電力設(shè)備與新能源行業(yè)研究智能電表出口：看好海外增長(zhǎng)持續(xù)性國內(nèi)表企加速全球化替代

內(nèi)容目錄一、出口總覽：1-8月份出口金額同增31，亞洲、歐洲、非洲為主要地區(qū) 4二、智能電表：電力系統(tǒng)數(shù)據(jù)采集的最基本設(shè)備，與電網(wǎng)智能化改造同步 6智能電表：智能電網(wǎng)數(shù)據(jù)采集的最基本設(shè)備，起到連接電網(wǎng)和負(fù)荷端的關(guān)鍵紐帶作用 6用電智能化改造同步于智能電網(wǎng)改造，投資占比高于配、變電等其他改造環(huán)節(jié) 7國網(wǎng)推出兩代、共四款產(chǎn)品，中國采用IEC標(biāo)準(zhǔn)、國際建議開辟全球化發(fā)展路徑 9三、海外重點(diǎn)國家已設(shè)立中長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)，各地區(qū)智能電表鋪設(shè)需求長(zhǎng)期存在 11全球格局：22年全球智能電表市場(chǎng)約億美元，亞、歐、北美份額約44/28/20 11亞洲：東亞地區(qū)是最大最成熟的市場(chǎng)，東南亞、西亞、南亞貢獻(xiàn)更快增速 12東亞：中國占據(jù)至少70的亞洲需求，日韓智能電表起步早、普及率高 12西亞：沙特訂單展現(xiàn)“一帶一路”建設(shè)成果，卡塔爾、阿曼等加速全國推廣部署 14東南亞：多國政府已經(jīng)開始制定具體的智能電網(wǎng)技術(shù)發(fā)展路線圖 14南亞：印度市場(chǎng)增長(zhǎng)空間廣闊，但以往推廣速度緩慢、曾限制從中資企業(yè)采購 16歐洲：2022年智能電表普及率56，西/北歐推廣順利，中/東/東南歐將貢獻(xiàn)新增量 16西歐：較早推廣、普及率基本在50以上，英國、法國等國均有明確增長(zhǎng)目標(biāo) 17北歐：智能電表布局全歐洲最超前，多數(shù)國家已步入推廣第二代產(chǎn)品階段 18中歐：智能電表推廣進(jìn)度普遍落后，近期多國已設(shè)立2030年前的增長(zhǎng)目標(biāo) 18非洲：2030年實(shí)現(xiàn)電力覆蓋目標(biāo)、北/南/東非第一代智能電表進(jìn)展相對(duì)較快 19北美洲：目前智能電表的普及率仍未達(dá)到80，由少數(shù)幾家外資廠商主導(dǎo) 20南美洲/拉丁美洲：2022年拉丁美洲普及率僅為6.2，巴西為智能電表市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者 21四、相關(guān)公司：前期海外布局充分，有望充分受益于全球化需求釋放 21Landis+Gyr：全球電表龍頭，主要聚焦歐美市場(chǎng)，在多個(gè)發(fā)達(dá)國家中份額排名第一 22三星醫(yī)療：配用電和醫(yī)療雙主業(yè)并駕齊驅(qū)看好出口及配網(wǎng)改造戰(zhàn)略布局 23海興電力：智能電表出口的領(lǐng)軍企業(yè)，深耕境外三十載，渠道資源深厚 24五、風(fēng)險(xiǎn)提示 24圖表目錄圖表1：亞洲、歐洲、非洲為國內(nèi)智能電表出口主要地區(qū)（統(tǒng)計(jì)2015年年8月出口電能表金額） 4圖表2：2023年月份出口電能表億元，同比+31，全年出口金額有望達(dá)歷史最高水平 5圖表3：近三年歐洲地區(qū)出口同比增速亮眼，23年亞洲、非洲地區(qū)出口同比增速回升（億元） 5圖表4：智能電表是智能電網(wǎng)數(shù)據(jù)采集的基本設(shè)備 6圖表5：智能電表包含除計(jì)量以外的多種功能，具有靈敏度高、功耗低、量程寬、高自動(dòng)化程度等優(yōu)勢(shì) 66：AMIADOATO（AAM）................................................................................................7圖表7：全球電網(wǎng)建設(shè)一般先發(fā)展長(zhǎng)距離輸電系統(tǒng)，后加強(qiáng)電網(wǎng)智能化互聯(lián) 