財務管理系列教材：第一章 財務管理概述

財務管理

主講人：謝華1第一章財務管理概述全書概覽

財務活動目標市場財務管理基礎籌資管理

投資管理

資本結構與股利政策

財務管理專題

風險與收益公司價值2第一章財務管理概述第一編財務管理基礎第一章財務管理概述第二章財務分析第三章財務預測與決策3第一章財務管理概述

第一章財務管理概述第一節(jié)財務管理的概念

第二節(jié)財務管理目標

第三節(jié)金融市場4第一章財務管理概述1.財務的定義

財務泛指財務活動和財務關系。2.企業(yè)財務

是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，它體現(xiàn)著企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關系。

財務活動

涉及企業(yè)資金的活動財務關系

企業(yè)和各方面的經(jīng)濟關系第一節(jié)財務管理的概念一、財務與財務管理5第一章財務管理概述3.財務活動P4

財務活動是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動，即籌集、運用和分配資金的活動。

財務活動負債所有者權益流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)分配資金一、財務與財務管理6第一章財務管理概述4.財務關系P5財務關系是指企業(yè)在組織資金運動過程中與有關各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關系。企業(yè)所有者債權、債務人內(nèi)部單位及個人稅務行政部門被投資單位一、財務與財務管理7第一章財務管理概述財務部門、會計部門分設條件下的企業(yè)組織機構圖董事長總經(jīng)理生產(chǎn)副經(jīng)理財務副經(jīng)理其他副經(jīng)理財務主任會計主任資金籌措資金投放資金分配退休金管理等等

財務會計成本會計管理會計稅務會計信息處理等等二、財務管理的職能8第一章財務管理概述

第二節(jié)財務管理目標現(xiàn)代企業(yè)主要采取的組織形式有：

1.業(yè)主制

2.合伙制

3.公司制一、企業(yè)組織形式9第一章財務管理概述

公司屬于股份制企業(yè)的組織形式，根據(jù)我國法律規(guī)定，我國股份制企業(yè)主要有兩種形式，如下圖所示：有限責任公司公司股份有限公司

全部注冊資本由等額的股份構成，并通過發(fā)行股票籌集資本。

全部注冊資本由股東所認繳的出資額構成，但不發(fā)行股票。

一、企業(yè)組織形式10第一章財務管理概述二、財務管理目標

財務管理的目標是一切財務活動的出發(fā)點和歸宿。一般而言，最具有代表性的財務管理目標有以下幾種觀點：1.利潤最大化2.每股收益（或權益資本收益率）最大化3.公司價值（或股東財富）最大化第二節(jié)財務管理目標P1011第一章財務管理概述

本課程以公司價值最大化作為公司財務管理的目標

注意二、財務管理目標12第一章財務管理概述三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度1.代理關系P13（1）代理關系的實質美國學者詹森和威廉·麥克林認為：現(xiàn)代企業(yè)的代理關系可以定義為一種契約或合同關系。在這種關系下，一個或多個人（委托人）雇傭其他人（代理人），授予其一定的決策權，使其代替雇主的利益從事某種活動。13第一章財務管理概述代理關系用圖表示如下

資金的提供者

股東（委托人）債權人（委托人）資金的使用者內(nèi)部高層經(jīng)理（代理人）（委托人）

中層經(jīng)理（代理人）（委托人）

基層經(jīng)理（代理人）（委托人）

雇員（代理人）三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度14第一章財務管理概述3.股東與管理者（經(jīng)理）之間的代理問題（1）二者利益目標不一致的具體表現(xiàn)股東的目標管理者的目標

實現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報酬，增加公司價值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標

最大限度地獲得高工資與高獎金；盡量改善辦公條件，爭取社會地位和個人聲譽。

它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標。

三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度15第一章財務管理概述（2）防止管理者背離股東目標的具體措施通常可以采用以下兩種方法：

