論山西票號身股制

論山西票號身股制

現(xiàn)代教育法的重要創(chuàng)新之一是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離。該制度的制定有力地促進了經(jīng)濟的發(fā)展。這不僅允許擁有閑置資本但不想被經(jīng)營的投資者實現(xiàn)利益的目標，還為參與經(jīng)營管理的工人創(chuàng)造了廣闊的職業(yè)空間。然而,隨著社會的發(fā)展,人們發(fā)現(xiàn)曾經(jīng)備受推崇的兩權(quán)分離的公司制度安排并非想象中的那樣完美。兩權(quán)分離可能造成勞動者利益與投資者利益相偏離,進而誘發(fā)勞動者出現(xiàn)懈怠或不忠行為。盡管現(xiàn)代各國公司法都無一例外地將公司雇員尤其是高級雇員對公司及股東的勤勉義務和忠實義務法定化,實踐中如何解決兩權(quán)分離所帶來的經(jīng)營者與所有者的利益沖突問題,卻一直是困擾公司法的一個難題。在這種背景下,員工持股逐漸在西方發(fā)展起來并被引入我國公司法實踐之中。然而,在我們借鑒和吸收西方員工持股制度之時,卻忽視了中國傳統(tǒng)商事法律文化中有關(guān)解決經(jīng)營者與所有者利益沖突的智慧?？疾熳鳛橹袊鴤鹘y(tǒng)商事習慣法的山西票號身股制,可以發(fā)現(xiàn)其對中國當下推行員工持股制具有重要的借鑒意義。一、身股制與收益分配票號是我國清代后期出現(xiàn)的一種金融機構(gòu),在清代票號中,山西票號以開辦時間早、業(yè)務遍布海內(nèi)外而聞名于世。山西票號在中國金融史上地位獨特,不僅在于其曾長期獨占中國金融業(yè)之鰲頭,而且在于其創(chuàng)立了獨特的股權(quán)制度——身股制,“清代票莊如此發(fā)達,分紅制度是個很重要的因素”(1)。山西票號身股制是一種允許“身股”(人力股)與“銀股”(貨幣股)并存的合股經(jīng)營制度。山西票號的股份分為銀股和身股,財東(股東)出資形成銀股,掌柜(經(jīng)理)等高層管理者及伙計(一般員工)以其勞動所占份額構(gòu)成身股(俗稱“頂身股”、“頂生意”)。身股作為票號掌柜等人以人力所頂?shù)墓煞?不交銀兩,但與財東的銀股一樣,享有同等分紅權(quán)。銀股對票號的經(jīng)營負無限責任,身股只分盈,不分虧。(2)山西票號身股制具有如下運行機制。1.未來票號工程,于要求下的加試條件(1)省籍條件:限山西之人?！鞍瓷轿髌鼻f組織之綱領(lǐng),最有可觀者,唯雇用店員一項,為他商所弗及。查山西票莊同業(yè)者,關(guān)于雇用店員之規(guī)定,限于山西人,他省之人不得援用。”(4)省籍限制是為確保招收的學徒具有經(jīng)商之天賦,清代山西商業(yè)氛圍尤為濃厚,雍正年間,山西巡撫劉于義就曾說:“山右積習,重利之念,甚于重名。子弟之俊秀者,多入貿(mào)易一途,其次寧為胥吏,至中材以下,方使之讀書應試?！?5)(2)保薦條件:學徒進入票號,必須有保薦人推薦,保薦人必須與總號有利害關(guān)系,但票號財東不得向本票號推薦學徒:“各連號不準東家舉薦人位,如實在有情面難推者,準其往別號轉(zhuǎn)推?！?6)保薦人與被保薦人之間具有連帶責任:“練習生有保薦人而無押金,將來如有舞弊事情,由當日保薦人賠償損失?！?7)(3)個人條件:各票號對學徒的個人條件要求大同小異,如志成信票號所定招收學徒規(guī)則是年齡須在15歲以上20歲以下,身高須滿五尺,家世清白,五官端正,語言流暢,舉動靈敏,善珠算,精書法;協(xié)成乾招票號招收學徒規(guī)則除年齡身家等與志成信大致相同外,還須:“儀態(tài)大方,習于禮貌,書算合格,不憚遠行?！?8)(4)考試條件:經(jīng)過考試合格后方能進入票號成為學徒:“票號收練習生,以為培養(yǎng)人才的根基。