2022年河南省新鄉(xiāng)市注冊會計財務(wù)成本管理

2022年河南省新鄉(xiāng)市注冊會計財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

13

題

A項目全部投資于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為0，計算期為N，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等，該項目的靜態(tài)投資回收期為4年，則(P/A，膿，n)（）。

A.等于4B.等于5C.無法計算D.等于n－4

2.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的表述中，不正確的是（）。A.A.如果生產(chǎn)單一產(chǎn)品，經(jīng)營杠桿系數(shù)和安全邊際率互為倒數(shù)

B.盈虧臨界點銷售量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

C.邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

D.經(jīng)營杠桿系數(shù)表示經(jīng)營風(fēng)險程度

3.

第

7

題

某公司06年改進(jìn)后的財務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25%，凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率為15%，凈利息率為8%，則凈財務(wù)杠桿是（）。

A.1.88B.1.67C.1.43D.3.13

4.在對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，下列說法中不正確的是()。A.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量

B.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量一經(jīng)營營運資本增加一資本支出

C.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷一經(jīng)營營運資本增加一資本支出

D.實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息費用

5.下列有關(guān)項目風(fēng)險的表述中，正確的是（）。

A.項目的市場風(fēng)險大于項目的特有風(fēng)險

B.唯一影響股東預(yù)期收益的是項目的特有風(fēng)險

C.企業(yè)整體風(fēng)險等于各單個項目特有風(fēng)險之和

D.項目的特有風(fēng)險不宜作為項目資本預(yù)算的風(fēng)險度量

6.在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現(xiàn)股東財富最大化這一財務(wù)管理目標(biāo)的是（）。

A.利潤最大化B.每股收益最大化C.每股股價最大化D.公司價值最大化

7.甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點為180萬元。如果采用每股收益無差別點法進(jìn)行籌資方式?jīng)Q策，下列說法中，正確的是。

A.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

B.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股

C.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股

D.當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券

8.

第

2

題

假設(shè)期初單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定性制造費用為12元，本期單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定性制造費用為10元，期初產(chǎn)成品結(jié)存200件，本期產(chǎn)量3000件，本期銷售3100件，期末產(chǎn)成品結(jié)存100件，存貨發(fā)出按先進(jìn)先出法，在其他條件不變時，按變動成本法與按完全成本法所確定的凈收益相比，前者較后者為（）。

A.大1600元B.小1600元C.小1400元D.大1400元

9.按照我國的會計準(zhǔn)則，下列不是判別租賃屬于融資租賃的條件的是（）。

A.在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人

B.租賃到期時資產(chǎn)的預(yù)計殘值至少為租賃開始時價值的20%

C.租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%)

D.租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用

10.津南公司從銀行借款500萬元，投資于壽命期為20年的項目，折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，20）＝8.5136，假設(shè)該項目每年年末有等額現(xiàn)金流出，則其每年年末至少應(yīng)當(dāng)回收的現(xiàn)金是（）萬元A.44.67B.45.85C.57.23D.58.73

11.甲公司按2/10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按360天計算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

12.甲公司年初租賃了一項大型設(shè)備，租賃期為15年，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期第10年的稅后租賃費現(xiàn)金流量為－200萬元，有擔(dān)保債券的稅前利率為10%，項目的稅前必要報酬率為12%，企業(yè)的所得稅稅率為25%，則對租賃費現(xiàn)金流量－200萬元折現(xiàn)所用的折現(xiàn)率為（）

A.12%B.7.5%C.10%D.9%

13.與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的說法中，不正確的是()。

A.轉(zhuǎn)股時不會增加新的資本

B.發(fā)行人通常是規(guī)模小、風(fēng)險高的企業(yè)

C.靈活性比較髙

D.發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

14.下列成本計算方法中，產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的是（）

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

15.如果組合中包括了全部股票，則投資人（）。

A.只承擔(dān)市場風(fēng)險B.只承擔(dān)公司風(fēng)險C.只承擔(dān)非系統(tǒng)性風(fēng)險低承苑縵?D.不承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險

16.當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本報酬率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是()。

A.提高財務(wù)杠桿B.分配剩余現(xiàn)金C.出售該業(yè)務(wù)單元D.降低資本成本

17.假設(shè)兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為10％和12％，投資比例為0．4和0.6，相關(guān)系數(shù)為0．8，則證券組合報酬率的方差為（）。

A.10．67％B.1．14％C.0．96％D.11.2％

18.某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購價格預(yù)計12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為()元。

A.78000B.87360C.9264.0D.99360

19.采用三因素分析法劃分固定制造費用成本差異，其差異因素不包括（）。

A.耗費差異B.效率差異C.效果差異D.閑置能量差異

20.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的是（）

A.權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

B.代理理論是對優(yōu)序融資理論的擴展

C.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展

D.優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴展

21.下列股利分配政策中，最有利于穩(wěn)定股價的是（）。

A.固定股利支付率政策B.剩余股利政策C.低正常股利加額外股利政策D.固定或持續(xù)增長的股利政策

22.

第

25

題

已知企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資金的增加額在0～1000071范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（）元。

A.5000B.20000C.50000D.200000

23.第

6

題

某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%，則該種股票的價格為（）元。

A.20B.24C.22D.18

24.下列關(guān)于利用剩余收益評價企業(yè)業(yè)績的表述不正確的是（）。A.剩余權(quán)益收益概念強調(diào)應(yīng)扣除會計上未加確認(rèn)但事實上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負(fù)值，則摧毀了股東財富

D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價值創(chuàng)造過程，不易受會計信息質(zhì)量的影響

25.下列各項中,不屬于商業(yè)信用的是()。A.A.賒購商品B.商業(yè)匯票C.預(yù)收貨款D.票據(jù)貼現(xiàn)

26.某公司今年的股利支付率為50%，凈利潤和股利的增長率均為5%。假設(shè)該公司的口值為1．5，國庫券利率為3%，平均風(fēng)險股票的要求收益率為7%，則該公司的內(nèi)在市盈率為（）。

A.12．5B.10C.8D.14

27.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬元，承諾費率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費共為（）萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

28.下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（）。

A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時的機會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時的機會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時強

B.多種證券組合的機會集和有效集均是-個平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機會集是-條直線，此時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)

D.不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線

29.

第

15

題

下列有關(guān)成本責(zé)任中心的說法中，不正確的是（）。

30.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

31.下列關(guān)于流動資產(chǎn)投資政策的說法中，不正確的是()。

A.流動資產(chǎn)最優(yōu)的投資規(guī)模，取決于持有成本和短缺成本總計的最小化

B.流動資產(chǎn)投資管理的核心問題是如何應(yīng)對投資需求的不確定性

C.在保守型流動資產(chǎn)投資政策下，公司的短缺成本較少

D.激進(jìn)型流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入比率，公司承擔(dān)的風(fēng)險較低

32.

