銀行客戶經(jīng)理財務報表分析

銀行客戶經(jīng)理

財務報表分析劉霄侖簡介北京國家會計學院副教授，清華大學碩士研究生導師ACFE北京分會副主席中國注冊會計師、注冊內(nèi)部審計師、注冊舞弊調(diào)查師中央財經(jīng)大學會計學學士、北京大學光華管理學院MBA、南開大學公司治理在讀博士加入北京國家會計學院前就職于普華永道會計公司和安達信華強會計師事務所推薦教材《財務報表的分析與運用》，【美】white著，中信出版社即將出版。《財務分析技術》，人民郵電出版社2019年內(nèi)出版。銀行客戶經(jīng)理應具備的報表分析能力“根據(jù)我能想到的最好的理論，人可以分成截然不同的兩種——向別人借錢的人和借錢給別人的人?！?/p>

——查爾斯·拉姆 《伊萊亞隨筆》，1823年“向別人借錢的人是借錢給他的人的奴仆?！?/p>

——《圣經(jīng)》中引用的諺語回顧：中國國有商業(yè)銀行的發(fā)展歷程階段時期經(jīng)營創(chuàng)新重點1創(chuàng)新準備階段1977-1980年恢復原有金融機構和金融業(yè)務2創(chuàng)新萌芽階段1981-1984年建立中央銀行制度，金融管理制度，采用新技術3創(chuàng)新調(diào)整鞏固階段1985-1989年開拓金融市場，強化金融宏觀調(diào)控4創(chuàng)新深化階段1990年至今金融市場的多方位開放，加快國有專業(yè)銀行向商業(yè)銀行的轉化，深化銀行產(chǎn)權結構的改革商業(yè)銀行經(jīng)營創(chuàng)新的五個突破1、銀行開辦中長期設備貸款，涉足于固定資產(chǎn)投資領域。2、中央銀行制度建立。3、金融市場的開拓和完善。股票市場、資本市場、國債市場的建立更為宏觀金調(diào)控手段的運用打下了較好的基礎，同時為銀行商業(yè)銀行化運營提供良好的外部環(huán)境。4、非國有商業(yè)銀行的建立和運轉，打破了原有單一所有制的銀行體制，使商業(yè)銀行多樣化、競爭化。5、原國有專業(yè)銀行向企業(yè)化商業(yè)銀行轉制。同時進一步確立以國有商業(yè)銀行為主，結合股份制商業(yè)銀行，以競爭促進步的發(fā)展思路。

