公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表解讀2021/5/91財(cái)務(wù)報(bào)表解讀差公司與好公司的區(qū)別資產(chǎn)負(fù)債表解讀利潤(rùn)表解讀現(xiàn)金流量表解讀三張表的區(qū)別與聯(lián)系2021/5/92企業(yè)是一張資產(chǎn)負(fù)債表歷史沿革管理與管理人運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)行業(yè)特點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況企業(yè)面面觀切忌孤立看財(cái)務(wù)2021/5/93一、差公司與好公司的區(qū)別4垃圾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表1、業(yè)績(jī)持續(xù)為負(fù)主營(yíng)業(yè)務(wù)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力（毛利率低）管理能力低下（期間費(fèi)用率高）非經(jīng)常性損益（資產(chǎn)減值、公允價(jià)值變動(dòng)損失、營(yíng)業(yè)外支出）2、償債風(fēng)險(xiǎn)高企資產(chǎn)負(fù)債率高（對(duì)負(fù)債融資的依賴性）短期償債風(fēng)險(xiǎn)大（賬上現(xiàn)金很少）3、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低下存貨周轉(zhuǎn)速度慢回款速度慢2021/5/94垃圾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表5管理能力低下期間費(fèi)用率高（%），且不斷上升案例證券代碼證券簡(jiǎn)稱2007年2008年2009年600753.SH東方銀星1219805600555.SH九龍山3482441000005.SZ世紀(jì)星源4187195000056.SZ深國(guó)商92172191600191.SH華資實(shí)業(yè)286886600807.SH天業(yè)股份262783600588.SH用友軟件777772期間費(fèi)用：管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用除用友軟件外，其他公司在費(fèi)用控制上都存在或多或少的問題。用友軟件的特殊性：1、毛利率高達(dá)83%2、更多的經(jīng)營(yíng)成本（主要是人力成本）計(jì)入了銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用3、注意不同行業(yè)會(huì)計(jì)處理時(shí)的差異性2021/5/95垃圾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表6非經(jīng)常性損益（營(yíng)業(yè)外收支、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益等）案例證券代碼證券簡(jiǎn)稱扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)／凈利潤(rùn)002077.SZ大港股份-63600339.SH天利高新-55600306.SH商業(yè)城-47600821.SH津勸業(yè)-37002008.SZ大族激光-33000928.SZ中鋼吉炭-32000725.SZ京東方A-24很多公司由于非經(jīng)常性損益的存在，使得業(yè)績(jī)扭虧為盈。相反，很少有公司因非經(jīng)常性損益的存在，使得業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)盈為虧。注意非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響在50%以上。證券代碼證券簡(jiǎn)稱扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)／凈利潤(rùn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)002077.SZ大港股份-63-1.720.03600339.SH天利高新-55-0.790.01600306.SH商業(yè)城-47-1.060.02600821.SH津勸業(yè)-37-1.280.03002008.SZ大族激光-33-0.990.03000928.SZ中鋼吉炭-32-0.710.02000725.SZ京東方A-24-11.890.502021/5/96垃圾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表7短期償債壓力大（2009）案例意外發(fā)現(xiàn)，從短期償債指標(biāo)來(lái)看，償債壓力較大的多數(shù)為電力企業(yè)，為什么？行業(yè)特征：1、穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量；2、多為國(guó)有企業(yè)所以，實(shí)際的短期償債壓力比我們所看到的要小。