7圖表8：智能電表推廣節(jié)點(diǎn)同步于智能電網(wǎng)建設(shè)初期：2009年國網(wǎng)推出第一款智能電表、開啟堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)周期 圖表9：用電環(huán)節(jié)占國網(wǎng)智能化投資比例約31，比例最高，其次配電、變電環(huán)節(jié)分別占比23、20 9圖表10：國網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)沿革:2009規(guī)范電表——2013規(guī)范電表規(guī)范電表——智能物聯(lián)電表 9圖表11：世界范圍內(nèi)主要有4種電能表的標(biāo)準(zhǔn)體系體系標(biāo)準(zhǔn)、IR46國際建議更加全球化 10圖表12：2022年全球智能電表市場(chǎng)規(guī)模約為億美元，以為6.3的增長(zhǎng)率增長(zhǎng) 11圖表13：亞洲為全球最大智能電表市場(chǎng) 11圖表14：亞、歐、北美約占據(jù)全球份額的44/28/20 11圖表15：各地區(qū)重點(diǎn)國家電表相關(guān)政策總覽：智能電表普及率較低的國家大部分提出了明確的戰(zhàn)略目標(biāo)或政策法案 12圖表16：2009-2022中國國網(wǎng)智能電表年度招標(biāo)情況：主要經(jīng)歷高速、調(diào)整、回暖三大階13圖表17：韓國智能電網(wǎng)的五大重點(diǎn)領(lǐng)域及三大發(fā)展路線 13圖表18：三星醫(yī)療、林洋能源、威勝信息為沙特智能電表項(xiàng)目主要分包商 14圖表19：印尼國有電力公司PLN制定具體的智能電網(wǎng)技術(shù)發(fā)展規(guī)劃框架 15圖表20：馬來西亞國家電力公司(TNB)計(jì)劃到2026年為約萬戶家庭配備智能電表 15圖表21：智能電表普及率：北歐普遍普及率較高，中歐和東歐普及率較低 16圖表22：22年歐洲智能電表市場(chǎng)規(guī)模億美元，2023-2032年復(fù)合增長(zhǎng)為4.5 17圖表23：英國智能電表普及率：截至2023年3月已破57，目標(biāo)到年達(dá)到80 17圖表24：法國政府在2015年末計(jì)劃年在法國境內(nèi)累計(jì)完成萬智能電表部署 18圖表25：波蘭智能電表由五大配電系統(tǒng)運(yùn)營商推廣，僅有一家普及率接近50 19圖表26：非洲仍有接近6億人口無法獲取電力 19圖表27：北美市場(chǎng)由少數(shù)幾家廠商主導(dǎo)，前三家為Itron、蘭吉爾和Aclara 20圖表28：美國西南、東北、東南、太平洋等地區(qū)普及率較高（70、居民用戶普及率高于商業(yè)和工業(yè)用戶...............................................................................................20圖表29：海興電力智能用電產(chǎn)品在巴西市場(chǎng)份額排名第一 21圖表30：相關(guān)推薦公司 22圖表31：總覽：海外大型跨國電表企業(yè)主要聚焦歐美高端市場(chǎng)，國內(nèi)電表品牌在發(fā)展中國家的市占率更高.22圖表32：全球電表龍頭Landis+Gyr主要聚焦歐美市場(chǎng) 圖表33：公司產(chǎn)品矩陣完備，涵蓋智能用電產(chǎn)品、智能配電產(chǎn)品、新能源產(chǎn)品及配套解決方案 23圖表34：海興電力發(fā)展歷程：2001年開始進(jìn)軍國際市場(chǎng)，2009年發(fā)力國內(nèi)市場(chǎng) 24一、出口總覽：1-831%，亞洲、歐洲、非洲為主要地區(qū)亞洲/歐/非洲為智能電出口主要地區(qū)2015年至出口金額累占比39/30/221）（沙特（孟加拉、東南亞（。亞洲全方位推進(jìn)智能電網(wǎng)建歐洲：2022（法國、英國、均來自于普及率＞80未來幾年智能電表將實(shí)現(xiàn)全覆蓋的西歐地區(qū)其余的重（（德國（俄羅斯（肯尼亞/坦桑尼亞/科特迪瓦年非洲能源展望報(bào)告，非洲目超過40民（6）203051％的目標(biāo)，有望拉動(dòng)電網(wǎng)基礎(chǔ)建設(shè)投資高增。