銀行業(yè)務發(fā)展的方向性革命——小企業(yè)融資個體私營等非公經(jīng)濟的重要性日益增加在國民生產(chǎn)總值中的比重已經(jīng)發(fā)展到1/3。自20世紀90年代以來70%以上的城鎮(zhèn)新增就業(yè)崗位由非公經(jīng)濟提供農(nóng)村轉移勞動力的70%以上也是在非公有制經(jīng)濟中就業(yè)。非公有制企業(yè)大多數(shù)是微型和小型企業(yè)。融資難是小企業(yè)發(fā)展的嚴重瓶頸按市場經(jīng)濟原則，對符合條件的小企業(yè)提供融資支持，是解決小企業(yè)融資難問題的根本途徑。小企業(yè)融資需要解決的問題利率問題——如何定價？虧損支持，可行嗎？有無上限？——最高司法解釋貸款利率應包括哪些內(nèi)容？——將轉嫁給老百姓的承擔起來小企業(yè)需要何種融資形式支持？風險投資？二板市場？保理和租賃？如何解決小企業(yè)融資方面的弱點抵押？擔保？如何突破現(xiàn)行法律的束縛？允許對動產(chǎn)與非動產(chǎn)（例如應收賬款等等）設定抵、質(zhì)押，從而擴大微小企業(yè)的融資供給企業(yè)生命周期與融資介入、退出時機時間盈利0嬰兒期成長期成熟期衰退期種子基金風險投資銀行信貸IPO上市商業(yè)信用退市銀行信貸資金撤出導入期正向現(xiàn)金流，現(xiàn)金充裕，對外投資增加垃圾債券發(fā)行發(fā)行債券租賃，非銀行金融機構種子基金、風險投資退出商業(yè)銀行的分業(yè)經(jīng)營與綜合經(jīng)營銀行業(yè)綜合經(jīng)營：是指商業(yè)銀行不僅能經(jīng)營存款、貸款、結算、匯兌等傳統(tǒng)業(yè)務，還能經(jīng)營代理股票發(fā)行與買賣、基金管理、資產(chǎn)管理、代理銷售保險等原屬于證券、保險、投行、信托公司的業(yè)務，尤其是能從事金融期貨、金融期權和金融互換等衍生金融業(yè)務。自20世紀90年代以來中國金融業(yè)務發(fā)展的演變1993年以前，我國金融業(yè)事實上實行的是綜合經(jīng)營（以前稱“混合經(jīng)營”）為了糾正和整頓1992年由房地產(chǎn)熱和證券投資熱所引起的金融秩序混亂，在1993年金融工作會議上提出了分業(yè)經(jīng)營的設想，1993年11月24日和12月25日，中央與國務院先后在法規(guī)文件中，明確了金融分業(yè)經(jīng)營的決定2019年實施的《商業(yè)銀行法》首次以法律形式明確了實行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管制度。2019年中國銀監(jiān)會成立，標志著我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管制度最終形成完整的體系。加入WTO后如何應對國際銀行綜合業(yè)務的沖擊？在法律、監(jiān)管、機制、金融產(chǎn)品等避險工具缺乏、從業(yè)人員素質(zhì)不高的情況下，大型商業(yè)銀行應開展試點，同時發(fā)展金融控股公司?？蛻艚?jīng)理制度定義：所謂客戶經(jīng)理制度，就是在市場經(jīng)濟條件下，商業(yè)銀行進行業(yè)務拓展與營銷的一種經(jīng)營組織模式，它通過客戶經(jīng)理向客戶全面營銷銀行的所有金融產(chǎn)品和服務，全面負責客戶的所有事務，從而成為介于銀行內(nèi)部作業(yè)、管理體系和銀行客戶之間的橋梁和紐帶，并制定適合營銷人員管理和激勵特點的考核激勵管理體系和規(guī)章制度，以最大限度地鼓勵客戶經(jīng)理人員努力拓展銀行的市場?；咎卣鳎菏且钥蛻艚?jīng)理為主體，把推銷金融產(chǎn)品，搜集與傳遞市場信息，發(fā)展、鞏固、管理客戶等融為一體，為客戶提供全方位、高質(zhì)量的金融服務。