公司財(cái)務(wù)指標(biāo)及財(cái)務(wù)分析報(bào)告

江蘇六維物流設(shè)備實(shí)業(yè)有限公司財(cái)務(wù)指標(biāo)及財(cái)務(wù)分析報(bào)告-年度摘要財(cái)務(wù)分析也就是財(cái)務(wù)報(bào)表分析，通過對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的分析，評(píng)定公司價(jià)值，對(duì)公司的發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而做出合理決策。財(cái)務(wù)報(bào)表全方面、系統(tǒng)、綜合的統(tǒng)計(jì)了公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的軌跡，有關(guān)利益人對(duì)它的分析越來越關(guān)注。本報(bào)告通過對(duì)江蘇六維物流設(shè)備實(shí)業(yè)有限公司10-三年的年報(bào)進(jìn)行分析，通過橫向?qū)Ρ冉陻?shù)據(jù)中各項(xiàng)體現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)，從中得出公司近幾年財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)狀況及發(fā)展能力。首先，在淺層次上對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析。另首先，通過對(duì)公司償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力，并結(jié)合杜邦分析對(duì)公司各項(xiàng)能力進(jìn)行具體分析。讓閱讀者能深層次地理解公司的經(jīng)濟(jì)狀況。同時(shí)，通過對(duì)各項(xiàng)數(shù)據(jù)的對(duì)比分析，我們能夠發(fā)現(xiàn)公司在某些方面的局限性之處，結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，對(duì)這些局限性之處提出某些合理化建議。核心詞：財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)濟(jì)危機(jī)，償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，杜邦分析目錄1公司概況 12總體分析 12.1經(jīng)營(yíng)狀況分析 22.2財(cái)務(wù)狀況分析 33償債能力分析 53.1短期償債能力分析 53.2長(zhǎng)久償債能力分析 64營(yíng)運(yùn)能力分析 75盈利能力分析 96發(fā)展能力分析 107杜邦分析 11參考文獻(xiàn) 15附錄一 16附錄二 221公司概況江蘇六維物流設(shè)備實(shí)業(yè)有限公司創(chuàng)立于，通過數(shù)年的艱辛創(chuàng)業(yè)，現(xiàn)已發(fā)展成擁有幾個(gè)個(gè)民營(yíng)公司和1個(gè)合資公司的中型集團(tuán)公司，集團(tuán)公司年銷售額在同行中名列前茅，公司長(zhǎng)久以來始終致力于物流系統(tǒng)的規(guī)劃、設(shè)計(jì)、制造和安裝，擁有一批高素質(zhì)的物流規(guī)劃和設(shè)計(jì)人員，公司現(xiàn)有十多條物流設(shè)備制造專用生產(chǎn)線。公司擁有十多項(xiàng)國(guó)家專利和出名注冊(cè)商標(biāo)。今年來江蘇六維物流設(shè)備實(shí)業(yè)有限公司為國(guó)內(nèi)外出名公司完畢了數(shù)千個(gè)大型立體倉(cāng)庫(kù)、物流配送中心工程。典型工程有豐田中東汽車零部件物流中心，日本花王成品倉(cāng)庫(kù)，揚(yáng)子巴斯夫、長(zhǎng)春一汽、蕪湖奇瑞汽車物流中心，廣州新白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)、武漢中百、蘇寧電器、上海普洛斯、大連歐雅瑪物流中心。公司嚴(yán)格按照ISO9001、ISO14001質(zhì)量環(huán)境體系運(yùn)行，始終秉承“規(guī)劃時(shí)空、超越盼望、精心制造、表里如一”的質(zhì)量方針，以服務(wù)和質(zhì)量來打造“六維”品牌。公司多次獲得政府部門表彰，獲得了中國(guó)馳名商標(biāo)，江蘇省和南京市出名商標(biāo)，江蘇省名牌產(chǎn)品及南京市名牌產(chǎn)品等榮譽(yù)。公司奉行“以技術(shù)為先導(dǎo)”的原則，培養(yǎng)技術(shù)創(chuàng)新隊(duì)伍，開發(fā)研制含有領(lǐng)先水平的倉(cāng)儲(chǔ)系列產(chǎn)品和自動(dòng)化物流系統(tǒng)。近年來，公司在重視引進(jìn)吸取國(guó)際先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，更著力于生產(chǎn)規(guī)模的不停更新，改善生產(chǎn)工藝工裝及檢測(cè)設(shè)備，生產(chǎn)規(guī)模日益擴(kuò)大，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)步提高。