第

6

題

甲公司采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量期末存貨，按單項存貨計提存貨跌價準(zhǔn)備。2005年12月31日，甲公司庫存自制半成品成本為35萬元，預(yù)計加工完成該產(chǎn)品尚需發(fā)生加工費用11萬元，預(yù)計產(chǎn)成品不含增值稅的銷售價格為50萬元，銷售費用為6萬元。假定該庫存自制半成品未計提存貨跌價準(zhǔn)備，不考慮其他因素。2005年12月31日，甲公司該庫存自制半成品應(yīng)計提的存貨跌價準(zhǔn)備為（）萬元。

A.2B.4C.9D.15

33.下列關(guān)于控股權(quán)價值和少數(shù)股權(quán)價值的表述中，正確的是（）

A.少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和等于企業(yè)股權(quán)價值

B.少數(shù)股權(quán)價值是通過改進(jìn)管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后給投資人帶來的現(xiàn)金流量現(xiàn)值

C.控股權(quán)價值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.控股權(quán)溢價表示由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價值

34.下列關(guān)于償債能力指標(biāo)的說法不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量比率表明每1元流動負(fù)債的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量保障程度

B.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)比利息保障倍數(shù)更可靠

C.資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證

D.利息保障倍數(shù)中分母的利息費用是指計入本期利潤表中財務(wù)費用的利息費用

35.

第

6

題

某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品甲和乙。2008年8月份發(fā)生聯(lián)合加工成本800萬元，分別生產(chǎn)了60噸的甲產(chǎn)品和40噸的乙產(chǎn)品，其中甲產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，乙產(chǎn)品的價格為35萬元/噸，若采用售價法分配聯(lián)合成本，則甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本為（）萬元。

A.398.6691B.498.3564C.413.7931D.432.7685

36.下列關(guān)于成本中心的說法中，正確的是()。

A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評價費用中心的成本控制業(yè)績

B.責(zé)任成本的計算范圍是各責(zé)任中心的全部成本

C.標(biāo)準(zhǔn)成本和目標(biāo)成本主要強調(diào)事先的成本計算，而責(zé)任成本重點是事后的計算、評價和考核

D.如果某管理人員不直接決定某項成本，則無需對該成本承擔(dān)責(zé)任

37.下列關(guān)于期末標(biāo)準(zhǔn)成本差異的處理中，錯誤的是（）。

A.結(jié)轉(zhuǎn)成本差異的時間可以是月末，也可以是年末

B.本期差異全部由本期損益負(fù)擔(dān)

C.本期差異按比例分配給期末產(chǎn)成品成本和期末在產(chǎn)品成本

D.本期差異按比例分配給已銷產(chǎn)品成本和存貨成本

38.下列項目中，不屬于現(xiàn)金持有動機中交易動機的是（）。A.派發(fā)現(xiàn)金股利B.支付工資C.繳納所得稅D..購買股票

39.下列各項關(guān)于市場結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的是（）

A.在完全競爭市場中，每個廠商只是均衡價格的被動接受者

B.在壟斷競爭市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格

C.在寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力

D.在完全壟斷市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格

40.已知某企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)與銷售收入之間存在穩(wěn)定百分比關(guān)系，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，計劃銷售凈利率為5%，股利支付率為40%，可以動用的金融資產(chǎn)為0，則該企業(yè)的內(nèi)含增長率為（）。

A.7．68%B.8．11%C.9．23%D.10．08%

二、多選題(30題)41.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，一季度至四季度的預(yù)計銷售量分別為1000件、800件、900件、850件，生產(chǎn)每件甲產(chǎn)品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的20%。下列表述正確的有（）

A.該公司二季度的預(yù)計材料采購量為1654千克

B.該公司二季度的甲產(chǎn)品生產(chǎn)量為810件

C.該公司二季度預(yù)計材料期末存量為358千克

D.該公司二季度預(yù)計甲產(chǎn)品期末存量為90件

42.

第

28

題

使用專項資金的事業(yè)單位發(fā)生的下列交易或事項中，會引起事業(yè)基金增減變化的有（）。

A.轉(zhuǎn)入撥入?？罱Y(jié)余B.以材料對外投資（評估價大于成本）C.支付固定資產(chǎn)維修費用D.收回對外投資收到固定資產(chǎn)

43.下列關(guān)于公平市場價值的表述中，正確的有()。

A.公平的市場價值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~

B.根據(jù)謹(jǐn)慎原則，企業(yè)的公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較低者

C.企業(yè)的公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

D.在企業(yè)價值評估中，股權(quán)價值指的是股東權(quán)益的賬面價值

44.利用經(jīng)濟增加值衡量公司業(yè)績的特點在于（）。A.A.克服了盈利基礎(chǔ)財務(wù)計量的缺點，便于進(jìn)行長期的業(yè)績計量，并能考慮公司不同發(fā)展階段的差異

B.不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架

C.絕對數(shù)指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力

D.如果資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的數(shù)據(jù)不可靠，經(jīng)濟增加值也不會可靠，業(yè)績評價的結(jié)論也就不可靠

45.下列各項中，屬于企業(yè)長期借款合同一般性保護條款的有（）。

A.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模

B.限制企業(yè)股權(quán)再融資

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權(quán)的其他長期債務(wù)

46.下列關(guān)于財務(wù)杠桿的表述中，正確的有（）。

A.財務(wù)杠桿越高，稅盾的價值越高

B.如果企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中包括負(fù)債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財務(wù)杠桿系數(shù)不變

C.企業(yè)對財務(wù)杠桿的控制力要弱于對經(jīng)營杠桿的控制力

D.資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動通常會改變企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)

47.下列情形的發(fā)生對企業(yè)經(jīng)濟增加值考核產(chǎn)生重大影響，國資委會酌情予以調(diào)整的有（）

A.重大政策變化B.嚴(yán)重自然災(zāi)害C.企業(yè)重組D.企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

48.某公司的甲部門的收入為45000元，變動成本為30000元，可控固定成本為2400元，不可控固定成本為3600元，管理費用3000元，則下列說法正確的有（）

A.邊際貢獻(xiàn)為15000元

B.可控邊際貢獻(xiàn)為12600元

C.部門稅前經(jīng)營利潤為9000元

D.部門稅前經(jīng)營利潤為6000元

49.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤表預(yù)算編制的說法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算

B.“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費用預(yù)算

D.“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤表預(yù)算中的“利潤”項目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計算出來的

50.下列關(guān)于報價利率、計息期利率和有效年利率的說法正確的有（）A.在提供報價利率時,必須同時提供每年的復(fù)利次數(shù)

B.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而線性遞增

C.計息期小于1年時，有效年利率大于報價利率

D.計息期利率不變時，報價利率隨著復(fù)利次數(shù)的增加而線性增加

51.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)-定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時，表示-種證券報酬率的增長總是等于另-種證券報酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

52.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

53.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有（）A.忽視了資金的時間價值

B.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目

54.下列情況中，會導(dǎo)致經(jīng)營性資產(chǎn)或負(fù)債不與銷售收入同比率增長的有（）。

A.預(yù)測錯誤導(dǎo)致的過量資產(chǎn)

B.整批購置資產(chǎn)

C.規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)

D.可持續(xù)增長

55.下列各項中，屬于直接人工工資率差異的形成原因的有（）

A.生產(chǎn)人員降級使用B.新工人上崗太多C.獎勵制度未產(chǎn)生實效D.產(chǎn)量規(guī)模太小無法發(fā)揮批量節(jié)約優(yōu)勢

56.下列成本差異中，通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有（）。

A.直接材料價格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動制造費用效率差異

57.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）A.管理人員薪酬B.折舊費C.取暖費D.研究開發(fā)支出

58.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計算方法的表述中，正確的有（）。

A.品種法下一般定期計算產(chǎn)品成本

B.分批法下成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致

C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費用在最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

59.下列成本核算方法中，有利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況的有（）

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

60.下列有關(guān)因素變化對盈虧臨界點的影響表述不正確的有()。

A.單價升高使盈虧臨界點上升

B.單位變動成本降低使盈虧臨界點上升

C.銷量降低使盈虧臨界點上升

D.固定成本上升使盈虧臨界點上升

61.企業(yè)為了保持較好的資本結(jié)構(gòu)，會適當(dāng)?shù)脑黾迂?fù)債，那么選擇銀行時，應(yīng)考慮的因素有（）

A.銀行對貸款風(fēng)險的政策B.銀行對企業(yè)的態(tài)度C.貸款的專業(yè)化程度D.銀行的穩(wěn)定性

62.

