已上市券商定向增發(fā)投資機會分析報告

二、已上市券商定向增發(fā)的可能性分析2.1券商定增可能性分類●近期已實施或公布定向增發(fā)的券商：太平洋(601099)興業(yè)證券(601377)光大證券(601788)國金證券(600109)西南證券(600369)近期定增可能性大的券商：國海證券(000750)中信證券(600030)招商證券(600999)●近期定增可能性較小的券商：東北證券(000686)廣發(fā)證券(000776)長江證券(000783)山西證券(002500)海通證券(600837)東吳證券(601555)華泰證券(601688)方正證券(601901)西部證券(002673)國元證券(000728)宏源證券(000562)2.2近期已實施或公布定向增發(fā)的券商分析2.2.1太平洋(601099)1.1非公開公開發(fā)行預案1.1.1增發(fā)價格公司本次非公開發(fā)行股票的定價基準日為公司第二屆董事會第二十次會議決議公告日，發(fā)行價格不低于定價基準日（2012/8/11）前20個交易日公司股票交易均價的90%，即發(fā)行價格不低于5.51元/股。1.1.2限售期華信六合本次認購的股份自本次非公開發(fā)行結束之日起60個月內(nèi)不得轉讓；本次發(fā)行完成后，其他特定發(fā)行對象持股比例超過5%（含5%）的，其本次認購的股份自發(fā)行結束之日起36個月內(nèi)不得轉讓，持股比例在5%以下的，其本次認購的股份自發(fā)行結束之日起12個月內(nèi)不得轉讓。1.1.3定增對象境內(nèi)注冊的證券投資基金管理公司、證券公司、財務公司、資產(chǎn)管理公司、保險機構、信托投資公司（以其自有資金）、QFII以及其他依法可以投資入股境內(nèi)證券公司的境內(nèi)外法人投資者等不超過10名的特定對象。未明確具體定增對象。1.2公司已完成定增流程2013年2月7日本次非公開發(fā)行股票方案經(jīng)公司股東大會審議批準。1.3公司尚需要完成的流程公司目前處于股東大會決議通過，證監(jiān)會審核及核準函；尚還有接受投資人《認購意向函》；詢價；定價；認購協(xié)議的簽署；及繳款等。2.2.2興業(yè)證券(601377)2.1非公開公開發(fā)行方案本次發(fā)行的定價基準日為本次董事會決議公告日（20120821），發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%，經(jīng)研究，參考公司IPO的發(fā)行價格，公司確定本次發(fā)行價格不低于10元/股。2.1.1限售期限售期：本次向特定對象發(fā)行的股票，在相關法律法規(guī)規(guī)定的期限內(nèi)不得轉讓?？毓晒蓶|、實際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份，36個月內(nèi)不得轉讓；其他投資者認購的股份自發(fā)行結束之日起12個月內(nèi)不得轉讓。2.1.2定增對象本次非公開發(fā)行對象為符合法律、法規(guī)規(guī)定和股東大會決議規(guī)定條件的不超過10名特定投資者，包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司（以其自有資金認購）、財務公司、保險機構、合格境外機構投資者以及其他機構投資者、自然人等不超過10名的特定對象。證券投資基金管理公司以其管理的2只以上基金認購的，視為一個發(fā)行對象，信托投資公司作為發(fā)行對象的，只能以自有資金認購。2.1.3決議有效期本次非公開發(fā)行股票的決議自公司股東大會（2012/8/21）審議通過之日起12個月內(nèi)有效。 2.2公司已完成定增流程2013/3/13公司非公開發(fā)行股票申請經(jīng)中國證監(jiān)會批準且收到公告。2.3公司尚需要完成的流程尚還有接受投資人《認購意向函》；詢價；定價；認購協(xié)議的簽署；及繳款等。2.2.3光大證券(601788)3.1非公開公開發(fā)行方案本次發(fā)行的定價基準日為公司第三屆董事會第八次會議決議公告日，發(fā)行股份的價格不低于定價基準日前20個交易日股票交易均價的90%。即發(fā)行價格不低于11.74元/股。3.1.1限售期根據(jù)《實施細則》和《證券公司行政許可審核工作指引第10號——證券公司增資擴股和股權變更》的相關規(guī)定，光大控股認購本次發(fā)行的股份自發(fā)行結束之日起60個月內(nèi)不得轉讓；本次發(fā)行完成后，特定發(fā)行對象持股比例超過5%的，其本次認購的股份自發(fā)行結束之日起36個月內(nèi)不得轉讓；持股比例在5%以下的，其本次認購的股份自發(fā)行結束之日起12個月內(nèi)不得轉讓。3.1.2定增對象本次發(fā)行對象為包括公司第二大股東中國光大控股有限公司在內(nèi)的不超過十名的特定對象，特定對象須為符合中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、財務公司、保險機構投資者、信托投資公司（以其自有資金認購）、合格境外機構投資者等符合相關規(guī)定條件的法人、自然人或其他合格投資者。3.1.3決議有效期本次非公開發(fā)行股票的決議自公司2012年第三次臨時股東大會審議通過之日（即2012年11月28日）起12個月內(nèi)有效。3.2公司已完成定增流程2013/3/23，公司本次非公開發(fā)行股票的申請獲得中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會無條件通過。3.3公司尚需要完成的流程公司已通過證監(jiān)會審核，但是未收到核準文件；尚還有接受投資人《認購意向函》；詢價；定價；認購協(xié)議的簽署；及繳款等。2.2.4國金證券(600109)定增完成本次發(fā)行的價格由收到認購邀請文件的機構投資者及個人投資者通過競價確定，共有9位投資者提交申購報價單，全部為有效申購。根據(jù)投資者首輪認購情況，經(jīng)發(fā)行人與保薦人/主承銷商協(xié)商確定本次發(fā)行的發(fā)行價格為10.21元/股。2012年12月18日，保薦人/主承銷商在扣除承銷及保薦費用后向發(fā)行人指定賬戶（募集資金專項存儲賬戶）劃轉了認股款2,924,999,991.60元。2.2.5西南證券(600369)5.1非公開公開發(fā)行方案本次非公開發(fā)行的定價基準日為公司第七屆董事會第十六次會議決議公告日。本次非公開發(fā)行的發(fā)行價格為定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的90%，即8.72元/股。5.11限售期根據(jù)《實施細則》和《證券公司行政許可審核工作指引第10號——證券公司增資擴股和股權變更》的相關規(guī)定，重慶城投、江北嘴集團、重慶高速和重慶水務認購本次發(fā)行的股份自本次非公開發(fā)行結束之日起36個月內(nèi)不得轉讓。