期貨交易中的四種盈利模式

-.z.期貨交易中的四種盈利模式在期貨投機(jī)交易中，交易盈利模式有很多，比方日交易、短線交易、波段交易、中線交易、長線交易。到底哪個(gè)好，哪個(gè)不好，這個(gè)問題不是他人能夠答復(fù)清楚的，因?yàn)?，同樣的操作模式，不同的人不同的時(shí)期所產(chǎn)生的結(jié)果是不同的，所以，交易者要想到達(dá)事半功倍的效果，只能在了解各種模式的原理及技巧后，再根據(jù)自身和市場情況去選擇。一、盈利模式介紹〔一〕日交易模式日交易模式有兩種。1、速戰(zhàn)速?zèng)Q模式。它是指交易者在*個(gè)時(shí)期或*位位置為了博取幾點(diǎn)或幾十點(diǎn)的差價(jià)、持倉時(shí)間少則幾秒、多者數(shù)分鐘的交易模式。對于這種模式，其交易原理是利用價(jià)格在*個(gè)因素作用下瞬間大幅移動(dòng)時(shí)，快進(jìn)快出賺取利潤。比方外盤影響、盤中支撐位和壓力位的突破與假突破、突發(fā)消息等。2、日趨勢交易模式。它是指為了賺取當(dāng)日趨勢利潤，持倉時(shí)間在數(shù)十分鐘或者幾個(gè)小時(shí)并且當(dāng)日平倉的交易模式。對于這種模式，其交易原理是利用價(jià)格在當(dāng)日沿著明顯的趨勢方向運(yùn)行，低買高賣或高買更高買來博取差價(jià)。比方波段或趨勢中的單邊運(yùn)行?！捕扯叹€交易模式它是指順著市場的方向當(dāng)日建倉、隔日或幾日平倉的交易模式。其交易原理是，市場已經(jīng)有了比擬明顯的運(yùn)行方向，市場趨勢的開展往往會(huì)有一個(gè)過程，即走勢的慣性。持倉過程中不承受調(diào)整，一旦走勢能量減弱或喪失，立即平倉?！踩巢ǘ谓灰啄Ｊ剿侵冈谥挝毁I入、壓力位平倉或壓力位賣出、支撐位平倉的交易模式，持倉時(shí)間3－10天左右。其交易原理是，當(dāng)市場打破一個(gè)盤整的密集交易區(qū)時(shí)，將會(huì)快速運(yùn)動(dòng)到下一個(gè)密集交易區(qū)。比方有明顯趨勢方向的振蕩運(yùn)行或沒有方向的箱體運(yùn)行。在時(shí)機(jī)把握中，后者比前者難。持倉過程中可承受一到三天的小幅調(diào)整?！菜摹持虚L線交易模式它是指趨勢起點(diǎn)建倉、回調(diào)完畢時(shí)加倉、重要位置或時(shí)間周期平倉的交易模式，持倉時(shí)間一至三個(gè)月甚至一年左右。其交易原理是，市場總是在循環(huán)，當(dāng)一個(gè)趨勢完畢后，必定引起另一個(gè)趨勢的開場；而且市場運(yùn)行不是簡單的直線上升或下降，必定是曲折開展，以消化不利的因素。持倉過程中雖然承受調(diào)整，但要注意利潤保護(hù)，以防判斷失誤。二、交易模式的操作要求〔一〕日交易和短線交易模式操作要求1、要充分了解這種模式的特點(diǎn)：勝率高、盈利低，更注重的是反響能力而不是分析能力；2、要能夠迅速評(píng)估整個(gè)市場的普遍氣氛和潛在方向；3、要在早上開盤一分鐘前注意到所有的因素，并在腦海中方案不同的情景和操作方案；4、必須盡力使自己的操作方向與今天的市場走向保持一致，及早抓住市場心理；5、隨時(shí)評(píng)價(jià)市場的強(qiáng)弱，比方檢測支撐和阻力區(qū)、均線和常用圖表形態(tài)等；6、要能夠判斷市場上的潛在動(dòng)力以及潛在的買方力量和賣方力量；7、要了解通常的價(jià)格波動(dòng)幅度，如果今天的價(jià)格變動(dòng)已經(jīng)超過或接近了它通常的變動(dòng)幅度，則立即收取利潤。8、短線模式不要試圖找頂賣空或摸底買入；9、在現(xiàn)實(shí)和預(yù)計(jì)不同時(shí)縮小交易規(guī)?；蛲ｎD交易。10、日交易時(shí)只作一個(gè)品種；11、特殊情況比方重要點(diǎn)位的假突破外，每天交易只做一個(gè)方向；12、根據(jù)自身能力和市場狀況合理運(yùn)用資金，并嚴(yán)格設(shè)置和執(zhí)行止損；13、每次的獲利了結(jié)是主動(dòng)沉著而不是被迫的?！捕巢ǘ谓灰啄Ｊ讲僮饕?、要能夠判斷支撐位和壓力位的支撐和壓力程度；2、要有在支撐位和壓力位迅速建倉的勇氣；3、要敢于犧牲利潤以及敢于冒判斷失誤的風(fēng)險(xiǎn)，承受小幅調(diào)整；4、要根據(jù)自身經(jīng)歷、能力和市場狀況合理運(yùn)用資金，并嚴(yán)格設(shè)置和執(zhí)行止損；5、要懂得如何保護(hù)利潤，即設(shè)置止盈?！踩持虚L線交易模式操作要求1、要充分了解這種模式的特點(diǎn)：勝率低、盈利高；2、資金實(shí)力要強(qiáng)，能夠承受接連判斷失誤的虧損后，仍有實(shí)力和勇氣介入；3、要敢于犧牲利潤以及敢于冒判斷失誤的風(fēng)險(xiǎn)，承受調(diào)整；4、認(rèn)真分析，堅(jiān)持己見，不被各種言論左右；5、要根據(jù)價(jià)格運(yùn)行過程，通過加倉實(shí)現(xiàn)利潤最大化，而不是一次性重倉或滿倉；6、嚴(yán)格設(shè)置和執(zhí)行止損；7、要懂得如何保護(hù)利潤，即設(shè)置止盈；8、當(dāng)發(fā)現(xiàn)走勢性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生改變時(shí)，要迅速結(jié)清所有頭寸。三、模式選擇方法一直以來，交易者尤其是新手交易者在交易中，或者根本沒有考慮過該用何種交易模式，或者是不知道該用哪種交易模式，或者以一種模式應(yīng)對所有的交易時(shí)機(jī)，由于其交易思路非常模糊，因此交易結(jié)果也就不甚理想。則改如何選擇交易模式呢？〔一〕根據(jù)個(gè)人條件和能力選擇1、兼職做交易的交易者，不要做日交易，可選擇短線〔盡可能的累積和豐富交易經(jīng)歷〕或中線；2、經(jīng)歷缺乏的交易者，可在日或短線上，少做多看多總結(jié)，用模擬單來驗(yàn)證和累積判斷上的經(jīng)歷，用實(shí)戰(zhàn)單來累積操作上的經(jīng)歷和培養(yǎng)操作技巧；3、分析能力強(qiáng)、操作經(jīng)歷豐富、資金實(shí)力雄厚的交易者可選擇中長線交易，并同時(shí)利用盤中短線或日擴(kuò)大資金利用率?！捕掣鶕?jù)市場運(yùn)行狀態(tài)和運(yùn)行時(shí)間選擇四種操作模式雖然操作周期和原理不一樣，但在操作中，仍然是單向強(qiáng)勢趨勢或振蕩運(yùn)行中成功率最高。所以，無論任何交易都要盡可能順勢而為，適應(yīng)市場；1、市場在箱體運(yùn)行中，建議選擇日或超級(jí)短線；2、市場在振蕩上行中，在支撐位選擇波段交易模式；在運(yùn)行中根據(jù)最近幾日強(qiáng)度可選擇日或短線模式；3、重要反轉(zhuǎn)形態(tài)形成時(shí)或長期盤整完畢時(shí)，選擇中長線交易模式；在運(yùn)行中根據(jù)最近幾日走勢的強(qiáng)度可選擇日或短線模式；4、節(jié)假日即將降臨時(shí)，建議選擇日或短線交易模式；5、即將面臨重要阻力位和支撐位時(shí)，建議選擇日或短線交易模式；6、臨近重要商品和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布日時(shí)，建議選擇日或短線交易模式。