南方航空公司財務(wù)分析-報告

PAGEPAGE52016屆學(xué)生畢業(yè)設(shè)計成果課題名稱：南方航空公司財務(wù)分析報告學(xué)生姓名：劉溢學(xué)生學(xué)號：201320110110班級：會計1301班專業(yè)：會計電算化系部：經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院指導(dǎo)老師：游文華時間：2015年11月湖南汽車工程職業(yè)學(xué)院教務(wù)處制目錄摘要11.項目總論21.1項目背景與概況21.2主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)41.3問題與建議52.市場分析62.1國家房地產(chǎn)政策宏觀分析與預(yù)測62.2包頭市房地產(chǎn)市場分析與預(yù)測82.3項目市場情況分析113.項目財務(wù)評價133.1財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的測算133.2項目財務(wù)評價133.3項目財務(wù)評價結(jié)論144.項目的不確定性分析154.1項目的盈虧平衡分析154.2項目敏感性分析154.3項目風(fēng)險控制對策154.4不確定性分析結(jié)論165.項目綜合評價結(jié)論及建議175.1項目綜合評價185.2建議18關(guān)心的一個報表。根據(jù)南方航空對外公布的財務(wù)數(shù)據(jù)制成利潤表（見附表2）。（一）利潤表概述2014年，南航公司實現(xiàn)營業(yè)收入108，313,000,000元，與2013年相比增長了9.47%；營業(yè)利潤4050，000,000元，與2013年相比下降了49.78%；實現(xiàn)凈利潤2418,000,000元，與2013年相比下降了37.26%；每股收益為0.27元，與2013年相比下降了48.08%。（二）對利潤表主要項目分析1．經(jīng)營狀況報告期內(nèi)，該公司共完成運輸總周轉(zhuǎn)量161.6億噸公里，同比增長11.7%；實現(xiàn)旅客運輸量8,648.5萬人次，同比增長7.2%；實現(xiàn)貨郵運輸量123.19萬噸，同比增長8.5%；而平均客座率與運載率則無明顯增減變化，其中，平均客座率為79.9%，同比下降1.1%；平均載運率為70.1%，同比上升0.6%。航空公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營情況，一般包括客運業(yè)務(wù)、貨運業(yè)務(wù)以及一些其他產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)三個方面。通過本報告期內(nèi)的相關(guān)數(shù)據(jù)，可以看出：（1）客運業(yè)務(wù)經(jīng)營情況：營業(yè)收入為人民幣1,014.83億元，較2011年上升9.47%，其中，旅客運輸收入為人民幣917.63億元，同比增加9.4%，占公司全部營業(yè)收入的90.4%，旅客周轉(zhuǎn)量為1,355.35億客公里，同比增加10.8%，每收費客公里收入0.68元，較2011年相比，下降了1.4%。（2）貨運業(yè)務(wù)經(jīng)營情況分析：貨郵運輸收入為人民幣66.18億元，較2011年增加13.5%，占營業(yè)收入的6.5%；貨郵運輸周轉(zhuǎn)量為41.35億噸公里，較2011年上升15.3%。（3）新產(chǎn)品及新服務(wù)的影響分析：新產(chǎn)品及新服務(wù)對經(jīng)營狀況的分析，需要從一個長期的角度觀察，而本年度內(nèi)，公司作出的重大創(chuàng)新主要是在2012年6月6日，成功開通了一條廣州至倫敦直達(dá)航線，并以此為契機，構(gòu)建"廣州之路"，努力把廣州打造成歐洲來往大洋洲和東南亞的中轉(zhuǎn)樞紐。在此過程中，對目前的經(jīng)營狀況以及未來三到五年的經(jīng)營狀況都將產(chǎn)生較大影響?？傮w而言，南航在本報告期內(nèi)，與其他兩大航空運營公司相比，依舊處于中上水平。從2009年開始，南航和國航就一直處于一種相持不下的狀態(tài)，幾乎保持著相同的增速。而相比之下，東方航空由于創(chuàng)新不夠、營運狀況不加等原因，從2010年開始，就與其他兩大航空公司的差距拉大。由此可以看出，保持高效的營運水平以及先進的技術(shù)創(chuàng)新，對于公司的營運情況，會產(chǎn)生較大影響。2．