅解決了上述模擬信號(hào)存在的相關(guān)問(wèn)題，同時(shí)具備布控區(qū)域廣、無(wú)縫擴(kuò)展能力強(qiáng)、可組成聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控體系等優(yōu)點(diǎn)。因此，IP高清視頻監(jiān)控作為未來(lái)視頻監(jiān)控行業(yè)的發(fā)展方向，正逐步成為推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展的重要因素，相關(guān)的整體解決方案也正得到越來(lái)越多用戶的認(rèn)可。2、教育信息系統(tǒng)集成行業(yè)（1）我國(guó)財(cái)政教育支出不斷增加隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)對(duì)于教育的重視程度越來(lái)越高，教育支出成為政府支出的重要組成部分。1993年，中共中央、國(guó)務(wù)院在《中國(guó)教育改革和發(fā)展綱要》提出到二十世紀(jì)末國(guó)家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)支出占GDP比重達(dá)到4%的目標(biāo)。隨后十幾年間，盡管財(cái)政教育支出占比持續(xù)上升，至2020年達(dá)到3.33%（數(shù)據(jù)摘自國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒），但仍低于4%的政策目標(biāo)，因此未來(lái)幾年教育支出占比仍有持續(xù)上升的空間。隨著我國(guó)GDP總量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)十四五期間我國(guó)財(cái)政教育支出將不斷增長(zhǎng)。（2）我國(guó)教育信息化市場(chǎng)規(guī)模分析《國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2022—2021年)》強(qiáng)調(diào)將教育信息化納入國(guó)家信息化發(fā)展整體戰(zhàn)略，超前部署教育信息網(wǎng)絡(luò)。到2021年，基本建成覆蓋城鄉(xiāng)各級(jí)各類學(xué)校的教育信息化體系，促進(jìn)教育內(nèi)容、教學(xué)手段和方法現(xiàn)代化。另外，《綱要》提出我國(guó)高中階段教育的毛入學(xué)率要達(dá)到90%、高等教育毛入學(xué)率達(dá)到40%的發(fā)展目標(biāo)，表明國(guó)內(nèi)各級(jí)院校將逐年擴(kuò)大招生規(guī)模、建設(shè)大量新校區(qū)及配套設(shè)備，將全面帶動(dòng)信息化建設(shè)的采購(gòu)需求。而國(guó)家教育信息化工程實(shí)施的必要條件即為提高中小學(xué)學(xué)生人均擁有的計(jì)算機(jī)數(shù)量，由此將帶來(lái)基礎(chǔ)教育行業(yè)對(duì)計(jì)算機(jī)設(shè)備和多媒體教學(xué)系統(tǒng)的需求增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2021年我國(guó)僅有49%的中小學(xué)擁有計(jì)算機(jī)教室，平均每18名學(xué)生擁有一臺(tái)計(jì)算機(jī)，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)教育信息化建設(shè)還需進(jìn)一步發(fā)展。此外，物聯(lián)網(wǎng)作為新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的代表，也將促進(jìn)教育信息化的進(jìn)一步發(fā)展。物聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的更多創(chuàng)新應(yīng)用和服務(wù)，將引起教學(xué)模式和管理模式的變革，提升教育信息化水平，推動(dòng)教育信息化市場(chǎng)的進(jìn)一步增長(zhǎng)。2022年我國(guó)教育行業(yè)信息化建設(shè)總投資規(guī)模為307億元，預(yù)計(jì)2023至2024年投資規(guī)模將分別達(dá)到367億、438億及524億元，華東地區(qū)教育信息化市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到106億、127億及152億元。（3）上海地區(qū)教育信息化市場(chǎng)規(guī)模分析2019至2021年上海市國(guó)家財(cái)政教育經(jīng)費(fèi)分別達(dá)到283.33、326.06及346.95億元（數(shù)據(jù)摘自國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒），呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢(shì)。結(jié)合《上海市中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要》以及《上海市教育信息化“十四五”規(guī)劃綱要》（征求意見(jiàn)稿）中對(duì)教育信息化基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境的一系列要求，預(yù)計(jì)未來(lái)三年上海地區(qū)教育信息化產(chǎn)業(yè)規(guī)模將呈現(xiàn)穩(wěn)定的擴(kuò)張趨勢(shì)。以上海普教信息化市場(chǎng)為例，根據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)年鑒，截至2022年，上海擁有普通中等學(xué)校869所，普通小學(xué)766所，幼兒園1,252所。鑒于教育信息化相關(guān)設(shè)備的更換期限一般為五年的實(shí)際情況，預(yù)計(jì)“十四五”期間，上海將對(duì)現(xiàn)有學(xué)校的絕大部分教育信息化相關(guān)設(shè)備進(jìn)行更換。結(jié)合預(yù)計(jì)新增的各類院校，“十四五期間”上海普教領(lǐng)域（中小學(xué)、幼兒園）教育信息化市場(chǎng)總體規(guī)模將達(dá)47.3億元，具體如下所示：（4）教育信息化市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)隨著教育信息化進(jìn)入高速普及期，教育信息化系統(tǒng)集成市場(chǎng)規(guī)模越來(lái)越大，同時(shí)在教育信息化建設(shè)過(guò)程中各種個(gè)性化需求也日益顯現(xiàn)。從近幾年的發(fā)展來(lái)看，教育信息化建設(shè)的重點(diǎn)已從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)解決方案的定制。從教育行業(yè)采購(gòu)情況來(lái)看，在教育信息化建設(shè)初期主要由旺盛的硬件采購(gòu)來(lái)帶動(dòng)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)；隨著用戶對(duì)教育信息化理解的加深，在應(yīng)用上配置整體系統(tǒng)集成解決方案已成為教育信息化建設(shè)的重點(diǎn)方向。因此，能夠提供整體系統(tǒng)解決方案設(shè)計(jì)、集成能力的企業(yè)在未來(lái)市場(chǎng)中將具有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3、智能建筑系統(tǒng)集成行業(yè)（1）我國(guó)建筑業(yè)的高速發(fā)展推動(dòng)智能建筑行業(yè)的增長(zhǎng)近年來(lái)我國(guó)GDP的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資的持續(xù)增加，這有力地推動(dòng)了建筑業(yè)的高速發(fā)展。2005年至2022年，我國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.47%，比同期GDP年復(fù)合增長(zhǎng)率高出約6.2個(gè)百分點(diǎn)，總產(chǎn)值從2005年的3.46萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2022年的9.52萬(wàn)億元（以上數(shù)據(jù)摘自國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒及國(guó)家統(tǒng)計(jì)公報(bào)）。建筑行業(yè)的高速增長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)智能建筑集成行業(yè)提供了巨大的成長(zhǎng)空間。（2）智能建筑系統(tǒng)集成市場(chǎng)規(guī)模分析據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)建筑新增面積由2019年20.40億平方米增長(zhǎng)至2022年25.60億平方米，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2023年至2024年每年新增房屋建筑竣工面積將分別達(dá)到27.42億平方米、29.24億平方米和31.07億平方米。2006至2020年智能建筑占新增建筑面積的比例分別為10.08%、10.72%、14.03%。預(yù)計(jì)2023年至2024年智能建筑占新增建筑面積的比例將達(dá)到17.72%、20.66%和24.26%。按新建項(xiàng)目智能建筑部分平均造價(jià)120元/平方米估算，2023至2024年新增智能建筑市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到583.06億元、724.86億元、904.49億元。隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的加快、信息技術(shù)的不斷發(fā)展以及可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，節(jié)能減排已被提到了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要高度，由此帶來(lái)了對(duì)建筑節(jié)能的強(qiáng)勁需求。而建筑的智能化改造是已有建筑節(jié)能改造的最主要技術(shù)手段。保守估計(jì)，我國(guó)目前的既有建筑中超過(guò)90%是高耗能建筑，單位建筑能耗比同等氣候條件下國(guó)家高出2-3倍。對(duì)現(xiàn)有高耗能建筑的節(jié)能改造將為智能建筑行業(yè)帶來(lái)巨大的發(fā)展空間，預(yù)計(jì)2023年-2024年國(guó)家對(duì)既有建筑節(jié)能改造的實(shí)施將增加智能建筑系統(tǒng)集成市場(chǎng)需求分別為300億元、350億元和420億元。綜上所述，由新增建筑和既有建筑節(jié)能改造帶來(lái)的智能建筑系統(tǒng)集成市場(chǎng)規(guī)模在2023至2024年建將達(dá)到883億元、1,075億元及1,325億元，保持20%以上的復(fù)合增速。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，華東地區(qū)占全國(guó)智能建筑市場(chǎng)的1/4；而上海智能建筑市場(chǎng)起步早、規(guī)模大，且大部分項(xiàng)目在功能、設(shè)計(jì)、施工環(huán)節(jié)都達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水準(zhǔn)，上海智能建筑市場(chǎng)規(guī)模約占華東地區(qū)的1/4，預(yù)計(jì)2023至2024年上海智能建筑市場(chǎng)容量將達(dá)到55億元、67億元及83億元。（3）IBMS模式智能建筑綜合系統(tǒng)集成市場(chǎng)前景分析隨著科學(xué)技術(shù)及大眾對(duì)于生活質(zhì)量要求的不斷提高，層出不窮的軟硬件產(chǎn)品使得傳統(tǒng)的BA或是BMS體系無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)于上述相關(guān)設(shè)備的控制及管理，無(wú)法充分發(fā)揮單個(gè)設(shè)備的功能。同時(shí)，節(jié)能減排的需求也在技術(shù)層面對(duì)智能建筑體系提出更高的要求。在這種情況下，IBMS模式的智能建筑系統(tǒng)集成應(yīng)運(yùn)而生。它的主要特點(diǎn)就是能夠?qū)⑺邢到y(tǒng)信息資源匯集到一個(gè)平臺(tái)上，通過(guò)對(duì)資源的收集、分析、傳遞和處理，對(duì)整個(gè)建筑進(jìn)行最優(yōu)化的控制與決策，通過(guò)高效、經(jīng)濟(jì)、節(jié)能、協(xié)調(diào)的運(yùn)行來(lái)提高建筑物的整體管理水平，將成為未來(lái)智能建筑系統(tǒng)集成發(fā)展方向。由于IBMS匯集了眾多子系統(tǒng)，因此開(kāi)放式可互操作性系統(tǒng)技術(shù)的開(kāi)發(fā)、規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)化成為了該項(xiàng)技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵。我國(guó)在該領(lǐng)域的研究與發(fā)展剛剛起步，具備項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)及成功案例的系統(tǒng)集成商將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。4、計(jì)算機(jī)分銷行業(yè)（1）計(jì)算機(jī)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模《2022年電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，在家電“以舊換新”等擴(kuò)大內(nèi)需政策和外需市場(chǎng)逐步回暖的共同作用下，電子信息產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。2022年，我國(guó)規(guī)模以上電子信息制造業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)16.9%，比上年提高11.6個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)銷售產(chǎn)值63,395億元，增長(zhǎng)25.5%。傳統(tǒng)產(chǎn)品方面，我國(guó)微型計(jì)算機(jī)產(chǎn)量達(dá)2.46億臺(tái)，列全球第一。我國(guó)計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景持續(xù)看好，國(guó)家大力推進(jìn)新一代信息技術(shù)政策為計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境；3G商用、數(shù)字城市建設(shè)及交通、電力網(wǎng)絡(luò)改造升級(jí)等為計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間；投資增長(zhǎng)為計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的發(fā)展后勁，2022年，電子信息行業(yè)500萬(wàn)元以上項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資5,993億元，同比增長(zhǎng)44.5%，比上年高27個(gè)百分點(diǎn)，比工業(yè)投資增速高21.7個(gè)百分點(diǎn)（以上數(shù)據(jù)摘自《2022年電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》）。預(yù)計(jì)2023-2024年我國(guó)的計(jì)算機(jī)產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到29%，2024年計(jì)算機(jī)產(chǎn)量將超過(guò)5億臺(tái)。（2）計(jì)算機(jī)產(chǎn)品銷售規(guī)模在我國(guó)，分銷模式是計(jì)算機(jī)產(chǎn)品銷售的主要模式，包含計(jì)算機(jī)產(chǎn)品在內(nèi)的計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒統(tǒng)計(jì)，計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備批發(fā)銷售額從2005年的1,095.8億元迅速增加至2020年的2,338億元，年均增長(zhǎng)率30%以上，以該增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)至2024年計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備批發(fā)銷售額將達(dá)到5,800億元。目前大品牌計(jì)算機(jī)廠商在品牌、渠道推廣、產(chǎn)品技術(shù)、服務(wù)、價(jià)格等方面展開(kāi)了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，促使計(jì)算機(jī)分銷商緊跟或超越品牌廠商的戰(zhàn)略調(diào)整步伐，提供更高效的增值服務(wù)，協(xié)同品牌廠商搶占更多的市場(chǎng)份額的同時(shí)，維持自己與品牌廠商的長(zhǎng)期合作關(guān)系。五、進(jìn)入行業(yè)的主要障礙1、系統(tǒng)集成行業(yè)我國(guó)系統(tǒng)集成行業(yè)經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，已形成了一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和行業(yè)格局，對(duì)新進(jìn)入者來(lái)講，面臨著較高的行業(yè)壁壘，主要包括從業(yè)資質(zhì)壁壘、經(jīng)驗(yàn)壁壘、技術(shù)壁壘、資金壁壘和人才壁壘等五個(gè)方面。（1）資質(zhì)壁壘系統(tǒng)集成行業(yè)應(yīng)用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各方面，其產(chǎn)品及服務(wù)的質(zhì)量、穩(wěn)定性和可靠性關(guān)系著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的核心安全。國(guó)家工信部、住建部以及其他政府管理部門(mén)對(duì)該領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)實(shí)施了各種嚴(yán)格的資質(zhì)認(rèn)證管理，對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的資信水平、技術(shù)條件、硬件裝備、管理水平、所能承擔(dān)的業(yè)務(wù)范圍等作出了明確的規(guī)定，具有較高的行業(yè)壁壘。此外，從事智能建筑系統(tǒng)集成及視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成企業(yè)還需獲得相應(yīng)的地區(qū)工程承包企業(yè)資質(zhì)，例如省級(jí)公共安全防范工程設(shè)計(jì)施工核準(zhǔn)證書(shū)、省級(jí)消防設(shè)施工程專業(yè)承包資質(zhì)等，也從一定程度上限制了其他企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)。