舞弊三角理論以及帕瑪拉特事件

舞弊三角理論以及帕瑪拉特事件關(guān)于企業(yè)舞弊行為的成因，理論界提出了企業(yè)舞弊形成的三角理論是由美國注冊舞弊審核師協(xié)會的創(chuàng)始人、曾任美國會計(jì)學(xué)會會長的Albrecht教授提出的。安然事件等財(cái)務(wù)丑聞以及安達(dá)信等著名會計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)失敗導(dǎo)致美國注冊會計(jì)師協(xié)會（AICPA）深刻反思注冊會計(jì)師對舞弊的責(zé)任。2002年10月，AICPA頒布了第99號審計(jì)準(zhǔn)則（以下簡稱SAS99）《財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中對舞弊的考慮》，取代了1997年頒布的第82號審計(jì)準(zhǔn)則（SAS88），要求注冊會計(jì)師以更加積極主動的方式、近乎懷疑一切的職業(yè)審慎，在財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中盡可能發(fā)現(xiàn)和揭露舞弊行為。為了幫助注冊會計(jì)師更有效地發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊，SAS99從動機(jī)/壓力（incentive/pressure）、機(jī)會(opportunity)、合理化借口(rationalization)等三個(gè)角度，提出了識別財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的42個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素(riskfactors或預(yù)警信號。壓力要素是企業(yè)舞弊者的行為動機(jī)。刺激個(gè)人為其自身利益而進(jìn)行企業(yè)舞弊的壓力大體上可分為四類：經(jīng)濟(jì)壓力，惡癖的壓力，與工作相關(guān)的壓力和其他壓力。

機(jī)會要素是指可進(jìn)行企業(yè)舞弊而又能掩蓋起來不被發(fā)現(xiàn)或能逃避懲罰的時(shí)機(jī)，主要有六種情況：缺乏發(fā)現(xiàn)企業(yè)舞弊行為的內(nèi)部控制，無法判斷工作的質(zhì)量，缺乏懲罰措施，信息不對稱，能力不足和審計(jì)制度不健全。在面臨壓力、獲得機(jī)會后，

真正形成企業(yè)舞弊還有最后一個(gè)要素——借口，即企業(yè)舞弊者必須找到某個(gè)理由，使企業(yè)舞弊行為與其本人的道德觀念、行為準(zhǔn)則相吻合，無論這一解釋本身是否真正合理。企業(yè)舞弊者常用的理由有：這是公司欠我的，我只是暫時(shí)借用這筆資金、肯定會歸還的，我的目的是善意的，用途是正當(dāng)?shù)?，等等。壓力、機(jī)會和借口三要素，缺少任何＿項(xiàng)要素都不可能真正形成企業(yè)舞弊行為。、帕瑪拉特事件、帕馬拉特是典型的意大利家族式企業(yè)集團(tuán)，在全球30個(gè)國家開展業(yè)務(wù)，共擁有3.6萬余名雇員，年收入超過75億歐元，并一度被視為意大利北部成功企業(yè)的代表。但是一周前，帕馬拉特還是意大利最大的乳品巨頭，轉(zhuǎn)眼之間，爆炸新聞接二連三：其資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)了143億歐元的黑洞；公司提出破產(chǎn)保護(hù)申請；帕馬拉特股票急劇波動直至最終停牌；司法、財(cái)政機(jī)構(gòu)迅速介入；債權(quán)人公開宣布追討投資；創(chuàng)始人兼公司董事長卡利斯托"坦齊鋃鐺入獄……短短2周多時(shí)間，號稱牛奶帝國的帕馬拉特就終結(jié)了它的神話。創(chuàng)新經(jīng)營，一飛沖天1961年4月15日，剛滿22歲的卡利斯托"坦齊繼承了祖父創(chuàng)建的冷凍食品公司。