2總體分析2.1經(jīng)營(yíng)狀況分析表2-1：10-公司重要經(jīng)營(yíng)狀況指標(biāo)對(duì)比表指標(biāo)名稱相對(duì)相對(duì)相對(duì)增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加營(yíng)業(yè)收入.415367804033.64%15495571.747.27%6917361143.35%毛利率%1.37%2.93%2.06%1.56%113.52%-0.87%-29.76%0.69%49.98%利潤(rùn)總額21921316255316.024712965.34063185185.35%-1542350.77-24.66%2520834114.99%如圖表2-1所示，公司體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況的各類指標(biāo)與相比，都有大幅度的減少，直觀地闡明了公司的經(jīng)營(yíng)狀況劣于。從表中能夠看出，營(yíng)業(yè)收入相對(duì)減少了30.98%，闡明公司銷售收入下降了；毛利率相對(duì)下降51.75%，利潤(rùn)總額急劇下降,相對(duì)下降了78.96%,縱觀此三項(xiàng)指標(biāo),利潤(rùn)總額的下降幅度最大,毛利率次之,營(yíng)業(yè)收入的下降幅度最小。這從側(cè)面闡明:公司銷售收入大幅下降的同時(shí),成本費(fèi)用等沒有以適宜的比例下降,成本費(fèi)用還是保持在比較高的水平,使得利潤(rùn)總額以更大的幅度下降。由于社會(huì)性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使得三星機(jī)械的訂單量大幅度下降，存貨積壓也很嚴(yán)重，其中產(chǎn)生了諸多不必要的成本，使得銷售收入大幅下降，從而造成毛利率的下降，盈利能力也隨之下降。與此三項(xiàng)指標(biāo)的對(duì)比，我們何以看出公司此三項(xiàng)指標(biāo)直線上升，很明顯的，公司的經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)于，從表中能夠看出，營(yíng)業(yè)收入、毛利率、利潤(rùn)總額這三項(xiàng)指標(biāo)比分別相對(duì)的增加了48.71%、80.80%、282.74%。其中利潤(rùn)總額幾乎以3倍的增加速度增加，結(jié)合本公司的實(shí)際狀況，因公司的固定成本占總成本比例較高，自從經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，公司加強(qiáng)了對(duì)成本費(fèi)用的控制，因此成本費(fèi)用控制地比較好，這直接對(duì)利潤(rùn)總額的計(jì)算產(chǎn)生了影響，即在銷售收入增加下，成本費(fèi)用增加幅度不大，其中就產(chǎn)生了一種杠桿效應(yīng)，使得利潤(rùn)總額以很大的幅度上漲。采用同樣的辦法，把與此三項(xiàng)指標(biāo)作對(duì)比。我們能夠發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入較之相對(duì)增加了2.64%，而毛利率與利潤(rùn)總額卻下降了。從側(cè)面反映出的成本費(fèi)用控制沒有好，這也是由于遭受經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對(duì)公司造成了很大的影響造成的；同時(shí)，從底開始，三星機(jī)械有限公司派專門的人員長(zhǎng)久在外做公司的業(yè)務(wù)拓展，其中產(chǎn)生的某些費(fèi)用也是需要考慮的?？偠灾?，07-公司總的經(jīng)營(yíng)狀況是高、底、較高。由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，對(duì)公司造成了極大的影響，是社會(huì)性的危機(jī)，但三星機(jī)械與同行業(yè)同規(guī)模的公司相比，也是屬于佼佼者，公司就從的劣勢(shì)中走出，經(jīng)濟(jì)狀況日趨回升，較之，尚有局限性之處，公司應(yīng)盡量加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用的控制盡快走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影。2.2財(cái)務(wù)狀況分析表2-2：10-公司重要財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比表指標(biāo)名稱相對(duì)相對(duì)相對(duì)增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加流動(dòng)資產(chǎn)1384303612.21%6116.3815.81%33959152.1229.94%存貨3070008322655437.124216743-8044645.7-26.20%1561305.876.89%-6483339.84-21.12%應(yīng)收賬款5250056561979513.263039463947894818.05%1059949.691.71%10538897.7220.07%總資產(chǎn)1879950013.30%22369229.813.97%41168729.4229.13%流動(dòng)負(fù)債948403201431855715.10%18573734.4617.02%32892291.5434.68%總負(fù)債948403201431855715.10%18573734.4617.02%32892291.5434.68%全部者權(quán)益4649800050978942.3547744384480942.59.64%3795495.347.45%8276437.8817.80%如圖表2-2所示，各類與財(cái)務(wù)狀況有關(guān)的指標(biāo)與相比，除應(yīng)收賬款有一定幅度的下降外,其它指標(biāo)都有不同程度的上浮，其中存貨上揚(yáng)的程度特別高,終其因素是由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)使得公司的產(chǎn)品積壓,難以出售。