（2）技術(shù)壁壘從技術(shù)角度看，系統(tǒng)集成工程綜合了設(shè)備集成、系統(tǒng)控制、網(wǎng)絡(luò)通訊、信息管理、數(shù)據(jù)分析等技術(shù)。在服務(wù)過(guò)程中，系統(tǒng)集成商為滿足客戶要求需進(jìn)行深入的技術(shù)改造乃至整體系統(tǒng)的調(diào)配整合，并兼容不同廠商、不同規(guī)格的設(shè)備，以保障其穩(wěn)定、安全、高效運(yùn)行和互聯(lián)互通。因此系統(tǒng)集成企業(yè)需要把握新技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)，不斷推出新產(chǎn)品和應(yīng)用解決方案，以滿足市場(chǎng)的需要。對(duì)系統(tǒng)集成行業(yè)的新進(jìn)入者而言，形成較高的技術(shù)壁壘。（3）經(jīng)驗(yàn)壁壘系統(tǒng)集成行業(yè)技術(shù)專業(yè)性較強(qiáng)，在系統(tǒng)集成項(xiàng)目招標(biāo)過(guò)程中，招標(biāo)單位和客戶都對(duì)企業(yè)以往的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)提出了較高要求，在選擇合作企業(yè)時(shí)非常慎重，要求企業(yè)具有較高的知名度，且具備項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)和成功案例，擁有專業(yè)化的項(xiàng)目實(shí)施團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)豐富的項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)。規(guī)模大、工程經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)能獲得較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于新進(jìn)入行業(yè)的企業(yè)而言，缺少項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)不僅無(wú)法獲得更高級(jí)資質(zhì)，也難以在項(xiàng)目投標(biāo)中獲勝。（4）資金壁壘系統(tǒng)集成行業(yè)需要從業(yè)企業(yè)具備較充裕的資金儲(chǔ)備，具有一定的資金壁壘。資金壁壘主要來(lái)自于兩個(gè)方面：一方面，重大、高端工程的招標(biāo)方對(duì)競(jìng)標(biāo)企業(yè)的資本實(shí)力有較高要求；另一方面，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，往往需要系統(tǒng)集成企業(yè)先期投入較大數(shù)額的運(yùn)作資金以保障項(xiàng)目的正常開(kāi)展，特別是對(duì)于一些重大的政府項(xiàng)目，系統(tǒng)集成商在整個(gè)工程周期墊資總額往往達(dá)到合同總金額的50%-70%，這要求系統(tǒng)集成企業(yè)具有較強(qiáng)的資金實(shí)力。上述資金需求有效阻止了規(guī)模小、資金實(shí)力弱的企業(yè)參與大型及高端項(xiàng)目，同時(shí)對(duì)其他企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也構(gòu)成一定的壁壘。（5）人才壁壘系統(tǒng)集成企業(yè)涉及學(xué)科領(lǐng)域較多，技術(shù)含量高、集成綜合性較強(qiáng)，需要不斷保持技術(shù)領(lǐng)先以獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力。同時(shí)，擁有足夠的具備相關(guān)從業(yè)資格并且經(jīng)驗(yàn)豐富的人員，亦是企業(yè)成功參與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要因素之一。因此，具備相應(yīng)從業(yè)能力及資質(zhì)的專門(mén)技術(shù)人才也是限制其他企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)的壁壘。2、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)（1）計(jì)算機(jī)品牌廠商授權(quán)壁壘計(jì)算機(jī)分銷商要不斷擴(kuò)大規(guī)模和市場(chǎng)占有率，需要獲取市場(chǎng)中處于主導(dǎo)地位品牌的生產(chǎn)廠商銷售授權(quán)。而相關(guān)知名品牌的計(jì)算機(jī)生產(chǎn)廠商在銷售渠道網(wǎng)絡(luò)覆蓋、資金需求、庫(kù)存管理、終端管理等方面對(duì)分銷商提出了較高要求。因此，對(duì)于一些新進(jìn)或規(guī)模較小的分銷商，品牌廠商產(chǎn)品的銷售授權(quán)成為其進(jìn)入計(jì)算機(jī)分銷行業(yè)的重大壁壘。（2）分銷商合作關(guān)系壁壘在我國(guó)計(jì)算機(jī)分銷市場(chǎng)中，處于主導(dǎo)地位的品牌生產(chǎn)廠商通常只與具有優(yōu)勢(shì)資源的區(qū)域性分銷商建立較為長(zhǎng)期、穩(wěn)定、協(xié)作、依存的業(yè)務(wù)關(guān)系。品牌生產(chǎn)廠商依靠區(qū)域性分銷商實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)品在不同地區(qū)的大規(guī)模銷售，提高其市場(chǎng)占有率；區(qū)域性分銷商通過(guò)為品牌生產(chǎn)廠商提供多樣化的銷售渠道和綜合服務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。因此，這種經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間磨合和積累的品牌生產(chǎn)廠商與分銷商之間的穩(wěn)定合作關(guān)系是行業(yè)新進(jìn)入者較短時(shí)間內(nèi)難以達(dá)到的，對(duì)其形成一定的壁壘。六、影響行業(yè)發(fā)展的有利和不利因素1、系統(tǒng)集成行業(yè)（1）有利因素A、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持視頻監(jiān)控、教育信息及智能建筑所屬信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，是我國(guó)重點(diǎn)支持和發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，受到國(guó)家多項(xiàng)政策的支持。B、我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值快速增長(zhǎng)及信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資持續(xù)增長(zhǎng)2004年至2023年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速高達(dá)8-10%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)為我國(guó)建筑智能化、教育信息化、交通智能化等信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資提供了經(jīng)濟(jì)上的保證和支撐。此外，目前國(guó)內(nèi)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資占GDP的比重較低，2019年至2021年僅為0.2%左右，而同期美國(guó)和日本的信息技術(shù)投資都超過(guò)了GDP的2%。可以預(yù)期，隨著中國(guó)信息化進(jìn)程的加速，信息產(chǎn)業(yè)的投資和支出還有很大的上升空間，占GDP比重會(huì)持續(xù)上升。2023年1至10月，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速明顯加快，達(dá)到7,361億，與去年同期相比增長(zhǎng)60.1%,增速高于工業(yè)投資33.5個(gè)百分點(diǎn)。（摘自《2023年1-10月我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資情況》）C、市場(chǎng)需求不斷增加我國(guó)視頻監(jiān)控、教育信息、智能建筑的建設(shè)正在加速和深入發(fā)展。在智能建筑領(lǐng)域，自2000年起組織實(shí)施全國(guó)智能化住宅小區(qū)系統(tǒng)示范工程，以此帶動(dòng)和促進(jìn)我國(guó)智能化住宅小區(qū)建設(shè)；在教育信息領(lǐng)域，“數(shù)字校園”、“數(shù)字圖書(shū)館”不斷普及，各種教學(xué)和日?；顒?dòng)對(duì)信息系統(tǒng)的依賴越來(lái)越大，對(duì)系統(tǒng)集成能力的需求增長(zhǎng)十分迅速；在視頻監(jiān)控領(lǐng)域，隨著中國(guó)各級(jí)政府構(gòu)建“和諧社會(huì)”及“平安城市”戰(zhàn)略的實(shí)施，該領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)保持迅猛的發(fā)展速度。