客戶經(jīng)理制度與商業(yè)銀行再造“如果強調(diào)促進企業(yè)成長必須意味著把焦點放在顧客身上，但是，取得利潤的增長需要把重點放在恰當?shù)目蛻絷P系上”——哈佛管理經(jīng)典《企業(yè)成長的新策略》客戶關系價值的四個關系軸通過選擇客戶（客戶組合管理）影響銀行的價值；通過增強與客戶的關系影響銀行的價值形成；通過不同的客戶關系結構影響銀行的價值創(chuàng)造；通過風險分擔與利潤分享來影響價值在銀行與客戶之間的分割客戶組合管理銀行客戶的價值高低由購買量、購買頻次、對價格和產(chǎn)品功能的敏感度以及關系層次決定銀行的客戶組合管理分低、中、高三個層次進行低層次的客戶組合管理是指在廣義的市場層面上管理客戶組合。中層次的客戶組合管理則是指在批發(fā)層面上管理客戶關系組合高層次的客戶組合管理則要求在零售層面上管理客戶關系組合。在擴大客戶基礎的同時應充分挖掘單一客戶的潛在價值信息及網(wǎng)絡技術的發(fā)展使得銀行在個人層面或零售層面上對大量的客戶進行管理成為可能客戶關系價值構成管理銀行通過對客戶價值鏈或所需產(chǎn)品中的大部分提供滿意服務來提高其客戶關系價值。商業(yè)銀行有三種累進的價值構成形式。低層次：只提供核心產(chǎn)品。核心產(chǎn)品是指銀行產(chǎn)品提供給客戶的基本利益或基本效用，它是金融產(chǎn)品的使用價值所在。核心產(chǎn)品既可以獨立地被消費或使用，也可以與其他產(chǎn)品結合起來被消費或使用。中層次：擴展服務。開發(fā)新產(chǎn)品，增加產(chǎn)品和服務的交叉銷售，及時開發(fā)產(chǎn)品附加值，完善功能，提供“一條龍”服務，從而使價值構成范圍從核心產(chǎn)品擴展到涵蓋價值鏈或顧客總支出的更大范圍，抓住客戶總關系價值的更大部分。高層次：總體解決方案。銀行力爭滿足顧客對銀行產(chǎn)品及相關產(chǎn)品的所有需求。要求商業(yè)銀行向全能銀行方向發(fā)展?？蛻絷P系價值創(chuàng)造管理銀行的客戶關系價值與從客戶那里獲得的收入及向客戶提供的服務成本有關銀行可以扮演以下三種角色創(chuàng)造新關系價值，并使客戶與銀行的合作關系不斷深化。低層次：產(chǎn)品經(jīng)理。銀行通過滿足客戶對產(chǎn)品質(zhì)量和功能的要求，以獲取這部分價值。中層次：客戶經(jīng)理?？蛻艚?jīng)理為“每位客戶”提供度身訂做的多元化服務，從而使銀行創(chuàng)造并抓住更多的價值，大幅度提高占客戶總支出的份額。高層次：網(wǎng)絡經(jīng)理。網(wǎng)絡經(jīng)理占據(jù)市場中心位置，發(fā)揮“中間媒介”的作用，將市場上有大量的買方和賣方連結起來，著兩個買方或賣方團體，是多對多模式。，他們之間一對一的聯(lián)系很困難或成本很高，（或""）如電子銀行可把銀行與客戶、銀行與銀行、客戶與客戶（一般是高價值客戶）連結起來?？蛻絷P系價值中的風險與利潤平衡銀行與客戶都在創(chuàng)造和分享價值，并盡量回避風險。雙方有關利潤分享、風險共擔的討論一般都集中在定價和簽定合同兩個方面。一。必須精誠合作，努力把“蛋糕”做大，并讓客戶切實感受到在他的成功中銀行所發(fā)揮的作用；二。消除雙方對風險的擔憂，滿足雙方的風險管理要求。銀行與客戶的互惠互利是建立長期合作關系的基礎。風險與利潤的平衡可以分三個層次：低層次：以中立（市場化）為基準的風險與利潤平衡。適用于標準化無差異產(chǎn)品及服務中層次：以表現(xiàn)為基準的風險與利潤平衡。超出一般產(chǎn)品的買賣而進入擴展的關系對雙方都有利，銀行與顧客之間可以有許多風險分擔與利潤分享安排。高層次：以結果為基準的風險與利潤平衡。銀行與顧客建立“伙伴關系”后，風險分擔與利潤分享取決于合作項目的成功程度。適用于為客戶量身訂做的服務?？偨Y客戶關系價值管理的四個關系軸及各關系軸內(nèi)的層次劃分，基本反映了銀行在處理銀行與客戶關系中的運行次序和規(guī)律。