5.12定增對象以確定具體增發(fā)對象：重慶市城市建設投資(集團)有限公司、重慶市江北嘴中央商務區(qū)投資集團有限公司、重慶。高速公路集團有限公司、重慶市水務資產(chǎn)經(jīng)營有限公司。5.1.3決議有效期本次非公開發(fā)行股票的決議自公司股東大會審議通過之日起18個月內(nèi)有效。5.2公司已完成定增流程預案的公告，及關于公司股東參與認購非公開發(fā)行股票的關聯(lián)交易公告。5.3公司尚需要完成的流程重慶國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的批準；公司股東大會審議通過；證監(jiān)會的批準；認購協(xié)議的簽署；及繳款等2.3近期定增可能性大的券商分析2.3.1國海證券(000750)1.1財務數(shù)據(jù)單位：元項目期末數(shù)期初數(shù)比（%）增減百分貨幣資金5,961,411,054.415,333,624,651.2411.77結算備付金480,421,775.11781,698,640.55-38.54交易性金融資產(chǎn)2,275,572,515.653,489,102,044.37-34.78衍生金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)728,324,696.74278,987,434.64161.066長期股權投資30,000,000.00不適用資產(chǎn)總額11,383,844,355.7711,175,238,848.231.871.2風險控制指標項目期末數(shù)期初數(shù)凈資本2,163,917,537.712,037,988,957.11凈資產(chǎn)2,590,288,150.972,566,694,360.55凈資本/各項風險資本準備之和356.39%187.37%凈資本/凈資產(chǎn)83.54%79.40%凈資本/負債116.00%102.29%凈資產(chǎn)/負債138.86%128.83%自營權益類證券及證券衍生品/凈資本1.85%13.80%自營固定收益類證券/凈資本125.10%163.09%各項風險資本準備之和607,176,566.781,087,656,623.501.3主營業(yè)務狀況主營業(yè)務及其經(jīng)營狀況 項目營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)利潤率營業(yè)收入同比增減%營業(yè)成本同比增減%營業(yè)利潤同比增減%證券經(jīng)紀業(yè)務63,183.7452,630.3816.70-19.6113.05-24.07證券自營業(yè)務23,497.515,606.0476.14不適用531.90182.18投資銀行業(yè)務16,495.9314,917.209.57-23.711.77-22.64資產(chǎn)管理業(yè)務1,886.863,069.36-62.6736.5984.15-42.012.3公司公告●2012年5月9日，公司2011年年度股東大會審議通過了《關于批準公司向特定對象非公開發(fā)行股票方案的議案》，確定公司本次非公開發(fā)行股票的決議有效期為自公司股東大會審議通過之日起12個月。為保證公司本次非公開發(fā)行股票工作的延續(xù)性和有效性，同意將非公開發(fā)行股票決議的有效期延長12個月，即有效期延長至2014年5月9日?！裨O立分公司-深圳經(jīng)紀公司●約定回購業(yè)務●轉融通業(yè)務2.4定增可能性分析公司自營權益類證券及證券衍生品在公司的占比非常少，遠低于風險監(jiān)控標準，且公司自營業(yè)務收入同比大幅增長76%。在其他業(yè)務營業(yè)利潤同比減少的情況下，唯獨自營業(yè)務利潤同比增加182%，因此公司可能會增加自營業(yè)務方面的投入，可能會定增。2.3.2中信證券(600030)2.1公司資產(chǎn)情況項目2012年12月31日2011年12月31日增減（%）貨幣資金52,172,195,283.3060,780,083,808.88-14.16結算備付金7,515,088,749.628,424,605,593.42-10.80交易性金融資產(chǎn)38,807,609,143.3819,049,354,309.12103.72衍生金融資產(chǎn)423,191,955.501,077,628,289.48-60.73可供出售金融資產(chǎn)29,191,745,237.0828,897,655,815.211.02長期股權投資18,481,905,515.5217,408,888,374.566.16資產(chǎn)總額168,507,554,655.12148,280,379,973.7313.642.2風險控制指標項目2012年12月31日2011年12月31日注1凈資本（元）40,471,726,091.0350,627,965,203.33凈資產(chǎn)（元）72,592,882,594.9173,770,509,385.01凈資本/各項風險準備之和（%）1,307.322,246.27凈資本/凈資產(chǎn)（%）55.7568.63凈資本/負債（%）94.81216.24凈資產(chǎn)/負債（%）170.05315.09自營權益類證券及證券衍生品（包括股指期貨）/凈資本（%）65.9751.33自營固定收益類證券/凈資本（%）91.8252.122.3業(yè)務情況資產(chǎn)管理業(yè)務管理資產(chǎn)規(guī)模人民幣2,508.39億元，排名同業(yè)第一。固定收益業(yè)務債券做市交易量人民幣4.2萬億元，全市場排名第四，同業(yè)排名第一。融資融券合并業(yè)務余額人民幣88.38億元，市場份額9.87%，排名市場第一。經(jīng)濟業(yè)務在公司還是重要的利潤來源，且收入與利潤維持穩(wěn)定比例發(fā)展，經(jīng)濟業(yè)務和資產(chǎn)管理業(yè)務的收入規(guī)模都在縮小，相反證券承銷業(yè)務卻同比例上升，證券投資業(yè)務相比上個年度，取得了收入和利潤的同時高速增長2.4資金需求資金使用是金融機構業(yè)務開展的核心，也是公司相對其他券商的核心競爭優(yōu)勢之一。資產(chǎn)配置結構發(fā)生了深刻變化。傳統(tǒng)股票自營等高波動、方向性的資產(chǎn)配置比例下降；融資融券，權益衍生品，另類投資等收益穩(wěn)定、低風險的創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展迅速，逐漸占據(jù)資產(chǎn)配置的主要份額。公司資產(chǎn)配置呈現(xiàn)多元化特征。2013年，公司各業(yè)務線自主申報資金需求大幅增加，公司將做好境內(nèi)外公司債務融資工具的發(fā)行工作，整體財務杠桿率從2012年的1.55倍提高到兩倍左右，實現(xiàn)可配置資金由“資本金為主”向“兩倍杠桿”轉化。