當(dāng)時(shí)，坦氏家族在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)有一定名望，但年輕的坦齊并沒有滿足現(xiàn)狀，決心要擴(kuò)展一個(gè)新的產(chǎn)品領(lǐng)域，打造出獨(dú)具特色的品牌。不久，他意識到，牛奶是未來食品行業(yè)最具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品。便在克雷齊奧鎮(zhèn)建立了小型滅菌廠，向臨近的帕爾馬及周邊地區(qū)供應(yīng)鮮奶。當(dāng)時(shí)，要想在意大利牛奶行業(yè)做出名堂絕非易事，因?yàn)檎畬信Ｄ唐髽I(yè)在熱那亞、佛羅倫薩及羅馬地區(qū)全脂牛奶的銷售實(shí)行法律保護(hù)，但帕馬拉特通過挨家挨戶送貨上門的銷售方式，贏得了消費(fèi)者的青睞。帕馬拉特在牛奶行業(yè)真正引起革命，則是將牛奶作為健康食品。1965年，帕馬拉特開始銷售經(jīng)鑒定具有抗肺結(jié)核免疫作用的維他命C牛奶，這種不斷創(chuàng)新的精神使其將競爭對手一個(gè)個(gè)甩在了后面。帕馬拉特公司迅速成功的另一個(gè)原因，則在于其對外包裝的不斷改進(jìn)。1963年，在瑞典的TetraPak紙盒包裝技術(shù)的影響下，牛奶業(yè)獲得了新的發(fā)展機(jī)遇。這種新式瑞典硬紙盒與原來的牛奶瓶相比，可以隨意變形，更衛(wèi)生，有利于保護(hù)牛奶不受光化作用，并可以將存放時(shí)間延長3天。同時(shí)，還可以在硬紙盒的外殼上印上生產(chǎn)廠家的名稱，使生產(chǎn)“品牌牛奶”成為可能。帕馬拉特公司是意大利第一家使用硬紙盒包裝生產(chǎn)牛奶的公司。從那時(shí)起，“Parmalat”品牌就出現(xiàn)在牛奶盒上。1965年，瑞典人發(fā)明了一種超熱處理牛奶技術(shù)，使牛奶可保存6個(gè)月，不需要經(jīng)過冷凍貯存就可以完整地儲藏其營養(yǎng)成分。1966年，帕馬拉特采用了這種技術(shù)，這種新的牛奶食品剛投入市場。效果就立竿見影，帕馬拉特逐漸發(fā)展成為世界上最大的超熱處理牛奶制造商。1970年，帕馬拉特的營業(yè)額超過了300萬歐元。1973年，國有牛奶公司在意大利牛奶市場的壟斷局面宣告結(jié)束，帕馬拉特占據(jù)了明顯的市場優(yōu)勢。由于牛奶銷售新立法的出臺，帕馬拉特的產(chǎn)品開始在意大利所有的食品店銷售，該公司逐漸成為意大利國家級的大型公司。帕馬拉特對品牌的宣傳非常重視。從上世紀(jì)80年代開始，帕瑪拉特集團(tuán)贊助并逐漸控股意大利帕爾馬AC俱樂部，坦齊出任俱樂部主席。在他的出色經(jīng)營下，帕爾馬由一支默默無聞的球隊(duì)一躍進(jìn)入意甲，并奪得多項(xiàng)重大賽事冠軍帕瑪拉特牛奶品牌也隨著球賽的盛大轉(zhuǎn)播而銷售到世界各地，并一度被譽(yù)為“冠軍牛奶”。

20世紀(jì)80年代初，帕馬拉特開始采取多元化戰(zhàn)略，通過改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，擴(kuò)大了其奶酪、甜點(diǎn)、黃油與長保質(zhì)期白糖在世界市場上的銷售。另外，他們還開始銷售“Punto體形監(jiān)測”系列牛奶。“Punto”牌牛奶產(chǎn)品一經(jīng)上市，就受到關(guān)心身材與節(jié)食的消費(fèi)者的青睞。在一些人眼里，帕馬拉特總能從不同階層人的需要出發(fā)開發(fā)新產(chǎn)品，并能在人們遺棄的領(lǐng)域打開新市場。帕馬拉特的海外擴(kuò)張始于1974年。他們首先在巴西開展業(yè)務(wù)。1975年，開始進(jìn)軍法國和德國。1982年，打入美國市場。為了實(shí)現(xiàn)市場全球化，帕馬拉特于1990年在米蘭證券交易所上市，企業(yè)實(shí)力大大加強(qiáng)。