其運行次序是：選擇客戶→培植客戶→調(diào)整客戶結構→客戶關系價值的衡量。選擇客戶是客戶關系價值研究的起點，決定了銀行的客戶戰(zhàn)略思想和提供服務的方式；培植客戶主要是在選擇客戶的基礎上，進一步增進與客戶的關系與感情；調(diào)整客戶結構的目的在于影響銀行的價值創(chuàng)造。通過對客戶實行不同的服務模式，提高意向客戶的忠誠度與滿意度；對客戶關系價值的風險與利潤衡量則反映了銀行與客戶的利益博弈，并在利益博弈中增進銀行與客戶的關系。四個關系軸及各關系軸內(nèi)的層次均具有遞進關系，但各關系軸的層次之間并不具備一一對應關系?？蛻艚?jīng)理制度的核心理念客戶導向理念。重視客戶、尊重客戶是客戶經(jīng)理制度最核心的理念。客戶導向理念經(jīng)歷了客戶至上、客戶第一、客戶滿意、增加客戶價值四個發(fā)展階段。營銷一體化理念。商業(yè)銀行實行客戶經(jīng)理制度，就是要把產(chǎn)品的營銷作為一種專門化的事業(yè)，將各種營銷資源進行整合，實現(xiàn)營銷的專門化。核心客戶綜合開發(fā)理念。對創(chuàng)造主要利潤的客戶，需要銀行給予高度重視和關注，為他們配備最高等級、最專業(yè)的客戶經(jīng)理，最大限度地滿足和開發(fā)這些核心客戶所有的金融需求，只有這樣，才能真正使20%的客戶為銀行創(chuàng)造80%的利潤。個性化產(chǎn)品和服務理念。客戶經(jīng)理不僅要能提供標準單一產(chǎn)品的銷售，而且要具備根據(jù)客戶需求進行特別定制服務。針對客戶的具體情況，在銀行的金融產(chǎn)品和各種可以借助的外部資源中進行組合設計，以最大限度地為客戶服務。金融服務創(chuàng)新理念。客戶經(jīng)理制度本身就是制度創(chuàng)新，而客戶經(jīng)理本身又是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的主體。并且，在向客戶提供個性化服務時，客戶經(jīng)理進行產(chǎn)品組合設計本身也是一種創(chuàng)新。深化金融服務技術內(nèi)涵理念。香港商業(yè)銀行客戶經(jīng)理的職責業(yè)務拓展客戶需求調(diào)查與研究客戶選擇與分析具體金融服務房地產(chǎn)放款服務工商貸款貿(mào)易融資存款業(yè)務零售銀行業(yè)務企業(yè)咨詢服務私人銀行業(yè)務加強客戶關系授信申請貸款監(jiān)控提供資訊如何跨越銀行外部控制中的委托代理問題兩個重要的委托代理問題：信息不對稱問題道德風險如何應對？良好實務：浙江省臺州市商業(yè)銀行浙江省臺州市商業(yè)銀行是我國第一家非國有資本控股的小法人金融機構，自成立以來鍥而不舍地以微小企業(yè)為服務對象，堅持額小、面廣、期短、高效的信貸方針，到2019年底各項存款余額達１００多億元，占全市金融機構存款總額的１０％，實現(xiàn)利潤１．８億元，不良貸款率一直控制在１％以下，存貸規(guī)模和資產(chǎn)質(zhì)量在當?shù)亟鹑跈C構中名列第一。良好實務：浙江省臺州市商業(yè)銀行的經(jīng)驗業(yè)務拓展：堅持面向微小企業(yè)提供融資服務，符合臺州當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展狀況。當?shù)貙⒔叮埃サ墓I(yè)經(jīng)濟總量，由９０％以上的微小企業(yè)所創(chuàng)造。分散信貸風險單筆貸款平均額度為40萬元。貸款期限一般為半年，最長不超過一年密切與客戶的溝通和聯(lián)系穩(wěn)定、低成本、勞動密集式的客戶經(jīng)理制度加強聯(lián)系，以“腳勤”克服信息不對稱問題結合“存貸掛鉤”辦法，重視客戶現(xiàn)金流量的監(jiān)測分析嚴格獎懲制度嚴密的內(nèi)部控制制度“貸款三查制度”，“第一責任人（主要責任人）制度”、“終身風險問責制度”和“信貸事后監(jiān)督制度”。 