圖表1：亞洲、歐洲、非洲為國內(nèi)智能電表出口主要地區(qū)（統(tǒng)計(jì)2015年-2023年8月出口電能表金額）來源：海關(guān)總署、2023年1-8月份中國出口電能表65億元，同比較快增長(zhǎng)31，海外電力設(shè)備需求景氣度高。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2015年至2022年出口電能表總數(shù)量為3.5億只，累計(jì)金額為498億元。而今年年1-8月電表出口金額達(dá)到65億元，同比去年同期的49.6億元增長(zhǎng)31，20232020（30）的歷史最高水平，首次突破百億元。圖表2：2023年1-8月份出口電能表65億元，同比+31，全年出口金額有望達(dá)歷史最高水平90807060

93 50%817166817166655652413850 10%40 0%30-10%2010 -20%02015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

-30%出口金額（億人民幣） yoy（右軸）來源：海關(guān)總署、

分地區(qū)看，11個(gè)歐盟國家未達(dá)到20的普及率，部分國家已設(shè)立法案強(qiáng)制推。此外，2023年疫后亞洲、非洲基礎(chǔ)電網(wǎng)建設(shè)持續(xù)回暖，扭轉(zhuǎn)了2022年負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中1-8月份非洲32的同比增速高于亞洲的19主要由于非洲市場(chǎng)電力系統(tǒng)整體不完善仍然處于大規(guī)模鋪設(shè)線路、搭建基礎(chǔ)設(shè)施階段，因此增速高于電網(wǎng)建設(shè)相對(duì)較成熟的亞洲地區(qū)。圖表3：近三年歐洲地區(qū)出口同比增速亮眼，23年亞洲、非洲地區(qū)出口同比增速回升（億元）6044%53%44%53%33%14%32%19%-1%-7%-57%504540353025201510502015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 亞洲 歐洲 非洲 亞洲yoy（右軸） 歐洲yoy（右軸） 非洲yoy（右軸）

105%90%75%60%45%30%15%0%-30%-60%-75%來源：海關(guān)總署、二、智能電表：電力系統(tǒng)數(shù)據(jù)采集的最基本設(shè)備，與電網(wǎng)智能化改造同步智能電表的功能：具有雙向多種費(fèi)率計(jì)量功能、用戶端控制功能、多種數(shù)據(jù)傳輸模式的雙向數(shù)據(jù)通信功能、防窺電功能等智能化功能以適應(yīng)智能電網(wǎng)和新能源的使用；AB/C/D與傳統(tǒng)電表的區(qū)別：滿足最基本的用電計(jì)量功能的基礎(chǔ)上，同時(shí)滿足雙向計(jì)量、階梯電價(jià)、分時(shí)電價(jià)、峰谷電價(jià)、防窺電、信息儲(chǔ)存和處理等功能需求。全球性大規(guī)模的智能電網(wǎng)建設(shè)旨在提高能源使用效率、推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)、應(yīng)對(duì)環(huán)境變化，同時(shí)也為智能電表產(chǎn)品帶來了廣闊的市場(chǎng)空間。圖表4：智能電表是智能電網(wǎng)數(shù)據(jù)采集的基本設(shè)備來源：炬華科技官網(wǎng)、圖表5：智能電表包含除計(jì)量以外的多種功能，具有靈敏度高、功耗低、量程寬、高自動(dòng)化程度等優(yōu)勢(shì)來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、國家電網(wǎng)、國際智能電網(wǎng)包括AMIADOATOAAMAMI是系統(tǒng)關(guān)鍵紐帶。