D、科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步目前，我國(guó)系統(tǒng)集成行業(yè)呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：其一，集成項(xiàng)目越來(lái)越大、系統(tǒng)越來(lái)越復(fù)雜、科技水平越來(lái)越高；其二，行業(yè)人才層次不斷提高；其三，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。上述特點(diǎn)決定了技術(shù)突破與科技創(chuàng)新會(huì)對(duì)系統(tǒng)集成行業(yè)產(chǎn)生重要的推動(dòng)力，這在視頻監(jiān)控領(lǐng)域體現(xiàn)得尤為突出：圖像傳感技術(shù)、音視頻編解碼技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)傳輸技術(shù)的不斷突破、高清視頻監(jiān)控系統(tǒng)成本不斷降低，使得高清視頻監(jiān)控系統(tǒng)技術(shù)的應(yīng)用規(guī)模越來(lái)越大，并逐步向普通客戶市場(chǎng)滲透。E、上游產(chǎn)品淘汰機(jī)制對(duì)行業(yè)的促進(jìn)系統(tǒng)集成行業(yè)綜合性強(qiáng)、技術(shù)水平高、應(yīng)用設(shè)備也多為網(wǎng)絡(luò)、通信、軟件等產(chǎn)品。因此，信息化產(chǎn)品制造業(yè)的快速淘汰更新機(jī)制也促進(jìn)了系統(tǒng)集成行業(yè)的良性發(fā)展以及系統(tǒng)集成服務(wù)商的能力提升。（2）不利因素A、行業(yè)集中度低國(guó)內(nèi)的系統(tǒng)集成行業(yè)基本屬于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，行業(yè)集中度低，企業(yè)規(guī)模較小，部分應(yīng)用領(lǐng)域存在地方保護(hù)主義現(xiàn)象，限制了技術(shù)、服務(wù)能力以及品牌影響力的提升。B、融資要求較高在我國(guó)，政府及相關(guān)職能部門(mén)對(duì)系統(tǒng)集成服務(wù)的長(zhǎng)期需求較為穩(wěn)定且數(shù)量可觀，而客戶主體的特殊性決定了前期墊資成為對(duì)系統(tǒng)集成綜合服務(wù)商普遍的要求，規(guī)模越大、業(yè)務(wù)量越多的企業(yè)，其資金存量的水平相應(yīng)要求更高。C、行業(yè)受國(guó)家宏觀調(diào)控影響雖然目前國(guó)內(nèi)建筑行業(yè)仍呈現(xiàn)積極發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但隨著近期國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步調(diào)控，以及市場(chǎng)對(duì)基建設(shè)施產(chǎn)能過(guò)剩擔(dān)憂的不斷加深，不排除未來(lái)國(guó)家固定資產(chǎn)投資宏觀調(diào)控發(fā)生變化，這將對(duì)智能建筑系統(tǒng)集成行業(yè)產(chǎn)生不利影響。2、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)（1）有利因素A、國(guó)家消費(fèi)轉(zhuǎn)型政策激發(fā)計(jì)算機(jī)產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)“十四五”規(guī)劃建議明確了“把擴(kuò)大消費(fèi)需求作為擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略重點(diǎn)”?！凹译娨耘f換新”等一系列旨在擴(kuò)大消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的優(yōu)惠政策，將激發(fā)包括計(jì)算機(jī)產(chǎn)品在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)。B、國(guó)內(nèi)計(jì)算機(jī)廠商競(jìng)爭(zhēng)加劇為優(yōu)勢(shì)分銷商帶來(lái)市場(chǎng)發(fā)展空間國(guó)內(nèi)計(jì)算機(jī)廠商的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，基于專業(yè)分銷商擁有的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及對(duì)消費(fèi)者和終端產(chǎn)品的深刻理解，各大計(jì)算機(jī)品牌廠家將加速對(duì)優(yōu)勢(shì)分銷商資源的爭(zhēng)奪。這對(duì)具備規(guī)?；I(yè)化與品牌化優(yōu)勢(shì)的分銷商帶來(lái)較大發(fā)展空間。（2）不利因素大型家電連鎖零售商憑借自身的銷售網(wǎng)絡(luò)和市場(chǎng)滲透能力，在計(jì)算機(jī)銷售中的份額逐漸保持穩(wěn)定；部分品牌計(jì)算機(jī)廠商利用其強(qiáng)大的產(chǎn)品線組合、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)拓展廠商直供渠道；此外，部分專業(yè)計(jì)算機(jī)零售商的快速發(fā)展也使得其逐漸向其上游業(yè)務(wù)進(jìn)行滲透。七、行業(yè)技術(shù)特點(diǎn)及行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式、區(qū)域性、周期性等特征1、系統(tǒng)集成行業(yè)（1）行業(yè)技術(shù)特點(diǎn)A、集成性系統(tǒng)集成行業(yè)最大特點(diǎn)就是集成性，它將設(shè)備集成、系統(tǒng)控制、網(wǎng)絡(luò)通訊、信息管理、數(shù)據(jù)分析等技術(shù)融合在一起。該集成系統(tǒng)包含了功能各異的子系統(tǒng)，每個(gè)子系統(tǒng)又采用了多種技術(shù)，這些技術(shù)通過(guò)系統(tǒng)集成工程技術(shù)實(shí)現(xiàn)整合，形成各類具備綜合服務(wù)能力的系統(tǒng)集成服務(wù)體系。B、系統(tǒng)協(xié)調(diào)性系統(tǒng)集成行業(yè)的技術(shù)特性要求各子系統(tǒng)必須符合一定的技術(shù)規(guī)范，且各子系統(tǒng)間具有良好的兼容性。因此，系統(tǒng)集成行業(yè)設(shè)備逐步標(biāo)準(zhǔn)化和模塊化是實(shí)現(xiàn)不同廠商產(chǎn)品具備互聯(lián)、互操作性和互換性的必要前提。C、創(chuàng)新性、定制性上游信息產(chǎn)業(yè)、計(jì)算機(jī)制造產(chǎn)業(yè)的不斷推陳出新，促使系統(tǒng)集成需要根據(jù)服務(wù)對(duì)象行業(yè)的特殊要求，進(jìn)行智能化系統(tǒng)工程產(chǎn)品的自主創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)，才能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上謀取一席之地。（2）周期性特點(diǎn)從行業(yè)發(fā)展的生命周期來(lái)看，我國(guó)系統(tǒng)集成行業(yè)仍處于高速增長(zhǎng)期，自身不存在明顯的周期性特征。但該行業(yè)需求仍然受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及未來(lái)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)政策的影響，將隨國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)而呈現(xiàn)一定的周期性變動(dòng)。（3）地域性特點(diǎn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)地區(qū)不平衡的特征，華北、華東、華南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平整體上要高于其他地區(qū)。和我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r一致，系統(tǒng)集成行業(yè)的發(fā)展整體上也呈現(xiàn)區(qū)域性特征，以北京、上海及廣州為代表的華北、華東、華南地區(qū)在全國(guó)處于領(lǐng)先地位。（4）行業(yè)特有經(jīng)營(yíng)模式系統(tǒng)集成工程業(yè)務(wù)一般采取工程總承包模式。即由技術(shù)全面的承包公司在工程規(guī)劃設(shè)計(jì)、設(shè)備提供、安裝和調(diào)試等方面進(jìn)行總體負(fù)責(zé)，部分現(xiàn)場(chǎng)施工工作由有關(guān)專業(yè)公司勞務(wù)分包完成。傳統(tǒng)的系統(tǒng)集成工程企業(yè)在經(jīng)營(yíng)上側(cè)重于設(shè)備采購(gòu)的成本控制和項(xiàng)目的質(zhì)量管理，即注重工程實(shí)施階段的管理。目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)已開(kāi)始延伸其產(chǎn)業(yè)鏈：向前整合規(guī)劃設(shè)計(jì)、咨詢、定制開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，向后整合售后服務(wù)市場(chǎng)，增加高附加值環(huán)節(jié)。運(yùn)作模式由工程型向服務(wù)型的轉(zhuǎn)變是行業(yè)未來(lái)發(fā)展對(duì)于系統(tǒng)集成工程企業(yè)的要求，也是未來(lái)系統(tǒng)集成工程企業(yè)為滿足客戶需求的必然選擇。