強化企業(yè)文化商業(yè)銀行客戶經(jīng)理應具備的職業(yè)能力問題當貸款出現(xiàn)回款問題時，客戶經(jīng)理如何證明自己已經(jīng)良好地履行了應盡的職責？兩個重要概念“勤勉盡責”“應盡關注”勤勉盡責定義：一個人在特定環(huán)境下被合理預期應具備的判斷、關注、審慎、果斷水平以及應采取的行動。在職業(yè)安全及健康領域，勤勉盡責意味著雇主在特定的環(huán)境中應采取各項合理措施以防范在工作場所中所可能出現(xiàn)的各種傷害或事故。判定原則和標準“勤勉盡責”的判定原則合理關注建立防范體系：就上述意外事件所應采取的防范流程的正式書面文件防范體系的有效運行：對流程的有效執(zhí)行并保證流程得到及時更新“合理關注”的內(nèi)容損害的后果：潛在的后果；消除風險措施前/后對意外事件的影響——哪些方面可能會出問題，這些問題對個人及組織價值觀的影響損害發(fā)生的可能性：意外事件的發(fā)生概率可行的方案：消除風險的各種方案；現(xiàn)有的風險控制措施是什么？責任者應具備的知識和技能水平：發(fā)現(xiàn)風險以及執(zhí)行工作的能力構成意外事件的原因與其超出責任者控制的偏離程度：意外事件能否被合理預測——以前是否曾發(fā)生？是否知道或應該知道？“合理關注”的判定標準理性的、具備執(zhí)行該項業(yè)務或活動所需的合理的執(zhí)業(yè)知識和和技能的、掌握充分相關信息的第三方在此情形下所做出的判斷判定標準經(jīng)常會發(fā)生變化，但應與最新的技術進步以及現(xiàn)行行業(yè)標準保持同步在內(nèi)部資源不足時可能需要聘請外部專家“勤勉盡責”的評價標準是否滿足所有相關法規(guī)的要求？是否明確理解各項目標以及這些目標對相關利益以及價值觀的影響？對受工作所影響的各有關領域的相關特征都有深切的了解？所有適當?shù)谋尘靶畔⒍急皇占⒂枰哉稀⒕C合考慮？對自己所不擅長領域，是否向該領域的專家進行咨詢？在使用專家時，確保專家在該領域提供咨詢意見的勝任能力，并在自己的知識基礎上對咨詢意見的合理性進行判斷按適用的標準的要求收集充分的信息對風險及其結果進行恰當?shù)脑u價“勤勉盡責”評價標準例示職業(yè)安全與健康是否你是否知道并理解你所應承擔的安全與健康職責？你是否制定了發(fā)現(xiàn)和控制風險的明確的程序？你是否將安全觀念貫穿于工作的各個方面？你是否象對待質(zhì)量、生產(chǎn)與銷售領域那樣對安全與健康也制定了相應的目標？你是否為安全與健康的有效實施提供了適當?shù)馁Y源？你是否向所有的員工講解了有關安全與健康的職責并確保他們對此有充分的理解？雇員是否接受了有關安全生產(chǎn)以及使用適當?shù)陌踩雷o用品的培訓？是否存在風險報告機制，以鼓勵雇員向上級匯報所有的不安全因素以及不安全操作？是否各級經(jīng)理、主管、員工象對質(zhì)量那樣也對安全與健康負有責任？在獲取新設備或改變生產(chǎn)流程時是否安全是一個考慮因素？你是否記錄了業(yè)務活動以及改進措施？你是否記錄了所有員工所接受的培訓？是否有記錄顯示你對雇員違反安全流程的行為進行了處罰？你是否每年都對職業(yè)安全及健康流程進行審閱并采取必要的改進措施？對違反“勤勉盡責”指責的抗辯為防范意外事故的發(fā)生所需的關注水平已超越了“合理關注”的范疇如意外事故已經(jīng)發(fā)生，則需證明已在對各種可能性進行權衡的基礎上采取了“勤勉盡責”的措施什么是“應盡關注”應盡關注為防止意外事件發(fā)生而表現(xiàn)出的應有的關注水平。暗示了應無過失過失——由于缺乏一個謹慎的專業(yè)人士為避免可被合理預測到的不利后果的發(fā)生而應具備的關注水平而導致的不利后果的發(fā)生?！皯M關注”與“合理關注”的區(qū)別合理的關注：健康的懷疑態(tài)度應盡關注：特定情形下可能需要特別的關注“紅心雞蛋”事件薩班斯·奧克斯利法案的要求“銀行客戶經(jīng)理財務報表分析”課程的