（AMIADO)ATO高級(jí)資產(chǎn)管理AAM：AMI：AMIADO：AMI4)AMIADOATOAMI圖表6：智能電網(wǎng)包括高級(jí)量測(cè)體系A(chǔ)MI、高級(jí)配電運(yùn)行ADO、高級(jí)輸電運(yùn)行ATO）和高級(jí)資產(chǎn)管理AAM）智能電網(wǎng)高級(jí)量測(cè)體系（AMI）高級(jí)配電運(yùn)行（ADO)高技術(shù)輸電運(yùn)行（ATO）高級(jí)資產(chǎn)管理（AAM）主要內(nèi)容使用智能電表通過多種通信介質(zhì)，按需或以設(shè)定的方式測(cè)量、收集并分析用戶用電數(shù)據(jù)、提供開放式雙向通信的系統(tǒng)使用AMI的通信收集配電信息，改善配電運(yùn)行ADO電系統(tǒng)運(yùn)行，管理輸電堵塞，使用AMI用戶能夠訪問市場(chǎng)使用AMI，ADO和ATO的信息與控制，改善運(yùn)行效率和資產(chǎn)使用應(yīng)用系統(tǒng)自動(dòng)測(cè)量、診斷、優(yōu)化電能質(zhì)量配電管理系統(tǒng)變電站自動(dòng)化能源需求預(yù)測(cè)鏈接用戶與電力交易市場(chǎng)分布式能源配網(wǎng)管理系統(tǒng)繼電保護(hù)系統(tǒng)能源分布管理實(shí)時(shí)監(jiān)控周圍分布式能源配電自動(dòng)化系統(tǒng)智能信息處理能源調(diào)度協(xié)調(diào)迅速故障修復(fù)自愈配電地理信息系統(tǒng)區(qū)域輸電管理能源系統(tǒng)維護(hù)提供精細(xì)及時(shí)的終端使用信息停電管理系統(tǒng)電網(wǎng)監(jiān)控系統(tǒng)來源：《智能電網(wǎng)綜述》、國家電網(wǎng)、《關(guān)于智能電網(wǎng)的AMI系統(tǒng)》、用電智能化改造同步于智能電網(wǎng)改造，投資占比高于配、變電等其他改造環(huán)節(jié)全球電網(wǎng)發(fā)展一般規(guī)律為：先發(fā)展長(zhǎng)距離輸電系統(tǒng)等基礎(chǔ)投資，后加強(qiáng)電網(wǎng)智能化互聯(lián)，圖表7：全球電網(wǎng)建設(shè)一般先發(fā)展長(zhǎng)距離輸電系統(tǒng)，后加強(qiáng)電網(wǎng)智能化互聯(lián)來源：《智能電網(wǎng)導(dǎo)論》、中國國網(wǎng)建設(shè)符合全球電網(wǎng)發(fā)展規(guī)律，智能電表推廣節(jié)點(diǎn)基本前置于智能電網(wǎng)建設(shè)。2009圖表8：智能電表推廣節(jié)點(diǎn)同步于智能電網(wǎng)建設(shè)初期：2009年國網(wǎng)推出第一款智能電表、開啟堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)周期來源：國家電網(wǎng)、威勝信息、全國標(biāo)準(zhǔn)信息公布平臺(tái)、國網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)、、全面建設(shè)階段（2011-2015）和引領(lǐng)提升階段（2016-2020年30.8億元、57950523.3，19.5圖表9：用電環(huán)節(jié)占國網(wǎng)智能化投資比例約31，比例最高，其次配電、變電環(huán)節(jié)分別占比23、20

33% 29%26%21%29%26%21%22%21%30%7%5%2%7%16%5%2%2%第一階段（2009-2010）第二階段(2011-2015)第三階段(2016-2020)投資額（億元）4000發(fā)電環(huán)節(jié) 輸電環(huán)節(jié) 變電環(huán)節(jié) 配電環(huán)節(jié) 用電環(huán)節(jié)來源：國家電網(wǎng)、煜邦電力公司公告、IECIR46國際建議開辟全球化發(fā)展路徑國網(wǎng)20092020年共推出兩代、共四款智能電表。（2016698圖表10：國網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)沿革:2009規(guī)范電表——2013規(guī)范電表——2020規(guī)范電表——智能物聯(lián)電表來源：中國現(xiàn)代電網(wǎng)量測(cè)技術(shù)、國家電網(wǎng)、威勝信息、世界范圍內(nèi)主要有4種電表標(biāo)準(zhǔn)體系：IEC標(biāo)準(zhǔn)、ANSI標(biāo)準(zhǔn)、MID標(biāo)準(zhǔn)、IR46國際建議。