證券代碼證券簡(jiǎn)稱流動(dòng)比率速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率貨幣資金短期有息負(fù)債貨幣資金/短期有息負(fù)債600795.SH國(guó)電電力0.190.160.072.97311.240.95%600688.SHS上石化0.630.150.091.2677.751.62%600737.SH中糧屯河0.830.220.200.9030.722.93%600863.SH內(nèi)蒙華電0.240.190.191.6335.994.54%600889.SH南京化纖0.740.110.050.7715.405.03%600027.SH華電國(guó)際0.230.190.1612.44243.605.11%601991.SH大唐發(fā)電0.370.330.2715.06269.365.59%000600.SZ建投能源0.430.360.191.3120.816.29%600339.SH天利高新0.210.140.080.9815.406.39%002039.SZ黔源電力0.070.070.072.4737.716.55%2021/5/97垃圾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表8存貨周轉(zhuǎn)效率低下（2009）案例1、收入波動(dòng)較大導(dǎo)致周轉(zhuǎn)效率低下2、收入在大幅下降，而存貨和應(yīng)收賬款卻在增加3、長(zhǎng)期周轉(zhuǎn)效率低下，將導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題，甚至尋求重組來(lái)解決證券簡(jiǎn)稱東方銀星深國(guó)商華麗家族九龍山京能置業(yè)國(guó)興地產(chǎn)陸家嘴天業(yè)股份上海新梅存貨周轉(zhuǎn)率0.00270.01610.0180.01950.04050.0440.070.07220.0775原因經(jīng)營(yíng)問題擬重組地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)問題地產(chǎn)企業(yè)擬重組地產(chǎn)企業(yè)擬重組地產(chǎn)企業(yè)證券簡(jiǎn)稱東方銀星綿世股份海南高速領(lǐng)先科技寶石A哈空調(diào)西北軸承奧特迅吉林制藥應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.00520.08590.46640.6710.73070.83730.8741.05751.1497原因經(jīng)營(yíng)問題地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)問題擬重組經(jīng)營(yíng)問題經(jīng)營(yíng)問題經(jīng)營(yíng)問題經(jīng)營(yíng)問題擬重組應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率低下（2009）2021/5/98一、差公司與好公司的區(qū)別9優(yōu)質(zhì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表1、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)具有競(jìng)爭(zhēng)力（毛利率高）較強(qiáng)的管理能力（期間費(fèi)用率低）非經(jīng)常性損益（對(duì)主業(yè)影響很小）2、債務(wù)杠桿適當(dāng)符合行業(yè)特征融資渠道多元化3、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率高存貨周轉(zhuǎn)速度快回款速度快2021/5/99優(yōu)質(zhì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表10案例較強(qiáng)的管理能力期間費(fèi)用率（%）1、僅從期間費(fèi)用率來(lái)看，以上公司費(fèi)用控制能力均不錯(cuò)2、仍需與行業(yè)內(nèi)其他公司相比較3、注意期間費(fèi)用率波動(dòng)趨勢(shì)及分析原因證券代碼證券簡(jiǎn)稱2005年2006年2007年2008年2009年說(shuō)明600822.SH上海物貿(mào)1.421.361.331.230.91持續(xù)下降600170.SH上海建工2.271.931.861.861.55持續(xù)下降002082.SZ棟梁新材3.461.691.311.581.63V型000021.SZ長(zhǎng)城開發(fā)1.791.230.901.111.66V型600058.SH五礦發(fā)展2.162.201.611.671.92V型600583.SH海油工程1.571.602.313.311.96倒V型002194.SZ武漢凡谷4.014.683.383.082.08倒V型600528.SH中鐵二局6.175.153.963.732.24持續(xù)下降600282.SH南鋼股份2.723.051.982.142.27W型002212.SZ南洋股份2.953.092.923.112.36W型2021/5/910優(yōu)質(zhì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表11案例非經(jīng)常性損益（不具持續(xù)性）2009（億元）1、非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響在1%以下2、公司利潤(rùn)獲取能力只取決于其主營(yíng)業(yè)務(wù)3、一般來(lái)說(shuō)，影響系數(shù)越小，利潤(rùn)越穩(wěn)定證券代碼證券簡(jiǎn)稱扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)／凈利潤(rùn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)601001.SH大同煤業(yè)0.996914.8614.91601688.SH華泰證券0.997837.8737.95601009.SH南京銀行0.998415.4115.44601006.SH大秦鐵路0.998765.2265.30601169.SH北京銀行0.999056.2856.34600519.SH貴州茅臺(tái)0.999043.0843.12600188.SH兗州煤業(yè)0.999438.7838.80600028.SH中國(guó)石化0.9995612.58612.90600377.SH寧滬高速0.999720.1020.11000800.SZ一汽轎車1.000316.2916.29601788.SH光大證券1.000428.2828.272021/5/911優(yōu)質(zhì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表12案例多渠道融資資本構(gòu)成穩(wěn)定