第

14

題

除了銷售百分比法以外，財務(wù)預(yù)測的方法還有（）。

A.回歸分析技術(shù)B.交互式財務(wù)規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)財務(wù)計劃系統(tǒng)D.編制現(xiàn)金預(yù)算

63.A證券的預(yù)期報酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的預(yù)期報酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條直線，由A、B證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預(yù)期報酬率是18%C.有效邊界與機會集重合D.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為20%

64.在計算加權(quán)平均資本成本時,如果股票，債券的市場價格波動較大,個別資本占全部資本的比重應(yīng)采用()計算。

A.資本的目標(biāo)價值B.資本的內(nèi)在價值C.資本的賬面價值D.資本的市場價值

65.某公司2010年末的流動負(fù)債為300萬元，流動資產(chǎn)為700萬元，2009年末的流動資產(chǎn)為610萬元，流動負(fù)債為220萬元，則下列說法正確的有()。

A.2009年的營運資本配置比率為64%

B.2010年流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了

C.2010年流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的能力增強了

D.2010年末長期資產(chǎn)比長期資本多400萬元

66.下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)計的各種作法中，正確的是（）。

A、營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上非付現(xiàn)成本

B、營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C、營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額

D、營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅

67.下列關(guān)于債券價值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有()。

A.報價利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

68.第

17

題

影響債券定價的因素包括（）。

A.利息率B.計息期C.到期時間D.必要報酬率

69.利用布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價模型估算期權(quán)價值時，下列表述正確的有（）

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)未來所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

C.模型中的無風(fēng)險利率應(yīng)采用國庫券按連續(xù)復(fù)利計算的到期報酬率

D.對于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用該模型進(jìn)行估價

70.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，不正確的有（）

A.如果標(biāo)的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負(fù)值，金額的絕對值相同

B.如果標(biāo)的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭的價值為正值，空頭的價值為負(fù)值，金額的絕對值不相同

C.如果標(biāo)的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值相等

D.如果標(biāo)的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值不相等

三、計算分析題(10題)71.第

26

題

C公司正在研究一項生產(chǎn)能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進(jìn)行估計。估計資本成本的有關(guān)資料如下：

（1）公司現(xiàn)有長期負(fù)債：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可贖回債券；該債券還有5年到期，當(dāng)前市價1051.19元；假設(shè)新發(fā)行長期債券時采用私募方式，不用考慮發(fā)行成本。

（2）公司現(xiàn)有優(yōu)先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價116.79元。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股2元的發(fā)行成本。

（3）公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元/股，預(yù)期股利的永續(xù)增長率為5%，該股票的貝他系數(shù)為1.2.公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。

（4）資本市場：國債收益率為7%；市場平均風(fēng)險溢價估計為6%。

（5）公司所得稅稅率：40%。

要求：

（1）計算債券的稅后資本成本；

（2）計算優(yōu)先股資本成本；

（3）計算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本；

（4）假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30%的長期債券、10%的優(yōu)先股、60%的普通股，根據(jù)以上計算得出的長期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權(quán)平均資本成本。

72.要求：

在生產(chǎn)能量在3000～6000工時的相關(guān)范圍內(nèi)，間隔1000工時，編制一套制造費用的彈性預(yù)算。

73.出版商甲出版了A作者的書，出版商甲首先向A作者支付了800萬元的報酬。假設(shè)無論書的銷量是多少，A作者都不能得到另外的報酬。此書的零售價格是28元，單位變動印刷和營銷費用是14元，出版商甲另外還有和本書有關(guān)的固定成本320萬元。要求：(1)這本書的項目想要保本，至少需要銷售多少本?(2)這本書的項目計劃達(dá)到目標(biāo)利潤490萬元，其銷售量應(yīng)該達(dá)到多少本?(3)假設(shè)在本書出版之前，A作者提出愿意放棄800萬元的固定報酬而換取每本書5元的變動報酬，請分析兩種方案對于出版商甲而言的優(yōu)缺點。(4)通過計算說明出版商甲在什么情況下會選擇固定報酬方案?在什么情況下會選擇變動報酬方案?

74.甲公司2010年12月產(chǎn)量及部分制造費用資料如下：本月實際發(fā)生制造費用8000元，其中：固定制造費用3000元，變動制造費用5000元。實際生產(chǎn)工時3200小時，本月生產(chǎn)能量為3000小時。制造費用預(yù)算為10000元，其中：固定制造費用4000元，變動制造費用6000元。月初在產(chǎn)品40件，平均完工率60%，本月投產(chǎn)452件，月末在產(chǎn)品80件，平均完工程度為40%，本月完工412件。單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為6小時。

要求：

(1)計算本月加工產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量；

(2)計算分析變動制造費用差異；

(3)計算分析固定制造費用差異(三因素法)；

(4)結(jié)轉(zhuǎn)本月變動制造費用和固定制造費用。

75.料如下：

零件名稱

銷售單價單位成本單位產(chǎn)品工時預(yù)計最低銷量預(yù)計最高銷量田1501203.51000015000乙1201002700014000丙1401221.51200016000要求：

（1）計算最低與最高銷量情況下所需的工時總數(shù)；

（2）計算每種零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻(xiàn)；

（3）做出合理的零件組合決策。

76.2011年8月15日，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司股票為標(biāo)的看漲期權(quán)的行權(quán)價格為每股48元。截至2011年8月15日，看漲期權(quán)還有6個月到期。目前市場上面值為100元的還有6個月到期的某國庫券的市場價格為144元，該國庫券的期限為5年，票面利率為8%，按年復(fù)利計息，到期一次還本付息。

甲公司過去5年的有關(guān)資料如下：

已知甲公司按照連續(xù)復(fù)利計算的年股利收益率為10%。

要求：

（1）計算連續(xù)復(fù)利的年度無風(fēng)險利率；

（2）計算表中第2年的連續(xù)復(fù)利收益率以及甲公司股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；

（3）使用布萊克－斯科爾斯模型計算該項期權(quán)的價值（d1和d2的計算結(jié)果取兩位小數(shù)）。

77.