邏輯結構

看

財務報表分析換個角度企業(yè)存在的一般目的盈利保持償付能力企業(yè)資源決定其運作模式企業(yè)資源行業(yè)選擇企業(yè)的形式治理層的建立業(yè)務模式愿景和使命的確立戰(zhàn)略目標管理團隊建立風險管理內(nèi)部控制運營流程

企業(yè)權責利關系透視（委托代理關系的建立）

要通過企業(yè)財務報表理解企業(yè)，可以從會計報告所提供的模式出發(fā)。會計報告所提供的企業(yè)信息類似醫(yī)學的X光透視片把機體的骨骼脈絡以及各個器官的狀況揭示于使用者。企業(yè)的X光透視片如圖14所示。產(chǎn)業(yè)競爭者競爭強度供方買方替代品新入侵者新進入者的威脅買方的侃價能力供方的侃價能力替代品的威脅圖1產(chǎn)業(yè)結構因素（業(yè)務模式的確立）競爭的決定因素決定買方力量的因素決定供方力量的因素決定替代威脅的因素價格敏感性侃價杠桿入侵壁壘

通過流程看企業(yè)1. 企業(yè)物流/資金流/現(xiàn)金流如圖15所示

通過流程看企業(yè)（續(xù)）2. 企業(yè)子單元流程如圖16所示企業(yè)受托責任與對外報告為反映受托責任關系，編制對外財務報告財務報告的四張主表的構成：資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表、所有者權益變動表資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表之間的邏輯關系；權責發(fā)生制和收付實現(xiàn)制的聯(lián)接。所有者權益變動表反映了投資主體的日益多元化以及資本的流動性大為加強。報表的編制以及獨立審計制度使得所有權和經(jīng)營權的分離成為可能，使得商業(yè)得以繁榮和發(fā)展。見陳敏教授與陳小悅教授講義商業(yè)的繁榮刺激了對資金的需求融資需求大為增加，相應的問題就是融資渠道的確定債務？權益？混合？不同融資渠道相應的后果也不一樣，因此融資人需要根據(jù)自己的情況選擇最適合的融資渠道。相應的，資金提供者對報表的關注點也就不同美國：工商企業(yè)的資金來源（1950~2019）內(nèi)部融資外部融資其他公債和抵押金借款和短期證券年份總額金額比例金額比例金額比例金額比例19504218424104101638196048367581648121970102626026268844198032420062301040125416198545835276-3054125412198951238074-45-1080169820201910156956887994913914小企業(yè)典型的籌資來源商業(yè)銀行，非抵押貸款：38%商業(yè)財務公司或信用卡公司：34%以資產(chǎn)抵押/質(zhì)押為基礎的資金提供者：24%（資產(chǎn)抵押借款：4%，租賃：16%，應收帳款：4%）承銷商信用：20%私營企業(yè)貸款：16%個人或家庭財產(chǎn)貸款：16%私人收購投資公司或私人股票公司：4%小型企業(yè)投資公司或其他小型企業(yè)管理局支持的籌資來源：4%風險投資公司：2%投資銀行或證券經(jīng)紀公司（IPO）：1%約有1/3（30%）的公司不使用外部籌資資料來源：AA/NSBUSurvey,2019課堂練習假設在2019年1月1日，兩個股東共同投入原始資本100萬成立了一個貿(mào)易公司?，F(xiàn)有個項目，每年需用資金150萬。有兩種方案，A是借款50萬，五年期，年息10%；B是再吸引新股東加入，再投入50萬資本。假定所得稅率是30%，銷售稅金2%。已知：年銷售成本預計為120萬，銷售費用預計為10萬，管理費用預計為16萬。問題： 1。預計收入多少的情況下你會選擇債務融資，預計收入多少的情況下你會選擇權益融資？臨界點為多少？2．在預計銷售收入在200萬元/年，成本、費用構成不變的情況下，5年后A、B兩方案導致的權益狀況如何？決定企業(yè)融資策略的因素債權融資優(yōu)點：固定的還本付息；可以稅前列支；缺點：企業(yè)經(jīng)營效益不好時，將是很大的壓力；往往帶有附加的限制條件；債權比例過高時帶來的財務風險加大。權益融資：優(yōu)點：不需要還本付息缺點：需對外披露信息；不能免稅；盈利情況好時，分紅或利潤分配也多，相對而言剩余盈利減少資金提供者對報表的關注點股東視角債權人視角

一、股東關心什么

凈資產(chǎn)回報（收益）率

如何提高所承擔的風險

如何減小在回報和風險中間進行權衡風險與收益權衡框圖——價值驅(qū)動因素分析圖17企業(yè)戰(zhàn)略/公司治理和價值關系圖二、債權人報表分析的角度

債權人分析和股東分析的角度會有很大的不同。債權人也關心股票價格，但是從不同的角度以不同的程度關心股票。股東關心股票價格漲落，從而會從風險與收益加以權衡的角度來看問題，而債權人卻更關心風險，特別是違約風險，如果股票價格下降是和企業(yè)承擔了額外風險相關聯(lián)，則是危險的信號；若股票價格上升是在風險得到有效控制情況下而僅僅是由于企業(yè)業(yè)績有未預期改善則是對債權人有利的信號。