7、重大事件發(fā)生時(shí)，建議選擇日或短線交易模式。8、價(jià)格走勢加速運(yùn)行時(shí)，建議選擇日或短線交易模式。商品期貨套利盈利方法解析套利交易目前是國際金融市場中的一種主要交易手段，由于其收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對較小，國際上絕大多數(shù)大型基金均主要采用套利或局部套利的方式參與期貨或期權(quán)市場的交易，隨著我國期貨市場的規(guī)開展以及上市品種的多元化，市場蘊(yùn)含著大量的套利時(shí)機(jī)，套利交易已經(jīng)成為一些大機(jī)構(gòu)參與期貨市場的有效手段。據(jù)統(tǒng)計(jì)2008年商品交易所的套利交易的成交量占總成交量的60%左右?？梢娞桌壳霸趪谪浭袌鲋械牡匚?，下面簡單介紹一下期貨市場上的套利。一、商品期貨套利的盈利邏輯.套利經(jīng)常應(yīng)用于外匯市場，利用不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國家或地區(qū)進(jìn)展投放，以從中獲得利息差額收益的一種外匯交易模式，期貨市場上套利也是一種主要的交易方式。商品期貨套利盈利的邏輯原理是基于以下幾個(gè)方面：1、同一〔相關(guān)〕商品，不同〔同一〕地點(diǎn)、不同〔同一〕時(shí)間對應(yīng)都有一個(gè)合理的價(jià)格差價(jià)。2、由于價(jià)格的波動(dòng)性，價(jià)格差價(jià)經(jīng)常出現(xiàn)不合理。3、不合理必然要回到合理。4、不合理回到合理的這局部價(jià)格區(qū)間就是盈利區(qū)間。正是基于以上幾個(gè)方面，才產(chǎn)生套利，套利者所賺的錢就是從不合理到合理這局部空間，所以套利者所做的就是當(dāng)價(jià)差出現(xiàn)扭曲甚至嚴(yán)重扭曲的時(shí)候及時(shí)撲捉到時(shí)機(jī)，穩(wěn)定的賺取這局部利潤。二、商品期貨套利的種類商品期貨套利的種類主要有四種，分別是跨期套利、跨商品套利、跨市場套利和期現(xiàn)套利。1、跨期套利跨期套利的邏輯關(guān)系是：同樣一批貨物從1個(gè)月保存到另外1個(gè)月，則它對應(yīng)的合理價(jià)格差價(jià)就是相關(guān)的存儲(chǔ)費(fèi)及資金利息等其他費(fèi)用之和，如果月差超過正常差價(jià)，就有時(shí)機(jī)做買近月合約賣遠(yuǎn)月合約，如果月差特別小，就有時(shí)機(jī)做相反的操作?？缙谔桌翘桌灰字凶钇毡榈囊环N，是指在同一市場同時(shí)買入和賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)將這兩個(gè)交割月份不同的合約對沖平倉而獲利?？煞譃榕Ｊ刑桌?bullspread)和熊市套利(bearspread)和蝶市套利三種形式。例如在進(jìn)展金屬牛市套利時(shí)，交易所買入近期交割月份的金屬合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期交割月份的金屬合約，希望近期合約價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上帳幅度；而熊市套利則相反，即賣出近期交割月份合約，買入遠(yuǎn)期交割月份合約，并期望遠(yuǎn)期合約價(jià)格下跌幅度小于近期合約的價(jià)格下跌幅度；而蝶式套利是利用三個(gè)不同交割月份的價(jià)差進(jìn)展套利交易，它是由兩個(gè)方向相反、共享居割月份合約的跨期套利組成。套利者認(rèn)為中間交割月份的期貨合約價(jià)格與兩旁交割月份的合約價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系將會(huì)出現(xiàn)差異，下面可以看一個(gè)白糖(資訊,行情)的例子：08年7月，SR901價(jià)格3476元/噸，SR903價(jià)格3496元/噸，正常價(jià)差在70元比擬合理，3月比1月貴20元/噸，出現(xiàn)買3月賣1月的時(shí)機(jī)。后來價(jià)差到+60，獲利40元/噸。08年8月11日，SR905價(jià)格3528元./噸，SR909價(jià)格3752元/噸，正常價(jià)差在190元左右，9月比5月貴224元，做買5月賣9月時(shí)機(jī)。后來價(jià)差到+160，獲利68元/噸。需要注意的是正向市場當(dāng)價(jià)差過大的情況下會(huì)出現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利時(shí)機(jī)，在這種情況下可以大膽的建倉，相反當(dāng)遠(yuǎn)月價(jià)格比近月價(jià)格低的情況要注意，一定要根據(jù)具體情況而定。跨期套利是做的最多的一種套利方式，風(fēng)險(xiǎn)小，但收益也相對偏低，適合不是太偏好風(fēng)險(xiǎn)的投資者。2、跨商品套利跨商品套利的邏輯關(guān)系是：*些商品之間存在很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，如兩種商品是上下游產(chǎn)品，或可以相互替代等，品種雖然不同但反映的市場供求關(guān)系具有同一性，相互之間也存在相應(yīng)的合理價(jià)格差價(jià)。在此前提下，如果品種之間的價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過〔低于〕正常差價(jià)，買進(jìn)*一相對偏低的商品，賣出另一相對偏高商品。常見的跨品種套利可分為兩種情況，一種是相關(guān)商品間的套利，一種是原料和成品間的套利。相關(guān)商品間的如小麥(資訊,行情)/玉米(資訊,行情)、菜油/豆油(資訊,行情)等。原料和成品間的最典型的就是大豆(資訊,行情)提油和反向提油套利。大豆與豆油、豆粕(資訊,行情)三者之間存在著如下關(guān)系：100%大豆=17%豆油+80%豆粕+3%損耗同時(shí)也存在著平衡關(guān)系：100%大豆*購進(jìn)價(jià)格+加工費(fèi)用+利潤=17%豆油*銷售價(jià)格+80%豆粕*銷售價(jià)格基于以上關(guān)系，我們可以根據(jù)具體情況來做該套利。相關(guān)商品間的套利國做的比擬多是油脂間的套利，下面看一個(gè)例子：08年7月初，RO905價(jià)格12684，Y905價(jià)格11420，而當(dāng)時(shí)華東差價(jià)是800元/噸，現(xiàn)貨差價(jià)到這個(gè)位置時(shí)根本上用豆油小包裝換菜油的已經(jīng)很多，已超過合理的差價(jià)。此時(shí)，菜油比豆油貴出1260元/噸。出現(xiàn)買豆油5月份賣菜油5月份的時(shí)機(jī)。實(shí)際到8月份時(shí)兩者差價(jià)回歸到600的差價(jià)，賺600元/噸。注：該套利是基于商品間消費(fèi)上有很強(qiáng)的替代性，目前比擬受歡送。