2.5公司公告●20130314第三期短期融資券50億發(fā)行完畢；●20130314公司發(fā)行境內(nèi)外公司債務融資工具一般性授權議案；●20121228變更公司章程；●公司審議通過參股前海股權交易中心有限公司，參股比例為30%（此為上限），出資總價款不超過人民幣1.5億2.6定增可能性分析公司自營權益類證券及證券衍生品（包括股指期貨）與凈資本的比值65%，雖然遠離監(jiān)管標準小于100%，但是相對于同行業(yè)大多處于20%以下來看，比重很大，但是它的營業(yè)收入和利潤卻大幅增長，因此，公司不大可能縮減這塊的規(guī)模，唯有增加資本，凈資本/凈資產(chǎn)為55%，也離監(jiān)管線40%不遠，因此增發(fā)的可能性較大。2.3.3招商證券(600999)3.1資產(chǎn)狀況3.2風險控制指標3.3各業(yè)務情況2011年，招商證券資產(chǎn)管理業(yè)務營收和利潤占比分別為2.16%，1.81%3.3.1資產(chǎn)管理業(yè)務3.3.2自營業(yè)務狀況3.3.3公司公告●2013年3月29日會議審議并通過了《關于公司開展商品期貨交易業(yè)務的議案》?！?0130330修訂公司章程，增加“公司可以設立全資子公司開展金融產(chǎn)品投資和其他另類投資業(yè)務”的內(nèi)容。●中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可【2013】73號文核準，招商證券股份有限公司2012年公司債券發(fā)行總額為人民幣100億元。●20121009公司受讓2,457萬股，占招商基金股權比例11.7%，受讓股權對應的轉股價格為34,432,432.43歐元；●20121114設立“招商致遠壹號股權投資基金合伙企業(yè)”其中：招商致遠資本出資不超過基金總承諾出資額的10%，預計為不超過人民幣3億元；招商局資本控股出資不超過基金總承諾出資額的15%，預計為不超過人民幣4.5億元，其余資金向合格的機構投資者募集。 3.4定增可能性分析公司凈資本與凈資產(chǎn)的比例是56%和凈資本/負債的比例相比同行較低，公司自營權益類證券及證券衍生品與凈資本的比例63%，且證券自營規(guī)模逐步增加，有增加凈資本的需求，即有增發(fā)的可能性。2.4近期定增可能性大的券商分析2.4.1東北證券(000686)1.1流動資金項目名稱2011年末2010年末增減百分比貨幣資金8,278,306,174.0711,074,649,737.95-25.25%結算備付金439,123,898.543,414,094,180.03-87.14%交易性金融資產(chǎn)918,011,300.651,556,210,235.72-41.01%存出保證金275,181,407.97462,358,546.32-40.48%可供出售金融資產(chǎn)255,966,201.96440,461,518.36-41.89%1.2公司公告●20130112受讓中輝國華所持有東方基金18%的股權，涉資1億人民幣；●向控股子公司東方基金管理有限公司增資6400萬；●獲得轉融通資格（額度5億，保證金檔次20%）；●獲得公司約定購回式證券交易權限1.3各項風險控制指標項目名稱2012年末2011年末增減百分凈資本4,936,861,821.732,914,388,440.2769.40%凈資產(chǎn)7,164,984,731.033,061,597,020.07134.03%凈資本/各項風險資本準備之和568.28%339.67%228.61%凈資本/凈資產(chǎn)68.90%95.19%-26.29%凈資本/負債187.51%130.01%57.50%凈資產(chǎn)/負債272.13%136.58%135.55%自營權益類證券及證券衍生品/凈資本12.72%17.21%-4.49%1.4定增可能性分析各風險控制指標均遠離行業(yè)監(jiān)管標準，但是凈資本與凈資產(chǎn)的比值是68%，行業(yè)監(jiān)管線是大于40%，倘若公司在風險偏大的自營，資管業(yè)務增加比例，則可能會超出監(jiān)管線。公司貨幣資金82億左右，遠大于公司新增業(yè)務所需資金。綜合來看，定增的可能性較小。2.4.2廣發(fā)證券(000776)2.1公司貨幣資金項目期初金額期末金額1.貨幣資金1,554,441,650.821,754,367,596.932.結算備付金85,406,819.24210,322,682.403.存出保證金176,322,631.91146,708,892.152.2風險控制指標單位：萬元母公司風險控制指標2012年6月30日2011年12月31日凈資本2,109,025.472,262,072.35凈資產(chǎn)3,119,796.143,113,430.32凈資本/各項風險資本準備之和744.56%463.31%凈資本/凈資產(chǎn)67.60%72.66%凈資本/負債159.61%246.67%凈資產(chǎn)/負債236.10%339.51%自營權益類證券及證券衍生品/凈資本29.00%32.04%自營固定收益類證券/凈資本91.92%78.55%2.3主營業(yè)務項目營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)利潤率營業(yè)收入比上年同期增減營業(yè)成本比上年同期增減營業(yè)利潤率比上年同期增減證券經(jīng)紀業(yè)務1,222,333,975.82845,142,983.7730.86%-33.30%-14.82%-15投資銀行業(yè)務749,996,601.97163,711,710.1078.17%70.46%31.82%6.40資產(chǎn)管理業(yè)務128,378,247.2325,282,530.7880.31%8.96%-7.78%3.58證券自營業(yè)務962,093,554.747,657,332.0295.05%328.50%34.20%10.862.4公司公告●2013年4月9日，公司已將用于臨時補充流動資金的募集資金1,199,000,000元全部歸還到募集資金專用賬戶；●2012年5月15日，從事《證券公司證券自營投資品種清單》所列品種之外的金融產(chǎn)品等投資的全資子公司廣發(fā)乾和投資有限公司成立，注冊資本5億元?！駞⑴c轉融券業(yè)務；●20121225開展柜臺交易業(yè)務的；●20121129獲得非金融企業(yè)債務融資工具主承銷業(yè)務資格；●20121124全資子公司廣發(fā)期貨有限公司獲得資產(chǎn)管理業(yè)務資格；●2012年第三季度全體董事一致同意使用募集資金補充流動資金；●20130117獲得交易所同意開通約定購回式證券交易權限的公告；●20121129公司獲得非金融企業(yè)債務融資工具主承銷業(yè)務資質(zhì)；●2012年9月17日，審議通過了《關于開展代銷金融產(chǎn)品業(yè)務并增加公司經(jīng)營范圍的議案》。