IECANSIMIDMIDIR462012IECIR46IECANSI、MIDIEC圖表11：世界范圍內(nèi)主要有4:IECIR46國際建議更加全球化來源：電工儀器儀表生產(chǎn)力促進(jìn)中心、中國參考國際IEC和IR46IEC86設(shè)計(jì)達(dá)到了國際80年代水平。三、海外重點(diǎn)國家已設(shè)立中長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)，各地區(qū)智能電表鋪設(shè)需求長(zhǎng)期存在全球格局年全球智能電表市場(chǎng)約118億美元亞歐北美份額約44/28/202022年全球智能電表市場(chǎng)約為1182027年將達(dá)到160智能電網(wǎng)建設(shè)為智能電表產(chǎn)品帶來廣闊的市場(chǎng)空間。根據(jù)ResearchandMarkets和Statista1182027美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.3。圖表12：2022年全球智能電表市場(chǎng)規(guī)模約為118億美元，以CAGR為6.3的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)144135144135126118

154 1601008060402002022 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E全球智能電表市場(chǎng)（億美元）來源：ResearchandMarkets、Statista、亞洲歐洲北美南美非洲大洋洲約占全球智能電表市場(chǎng)的44/23/21/7/4/1。圖表13：亞洲為全球最大智能電表市場(chǎng) 圖表14：亞、歐、北美約占據(jù)全球份額的44/28/203%1%6%20%3%1%6%

28%

42%

亞洲歐洲北美南美非洲大洋洲來源：GMI、 來源：GVR、Precedenceresearch、MordorInsight、圖表15：各地區(qū)重點(diǎn)國家電表相關(guān)政策總覽：智能電表普及率較低的國家大部分提出了明確的戰(zhàn)略目標(biāo)或政策法案來源：BergInsight、GVR、Precedenceresearch、MordorInsight、GMI、環(huán)球表計(jì)、BergInsight66020262.5東亞：中國占據(jù)至少70的亞洲需求，日韓智能電表起步早、普及率高7020Berg70-802009智能電表大規(guī)模鋪設(shè)高速階段2010-2015：智能電網(wǎng)規(guī)劃開始實(shí)施，國家電網(wǎng)智能7300/170/年，整體維持在較高水平。2016-201720164.199.033700/年。舊表更換周期啟動(dòng)，行業(yè)需求回暖（2018-至今）8-102018年起在2010年開始大規(guī)模鋪設(shè)的電表產(chǎn)品陸續(xù)進(jìn)入集中更換期，國家電網(wǎng)智能電表202087654圖表16：2009-2022中國國網(wǎng)智能電表年度招標(biāo)情況：主要經(jīng)歷高速、調(diào)整、回暖三大階段12000 60%大規(guī)模鋪設(shè)高速階段行業(yè)需求回暖階段大規(guī)模鋪設(shè)高速階段行業(yè)需求回暖階段招標(biāo)調(diào)整階段2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20228000 20%6000 0%4000 -20%2000 -40%0 -60%電表招標(biāo)數(shù)量 用電采集設(shè)備招標(biāo)數(shù)量 整體招標(biāo)數(shù)量yoy來源：國網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)、