3、跨市場套利跨市場套利的邏輯關(guān)系是：同樣一批貨物從國外〔〕運(yùn)送到國〔外〕，則它對應(yīng)的合理價(jià)格差價(jià)就是相關(guān)的運(yùn)輸費(fèi)、稅費(fèi)及人工費(fèi)用之和。如果地域差超過合理差價(jià)，就有力量做買進(jìn)相對廉價(jià)地方的商品，賣出另外相對較高地方的商品。下面看一個(gè)例子：08年10月中，CBOT12月豆油期貨價(jià)格39.2美分/磅，折合1月到港本錢7700元/噸，當(dāng)天1月期貨6670元/噸，相對盤面進(jìn)口虧損1000元/噸。是一種不合理的價(jià)差。這是由于前期國進(jìn)口過多造成的，由于到10月時(shí)前期庫存已經(jīng)消耗很多，加上國目前庫存缺乏以彌補(bǔ)1月之前的國消費(fèi)，后期需要有進(jìn)口豆油的過程，所以外價(jià)差必然有上升的要求。買豆油賣出CBOT豆油是比擬好的時(shí)機(jī)，目前進(jìn)口虧損200元/噸，獲利800元/噸跨市場套利的盈利空間比擬大，但考慮到目前的國家政策，很少有人可以在國外開立并自己解決外匯問題，所以做的人并不是很多。4、期現(xiàn)套利期現(xiàn)套利邏輯關(guān)系是：當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場在價(jià)格上出現(xiàn)差距時(shí)，交易者就會(huì)利用兩個(gè)市場的價(jià)格差距低買高賣，從而縮小現(xiàn)貨市場與期貨市場之間的價(jià)差。嚴(yán)格意思說期現(xiàn)套利即屬于跨期套利的疇，也是跨市場套利的擴(kuò)展。期現(xiàn)套利有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的趨同。當(dāng)期貨價(jià)格明顯高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生期現(xiàn)套利的時(shí)機(jī)，買進(jìn)現(xiàn)貨并進(jìn)展交割，賺取無風(fēng)險(xiǎn)的利潤。期現(xiàn)套利比擬繁瑣，需要考慮的本錢主要包括：1、交割整理本錢2、運(yùn)輸本錢3、發(fā)票4、質(zhì)檢本錢5、入庫本錢6、倉儲(chǔ)本錢下面看一個(gè)**現(xiàn)貨市場一級(jí)白糖和白糖期貨期現(xiàn)套利的過程：2008年9月25日當(dāng)時(shí)**現(xiàn)貨市場一級(jí)白糖報(bào)價(jià)為2760元/噸，而期貨市場SR901結(jié)算價(jià)為3023元/噸，價(jià)差為263元/噸。如果*一食糖經(jīng)銷商在**現(xiàn)貨市場上買入1萬噸食糖，并在期貨市場上做空1000手SR901，保證金比率為10%，所需資金總額為：現(xiàn)貨食糖采購資金總額為2760元/噸×1萬噸=2760萬元，期貨市場保證金3023元/噸×10噸/手×1000手×10%=302.3萬元，所以期初投入資金總額為3062.3萬元。3個(gè)月的利息總額約為60萬(假設(shè)年利率7.84%)。如果該經(jīng)銷商在**當(dāng)?shù)亟桓顜?，運(yùn)輸本錢約為10元/噸，則整個(gè)倉單本錢為：倉儲(chǔ)費(fèi)+檢驗(yàn)費(fèi)+入庫費(fèi)(包括入庫費(fèi)、人工費(fèi)及其他)=0.45×90×10000+450+100000=50.545萬元。所以純利總額為：毛利潤-增值稅-資金本錢-交易手續(xù)費(fèi)=263(1-0.17)-(60+50.545+0.8)=106.945萬元。而整個(gè)過程無論現(xiàn)貨和期貨漲跌，正常都能獲得穩(wěn)定的收益。但是期現(xiàn)套利要求比擬高，資金量要求也比擬大，過程比擬麻煩，目前能做的人并不多。綜合來看，不管是什么方式的套利，都有一個(gè)共性誰強(qiáng)買誰，誰弱空誰。認(rèn)為后市是價(jià)差要擴(kuò)大就買價(jià)格高的賣價(jià)格低的，認(rèn)為后市兩者的價(jià)差要縮小就賣價(jià)格高的，買價(jià)格低的。三、商品期貨套利總結(jié)從實(shí)際操作方面看，套利主要有兩種，一種是趨勢套利，一種是模型套利，趨勢套利者主要參考兩個(gè)相關(guān)合約的強(qiáng)弱表現(xiàn)來決策買強(qiáng)拋弱，理論根底是“價(jià)格沿趨勢變動(dòng)〞。模型套利者主要參考兩個(gè)相關(guān)合約的歷史價(jià)差或比值來操作，理論根底是“歷史會(huì)重演〞。趨勢套利者只看強(qiáng)弱，看趨勢，不考慮價(jià)差或者比值，模型套利者只參考?xì)v史價(jià)差或比值，不關(guān)系強(qiáng)弱，兩種都有各自的理論根底。但是如果把兩者結(jié)合起來去分析應(yīng)該會(huì)取得更好的效果。套利的收益率相比照擬穩(wěn)定，做的比擬好的話能到達(dá)每年40%----70%的收益，比擬適合大資金穩(wěn)定的操作。期貨市場的資金管理生存首要在市場易，可能再?zèng)]有什么因素會(huì)比風(fēng)險(xiǎn)控制更為重要了。一個(gè)交易者，可以沒有一個(gè)產(chǎn)生正期望收益的行情判斷體系，也可以沒有好的交易策略，但絕不可以沒有一個(gè)根本的風(fēng)險(xiǎn)控制方案。因?yàn)橘Y金是一個(gè)交易者在市場中的生命，而風(fēng)險(xiǎn)控制所要解決的是如何保護(hù)生命，如何降低市場風(fēng)險(xiǎn)和不利的交易結(jié)果對資金所帶來的沖擊的問題。風(fēng)險(xiǎn)控制水平的上下直接決定著一個(gè)交易者的市場生命會(huì)持續(xù)多久。風(fēng)險(xiǎn)控制的方法有很多，最常見的就是通過控制單筆交易虧損比例的風(fēng)險(xiǎn)百分比模式，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制模式是我從新手開場一直沿用至今的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，在虧損的道路上我曾經(jīng)大受其益。新人時(shí)所采用的思路和技術(shù)策略很少能夠經(jīng)的起時(shí)間檢驗(yàn)而遺留到現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)百分比的風(fēng)險(xiǎn)控制模式算一個(gè)。風(fēng)險(xiǎn)百分比是通過控制總資金的一個(gè)固定比例作為單筆交易允許的最大虧損來進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)控制的。例如一個(gè)2%的風(fēng)險(xiǎn)控制比例，總資金為20萬，則單筆交易允許的最大虧損為4000〔200000×2%〕，如果產(chǎn)生虧損，則以剩余資金的2%作為下一筆交易的允許最大虧損，為〔200000-4000〕×2%=3920。在確定了單筆交易允許的虧損金額后就可以根據(jù)止損幅度來計(jì)算倉位的大小。例如以大豆100點(diǎn)的止損為例，則開倉量為4000÷1000=4手。