2.5定增可能性分析公司在去年三季度已經(jīng)使用募集資金補充流動資金，暫時應該無需定增。2.4.3長江證券(000783)3.1公司資金（一）合并財務報表主要項目會計數(shù)據(jù)項目本報告期末上年度期末同比增減貨幣資金12,910,952,064.2113,832,361,925.80-6.66%結算備付金1,549,227,366.831,817,984,355.12-14.78%交易性金融資產(chǎn)4,405,521,240.193,865,675,597.7813.97%衍生金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)5,685,707,799.166,084,282,818.92-6.55%持有至到期投資長期股權投資454,443,662.35444,155,673.412.32%資產(chǎn)總額27,852,459,906.9628,662,055,686.03-2.82%3.2風險控制指標項目本報告期末上年度末同比增減凈資本9,108,096,352.238,611,567,265.145.77%凈資產(chǎn)11,812,903,878.0911,360,558,231.873.98%各項風險資本準備之和1,167,053,157.501,055,705,027.2910.55%凈資本/各項風險資本準備之和780.44%815.72%-35.28凈資本/凈資產(chǎn)77.10%75.80%1.30凈資本/負債207.26%213.12%-5.86凈資產(chǎn)/負債268.82%281.15%-12.33自營權益類證券及證券衍生品/凈資本16.09%10.84%5.25自營固定收益類證券/凈資本95.52%107.84%-12.323.3公司公告●20130326長江期貨有限公司吸收合并湘財祈年期貨有限公司獲批；●20130309變更公司章程及營業(yè)執(zhí)照；●20130228獲得代銷金融產(chǎn)品業(yè)務資格；●20121107公司超越理財貨幣管家集合資產(chǎn)管理計劃獲批；●20121025長江成長資本投資有限公司獲準設立股權投資基金；●20120926公司開展約定購回式證券交易業(yè)務試點獲得證監(jiān)會無異議函。4.4定增可能性分析公司各風險指標均遠離監(jiān)管線，且貨幣資金充裕，定增可能性低。2.4.4山西證券(002500)4.1資金狀況貨幣資金2012年06月30日2011年12月31日外幣金額匯率人民幣金額外幣金額匯率人民幣金額銀行存款－經(jīng)紀業(yè)務客戶資金人民幣--5,001,732,887--5,669,716,270美元1,201,8076.32497,601,3081,238,6036.30097,804,313港元3,679,5220.815222,999,6203,963,6960.81073,213,3685,012,333,8155,680,733,951銀行存款－公司自有資金人民幣--2,720,447,279--4,031,650,366美元2,466,2316.324915,598,6672,450,5596.300915,440,729港元3,170,8370.815222,584,9303,114,7100.81072,525,0962,738,630,8764,049,616,191銀行存款－其他貨幣資金人民幣--1,335,025,000--70,000,0009,085,989,6919,800,350,142結算備付金2012年06月30日2011年12月31日外幣金額匯率人民幣金額外幣金額匯率人民幣金額經(jīng)紀業(yè)務客戶資金人民幣--226,879,481--278,671,239.美元2,646,6236.324916,739,6282,312,2226.300914,569,081港元6,673,5120.815225,440,3804,057,4220.81073,289,352249,059,489296,529,672公司自有資金人民幣--41,145,164--313,094,847290,204,653609,624,5194.2公司凈資本等主要風險控制指標項目2012年6月3日2011年12月3日增減監(jiān)管標準預警標準凈資本（億元）43.1942.651.27%>2>2.4凈資產(chǎn)（億元）60.1259.690.72%--凈資本/凈資產(chǎn)71.85%71.45%0.4>40%>48%凈資本/負債1,345.00%8,425.04%-7,080.04>8%>9.6%凈資產(chǎn)/負債1,872.07%11,790.88%-9,918.81>20%>24%凈資本/各項風險資本準備之和812.38%622.01%190.37>100%>120%自營權益類證券及證券衍生品/凈資本5.78%7.75%-1.97<100%<80%自營固定收益類證券/凈資本54.07%23.23%30.84<500%<400%4.3報告期內(nèi)業(yè)務分部情況表收入單位：萬元業(yè)務類別營業(yè)收入營業(yè)支出營業(yè)利潤率（%）營業(yè)收入比上年同期增減（%）營業(yè)支出比上年同期增減（%）營業(yè)利潤率比上年增減（%）證券經(jīng)紀業(yè)務26,446.7315,149.8442.72-31.03-23.48下降5.64個百分點證券自營業(yè)務6,127.95543.1191.14114.4945.18上升4.23個百分點資產(chǎn)管理業(yè)務335.11307.668.1922.4174.12下降27.27個百分點投資銀行業(yè)務6,658.2810,282.16-54.43-2.09-9.39上升12.45個百分點期貨經(jīng)紀業(yè)務4,792.374,405.528.07121.7252.08上升42.09個百分點4.4公司公告●2013年4月13日審議通過了《關于設立“山西證券穩(wěn)健收益1號”集合資產(chǎn)管理計劃的議案》、《關于設立“山西證券穩(wěn)健收益2號”集合資產(chǎn)管理計劃的議案》；●20130108中國證監(jiān)會受理公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)-格林期貨有限公司100%股權；●公司獲得代銷金融產(chǎn)品業(yè)務資格；●公司獲得深圳證券交易所同意公司開通約定購回式證券交易權限；●公司收到中國證券金融股份有限公司關于申請參與轉融通業(yè)務的復函；●20120921全資子公司龍華啟富投資有限責任公司獲準設立直投基金；●20120821在山西新設2家證券營業(yè)部獲批；●20120731獲準設立匯通啟富3號集合資產(chǎn)管理計劃。4.5定增可能性分析公司自營業(yè)務利潤率達到90%，但是公司自營權益類投資風險指標遠離監(jiān)管線，且公司貨幣資金充裕，增發(fā)可能性較低。