2、計(jì)算機(jī)分銷行業(yè)（1）周期性特點(diǎn)計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)在經(jīng)歷了高速發(fā)展之后，從2005年起放緩了增長(zhǎng)的速度，市場(chǎng)增長(zhǎng)逐步趨于平穩(wěn)，行業(yè)表現(xiàn)出增長(zhǎng)期后期的階段特征。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化的不斷發(fā)展，社會(huì)對(duì)計(jì)算機(jī)產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用將支撐起對(duì)計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的需求。（2）地域性特點(diǎn)東部沿海地區(qū)與西部?jī)?nèi)陸地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的地域性差異，也造成了計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷市場(chǎng)的地域性差異，西部地區(qū)計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷市場(chǎng)在規(guī)模上遠(yuǎn)小于東部沿海地區(qū)。八、行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性，上下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)本行業(yè)的影響1、系統(tǒng)集成行業(yè)（1）系統(tǒng)集成行業(yè)與上、下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性行業(yè)上游統(tǒng)稱為系統(tǒng)集成材料行業(yè)，主要包括電子成品設(shè)備及零配件兩大類別。其中，設(shè)備類可分為系統(tǒng)硬件設(shè)備及相應(yīng)的軟件產(chǎn)品等；零配件則包括五金材料、管道及線纜等。系統(tǒng)集成下游行業(yè)范圍較為廣闊，主要為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)提供信息化系統(tǒng)集成服務(wù)，因此其下游涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有信息化建設(shè)需求的各個(gè)行業(yè)。客戶主要集中在政府、公安、教育、建筑、交運(yùn)、金融等領(lǐng)域。（2）上、下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)系統(tǒng)集成行業(yè)的影響上游行業(yè)對(duì)本行業(yè)的影響，主要通過(guò)新產(chǎn)品、新技術(shù)的應(yīng)用來(lái)實(shí)施，從而使本行業(yè)的產(chǎn)品方案隨之變化。因此，包括顯示技術(shù)、存儲(chǔ)技術(shù)、信息識(shí)別技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)和通信技術(shù)、軟件技術(shù)等信息技術(shù)快速發(fā)展和新型電子元器件、新型的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)設(shè)備、終端設(shè)備都將積極促進(jìn)系統(tǒng)集成行業(yè)的發(fā)展。國(guó)內(nèi)的系統(tǒng)集成材料市場(chǎng)目前競(jìng)爭(zhēng)充分，供應(yīng)充足、價(jià)格透明，并保持快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。因此，對(duì)于系統(tǒng)集成服務(wù)商而言，具備較強(qiáng)的議價(jià)能力和廣闊的選擇空間，可以根據(jù)客戶的需求和對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的定位選擇合適的上游企業(yè)作為合作伙伴，在保證工程質(zhì)量的同時(shí)有效控制成本。系統(tǒng)集成行業(yè)下游涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)眾多行業(yè)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)幾年的持續(xù)發(fā)展將為系統(tǒng)集成行業(yè)提供廣闊的市場(chǎng)空間和發(fā)展前景。2、計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)（1）計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性（2）上、下游行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)的影響計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)的上游行業(yè)是計(jì)算機(jī)制造業(yè)。近年來(lái)，我國(guó)計(jì)算機(jī)制造業(yè)快速發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新成效顯著，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整取得突破性進(jìn)展。隨著上游計(jì)算機(jī)制造行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，計(jì)算機(jī)產(chǎn)品分銷行業(yè)將穩(wěn)步增長(zhǎng)。九、行業(yè)主要企業(yè)簡(jiǎn)況1、視頻監(jiān)控系統(tǒng)集成領(lǐng)域主要企業(yè)（1）深圳市博康系統(tǒng)工程有限公司以綜合安防、圖像監(jiān)控工程設(shè)計(jì)、安裝，視頻聯(lián)網(wǎng)管理平臺(tái)、指揮中心集成系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)工程設(shè)計(jì)及其集成業(yè)務(wù)為主的公司，涉及公安、交警、機(jī)場(chǎng)、地鐵/軌道、監(jiān)獄、電力及有關(guān)政府部門(mén)等領(lǐng)域。（2）上海寶康電子控制工程有限公司智能交通及安防領(lǐng)域中具有廣泛影響的產(chǎn)品制造商、集成服務(wù)商和解決方案提供商，也是國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化控制領(lǐng)域最大的技術(shù)服務(wù)提供商之一。公司的主要產(chǎn)品包括電警卡口、交通信號(hào)控制和集成平臺(tái)三大系列的智能交通及安防產(chǎn)品。（3）浙江銀江電子股份有限公司主要致力于交通智能化、醫(yī)療數(shù)字化、建筑智能化、教育信息化、安防自動(dòng)化、金融電子化等領(lǐng)域的公司，在浙江省內(nèi)交通智能化行業(yè)較有優(yōu)勢(shì)。（4）上海競(jìng)天科技股份有限公司以數(shù)據(jù)通信和數(shù)字視頻技術(shù)為核心，為電信運(yùn)營(yíng)商、政府、公共交通服務(wù)、功能園區(qū)的通信系統(tǒng)、視頻系統(tǒng)、指揮中心、綜合監(jiān)控系統(tǒng)提供設(shè)計(jì)、采購(gòu)、實(shí)施、開(kāi)發(fā)、維護(hù)保障等解決方案的公司。2、教育信息系統(tǒng)集成領(lǐng)域主要企業(yè)在教育信息系統(tǒng)集成領(lǐng)域，本地化競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，行業(yè)集中度不高。（1）上海飛樂(lè)音響股份有限公司主要業(yè)務(wù)為音響類產(chǎn)品銷售及工程服務(wù)、照明設(shè)備安裝工程。（2）上海益邦網(wǎng)絡(luò)通信工程有限公司主要業(yè)務(wù)為計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)工程系統(tǒng)集成、通信工程、電信配套業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)、施工及服務(wù)。（3）寧波GQY視訊股份有限公司主要業(yè)務(wù)為提供大屏幕拼接顯示系統(tǒng)、數(shù)字實(shí)驗(yàn)室系統(tǒng)。（4）北京競(jìng)業(yè)達(dá)數(shù)碼科技有限公司主要業(yè)務(wù)為巡考系統(tǒng)、多媒體等相關(guān)業(yè)務(wù)。3、智能建筑系統(tǒng)集成領(lǐng)域主要企業(yè)（1）上海延華智能科技股份有限公司主要業(yè)務(wù)為智能建筑、多媒體展示工程等，以大型數(shù)字社區(qū)、商務(wù)及事業(yè)機(jī)關(guān)辦公樓宇為目標(biāo)客戶。（2）太極計(jì)算機(jī)股份有限公司以“IT咨詢、行業(yè)解決方案與服務(wù)、IT產(chǎn)品增值服務(wù)、IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)”等為主營(yíng)業(yè)務(wù)，面向政府、金融、能源、冶金、媒體等行業(yè)提供一體化IT服務(wù)。（3）泰豪科技股份有限公司主要從事智能電站、智能建筑電氣設(shè)備、光電信息產(chǎn)品等機(jī)電一體化產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。（4）浙江銀江電子股份有限公司主要為交通、醫(yī)療、建筑等行業(yè)用戶提供智能化技術(shù)應(yīng)用服務(wù)，產(chǎn)品包括城市交通智能化、醫(yī)療信息化和建筑智能化領(lǐng)域行業(yè)解決方案。（5）廣州杰賽科技股份有限公司信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)及產(chǎn)品綜合提供商，從技術(shù)方案、建設(shè)方案、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品等多角度為電信、廣電運(yùn)營(yíng)商、政府機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位提供綜合解決服務(wù)方案及相關(guān)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品。（6）上海寶信軟件股份有限公司提供具有鋼鐵企業(yè)信息化解決方案、自動(dòng)化系統(tǒng)集成和運(yùn)行維護(hù)服務(wù)；城市智能交通綜合解決方案和路橋遂、軌道交通的綜合監(jiān)控；機(jī)電一體化產(chǎn)品和運(yùn)行維護(hù)等。（7）上海華東電腦股份有限公司主要業(yè)務(wù)為軟件開(kāi)發(fā)、智能建筑等，以金融機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)、公用設(shè)施為目標(biāo)客戶。4、系統(tǒng)集成市場(chǎng)整體情況近年系統(tǒng)集成行業(yè)上市公司2022年盈利規(guī)模對(duì)比除太極股份外，近年上市的系統(tǒng)集成行業(yè)相關(guān)企業(yè)規(guī)模與盈利能力相差不大。