這是一個(gè)反等價(jià)鞅策略的風(fēng)險(xiǎn)控制模式，倉位會(huì)隨著資金的增長而增加，反之會(huì)隨資金的虧損而降低，但承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)是恒定的。這對于虧損的控制和利潤的擴(kuò)展來說是一個(gè)幾近完美的方案，可以最大限度的限制虧損的速度并在平安的圍逐漸擴(kuò)大頭寸來擴(kuò)展利潤。這可能也是大家最熟悉最慣用的風(fēng)險(xiǎn)控制方式，但關(guān)鍵的一個(gè)問題是這個(gè)比例應(yīng)該怎樣設(shè)定才是合理的，是10%還是1%，多大的比例才是和自己的行情判斷體系相適應(yīng)的。我們都知道這樣的道理：資金虧損20%則需要剩余資金盈利25%才可以恢復(fù)原來的資金規(guī)模，如果虧損50%則需要剩余資金盈利100%才可以恢復(fù)虧損前的資金規(guī)模。則毫無疑問虧損的幅度越大，恢復(fù)到初始資金規(guī)模的可能性就越小，難度也就越大。資金向上的利潤空間是無限的，向下虧損的空間卻是有限的，觸底出局的可能性也就越大。當(dāng)然結(jié)論就是：必須防止資金的深幅回折。這里需要提到的一個(gè)重要概念就是最大資金回折比，也就是資金曲線從任意位置下降直到觸底上升之間所產(chǎn)生的最大虧損幅度與回折前資金規(guī)模的比值。很明顯設(shè)定最大資金回折比會(huì)有效控制資金產(chǎn)生深幅虧損。則這個(gè)最大資金回折比是20%還是50%更適宜，當(dāng)然設(shè)定的比值越小資金越平安，相對利潤也越小，資金曲線的波動(dòng)越平緩。反之可能產(chǎn)生的利潤越大，資金所承受的風(fēng)險(xiǎn)也越大，資金曲線的波動(dòng)也越劇烈。這個(gè)比值可以根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受力來確定，但需要注意的一點(diǎn)是任何現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)都可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)先的估計(jì)或?qū)v史數(shù)據(jù)的測試結(jié)論，設(shè)定這個(gè)比值僅僅是最大限度的保護(hù)資金平安，但無法保證實(shí)際交易產(chǎn)生的資金連續(xù)虧損不會(huì)超過預(yù)先的設(shè)定值。則設(shè)定一個(gè)50%的或更大的資金回折比是不適宜的，我個(gè)人的觀點(diǎn)是33%可能是個(gè)上限，這也意味著需要用剩余資金盈利50%才能恢復(fù)初始資金規(guī)模。一些朋友可能對50%的盈利很不屑，或許認(rèn)為獲取100%的盈利也并不困難，所以可以采用50%作為最大資金回折比。我想這些朋友的操作水平是我遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法企及的，則使用50%作為自己的最大資金回折比或許也是適宜的，但需要明確的一點(diǎn)是自己是否真正具備穩(wěn)定獲取一年一倍利潤的能力，所依據(jù)的也應(yīng)該是過去自己長期的歷史操作記錄而不是一相情愿的臆想。在連續(xù)虧損已經(jīng)超出一個(gè)20%的最大資金回折比時(shí)資金仍然虧損有限，有很大的盤旋余地。但一個(gè)50%的預(yù)定回折一旦被超出就幾乎沒有什么盤旋的空間，必須承當(dāng)更大的風(fēng)險(xiǎn)才能恢復(fù)初始資金，如果情況繼續(xù)不利，則結(jié)果就只是最后一搏之后的一無所有了。重倉操作最容易造成資金的大起大落，看似可以產(chǎn)生暴利，但其背后的風(fēng)險(xiǎn)卻是巨大的。這一點(diǎn)，市場老手是很有共識(shí)的。如果確定了自己可以承受的最大風(fēng)險(xiǎn)，則確定在單筆交易當(dāng)中終究使用多大的風(fēng)險(xiǎn)百分比就簡單多了。首先需要知道自己的交易類型可以產(chǎn)生多高的交易成功率，是70%還是30%。假定交易盈虧的出現(xiàn)是完全隨機(jī)的〔關(guān)于這個(gè)問題我一直在思考，但無法證明交易中盈利和虧損出現(xiàn)是否是完全隨機(jī)的還是呈現(xiàn)出*種規(guī)律性特征的，這里暫且以完全隨機(jī)來對待，有研究結(jié)果的朋友不妨談一下自己的觀點(diǎn)〕，則可以通過數(shù)學(xué)計(jì)算或干脆進(jìn)展拋硬幣實(shí)驗(yàn)來驗(yàn)證在*個(gè)樣本圍所可能遇到的最續(xù)虧損次數(shù)，我們知道樣本越大，則可能遇到的連續(xù)虧損次數(shù)也就越大，可以選擇500次也可以選擇1000次來作為樣本的大小，總之樣本越大越好。如果計(jì)算結(jié)果是最大虧損為10次連續(xù)虧損，而自己可以承受的最大資金回折是20%，則適合自己的風(fēng)險(xiǎn)百分比就是20%÷10=2%〔當(dāng)然以2%的風(fēng)險(xiǎn)百分比連續(xù)虧損10次的結(jié)果并不是20%，這里使用算術(shù)平均只是為了便于說明〕。一個(gè)高成功率的系統(tǒng)所產(chǎn)生的最續(xù)虧損次數(shù)會(huì)大大低于低成功率的系統(tǒng)，因此高成功率的交易類型相對于低成功率的交易類型在實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)一樣的前提下完全可以采用更高的風(fēng)險(xiǎn)百分比。因此硬性的規(guī)定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)百分比是不合理的。我所提供的僅僅是如何進(jìn)展一個(gè)關(guān)于確定自己風(fēng)險(xiǎn)控制方案的一套思路，和從前的理念性文章不同的是本文完全以思路，方法，技術(shù)為主。我所提出的這套方法并不算嚴(yán)謹(jǐn)，但卻可以提供一個(gè)根本的風(fēng)險(xiǎn)控制方案。最重要的是對運(yùn)用資金時(shí)在各個(gè)環(huán)節(jié)所可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)大致的了解。對于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠在散戶中是很普遍的，也許很多朋友對這篇文章根本就看不下去，如果真的對自己進(jìn)展一個(gè)比照，自己的資金運(yùn)用方式可能極度危險(xiǎn)的，或者自己本來就沒有任何風(fēng)險(xiǎn)控制方式。如果心里只是在盤算著一年翻個(gè)幾倍，則腦子里是沒有什么風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的，我這篇文章可能也有些沒必要，疑問可能是：難道真的需要保持那樣低的風(fēng)險(xiǎn)水平嗎？如果目標(biāo)是第一篇文章所提出的長期生存，則完全有這個(gè)必要。當(dāng)然我想另外的一些朋友是心領(lǐng)而神會(huì)的。這篇文章如果被理解了，就可以明白風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)際是很簡單的。