78.某公司在2012年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點后4位，計算結(jié)果取整)

要求：

(1)該債券2012年1月1日到期收益率是多少？

(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少？

(3)假定2016年1月1日的市價為900元，A公司欲投資購買，若A公司利息收入適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，此時A公司投資購買該債券的投資收益率是多少？

(4)假定2014年1月1日的市場利率為12%，債券市價為950元，你是否購買該債券？

79.第

31

題

某大型企業(yè)W原來從事醫(yī)藥產(chǎn)品開發(fā)，現(xiàn)準(zhǔn)備投資進(jìn)入機械行業(yè),為此固定資產(chǎn)投資項目計劃按25%的資產(chǎn)負(fù)債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為5000萬元，當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，假設(shè)債務(wù)期限4年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項投資預(yù)計有6年的使用年限,該方案投產(chǎn)后預(yù)計銷售單價40元，單位變動成本14元，每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本100萬元,年銷售量為45萬件。

預(yù)計使用期滿有殘值10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬元，會計和稅法均用直線法提折舊。目前機械行業(yè)有一家企業(yè)A，A企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為40%，權(quán)益的值為1.5。A的借款利率為12%，而W為其機械業(yè)務(wù)項目籌資時的借款利率可望為10%，公司的所得稅率均為40%，市場風(fēng)險溢價為8.5%,無風(fēng)險利率為8%，預(yù)計4年后還本付息后該項目權(quán)益的值下降20%假設(shè)最后2年保持4年前的加權(quán)平均資本成本水平不變，權(quán)益和債務(wù)資金的發(fā)行均不考慮籌資費。分別就實體現(xiàn)金流量法和股東現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。（折現(xiàn)率小數(shù)點保留到1%）。

80.東方公司所得稅稅率為25%，2010年的銷售收入為6000萬元，稅前利潤為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1．5萬元，利潤表中的利息費用為20萬元，平均所得稅稅率為20%，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為280萬元。2010年年末的負(fù)債總額為4800萬元(其中60%是長期負(fù)債，70%是金融負(fù)債)，股東權(quán)益為2400萬元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%。

當(dāng)前的無風(fēng)險利率為5%，東方公司打算估算其稅后債務(wù)成本，但是沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，只是搜集了以下一些資料：

(1)根據(jù)同行業(yè)的財務(wù)比率的平均值編制的信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表(部分)如下：

信用級別AABB利息保障倍數(shù)3025現(xiàn)金流量債務(wù)比10%6%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率15%12%稅后經(jīng)營凈利率11%8.4%長期負(fù)債/總資產(chǎn)35%42%資產(chǎn)負(fù)債率41.5%70%(2)上市公司的3種AA級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5.66%2015年7月8133.45%丙2020年9月4138.20%2020年12月’30日5.90%上市公司的3種BB級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率D2013年4月613560%2013年9月6134.20%E2016年10月4136.40%2016年7月4E14.80%F2018年7月12137.20%2018年3月12日5.30%要求：

(1)計算東方公司2010年的有關(guān)財務(wù)比率：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負(fù)債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率。

(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本。

四、綜合題(5題)81.某投資人擬投資股票，目前有兩家公司股票可供選擇：

(1)A公司股票本年度每股利潤1元，每股股利0．4元，每股凈資產(chǎn)10元，預(yù)計公司未來不發(fā)行股票，且保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變。(2)B公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預(yù)計該公司未來三年進(jìn)入成長期，凈收益第1年增長10%，第2年增長10%，第3年增長6%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。

(3)當(dāng)前國債利率為4%，股票市場平均收益率為7%，A公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險與市場風(fēng)險一致，B公司股票的β系數(shù)為2。

要求：

(1)計算兩家公司股票的價值。

(2)如果A股票的價格為10元，B股票的價格為25元，計算兩股票的預(yù)期報酬率。

82.F公司是一家經(jīng)營電子產(chǎn)品的上市公司。公司目前發(fā)行在外的普通股為10000萬股，每股價格為10元，沒有負(fù)債。公司現(xiàn)在急需籌集資金16000萬元，用于投資液晶顯示屏項目，有如下四個備選籌資方案：方案一：以目前股數(shù)10000萬股為基數(shù)，每10股配2股，配股價格為8元／股。方案二：按照目前市價公開增發(fā)股票1600萬股。方案三：發(fā)行10年期的公司債券，債券面值為每份1000元，票面利率為9％，每年年末付息一次，到期還本，發(fā)行價格擬定為950元／份。目前等風(fēng)險普通債券的市場利率為10％。方案四：按面值發(fā)行10年期的附認(rèn)股權(quán)證債券，債券面值為每份1000元，票面利率為9％，每年年末付息一次，到期還本。每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)iati只．能在第5年末行權(quán)，行權(quán)時每張認(rèn)股權(quán)征可按15元的價格購買1股普通股。公司未來僅靠利潤留存提供增長資金，不打算增發(fā)或回購股票，也不打算增加新的債務(wù)籌資，項目投資后公司總價值年增長率預(yù)計為12％。目前等風(fēng)險普通債券的市場利率為10％。假設(shè)上述各方案的發(fā)行費用均可忽略不計。要求：(1)如果要使方案一可行，企業(yè)應(yīng)在擬配售股份數(shù)量方面滿足什么條件?假設(shè)該方案可行并且所有股東均參與配股，計算配股除權(quán)價格及每份配股權(quán)價值。(2)如果要使方案二可行，企業(yè)應(yīng)在凈資產(chǎn)收益率方面滿足什么條件?應(yīng)遵循的公開增發(fā)新股的定價原則是什么?(3)根據(jù)方案三，計算每份債券價值，判斷擬定的債券發(fā)行價格是否合理并說明原因。(4)根據(jù)方案四，計算每張認(rèn)股權(quán)證價值、第5年末行權(quán)前股價；假設(shè)認(rèn)股權(quán)證持有人均在第5年末行權(quán)，計算第5年末行權(quán)后的股價、該附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本，判斷方案四是否可行并說明原因。

83.F公司運用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計算產(chǎn)品成本，并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異，有關(guān)資料如下：

(1)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：

直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本＝6公斤×1．5元/公斤＝9(元)

直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本＝4小時×4元/小時＝16(元)

變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本＝4小時×3元/小時＝12(元)

固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本＝4小時×2元/小時＝8(元)

單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本＝9＋16＋12＋8＝45(元)

(2)其他情況：

原材料：期初無庫存原材料；本期購入3500公斤，單價1．6元/公斤，耗用3250公斤。

在產(chǎn)品：原材料為一次投入，期初在產(chǎn)品存貨40件，完工程度50%；本月投產(chǎn)450件，完工入庫夠0件；期末在產(chǎn)品60件，完工程度50%。

產(chǎn)成品：期初產(chǎn)成品存貨30件，本期完工入庫430件，本期銷售440件。

本期耗用直接人工2100小時，支付工資8820元，支付變動制造費用6480元，支付固定制造費用3900元；生產(chǎn)能量為2000小時。

要求：

(1)計算本期完成的約當(dāng)產(chǎn)品數(shù)量。

(2)按照實際耗用數(shù)量和采購數(shù)量分別計算直接材料價格差異。

(3)計算直接材料數(shù)量差異以及直接人工和變動制造費用的量差。

(4)計算直接人工和變動制造費用的價差。

(5)計算固定制造費用耗費差異、能量差異和效率差異。

(6)計算本期“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計，并寫出相關(guān)的分錄(可以合并寫)。