欲為練習生,先托人向票號說項,票號先向保薦人詢練習生的三代做何事業(yè),再詢其本人的履歷,認為可試,再分口試和筆試兩種,如屬合格,名為‘請進’,不過這種練習生的考試,沒有一定的日期與數(shù)額,視其需要而定?！?9)根據(jù)上述條件招收進入票號的學徒,還須經(jīng)過3年的嚴格訓練和7年以上的班期考核,在成績合格且無過失的情況下,才有取得頂身股的資格。學徒只要勤學苦練,照章行事,經(jīng)過10多年的努力,總是有望頂上身股的;而一旦頂上身股,其身份和地位就發(fā)生了重大變化。2.“未賬期”時,清結(jié)“初頂身股”以人力三厘。請看身股制中又具特色的“故股”也具有較強的激勵效果。所謂故股,又稱“協(xié)賬”,是指享有頂身股的員工去世后,仍可按其頂身股數(shù)額享有若干賬期的分紅權(quán),通常為一至三個賬期,如果特別有功,尚可多協(xié)一二賬。如大德通票號在光緒十四年修訂的號規(guī)規(guī)定:“人力故股,一厘至六厘,四年清結(jié);七厘至一俸(十厘),六年清結(jié)。若初頂身股,未經(jīng)賬期而故者,勿論多少,三年清結(jié)。若功績異常,或臨故有毀之事,宜加宜減,眾東另議?！?11)民國十四年大德通票號在計發(fā)紅利時,已故員工高鈺以人力一分參與分得余利銀8000兩,趙調(diào)元以人力七厘五分得余利銀6000兩,宗其漢以人力六厘分得余利銀4800兩,張書翰以人力三厘五分得余利銀2800兩,苗秀以人力一厘五分得余利銀1200兩。(12)對于頂上身股的員工而言,如到大賬期(3至5年),有紅利則分紅,無紅利分時,則有應支(薪金),如票號賠償,不負賠償責任,又有公積金,積年累月,所余甚豐,死后又有協(xié)賬,正是由于有了這樣富有成效的激勵機制,山西票號經(jīng)理人等頂上身股的員工莫不視票號如己事,盡力經(jīng)營。(13)3.“清”字,“真”字“信”在休假制度方面,山西票號多規(guī)定號內(nèi)員工從掌柜起,均為3年回家探親一次。志成信票號經(jīng)理齊夢彪在廣東任職長達10年之久。當時因交通不便,很多人都視廣東為畏途,北方人以赴煙瘴之地難以適應。在來廣東任職前,家人也為齊夢彪擔憂,而其父卻教導說:“吾故知此去冒險也,然諺云:‘不吃苦中苦,難為人上人?！峒沂晨诜倍?而所入不豐,終不免凍餒之虞。子能于票莊得有股份,全家方可保全耳?！焙髞?其父病故,齊夢彪痛不欲生,急欲回籍奔喪。但志成信對于莊伙的假期有規(guī)定。按規(guī)定,再有兩年的時間齊夢彪即可提升,如提早請假,提升的時間必須從頭算起。齊夢彪接到的報喪家信中,附有父親臨終前“死后不得奔喪,違者為不孝”的遺囑。齊夢彪遵從父教,未回家奔喪,嚴守號規(guī),苦熬期滿,終于得到票號的賞識,加給二厘身股,提升為廣州分莊執(zhí)事。(15)二、員工薪酬制度及其與山西票號制的相似之處(一)員工持股制在中國的起源與發(fā)展員工持股制,是起源并普遍推行于西方發(fā)達國家的一種新型的公司制度安排。它一般是指在公司內(nèi)部設立員工持股會,公司以某種形式賦予員工全部或部分資金,幫助員工個人積累資金購買并持有本公司股票的股權(quán)制度。員工持股制最早產(chǎn)生于美國,作為公司制度的一種革新,很快得到許多國家的接受和承認,目前已經(jīng)幾乎遍及世界。關(guān)于員工持股制在中國的發(fā)展,有學者認為員工持股制在中國的萌芽早于西方國家。山西票號的身股制可看作是早期的員工持股制,(16)但是通常人們認為,現(xiàn)代意義上的員工持股制在中國的發(fā)展是20世紀90年代以后的事情。