僅1993年一年，帕馬拉特就進(jìn)行了17次收購，不僅加強(qiáng)了其在意大利和巴西市場的地位，還鼓舞了在美國市場的競爭士氣,并開始向東歐擴(kuò)張。世紀(jì)之交，帕馬拉特已經(jīng)在全球30個(gè)國家建立了分公司。到2002年，帕馬拉特集團(tuán)擁有36356名員工，營業(yè)額高達(dá)76億歐元。2002年全球知名商標(biāo)特許權(quán)調(diào)查中，帕馬拉特在最有名的23個(gè)世界食品品牌中名列第二。虛假繁榮，神話破滅自1974年進(jìn)入巴西以來，帕瑪拉特就不斷在世界各地進(jìn)行瘋狂的并購與擴(kuò)張。但是，隨著巨人征服腳步的快速邁進(jìn)，由于其傲慢與偏見，以及水土不服，被征服的市場開始出現(xiàn)問題。帕馬拉特?cái)∽咧袊褪且粋€(gè)很好的例證。1995年帕瑪拉特進(jìn)入天津市場，因經(jīng)營管理方面的問題，經(jīng)營狀況一直不佳。1998年10月成立的帕瑪拉特天津乳品公司上海分公司，在不到5年的時(shí)間里就換了5位總經(jīng)理。一位帕瑪拉特中國公司的前市場部高級管理人員說：“這有點(diǎn)像種水稻，剛抽穗就要把它割下來，可能嗎？折騰來折騰去，到頭來什么都沒有?！?001年10月，帕瑪拉特與南京方面合資組建公司，總投資高達(dá)1500萬美元。但不到一年時(shí)間，因其管理團(tuán)隊(duì)因不熟悉中國的市場營銷，沒有本土化的推廣經(jīng)驗(yàn)及準(zhǔn)確的市場定位策略而不得不宣布退出南京，該合資公司由南京奶業(yè)集團(tuán)全面接管。帕瑪拉特在中國市場的投資不但顆粒無收，而且血本無歸。盡管類似的虧本經(jīng)營在世界其它國家也有發(fā)生，但巨人的品牌與財(cái)力還足以支撐其發(fā)展。況且，帕馬拉特在世界各地都擁有一批忠實(shí)的消費(fèi)者，他們做夢也沒有想到，這個(gè)曾在全球食品行業(yè)雄踞榜首長達(dá)10年之久的乳業(yè)帝國，卻在2003年歲末，突然因財(cái)務(wù)問題“穿幫”而沒有迎來新年的曙光。2003年12月8日，負(fù)責(zé)帕瑪拉特審計(jì)的德勤會計(jì)師事務(wù)所指出,帕瑪拉特有近5億歐元現(xiàn)金已投入駐開曼群島的一家鮮為人知的共有基金Epicurum中,因此它不能把這筆現(xiàn)金視為流動性資產(chǎn)。此后，帕瑪拉特不得不承認(rèn)面臨財(cái)務(wù)危機(jī),同時(shí)承諾將在2周內(nèi)從Epicurum基金中撤資。出人意料的是，12月15日，坦齊宣布辭去帕馬拉特公司董事長兼CEO職務(wù)。他將這個(gè)花了42年創(chuàng)立的家族公司的控制權(quán)，全部移交給在一周前作為顧問來到該公司，以治理“問題企業(yè)”著稱的經(jīng)理人安瑞克"邦迪負(fù)責(zé)處理。12月18日，與帕瑪拉特有業(yè)務(wù)關(guān)系的美洲銀行稱，未收到來自帕瑪拉特公司旗下的博拉特財(cái)務(wù)公司的賬目。帕瑪拉特股價(jià)大幅跳水，其債券也跌至票面價(jià)格的45%。12月19日，帕瑪拉特股票被迫停牌。標(biāo)準(zhǔn)普爾將帕瑪拉特的評級從“垃圾級”降至“無法履行責(zé)任”級別。同時(shí)，美洲銀行宣布,它并不持有帕瑪拉特在當(dāng)年9月份財(cái)務(wù)報(bào)表中所列出的40億歐元現(xiàn)金，并證明帕瑪拉特在該行賬目的一封函件純屬偽造。公司債券跌至票面價(jià)格的25%-30%。12月20日，帕瑪拉特承認(rèn)公司存在40億歐元的巨大財(cái)務(wù)黑洞。但據(jù)12月21日英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，其財(cái)務(wù)漏洞估計(jì)超過70億歐元，更加深了投資者的恐懼。由于未能按時(shí)償付一筆2周前到期的債券，帕瑪拉特于12月24日向意大利工業(yè)部和帕爾馬檢察官辦公室提出了申請破產(chǎn)保護(hù)。