2.4.5海通證券(600837)5.1貨幣資金明細分析項目期末余額年初余額庫存現(xiàn)金314,887.11326,692.34銀行存款52,257,420,414.4050,887,292,678.02其中：公司自有存款20,790,523,100.3117,515,491,745.73公司自有信用資金存款6,383,477.81客戶資金存款29,812,481,437.4732,539,747,260.05客戶信用資金存款1,648,032,398.81832,053,672.24其他貨幣資金54,314,776.0210,133,699.97合計52,312,050,077.5350,897,753,070.335.2主營收入構成海富通基金管理公司公募基金管理規(guī)模340.5億元，列行業(yè)第26位，企業(yè)年金、專戶理財、社保組合等資產(chǎn)管理規(guī)模合計304.2億元；富國基金管理公司公募基金管理總規(guī)模755億元，市場排名第13位。公司創(chuàng)新業(yè)務保險資金管理資格、獲得了轉融通、合伙企業(yè)獨立托管、期貨資產(chǎn)管理、RQFLP、中資券商QFII和QFLP等創(chuàng)新業(yè)務資格；順利獲得短期融資券、中期票據(jù)和中小企業(yè)私募債主承銷資格。項目2012年12月31日2011年12月31日調(diào)整后2011年12月31日（調(diào)整前）增減凈資本39,007,731,059.7832,441,464,829.2631,342,596,358.8520.24%凈資產(chǎn)57,972,896,234.4644,686,906,415.8944,686,906,415.8929.73%各項風險資本準備之和2,730,633,195.782,226,820,182.245,939,887,982.2622.62%凈資本/各項風險資本準備之和1428.52%1456.85%527.66%-28.33%凈資本/凈資產(chǎn)67.29%72.60%70.14%-5.31%凈資本/負債161.10%292.73%282.82%-131.63%凈資產(chǎn)/負債239.42%403.23%403.23%-163.81%自營權益類證券及證券衍生品/凈資本35.02%30.56%38.09%4.46%自營固定收益類證券/凈資本66.30%58.31%60.35%7.99%5.3風險控制指標5.4公司公告●2012年8月13日會議審議通過了《關于對上海海通證券資產(chǎn)管理有限公司提供凈資本擔保承諾的議案》：董事會同意隨時對資管子公司提供不超過十五億元的凈資本擔保承諾，以保證資產(chǎn)管理子公司凈資本保持充足?！?0130124本公司全資子公司海通開元和遼寧能源擬共同投資設立遼寧新能源和低碳產(chǎn)業(yè)股權投資基金（以下簡稱“基金”）及其管理公司?；鹂傄?guī)模為50億元人民幣，首期規(guī)模20億元人民幣（分期到位），先到位10億元人民幣，海通開元出資5.1億，遼寧能源出資4.9億基金，基金組織形式為公司制；●遼寧新能源和低碳產(chǎn)業(yè)股權投資有限公司（暫定名，以工商登記為準）注冊資本及出資比例：注冊資本為100,000萬元人民幣，海通開元擬出資51,000萬元，遼寧能源擬出資49,000萬元，海通開元、遼寧能源擬分別持有基金公司51%、49%的股權。出資方式：各方均以現(xiàn)金出資。●海通新興資本管理有限公司注冊資本及出資比例：注冊資本5000萬元，海通開元擬出資2,550萬元，遼寧能源擬出資2,450萬元，海通開元、遼寧能源分別持有基金管理公司51%、49%的股權。出資方式：各方均以現(xiàn)金出資?！?0120731上海海通證券資產(chǎn)管理有限公司已經(jīng)完成工商登記，并領取了營業(yè)執(zhí)照及《經(jīng)營證券業(yè)務許可證》，該全資專業(yè)子公司注冊資本人民幣拾億元，經(jīng)營范圍為證券資產(chǎn)管理?！?012年6月14日，向海通開元投資有限公司增資20億人民幣，用于開展直接股權投資業(yè)務和發(fā)起設立股權投資基金及管理人事宜。5.5公司資金需求●需要公司增加相應的資金投入，以支持系統(tǒng)開發(fā)和人員配備等；●投資銀行業(yè)務蓬勃發(fā)展，除了傳統(tǒng)的股權融資，債券承銷大幅增加，相應需要更多的承銷準備金以控制風險；●創(chuàng)新業(yè)務對資金的需求尤為顯著。融資融券、股票約定購回等資本中介業(yè)務是資本消耗型業(yè)務，需要大量的資金配置。股指期貨業(yè)務的推出為不同市場間的無風險套利提供良好的機會，公司可配置較大規(guī)模資金；●子公司的發(fā)展需求公司提供更多的資本金。5.6增發(fā)可能性分析公司各項風險指標均處于監(jiān)管范圍內(nèi)，且2012年5月24日公司發(fā)行境外上市外資股(H股)股票，共計港幣14,383,140,000.00元。且截至2012年底，尚未使用的募集資金余額合人民幣5,081,429,699.28元。因此，定增可能性低。2.4.6東吳證券(601555)6.1公司資金情況項目名稱2012年末2011年末增減百分比（%）貨幣資金6,929,826,394.2810,432,381,715.26-33.57結算備付金776,280,629.52751,131,633.583.35交易性金融資產(chǎn)2,433,247,111.761,147,492,741.22112.05持有至到期投資38,526,170.15890,680,931.58-95.67可供出售金融資產(chǎn)2,270,227,326.95216,550,831.70948.36長期股權投資354,487,745.08209,122,658.6769.51資產(chǎn)總額15,770,202,620.1515,859,933,014.01-0.576.2風險控制指標項目名稱2012年末2011年末增減百分比（%）凈資本5,231,973,593.016,034,280,479.53-13.30凈資產(chǎn)7,542,296,872.067,369,971,606.282.34凈資本/各項風險準備之（％）443.801,065.67減少621.87個百分點凈資本/凈資產(chǎn)（％）69.3781.88減少12.51個百分點凈資本/負債（％）354.00595.48減少241.48個百分點凈資產(chǎn)/負債（％）510.32727.29減少216.97個百分點自營權益類證券及證券衍生品/凈資本（％）22.5713.85增加8.72個百分點自營固定收益類證券/凈資（％）62.0426.02增加36.02個百分點各項風險資本準備之和1,178,891,234.08566,243,670.79108.206.3主營業(yè)務分布公司自營投資業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入45,369.51萬元，權益類及衍生品投資、固定收益類投資大幅跑贏標的指數(shù)，現(xiàn)金管理能力也進一步提升。