六部門印發(fā)算力發(fā)展計(jì)劃算力建設(shè)助力源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化

目錄投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 1重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè) 210月6日-10月13日電力板塊環(huán)比持平，跑贏大盤0.71個(gè)百分點(diǎn)。 3個(gè)股表現(xiàn) 5周度高頻數(shù)據(jù)匯總 6動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降0.78%，同比下降24.81%。 6秦港庫(kù)存環(huán)比減少8.62%，同比增加3.75% 7沿海8省份煤炭庫(kù)存環(huán)比減少0.70%，同比增加21.98% 8重點(diǎn)新聞及公告匯總 9重點(diǎn)新聞 9重點(diǎn)公告 10風(fēng)險(xiǎn)分析 16請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款和聲明。投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)2025300+隨著人工智能等新興計(jì)算機(jī)技術(shù)的快速發(fā)展，我國(guó)的算力建設(shè)規(guī)模將持續(xù)提升。算力規(guī)模的提升一方面有助于能源體系智能化的提升，推動(dòng)源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化多能互補(bǔ)的建設(shè)；另一方面，算力的高耗能屬性也要求電力系統(tǒng)可以保障清潔、穩(wěn)定的電力供應(yīng)。我們認(rèn)為智能算力規(guī)模的提升有利于電力運(yùn)營(yíng)企業(yè)的效益提升，有助于清潔用電需求的持續(xù)增長(zhǎng)。電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)的標(biāo)的，包括申能股份、上海電力、華電國(guó)際、華能國(guó)際、福能股份、大唐發(fā)電和華潤(rùn)電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國(guó)核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦智能配電工程運(yùn)維一體化企業(yè)蘇文電能、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長(zhǎng)江電力、受益于省內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)改善的華能水電。重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)圖表1：重點(diǎn)公司推薦表公司名稱股價(jià)21AEPS22A23E24E21A22A23E24E評(píng)級(jí)火電華能國(guó)際7.65-0.79-0.610.640.79-9.7-12.512.09.7買入華電國(guó)際4.88-0.61-0.080.420.53-12.5-61.011.69.2買入上海電力8.70-0.770.070.771.11-9.9127.411.37.8買入華潤(rùn)電力14.500.331.302.713.164.6買入申能股份6.200.330.220.610.7222.9增持大唐發(fā)電2.59-0.58-6-13.2-26.813.010.0買入粵電力A5.70-0.60-0.570.460.60-12.8-10.012.49.5買入福能股份8.510.681.331.511.665.1買入水電及其他電力長(zhǎng)江電力22.741.160.941.281.436.624.317.715.9買入桂冠電力5.560.160.400.290.3947.213.919.014.4買入三峽水利7.690.450.250.350.5317.030.821.914.6買入三峽能源4.790.3633.6買入蘇文電能32.112.341.832.132.893.317.515.111.1買入中國(guó)核電7.400.440.470.550.6017.415.813.512.3買入燃?xì)馍钲谌細(xì)?.730.470.420.530.6316.316.012.610.7買入平均0.09.413.313.210.5資料來源：公司公告，周度行情回顧10月6日-10月13日電力板塊環(huán)比持平，跑贏大盤0.71個(gè)百分點(diǎn)。106日-1013日電力板塊（882528.WI）3000.71%0.71個(gè)百分點(diǎn)。202313005.38%。電力板塊年初至今累計(jì)跑贏6.38106日-1013日火電、水電、燃?xì)獍鍓K（中信指數(shù)）變化幅度分別為-1.71%、0.66%、-2%。圖表2：10月6日-10月13日電力板塊環(huán)比持平，跑贏大盤6420-26420-2-1.00.50.40.40.0-0.3-0.5-0.7-0.9-1.0-6電汽醫(yī)通銀有計(jì)電綜基滬非鋼煤家國(guó)電農(nóng)食機(jī)輕交紡300子車藥信行色算力合礎(chǔ)深銀鐵炭電防力林品械工通織油300元 金機(jī) 化 行器 屬 工 金件 融