12月27日，獲得了意大利法院的批準(zhǔn),同時(shí)，坦齊因涉嫌欺詐在米蘭被捕。此后，該公司主要負(fù)責(zé)人及高級財(cái)務(wù)主管10余人陸續(xù)被拘押并接受調(diào)查。2004年1月6日，授命收拾帕瑪拉特破產(chǎn)局面的專家邦迪與帕瑪拉特公司貸款銀行舉行會談，試圖挽救這家千瘡百孔的企業(yè)。同日，帕瑪拉特公司再遭指控。一家美國退休基金公司對帕瑪拉特2位前高層管理人士及其財(cái)務(wù)、會計(jì)和法律顧問提起訴訟，指控他們合謀欺騙投資者。2004年1月14日，坦齊承認(rèn)自己從公司帳上向自己家庭的旅游業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移6.2億美元的事實(shí)。2004年1月19日，帕爾馬信貸銀行董事會主席佛朗哥"戈雷里因涉嫌參與帕瑪拉特公司金融欺詐案被警方逮捕，成為此次丑聞曝光以來被捕的首名銀行界人士。2004年1月26日，帕瑪拉特公司的審計(jì)表示，該公司欠下的債務(wù)已經(jīng)高達(dá)143億歐元。同時(shí)，由普華永道會計(jì)事務(wù)所計(jì)算出的新財(cái)務(wù)數(shù)字顯示，帕瑪拉特公司上年度核心業(yè)務(wù)真實(shí)收入和實(shí)際營業(yè)額與該公司之前所聲稱的相差懸殊，而且比外界最悲觀的估計(jì)還要糟糕。假賬欺詐，巨額黑洞帕瑪拉特事件發(fā)生后，其影響力波及世界各地。帕馬拉特的經(jīng)營表面上是一片繁榮景象，但背后早就潛伏著巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。在新任CEO邦迪走馬上任后，他最先發(fā)現(xiàn)的一筆巨額資金的欺詐行為甚至可以追溯到大約10年前。緊接著，檢查人員發(fā)現(xiàn)了帕瑪拉特公司的巨額財(cái)務(wù)黑洞、金融欺詐、提供假文件、做假賬以及卡利斯托"坦齊本人私吞公款等不法行為。帕瑪拉特在Epicurum基金中的投資被列入其子公司（BonlatFinance）的資產(chǎn)名下，正是這家子公司稱在美洲銀行賬戶中擁有現(xiàn)金39.5億歐元，但經(jīng)銀行證實(shí)，這筆錢根本就不存在。自從Bonlat在1999年成立以來，似乎使用的都是虛假賬戶。知情人士透露，在1999年以前，帕馬拉特就已經(jīng)利用其他海外公司來粉飾公司的流動性資產(chǎn)。帕瑪拉特在10年來經(jīng)營計(jì)劃一片混亂，10多家在全球各地投資的子公司共欠下了約100億歐元的債務(wù)。人們也許會問：一家年實(shí)現(xiàn)75億歐元銷售額的全球乳業(yè)集團(tuán)，為何會有巨額的債務(wù)和39億歐元的流動性資產(chǎn)呢？有人認(rèn)為，帕瑪拉特似乎具有很機(jī)敏的能力，它通過快速收購提高利潤和收入打消了市場疑慮。一些全球著名的銀行，包括花旗集團(tuán)、J.P.摩根公司和德意志銀行，它們心甘情愿地構(gòu)筑衍生交易，使帕馬拉特這樣的公司能夠向海外轉(zhuǎn)移資金和利用這種交易進(jìn)行投機(jī)。像安然公司一樣，帕馬拉特公司過于喜歡復(fù)雜的債務(wù)和衍生交易，經(jīng)常使用包括它的某些子公司在內(nèi)的復(fù)雜的海外機(jī)構(gòu)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易。許多投資者和銀行都難以理解它的資產(chǎn)負(fù)債表，也難以對它的債務(wù)情況進(jìn)行準(zhǔn)確評估。因此，由于帕馬拉特公司的財(cái)務(wù)缺乏必要透明度，投資者無法把握股票的真實(shí)行情，結(jié)果蒙受巨大損失。對于帕瑪拉特破產(chǎn)事件，也許人們應(yīng)該從中得到這樣一個(gè)啟示：盡管一個(gè)公司曾經(jīng)擁有不斷創(chuàng)新的進(jìn)取精神、前景看好的強(qiáng)勢品牌、幅員廣闊的營銷市場與數(shù)額頗豐的銷售收入，但是一旦公司的高級管理層違背創(chuàng)業(yè)初衷，依靠有意設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)謎局欺瞞投資者與信貸機(jī)構(gòu)而獲取暫時(shí)的利益，最終將會前功盡棄并遭到市場的無情懲罰與摒棄。