資產(chǎn)管理業(yè)務實現(xiàn)收入1,215.22萬元，資產(chǎn)管理規(guī)模合計432.96億元，躋身主流券商行列，產(chǎn)品銷售實現(xiàn)業(yè)務收入812萬元。業(yè)務類別營業(yè)收入營業(yè)支出營業(yè)利潤率（%）營業(yè)收入比上年增減（%）營業(yè)支出比上年增減（%）營業(yè)利潤率比上年增減（%）證券經(jīng)紀業(yè)務56,865.6144,916.4521.01-30.12-11.68減少16.49個百分點投資銀行業(yè)務19,140.9622,242.87-16.21-46.39-9.60減少47.29個百分點自營投資業(yè)務45,369.517,711.8983.00-206.95－資產(chǎn)管理業(yè)務1,215.221,981.37-63.05130.92-17.95增加295.85個百分點6.4增資新設子公司情況●2012年1月18日，同意公司對全資直投子公司東吳創(chuàng)業(yè)投資有限公司增資人民幣三億元。●2012年3月28日完成增資相關事宜及工商變更登記，注冊資本增加至人民幣六億元。●2012年3月29日，同意公司設立全資子公司東吳創(chuàng)新資本管理有限責任公司，注冊資本為3億元人民幣?！?012年10月10日獲批開展約定購回式證券交易?！?012年10月30日，審議通過《關于設立無錫、常州分公司并調(diào)整南京分公司業(yè)務范圍的議案》。●2012年12月25日，公司獲準在江蘇省無錫市設立無錫分公司，管理無錫市的營業(yè)部，根據(jù)公司授權開展承銷和保薦業(yè)務；在江蘇省常州市設立常州分公司，管理常州市的營業(yè)部，根據(jù)公司授權開展承銷和保薦業(yè)務。目前，上述兩家分公司尚處于籌建過程中?！窠刂?012年12月31日，募集資金已全部使用，均為本年度實際使用，使用金額為319,211.02萬元。6.5公司資金需求在行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的大背景下，對于進一步的資金需求，公司將在短期融資券、公司債券、可轉換債券、增發(fā)新股、配股等多種渠道中選擇合適的方式籌集資金，支持公司現(xiàn)有業(yè)務和未來創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展。6.6增發(fā)可能性分析因為公司凈資產(chǎn)與負債的比值達到500%，僅低于山西證券，因此，公司負債率低，完全可以通過增加負債來解決資金問題，因此增發(fā)可能性較低。2.4.7華泰證券(601688)7.1主營業(yè)務7.1.1主營業(yè)務構成業(yè)務類別營業(yè)收入占總收入比例(%)上年同期金額同期占總收入比例(%)增減證券經(jīng)紀業(yè)務354,822.3660.31427,445.9368.61減少8.30個百分點投資銀行業(yè)務66,585.5011.3284,909.8713.63減少2.31個百分點證券投資業(yè)務86,666.0214.7317,692.032.84增加11.89個百分點資產(chǎn)管理業(yè)務8,670.271.479,287.311.49減少0.02個百分點總營業(yè)收入588,319.94100623,034.31100--其中資產(chǎn)管理業(yè)務數(shù)據(jù)項目2012年度2011年度受托規(guī)模（億元）凈收入（萬元）受托規(guī)模（億元）凈收入（萬元）集合資產(chǎn)管理業(yè)務113.226,954.5271.329,100.95定向資產(chǎn)管理業(yè)務402.981,715.752.43186.367.1.2主營業(yè)務收入分行業(yè)營業(yè)收入營業(yè)支出營業(yè)利潤率(%)營業(yè)收入同比增減(%)營業(yè)支出同比增減(%)營業(yè)利潤率同比增減證券經(jīng)紀業(yè)務354,822.36198,095.6044.17-16.99-0.59減少9.21個百分點投資銀行業(yè)務66,585.5035,928.2946.04-21.58-25.88增加3.13個百分點證券投資業(yè)務86,666.0222,211.9674.37389.86150.95增加24.40個百分點資產(chǎn)管理業(yè)務8,670.274,677.2646.05-6.6432.20減少15.85個百分點其他收入71,575.79115,786.73-61.7714.48-2.70--合計588,319.94376,699.8435.97-5.57-0.64減少3.18個百分點7.2資本規(guī)模根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的2011年度證券公司會員財務指標排名情況，按照母公司口徑，公司總資產(chǎn)747.00億元，凈資產(chǎn)299.74億元，凈資本206.36億元，行業(yè)排名均為第4。7.3公司戰(zhàn)略2013年，公司擬開展的創(chuàng)新業(yè)務或產(chǎn)品主要包括：代銷金融產(chǎn)品業(yè)務；約定購回式證券交易業(yè)務（深交所買斷式）；場內(nèi)股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務；專業(yè)投資機構綜合托管業(yè)務；深交所質(zhì)押式報價回購業(yè)務；柜臺交易市場業(yè)務；保證金第三方支付業(yè)務；創(chuàng)新市值管理業(yè)務等。大力發(fā)展并購融資、股權質(zhì)押、資產(chǎn)證券化、股權收益權投資等創(chuàng)新業(yè)務，拓展直投基金業(yè)務規(guī)模，擴大資管規(guī)模。7.4貨幣資金資產(chǎn)結構看，2012年末公司合并報表總資產(chǎn)為792.71億元，其中，貨幣資金393.08億元，占49.59%。