我個(gè)人也僅僅在使用一個(gè)簡單的風(fēng)險(xiǎn)百分比的風(fēng)險(xiǎn)控制模式和一個(gè)簡單的行情判斷體系來進(jìn)展交易，無論是資金運(yùn)用還是行情判斷都沒有任何復(fù)雜的成分在其中。交易方法由繁到簡的過程實(shí)際是思路由混沌到清晰的過程，而簡單的方法也意味著更高的可靠性和更強(qiáng)的適應(yīng)性。復(fù)雜的思路和技術(shù)往往代表了思路的模糊與被優(yōu)化過的交易方法，是經(jīng)不起推敲的。最后我只想說風(fēng)險(xiǎn)控制無論對于新手還是老手來說都是在市場生存的第一要素，市場中所暗藏的風(fēng)險(xiǎn)并不是則顯而易見的，而暴利卻剛好相反，最好理智不會(huì)被***所代替。正確利潤擴(kuò)展由于風(fēng)險(xiǎn)與利潤的矛盾關(guān)系，利潤擴(kuò)展最大的制約因素就是風(fēng)險(xiǎn)，要進(jìn)展利潤擴(kuò)展就必須先明確風(fēng)險(xiǎn)。所以本文將以對風(fēng)險(xiǎn)的解析作為起點(diǎn)論述開去。作為投資主體的交易者與作為投資對象的市場是交易的兩個(gè)根本因素。而風(fēng)險(xiǎn)也就主要由交易者的心理風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成〔風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成是呈現(xiàn)多樣性的，且大多數(shù)是人為風(fēng)險(xiǎn)〕。心理風(fēng)險(xiǎn)可以理解為由于錯(cuò)誤的心理壓力所導(dǎo)致的無***常執(zhí)行方案的風(fēng)險(xiǎn)。而市場風(fēng)險(xiǎn)可以理解為由于價(jià)格的極端移動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)?？梢钥隙o論是什么樣的交易類型，這兩種風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)隨同倉位的增大而同步增加。日交易和趨勢交易在持倉周期上分別處于兩個(gè)極端，而兩種投資類型均有各自回避風(fēng)險(xiǎn)的原則：趨勢交易通常是以小倉位，寬止損來回避心理風(fēng)險(xiǎn)及由價(jià)格極端移動(dòng)所帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)。而日交易則以極短的持倉時(shí)間來釋放由重倉所帶來的心理風(fēng)險(xiǎn)及極端價(jià)格移動(dòng)所可能造成的致命損失。僅就單筆交易的平均利潤而言，趨勢交易具備完全確定的優(yōu)勢。但是一個(gè)事實(shí)是一個(gè)優(yōu)秀的日交易者在資金量偏小的情況下在單位時(shí)間所創(chuàng)造的利潤會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過一個(gè)優(yōu)秀的趨勢交易者〔如果資金處于一個(gè)足夠大的規(guī)模時(shí)情況剛好相反，日交易由于其交易特性當(dāng)資金到達(dá)一定規(guī)模時(shí)只能進(jìn)展算術(shù)增值而無法象趨勢交易類型一樣持續(xù)進(jìn)展幾何增值〕，產(chǎn)生這樣巨大反差的原因就是擴(kuò)展利潤最重要的一個(gè)因素：時(shí)機(jī)因素。日交易相比趨勢交易，在交易時(shí)機(jī)上具備絕對優(yōu)勢。如果能將這種優(yōu)勢充分發(fā)揮并克制隨機(jī)因素及交易本錢，則在風(fēng)險(xiǎn)增加有限的情況下可以創(chuàng)造出極高的利潤水平。而時(shí)機(jī)因素的缺乏正是趨勢交易所固有的缺點(diǎn)，只有擴(kuò)展時(shí)機(jī)因素才能在風(fēng)險(xiǎn)增加有限的前提下進(jìn)展交易利潤的擴(kuò)展?？梢赃@樣來理解：正確的利潤擴(kuò)展也就是正確的時(shí)機(jī)因素?cái)U(kuò)展。趨勢交易進(jìn)展時(shí)機(jī)因素的擴(kuò)展主要通過兩種方式來進(jìn)展：一為通過加碼的方式在單一市場增加時(shí)機(jī)因素，二為通過組合多市場交易來實(shí)現(xiàn)。增加時(shí)機(jī)因素有一個(gè)重要的原則就是保證時(shí)機(jī)因素之間為非相關(guān)。因?yàn)槿绻谕粫r(shí)間持有具有相關(guān)性的兩個(gè)倉位則實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)為2倍額定風(fēng)險(xiǎn)。在日交易類型中，兩筆交易一般為先后進(jìn)展，因此時(shí)機(jī)之間是獨(dú)立的，非相關(guān)的。而趨勢交易增加時(shí)機(jī)因素的兩種方式則都存在相關(guān)性的問題。金字塔加碼方式將所有倉位當(dāng)做一個(gè)整體的倉位來對待，而這里則將每一筆加碼都視為獨(dú)立的交易分別對待且每筆交易使用一樣的風(fēng)險(xiǎn)控制。這樣加碼就可以看作是在趨勢中增加了時(shí)機(jī)因素。通常來說加碼的距離越近則在趨勢充分延伸后倉位所產(chǎn)生的利潤越大，反之則越小。所以有朋友提倡近距離加碼的方式。確實(shí)如果趨勢真正展開，則利潤會(huì)非常大的。但如果從時(shí)機(jī)因素的角度來看則純粹是一種掩耳盜鈴的方式。由于存在上面所提到的兩種類型的風(fēng)險(xiǎn)，如果加碼距離太近，就會(huì)產(chǎn)生和重倉無異的心理風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)無法抵抗價(jià)格極端移動(dòng)所帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)。很顯然，兩筆交易之間距離越近，相關(guān)性越強(qiáng)。如果產(chǎn)生價(jià)格的大幅逆頭寸方向移動(dòng)，則兩筆交易可能同時(shí)虧損，加碼只是起到了反作用。實(shí)際上，近距離加碼的方式是以增加整體風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)來增加利潤的，與其這樣還不如直接增加風(fēng)險(xiǎn)百分比的方式更為直接。擴(kuò)展利潤不能以增加整體風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，這是一個(gè)根本原則，錯(cuò)誤的利潤擴(kuò)展方式是需要回避的。要保證加碼的兩筆交易之間的相關(guān)性足夠小就必須保持一個(gè)足夠大的加碼距離，而加碼所帶來的利潤也會(huì)相應(yīng)下降，很多朋友都太過看重加碼所產(chǎn)生的利潤，并將加碼的技巧看的很神秘。其實(shí)如果從時(shí)機(jī)因素的角度來分析，加碼并不象想象中的那樣神奇而只是可以增加有限的交易利潤。所以我不贊成非趨勢交易類型的中短線交易者使用加碼的方式，太近的距離會(huì)導(dǎo)致兩種風(fēng)險(xiǎn)的增加。如果一定想要一個(gè)“滿意〞的利潤水平，直接重倉效果可能還更好一些。