員工持股制的特點主要體現(xiàn)在三個方面。1.員工持股模式的特殊意義員工持股制通過讓員工持有公司一定的股份,有利于實現(xiàn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化,防止股權(quán)過分集中于大股東。在我國國有企業(yè)改革中,員工持股更加具有特殊意義。通過讓員工持有股權(quán)使勞動者成為真正意義上的而不是虛幻抽象的經(jīng)濟生活的主人。在員工持股模式下,員工不僅僅是受雇一方,一定意義上也是公司的所有者。員工持有公司一定的股份,使得其參與公司決策更加具有可行性,這些大量持股員工的充分參與也有利于實現(xiàn)有效的公司治理。2.加強企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督機制。在控制員工通過法定程序持有公司股份,在身份上他既是勞動者又是所有者,實現(xiàn)了公司財富的創(chuàng)造者與所有者身份的統(tǒng)一。對有突出貢獻的員工特別是經(jīng)理等管理層員工獎勵一定額度的紅股,或者一定數(shù)量的股票期權(quán),能夠有效地激發(fā)其工作潛能,從而形成公司內(nèi)部良好的激勵機制。在監(jiān)督機制上,員工持股后,更加有利于推選其代表進入董事會和監(jiān)事會,從而對大股東和管理層形成監(jiān)督或制衡。同時這些持股員工大多工作在生產(chǎn)經(jīng)營的第一線,對公司實情比較了解,因此可以避免外部股東因信息不對稱而造成的監(jiān)督困難。3.員工持股制。在公司現(xiàn)代公司法普遍奉行的股東至上主義,使得只有公司股東才能享有公司分紅權(quán)。公司利潤通常在資本所有者(股東)之間進行分配,公司的員工如果不持有公司的股份,就只能獲得相應的勞動報酬而不能參與公司紅利的分配。而員工持股制,則使得員工在取得勞動報酬之外,獲得了分取公司利潤的權(quán)利。這種制度安排,在堅持“按勞分配”原則的基礎上,推動了分配制度的進一步完善,實現(xiàn)了按勞分配和按資分配的統(tǒng)一。(二)大力加強企業(yè)人力資本在企業(yè)管理中的作用,尤其注重對員工與資員工持股制和山西票號身股制在許多方面具有相似之處,例如它們都建立在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的基礎之上,都強調(diào)對員工的激勵和勞資關(guān)系的協(xié)調(diào),都體現(xiàn)對人力資本在企業(yè)發(fā)展中作用的重視,等等。正因如此,有學者將山西票號身股制稱為早期員工持股制,而把現(xiàn)代員工持股制稱為現(xiàn)代身股制。(17)盡管山西票號身股制與員工持股制有著諸多共同點,然而由于成長于不同的法律文化中,兩者也存在較大差異。1.正式頂股的資格山西票號身股的確定,因員工身份不同而有所區(qū)別?？偺柦?jīng)理的頂身股要在票號開辦時寫入合同,其余人員的頂身股,不寫入合同,而是計入“萬金賬”中。凡票號員工頂身股者,一般須在號內(nèi)工作達三個賬期(一般3或4年為一賬期)以上的時間,工作勤奮、沒有過失者,才能由大掌柜(總經(jīng)理)向財東(股東)推薦,經(jīng)各方認定后,將其姓名登在“萬金賬”上,才算正式頂上身股。身股是有起點和上限的。在很長時間內(nèi),身股的起點為一厘,上限為十厘即一股,俗稱“一俸”或全份?？偨?jīng)理的身股多少由財東決定,一般可頂一股。二掌柜、三掌柜七八厘不等,一般人員可頂一二厘或三四厘。(18)優(yōu)秀員工的身股以后每遇賬期可增一二厘,增至一股(全份)為止。若是頂身股者去世,通常仍可以按照規(guī)定享有一定年限的“故股”。