2009（億元）1、利用資本市場(chǎng)雙向融資，迅速增強(qiáng)公司資本實(shí)力，并維持穩(wěn)定資本結(jié)構(gòu)2、有利于公司借道資金實(shí)力，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額，并增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力證券代碼證券簡(jiǎn)稱股權(quán)融資債務(wù)融資凈額資產(chǎn)負(fù)債率

（2009）資產(chǎn)負(fù)債率

（2008）600027.SH華電國(guó)際35.097.479.25%81.73%600048.SH保利地產(chǎn)78.952.069.99%70.78%600383.SH金地集團(tuán)48.944.969.65%70.34%600029.SH南方航空32.240.086.01%88.62%600376.SH首開股份46.839.870.69%81.99%600725.SH云維股份8.915.571.39%73.77%600765.SH中航重機(jī)16.35.254.63%67.83%600596.SH新安股份9.94.926.92%25.24%600122.SH宏圖高科3.04.560.99%57.49%600017.SH日照港12.54.141.04%47.10%600844.SH丹化科技15.13.938.00%60.38%000807.SZ云鋁股份12.13.853.55%53.52%600498.SH烽火通信5.43.150.45%50.68%2021/5/912優(yōu)質(zhì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表13案例資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率高的企業(yè)（2009年）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢與行業(yè)密切相關(guān)！證券代碼證券簡(jiǎn)稱存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所屬行業(yè)600822.SH上海物貿(mào)292589商業(yè)002082.SZ棟梁新材292266加工貿(mào)易000626.SZ如意集團(tuán)29256零售000895.SZ雙匯發(fā)展223616食品加工000906.SZ南方建材28925批發(fā)600547.SH山東黃金666444黃金開采冶煉000893.SZ東凌糧油9674植物油加工000701.SZ廈門信達(dá)13274商業(yè)板塊名稱商業(yè)貿(mào)易家用電器化工交運(yùn)設(shè)備交通運(yùn)輸公用事業(yè)房地產(chǎn)金融服務(wù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(整體法)1.61.361.271.020.390.330.30.042021/5/913角色不同，閱讀報(bào)表的方法不同正向逆向內(nèi)部使用者外部使用者正向思維-財(cái)務(wù)是經(jīng)營(yíng)結(jié)果反映行業(yè)特點(diǎn)企業(yè)歷史管理特點(diǎn)經(jīng)營(yíng)情況測(cè)算與分析財(cái)務(wù)報(bào)表與異動(dòng)逆向思維-財(cái)務(wù)透視企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀通過盈利了解經(jīng)營(yíng)通過趨勢(shì)了解歷史通過指標(biāo)理解行業(yè)特點(diǎn)通過綜合分析洞察管理2021/5/914財(cái)務(wù)報(bào)表解讀資產(chǎn)負(fù)債表解讀利潤(rùn)表解讀現(xiàn)金流量表解讀三張表的區(qū)別與聯(lián)系2021/5/915資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的流動(dòng)性高低償債壓力大小資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期投資負(fù)債合計(jì)固定資產(chǎn)實(shí)收資本/股本無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)2021/5/916資金的來(lái)源與運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表的精髓會(huì)計(jì)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資金的運(yùn)用資金的來(lái)源2021/5/91718資產(chǎn)負(fù)債表分析的重點(diǎn)貨幣資金是否充足、與收入資產(chǎn)規(guī)模是否相適應(yīng)交易性金融資產(chǎn)是否可隨時(shí)變現(xiàn)、虧損風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收款項(xiàng)規(guī)模、是否存在過度占用、不能收回的可能性存貨存貨構(gòu)成、與經(jīng)營(yíng)規(guī)模的適應(yīng)性、減值的可能性可供出售金融資產(chǎn)等規(guī)模、期限、虧損風(fēng)險(xiǎn)、投資目的長(zhǎng)期股權(quán)投資投資規(guī)模、目的、與主業(yè)的相關(guān)性、減值可能性固定資產(chǎn)等閑置率、運(yùn)營(yíng)效率、減值可能性、折舊計(jì)提合理性各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分無(wú)形資產(chǎn)、開發(fā)支出、商譽(yù)占資產(chǎn)的比例、一般無(wú)變現(xiàn)能力短期借款、長(zhǎng)期借款期限結(jié)構(gòu)是否合理、償債壓力、利率水平應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等短期需兌現(xiàn)、償債壓力長(zhǎng)期應(yīng)付款付款期限、每期所需現(xiàn)金擔(dān)保負(fù)債、未決訴訟等隱形殺手、很多公司由此遭遇破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)2021/5/918資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-資產(chǎn)結(jié)構(gòu)占資產(chǎn)總額比例大的項(xiàng)目變化趨勢(shì)異常項(xiàng)目與行業(yè)特點(diǎn)相悖的項(xiàng)目2021/5/919資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？應(yīng)收款項(xiàng)？存貨2021/5/920資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)-例子1、風(fēng)險(xiǎn)型這就好比張三向李四借了100元說(shuō)好了明天還，然后轉(zhuǎn)眼張三就把這100元借給了好朋友王五并允許他一年以后還。如此以來(lái)張三的風(fēng)險(xiǎn)就比較大了，因?yàn)榈诙焖仨氁?00元還給李四。短期資金來(lái)源配對(duì)長(zhǎng)期資金用途2、保守型這就好比張三向李六借了100元說(shuō)好了一年后還，然后張三就把這100元借給了王九并要求他明天就還。如此以來(lái)張三的風(fēng)險(xiǎn)就比很小了，因?yàn)樗降诙瓴艜?huì)把100元還給李六而王九第二天就會(huì)把100元還給張三。長(zhǎng)期資金來(lái)源配對(duì)短期資金用途3、適中型這就好比張三向趙七借了100元說(shuō)好了明年還，然后張三就把這100元借給了孫二并要求他也明年還。長(zhǎng)期資金來(lái)源配對(duì)長(zhǎng)期資金用途短期資金來(lái)源配對(duì)短期資金用途2021/5/921資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-償債能力流動(dòng)資產(chǎn)90%固定資產(chǎn)10%資產(chǎn)合計(jì)100%