所以平安加碼的一個(gè)關(guān)鍵不是使用金字塔式還是倒金字塔式的區(qū)別，而是要在兩筆交易之間保持一個(gè)足夠大的距離，否則即使是金字塔式加碼也會(huì)給資金帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。對于趨勢交易類型來說，擴(kuò)展利潤最重要的一個(gè)方式是組合多個(gè)市場來增加時(shí)機(jī)因素。我個(gè)人由于從短線交易中走來，固有的思維方式，錯(cuò)誤的利潤目標(biāo)與對風(fēng)險(xiǎn)的淺薄認(rèn)識(shí)使我很長時(shí)間以來都忽略了組合投資而僅僅進(jìn)展單一市場交易并對組合投資抱有種種誤解，只是隨著對風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的不斷深入，利潤目標(biāo)的一再縮水才開場轉(zhuǎn)向自己從未涉及的這個(gè)領(lǐng)域。我個(gè)人不搞學(xué)術(shù)研究，所有的觀點(diǎn)和結(jié)論均以現(xiàn)實(shí)交易為前提。組合投資可以理解為通過組合多個(gè)市場同時(shí)進(jìn)展交易以充分利用資金并降低交易的時(shí)間本錢，也可以簡單的理解為通過在多個(gè)市場易以增加單位時(shí)間的時(shí)機(jī)因素。同樣的，選擇市場組合的一個(gè)根本原則是市場間為非相關(guān)。在交易方法確定的前提下，在單筆交易中如果可承受風(fēng)險(xiǎn)為確定，則通常利潤也是確定的，如果要進(jìn)展單筆交易利潤的擴(kuò)展，就會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)與利潤同步增加的煩惱，我個(gè)人曾經(jīng)做過很多策略上的嘗試來擴(kuò)展單筆交易利潤，很遺憾，所有看似低風(fēng)險(xiǎn)的策略都無法經(jīng)得起時(shí)間的檢驗(yàn)，悉數(shù)失敗。趨勢交易由于捕捉的是整輪趨勢，而一個(gè)品種每年只會(huì)產(chǎn)生平均1-2輪趨勢，所以在單筆交易風(fēng)險(xiǎn)確定的前提下在單個(gè)市場整年可獲取的交易利潤也是根本確定的，而以組合投資的方式來進(jìn)展時(shí)機(jī)因素的擴(kuò)展實(shí)際上相當(dāng)于增加非相關(guān)的市場來使總體利潤在風(fēng)險(xiǎn)恒定的情況下成倍增加〔假定組合中的市場波動(dòng)水平相當(dāng)，則如果在單一市場可以獲取10%的利潤，在10個(gè)市場易就可以獲取100%的利潤〕，則是否可以說如果無限增加市場的數(shù)量就可以使利潤在風(fēng)險(xiǎn)有限的前提下無限增長，顯然答案為否。這里忽略了一點(diǎn)就是保證金對資金的占用，越低的保證金比率可以使組合的市場更多。從這一點(diǎn)來說，外匯保證金交易在利潤的獲取上具有更大的優(yōu)勢。組合投資不單有擴(kuò)展利潤的作用，另一個(gè)重要作用是回避風(fēng)險(xiǎn)。組合投資回避風(fēng)險(xiǎn)的作用通常被解釋為將資金分散在多個(gè)市場來化解風(fēng)險(xiǎn)，一句俗話是“將雞蛋放在多個(gè)籃子里〞。其實(shí)這個(gè)道理和時(shí)機(jī)因素的解釋是一樣的，只是不同的視角，橫看成嶺側(cè)成峰的結(jié)果。本文對組合投資回避風(fēng)險(xiǎn)作用主要從組合投資回避心理風(fēng)險(xiǎn)作用的角度進(jìn)展論述。組合投資僅僅是增加了獨(dú)立的交易時(shí)機(jī)，并無法使資金曲線更為平緩〔如果以分散的角度來解釋則結(jié)論可能不同〕，也無法使最續(xù)虧損減少。其對心理風(fēng)險(xiǎn)的回避是最主要的。趨勢交易的一個(gè)特征是一筆交易的盈利持倉周期通常在2-6個(gè)月之間，而如果在足夠多的非相關(guān)市場易，則由于趨勢或者說利潤并不會(huì)同時(shí)產(chǎn)生，就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)現(xiàn)象：在全年的任何一天可能都會(huì)有一筆有盈利的持倉〔理想狀況〕。我們大都有這樣的體驗(yàn)，在連續(xù)虧損屢次后執(zhí)行方案會(huì)產(chǎn)生猶豫，比擬困難。而在加碼時(shí)剛好相反，執(zhí)行方案很容易。這其中的一個(gè)區(qū)別就是加碼時(shí)已經(jīng)有一筆倉位產(chǎn)生利潤，即使加碼虧損也不會(huì)使本金損失，因此心態(tài)比擬好。而由于連續(xù)虧損所損失的是本金就會(huì)造成患得患失的心理，害怕資金無休止的虧損下去，進(jìn)而產(chǎn)生心理風(fēng)險(xiǎn)無***常執(zhí)行指令，丟掉可以產(chǎn)生大利潤的交易時(shí)機(jī)損失就可以用巨大來形容了。組合投資對心理風(fēng)險(xiǎn)的回避正是基于這個(gè)道理。交易中必然會(huì)產(chǎn)生連續(xù)虧損，但如果在虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場中有一筆交易是盈利的，且知道只要完畢盈利倉位就可以抵消連續(xù)虧損所造成的本金損失，則這種患得患失的心理就會(huì)大幅度減輕。由于恐懼所產(chǎn)生的干擾指令正常執(zhí)行的心理風(fēng)險(xiǎn)也就由此得到了緩解。心理風(fēng)險(xiǎn)并不容易被人所認(rèn)識(shí)，而多數(shù)人都用控制心態(tài)來形容對心理風(fēng)險(xiǎn)的控制，實(shí)際上如果交易當(dāng)中存在著這種控制，那就說明自己在承受著相當(dāng)大的心理風(fēng)險(xiǎn)，控制本身就是徒勞的，回避心理風(fēng)險(xiǎn)只能通過策略和降低預(yù)期來實(shí)現(xiàn)。如果在任何一個(gè)交易日都可能有一筆盈利的倉位，則只要提高風(fēng)險(xiǎn)百分比不是可以創(chuàng)造更高的利潤水平嗎？答案同樣是否。在多市場交易所帶來的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，最續(xù)虧損可能集中發(fā)生在很短的時(shí)間段，而此時(shí)可能并沒有一筆盈利的持倉。也就是說，實(shí)際交易中有盈利持倉的時(shí)間段之間是會(huì)存在斷層的。資金所承受的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)〔最大資金回折〕并沒有降低，心理風(fēng)險(xiǎn)可以最大可能的回避卻不會(huì)消失，我也只是假定理想的情況來說明觀點(diǎn)。另一個(gè)問題是多市場交易中如果資金被充分占用，則這不就和滿倉一樣了嗎？如果從時(shí)機(jī)因素的相關(guān)性來考慮，則這和在單一市場滿倉是存在本質(zhì)區(qū)別的。關(guān)于組合投資，在實(shí)際交易中問題還有很多，限于篇幅也只能提及到這些。假設(shè)理解了這篇文章，則你會(huì)發(fā)現(xiàn)這可能是另一篇“交易的真相〞。平安利潤擴(kuò)展的一個(gè)關(guān)鍵是時(shí)機(jī)因素。