2021-30202010020302020CO225％20305GEPResearch2016850502020100的普及率。圖表17：韓國智能電網(wǎng)的五大重點(diǎn)領(lǐng)域及三大發(fā)展路線來源：《韓國智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃及現(xiàn)狀》、2024100，同時(shí)迎來第一波替換大潮日本于2014年全面導(dǎo)入了現(xiàn)行的智能電表，根據(jù)ENERGYBIZ，截至2020年3月，其普及75，61520201002024100102024西亞：沙特訂單展現(xiàn)“一帶一路”建設(shè)成果，卡塔爾、阿曼等加速全國推廣部署203020202030100025中標(biāo)西南區(qū)標(biāo)包，項(xiàng)目總承包合同金額11億美元，占整個(gè)項(xiàng)目的44，負(fù)責(zé)提供500萬只智能電表和其他配套設(shè)備的生產(chǎn)組裝、人員培訓(xùn)和2-3年的運(yùn)維服務(wù)。圖表18：三星醫(yī)療、林洋能源、威勝信息為沙特智能電表項(xiàng)目主要分包商公司名稱時(shí)間沙特訂單描述三星醫(yī)療2020年1月公司在中國電力技術(shù)裝備有限公司沙特智能電表項(xiàng)目國內(nèi)第一批設(shè)備采購項(xiàng)目中標(biāo)，中標(biāo)總金額約為3.02億元。2020年3月三星智能在沙特MEMFELECTRICALINDUSTRIESCO.LTD目的經(jīng)營合同，合計(jì)中標(biāo)總金額約合人民幣3.25億元。2020年5月公司在中國電力技術(shù)裝備有限公司沙特智能電表項(xiàng)目國內(nèi)第二批設(shè)備采購項(xiàng)目中標(biāo)，中標(biāo)總金額約為1.5億元。2020年6月三星智能在沙特MEMFELECTRICALINDUSTRIESCO.LTD經(jīng)營合同，中標(biāo)總金額約合人民幣1.61億元。林洋能源2020年1月公司在“中國電力技術(shù)裝備有限公司沙特智能電表項(xiàng)目國內(nèi)第一批設(shè)備”的采購活動(dòng)中,公司共計(jì)中標(biāo)2個(gè)包，預(yù)估中標(biāo)總金額為2.63億元。2020年3月公司全資子公司林洋能源科技（上海）有限公司與沙特ECC公司簽訂了銷售協(xié)議,本次合同總金額約為人民幣4.48億元。2020年5月公司在“中國電力技術(shù)裝備有限公司沙特智能電表項(xiàng)目國內(nèi)第二批設(shè)備”的采購活動(dòng)中，公司中標(biāo)1個(gè)包，預(yù)估中標(biāo)總金額為0.7億元。威勝信息2022年5月公司與沙特絲路公司簽署沙特威勝信息智能儀表生產(chǎn)項(xiàng)目合作備忘錄。來源：三星醫(yī)療公司公告、林洋能源公司公告、威勝信息公司公告、1202040智能電表取代機(jī)械表的倡議符合阿曼2040年社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展愿景，是數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的領(lǐng)2040203020204035-39120602030（和沃達(dá)豐60SIM東南亞：多國政府已經(jīng)開始制定具體的智能電網(wǎng)技術(shù)發(fā)展路線圖NortheastGroup98AMIPLNAMI20221204標(biāo)20353500AMI2022121202023圖表19：印尼國有電力公司PLN制定具體的智能電網(wǎng)技術(shù)發(fā)展規(guī)劃框架來源：PLN、2026910馬來西亞是東南亞地區(qū)的第三大經(jīng)濟(jì)體，伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，馬來西亞的社會(huì)用電量也隨之激增，電力建設(shè)項(xiàng)目也愈發(fā)受到當(dāng)局政府的重視，政府提出到2025年可再生能源裝機(jī)容量比例達(dá)到31%，2035年提高到40%。馬來西亞最大電力公司TNB已實(shí)施AMR項(xiàng)目，并有4.5萬大客戶配備了智能電表和GSM解調(diào)器。其中有計(jì)劃實(shí)施AMI和智能表計(jì)。另外，在未來4年內(nèi)還將投資約170億元改善輸電網(wǎng)絡(luò)，每年還將花費(fèi)約120億元用于新電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與維護(hù)。