制運(yùn)服石 產(chǎn)造輸裝化 資料來源：資訊，圖表3：2023年初至今電力板塊上漲1個(gè)百分點(diǎn)，滬深300指數(shù)下跌5.38%550050004500400035003000250020001500

電力 滬深3002021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10資料來源：資訊，圖表4：10月6日-10月13日火電、水電、燃?xì)獍鍓K漲跌幅分別為-1.71%、-0.66%、-2.00%

火電水電火電水電燃?xì)釰ul/20 Oct/20Jan/21Apr/21 Jul/21 Oct/21Jan/22Apr/22 Jul/22 Oct/22Jan/23Apr/23 Jul/23 Oct/23資料來源：資訊，目前電力及公用事業(yè)行業(yè)整體板塊估值位居中游，預(yù)期2023年電力及公用事業(yè)板塊平均市盈率為16倍左右。而根據(jù)最新凈資產(chǎn)計(jì)算的市凈率，電力及公用事業(yè)行業(yè)為1.69倍，在所有行業(yè)中處于中游位置。圖表5：電力及公用事業(yè)行業(yè)一致預(yù)期市盈率15倍0

89598959464440373332272626232221202017161614141414108 85

電國(guó)餐子防飲元軍旅器工游件

醫(yī)傳汽藥媒車

食機(jī)紡輕品械織工飲服制料裝造

基鋼通電建礎(chǔ)鐵信力材化設(shè)工備

電有非家力色銀電用融

交石建煤銀通油筑炭行運(yùn)石輸化資料來源：資訊，圖表6：電力及公用事業(yè)行業(yè)最新PB為1.69倍6.03.76.02.62.52.32.32.32.12.12.01.81.81.71.71.41.41.41.31.31.21.06543210食計(jì)餐醫(yī)電國(guó)農(nóng)電家品算飲藥子防林力電飲機(jī)旅元軍牧設(shè)料游器工漁備件

機(jī)汽傳基有輕通械車媒礎(chǔ)色工信化金制工屬造

綜紡合織服及裝公用

商煤交非建石鋼建房銀貿(mào)炭通銀材油鐵筑地行零運(yùn)行石產(chǎn)售輸金化融資料來源：資訊，個(gè)股表現(xiàn)10610132435.094.07%A3.0735.78%6.4%。圖表7：10月6日-10月13日電力及公用事業(yè)表現(xiàn)最好及最差公司 2.2 2.2 2.1 1.91.8 1.8-3.9-4.1-4.4-4.5-4.7-4.9-5.2-5.5-5.8-6.4420-2-4-6-8協(xié) 江 鑫 蘇 A能 新 A科 能

金長(zhǎng)國(guó)瀚龍開江投葉源新電電股電能力力份力

川 珈 能 偉 動(dòng) 新 力 能

恒聆粵浙盛達(dá)電江能股力新源份能

廣華京涪明西電能陵星能國(guó)電電電源際力力力資料來源：資訊，周度高頻數(shù)據(jù)匯總動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降0.78%，同比下降24.81%。10月13日秦皇島5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格為1017元/噸，環(huán)比下降0.78%，同比下降24.81%。進(jìn)550010151066元/1.86%圖表8：秦皇島動(dòng)力煤現(xiàn)貨5500大卡（單位：元/噸） 表9：煤5500（單位：元/噸）2900

2021年 2022年 2023年

2900

2021年 2022年 2023年2400 24001900 19001400 1400900 900400

1月 3月 5月 7月 9月 11月

400

1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：百川盈孚， 資料來源：wind，10135500735元1.52%圖表10：環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)5500大卡（單位：元/噸）2021年 2022年 2023年1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：資訊，秦港庫(kù)存環(huán)比減少8.62%，同比增加3.75%煤炭庫(kù)存方面，截至10月14日，秦港庫(kù)存498萬噸，環(huán)比減少47萬噸，降幅8.62%，同比增加18萬噸，3.75%1013259.20.50.19%54.526.62%。圖表11：秦皇島港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬噸） 表12：廣州港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬噸）0