正是由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，公司的銷售量大不如以前了，賒銷收入也隨之減少，致使應(yīng)收賬款比下降了8.14%。而流動(dòng)資產(chǎn)的增加很大程度上是由于公司舉借外債用于資金周轉(zhuǎn)造成的。公司總資產(chǎn)的增加很大一部分因素是由于存貨的積壓及流動(dòng)資產(chǎn)的增加造成的。與相比，各項(xiàng)指標(biāo)除存貨下降外，其它指標(biāo)都有不同程度的提高，特別是應(yīng)收賬款，提高了96.86%，全部者權(quán)益次之，負(fù)債提高幅度最小，闡明公司銷量大大加強(qiáng)了，賒銷金額也大大加強(qiáng)，應(yīng)收賬款以驚人的速度發(fā)展，這是公司能從經(jīng)濟(jì)危機(jī)中逐步脫離的憑證，但同時(shí)也給公司順利收賬埋下了隱患，加大了貨款回收難度。社會(huì)經(jīng)濟(jì)已開始復(fù)蘇，而三星公司經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它同規(guī)模公司。若將與相比，從中能夠看出，即使公司各類指標(biāo)均高于，但這并不能闡明的財(cái)務(wù)狀況優(yōu)于，結(jié)合的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)公司應(yīng)收賬款數(shù)額巨大，公司流動(dòng)資產(chǎn)過多，即使近期不會(huì)給公司帶來什么負(fù)面影響，但從久遠(yuǎn)看，賒銷金額的大幅上升，資產(chǎn)閑置狀況如此嚴(yán)重，勢(shì)必影響到公司的長(zhǎng)久發(fā)展?？偠灾镜馁~務(wù)狀況乍看之下高于。其實(shí)否則，公司的賬務(wù)構(gòu)造不如。公司此后應(yīng)合理地、適宜地調(diào)節(jié)公司賬務(wù)構(gòu)造，若公司的經(jīng)濟(jì)方略是“鐵血政策”，那此后應(yīng)往“可持續(xù)方略”發(fā)展。3償債能力分析償債能力是指公司償還到期債務(wù)本息的現(xiàn)金保障能力，涉及長(zhǎng)久償債能力和短期償債能力。通過近三年比對(duì)分析，三星機(jī)械有限公司的償債能力較高，在很大程度上削弱了財(cái)務(wù)效率；造成了資金的閑置；削弱了股東的權(quán)益，綜合來講，弊不不大于利。這與公司領(lǐng)導(dǎo)層的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度及來往客戶的性質(zhì)也有關(guān)。具體分析以下：3.1短期償債能力分析表3-1：10-公司短期償債能力對(duì)照表指標(biāo)名稱相對(duì)相對(duì)相對(duì)增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加流動(dòng)比率1.201.171.15-0.03-2.51%-0.01-1.03%-0.04-3.52%速動(dòng)比率0.871.061.020.1821.13%-0.04-3.88%0.1416.43%現(xiàn)金比率8.19%11%13.83%2.75%33.55%2.90%26.48%5.64%68.92%公司短期償債能力的強(qiáng)弱與公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，以及流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)造直接有關(guān)。如圖表3-1所示，能夠直觀的看出的流動(dòng)比率與相差不大，基本上維持在2左右，乍看之下，公司的償債能力還是比較抱負(fù)的，但結(jié)合速動(dòng)比率，我們不難發(fā)現(xiàn)，公司速動(dòng)比率比下降了19.8%，速動(dòng)比率較低，真實(shí)精確地反映了公司資產(chǎn)的流動(dòng)性及短期償債能力大幅下降了。因素不難理解，由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成。結(jié)合圖表3-1，07-這三年中，公司這3項(xiàng)指標(biāo)均不不大于07、，公司的短期償債能力稍弱，但是基本上是比較抱負(fù)的狀況，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，公司短期償債能力明顯下降，這是符合客觀因素的。公司短期償債能力過強(qiáng)，速動(dòng)比率達(dá)成了1.75，資金閑置嚴(yán)重，盡管債務(wù)的償還性很高，但卻應(yīng)公司現(xiàn)金應(yīng)收賬款資金占用過多而大大增加公司的機(jī)會(huì)成本。上面我們已經(jīng)提到，償債能力的強(qiáng)弱與領(lǐng)導(dǎo)層的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度也有關(guān)，三星機(jī)械的領(lǐng)導(dǎo)層風(fēng)險(xiǎn)偏好還是比較保守的；且該公司很大一部分的銷售額來自大同礦務(wù)局、徐州礦務(wù)局、攀枝花礦務(wù)局、雞西礦務(wù)局、盤江礦務(wù)局等十余家國(guó)家大型礦務(wù)局，資金到位速度較快。