2019TNB宣布將為馬來西亞半島所有客戶推出智能電表，計(jì)劃到2026年為約910萬戶家庭配備智能電表230萬。從供應(yīng)端來看，馬來西亞本土智能電表制造商的生產(chǎn)規(guī)模普遍不大，技術(shù)和設(shè)備相對(duì)落后，因此導(dǎo)致馬來西亞市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口智能電表有著較大的依賴性。圖表20：馬來西亞國家電力公司(TNB)計(jì)劃到2026年為約910萬戶家庭配備智能電表來源：MeterTNB、南亞：印度市場(chǎng)增長(zhǎng)空間廣闊，但以往推廣速度緩慢、曾限制從中資企業(yè)采購BergInsight202012.52018-20192020300（NSGM）20239500120套是智能預(yù)付費(fèi)電表。2020年印度政府取消了向海興電力印度尼西亞子公司購買200萬臺(tái)智能電表的合同，取消原因是海興電力印度尼西亞子公司為中國企業(yè)，此條件不符合印度目前投標(biāo)的要求。此外據(jù)BusinessStandard報(bào)道，印度工商部近期將發(fā)布“質(zhì)量控制令(QCO)”以限制電風(fēng)扇和智能電表的進(jìn)口。歐洲：2022年智能電表普及率56，西/北歐推廣順利，中/東/東南歐將貢獻(xiàn)新增量歐洲智能電表發(fā)展程度較割裂。歐盟09年頒布《歐洲電力市場(chǎng)指令》，要求成員國在2020年前大范圍推廣智能電表，而2022年普及率僅為56，目前27個(gè)歐盟國家中推廣情況：1）13個(gè)國家現(xiàn)已基本完成了智能電表的部署：瑞典、丹麥、芬蘭、愛沙尼亞、西班牙、挪威、盧森堡、拉脫維亞、意大利、法國、馬耳他、斯洛文尼亞和荷蘭普及率超過80.4202480.11設(shè)智能電表；保加利亞、塞浦路斯、捷克、德國和希臘智能電普及率＜20。圖表21：智能電表普及率：北歐普遍普及率較高，中歐和東歐普及率較低來源：MDPIEnergies,BergInsight1.63年底普及率進(jìn)一步提升至56，預(yù)計(jì)2027年增至74，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。，20226005002025年前貢獻(xiàn)巨大出貨量。202748，202118，僅考慮第一代智能電表年度出貨量的增長(zhǎng)10圖表22：22年歐洲智能電表市場(chǎng)規(guī)模33億美元，2023-2032年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.5來源：GMI、西歐：較早推廣、普及率基本在50以上，英國、法國等國均有明確增長(zhǎng)目標(biāo)25807357200820112019201320202021202220258073202335710萬只電表中，3240萬為智能電表，普及率達(dá)57。圖表23：英國智能電表普及率：截至2023年3月已突破57，目標(biāo)到2025年達(dá)到80來源：GMI、

法國：20231Linky201512（ENEDIS）Linky50350020223640Linkv620231LinkyENEDIS50圖表24：法國政府在2015年末計(jì)劃，2022年在法國境內(nèi)累計(jì)完成3500萬智能電表部署來源：ENEDIS、202540根據(jù)芬蘭第二大網(wǎng)絡(luò)服務(wù)公司Elenia20212025年至今已安裝了超過15萬臺(tái)當(dāng)前普及率達(dá)40新一代智能電表主EleniaAidon挪威：202399200020192023(NVE-RME)992302030年前的增長(zhǎng)目標(biāo)20282030205095202320252020282030952025只有擁有超過10萬名客戶的大型供應(yīng)商才需要提供帶有智能計(jì)量的動(dòng)態(tài)電價(jià)。20288017119率整體低于20但波蘭當(dāng)前正在遵守歐盟指令預(yù)計(jì)到2028年為80的消費(fèi)者安裝智114017Energa運(yùn)營商所管轄區(qū)域普及率最高，接近50。