營業(yè)利潤2014年度公司的營業(yè)利潤與2013年相比下降了49.78%；營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比例也與年初相比，下降了3.24%。其中，歸屬于母公司股東的凈利潤2418,000,000元，下降了48.22%。（1）營業(yè)成本2014年南航公司營業(yè)成本為人民幣1083億元，較2013年增加11.7%，主營業(yè)務(wù)成本為人民幣846.77億元，增長11.7%左右，其中，營業(yè)成本增加較多的主要原因為航油成本的增加。（2）三項費用報告期內(nèi)，公司銷售費用為人民幣72.04億元，同比增長8.5%，這部分銷售費用的增加與運輸收入增加帶來的業(yè)務(wù)代理手續(xù)費等支出增加有密切關(guān)系。財務(wù)費用為人民幣10.27億元，下降約6億美元，則主要是由于報告期內(nèi)人民幣對美元匯率升值幅度明顯下降所致。（三）利潤表的總體評價從利潤表可以看出，公司業(yè)績當(dāng)年大幅度下降的原因在于營業(yè)收入上漲的幅度小于營業(yè)成本費用上漲的幅度約2.2個百分點，相比之下，成本費用占收入的比重增加。同時，由于匯率原因，與2013年相比，財務(wù)費用減少了6億元人民幣至10.27億元。最后導(dǎo)致凈利潤下降嚴(yán)重。報告期內(nèi)人民幣對美元匯率升值幅度較2011年明顯下降，凈匯兌收益較2011年減少人民幣24.09億元，財務(wù)費用上升162.81%，進而導(dǎo)致營業(yè)利潤、凈利潤下降嚴(yán)重，再加上，隨著收入的增加，成本也相應(yīng)的增加，三費的增量相對幅度較大，可以看出，公司在管理控制方面工作做的不是很好，引起業(yè)績下滑.3財務(wù)報告分析發(fā)現(xiàn)的問題通過對南方航空公司的財務(wù)報告進行綜合的分析，可以看出企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和成長速度都是變化的很快的。各個指標(biāo)也都處于不斷上升之中。但企業(yè)發(fā)展還是存在了一些問題。3.1償債能力不足南航公司資產(chǎn)負(fù)債率，較2013年有小幅上升，達(dá)到72%，說明長期償債能力再2014年逐漸減弱。雖然南航的資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，但在同行業(yè)間，卻依然處于中等水平，由此也可以看出，2014年的整個航空業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率都處于較高水平，需要集中較多的力量去集中資金，以防債務(wù)風(fēng)險。并且有形債務(wù)率較2013年有所增長，也說明企業(yè)對債權(quán)人的保障程度在降低，企業(yè)風(fēng)險在一定程度上較2013年持續(xù)上升，償債能力有所削弱，但暫時還不會對整個公司經(jīng)營造成過大的負(fù)面影響。3.2盈利能力減弱2014年南航公司盈利能力的各項財務(wù)數(shù)據(jù)也略低于2013年，說明公司利潤增長的同時，盈利能力在減弱。但從數(shù)據(jù)指標(biāo)，可以初步看出，盈利水平的降低與經(jīng)濟的不景氣依舊有密不可分的關(guān)系。3.3債務(wù)風(fēng)險目前南航公司的借貸來源已經(jīng)基本轉(zhuǎn)向了銀行等金融機構(gòu)，但是民航系統(tǒng)始終屬于運輸業(yè)和服務(wù)業(yè)，受世界經(jīng)濟與國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r影響較大，并且經(jīng)濟的景氣程度會直接影響到公司在運營時的收入與利潤，相關(guān)經(jīng)濟活動的開展，以及債務(wù)償還等各個方面，導(dǎo)致一些潛在的債務(wù)風(fēng)險。4解決南方航空財務(wù)問題對策4.1加強資金的流動南方航空公司要注意企業(yè)資金的流動，加強對企業(yè)的管理，外債不能太多。4.2.發(fā)行金融資產(chǎn)、進行投資建設(shè)應(yīng)對債務(wù)風(fēng)險及籌資風(fēng)險南方航空公司一直通過發(fā)行股票、銀行借款等方式來籌集所需資本。并且南航每年的股利分配數(shù)據(jù)一直在增長，每股收益也在不斷增加，說明發(fā)行股票對股東權(quán)益產(chǎn)生了較為積極的影響。并且南航在進行一些其他證券投資的時候，也采取分散投資的策略，選擇若干種股票組成投資組合，通過組合中風(fēng)險的相互抵消來降低風(fēng)險。另一方面，南航公司也通過銀行借款、直接投資等方式籌措資金，并且在不影響公司經(jīng)營的情況下，在航空運輸、金融、甚至工程建設(shè)等方面進行一些短期投資，是資金聚攏，在維持正常經(jīng)營的同時略有結(jié)余。