2023年紡織服飾品牌分析報(bào)告2023年8月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、品牌公司復(fù)蘇時(shí)點(diǎn) 3二、本土服飾品牌復(fù)蘇的突破口 81、品牌與產(chǎn)品差異化 82、傳統(tǒng)渠道精簡(jiǎn)與整合 93、適度提升直營(yíng)比重，加強(qiáng)渠道控制力 94、更重視電子商務(wù)，強(qiáng)調(diào)線上線下共同發(fā)展 105、管理層由創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)向職業(yè)化、專業(yè)化團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)變 116、通過(guò)品牌兼并整合實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化發(fā)展 12三、上市品牌服飾公司分析 14四、品牌服飾公司未來(lái)發(fā)展前景 16五、投資建議及重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況 181、魯泰A 192、富安娜 203、探路者 204、朗姿股份 215、卡奴迪路 226、羅萊家紡 227、森馬服飾 238、華斯股份 24六、風(fēng)險(xiǎn)因素 25一、品牌公司復(fù)蘇時(shí)點(diǎn)從行業(yè)終端來(lái)看，此輪服飾行業(yè)調(diào)整始于2022年。2022年在通脹大背景下，品牌企業(yè)為了應(yīng)對(duì)持續(xù)上漲的成本費(fèi)用壓力同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)的要求，不斷對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，2022年下半年開(kāi)始，雖然終端零售金額的增速并沒(méi)有出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)，但終端銷量增速已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的惡化。終端疲弱對(duì)上市品牌公司的沖擊已經(jīng)從終端庫(kù)存積壓傳導(dǎo)至訂貨會(huì)增速。由于加盟訂貨制的存在，上市品牌公司利潤(rùn)表增速的下滑會(huì)明顯滯后于終端出現(xiàn)的惡化。從傳導(dǎo)路徑來(lái)分析，從2022年秋冬開(kāi)始行業(yè)終端售罄率相對(duì)往年普遍出現(xiàn)一定程度的下降，事實(shí)上行業(yè)的這輪調(diào)整尚在進(jìn)行之中，多數(shù)品牌公司目前都處于打折促銷去庫(kù)存的狀態(tài)，2022年秋冬訂貨會(huì)不少公司開(kāi)始出現(xiàn)一定程度的下降，今年上市品牌公司普遍面臨著利潤(rùn)表增速進(jìn)一步下滑甚至盈利下降的壓力。行業(yè)調(diào)整之后，未來(lái)修復(fù)路徑也將從終端開(kāi)始。由于終端銷售低迷，2021年下半年開(kāi)始行業(yè)整體都在通過(guò)頻繁的打折促銷（包括電商渠道）清理積壓的庫(kù)存，我們認(rèn)為終端的問(wèn)題最終還是要先從終端修復(fù)，考慮到2022年秋冬訂貨會(huì)普遍不再壓貨，同時(shí)考慮到2021年開(kāi)始大力清庫(kù)存，我們預(yù)計(jì)2022年末全行業(yè)清庫(kù)存會(huì)告一段落，2021年開(kāi)始上市品牌公司的資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表將逐步好轉(zhuǎn)，隨后傳導(dǎo)至2021秋冬訂貨會(huì)數(shù)據(jù)與利潤(rùn)表將逐步修復(fù)轉(zhuǎn)正。從戴維斯雙殺到雙擊，上市品牌服飾公司的股價(jià)修復(fù)取決于凈利潤(rùn)的恢復(fù)節(jié)奏。2021年下半年起品牌服飾行業(yè)爆發(fā)的庫(kù)存危機(jī)、電商沖擊、終端銷售低迷等一系列問(wèn)題使上市品牌公司在資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪“戴維斯雙殺”，隨著盈利預(yù)測(cè)的不斷下調(diào)與負(fù)面數(shù)據(jù)的不斷出現(xiàn)，服裝家紡行業(yè)上市公司整體PE從最高點(diǎn)的40倍下降到如今的14倍，我們認(rèn)為從中長(zhǎng)期來(lái)看，目前的估值水平已經(jīng)大部分反映了資本市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的悲觀預(yù)期。一旦行業(yè)或部分脫穎而出的品牌公司在終端銷售與訂貨會(huì)增速等指標(biāo)上出現(xiàn)明顯的向上拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)行業(yè)的估值將會(huì)得到率先修復(fù)，業(yè)績(jī)的逐步兌現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)的上漲。但從投資機(jī)會(huì)上看，本輪調(diào)整之后品牌服飾行業(yè)未來(lái)將很難出現(xiàn)齊漲齊跌的局面，個(gè)股之間的分化將明顯加劇，最終走出來(lái)的企業(yè)將有一輪恢復(fù)性行業(yè)，而有一些品牌將逐步邊緣化，未來(lái)更多擁有更好定位、更新渠道和更好商業(yè)模式的品牌企業(yè)將逐步加入資本市場(chǎng)，為投資者提供更多更新的選擇。二、本土服飾品牌復(fù)蘇的突破口曾經(jīng)的粗放式增長(zhǎng)告一段落，未來(lái)行業(yè)將恢復(fù)到更高質(zhì)量、更可持續(xù)的增長(zhǎng)階段。我們認(rèn)為過(guò)去本土品牌服飾行業(yè)依靠開(kāi)店鋪貨與產(chǎn)品提價(jià)方式實(shí)現(xiàn)的粗放式增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)服飾需求增長(zhǎng)相對(duì)低迷的背景下，品牌公司正在積極尋找復(fù)蘇的突破口。1、品牌與產(chǎn)品差異化在過(guò)去行業(yè)高速發(fā)展階段，本土品牌在各自的細(xì)分領(lǐng)域并沒(méi)有形成明顯的品牌及產(chǎn)品差異，因此品牌也沒(méi)有形成足夠強(qiáng)大的客戶粘性，產(chǎn)品提價(jià)無(wú)法彌補(bǔ)銷量下滑帶來(lái)的損失，這也在一方面造成了行業(yè)低迷階段，各品牌出現(xiàn)一損俱損的局面。在行業(yè)調(diào)整中期，多數(shù)品牌服飾公司已經(jīng)意識(shí)到品牌及產(chǎn)品差異化的重要性，品牌特色和性價(jià)比將取代高定價(jià)倍率成為產(chǎn)品定位方向，戶外用品行業(yè)中探路者通過(guò)產(chǎn)品定價(jià)的下調(diào)與品牌訴求上的持續(xù)投入，已經(jīng)成功與主要外資戶外品牌形成差異化的定位。品牌形象與號(hào)召力需要企業(yè)持之以恒的投入，如今越來(lái)越多的傳播媒介與方式為品牌公司提供了足夠多的推廣渠道。2、傳統(tǒng)渠道精簡(jiǎn)與整合過(guò)去粗放的開(kāi)店鋪貨擴(kuò)張模式對(duì)品牌公司已經(jīng)開(kāi)始產(chǎn)生負(fù)面影響，由于消費(fèi)與商業(yè)環(huán)境的惡化，2021年起多數(shù)品牌公司及加盟商不再盲目擴(kuò)張，對(duì)新開(kāi)店的店址、費(fèi)用投入與盈利會(huì)有更謹(jǐn)慎的要求與考量，現(xiàn)有渠道也會(huì)經(jīng)歷一個(gè)整合的過(guò)程，2021年起不少品牌公司凈開(kāi)店速度開(kāi)始下降，關(guān)店數(shù)量開(kāi)始增加。我們判斷經(jīng)過(guò)這輪傳統(tǒng)渠道的精簡(jiǎn)與整合，未來(lái)渠道的內(nèi)生性增長(zhǎng)將是考量渠道的重要指標(biāo)，也將成為品牌公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要拉動(dòng)力之一，參考優(yōu)秀外資品牌的成長(zhǎng)路徑，穩(wěn)健的開(kāi)店、良好的貨品管理與店效的持續(xù)增長(zhǎng)是推動(dòng)品牌公司由小做大的主要驅(qū)動(dòng)因素，也是本土品牌下一輪增長(zhǎng)的突破口。