流動(dòng)負(fù)債30%長(zhǎng)期負(fù)債10%負(fù)債合計(jì)40%股東權(quán)益60%流動(dòng)比率=3，資產(chǎn)負(fù)債率=40%，短期、長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)；穩(wěn)健型公司，負(fù)債比率不高，增長(zhǎng)較慢，回報(bào)低。2021/5/922資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-償債能力流動(dòng)資產(chǎn)30%固定資產(chǎn)70%資產(chǎn)合計(jì)100%

流動(dòng)負(fù)債50%長(zhǎng)期負(fù)債20%負(fù)債合計(jì)70%股東權(quán)益30%流動(dòng)比率=0.6，資產(chǎn)負(fù)債率=70%，短期償債能力差、總體償債能力也較弱；激進(jìn)型公司，負(fù)債比率高，增長(zhǎng)快，利潤(rùn)波動(dòng)大，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。2021/5/923資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的管理能力資本性投資管理固定資產(chǎn)企業(yè)對(duì)外投資及證券投資長(zhǎng)期投資存貨數(shù)量與周轉(zhuǎn)效率管理存貨收款質(zhì)量與客戶信用政策管理應(yīng)收帳款現(xiàn)金流管理現(xiàn)金管理能力資產(chǎn)資產(chǎn)管理的核心是通過資產(chǎn)的優(yōu)化配置提高資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率2021/5/924資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的管理能力股利分配/留存收益未分配利潤(rùn)權(quán)益結(jié)構(gòu)/資本結(jié)構(gòu)實(shí)收資本負(fù)債融資長(zhǎng)期負(fù)債商業(yè)信用應(yīng)付帳款銀行信用短期借款財(cái)務(wù)管理內(nèi)容負(fù)債及所有者權(quán)益融資結(jié)構(gòu)與所投資的各類資產(chǎn)之間的現(xiàn)金流規(guī)劃2021/5/925資產(chǎn)負(fù)債表的不足缺陷一：只能反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益在特定日期的存量，不能解釋它們?cè)诒酒谧儎?dòng)的過程與原因。缺陷二：計(jì)價(jià)主要體現(xiàn)歷史成本，存在與資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)值不符的可能。解決方案結(jié)合損益表、現(xiàn)金流量表及會(huì)計(jì)報(bào)表附注，分析變動(dòng)原因。評(píng)估企業(yè)價(jià)值。2021/5/926新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下資產(chǎn)負(fù)債表的變化流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項(xiàng)應(yīng)收股利應(yīng)收利息其他應(yīng)收款存貨其中：消耗性生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資投資性房地產(chǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期應(yīng)收款固定資產(chǎn)在建工程工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)開發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)負(fù)債短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)付職工薪酬應(yīng)繳稅費(fèi)應(yīng)付利息其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益實(shí)收資本（或股本）資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)減：庫(kù)存股所有者權(quán)益合計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)防止多計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)防止少計(jì)流動(dòng)負(fù)債2021/5/927資產(chǎn)負(fù)債表與損益表的橋梁未分配利潤(rùn)=期初未分配利潤(rùn)+本期凈利潤(rùn)-提取盈余公積-本期現(xiàn)金分配的利潤(rùn)留存利潤(rùn)資產(chǎn)負(fù)債凈資產(chǎn)收入費(fèi)用凈利潤(rùn)未分配利潤(rùn)資產(chǎn)負(fù)債表?yè)p益表2021/5/928資產(chǎn)負(fù)債表解讀利潤(rùn)表解讀現(xiàn)金流量表解讀三張表的區(qū)別與聯(lián)系財(cái)務(wù)報(bào)表解讀2021/5/92930利潤(rùn)表分析的重點(diǎn)營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)或下降、現(xiàn)金含量毛利率如何變動(dòng)、與行業(yè)比較、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是否變動(dòng)銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅金及附加占收入的比例是否有異常變動(dòng)財(cái)務(wù)費(fèi)用是否與貸款規(guī)模相適應(yīng)資產(chǎn)減值損失計(jì)提是否充分、占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比例、是否有調(diào)節(jié)利潤(rùn)嫌疑公允價(jià)值變動(dòng)收益占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比例投資收益具體來(lái)源、現(xiàn)金含量、占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比例營(yíng)業(yè)外收支占利潤(rùn)總額比例非經(jīng)常性損益具有不可持續(xù)性、對(duì)利潤(rùn)總額影響的重要性所得稅率是否與附注中披露稅率一致、偏差的原因銷售凈利率、資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率反映最終盈利能力（考慮扣除非經(jīng)常性損益后的變化）2021/5/930新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下利潤(rùn)表一、營(yíng)業(yè)收入減：營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加

銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益投資收益其中：對(duì)合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加：營(yíng)業(yè)外收入減：營(yíng)業(yè)外支出三、利潤(rùn)總額減：所得稅費(fèi)用四：凈利潤(rùn)五、每股收益：對(duì)經(jīng)營(yíng)者的評(píng)價(jià)更加嚴(yán)格2021/5/9311.把握結(jié)果--------------賺了多少錢?2.分層觀察--------------在哪里賺的錢?3.橫向?qū)Ρ?-------------滿意嗎?(1)與上期比------------------?(2)與預(yù)算比------------------?利潤(rùn)表提供的信息2021/5/932利潤(rùn)表提供的信息-利潤(rùn)構(gòu)成利潤(rùn)總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不是利潤(rùn)的主要來(lái)源！2021/5/933利潤(rùn)表提供的信息-利潤(rùn)構(gòu)成-收入構(gòu)成利潤(rùn)構(gòu)成異常是由于收入構(gòu)成異常造成的,補(bǔ)帖收入比例高,表明企業(yè)受政策風(fēng)險(xiǎn)影響大,獲利能力不穩(wěn)定。2021/5/934對(duì)利潤(rùn)表各項(xiàng)目間關(guān)系的分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外凈收入與利潤(rùn)總額了解主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、了解企業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)含量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力了解企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)是否突出，判斷企業(yè)未來(lái)獲利能力的穩(wěn)定性了解各部門的工作效率及企業(yè)融資的合理性對(duì)企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定性和可靠性做出基本判斷2021/5/935利潤(rùn)表反映的經(jīng)營(yíng)管理水平股東收益和風(fēng)險(xiǎn)稅后利潤(rùn)稅務(wù)規(guī)劃減：所得稅資本運(yùn)營(yíng)投資收益稅前利潤(rùn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減：費(fèi)用化利息息稅前利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