必須明確一個(gè)原則：風(fēng)險(xiǎn)一旦被確定，單筆交易利潤是有限的，正確擴(kuò)展利潤唯一的途徑是開掘時(shí)機(jī)因素，并保證時(shí)機(jī)因素之間為非相關(guān)。如果逆反這個(gè)原則在單筆交易中擴(kuò)展利潤，或開掘具備相關(guān)性的時(shí)機(jī)因素，那么在利潤增加的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)同步增加，這就明確的否認(rèn)了重倉交易，它的錯(cuò)誤在于努力去擴(kuò)展單筆交易利潤，自然相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)被放大了。頻密加碼的錯(cuò)誤則在于時(shí)機(jī)因素之間存在相關(guān)性。還清楚的記得自己第一次看到期貨圖表時(shí)，興奮丈量著圖上的上下點(diǎn)并計(jì)算著自己的資金滿倉一年中可以翻多少倍。這樣的情形相信大家也會(huì)有同感。而現(xiàn)在的眼睛里卻是除了風(fēng)險(xiǎn)還是風(fēng)險(xiǎn)，這三篇文章中出現(xiàn)頻率最高的詞可能就是“風(fēng)險(xiǎn)〞了。很多朋友都執(zhí)著于尋求利潤的最大化，我?guī)缀蹩梢钥隙ㄟ@些朋友大多數(shù)都是新手或者理論家。原因僅僅是因?yàn)槿绻麙侀_根本風(fēng)險(xiǎn)控制和正確的利潤擴(kuò)展原則去追求利潤的最大化，被市場淘汰是很快的。其實(shí)無論是現(xiàn)實(shí)生活中還是在市場交易，我們都被無形的客觀規(guī)律所左右而無法超越規(guī)律本身，我們所能做的就是認(rèn)識(shí)規(guī)律并遵循規(guī)律。開場從風(fēng)險(xiǎn)的角度來審視利潤應(yīng)該是個(gè)不錯(cuò)的開端。確定利潤目標(biāo)關(guān)于利潤目標(biāo)，這是一個(gè)非常敏感且存在著巨大分歧的話題，也是一個(gè)投資人必須首要去解決的一個(gè)問題，這個(gè)問題上的模糊與錯(cuò)誤，會(huì)直接導(dǎo)致投資失利。本文亦是將確定利潤目標(biāo)作為資金管理的重要前提論述開去。關(guān)于這個(gè)分歧，在老手和新手之間最為明顯。新手通常相信在市場中可以獲取巨額利潤，無論這個(gè)利潤是年收益是3倍，10倍還是幾十倍，老手則大多對這樣的想法嗤之以鼻，而更現(xiàn)實(shí)的認(rèn)為市場中最重要的是生存，其次才是利潤的大小。無論這個(gè)利潤是70%還是20%。但很有意思的是這種矛盾又會(huì)在新手變?yōu)槔鲜謺r(shí)〔假設(shè)有時(shí)機(jī)成為老手的話〕形成統(tǒng)一。記憶中關(guān)于期市最搞笑的一句話是：我們來期市是來賺大錢的，不是來要飯的。這句話非常形象的表達(dá)出了這種暴利心態(tài)。在這個(gè)市場中充滿了太多的暴利神話，例如**人曾經(jīng)在三個(gè)月將資金翻了10倍，**人一年中從1萬做到了幾十萬。這些神話吸引著無數(shù)對風(fēng)險(xiǎn)陌生卻勇敢非常的投資者前仆后繼。所以說是神話并非說不存在這樣的事實(shí)，相反或許讀到這篇帖子的您就有這樣的經(jīng)歷，但問題是這樣的暴利一直維持下去了還是曇花一現(xiàn)呢。市場中確實(shí)存在非常高水平的短線操作者，且多以日交易的超短線投資類型為主，在克制強(qiáng)大的本錢壓力后使資金以另人咋舌的速度增長，且可以呈現(xiàn)出一定程度的穩(wěn)定性，他們同樣也是暴利神話的制造者，更成為無數(shù)投資者效仿的對象，在我看來他們確實(shí)存在著*種天賦，但問題是在一個(gè)成功者的背后終究有多少失敗者，相信數(shù)量同樣是讓人咋舌的。另一個(gè)問題是這種高速的資金增長會(huì)一直持續(xù)下去嗎？市場中利潤與風(fēng)險(xiǎn)的辨證關(guān)系決定了在利潤增加的時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)亦在同步增加，且沒有任何策略可以顛覆這一關(guān)系。相比擬以趨勢跟蹤為主的長線交易類型而言這種高成功率，大倉位，超短持倉周期的交易模式所創(chuàng)造的利潤是長線交易遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法企及的。反過來說長線交易的平安性，穩(wěn)定性亦是短線交易所不具備的，暴倉亦是短線重倉這種投資類型專用詞匯，而你想要找到一個(gè)具備根本風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)的長線投資人且暴倉出局的例子則是在大海撈針。這時(shí)就產(chǎn)生出兩個(gè)問題：一是進(jìn)入期市是希望長期生存且不斷從市場獲取利潤〔無論這個(gè)利潤是多大〕還是希望豪賭一把，或許從此“一步登天〞，或許一無所有，相信沒有人愿意選擇后者。但偏偏在投資過程中卻選擇了后者的操作方式，概因?qū)ⅰ耙徊降翘歙曌鰹槟繕?biāo)的緣故。二是在跨入期市這個(gè)大門時(shí)對自己的定位是將自己定位在一個(gè)普通投資人的角色上還是認(rèn)為自己必然是市場天才，毫無疑問，我們每個(gè)人都將自己或多或少的定位在后者，否則根本沒有勇氣進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。這兩個(gè)問題共同作用的結(jié)果是認(rèn)為自己是百中挑一的市場天才，且可以通過自己的聰明才智實(shí)現(xiàn)自己資金的高速增長，從此參加成功者的行列，但既然是百中挑一，則成功時(shí)機(jī)就是只有百分之一，百分之九十九的情況下投資者會(huì)以各種虧損速度迅速淡出市場，“一將功成萬骨枯〞正是一個(gè)形象的寫照。一個(gè)對投資目標(biāo)的錯(cuò)誤定位加一個(gè)對自身的錯(cuò)誤定位直接派生出錯(cuò)誤的利潤目標(biāo)，錯(cuò)誤的勇氣，錯(cuò)誤的理念，錯(cuò)誤的操作，最后相加，結(jié)果是正確的出局。市場中最難的不是在短期將資金翻個(gè)幾十倍，如果有足夠的膽量又有足夠的運(yùn)氣這不是個(gè)問題。當(dāng)然最好不要做這樣的嘗試，絕大多數(shù)時(shí)候結(jié)果是快速離開市場而不是高速獲利，這和摸彩沒有差異，完全依靠運(yùn)氣。而少數(shù)運(yùn)氣極佳者一旦中彩，又會(huì)將功績歸于自己的技術(shù)和天賦，并開場大做富豪夢。運(yùn)氣其實(shí)是整個(gè)隨機(jī)序列當(dāng)中最有利于你的連續(xù)獲勝的那一小段，當(dāng)運(yùn)氣消失時(shí)結(jié)果就是吃進(jìn)多少就得吐出多少，而資金是有限的，順便老本也就很容易的吐出來了，短暫的投資生涯也就就此完畢了。這就是不做風(fēng)險(xiǎn)控制，只想獲取暴利的合理結(jié)果。市場中最難的是長期獲勝，這其中有三個(gè)條件是必備的：優(yōu)良的行情判斷體系〔保證在屢次交易之后利潤為正〕，合理的資金管理體系〔保證風(fēng)險(xiǎn)足夠低以承受由必然產(chǎn)生的連續(xù)虧損所造成的最大資金回折〕，交易策略〔保證系統(tǒng)與投資人性格相符合以使即定交易方案得以順利實(shí)施〕。