這在一定程度上，遇見突發(fā)狀況時，這些資金能夠幫助公司降低一些債務(wù)和籌資風(fēng)險帶來的損失。4.3加強管理，減少成本支出。南方航空要加強對企業(yè)的管理，減少不必要的支出。4.4走可持續(xù)發(fā)展路線5結(jié)束語南航公司作為日前國內(nèi)運輸飛機最多、航線網(wǎng)絡(luò)最密集、年客運量最大的航空公司。將其與另外兩大航空公司的一些財務(wù)數(shù)據(jù)進行對比，雖不能說在各個方面均處于一個領(lǐng)先水平，但大體上來看，各項指標(biāo)均處于良性發(fā)張的狀態(tài)，同時公司在近年來依舊取得了利潤的增長，在股票市場上的各項指標(biāo)也都較為正常。其次，任何公司的發(fā)展都離不開風(fēng)險的存在，一定程度上說，風(fēng)險與收益是互相依靠而存在的。面臨世界性經(jīng)濟危機的持續(xù)影響、中國股票市場的持續(xù)動蕩、匯率持續(xù)波動等各種消極因素的不斷威脅，南航公司需要防范于未然。本文從投資風(fēng)險、籌資風(fēng)險、匯率風(fēng)險、流動性風(fēng)險等角度，對南航公司可能面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)以及防范措施給出了一些合理建議。最后，風(fēng)險本身就存在著不確定性，而我國人口基數(shù)大，哪怕百分之一的人口受經(jīng)濟的影響在選擇運輸業(yè)的時候改變觀念，都可能對南航造成較大的影響，在此背景下，南方航空公司一直堅持合理控制資金流量，加強管理者合理的經(jīng)營理念，以及明確現(xiàn)金持有量和進行適當(dāng)?shù)耐度谫Y等風(fēng)險調(diào)節(jié)手段，以保證公司長期以來一直以健康穩(wěn)健的水平不斷發(fā)展。南方航空近5年資產(chǎn)負(fù)債表（表1）報表日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/31流動資產(chǎn)\o""貨幣資金1,830,600.001,261,000.001,008,200.00993,500.001,040,400.00\o""結(jié)算備付金\o""拆出資金\o""交易性金融資產(chǎn)\o""衍生金融資產(chǎn)\o""應(yīng)收票據(jù)\o""應(yīng)收賬款270,500.00221,300.00188,500.00218,600.00200,500.00\o""預(yù)付款項110,400.0094,700.0086,100.0071,100.0066,500.00\o""應(yīng)收保費\o""應(yīng)收分保賬款\o""應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金\o""應(yīng)收利息\o""應(yīng)收股利4006,000.00700400--\o""其他應(yīng)收款247,400.00191,100.00174,300.00149,800.00143,000.00\o""應(yīng)收出口退稅\o""應(yīng)收補貼款\o""應(yīng)收保證金\o""內(nèi)部應(yīng)收款\o""買入返售金融資產(chǎn)\o""存貨166,100.00164,700.00170,800.00161,800.00135,500.00\o""待攤費用\o""待處理流動資產(chǎn)損益\o""一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)\o""其他流動資產(chǎn)158,600.00118,300.0050,100.00353,300.00--\o""流動資產(chǎn)合計2,784,000.002,057,100.001,678,700.001,948,500.001,585,900.00非流動資產(chǎn)\o""發(fā)放貸款及墊款\o""可供出售金融資產(chǎn)24,000.006,100.006,900.006,400.008,000.00\o""持有至到期投資\o""長期應(yīng)收款\o""長期股權(quán)投資293,700.00267,900.00230,900.00192,000.00136,100.00\o""其他長期投資\o""投資性房地產(chǎn)45,900.0050,800.0048,100.0045,400.0047,300.00\o""固定資產(chǎn)原值19,865,400.0017,864,000.0015,192,600.0013