中國(guó)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目評(píng)估的特點(diǎn)

中國(guó)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目評(píng)估的特點(diǎn)

一、研究的目的和意義

近年來我國(guó)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)軌，政治體制改革逐步深化進(jìn)行。特別是我國(guó)陜甘寧氣田、新疆大氣田、內(nèi)蒙古大氣田、四川氣田的相繼開發(fā)，解決了一些地區(qū)的用氣量緊張和成本高的問題，也使我國(guó)開始出現(xiàn)了以天然氣為燃料的熱電廠——聯(lián)合循環(huán)電站。這種電站由于其在燃料性質(zhì)上和發(fā)電容量上與占中國(guó)原有電站類別絕對(duì)主體的燃煤電站不同，而在其籌備建設(shè)方面也與原來的燃煤電廠有著顯著的差異，其突出的特點(diǎn)就是投資密度大、科技含量高、質(zhì)量要求更加嚴(yán)格。以往燃煤電站項(xiàng)目的籌建周期及評(píng)估方式顯然不能照搬于燃?xì)饴?lián)合循環(huán)的新型電站，這就需要有一個(gè)針對(duì)此新型電站項(xiàng)目的專門評(píng)估體系來為之服務(wù)。較國(guó)外的燃?xì)饴?lián)合循環(huán)熱電行業(yè)，我國(guó)此類型項(xiàng)目起步時(shí)間短，行業(yè)規(guī)范還在完善中，業(yè)主可參考的成熟案例少，設(shè)計(jì)施工單位經(jīng)驗(yàn)均處于探索和開發(fā)期，因此，燃?xì)饴?lián)合循環(huán)行業(yè)在我國(guó)正處于幼稚期。此期間行業(yè)的特點(diǎn)就是技術(shù)吸收消化不穩(wěn)定，成型項(xiàng)目不多，項(xiàng)目建設(shè)成本高。對(duì)企業(yè)而言，所進(jìn)入的行業(yè)為幼稚期就意味著必須做好應(yīng)對(duì)一切困難的準(zhǔn)備。國(guó)外對(duì)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目的評(píng)估時(shí)間較長(zhǎng)但均與中國(guó)的國(guó)情不同，照搬國(guó)外的評(píng)估方法是否能夠有效實(shí)現(xiàn)評(píng)估效果仍然未知。針對(duì)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)電站行業(yè)在我國(guó)剛剛興起，適合中國(guó)此類項(xiàng)目的評(píng)估以及管理體系還很不規(guī)范的現(xiàn)狀，本文以項(xiàng)目管理中的重心——項(xiàng)目評(píng)估為重點(diǎn)，通過了解國(guó)外此類項(xiàng)目評(píng)估的經(jīng)驗(yàn)和方法，為尋找適合現(xiàn)階段我國(guó)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目的較科學(xué)的評(píng)估體系提供些基礎(chǔ)研究的依據(jù)。

二、項(xiàng)目評(píng)估概述

項(xiàng)目評(píng)估是對(duì)項(xiàng)目可行性研究的通俗說法?？尚行匝芯渴菍Ｖ疙?xiàng)目投資前對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的必要性、可行性和合理性進(jìn)行研究，以便為項(xiàng)目投資提供決策依據(jù)。項(xiàng)目評(píng)估的目的就是要提高投資項(xiàng)目決策的科學(xué)性、合理性和可行性；保證項(xiàng)目投資的良好前景和社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益；預(yù)防決策失誤和投資后的不良后果；保障項(xiàng)目得以實(shí)施并獲得足夠的資源投入；保障投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者的利益和收益；對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施和運(yùn)行做出科學(xué)的規(guī)劃和建議。

三、國(guó)外燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目評(píng)估的特點(diǎn)

西方發(fā)達(dá)國(guó)家在項(xiàng)目評(píng)估中更常用的是管理層決策，管理層或管理層委托的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，提出結(jié)論性報(bào)告。地方政府一般不會(huì)參與到評(píng)估報(bào)告的制定中來，僅對(duì)國(guó)家法律框架內(nèi)的事務(wù)進(jìn)行審批。歐美國(guó)家對(duì)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)電站這種清潔能源適用的法律法規(guī)較完善，給予此類企業(yè)很多原料價(jià)格、熱、電價(jià)格和稅收方面的優(yōu)惠。這使得燃起聯(lián)合循環(huán)項(xiàng)目有了一個(gè)良好的法律環(huán)境。國(guó)外項(xiàng)目評(píng)估運(yùn)作可靠規(guī)范，特別是在項(xiàng)目的投資行為和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，已進(jìn)行了大量的案例研究和實(shí)證分析，理論較為成熟。對(duì)我國(guó)的項(xiàng)目評(píng)估有重要的參考和借鑒作用。但是評(píng)估方法多基于國(guó)外投資家的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，多是定性描述，主觀性較強(qiáng)，還需進(jìn)一步探討客觀性的評(píng)價(jià)方法。同時(shí)相配套的法律法規(guī)，文化背景與我國(guó)有很大差異，如我國(guó)的評(píng)估單位多獨(dú)立于市場(chǎng)和生產(chǎn)企業(yè)，個(gè)人的信譽(yù)度未引起應(yīng)有的重視，所以不能將國(guó)外的一整套體系照搬照用。結(jié)合我國(guó)國(guó)情建立的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，才是我國(guó)的科學(xué)的評(píng)估體系。