這三個(gè)條件正是系統(tǒng)的三個(gè)主要組成局部?？梢郧逦目吹竭@三個(gè)條件中不包括產(chǎn)生暴利所依賴的運(yùn)氣因素，運(yùn)氣在其中所產(chǎn)生的作用微乎其微。從這個(gè)比擬就可以清楚的看到長期獲勝的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過短期暴利，謀求暴利等同于讓自己更快速的離開市場。而想要長期在市場中獲勝所需要付出的是艱辛的努力，需要面對的是無法數(shù)清的失敗，需要具備的是百折不撓的精神，需要做的是不斷的自我剖析和反省，成功的投資之路實(shí)際是一個(gè)不斷克制心理障礙的過程，直到找到真正的自我。假設(shè)長期獲勝成為必需，則就只有將風(fēng)險(xiǎn)降至足夠低才能實(shí)現(xiàn)長期生存及長期獲取利潤的目標(biāo)。很明顯：首要的是生存，其次才是利潤的大小。如果理解了利潤與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，如果將風(fēng)險(xiǎn)大幅降低，則利潤亦會(huì)同步大幅下降。但無論降至多么低都是必須承受的，很多人看不起30%這樣的利潤，如果曾經(jīng)了解幾何增值的概念且不至于太過貪婪，則30%的利潤并非是一個(gè)太低的利潤。成功投資之路遠(yuǎn)比想象更為漫長和困難，關(guān)于終究應(yīng)該確定一個(gè)怎樣的利潤目標(biāo)，本文并沒有明確說明，事實(shí)上也沒有方法證明怎樣的利潤目標(biāo)才適合你自己的投資類型，文章仍然以理念形式展開，相信在結(jié)尾處您已經(jīng)可以知道自己在市場中應(yīng)有的預(yù)期了。送給每一位讀到此帖的朋友們一句個(gè)人關(guān)于確定利潤目標(biāo)的心得：風(fēng)險(xiǎn)與利潤共存，恐懼與貪婪同在。如果任意放縱心的貪婪，則由于貪婪所帶來的巨大恐懼感將讓情緒戰(zhàn)勝理性而使你去做所有錯(cuò)誤的事情，當(dāng)你有幸享受短暫的巨額利潤之時(shí)，你應(yīng)該清醒的明白風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大到了足夠吞噬你全部資金的地步。反之如果你努力去控制心的貪欲，你可以發(fā)現(xiàn)恐懼會(huì)隨著貪婪一并消失，情緒對你的影響將降至最低，理性將指揮你去實(shí)踐自己的設(shè)想，承當(dāng)應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)并獲取應(yīng)得的利潤將使交易成為生活中的樂趣。短線秘籍一、主動(dòng)性原則。用自己的“主動(dòng)〞進(jìn)出，把期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)〔贏虧〕控制在自己的眼皮子底下。實(shí)現(xiàn)了期貨贏虧由“自己說了算〞！二、微分化原則。把贏利、虧損和持倉的時(shí)間都“微分化〞〔特別是虧損〕，都控制在價(jià)差的幾元錢之。持倉時(shí)間最長的，就幾分鐘；最短的，就2--3秒鐘。果斷進(jìn)出，決不以任何理由長時(shí)間拖延持有虧損的單子。例如，小麥價(jià)從1730漲到1731，僅跳動(dòng)1個(gè)價(jià)位〔也就是漲了1元錢，這相當(dāng)于股票漲了1分錢〕，超過小麥的交易手續(xù)費(fèi)，你就要準(zhǔn)備平倉。三、獨(dú)立性原則。這一筆交易，它只是這一筆的，無論它是虧是贏，都與下一筆的交易毫不相關(guān)。你不能因?yàn)樯弦还P交易的盈虧或進(jìn)出價(jià)格的上下，而影響到下一筆交易的果斷進(jìn)出。四、客觀性原則。做當(dāng)日短線，最不能容忍的就是：頭腦中事先就“主觀〞地認(rèn)定了當(dāng)日行情是漲〔或是跌〕。主觀地認(rèn)定今天只能做多或只能做空，這是短線炒手不能有的錯(cuò)誤思維。正確的做法是：不管根本面如何、消息面如何、主力是如何、價(jià)格是太高是太低、持單是贏是虧、技術(shù)指標(biāo)是否背離等等，對這些都要統(tǒng)統(tǒng)不與理睬！你只能一心一意客觀地“緊緊地跟隨〞當(dāng)時(shí)盤面〔眼前的〕價(jià)格波動(dòng)情況〞做單。五、贏虧相當(dāng)原則?！摆A虧相當(dāng)〞是指，由于我們是“微分化交易〞，因此我們每一筆交易的賺和賠的金額大體都會(huì)是相等的。我們之所以能賺錢，是靠“概率〞來取勝的。假定我們的每一筆賺錢和每一筆賠錢是一樣多，而我們當(dāng)天共交易了100次，其中有70次是賺的，30次是賠的，則我們的這一天就是賺了。每天只算總帳的盈虧。當(dāng)然你最好能力爭把每一筆交易的虧損數(shù)控制在上一筆交易的贏利數(shù)之就更好了。換一句話說就是，假設(shè)你上一筆交易賺了20元，則你這一筆的交易最大虧損額就只能是20元，還沒有虧到20元，你就應(yīng)該提前止損了。六、停頓交易原則。也可能你今天一上來就交易的很不順手，老是虧，連著幾筆都是虧。則當(dāng)你虧到*個(gè)數(shù)時(shí)，一到這個(gè)數(shù)，你就堅(jiān)決平倉關(guān)機(jī)走人，立即停頓今天的任何交易。這個(gè)原則就可以幫助你絕對不會(huì)出現(xiàn)一天中連續(xù)的大賠。七、虧損時(shí)不加倉不加量原則。許多人在持有了虧損單的時(shí)候，不是采取立即“主動(dòng)〞退出的原則，而是用資金去“死扛〞，并且還不斷的加碼。這是最愚蠢的做法！最后大賠或暴倉的大都是這些人！八、單量相對穩(wěn)定原則。無論你的資金有多大，只做一個(gè)固定的手?jǐn)?shù)。不要因交易順手情況好就多做幾手，看情況差就少做幾手。九.不持倉過夜的原則。無論什么時(shí)候、什么情況下，也無論是否盈虧，每天一到收盤前，你都要一律“全部平倉〞，無論賺賠，明天再說。這樣你就可以把期貨的隔夜大風(fēng)險(xiǎn)全都避開掉！你就可以輕輕松松地把輸贏的主動(dòng)權(quán)掌握在自己手中。十、第一時(shí)間原則。只在價(jià)格轉(zhuǎn)向的第一時(shí)間入市。沒有踏準(zhǔn)節(jié)拍的、過了第一時(shí)間的就不追了。要耐心等待第二個(gè)轉(zhuǎn)向點(diǎn)的時(shí)機(jī)。十一、258法則。當(dāng)價(jià)格的個(gè)位數(shù)逢2、逢5、逢8，十位數(shù)的逢2、逢5、逢8，百位數(shù)的逢2、逢5、逢8，都是我們重點(diǎn)關(guān)注的主力做多做空的分界點(diǎn)。258法則的具體使用方法是：1、預(yù)測上漲或下跌的目標(biāo)價(jià)。2、決定具體的買進(jìn)賣出或止損的點(diǎn).以上11項(xiàng)原則你都執(zhí)行好了，你就能穩(wěn)定的賺錢了。當(dāng)你做的不好的時(shí)候很可能就是違背了這11項(xiàng)原則。你對照這11項(xiàng)檢討一下，看看是違背了那一條期貨圣經(jīng)1順應(yīng)中等趨勢的方向交易2在上升趨勢中，乘跌買入；在下降趨勢中，逢高賣出3讓利潤充分增長，把虧損限于小額4始終為頭寸