(7)寫出完工產(chǎn)品入庫和結(jié)轉(zhuǎn)主營業(yè)務(wù)成本的分錄。

(8)分析直接材料價格差異和直接人工效率差異出現(xiàn)的可能原因(每個差異寫出兩個原因即可)，并說明是否是生產(chǎn)部門的責(zé)任。

(9)結(jié)轉(zhuǎn)本期的成本差異，轉(zhuǎn)入本年利潤賬戶(假設(shè)賬戶名稱與成本差異的名稱一致)。

(10)計算企業(yè)期末存貨成本。

84.某公司擬開發(fā)一銅礦，預(yù)計需要投資7000萬元；年產(chǎn)量預(yù)計為2.5萬噸，并可以較長時間不變；該銅礦石目前的市場價格為2000元／噸，預(yù)計每年價格上漲2%，但價格很不穩(wěn)定，其標(biāo)準(zhǔn)差為40%，每年的付現(xiàn)營業(yè)成本為銷售收入的60%，忽略其他成本和費用。含有風(fēng)險的必要報酬率為10%.無風(fēng)險的報酬率為5%。1～3年后的礦山殘值分別為4600萬元、3000萬元和1800萬元。

該公司享受免稅待遇。

要求：

(1)計算不考慮期權(quán)前提下該項目的凈現(xiàn)值；

(2)確定上行乘數(shù)和下行乘數(shù)以及上行概率和下行概率(保留四位小數(shù))。

(3)確定下表中應(yīng)該填寫的數(shù)值：

時間(年末)01235000745911127.3416599.773351.55000銷售收入2246.511505.84時間(年末)012320002983.64450.946639.911340.620002983.6營業(yè)現(xiàn)金流量898.601340.6602.347599.966165.2918004313.943714.281800未修正項目價值2621.9218001800清算價值460030001800修正項目價值(4)計算調(diào)整后的項目凈現(xiàn)值和期權(quán)價值，并說明是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行該項目。

85.東寶鋼鐵公司現(xiàn)有兩個投資機會，分別是項目A和項目B，讓您幫著選擇一個最佳的。[資料1]項目A的有關(guān)資料如下：

(1)項目A是利用東方公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件，并將零件出售給東方公司(東方公司是一個有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè))，預(yù)計該項目需固定資產(chǎn)投資750萬元，可以持續(xù)5年。會計部門估計每年固定成本為(不含折舊)40萬元，變動成本是每件180元。按照稅法規(guī)定，固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計凈殘值為50萬元。會計部門估計5年后該項目所需的固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入為8萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件，東方公司可以接受250元/件的價格。生產(chǎn)部門估計需要20萬元的營運資本投資。

(2)東寶公司的資產(chǎn)負(fù)債率為50%，東方公司的β系數(shù)為1．1，資產(chǎn)負(fù)債率為30%。

(3)東寶公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)，稅后債務(wù)資本成本為8%。

(4)無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率為3．3%，市場組合的必要報酬率為9．3%，所得稅稅率為25%。

[資料2]項目B的壽命期為6年，使用的折現(xiàn)率為12%，期望凈現(xiàn)值為300萬元，凈現(xiàn)值的變化系數(shù)為1．5。

要求：

(1)計算評價A項目使用的折現(xiàn)率。

(2)計算A項目的凈現(xiàn)值。

(3)假如預(yù)計的固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入和單價只在±10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的，計算A項目最好和最差情景下的凈現(xiàn)值是多少?

(4)假設(shè)最好和最差的概率分別為50%和10%，計算A項目凈現(xiàn)值的方差和變化系數(shù)。

(5)按照共同年限法作出合理的選擇。

(6)按照等額年金法作出合理的選擇。

已知：

(P/A，10%，5)＝3．7908，(P/F，10%，5)＝0．6209，(P/F，10%，10)＝0．3855

(P/F，10%，15)＝0．2394，(P/F，10%。20)＝0．1486，(P/F，10%，25)＝0．0923

(P/F，10%，30)＝0．0573，(P/F，12%，6)＝0．5066，(P/F，12%，12)＝0．2567

(P/F，12%，18)＝0．1300，(P/F，12%，24)＝0．0659，(P/F，12%，30)＝0．0334

(P/A，12%．6)＝4．1114

參考答案

1.A全部投資于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，靜態(tài)投資回收期一原始投資額/投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量＝I/NCF，凈現(xiàn)值為0時：NCF×(P/A，IRR，n)＝I＝0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，IRR，n)＝I/nfF＝靜態(tài)投資回收期。

2.B選項B，保本點銷量越低，經(jīng)營杠桿系數(shù)越低。

3.C權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+杠桿貢獻(xiàn)率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿，則凈財務(wù)杠桿=（權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率）/（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）=（25%-15%）/（15%-8%）=1.43

4.D實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量，實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本年凈投資一稅后經(jīng)營利潤=(資本支出-折舊與攤銷+經(jīng)營營運資本增加)=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出-債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利息費用-凈負(fù)債增加+股權(quán)現(xiàn)金流量。

5.D【答案】D

【解析】項目特有風(fēng)險被公司資產(chǎn)多樣化分散1后剩余的公司風(fēng)險中，有一部分能被股東的資；產(chǎn)多樣化組合而分散掉，從而只剩下任何多樣、化組合都不能分散掉的系統(tǒng)風(fēng)險是項目的市場i風(fēng)險，所以項目的市場風(fēng)險要小于項目的特有；風(fēng)險，選項A錯誤；唯一影響股東預(yù)期收益的是項目的系統(tǒng)風(fēng)險，選項B錯誤；企業(yè)的整體；風(fēng)險會低于單個研究開發(fā)項臼的風(fēng)險，或者說單個研究開發(fā)項目并不一定會增加企業(yè)的整體風(fēng)險，因此項目的特有風(fēng)險小宜作為項目資本預(yù)算的風(fēng)險度量，選項c錯誤，選項D正確。

6.C在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大眾對公司股權(quán)價值的客觀評價。

7.D因為增發(fā)普通股的每股收益線的斜率低，增發(fā)優(yōu)先股和增發(fā)債券的每股收益線的斜率相同，由于發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點2（180萬元）高于發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點1（120萬元），可以肯定發(fā)行債券的每股收益線在發(fā)行優(yōu)先股的每股收益線上，即本題按每股收益判斷始終債券籌資優(yōu)于優(yōu)先股籌資。因此當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤高于120萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長期債券，當(dāng)預(yù)期的息稅前利潤低于120萬元時，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行股票。

8.D變動成本法下，從當(dāng)期損益中扣除的固定性制造費用為30000元（=3000×10），即由于固定性制造費用不計入產(chǎn)品成本，作為期間費用全額從當(dāng)期損益中扣除；而在完全成本法下，由于固定性制造費用計入產(chǎn)品成本，因此，從當(dāng)期已銷產(chǎn)品成本中扣除的固定性制造費用為31400（=200×12+2900×10），即變動成本法比完全成本法從當(dāng)期損益中扣除的固定性制造費用少1400元，相應(yīng)地所計算確定的凈收益大1400元。

9.B按照我國的會計準(zhǔn)則，滿足以下一項或數(shù)項標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：

(1)在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；

(2)承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價格預(yù)計將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán)；

(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%)；

(4)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價值；

(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

所以只有選項B不屬于判別租賃屬于融資租賃的條件。

10.D由題目中“該項目每年年末有等額現(xiàn)金流出”可知，本題為已知現(xiàn)值P＝500萬元，求普通年金的值；

則年金A＝現(xiàn)值P×投資回收系數(shù)