二、債權人報表分析的角度（續(xù)）企業(yè)信用分析商業(yè)環(huán)境客戶的業(yè)務性質(zhì)現(xiàn)金流量利潤資產(chǎn)與現(xiàn)存?zhèn)鶆諛I(yè)務經(jīng)營能力還款能力資產(chǎn)的流動性與融資能力財務保障報表分析的目的通過報表還原企業(yè)的真實面目：業(yè)務模式是否可行，是否能支持資金的回籠；企業(yè)風險管理流程是否在發(fā)揮作用，能否避免資金的不當使用。財務報表分析的步驟首先確定企業(yè)治理及管理層的誠信然后是對財務信息、非財務信息和企業(yè)風險管理（特別是財務風險管理）的分析對財務信息的分析對非財務信息的分析對企業(yè)風險管理的分析舞弊的類型管理層舞弊和員工舞弊為本組織牟利的舞弊和為個人或其他組織牟利的舞弊與財務報表相關的舞弊對財務信息作出虛假報告導致的錯報通常與管理層凌駕于控制之上有關侵占資產(chǎn)導致的錯報舞弊三要素動機/壓力機會借口/忠誠度的喪失對財務信息的分析財務信息包括財務報表及其附注首先要確定分析的是“真”的表。表中的內(nèi)容是否可以被分析所需。是否有水分。其次要做分析前的準備工作。了解合并報表還是母公司報表——合并方法、編報主體的可比性調(diào)整前還是調(diào)整后審計意見的類型管理層的解釋第三步才是對財務報表及附注進行分析1．會計分析：對原則、準則、政策和估計的合理性進行分析——虛假財務報告、盈余管理、識別潛在危險信號、非經(jīng)常性損益2．財務分析：簡單比較、趨勢分析、因素分析、比率分析黃世忠教授認為財務報表分析的邏輯切入點在于三個方面：資產(chǎn)質(zhì)量、盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流量。3．破產(chǎn)風險的分析：單變量模型和多變量模型Z分。4．輔助分析工具：杜邦分析財務報表錯報風險的類型企業(yè)和信息流的圖表說明了事實的流動，從企業(yè)環(huán)境、流程和決策（“企業(yè)事實”）開始，經(jīng)過三個信息流程，包括捕獲經(jīng)營數(shù)據(jù)、處理會計和管理信息以及最終生成財務報表和披露（“事實的相關信息”）。財務報表的錯報風險可能源于企業(yè)事實中的失敗風險，或者源于企業(yè)事實相關信息流動中的錯誤風險或舞弊風險。商業(yè)事實反映事實的信息經(jīng)營失敗風險錯誤和舞弊風險經(jīng)營環(huán)境流程和決策經(jīng)營數(shù)據(jù)會計和管理信息財務報表和報表附注經(jīng)營失敗風險企業(yè)在財務報表日后至少一年的時間里無法繼續(xù)運營的風險。財務報表中發(fā)生數(shù)額超過可容忍誤差的無意錯報的風險，錯報源于以下方面的錯誤：原則－依據(jù)GAAP選擇和應用適當?shù)臅嬙瓌t時發(fā)生的錯誤估計－在確定估計時，錯誤的捕獲信息、做出假設或進行計算信息處理－在關鍵流程或財務報告流程中，捕獲、輸入、處理或輸出信息時發(fā)生的錯誤。披露－依據(jù)GAAP和法律法規(guī)為財務報表做出披露時發(fā)生錯誤或者遺漏。錯誤風險舞弊風險財務報表中發(fā)生數(shù)額超過可容忍誤差的有意錯報的風險，錯報是為了以下目的而對數(shù)額或披露進行錯報或故意遺漏：·操縱盈利或錯報資產(chǎn)以欺騙財務報表使用者，或者·隱瞞資產(chǎn)的盜用經(jīng)營信息流程會計準則和實務經(jīng)營實現(xiàn)環(huán)境流程用于決策的信息流程流程和應用系統(tǒng)流程和應用系統(tǒng)財務報告流程總賬會計報告營運報表財務報表及附注獲取經(jīng)營事件及事實獲取經(jīng)營交易事件及事實經(jīng)營環(huán)境流程和決策經(jīng)營數(shù)據(jù)會計和管理信息財務報表和報表附注數(shù)據(jù)輸入和變動數(shù)據(jù)傳輸加工/處理輸出及會計分錄

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