項目期末數(shù)期初數(shù)原幣金額匯率人民幣金額原幣金額匯率人民幣金額庫存現(xiàn)金：人民幣763,788.371.0000763,788.371,231,143.511.00001,231,143.51美元24,980.626.2855157,015.6825,064.016.3009157,925.83港幣83,625.970.810967,811.5517,026.270.810713,803.20小計988,615.601,402,872.54銀行存款：其中：公司自有資金存款人民幣5,346,652,117.351.00005,346,652,117.359,720,696,936.261.00009,890,910,357.07美元23,285,215.046.2855146,359,219.1322,505,405.156.3009141,804,307.30港幣195,358,818.180.8109158,416,465.66115,474,594.580.810793,615,253.82公司信用資金存款人民幣42,676,286.261.000042,676,286.26170,213,420.811.0000170,213,420.81公司資金小計5,694,104,088.4010,296,543,339.00客戶資金存款人民幣25,507,425,914.681.000025,507,425,914.6830,043,692,188.741.000030,043,692,188.74美元70,004,344.476.2855440,012,329.0862,794,628.316.3009395,662,673.68港幣423,796,551.820.8109343,656,595.15463,836,762.570.8107376,032,463.46客戶信用資金存款人民幣1,101,781,828.001.00001,101,781,828.00398,781,803.281.0000398,781,803.28客戶資金小計27,392,876,666.9131,214,169,129其他貨幣資金：人民幣251,113.051.0000251,113.0533,468,863.961.000033,468,863.96合計33,088,220,48341,545,584,2047.5公司資金需求為確保公司各項業(yè)務發(fā)展的需要，公司將主要使用債務融資手段進行融資，積極研究并拓展表外融資、股權融資以及衍生品融資等其他融資方式。目前，公司已經(jīng)啟動了短期融資券和公司債的發(fā)行工作，上述債券的發(fā)行成本受發(fā)行市場利率影響，募集資金將用于補充公司營運資金。目前公司在建投資項目的資金需求將通過自有資金滿足，公司不存在影響未來資金安排的重大資本性支出承諾。7.6公司公告●修訂公司章程●20130111獲準設立浙江分公司●20121207控股子公司華泰聯(lián)合證券獲得開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務試點資格●20121017獲準設立華泰領先1號集合資產(chǎn)管理計劃●20120706獲準開展現(xiàn)金管理產(chǎn)品試點并設立華泰紫金天天發(fā)集合資產(chǎn)管理計劃；●報告期內(nèi)，華泰紫金投資有限責任公司獲準設立華泰紫金（江蘇）股權投資基金（有限合伙）及其管理機構華泰瑞通投資管理有限公司，取得開展直投基金業(yè)務資格。7.7增發(fā)可能性分析公司的負債率60%，處于較高負債率，但是貨幣資金393.08億元，占總資產(chǎn)的49.59%，且公司沒有擴大資金需求的需要，因此，增發(fā)可能性不高。2.4.8方正證券(601901)8.1資金狀況項目2012年6月30日2011年12月31日增減（%）貨幣資金12,336,679,539.3316,891,475,106.73-26.97結算備付金1,790,942,943.431,707,953,919.294.86交易性金融資產(chǎn)2,329,908,020.19835,395,426.91178.90衍生金融資產(chǎn)---可供出售金融資產(chǎn)3,096,126,959.701,772,974,615.7874.63持有至到期投資233,741,496.7910,130,394.522207.33長期股權投資1,716,622,971.421,716,622,971.420.00資產(chǎn)總額26,704,540,511.3226,141,672,746.652.15其中貨幣資金幣種期末數(shù)期初數(shù)原幣金額人民幣金額原幣金額人民幣金額現(xiàn)金人民幣707,761.05707,761.051,337,268.001,337,268.00美元21,079.00133,322.5721,079.00132,816.67港幣13,182.0010,745.9713,182.0010,686.65小計851,829.591,480,771.32公司自有資金存款人民幣3,188,307,923.273,188,307,923.277,673,799,397.617,673,799,397.61美元4,473,956.4428,297,327.0910,332,366.9165,103,210.67港元50,023.8340,779.3950,014.4240,546.69小計3,216,646,029.757,738,943,154.978.2凈資本等風險控制指標母公司凈資本84.81億元，凈資本與負債比例為909.54%，凈資產(chǎn)與負債比例為1505.91%，各項風險控制指標均符合《證券公司風險控制指標管理辦法》的有關規(guī)定。項目2012年6月30日2011年12月31日增減（%）監(jiān)管標準凈資本8,481,413,790.218,596,426,524.77-1.34﹥200,000,000,00凈資產(chǎn)14,042,588,451.8914,065,601,827.93-0.16凈資本/各項風險資本準備之和769.52%710.29%59.23﹥100%凈資本/凈資產(chǎn)60.40%61.12%-0.72﹥40%凈資本/負債909.54%1391.91%-482.37﹥8%凈資產(chǎn)/負債1505.91%2277.46%-771.55﹥20%自營權益類證券及證券衍生品/凈資本40.15%30.06%10.09﹤100%自營固定收益類證券/凈資本30.97%5.60%25.37﹤500.00%8.3公司公告●2013年4月17日，獲準新設四家證券營業(yè)部?！?0130328公司章程的修改，主要涉及股份發(fā)行，股份增減和回購，股份轉讓等方面。●2030227方正證券股份有限公司2013年第二次臨時股東大會于2013年2月26日召開，會議審議通過了《關于收購方正東亞信托有限責任公司股權暨關聯(lián)交易的議案》。●方正證券股份有限公司于2012年12月31日召開第一屆董事會第二十三次會議，會議審議通過了《關于申請中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務資格的議案》、《關于向各金融機構申請銀行間市場同業(yè)拆借額度的議案》、《關于發(fā)行短期融資券的議案》等事項●20121110獲準參與轉融通業(yè)務的公告；●20120920獲準新設私家證券營業(yè)部。8.4公司增發(fā)可能性分析公司的資產(chǎn)負債率低，但是自營類投資比重較大，凈資本與凈資產(chǎn)的比值為60%，與監(jiān)管線40%不是很遠，其他的風險指標均在監(jiān)管范圍內(nèi)，但是公司自有資金存款3,216,646,029.75元，因此增發(fā)可能性較低。