固定成本減：變動(dòng)成本銷售規(guī)模及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)銷售收入財(cái)務(wù)管理內(nèi)容項(xiàng)目2021/5/936利潤(rùn)分配表構(gòu)成了解可供分配的利潤(rùn)來(lái)源與數(shù)額了解利潤(rùn)的去向2021/5/937利潤(rùn)分配表構(gòu)成絕大部分利潤(rùn)均已分配給股東留存利潤(rùn)少，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力未得到加強(qiáng)2021/5/938利潤(rùn)表的局限性權(quán)責(zé)發(fā)生制是會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量的重要原則，也是利潤(rùn)表生成的基礎(chǔ)。收入與現(xiàn)金流不同步利潤(rùn)調(diào)節(jié)空間大2021/5/939利潤(rùn)表的局限性-利潤(rùn)與現(xiàn)金收支不同步凈利潤(rùn)持續(xù)上升，現(xiàn)金流呈現(xiàn)下降趨，危險(xiǎn)信號(hào)！關(guān)注：應(yīng)收款、存貨的質(zhì)量2021/5/940利潤(rùn)表的局限性-利潤(rùn)的可調(diào)節(jié)性

1、警惕通過應(yīng)收賬款來(lái)調(diào)整利潤(rùn)2、警惕通過處理存貨調(diào)節(jié)利潤(rùn)2021/5/941財(cái)務(wù)報(bào)表解讀資產(chǎn)負(fù)債表解讀損益表解讀現(xiàn)金流量表解讀三張表的區(qū)別與聯(lián)系2021/5/942現(xiàn)金流量表解讀現(xiàn)金，是指企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款，不能隨時(shí)用于支取的存款不屬于現(xiàn)金?，F(xiàn)金等價(jià)物，是指企業(yè)持有的期限短，流動(dòng)性強(qiáng)，易于轉(zhuǎn)化為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。期限短，一般是指從購(gòu)買日起三個(gè)月內(nèi)到期，現(xiàn)金等價(jià)物通常包括三個(gè)月內(nèi)到期的債券投資。權(quán)益性投資變現(xiàn)的金額通常不確定，因而不屬于現(xiàn)金等價(jià)物。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況，確定現(xiàn)金等價(jià)物的范圍，一經(jīng)確定不得隨意變更。2021/5/943現(xiàn)金流量表概述反映在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性企業(yè)的血液，貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全過程中以收付實(shí)現(xiàn)制作為記錄原則現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量表遵循的會(huì)計(jì)等式：2021/5/944凈利潤(rùn)同現(xiàn)金流量的差異權(quán)責(zé)發(fā)生制收付實(shí)現(xiàn)制會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司本年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元會(huì)計(jì)師說(shuō)公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)原因：企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓由于客戶財(cái)務(wù)困難，企業(yè)的應(yīng)收帳款增加不能利用商業(yè)信用延長(zhǎng)付款期限現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來(lái)補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金2021/5/945凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量的關(guān)系凈利潤(rùn)是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)原則計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是采用收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果收入費(fèi)用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個(gè)重要的時(shí)間差凈利潤(rùn)只是潛在的現(xiàn)金，而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出2021/5/946凈利潤(rùn)企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)運(yùn)營(yíng)正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來(lái)補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷量。企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。2021/5/947凈利潤(rùn)企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難生存？生存？？？生存？？發(fā)展?。。?021/5/948現(xiàn)金流量表—有效彌補(bǔ)利潤(rùn)表的局限性利潤(rùn)表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤(rùn)現(xiàn)金流量表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤(rùn)以收付實(shí)現(xiàn)制為原則確認(rèn)現(xiàn)金流有效驗(yàn)證利潤(rùn)質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)同步，有效預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流2021/5/949企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量如何增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?通過提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產(chǎn)生的資金通過存貨管理、信用政策管理和供應(yīng)商付款管理，提高流動(dòng)資金的管理效率。2021/5/950項(xiàng)目金額一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流入投資活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量融資活動(dòng)現(xiàn)金流入融資活動(dòng)現(xiàn)金流出融資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)—直接法將業(yè)務(wù)活動(dòng)分為三類：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)融資活動(dòng)2021/5/951現(xiàn)金流量表提供的直觀信息1.現(xiàn)金從哪里來(lái)----------------現(xiàn)金流入?2.現(xiàn)金用到哪里----------------現(xiàn)金流出?3.現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化--------------凈流量?