對于員工持股,各國一般都規(guī)定,公司只能向所屬的正式員工、所屬子公司的正式員工出售、分配或贈與本公司的股份。持股員工一般須在本公司工作滿半年至5年左右。各國對員工持股的比例一般控制為公司總股本的5%~50%。如新加坡規(guī)定,員工持股計劃的股份總數(shù)不得超過公司所發(fā)行總股本的5%;在每一會計年度,公司所提供的員工持股計劃的股份不得超過整個計劃的20%;如果某一會計年度內(nèi)的員工持股選擇計劃實施不足20%,可以延續(xù)到下一會計年度。(19)2.員工享有的股份在權(quán)利義務的配置上,山西票號身股股東只負盈,不負虧,票號盈利時,身股股東根據(jù)其身股的多少,享有和銀股股東同等分紅的權(quán)利;對票號的虧損則由銀股股東負無限責任。頂身股不像銀股那樣具有延續(xù)性,不可轉(zhuǎn)讓和繼承。員工一旦離開票號,頂身股紅利就停止發(fā)放。但若是頂身股者去世,通常仍可以按照規(guī)定享有一定年限的“故股”。而在員工持股制中,員工通過一定程序持有公司股份后,就將根據(jù)其持有的股份多少和其他股東享有同等的權(quán)利和義務,可以行使表決權(quán)、分紅權(quán)等,同時也將以股份為限和其他股東負擔同樣的有限責任。除非出現(xiàn)死亡、被解雇、退休或配偶死亡及殘疾等特殊情況外,員工所持公司股份從購買之日起在一定年限(一般為3至5年)內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓或兌現(xiàn)。在范圍上,山西票號內(nèi)不是所有員工都可以頂?shù)缴砉?。山西票號身股制對員工享有身股有較為嚴格的限制,這些限制除了工作業(yè)績外,還包括工作年限等條件?！盎镉言谌胩柸钨~期(約10年)以上,并工作勤懇,未有過失”(20),由經(jīng)理向財東推薦后,方有可能頂?shù)缴砉?。因?在山西票號內(nèi)能夠頂?shù)缴砉烧呖偸巧贁?shù)人。而員工持股制在覆蓋面上較為廣泛,不僅沒有地域或行業(yè)的限制,而且在公司內(nèi)部該項制度的覆蓋范圍通常及于所有員工。3.員工持股在我國的發(fā)展歷程身股制作為山西票號普遍推行的一種商事制度,雖然已經(jīng)形成了較為完整的體系結(jié)構(gòu),但從形式上看其并沒有被納入國家制定法規(guī)范,票號整套經(jīng)營管理制度包括身股制基本都是表現(xiàn)為商事習慣形式。這些商事習慣有效地保證了山西票號的正常運行。以號規(guī)為例,作為商事習慣的號規(guī)在山西票號的運行中發(fā)揮著十分重要的作用。號規(guī)對上至掌柜、下至伙計的行為通常都有十分嚴格的規(guī)定,如伙友3年不準請假、禁食鴉片、嚴禁賭博嫖娼等,如有違反者,無論身份職務,一律嚴加處理,直至開除出號。(21)如果從國家法與習慣法(民間法)二元化的立場出發(fā),那么山西票號身股制則主要表現(xiàn)為習慣法(民間法)而非國家法。與山西票號身股制不同,員工持股制之所以發(fā)展比較迅速更多依賴國家法的規(guī)范和保障。以美國為例,美國在1973年的《地區(qū)鐵路重組法》中,第一次使用了“員工持股計劃”概念,并在1974年《職工退休收入保障法案》中,首次規(guī)定對員工持股計劃實行優(yōu)惠政策。到20世紀90年代,美國已頒布了25個聯(lián)邦法來鼓勵員工持股計劃,50個州中也有一半為鼓勵員工持股進行了立法。(22)員工持股在我國的發(fā)展雖然相對較晚,但我國也通過立法對其予以規(guī)范。除了行政法規(guī)、部門規(guī)章的規(guī)定,2005年修訂的《公司法》明確規(guī)定公司可以回購本公司的股份獎勵給公司職工,從而肯定了員工持股的法律地位。這些關(guān)于員工持股的國家立法,使得員工持股能夠得以規(guī)范地推行。三、山西票型制度對中國實施員工所有權(quán)制的澄清(一)積極推行商事習慣推行員工持股離不開法律的規(guī)范與保障。從西方國家看,它們都十分重視有關(guān)員工持股立法。然而,推行員工持股是不是一定要制定出事無巨細、詳細嚴密的國家法呢?從山西票號身股制看,當時并沒有關(guān)于該項制度的國家立法,身股制的運行完全是建立在號規(guī)這樣的商事習慣的基礎之上,“人力股系晉商特別習慣”。(23)在清代,像身股制這樣的商事習慣不僅被山西票號所普遍遵循,而且“也是國家官吏在處理民間詞訟案件時不能不經(jīng)常依賴的對象”,(24)“從清代民間契約和官府檔案看,地方官判案兼顧和認可地方習慣之例甚多”。(25)正因如此,山西票號身股制依然能夠在國家法缺失的情況下,得以穩(wěn)定有效的運行。我國當前在推行員工持股制的過程中,盡管已經(jīng)出臺了一些相應的國家制定法規(guī)范,但總體來講尚未形成系統(tǒng)的規(guī)范體系。而國家制定法的出臺往往需要耗費高額成本。在不具備制定國家法的條件下,盲目出臺國家法不僅不利于市場秩序的穩(wěn)定,反而會對經(jīng)濟的發(fā)展造成傷害。如果在國家法尚無法及時出臺而又不承認商事習慣效力的情況下,就會導致企業(yè)在推行員工持股制時無法可依。如果我們在一定程度上承認商事習慣也是實際生活中可以發(fā)揮作用的法,并在司法裁判中對有關(guān)員工持股的一些慣例予以接受,那么這不僅可以為企業(yè)推行員工持股制提供制度引導,而且可以大大激勵企業(yè)在推行員工持股制上的創(chuàng)造性和積極性。同時,在條件成熟的時候通過國家法對商事習慣予以認可和接受,將商事習慣轉(zhuǎn)變?yōu)閲曳?則又可減少制定國家法過程中可能出現(xiàn)的立法與實踐脫節(jié)的現(xiàn)象。(二)創(chuàng)設身股制激發(fā)人才的能力市場里的企業(yè)是一個人力資本與非人力資本的特別契約。企業(yè)契約的特別之處,在于它不能事前完全規(guī)定各要素及其所有者的權(quán)利和義務條款,總要有一部分留在契約執(zhí)行中再規(guī)定。這個特性,是因為企業(yè)契約包括了人力資本(工人的、經(jīng)理的和企業(yè)家的)的參與。人力資本的產(chǎn)權(quán)相當特別:只能屬于個人,非“激勵”難以調(diào)度。(26)山西票號身股制蘊涵著以人力為資本的法律理念。在身股制下,將銀股和身股聯(lián)合在一起,按股份對所賺利潤進行分配。這顛覆了“出資者才為所有者”的產(chǎn)權(quán)安排,在這種新的產(chǎn)權(quán)安排中出現(xiàn)了不投入現(xiàn)金或?qū)嵨?就能與銀股一起參與分紅的“身股”。身股之所以能同銀股一起參與分紅,是因為在山西票號中,人力乃是一種具有很大增值力的資本。也就是說,身股持有者的知識、技能和經(jīng)驗已經(jīng)成為與銀股一樣具有增值力的資本,甚至是比銀股增值力更大的資本。(27)“得人則興,失人則衰”。山西票號正是由于認識到人力資本的增值功能,才會十分重視對人才的吸納并創(chuàng)設身股制以激發(fā)人才的潛能。山西票號中“出資者為銀股、出力者為身股”的制度安排使人力資本擁有者取得了和貨幣資本擁有者一起分享企業(yè)利潤的權(quán)利,是對人力資本在企業(yè)發(fā)展中作用的尊重和肯定。在肯定人力資本的地位的同時,山西票號還十分重視對人力資本的激勵,采取各種措施激發(fā)員工的潛能。在山西票號中,不僅只有努力工作方有可能頂上身股,而且其身股并非依次遞增而是視其貢獻大小增加或減少。