2.4.9西部證券(002673)9.1資金狀況公司貨幣資金充足，占總資產(chǎn)達到70%以上，主要是因為公司去年5月份公開上市募集資金所致。項目2012年6月30日2011年12月31日增減（%）貨幣資金7,916,810,150.777,183,802,101.6810.20結算備付金384,051,692.00308,117,920.3424.64交易性金融資產(chǎn)614,431,320.32581,777,371.665.61買入返售金融資產(chǎn)905,232,482.85672,706,060.8634.57衍生金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)603,080,510.18573,257,651.585.209.2凈資本及相關風險控制指標項目2012年6月30日2011年12月31日增減%監(jiān)管標準預警標準凈資本4,470,875,589.902,673,202,895.0267.25%1,200,000,000.001,440,000,000.00凈資產(chǎn)4,987,149,293.283,175,532,725.3157.05%00凈資本/各項風險資本準備之和918.26%385.36%532.90>100.00%>120.00%凈資本/凈資產(chǎn)89.65%84.18%5.47>40.00%>48.00%凈資本/負債3,708.10%1,633.16%2,074.94>8.00%>9.60%凈資產(chǎn)/負債4,136.29%1,940.05%2,196.24>20.00%>24.00%自營權益類證券及證券衍生品/凈資本10.40%14.43%4.03<100.00%<80.00%自營固定收益類證券/凈資本16.97%29.12%12.15<500.00%<400.00%9.3報告期主營業(yè)務業(yè)務類別營業(yè)收入營業(yè)支出營業(yè)利潤率（%）營業(yè)收入比上年增減（%）營業(yè)支出比上年增減（%）營業(yè)利潤率比上年增減（%）經(jīng)紀業(yè)務31,864.1717,976.3943.58-30.45-16.15下降9.62百分點自營業(yè)務6,859.61819.8388.05-55.99-53.63下降0.61百分點資產(chǎn)管理業(yè)務252.69406.60-60.91-32.50-28.98下降7.97百分點投資銀行業(yè)務81.002,453.17-2,928.60-96.44-36.34下降2859.46百分點期貨經(jīng)紀業(yè)務1,317.271,365.50-3.6648.8518.98上升26.03百分點9.4公司公告●20130409獲準成為全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)主辦券商?！?0130330獲得上海證券交易所開通約定購回式證券交易權限。●更改公司章程，涉及經(jīng)營范圍（公司經(jīng)營下列業(yè)務：證券經(jīng)紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產(chǎn)管理；融資融券；證券投資基金代銷；為期貨公司提供中間介紹業(yè)務。），股份發(fā)行，股份增減和回購，股份轉讓。●獲核準設立2家分公司?！?0130322西部證券擬使用自有資金競購控股子公司西部期貨有限公司合計12.50%西部期貨股權，使西部期貨成為全資子公司。投資總額為人民幣1,620萬元。該事項尚需獲得中國證券監(jiān)督管理委員會批準?！袷褂媚技Y金向西部期貨有限公司增資人民幣7,000萬元。●20130225通過以下決議審議通過《關于公司開展轉融通業(yè)務的提案》，同意公司申請轉融通業(yè)務資格；同意公司開展約定購回式證券交易業(yè)務；同意公司2013年度融資融券業(yè)務最大規(guī)模為人民幣10億元。同意公司2013年度約定購回式證券交易業(yè)務最大規(guī)模為人民幣4億元。同意公司2013年度轉融通業(yè)務最大規(guī)模為人民幣5億元。同意公司2013年度的自營證券最大初始投入規(guī)模為人民幣25億元，最大虧損限額（實際虧損加浮動虧損總額）控制在初始投入規(guī)模的10%以內(nèi)，自營證券以成本價計算的持倉比例控制在90%以內(nèi)。該提案尚需提交公司股東大會審議?！?0120921公司擬使用募集資金，以貨幣出資方式設立西部優(yōu)勢資本投資有限公司（暫定名），注冊資本：2億元人民幣。9.5公司增發(fā)可能性分析公司貨幣資金充足，占總資產(chǎn)達到70%以上，主要是因為公司去年5月份公開上市募集資金所致。且資產(chǎn)負債率低，因此，增發(fā)的可能性較低。2.4.10國元證券(000728)10.1資金狀況2012年12月31日，公司總資產(chǎn)2,288,595.75萬元，扣除客戶存放的證券交易結算資金后，資產(chǎn)總額1,541,703.39萬元，其中：自有貨幣性資產(chǎn)393,646.84萬元，占總資產(chǎn)的比例為25.53%；報告期末，公司負債總額794,105.59萬元，扣除客戶存放的證券交易結算資金后，負債總額為47,213.23萬元，資產(chǎn)負債率為3.06%，說明公司債務較輕，償債能力較強項目年末余額RMB年初余額RMB庫存現(xiàn)金453,323.80495,251.20客戶存款小計6,379,520,424.406,439,168,029.24公司存款3,752,765,568.396,871,082,937.09其他貨幣資金845.04合計10,132,740,161.6313,310,746,217.5310.2風險控制指標項目2012年12月31日2011年12月31日增減凈資本8,991,874,450.6910,485,749,983.40-14.25%凈資產(chǎn)14,826,640,407.4814,746,772,098.320.54%凈資本/各項風險資本準備之和（%）1286.62%1638.95%-352.33%凈資本/凈資產(chǎn)（%）60.65%71.11%-10.46凈資本/負債（%）2316.44%3108.86%-792.42%凈資產(chǎn)/負債（%）3819.56%4372.18%-552.62自營權益類證券及證券衍生品/凈資本（%）13.22%13.68%-0.46%自營固定收益類證券/凈資本（%）43.20%27.27%15.93%10.3公司主營業(yè)務2012年，公司經(jīng)紀和投行兩大業(yè)務實現(xiàn)收入下降幅度較大，同比分別下降23.43％和67.16％；資產(chǎn)管理業(yè)務實現(xiàn)業(yè)務收入同比增長0.19％；自營投資業(yè)務實現(xiàn)業(yè)務收入同比增長399.12％；融資融券業(yè)務規(guī)模進一步擴大，已成為公司較為穩(wěn)