圖表25：波蘭智能電表由五大配電系統(tǒng)運(yùn)營商推廣，僅有一家普及率接近50來源：MDPI、美國國際貿(mào)易管理局ITA、非洲：2030/南/東非第一代智能電表進(jìn)展相對(duì)較快非洲仍有40多的人口無法獲取電力主要集中在撒哈拉以南的非洲地非洲持續(xù)以提203051％3500STS南非：國家電力公司目前正通過智能電表解決持續(xù)不斷的限電問題202310EskomLandis+Gyr、Conlog、Actom、ElsterKent，以及海興電力、林洋能源和三星醫(yī)療。圖表26：非洲仍有接近6億人口無法獲取電力來源：IEA、北美洲：目前智能電表的普及率仍未達(dá)到80，由少數(shù)幾家外資廠商主導(dǎo)北美地區(qū)智能電表的發(fā)展相對(duì)計(jì)劃進(jìn)程較為緩慢，比如美國政府于2009年推出了“智能2020（包括加拿大未達(dá)到80隨著更換智能電表項(xiàng)目的增加北美市場(chǎng)智能電表技術(shù)的發(fā)展在過去幾年中BergInsightItron32的市場(chǎng)份額，Aclara23，HoneywellSensus。圖表27：北美市場(chǎng)由少數(shù)幾家廠商主導(dǎo)，前三家為Itron、蘭吉爾和Aclara23%

4%3%6%32%itronAclara4%3%6%32%霍尼韋爾Sensus其他32%來源：BergInsight、202380，2025851.35根據(jù)能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)，20201.031.606470EEIBergInsight20231.28相當(dāng)于80的普及率高于2021年1.14臺(tái)智能電表的普及率73預(yù)計(jì)202793圖表28：美國西南、東北、東南、太平洋等地區(qū)普及率較高（＞70、居民用戶普及率高于商業(yè)和工業(yè)用戶來源：美國能源信息署(EIA) 注:數(shù)據(jù)截至2020年，主要反應(yīng)不同地區(qū)/客戶類型智能電表普及率差異南美洲/拉丁美洲：2022年拉丁美洲普及率僅為6.2，巴西為智能電表市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者拉丁美洲市場(chǎng)潛力巨大，年安裝量將以22的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。根據(jù)Berginsight數(shù)1.87年僅為6.2。拉美每年對(duì)于電表需求量為1600-2700萬臺(tái)其中巴西和墨西哥合計(jì)占比70以上預(yù)計(jì)2022年到2028年安裝量將以22的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，從2022年的1170萬臺(tái)增長(zhǎng)至2028年的3840萬臺(tái)，225.72821.5，中國電表廠商推廣順利巴西為拉美最大的科技市場(chǎng)，根據(jù)berginsight數(shù)據(jù)，普及率預(yù)計(jì)從22年的5.7提升至28年的21.5。近年來，中國電表廠商在拉美市推廣順利，其中的關(guān)鍵因素為中國圖表29：海興電力智能用電產(chǎn)品在巴西市場(chǎng)份額排名第一來源：海興電力公司官網(wǎng)、四、相關(guān)公司：前期海外布局充分，有望充分受益于全球化需求釋放全球智能電表市場(chǎng)格局分散，各地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)不一、電網(wǎng)公司招標(biāo)門檻不同。海外大型表企ItronLandis+GyrElster圖表30：相關(guān)推薦公司代碼公司市值(億元）EPS（元）PE歸母凈利潤(rùn)（億元）2023E2024E2025E2023E2024E2025E2023E2024E2025E601567.SH三星醫(yī)療2311.271.612.021310817.9022.6928.46603556.SH海興電力1031.682.022.43131098.229.8511.89601222.SH林洋能源1390.580.861.04128712.0217.6621.52688100.SH威勝信息1401.021.301.642722175.116.52