2021 2022 20231月 3月 5月 7月 9月 11月

350200

2021 2022 2023月 月 月 月 月 月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，101450137234.36%；京唐港（國(guó)投港區(qū)）101417642.22%34萬噸，幅度為23.94%。圖表13：曹妃甸港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬噸） 圖表14：京唐港煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬噸）2021 2022 2023 2021 2022 20230

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10

1112

300250200150100500123

45678

9101112月月月

月月月月月月月月月月月月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，沿海8省份煤炭庫(kù)存環(huán)比減少2.82%，同比增加19.15%101283520.30102.202.82%；565.719.15%178745.10144.601.68%；同比增加751.0萬噸，幅度為9.39%。圖表15：沿海省份煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬噸） 表16：內(nèi)陸省份煤炭庫(kù)存變動(dòng)情況（單位：萬噸）

2021年 2022年 1月 3月 5月 7月 9月

2021年 2022年 2023年1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，煤炭日耗方面，截至10月12日，沿海8省份日耗175.30萬噸，環(huán)比增加1.50萬噸，幅度為0.86%；同比12.76.76%345.3013.203.97%35.111.32%。圖表17：沿海省份煤炭日耗變動(dòng)情況（單位：萬噸） 圖表18：內(nèi)陸省份煤炭日耗變動(dòng)情況（單位：萬噸）0