舞弊三角論透析帕瑪拉特事件壓力因素在帕瑪拉特案件中，帕瑪拉特管理層面臨著怎樣的壓力呢？這要從帕瑪拉特公司的歷史談起。20世紀(jì)60年代初，坦齊（Tanzi）創(chuàng)建帕瑪拉特公司。80年代，公司首先進(jìn)行食品行業(yè)內(nèi)的產(chǎn)品多元化。90年代中期，公司開始了在世界范圍內(nèi)大規(guī)模的擴(kuò)張。這種跨地區(qū)的擴(kuò)張需要大量資金支持。在公司進(jìn)行產(chǎn)品多元化后，坦齊又開始走上行業(yè)多元化的道路，整個(gè)坦齊家族集團(tuán)不僅擁有帕爾瑪足球俱樂部，還經(jīng)營旅游、建筑公司等。由于跨行業(yè)經(jīng)營的困難等原因，其中﹁些公司由于經(jīng)營不善和投資不利產(chǎn)生了巨額虧損，維持其經(jīng)營也需巨額資金。再者，90年代意大利開始了大規(guī)模的私有化，為了鼓勵(lì)私人購買，公有企業(yè)出售價(jià)格是相對較低的，這對于那些企圖擴(kuò)張的企業(yè)來說，能夠籌集到資金購買這些國有企業(yè)就相當(dāng)于吃到了便宜的“餡餅”?？绲貐^(qū)擴(kuò)張所需大量資金支持、跨行業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)生虧損的彌補(bǔ)和廉價(jià)收購國企的現(xiàn)金需要，都使帕瑪拉特的管理層患上了資金饑渴癥。1990年，帕瑪拉特在米蘭股票交易所上市，從公眾手里籌得資金后，管理層就迫不及待的將公眾公司（即帕瑪拉特）的資金轉(zhuǎn)移至其家族企業(yè)，將公眾公司掏空。由于資本市場是坦齊資金來源最便捷也是最為重要的方式，所以公司管理層不惜粉飾報(bào)表，以造就“表面的繁榮”來蒙蔽投資者。這就是帕瑪拉特管理層舞弊的動機(jī)，也即企業(yè)舞弊的壓力因素（二）機(jī)會因素管理層具備了舞弊的動機(jī)，又是什么給他們舞弊造就了機(jī)會呢？首先，家族型上市公司使內(nèi)部治理無法發(fā)揮制衡作用。帕瑪拉特屬于家族型公眾公司，家族集團(tuán)在企業(yè)中占有絕對數(shù)額的股份。而意大利股票市場規(guī)模小、不活躍，又沒有強(qiáng)有力的機(jī)構(gòu)投資者向董事會派駐董事以制約大股東，再加上意大利證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)Consob監(jiān)管不力，所以股票市場上非控股股東力量無法對控股股東形成有效制約。坦齊既是家族企業(yè)的首領(lǐng)，也是上市公司的首領(lǐng)，董事會為大股東所控制，為其掏空上市公司——向家族公司轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、操縱財(cái)務(wù)報(bào)表大開方便之門。其次，各種外部治理機(jī)制失效。（1）在歐洲大陸國家，公司治理主要以銀行為主。在這種模式下，公司控制權(quán)市場不發(fā)達(dá)，很少發(fā)生故意購并行為。（2）家族企業(yè)的高層一般都是家庭成員，因而另一種外部治理機(jī)制——經(jīng)理市場在家族企業(yè)中無法發(fā)揮作用。（3）意大利屬德日公司治理模式，允許作為上市公司債權(quán)人的銀行持有公司股份，從而影響上市公司的行為。但那些貸款給帕瑪拉特的銀行沒有積極地發(fā)揮作用制約公司的行為，因?yàn)楹芏噘J款是關(guān)系貸款。（4）除向銀行貸款，帕瑪拉特還發(fā)行了巨額的債券，為帕瑪拉特發(fā)行債券的都是國際上有名的投資銀行，其中包括花旗銀行、