3、適度提升直營(yíng)比重，加強(qiáng)渠道控制力本土品牌普遍采用加盟訂貨制度在行業(yè)持續(xù)景氣階段讓公司享受到了渠道數(shù)量快速拓展的收益，但也掩蓋了品牌公司對(duì)渠道控制力較弱、對(duì)終端反饋不敏銳的不足，由于缺少零售與管理經(jīng)驗(yàn)，品牌公司難以在實(shí)體渠道形象、貨品管理、銷售數(shù)據(jù)等方面進(jìn)行統(tǒng)一的掌控與管理，也無(wú)法對(duì)消費(fèi)需求變化做出快速的反應(yīng)。通過(guò)適度提升直營(yíng)店比重，本土品牌公司已經(jīng)開(kāi)始由批發(fā)向零售轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，這一方面有利于減少中間環(huán)節(jié)帶來(lái)的庫(kù)存積壓等問(wèn)題，另一方面也有利于統(tǒng)一品牌推廣，更好的與終端反饋。品牌鞋類公司中，達(dá)芙妮與奧康等已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)加盟收直營(yíng)與聯(lián)營(yíng)等各種方式來(lái)提升品牌公司對(duì)渠道的掌控。4、更重視電子商務(wù)，強(qiáng)調(diào)線上線下共同發(fā)展2021年前品牌公司更多是把電商作為消化庫(kù)存的渠道，由于基數(shù)較小，各品牌公司電商收入跟隨國(guó)內(nèi)電子商務(wù)的發(fā)展同步爆發(fā)式增長(zhǎng)。2021年“雙十一”各電商平臺(tái)的促銷活動(dòng)讓本土品牌充分嘗到甜頭，同時(shí)也開(kāi)始逐步重視電商作為新興渠道的作用與影響力，將電商視為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。針對(duì)電商渠道，目前本土品牌大多將其作為清庫(kù)存的重要渠道，部分品牌也通過(guò)設(shè)立專屬品牌、專供商品等方式平衡線上線下利益，同時(shí)設(shè)立專門(mén)的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理。我們認(rèn)為未來(lái)電子商務(wù)將成品牌企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，而不是簡(jiǎn)單的清庫(kù)存渠道，O2O等發(fā)展也將為眾多公司帶來(lái)全新的機(jī)會(huì)。5、管理層由創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)向職業(yè)化、專業(yè)化團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)變隨著國(guó)內(nèi)零售環(huán)境的日益復(fù)雜化與消費(fèi)偏好的日益細(xì)分成熟，本土品牌面臨著消費(fèi)環(huán)境與外資品牌競(jìng)爭(zhēng)的雙重挑戰(zhàn)，從公司管理團(tuán)隊(duì)角度來(lái)分析，多數(shù)本土品牌原有創(chuàng)始人及創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)由于經(jīng)驗(yàn)依賴等原因?qū)嶋H上未必能夠適應(yīng)新的商業(yè)模式與消費(fèi)環(huán)境，在保證股東長(zhǎng)期利益的前提下，啟用職業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，并通過(guò)合適的激勵(lì)方式來(lái)平衡各方利益，是本土品牌公司未來(lái)實(shí)現(xiàn)管理轉(zhuǎn)型可以選擇的突破口之一。在這一點(diǎn)上，探路者、七匹狼等公司已經(jīng)走在行業(yè)的前頭，通過(guò)多年的發(fā)展，公司職業(yè)化管理團(tuán)隊(duì)已經(jīng)基本搭建完畢，并通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等方式將管理層與股東的長(zhǎng)期利益捆綁在一起。6、通過(guò)品牌兼并整合實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化發(fā)展在當(dāng)前行業(yè)洗牌加劇的背景下，相比非上市品牌公司，已上市公司相對(duì)擁有更強(qiáng)大的融資平臺(tái)，并在信息、資源等方面擁有一定的優(yōu)勢(shì)，在握有充足資金的情況下，這些品牌公司都在積極地進(jìn)行戰(zhàn)略上的調(diào)整，收購(gòu)整合品牌或渠道互補(bǔ)的同行或許將成為行業(yè)重要方向之一。在品牌零售普遍低迷的當(dāng)下，部分非上市品牌面臨著業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)、加盟商盈利下降等成長(zhǎng)瓶頸，融資與退出渠道的不暢使得這些具備潛力的品牌成為上市品牌公司的并購(gòu)整合對(duì)象。從國(guó)外品牌公司的發(fā)展歷史看，大型龍頭企業(yè)普遍經(jīng)歷了單品牌單系列到單品牌多系列再到多品牌的成長(zhǎng)過(guò)程，例如全球戶外運(yùn)動(dòng)巨頭VF集團(tuán)、全球化妝品龍頭歐萊雅無(wú)不經(jīng)歷了這樣發(fā)展壯大的過(guò)程，當(dāng)然這種發(fā)展模式的前提是整合方自身有一個(gè)較為穩(wěn)固的自有品牌基礎(chǔ)，同時(shí)要求有強(qiáng)大的整合能力，而被收購(gòu)方管理團(tuán)隊(duì)能較長(zhǎng)時(shí)間保持穩(wěn)定。我們認(rèn)為2022年6月森馬公告擬收購(gòu)GXG的案例或許已經(jīng)打開(kāi)了行業(yè)品牌間整合的序幕。三、上市品牌服飾公司分析國(guó)內(nèi)的品牌服飾領(lǐng)域經(jīng)過(guò)15—20年左右的快速發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展出相對(duì)齊全的子行業(yè)，不同的子行業(yè)因?yàn)榘l(fā)展階段的不同和行業(yè)特征的不同，在未來(lái)的發(fā)展中也將呈現(xiàn)出不同的分化。我們從子行業(yè)增長(zhǎng)速度、擴(kuò)容空間、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、行業(yè)可能達(dá)到的市場(chǎng)集中度、消費(fèi)粘度等多個(gè)角度綜合考慮，目前階段對(duì)子行業(yè)基本面的排序是：戶外行業(yè)、家紡、中高檔女裝、童裝、商務(wù)休閑、時(shí)尚休閑、女鞋、男正裝和運(yùn)動(dòng)裝。從發(fā)展模式上分析，直營(yíng)占比更高的品牌公司產(chǎn)生的歷史庫(kù)存壓力通常小于代理加盟商為主的公司，短期終端銷售的改善也會(huì)更快傳導(dǎo)至直營(yíng)占比更高的品牌公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上。此外，電子商務(wù)作為行業(yè)新興渠道與未來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，越來(lái)越獲得品牌公司的重視，在這一點(diǎn)上，已經(jīng)具備良好基礎(chǔ)和成型的電商戰(zhàn)略的品牌公司將擁有先機(jī)。從行業(yè)調(diào)整傳導(dǎo)路徑來(lái)看，在訂貨會(huì)數(shù)據(jù)與終端零售等指標(biāo)上最早開(kāi)始惡化的上市品牌公司先于其他公司面對(duì)一系列問(wèn)題，同時(shí)也有更長(zhǎng)的時(shí)間做出調(diào)整改變，在庫(kù)存消化告一段落后這些公司在財(cái)務(wù)報(bào)表上將呈現(xiàn)更早的復(fù)蘇跡象。綜合考慮上述3種不同維度的篩選，我們認(rèn)為可能率先復(fù)蘇的選標(biāo)有：富安娜、朗姿股份、卡奴迪路、探路者、羅萊家紡和森馬服飾。四、品牌服飾公司未來(lái)發(fā)展前景未來(lái)行業(yè)復(fù)蘇是否有一些前瞻性的指標(biāo)，這個(gè)也許是資本市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題，我們認(rèn)為，除了每季的訂貨會(huì)指標(biāo)外（部分品牌由于訂貨比重調(diào)整可比性在逐步降低），終端零售與公司營(yíng)運(yùn)質(zhì)量方面的相關(guān)指標(biāo)持續(xù)改善也是行業(yè)或公司復(fù)蘇的重要標(biāo)志，具體包括終端打折促銷頻率、可比同店銷量增長(zhǎng)、營(yíng)運(yùn)指標(biāo)（存貨與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等）、行業(yè)零售數(shù)據(jù)、售罄率、凈開(kāi)店等。打折促銷頻率的減少，一方面可以說(shuō)明終端積壓庫(kù)存消化基本完畢，另一方面也可以部分反映消費(fèi)者對(duì)品牌、定價(jià)、產(chǎn)品的逐步認(rèn)可，未來(lái)的增長(zhǎng)更多將來(lái)自銷量的帶動(dòng)。可比同店銷量增長(zhǎng)擺脫低個(gè)位數(shù)甚至負(fù)增長(zhǎng)后，恢復(fù)至接近雙位數(shù)增速也基本可以反映行業(yè)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。對(duì)于目前仍以加盟訂貨為主的品牌服飾企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款的變化通常是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入變化的前兆。根據(jù)我們前期對(duì)國(guó)內(nèi)外品牌公司的比較研究（具體參考先前報(bào)告《應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變化是企業(yè)營(yíng)收轉(zhuǎn)暖的先行指標(biāo)》），當(dāng)季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變化下穿營(yíng)業(yè)收入變化時(shí)，往往預(yù)示著企業(yè)當(dāng)年或者次年?duì)I收復(fù)蘇，因?yàn)閷?duì)加盟商授信的減少預(yù)示著終端經(jīng)營(yíng)情況的改善，下一個(gè)訂貨期，訂單量將會(huì)增加。