2021/5/952現(xiàn)金流量表提供的信息分析-現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈增加與籌資現(xiàn)金凈增加全部用于投資現(xiàn)金支出，且仍存在較大的現(xiàn)金缺口。2021/5/953現(xiàn)金流量表提供的信息分析-凈利潤(rùn)質(zhì)量驗(yàn)證經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)不一致，利潤(rùn)質(zhì)量有問題，需要進(jìn)一步分析不同步的原因。2021/5/954現(xiàn)金流量表提供的信息分析-預(yù)測(cè)未來(lái)與償債分析現(xiàn)金凈增加主要來(lái)自于籌資活動(dòng)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金收支的巨額差距表明年底新增大量借款，未來(lái)償債壓力對(duì)利潤(rùn)與現(xiàn)金的影響值得關(guān)注，較低的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈增加與大量的借款不配比，償債能力堪憂。2021/5/95556現(xiàn)金流量表分析的重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的充足程度

1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與流出的比較

2、正常情況下表現(xiàn)為現(xiàn)金凈流入投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出與企業(yè)投資計(jì)劃的吻合程度

1、投資活動(dòng)流入現(xiàn)金的來(lái)源（處置固定資產(chǎn)、出售股權(quán)等）

2、投資活動(dòng)是否有過熱現(xiàn)象

3、正常情況下表現(xiàn)為現(xiàn)金凈流出籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度

1、公司籌資能力及籌資方式

2、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入能否滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的擴(kuò)張

3、正常情況下表現(xiàn)為現(xiàn)金凈流入2021/5/956

從現(xiàn)金流量的構(gòu)成中，我們往往可以得到很多有價(jià)值的信息。下面，我們就對(duì)不同的現(xiàn)金流量構(gòu)成情況做一個(gè)概括性的分析。下表給出了基本的8種現(xiàn)金流量構(gòu)成情況，表中的“+”號(hào)表示該類現(xiàn)金流量為正，并且數(shù)額較大，“一”號(hào)表示該類現(xiàn)金流量為負(fù)，并且數(shù)額較大?，F(xiàn)金流量的構(gòu)成及質(zhì)量分析2021/5/957現(xiàn)金流量構(gòu)成分析2021/5/9582021/5/9592021/5/960現(xiàn)金流量表的欺騙性損益表示一直被操縱的玩偶，資產(chǎn)負(fù)債表暗藏者減值殺機(jī)，唯獨(dú)現(xiàn)金流量表不可以隨心所欲，它能夠揭示可靠的公司業(yè)績(jī)，并成為遴選績(jī)優(yōu)企業(yè)的重要依據(jù)。然而，如果你如此相信現(xiàn)金流量表，注定要大失所望……2021/5/961現(xiàn)金流量表的粉飾：2003年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2296萬(wàn)元年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為35206萬(wàn)元年末公司各項(xiàng)應(yīng)付款與年初余額相比增加13514萬(wàn)元，主要是應(yīng)付關(guān)聯(lián)方**集團(tuán)魚