比如在大德通票號,光緒十五年時王振鐸身股為五厘,高鈺三厘,趙調(diào)元二厘;20年后,到光緒三十四年,高鈺的身股晉升為十厘,而王振鐸僅由五厘增加到七厘,趙調(diào)元僅由二厘增至四厘半。(28)這種根據(jù)業(yè)績和貢獻決定提升幅度的身股分配制度,使得身股制對員工保持持續(xù)的激勵效果。我國在推行員工持股制時應借鑒山西票號身股制的做法,實現(xiàn)對人力資本的有效激勵,避免出現(xiàn)不論業(yè)績和貢獻而只根據(jù)身份和職位平均分配持股份額的“大鍋飯”。(三)限制員工股自由轉(zhuǎn)讓的措施山西票號身股制中,員工持有的身股不能轉(zhuǎn)讓和繼承。頂身股者只有在賬期到來分紅時方可獲得紅利銀。若是票號贏利豐厚,身股持有者就可獲得更多紅利。而“故股”等制度的實施更是賦予了員工為票號貢獻畢生精力的動力。山西票號中,上至經(jīng)理,下到普通員工,無人不關(guān)注票號的長遠和穩(wěn)定發(fā)展。因為在這種制度中,個人的命運已經(jīng)和票號的發(fā)展緊密地連在一起。我國推行員工持股也應該借鑒山西票號身股制禁止員工股自由轉(zhuǎn)讓的規(guī)定,將員工的收益和公司的長遠發(fā)展聯(lián)系起來,防止員工出現(xiàn)只希望通過二級市場“高價套現(xiàn)”,而不關(guān)注公司長遠發(fā)展的短期行為。從西方國家員工持股制的發(fā)展情況看,鼓勵員工長期持股,禁止員工股在二級自由市場流通,基本上被多數(shù)國家所采納。在美國,員工所持股份并不在個人手中,而是由公司內(nèi)部的一個信托基金會集中保管,一般不得轉(zhuǎn)讓。只有員工在退休或因故脫離該公司時,才能將自己擁有的股份轉(zhuǎn)讓。同時,員工在接受內(nèi)部員工股時,并不是隨著員工持股計劃的實施而立即得到全部股份,而是在一定時間內(nèi)(如5至7年)才能逐步得到全部股份。在日本,公司內(nèi)部員工所持股份通常由公司內(nèi)部的員工持股會來集中管理,多數(shù)公司對內(nèi)部員工長期持股給予一定的獎勵,員工個人對持有的股份,必須有特殊理由(比如結(jié)婚或購房急需現(xiàn)金時)方可申請取出出售。(29)限制或禁止員工股的自由轉(zhuǎn)讓,將使員工更多地關(guān)注公司的長遠發(fā)展,積極為公司發(fā)展盡心盡力,以便能夠通過公司的贏利分紅而獲取自身較大的利益。員工如能長期持股并不斷從公司獲取分紅,在很大程度上也可緩解員工養(yǎng)老問題。當員工把公司的發(fā)展和自身的利益包括養(yǎng)老等問題聯(lián)系起來時,在員工和公司之間便會結(jié)成長期、緊密的利益紐帶。這無論是對一個公司的發(fā)展,還是整個社會的發(fā)展,都具有積極意義。(四)身股等級體系放寬對員工持股總額的限制,賦予員工盡可能大的持有本公司股票的份額,是我們從山西票號身股制獲得的又一啟示。山西票號身股制是有滿額限制的,財東不會讓員工無限制地獲得身股而分取更多的利銀。身股與銀股的比例一般是二比八、三比七,也有四比六的,對半的就很少了。因此,當員工的身股特別是掌柜等高管的身股達到規(guī)定的上限時,他們的創(chuàng)業(yè)和奮斗精神就大大衰退。這也是山西票號后期難以應付國內(nèi)外新興金融機構(gòu)的競爭而導致日趨衰落的原因之一。我國在推行員工持股制時應吸取山西票號的經(jīng)驗教訓,適當放寬對公司員工持股總額的限制,鼓勵員工持有本公司的股票。正所謂“聯(lián)股連心”,員工持股額越高則工作越努力。因此,適當放寬對員工持股總額的限制,鼓勵更多員工持有本公司的股票,乃至實現(xiàn)“工者有其股”,這對企業(yè)和社會的發(fā)展都是有利的。