在我們這篇定量分析的行業(yè)報(bào)告中初步帥選出有復(fù)蘇跡象的可能標(biāo)的包括富安娜、森馬服飾和夢(mèng)潔家紡。行業(yè)低迷的情況下，2021年開(kāi)始不少品牌公司放緩了開(kāi)店節(jié)奏，關(guān)店數(shù)量開(kāi)始增加，傳統(tǒng)渠道數(shù)量調(diào)整的時(shí)間一方面取決于零售終端的恢復(fù)，另一方面也取決于門(mén)店各類成本費(fèi)用壓力的減輕，在本土品牌公司越來(lái)越注重鞏固現(xiàn)有門(mén)店質(zhì)量（店效與平效的提升）的趨勢(shì)下，凈開(kāi)店增長(zhǎng)的恢復(fù)本身反映了公司對(duì)自身擴(kuò)張與復(fù)制高質(zhì)量門(mén)店的信心，同時(shí)可以反映加盟商信心與盈利水平的恢復(fù)。受到季節(jié)性、大規(guī)模促銷活動(dòng)等因素的影響，單月行業(yè)零售數(shù)據(jù)（全國(guó)百家大型零售企業(yè)、全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝零售數(shù)據(jù)等）增速波動(dòng)較大，我們認(rèn)為連續(xù)3個(gè)月零售數(shù)據(jù)增速的回升基本可以反映行業(yè)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，尤其是銷量增速的持續(xù)回暖可以反映零售終端更高質(zhì)量的復(fù)蘇。五、投資建議及重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況品牌服飾公司作為消費(fèi)型企業(yè)，本身具備更多的防御屬性，過(guò)去粗放式的發(fā)展與加盟商體制帶來(lái)的庫(kù)存問(wèn)題以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)本身的減速使得行業(yè)出現(xiàn)了較大的業(yè)績(jī)波動(dòng)，我們認(rèn)為目前品牌公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的波動(dòng)一方面有經(jīng)濟(jì)減速的原因，另一方面更多是為過(guò)去的發(fā)展模式埋單。我們認(rèn)為在行業(yè)調(diào)整與洗牌過(guò)程中，優(yōu)秀的品牌服飾公司將向更可持續(xù)的增長(zhǎng)模式與更高的營(yíng)運(yùn)質(zhì)量轉(zhuǎn)型，最終脫穎而出的公司在財(cái)務(wù)質(zhì)量與自由現(xiàn)金流等指標(biāo)上會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越明顯的改善，參考海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，資本市場(chǎng)通常愿意給予這些發(fā)展模式更為穩(wěn)健的服飾品牌公司一定的估值溢價(jià)，我們認(rèn)為經(jīng)歷本輪行業(yè)調(diào)整后生存并逐步壯大的品牌服飾企業(yè)盡管不會(huì)有以前那么高的盈利增速，但更可預(yù)期、更穩(wěn)健的增長(zhǎng)及更高的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量將為他們帶來(lái)估值溢價(jià)。經(jīng)過(guò)行業(yè)繁榮期的洗禮與快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)紡織制造龍頭企業(yè)已經(jīng)積累了自身優(yōu)勢(shì)，多年的擴(kuò)張幫助中高端紡織制造企業(yè)形成了一定的產(chǎn)能規(guī)模，企業(yè)自身已經(jīng)擁有了成熟的產(chǎn)業(yè)鏈配套體系，并且儲(chǔ)備了較高素質(zhì)、持續(xù)豐富的人力資源與研發(fā)力量，后期更多依靠研發(fā)能力的不斷提升和產(chǎn)業(yè)鏈綜合優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)。經(jīng)歷宏觀環(huán)境波動(dòng)、人民幣升值、原材料成本上升等多種因素的考驗(yàn)，中高端紡織制造企業(yè)積累了寶貴的生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和研發(fā)能力，多年的市場(chǎng)摸爬滾打可以通過(guò)深入大客戶的供應(yīng)鏈體系從而逐漸綁定大客戶，客戶的高集中度形成的粘性正是行業(yè)重要的護(hù)城河之一，未來(lái)龍頭企業(yè)也將充分受益于行業(yè)集中度與產(chǎn)品附加值的提升。我們認(rèn)為，市場(chǎng)應(yīng)該重新審視對(duì)傳中高端紡織制造龍頭企業(yè)的估值水平，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金流表現(xiàn)實(shí)際已經(jīng)代表了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也理應(yīng)對(duì)應(yīng)更高的估值水平。綜上，紡織制造類我們依然首推魯泰A，四季度建議重點(diǎn)關(guān)注華斯股份的階段性機(jī)會(huì)。品牌類未來(lái)一年我們更傾向的標(biāo)的為：富安娜、探路者、朗姿股份、卡奴迪路、羅萊家紡和森馬服飾。1、魯泰A從公司上市13年以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)看，公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)能力、穩(wěn)定性、較高的盈利質(zhì)量都體現(xiàn)了其在細(xì)分領(lǐng)域的護(hù)城河，優(yōu)異的綜合管理能力、研發(fā)能力及全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)枪竞诵母?jìng)爭(zhēng)力所在，也是公司長(zhǎng)期以來(lái)相對(duì)行業(yè)的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性更強(qiáng)的重要原因。未來(lái)行業(yè)集中度的提升與產(chǎn)品附加值的提升將是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)因素，棉價(jià)的上漲將為公司業(yè)績(jī)疊加彈性。近年來(lái)內(nèi)外部宏觀經(jīng)濟(jì)的變化將進(jìn)一步加速行業(yè)洗牌，業(yè)內(nèi)訂單有望進(jìn)一步向公司這樣的龍頭企業(yè)集中，隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中高價(jià)訂單占比的逐步上升，預(yù)計(jì)近3年公司業(yè)績(jī)可以保持20%左右的復(fù)合增長(zhǎng)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型、減速的大背景下，魯泰這樣具有全球產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、不存在歷史增長(zhǎng)負(fù)擔(dān)的企業(yè)所受影響相對(duì)更小，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性相對(duì)更高，更具有吸引力。我們認(rèn)為前期公司股價(jià)的上漲主要來(lái)自于業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的確認(rèn)，后期公司股價(jià)上漲將更多來(lái)自于估值修復(fù)和業(yè)績(jī)可能的超預(yù)期。2、富安娜較高的直營(yíng)占比、鮮明的品牌產(chǎn)品特色帶來(lái)的客戶黏度、更為精細(xì)化的管理與相對(duì)更強(qiáng)的零售能力一直是公司區(qū)別于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的主要優(yōu)勢(shì)，也是公司在終端零售低迷的大環(huán)境下始終能保持相對(duì)更穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要原因，公司一貫穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格、嚴(yán)格的期間費(fèi)用控制力度可以使其保持相對(duì)行業(yè)更好的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。公司電子商務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，收入連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。除了將電商作為處理庫(kù)存的渠道外，公司將“圣之花”定為電商專屬品牌，同時(shí)發(fā)展電商專屬產(chǎn)品，在產(chǎn)品與設(shè)計(jì)風(fēng)格上形成差異，避免線上線下沖突。中長(zhǎng)期我們繼續(xù)看好家紡行業(yè)處于消費(fèi)升級(jí)晚期帶來(lái)的快速增長(zhǎng)和行業(yè)集中度的提升。另一方面公司由家紡向大家居用品的延伸可以使公司在更大的市場(chǎng)空間內(nèi)憑借自身的品牌特色與經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)豐富產(chǎn)品品類，進(jìn)一步打開(kāi)公司銷售與市值空間。3、探路者