四、國(guó)外廣泛采用的項(xiàng)目評(píng)估方法

項(xiàng)目評(píng)估常用的定量分析方法有PI、IRR、MIRR、動(dòng)態(tài)回收期、靜態(tài)回收期、盈虧平衡法、概率統(tǒng)計(jì)法、敏感性分析法、回歸分析法、統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)法、計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析法、比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法、杜邦分析法、LP法、HP法、決策樹方法、杠桿分析法、SWOT法、價(jià)值鏈分析法、波斯頓矩陣法、企業(yè)診斷法、GE分析法、實(shí)物期權(quán)法等。國(guó)外對(duì)項(xiàng)目投資的分析歷史悠久，項(xiàng)目評(píng)估方法也隨著變幻莫測(cè)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況而發(fā)展和完善。在過去的40年中，各種資本預(yù)算方法各領(lǐng)風(fēng)騷。20世紀(jì)50年代至60年代，回收期法占主導(dǎo)地位，但70年代至80年代，又盛行內(nèi)部收益率法和凈現(xiàn)值法。現(xiàn)在又出現(xiàn)了一些新的分析方法，如實(shí)物期權(quán)法。內(nèi)部收益率法現(xiàn)IRR在國(guó)外仍然倍受眾多企業(yè)青睞，而修正的內(nèi)部收益率MIRR對(duì)于項(xiàng)目投資即資本預(yù)算有著更加深遠(yuǎn)的意義。另外，在評(píng)估方法的選擇中，大多數(shù)國(guó)外公司同時(shí)使用內(nèi)部收益率法和凈現(xiàn)值法，并且把回收期法作用資本預(yù)算的次要決策方法。從某種意義上看，他們是利用回收期法來控制項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榛厥掌诜◤?qiáng)調(diào)了項(xiàng)目早期的現(xiàn)金流，也是容易確定的現(xiàn)金流，相對(duì)于項(xiàng)目運(yùn)行后期發(fā)生的現(xiàn)金流而言風(fēng)險(xiǎn)較小。項(xiàng)目評(píng)估者往往認(rèn)為使用回收期法可以保證項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)更多的比較可靠的現(xiàn)金流。筆者認(rèn)為，這些分析方法對(duì)中國(guó)企業(yè)投資時(shí)評(píng)估方法的選擇仍有參考借鑒作用。企業(yè)項(xiàng)目評(píng)估中采用哪種方法與資本預(yù)算項(xiàng)目類型有關(guān)。我們將資本預(yù)算項(xiàng)目分為以下三類：成本減少，例如，設(shè)備更新改造；現(xiàn)有產(chǎn)品擴(kuò)大規(guī)模；新產(chǎn)品開發(fā)、新業(yè)務(wù)及新市場(chǎng)拓展。燃?xì)饴?lián)合循環(huán)屬于第一類型項(xiàng)目。成本減少類項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流預(yù)測(cè)相對(duì)準(zhǔn)確，因?yàn)橛休^多的關(guān)于設(shè)備、成本的數(shù)據(jù)及經(jīng)驗(yàn)可供借鑒，采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法比較可靠。這些常用的評(píng)估方法可被參與項(xiàng)目評(píng)估中的不同人員，做不同的評(píng)估精度時(shí)選用。如果決策者對(duì)某一近期就要實(shí)施的子項(xiàng)目進(jìn)行粗略評(píng)估及經(jīng)濟(jì)分析時(shí)就可以采用靜態(tài)類分析方法，如：投資收益率法，投資回收期法，追加投資回收期法、最小費(fèi)用法等。此方法比較簡(jiǎn)單，實(shí)用。如果評(píng)估者考慮資金的時(shí)間價(jià)值，則動(dòng)態(tài)分析法更為實(shí)際、合理，如：凈現(xiàn)值法，內(nèi)部收益率法，修正的內(nèi)部收益率法MIRR等。在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)度的評(píng)估中，關(guān)鍵途徑分析方法又是一個(gè)有力的工具。

五、國(guó)內(nèi)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目評(píng)估的特點(diǎn)