方法一：建立監(jiān)督機制方法二：建立激勵機制

通過考評等監(jiān)督方式，促使管理者不違背股東的利益目標，否則管理者將面臨降低工資甚至解聘的威脅。

三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度16第一章財務管理概述4.股東與債權人之間的代理問題（1）二者利益目標不一致的具體表現(xiàn)

債權人目標

希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。

它強調(diào)貸款的安全性

股東目標

股東借款是為了擴大經(jīng)營。

它強調(diào)借入資金的收益性三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度17第一章財務管理概述第三節(jié)金融市場P18一、金融市場的類型及作用二、金融市場的構成要素三、金融資產(chǎn)的價值決定18第一章財務管理概述1.金融市場的概念

金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。顯然，金融市場交易的對象是資金，交易通過一定的金融工具來實現(xiàn)，另外所從事的交易活動有一定的市場。

市場有形市場：如銀行、證券交易所等無形市場：如利用電腦、電話等

第三節(jié)金融市場一、金融市場的類型及作用19第一章財務管理概述

西方常常以此為標志進行綜合分類，具體分類如下：①有價證券市場：包括股票市場、債券市場和貨幣市場，該市場無論從市場能力還是從交易規(guī)模來看，都構成了整個金融市場的核心。②外匯市場：該市場具有買賣外國通貨和保值投機雙重功能。但對于籌資、投資這兩大金融活動而言，它只是一個輔助性的市場。

③保值市場：包括期貨市場和期權市場。這兩個市場主要是用來防止由于市場價格和市場利率劇烈波動而給籌資與投資活動造成巨大損失所形成的保護性機制。從這點來看，它的市場輔助性更強。

一、金融市場的類型及作用20第一章財務管理概述（2）按金融市場的組織形式劃分

拍賣市場（或稱交易所市場）

柜臺市場（或稱證券公司市場）（或稱店頭市場）一、金融市場的類型及作用21第一章財務管理概述（3）按金融工具的期限劃分

長期金融市場（或稱資本市場）如股票市場和債券市場等

短期金融市場（或稱貨幣市場）

如銀行同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、銀行短期信貸市場、短期證券市場等一、金融市場的類型及作用22第一章財務管理概述（4）按金融市場活動的目的劃分

有價證券市場如股票市場和債券市場等

保值市場如期貨市場和期權市場等一、金融市場的類型及作用23第一章財務管理概述（5）按金融市場交割的時間劃分

即期市場（即現(xiàn)貨市場）

遠期市場（即期貨市場）一、金融市場的類型及作用24第一章財務管理概述1、債權人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施不包括有（）。A．尋求立法保護B．規(guī)定資金的用途C．提前收回借款D．不允許發(fā)行股票D25第一章財務管理概述2、沒有風險和通貨膨脹情況下的均衡點利率是指（

）。A．基準利率

B.固定利率

C.純利率

D.名義利率C26第一章財務管理概述3、股東和債權人發(fā)生沖突的根本原因在于（

）。A．目標不一致B．利益動機不同C．掌握的信息不一致D．在企業(yè)中的地位不同A27第一章財務管理概述4、企業(yè)財務關系中最為重要的關系是（）。A．股東與經(jīng)營者之間的關系B．股東與債權人之間的關系C．企業(yè)與作為社會管理者的政府有關部門、社會公眾之間的關系D．股東、經(jīng)營者、債權人之間的關系D28第一章財務管理概述5、作為企業(yè)財務管理的目標，每股盈余最大化較之利潤最大化的優(yōu)點是（）A．考慮了資金時間價值的因素B．反映了創(chuàng)造利潤與投資資本之間的關系C．考慮了風險因素D．可以避免企業(yè)的短期行為B29第一章財務管理概述一項資產(chǎn)的流動性越高風險性越低，而收益性也就越高。（）F30第一章財務管理概述金融性資產(chǎn)的流動性越強，風險性就越大。（）F31第一章財務管理概述為防止經(jīng)營者因自身利益而背離股東目標，股東往往對經(jīng)營者同時采