綜上，本題應(yīng)選D。

11.D放棄現(xiàn)金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.綜上，本題應(yīng)選D。

12.B租賃費定期支付，類似債券的還本付息，折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率。如果承租人不能按時支付租賃費，出租人可以收回租賃資產(chǎn)，所以承租人肯定會盡力按時支付租賃費，租賃費現(xiàn)金流的不確定性很低。租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔(dān)保物，租賃費現(xiàn)金流與有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟上是等價的，因此稅后租賃費現(xiàn)金流的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債券的稅后利率，在本題中即為10%×（1－25%）＝7.5%。

綜上，本題應(yīng)選B。

折舊稅額的折現(xiàn)率：折舊抵稅額的風(fēng)險比租金大一些，折現(xiàn)率也應(yīng)高一些；

期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率：通常認(rèn)為持有資產(chǎn)的經(jīng)營風(fēng)險大于借款的風(fēng)險，因此期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率要比借款利率高。多數(shù)人認(rèn)為，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項目的必要報酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。

13.B認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時會給公司帶來新的權(quán)益資本，但是不會減少債務(wù)資本，所以會導(dǎo)致資本增加；而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時會導(dǎo)致債務(wù)資本減少，權(quán)益資本增加，債務(wù)資本和權(quán)益資本的總和不變，因此不會增加新的資本，選項A的說法正確。發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司規(guī)模小、風(fēng)險更高，往往是新的公司啟動新的產(chǎn)品，所以選項B的說法不正確；可轉(zhuǎn)換債券的類型繁多，千姿百態(tài)。它允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強制性轉(zhuǎn)換條款等，而認(rèn)股權(quán)證的靈活性較少。所以選項C的說法正確；附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是發(fā)行債券，所以選項D的說法正確。

14.C分批法的成本計算周期和生產(chǎn)周期一致，成本計算不定期?！耙话恪辈淮嬖谕旯ぎa(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題，這是因為在分批法下，批量小的時候是不會出現(xiàn)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用分配問題的，只有在大批量的時候才會出現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

15.A此題暫無解析

16.C解析：當(dāng)某個業(yè)務(wù)單元的投資資本報酬率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，屬于減損型現(xiàn)金短缺財務(wù)戰(zhàn)略模式，此時由于股東財富和現(xiàn)金都在被蠶食，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是縮減企業(yè)規(guī)模，即企業(yè)“瘦身”。其可供選擇的戰(zhàn)略包括兩個：

(1)徹底重組。這樣做的風(fēng)險是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。在一個衰退行業(yè)中挽救一個沒有競爭力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。(2)出售。如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無法對抗衰退市場的自然結(jié)局，應(yīng)盡快出售以減少損失。因此，選項C正確。應(yīng)特別注意題目中強調(diào)的“優(yōu)先采用的戰(zhàn)略”。

17.BB【解析】方差=0.4×0.4×10%×10%+2×0.4×0.6×10%×12%×0.8+0.6×0.6×12%×12%=1.14%

18.B【正確答案】：B

【答案解析】：（1500×5＋7800×10%－1000）×12＝87360（元）。

（1500×5＋7800×10%－1000）×12＝87360（元）。

【該題針對“營業(yè)預(yù)算的編制”知識點進(jìn)行考核】

19.C三因素分析法，是將固定制造費用成本差異分．為耗費差異、效率差異和閑置能量差異三部分。耗費差異的計算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進(jìn)一步分為兩部分：一部分是實際工時未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異；另一部分是實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的效率差異。

20.A選項A說法正確，按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價值＝無負(fù)債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值，而按照權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價值＝無負(fù)債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，因此權(quán)衡理論是對企業(yè)有所得稅條件下的MM理論的擴展；

選項B、C說法錯誤，按照代理理論，有負(fù)債企業(yè)的價值＝無負(fù)債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務(wù)困境成本的現(xiàn)值－債務(wù)的代理成本現(xiàn)值＋債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，所以，代理理論是對權(quán)衡理論的擴展；

選項D說法錯誤，優(yōu)序融資理論是在信息不對稱框架下研究資本結(jié)構(gòu)的一個分析，并不是對代理理論的擴展。

綜上，本題應(yīng)選A。

21.DD【解析】雖然固定或持續(xù)增長的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價穩(wěn)定，但最有利于股價穩(wěn)定的應(yīng)該是固定或持續(xù)增長的股利政策。

22.C籌資總額分界點＝某種籌資方式的成本分界點/目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中該種籌資方式所占的比重＝10000/20%＝50000(元)。

23.C

24.D剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價值等。如果會計信息的質(zhì)量低劣，必然會導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。

25.D

26.A股權(quán)資本成本＝無風(fēng)險利率＋β×風(fēng)險附加率＝3%＋1．5×(7%－3%)＝9%；該公司的內(nèi)在市盈率＝股利支付率/(資本成本－增長率)＝50%/(9%－5%)＝12．5。

27.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬元)

承諾費=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(萬元)

利息和承諾費=50+1．5=51．5(萬元)

28.B多種證券組合的有效集是-條曲線，是從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線。

29.C成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)，固定成本也可能是可控成本。

30.B解析：對于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

31.D激進(jìn)型流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入比率。該政策可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約資金的機會成本。與此同時，公司要承擔(dān)較大的風(fēng)險，例如經(jīng)營中斷和丟失銷售收入等短缺成本。所以選項D的說法不正確。

32.A自制半成品加工為產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值＝50-6＝44（萬元）

自制半成品加工為產(chǎn)品的成本＝35+11＝46（萬元）

產(chǎn)品發(fā)生了減值，該自制半成品應(yīng)按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量。

自制半成品的可變現(xiàn)凈值＝50－11－6＝33（萬元）

自制半成品的成本為35萬元，所以自制半成品應(yīng)計提存貨跌價準(zhǔn)備2萬元。（35－33）

33.D選項A錯誤，控股權(quán)價值和少數(shù)股權(quán)價值都是指股權(quán)價值，這是所站的角度不同；

選項B錯誤，控股權(quán)價值是通過改進(jìn)管理和戰(zhàn)略后給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項C錯誤，少數(shù)股權(quán)價值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項D正確，控股權(quán)價值與少數(shù)股權(quán)價值差額是控股權(quán)溢價，表示由于控股權(quán)轉(zhuǎn)變而增加的價值。

綜上，本題應(yīng)選D。

34.D利息保障倍數(shù)中，分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務(wù)費用的利息費用；分母的“利息費用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計入利潤表中財務(wù)費用的利息費用，還包括計入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。所以選項D錯誤。

35.C甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本＝(60×25)×800/(60×25+40×35)＝413－7931(萬元)。

36.C通常使用費用預(yù)算來評價費用中心的成本控制業(yè)績，由此可知，選項A的說法不正確；責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位為對象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本，由此可知，選項B的說法不正確；標(biāo)準(zhǔn)成本和目標(biāo)成本主要強調(diào)事先的成本計算，而責(zé)任成本重點是事后的計算、評價和考核，是責(zé)任會計的重要內(nèi)容之一，由此可知，選項C的說法正確；某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任，由此可知，選項D的說法不正確。