這間接得影響了公司的償債能力。此后，公司應(yīng)適宜減少短期償債能力，盡量將短期償債能力維持在不使貨幣資金閑置的水平。3.2長(zhǎng)久償債能力分析表3-2：10-公司長(zhǎng)久償債能力對(duì)照表指標(biāo)名稱相對(duì)相對(duì)相對(duì)增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加資產(chǎn)負(fù)債率67.10%68.17%69.99%1.06%1.59%1.82%2.67%2.89%4.30%產(chǎn)權(quán)比率2.042.142.330.104.98%0.198.91%0.2914.33%資產(chǎn)負(fù)債率表達(dá)公司對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，負(fù)債比率低，公司償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人認(rèn)為負(fù)債比率越低，投資越安全，股東則認(rèn)為，不超出資金利潤(rùn)率的狀況下，越大越好。普通認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率水平在40%-70%為宜，結(jié)合圖表3-2，能夠看出07、資產(chǎn)負(fù)債率還是比較抱負(fù)的，的資產(chǎn)負(fù)債率偏低，長(zhǎng)久償債能力偏強(qiáng)，這會(huì)使得公司不能充足運(yùn)用負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用和節(jié)稅功效，影響公司的發(fā)展壯大。再看產(chǎn)權(quán)比率，近三年公司產(chǎn)權(quán)比率都<1，偏低，闡明公司是低風(fēng)險(xiǎn)，低酬勞的財(cái)務(wù)構(gòu)造。結(jié)合近三年資產(chǎn)負(fù)債表，三星機(jī)械有限公司基本上沒有長(zhǎng)久負(fù)債，因此長(zhǎng)久償債能力的高低基本上取決于短期償債能力?？偟膩砜?，公司資金的解決還是過于保守，沒有運(yùn)用負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用和節(jié)稅功效，只是公司后來急需解決的問題，公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)償債能力的調(diào)節(jié)，使公司能更快的發(fā)展。4營(yíng)運(yùn)能力分析表4-1：10-公司各營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)對(duì)照表指標(biāo)類別指標(biāo)名稱相對(duì)相對(duì)相對(duì)增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加增加額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)存貨周轉(zhuǎn)率55.45%36.05%44.90%-19.40%-34.99%8.85%24.55%-10.55%速度分析指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率56.57%40.47%42.59%-16.10%-28.46%2.12%5.24%-13.98%流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率35.10%18.92%21.13%-16.18%-46.10%2.21%11.68%-13.97%固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.11982.09%1.185-29.81%-26.64%36.41%44.35%0.066速度分析指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率24.23%14.14%16.64%-10.09%-41.64%2.50%17.68%-0.0759速度分析指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力是指公司對(duì)資產(chǎn)運(yùn)用的能力，即資產(chǎn)運(yùn)用效率的分析。資產(chǎn)運(yùn)用效率標(biāo)志著資產(chǎn)的運(yùn)行狀態(tài)及其管理效果的好壞，對(duì)公司的償債能力和獲利能力產(chǎn)生重要的影響，結(jié)合圖表4-1可得：首先流動(dòng)資產(chǎn)分析指標(biāo)都有不同幅度的下降，其中以流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降最為明顯，這反映了完畢同樣多的營(yíng)業(yè)收入，比占用的流動(dòng)資金少，或者能夠說占用同樣多的流動(dòng)資金，比可完畢更多的業(yè)務(wù)。這也間接影響了短期償債能力，使得短期償債能力有所下降。另首先，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比下降41.64%，很明顯的，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，市場(chǎng)不景氣，存貨積壓嚴(yán)重；同時(shí)，資金回籠速度慢，資金占用量明顯增加，公司整體營(yíng)運(yùn)能力急劇下降，這也在很大程度上削弱了公司的盈利能力。