在中國(guó)，聯(lián)合循環(huán)熱電項(xiàng)目投資較大，國(guó)家法律要求電力項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)要國(guó)家指定，評(píng)估過程要由國(guó)家發(fā)改委組織并參與，就連評(píng)估過程中影響項(xiàng)目較大的燃料，熱、電的價(jià)格因素，也要由國(guó)家提出指導(dǎo)性意見，但往往稱明確價(jià)格待項(xiàng)目建成后與協(xié)商決定，這直接增加了項(xiàng)目評(píng)估的不確定性。由于政府至今沒有針對(duì)潔凈能源熱電項(xiàng)目的法律或政策依據(jù)，往往受項(xiàng)目所在地現(xiàn)任政府領(lǐng)導(dǎo)的個(gè)人意識(shí)影響較大，領(lǐng)導(dǎo)換屆也可能會(huì)造成項(xiàng)目的流產(chǎn)。項(xiàng)目評(píng)估在我國(guó)目前已引起廣泛重視，許多專家就如何發(fā)展我國(guó)的項(xiàng)目評(píng)估開展熱烈的討論，如項(xiàng)目評(píng)估的宏觀機(jī)制，包括動(dòng)力機(jī)制、約束機(jī)制、環(huán)境機(jī)制；我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估的發(fā)展對(duì)策等，總體來說有助于了解在我國(guó)的現(xiàn)實(shí)條件下的項(xiàng)目評(píng)估運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)，但目前的研究對(duì)微觀層面的問題涉及不多，主要集中于項(xiàng)目評(píng)估與投資的“為什么”，而不是“怎么做”。國(guó)內(nèi)的項(xiàng)目評(píng)估在實(shí)踐中還處于起步中，目前的主力是政府主導(dǎo)的投資咨詢公司，存在的問題有在項(xiàng)目選擇評(píng)估中比較側(cè)重于項(xiàng)目的技術(shù)先進(jìn)性，忽視了其市場(chǎng)前景和產(chǎn)業(yè)發(fā)展性，缺乏“通才”式的評(píng)估專業(yè)人才?？上驳氖窃趲啄甑奶剿髦?，許多大型城市的熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)在從事燃?xì)鉄犭娐?lián)產(chǎn)項(xiàng)目中不斷總結(jié)出適合國(guó)情的方法，取得了一定的成效。有必要結(jié)合國(guó)外的項(xiàng)目評(píng)估模式和我國(guó)實(shí)踐中的取得的企業(yè)燃?xì)鉄犭婍?xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)并創(chuàng)新，建立我國(guó)的項(xiàng)目評(píng)估體系。

六、我國(guó)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目評(píng)估流程總結(jié)及其中的敏感因素分析

在我國(guó)，燃?xì)饴?lián)合循環(huán)的評(píng)估流程主要是圍繞政府的審批流程開展的，因?yàn)槟茉串a(chǎn)業(yè)至今仍為國(guó)家高度控制的行業(yè)。因此就不能像國(guó)外的企業(yè)一樣進(jìn)行以企業(yè)為中心的項(xiàng)目評(píng)估，而必須把項(xiàng)目評(píng)估分步進(jìn)行。政府審批是整個(gè)項(xiàng)目評(píng)估流程中最關(guān)鍵的步驟，包括地區(qū)級(jí)的審批和國(guó)家級(jí)審批。項(xiàng)目企業(yè)必須圍繞著各級(jí)各部門的審批的需要準(zhǔn)備出初步可行性報(bào)告，并可能進(jìn)行幾次的修改并再次報(bào)批。但政府的審批并不對(duì)燃料、熱及電的價(jià)格進(jìn)行審定，國(guó)家也沒有專門針對(duì)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目的配套政策，這都給燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目評(píng)估埋下了不確定因素。所以燃?xì)饴?lián)合循環(huán)項(xiàng)目評(píng)估者必須解決這些不確定因素給項(xiàng)目評(píng)估帶來的問題。通常評(píng)估者可以通過先分析出1～2個(gè)最敏感因素再分別假設(shè)2～3個(gè)敏感因素值進(jìn)行資金及方案分析。把最敏感因素變化產(chǎn)生的影響陳述給決策者和政府審批部門。在我國(guó)現(xiàn)有的能源體制下，項(xiàng)目評(píng)估中敏感因素的分析是必然的。由此將必然在評(píng)估過程中伴隨著多方案決策的行為。筆者總結(jié)了以下適用于多方案決策的工作流程，如圖1所示：

七、結(jié)論

本文針對(duì)我國(guó)燃?xì)饴?lián)合循環(huán)行業(yè)項(xiàng)目評(píng)估的特殊性，結(jié)合我國(guó)此行業(yè)所處的特有情況，通過自身學(xué)習(xí)、調(diào)研和工作中的實(shí)踐