37.C在月末(或年末)對成本差異的處理方法有兩種：①結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，按照這種方法，在會計期末將所有差異轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營業(yè)務(wù)成本”賬戶，再隨同已銷產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本一起轉(zhuǎn)至“本年利潤”賬戶；②調(diào)整銷貨成本與存貨法，在會計期末，將成本差異按比例分配至已銷產(chǎn)品成本和存貨成本。

38.D購買股票通常屬于投機動機。

39.B選項A表述正確，在完全競爭市場中，市場價格是單個廠商所無法左右的，每個廠商只是均衡價格的被動接受者；

選項B表述錯誤，選項C表述正確，在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力；

選項D表述正確，在完全壟斷的市場中，企業(yè)可以自主決定產(chǎn)品的價格。

綜上，本題應(yīng)選B。

40.B【答案】B

【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，所以凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=1/2．5=40%

計算內(nèi)含增長率是根據(jù)“外部融資銷售百分比=0”計算的，即根據(jù)0=凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×(1-股利支付率)，可以推出：0=40%-[5%×(1+g)／g]×(1-40%)

所以：g=8．11%

41.ABCD選項A、B、C正確，產(chǎn)品第一季度的期末存量＝800×10%＝80（件），

產(chǎn)品第二季度的期末存量＝900×10%＝90（件），

產(chǎn)品第三季度的期末存量＝850×10%＝85（件），

則第二季度產(chǎn)品生產(chǎn)量＝產(chǎn)品銷售量＋期末存貨－期初存貨＝800＋90－80＝810（件），

第三季度產(chǎn)品生產(chǎn)量＝產(chǎn)品銷售量＋期末存貨－期初存量＝900＋85－90＝895（件）；

第二季度材料采購量＝810×2＝1620（千克），

第三季度材料采購量＝895×2＝1790（千克），

第一季度期末材料存量＝1620×20%＝324（千克）

第二季度期末材料存量＝1790×20%＝358（千克）

則該公司二季度的預(yù)計材料采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量＝1620＋358－324＝1654（千克）；

選項D正確，產(chǎn)品第二季度的期末存量＝900×10%＝90（件）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

本題要根據(jù)題干材料計算出產(chǎn)品每期期初、期末存量、本題生產(chǎn)量等數(shù)據(jù)，在計算出產(chǎn)品各個期間的產(chǎn)品數(shù)據(jù)后，計算出相應(yīng)的材料需求量，進(jìn)一步解題即可。

42.ABD支付固定資產(chǎn)維修費用應(yīng)計入“專用基金—修購基金”科目

43.AC公平的市場價值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，因此，選項A的說法正確；一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者，因此，選項B的說法不正確，選項C的說法正確；在企業(yè)價值評估中，股權(quán)價值指的是股權(quán)的公平市場價值，不是股東權(quán)益的賬面價值，因此，選項D的說法不正確。

44.BC【答案】BC

【解析】經(jīng)濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經(jīng)濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟增加值可能較高，所以選項A錯誤；選項D是剩余收益的缺點，經(jīng)濟增加值要對會計數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，不依賴于會計報表數(shù)據(jù)。

45.AD一般性保護條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。選項C屬于特殊性保護條款的內(nèi)容。股權(quán)融資會增加企業(yè)償債能力，不屬于限制條款。

46.ABD利息稅盾＝利息×所得稅稅率，由于財務(wù)杠桿越高，表明利息越大，所以，選項A的說法正確；本題中，財務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤／（息稅前利潤－利息），由此可知，選項Ｂ和Ｄ的說法正確；由于控制利息費用比控制固定成本容易，所以，選項Ｃ的說法不正確。

【點評】本題比較新穎。

47.ABC發(fā)生下列情形之一，對企業(yè)經(jīng)濟增加值考核產(chǎn)生重大影響的，國資委酌情予以調(diào)整：

①重大政策變化；（選項A）

②嚴(yán)重自然災(zāi)害等不可抗力因素；（選項B）

③企業(yè)重組、上市及會計準(zhǔn)則調(diào)整等不可比因素；（選項C）

④國資委認(rèn)可的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等其他事項。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

48.ABC選項A正確，邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動成本＝45000－30000＝15000（元）；

選項B正確，可控邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動成本－可控固定成本＝45000－30000－2400＝12600（元）；

選項C正確，選項D錯誤，部門稅前經(jīng)營利潤＝銷售收入－變動成本－可控固定成本－不可控固定成本＝45000－30000－2400－3600＝9000（元）；

綜上，本題應(yīng)選ABC。

在計算部門稅前經(jīng)營利潤時，管理費用不需要扣除。因為，管理費用是公司總部根據(jù)一定的分配比例分配的，和部門本身的活動和分配無關(guān)。

49.AC“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項B錯誤；“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，并已經(jīng)列入資金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤總額”和“所得稅稅率”計算出來的，因為有諸多的納稅調(diào)整事項存在，此外如果根據(jù)“利潤總額”和“所得稅稅率”重新計算所得稅，會陷入數(shù)據(jù)循環(huán)，選項D錯誤。

50.ACD選項A正確，如果只提供報價利率而不提供計息次數(shù)，那么報價利率的意義是不完整的；

選項B錯誤，設(shè)報價利率為i，一年內(nèi)計息次數(shù)為m次，計息期利率為r，有效年利率為，則這些變量之間有如下關(guān)系：

（1）r＝i/m；

（2）

由第二個等式可知，報價利率i不變時，i’與m之間并不是線性關(guān)系，所以m遞增并不會引起有效年利率i’線性遞增；

選項C正確，計息期越短，一年中按復(fù)利計息的次數(shù)就越多，每年的利息額就會越大，計息期恰好為1年時，有效年利率等于報價利率，所以計息期小于1年時，有效年利率大于報價利率；

選項D正確，計息期利率r不變時，報價利率i與計息次數(shù)m的關(guān)系如上述（1）式，二者之間是線性關(guān)系，且報價利率隨著復(fù)利次數(shù)的增加而線性增加。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

注意遞增與線性遞增的區(qū)別，遞增并不一定都是呈線性的遞增。

51.ACD相關(guān)系數(shù)兩項資產(chǎn)的協(xié)方差／(一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差)，由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)-定大于0，選項A的說法正確；相關(guān)系數(shù)為1時，表示-種證券報酬率的增長總是與另-種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B昀說法不正確；對于風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加，叉平均數(shù)，則就意味著分散了風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散效應(yīng)越強，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)為0時，風(fēng)險分散效應(yīng)強于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確；協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項D的說法正確。

52.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項D正確。

53.CD本題考查折現(xiàn)回收期法的特點。折現(xiàn)回收期法又稱之為動態(tài)投資回收期法，相對于靜態(tài)回收期法，它考慮了資金的時間價值，故選項A錯誤；投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響，故選項B錯誤。折現(xiàn)回收期法因為只計算了回收期內(nèi)的現(xiàn)金流量，所以沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，促使公司放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目，故選項CD正確。

54.ABC根據(jù)教材內(nèi)容可知，規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)、整批購置資產(chǎn)和預(yù)測錯誤導(dǎo)致的過量資產(chǎn)三種情況中任意-種出現(xiàn)，經(jīng)營資產(chǎn)或負(fù)債與銷售收入的比率都將不穩(wěn)定。

55.AC直接人工工資率差異的形成原因，包括直接生產(chǎn)工人升級或降級使用（選項A）、獎勵制度未產(chǎn)生實效（選項C）、工資率調(diào)整、加班或使用臨時工、出勤率變化等，復(fù)雜且難以控制。