與相比，體現(xiàn)營(yíng)運(yùn)能力的各項(xiàng)指標(biāo)都有上浮，其中以存貨周轉(zhuǎn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上浮最明顯，結(jié)合之前對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的分析，公司存貨積壓嚴(yán)重，通過存貨周轉(zhuǎn)率我們能夠看出，公司大幅度地加緊了存貨的周轉(zhuǎn)，銷售能力日益增強(qiáng)，同時(shí)也減少了資金占用量，公司財(cái)務(wù)狀況日趨進(jìn)步。通過經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，對(duì)公司造成了很大地影響，即使比營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)了，但與相比，從這幾個(gè)指標(biāo)對(duì)比中能夠看出，的營(yíng)運(yùn)能力與的相比，還是比較弱的，此后公司應(yīng)特別關(guān)注存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，使公司能快速穩(wěn)定發(fā)展。5盈利能力分析表5-1：10-公司各盈利能力分析指標(biāo)對(duì)照表指標(biāo)名稱相對(duì)相對(duì)相對(duì)增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加增加額相對(duì)增加銷售凈利率0.97%5.51%14.19%-12.58%-69.54%8.68%157.53%-3.90%-21.56%總資產(chǎn)酬勞率5.84%1.04%2.87%-4.80%-82.19%1.83%175.96%-2.97%-50.86%成本費(fèi)用利潤(rùn)率38.22%15.19%27.75%-23.03%-60.26%12.56%82.69%-10.47%-27.39%資產(chǎn)保值增值率1.1051.071.15-3.50%-3.17%8.00%7.48%4.50%4.07%凈資產(chǎn)收益率7.70%1.39%3.58%-6.31%-81.97%2.19%157.93%-4.12%-53.51%盈利能力指公司一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用多個(gè)資源賺取利潤(rùn)的能力。獲取利潤(rùn)是公司經(jīng)營(yíng)的最后目的，也是公司能否生存與發(fā)展的前提。盈利能力直接關(guān)系到投資者的利益，也關(guān)系到債權(quán)人以及公司經(jīng)營(yíng)管理者的切身利益。結(jié)合圖表5-1，能夠看出：較之，各項(xiàng)指標(biāo)都有大幅度的下降，這也是意料中的狀況，結(jié)合前幾部分的分析，相信大家對(duì)07、數(shù)據(jù)的差別已了然于心，這里就不再做過多的解說。，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的緩和，三星機(jī)械的銷售量明顯上升，且由于該公司自從經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來就開拓市場(chǎng)，有專門的銷售團(tuán)對(duì)跑業(yè)務(wù)；銷量的上升大大減少了存貨的積壓，減少了諸多不必要的成本損失，成本費(fèi)用也隨之減少。這些成果均能夠通過以下指標(biāo)反映出來：與相比，所列指標(biāo)都有驚人的上揚(yáng)幅度，除了資本保值增值率上漲的幅度不是很大外。其中數(shù)銷售凈利率和總資產(chǎn)酬勞率上升的程度最為明顯。08銷售凈利率的上升闡明公司的營(yíng)業(yè)收入給公司帶來的凈利潤(rùn)增加了，成本費(fèi)用運(yùn)用率的上升則闡明公司獲取利潤(rùn)付出的代價(jià)下降了，獲利能力增強(qiáng)了，同時(shí)闡明公司對(duì)成本費(fèi)用的控制和管理水平提高了?？傎Y產(chǎn)酬勞率的增加直觀的反映了公司總資產(chǎn)獲利能力與相比大大增強(qiáng)了。即使公司經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，公司的盈利能力大幅上漲，但資產(chǎn)保值增值能力強(qiáng)度不是很高，公司資本的保值性及增加性，即使有所增強(qiáng)，但還是不夠的，此后公司應(yīng)在加強(qiáng)盈利能力的同時(shí)，多關(guān)注資本保值增值的狀況，加強(qiáng)公司持續(xù)的發(fā)展能力。通過比較07與的數(shù)據(jù)，我們能夠得出以下結(jié)論：銷售凈利率、總資產(chǎn)酬勞率，成本費(fèi)用運(yùn)用率分別下降了21.56%，50.86%，27.39%，即使公司的盈利能力不及，但在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景下，公司能有如此的發(fā)展?fàn)顩r實(shí)屬不易，此后公司若故意識(shí)地注意以上幾個(gè)部分的問題，那么在不發(fā)生意外的狀況下，公司將擁有巨大的發(fā)展空間。有關(guān)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的分析將于“杜邦分析”一節(jié)中講述。6發(fā)展能力分析表6-1：10-有關(guān)指標(biāo)環(huán)比增加對(duì)比表指標(biāo)名稱相對(duì)相對(duì)相對(duì)營(yíng)業(yè)收入增加率-30.98%48.71%2.64%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加率-78.96%2.83-19.49%凈利潤(rùn)增加率-78.96%2.83-19.49%圖結(jié)合圖表6-1，由于受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，公司相對(duì)環(huán)比數(shù)有激烈的下?。幌鄬?duì)環(huán)比增加數(shù)相稱高，達(dá)成了翻幾番的程度；相對(duì)即使?fàn)I業(yè)收入增加了，但其它指標(biāo)還是有一定程度的下降。即使?fàn)I運(yùn)能力、盈利能力還不及，但從發(fā)展的角度看：，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的不復(fù)存在和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的日益完善，公司此后各項(xiàng)能力一定會(huì)有不同程度的上浮。預(yù)測(cè)公司各項(xiàng)能力、指標(biāo)起碼能夠與并駕齊驅(qū)，若公司故意識(shí)地加強(qiáng)局限性之處的改善，如適宜減少公司償債能力，適宜減少賒銷金額，這將對(duì)公司營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力的提高有很大的協(xié)助。綜合以上對(duì)公司各項(xiàng)指標(biāo)及能力的分析，公司現(xiàn)處在發(fā)展中狀態(tài)，公司財(cái)務(wù)狀況將日趨成熟，在不發(fā)生重大變革及社會(huì)性變動(dòng)的狀況下，公司的持續(xù)性發(fā)展能力還是比較高的。7杜邦分析杜邦分析就是運(yùn)用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)的分析評(píng)價(jià)的一種綜合分析法?，F(xiàn)我們就運(yùn)用杜邦分析法，對(duì)公司近三年凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)做因素分析，以下表所示：圖7-1：因素分析表7-1指標(biāo)名稱差別對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響%銷售凈利潤(rùn)率%18.09%5.51%-12.58%-5.36%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率24.23%14.14%-10.09%-0.98%權(quán)益乘數(shù)1.761.80.040.03%凈資產(chǎn)收益率%7.71%1.39%-6.32%結(jié)合因素分析表7-1：由于凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，運(yùn)用連環(huán)替代法，能夠得到：的銷售凈利率比上年下降了12.58%，使凈資產(chǎn)收益率減少了1.93%；-12.58%*24.23%*1.76=-5.36%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年減少了10.09，使凈資產(chǎn)收益率減少了0.58%5.51%*(-10.095)*1.76=-0.98權(quán)益乘數(shù)比上年提高0.04，使凈資產(chǎn)收益率提高2.16%5.51%*14.14%*0.04=0.03%可見，該公司與相比，凈資產(chǎn)收益率發(fā)生了較大幅度的減少。影響最大的因素是銷售凈利率的下降，銷售凈利率在很大程度上減少了凈資產(chǎn)收益率。后來，公司應(yīng)廣開銷路，加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力，并加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用的管理，從而提高凈資產(chǎn)收益率。因素分析表7-2指標(biāo)名稱差別對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響%銷售凈利潤(rùn)率%5.51%14.19%8.68%2.21%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率14.14%16.64%2.50%0.64%權(quán)益乘數(shù)1.81.52-0.28-0.66%凈資產(chǎn)收益率%1.39%3.59%2.20%結(jié)合因素分析表7-2：由于凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)，運(yùn)用連環(huán)替代法，能夠得到：的銷售凈利率比上年提高了8.68%，使凈資產(chǎn)收益率提高了2.21%；8.68%*14.14%*1.8=2.21%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年提高了2.5%，使凈資產(chǎn)收益率提高了0.64%14.19%*2.5%*1.8=0.64%權(quán)益乘數(shù)比上年下降了0.28，使凈資產(chǎn)收益率下降了0.66%14.19%*16.64%*(-0.28)=-0.66%可見，該公司與相比，凈資產(chǎn)收益率有了一定程度的上升。影響最大的因素是銷售凈利率的提高，