,305,600.0012,182,500.00\o""累計折舊6,291,900.005,750,400.005,071,900.004,424,000.004,017,000.00\o""固定資產(chǎn)凈值13,573,500.0012,113,600.0010,120,700.008,881,600.008,165,500.00\o""固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備173,400.00188,700.00161,600.00166,400.00197,300.00\o""固定資產(chǎn)凈額13,400,100.0011,924,900.009,959,100.008,715,200.007,968,200.00\o""在建工程1,924,700.001,731,400.001,863,800.001,584,400.001,001,400.00\o""工程物資\o""固定資產(chǎn)清理\o""生產(chǎn)性生物資產(chǎn)\o""公益性生物資產(chǎn)\o""油氣資產(chǎn)\o""無形資產(chǎn)254,400.00244,300.00227,300.00203,400.00183,600.00\o""開發(fā)支出\o""商譽\o""長期待攤費用73,300.0041,500.0040,800.0038,400.0039,400.00\o""股權(quán)分置流通權(quán)\o""遞延所得稅資產(chǎn)104,500.00133,900.00126,600.00134,000.0098,600.00\o""其他非流動資產(chǎn)\o""非流動資產(chǎn)合計16,185,700.0014,457,400.0012,570,700.0010,977,500.009,537,000.00\o""資產(chǎn)總計18,969,700.0016,514,500.0014,249,400.0012,926,000.0011,122,900.00流動負(fù)債\o""短期借款724,300.001,441,200.001,071,900.00692,500.00356,800.00\o""向中央銀行借款\o""吸收存款及同業(yè)存放\o""拆入資金\o""交易性金融負(fù)債1,300.00\o""衍生金融負(fù)債\o""應(yīng)付票據(jù)1,100.00300--5,000.0010,400.00\o""應(yīng)付賬款1,121,100.001,103,500.001,145,000.00987,000.00905,800.00\o""預(yù)收款項\o""賣出回購金融資產(chǎn)款\o""應(yīng)付手續(xù)費及傭金\o""應(yīng)付職工薪酬240,500.00229,100.00226,000.00231,900.00202,200.00\o""應(yīng)交稅費43,600.0079,700.0065,700.00135,500.00234,500.00\o""應(yīng)付利息47,100.0026,900.0015,700.0016,000.0012,300.00\o""應(yīng)付股利\o""其他應(yīng)交款\o""應(yīng)付保證金\o""內(nèi)部應(yīng)付款\o""其他應(yīng)付款532,000.00388,100.00375,900.00388,000.00355,400.00\o""預(yù)提費用\o""預(yù)計流動負(fù)債\o""應(yīng)付分保賬款\o""保險合同準(zhǔn)備金\o""代理買賣證券款\o""代理承銷證券款\o""國際票證結(jié)算610,100.00581,500.00485,400.00\o""國內(nèi)票證結(jié)算529,900.00--\o""遞延收益\o""應(yīng)付短期債券\o""一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債1,788,800.001,071,000.001,367,400.001,364,800.00741,000.00\o""其他流動負(fù)債300,000.00\o""流動負(fù)債合計5,408,600.004,921,300.004,753,000.004,350,600.003,180,100.00非流動負(fù)債\o""長期借款4,206,600.003,724,600.003,019,600.002,903,700.003,187,600.00\o""應(yīng)付債券\o""長期應(yīng)付款\o""專項應(yīng)付款\o""預(yù)計非流動負(fù)債--4,100.006,600.008,900.0011,800.00\o""遞延所得稅負(fù)債87,300.0088,000.0078,200.0061,500.0090,300.00\o""其他非流動負(fù)債\o""非流動負(fù)債合計9,133,700.007,372,000.005,536,800.004,811,500.004,920,900.00\o""負(fù)債合計14,542,300.0012,293,300.0010,289,800.009,162,100.008,101,000.00所有者權(quán)益\o""實收資本(或股本)981,800.00981,800.00981,800.00981,800.00981,800.00\o""資本公積1,438,800.001,440,600.001,441,100.001,440,700.001,415,900.00\o""庫存股\o""專項儲備\o""盈余公積130,600.00116,900.00105,600.0092,400.0060,300.00\o""一般風(fēng)險準(zhǔn)備\o""未確定的投資損失\o""未分配利潤998,900.00874,600.00745,500.00692,900.00217,500.00\o""擬分配現(xiàn)金股利\o""外幣報表折算差額\o""歸屬于母公司股東權(quán)益合計3,555,400.003,413,900.003,274,000.003,207,800.002,675,500.00\o""少數(shù)股東權(quán)益872,000.00807,300.00685,600.00556,100.00346,400.00\o""所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計4,427,400.004,221,200.003,959,600.003,763,900.003,021,900.00\o""負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計18,969,700.0016,514,500.0014,249,400.0012,926,000.0011,122,900.00南方航空近5年利潤表（表2）報表日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/31\o""一、營業(yè)總收入10,831,300.009,813,000.0010,148,300.009,270,700.007,778,800.00\o""營業(yè)收入10,831,300.009,813,000.0010,148,300.009,270,700.007,778,800.00\o""利息收入\o""已賺保費\o""手續(xù)費及傭金收入\o""房地產(chǎn)銷售收入\o""其他業(yè)務(wù)收入\o""二、營業(yè)總成本10,832,400.009,714,600.009,922,400.008,788,100.007,216,400.00\o""營業(yè)成本9,515,100.008,706,100.008,593,200.007,695,400.006,256,700.00\o""利息支出\o""手續(xù)費及傭金支出\o""房地產(chǎn)銷售成本\o""研發(fā)費用\o""退保金\o""賠付支出凈額\o""提取保險合同準(zhǔn)備金凈額\o""保單紅利支出\o""分保費用\o""其他業(yè)務(wù)成本\o""營業(yè)稅金及附加18,800.0026,700.00246,400.00262,100.00195,700.00\o""銷售費用794,700.00785,500.00720,400.00664,000.00569,400.00\o""管理費用258,200.00268,900.00260,300.00257,400.00218,200.00\o""財務(wù)費用225,100.00-129,400.00102,700.00-163,500.00-45,600.00\o""資產(chǎn)減值損失20,500.0056,800.00-60072,700.0022,000.00\o""公允價值變動收益1,300.003,100.00\o""投資收益41,600.0043,100.0052,600.0070,700.00121,400.00\o""其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益40,300.0039,200.0043,900.0058,100.0016,700.00\o""匯兌收益\o""期貨損益\o""托管收益\o""補貼收入