2021年 2022年 2023年1月 3月 5月 7月 9月 11月

0

1月 3月 5月 7月 9月 11月資料來源：CCTD， 資料來源：CCTD，重點(diǎn)新聞及公告匯總重點(diǎn)新聞【開展安徽電力現(xiàn)貨電能量市場(chǎng)交易實(shí)施細(xì)則：日前電能量市場(chǎng)采用全電量申報(bào)、集中優(yōu)化出清的模式】5、1/9iqdD【國(guó)資委：加強(qiáng)電網(wǎng)線路檢修全力保障用電用能需求】/XSTMt《2023全球碳中和年度進(jìn)展報(bào)告》正式發(fā)布2023915080%2023197http://suo.im/7SYBF【《南方電網(wǎng)新型電力系統(tǒng)發(fā)展報(bào)告（2021—2023）》發(fā)布】1~9239410”/Uo1Dt【以規(guī)則之力驅(qū)動(dòng)電力市場(chǎng)化改革進(jìn)入快車道】（2015〕9號(hào)（2022118號(hào)）http://c.nxw.so/8Ds7o重點(diǎn)公告【廣州發(fā)展】（）20236162×460MW9F（【能輝科技】2023（）2023（2023（）【江蘇國(guó)信】）2023927（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)信集團(tuán)”）子公司鹽城發(fā)電有限公司持有的國(guó)信啟東熱電有限公司（以下簡(jiǎn)稱“啟東熱電”）100%股權(quán)，促進(jìn)國(guó)信集團(tuán)進(jìn)一步履行《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾函》中相關(guān)內(nèi)容?！旧虾ｋ娏Α?100【穗恒運(yùn)A】220kV34〔2023〕442×460MW3、#42023824164320238272302運(yùn)行，2023年9月26日15時(shí)30分完成連續(xù)試運(yùn)行?！靖拭C能源】202320235.55.650.3053.035.495.5954.4657.27%0.34360.3499【川投能源】公司發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)業(yè)總收入為10.20億元，同比增長(zhǎng)15.51%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為39.55億元，同33.0938.4231.600.861230607.6211.05%。【深圳燃?xì)狻?3.192.881.479.671.1128.230.3826.6744.1815.64%?！娟兾髂茉础?×1000MW35128478.820【長(zhǎng)源電力】2×1000MWEPC1.82【華電國(guó)際】）20231-81,545.0620224.171-8月份入爐標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)約為人民幣1,058.68元/噸，較2022年同期下降約10.14%?！旧昴芄煞荨?0055454514141010101088553【林洋能源】經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為45億元到50億元，與上年同期相比，將增加8.98億元到13.98億元，同比增加24.91%到38.79%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.05億元到8.85億元，與上年同期相比，將增加0.71億元到1.51億元，同比增加9.70%到20.60%?！净浰姟浚ǎ?0MW2.820MW0.850MW2行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告【浙江新能】（）（）（）5%）0.01）3,032.43【深圳燃?xì)狻浚?023921）（）【穗恒運(yùn)Ａ】公司預(yù)計(jì)2023年前三季度業(yè)績(jī)情況同向上升，前三季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.533.0981410163.13.666267210.30770.375920231.141.72172751.131.692122680.13870.2068【閩東電力】公司預(yù)計(jì)2023年前三季度業(yè)績(jī)情況同向上升，前三季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3億3.540.2263.592.93.492.5125.690.65510.764320230.750.850.4713.870.70.8297.99354.840.1638股到0.1856元每股?！敬筇瓢l(fā)電】公司預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為27.9億元至28.9億元，同比增加約265278202321.422.4633668%?！救A銀電力】公司2023年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.20億元，同比增加2.74億元，預(yù)計(jì)20232023-0.022.86【ST金山】202321.2222.222023-8.06-7.0620233.484.48【浙能電力】預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為52.47億元到66.78億元，與上年同期相比將增加47.94億元到62.25億元，同比增長(zhǎng)1058.28%到1374.17%。2.預(yù)計(jì)2023年前三季度實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)49.4663.7747.2561.562138.012785.52%。行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告【浙能電力】全資及控股發(fā)電企業(yè)2023年前三季度發(fā)電量完成情況公告：據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-9月，公司全資及控股發(fā)12,077,990.9111,425,988.494.274.3820231-90.438/時(shí)（）0.46%?！鹃L(zhǎng)江電力】20232023460.2815.37%1367.3835.8120231001.2322.77%?！敬筇瓢l(fā)電】2023年前三季度上網(wǎng)電量完成情況公告：截至2023年9月30日，本公司及子公司累計(jì)完成上網(wǎng)電量約1,941.649億千瓦時(shí)，同比上升約4.32%，其中煤機(jī)為1445.224億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.5%，燃機(jī)為149.81542.27218.05115.3699.08019.5729.48053.93%?！緡?guó)投電力】2023年三季度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告：公司境內(nèi)控股企業(yè)累計(jì)完成發(fā)電量497.17億千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量484.540.961.05%20231-91210.0213%。20237-90.356/5.6420230.3757.14%?！竟鸸陔娏Α?023年前三季度發(fā)電量完成情況公告：累計(jì)完成發(fā)電量218.62億千瓦時(shí)，同比減少36.03%。其中：水166.8445.8334.5975.2313.505.393.69192.86%?！菊憬履堋?023202324.829.199.4411.838.3510.827.034.06%（3.902%）。202364.503.5418.5824.8423.119.0022.818.88%（12.2221.7110.592.93%）【美能能源】公司發(fā)布2023年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年前三季度公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4850520021.0215.324050440030.7724.79%0.260.28【湖北能源】行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告20239：2023931.42735.6724.5626.89%。公司本年累計(jì)完成發(fā)電量266.87億千瓦時(shí)，同比減少1.99%。其中水電發(fā)電量同比減少16.32%，火電發(fā)電量同比增加1.67%，新能源發(fā)電量同比增加25.42%?！君?jiān)措娏Α?02394,781,6117.0315.036.29206.062023930202355,504,5507.876.174.76136.43%?！咎旄荒茉础?023年5月1日-2023年9月30日期間，新疆天富能源股份有限公司累計(jì)收到政府補(bǔ)助共計(jì)2,200萬2002,00020220.35%?！咎旄荒茉础抗绢A(yù)計(jì)2023年第三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.055億元左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為3.683億元左右?！咎柲堋?023202314.214.821.9327.0813.714.320.2325.500.36320.37865.25.834.7850.335.15.738.9655.310.1484【長(zhǎng)源電力】公司2023年第三季度電量完成情況公告如下：2023年7月1日至9月30日，公司所屬發(fā)電企業(yè)累計(jì)完成發(fā)電量87.13億千瓦時(shí)、上網(wǎng)電量82.46億千瓦時(shí)，較去年同期分別下降18.2%、17.95%。下