選項B、D為直接材料人工效率差異形成原因。

綜上，本題應(yīng)選AC。

直接人工效率差異的形成原因包括：工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當(dāng)、設(shè)備故障較多、生產(chǎn)計劃安排不當(dāng)、規(guī)模太少而無法發(fā)揮經(jīng)濟批量優(yōu)勢等。

56.AB材料價格差異的形成受各種主客觀因素的影響，較為復(fù)雜。如市場價格的變動、供貨廠商變動、運輸方式的變動，采購批量的變動等等，都可以導(dǎo)致材料價格的差異。但由于它與采購部門的關(guān)系更為密切，所以其主要責(zé)任部門是采購部門；直接人工工資率差異的形成原因也比較復(fù)雜，工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減等，都將導(dǎo)致工資率差異。一般而言，這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門，勞動人事部門更應(yīng)對其承擔(dān)責(zé)任；直接人工效率差異的形成原因是多方面的，工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，都會影響效率的高低，但其主要責(zé)任部門還是生產(chǎn)部門；變動制造費用效率差異的形成原因與直接人工效率差異的形成原因基本相同，因此，其主要責(zé)任部門也是生產(chǎn)部門。

57.ABC選項A、B、C屬于，不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本。譬如：固定資產(chǎn)折舊費、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費、照明費等；

選項D不屬于，職工培訓(xùn)費、研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

固定成本分類：

58.ABAB【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進(jìn)行成本還原，增加核算的工作量。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費用在最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料。

59.ABC為了考察企業(yè)各類存貨資金占用情況，就需要在成本核算中有明確的各步驟產(chǎn)成品和在產(chǎn)品的成本資料。

選項A符合題意，品種法如果月末有在產(chǎn)品，要將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配，有利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況；

選項B符合題意，分批法的成本計算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題；但是，有時會出現(xiàn)同一批次產(chǎn)品跨月陸續(xù)完工的情況，為了提供月末完工產(chǎn)品成本，需要將歸集的生產(chǎn)費用分配計入完工產(chǎn)品和期末在產(chǎn)品有利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況；

選項C符合題意，逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠全面地反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費水平，能夠提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料；

選項D不符合題意，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算本各步驟在產(chǎn)品的成本且各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費用并不隨著半成品實物的轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，因而不利于考察企業(yè)各類存貨資金占用情況。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

60.ABD本題的主要考核點是盈虧臨界點的影響因素。盈虧臨界點銷售量=固定成本總額÷(單價-單位變動成本)=固定成本總額÷單位邊際貢獻(xiàn)。由上式可知，單價與盈虧臨界點呈反向變化；單位變動成本和固定成本與盈虧臨界點呈同向變化；而銷售量與盈虧臨界點沒有關(guān)系。

61.ABCD選擇銀行時，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素：

（1）銀行對貸款風(fēng)險的政策（選項A）；

（2）銀行對企業(yè)的態(tài)度（選項B）；

（3）貸款的專業(yè)化程度（選項C）；

（4）銀行的穩(wěn)定性（選項D）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

62.ABCD財務(wù)預(yù)測是指估計企業(yè)未來的融資需求，財務(wù)預(yù)測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)、通過編制現(xiàn)金預(yù)算預(yù)測財務(wù)需求、使用計算機進(jìn)行財務(wù)預(yù)測，其中使用計算機進(jìn)行財務(wù)預(yù)測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)財務(wù)計劃系統(tǒng)，由此可知，選項A、B、C、D都是答案。

63.ABCD【答案】ABCD

【解析】由于本題的前提機會集是一條直線，說明A證券和B證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)為l，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，最大方差組合是全部投資于B證券，即選項A、D的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權(quán)平均數(shù)，因為B證券的預(yù)期報酬率高于A證券，所以最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項8正確；因為機會集曲線沒有彎曲的部分，所以，兩種證券報酬率的有效邊界與機會集重合，選項c的說法正確。

64.AD解析：本題考點：加權(quán)平均資本成本的公式。運用市場價格確定個別資本權(quán)重，能反映企業(yè)當(dāng)時的實際情況，而資本的目標(biāo)價值能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)。

65.ABC2009年的營運資本配置比率=(610—220)/610×100%=64%,所以選項A的說法正確；由于2010年營運資本增加了，因此，流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了，所以選項B的說法正確；由于流動負(fù)債的增長速度高于流動資產(chǎn)，所以，流動負(fù)債“穿透”流動資產(chǎn)的能力增強了，所以選項C的說法正確；長期資本一長期資產(chǎn)=700—300=400(萬元），即2010年末長期資本比長期資產(chǎn)多400萬元，所以選項D的說法不正確。

66.ABC答案:ABC

解析:會計營業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。

67.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以通過溢價或折價調(diào)節(jié)發(fā)行價，而不應(yīng)修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

68.ABCD由債券估價的基本模型可以看出。

69.BC選項A錯誤，選項B正確。在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項C正確，模型中的無風(fēng)險利率應(yīng)采用國庫券按連續(xù)復(fù)利計算的到期報酬率；

選項D錯誤，對于不派發(fā)股利的歐式看漲期權(quán)，能直接使用該模型進(jìn)行估價。

綜上，本題應(yīng)選BC。

70.BD選項A說法正確，選項B說法錯誤，看漲期權(quán)的到期日價值＝股票市價－執(zhí)行價格，如果標(biāo)的股票市價高于執(zhí)行價格，多頭看漲期權(quán)價值＝股票市價－執(zhí)行價格，而空頭看漲期權(quán)價值＝－（股票市價－執(zhí)行價格），則多頭的價值為正值，空頭的價值為負(fù)值，金額的絕對值相同；

選項C說法正確，選項D說法錯誤，如果標(biāo)的股票市價低于執(zhí)行價格，多頭看漲期權(quán)價值＝0，空頭看漲期權(quán)價值＝0。

綜上，本題應(yīng)選BD。

本題要求選擇不正確的，千萬要注意審題。

71.

72.E＝31.3+19.7＝51(萬元)

F＝O－0.3－(－90)＝89.7(萬元)

G＝－20－O.3－(－72．3)＝52(萬元)

H＝40(萬元)

I＝40+5516.3＝5556.3(萬元)

J＝60(萬元)

制造費用彈性預(yù)算單位：元

73.(1)保本點銷售量=(8000000+3200000)／(28—14)=800000(本)。(2)目標(biāo)利潤銷售量=(8000000+3200000+4900000)／(28—14)=1150000(本)。(3)固定稿酬的優(yōu)點：銷量高的時候，作者不多分享收益。固定稿酬的缺點：銷量低的時候，也必須支付高額的稿酬。變動稿酬的優(yōu)點：銷量低的時候，只需支付較少的稿酬。變動稿酬的缺點：銷量高的時候，作者會分享更多收益。(4)(28-14)*x-8000000—3200000=(28-14-5)*x-32000005x=8000000x=1600000本當(dāng)預(yù)計銷售量大于1600000本時，出版商甲會選擇支付8000000元的固定稿酬；當(dāng)預(yù)計銷售量小于1600000本時，出版商甲會選擇支付每本5元的變動稿酬。

74.(1)本月加工產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=80×40%+412-40×60%=420(件)

(2)變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)額=420×6×6000／300