論小三行的危機(jī)救濟(jì)

論小三行的危機(jī)救濟(jì)

“小三銀行”是中國(guó)的批發(fā)銀行、四家銀行和中國(guó)的工業(yè)銀行的總稱。這三家歷史不同、性質(zhì)有別的銀行,在1935年的金融恐慌中被逐步改組,最終成為官商合辦銀行,都與它們的鈔票發(fā)行及擠兌風(fēng)潮所引發(fā)的危機(jī)直接相關(guān)。關(guān)于“小三行”的改組,陳禮茂曾進(jìn)行過(guò)專門研究,從三行放款與存款業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的失誤、擠兌風(fēng)潮和發(fā)行準(zhǔn)備抵繳三個(gè)方面分析了改組的原因。但對(duì)于與之直接相關(guān)的發(fā)行業(yè)務(wù)缺少研究,對(duì)于三行高層與財(cái)政部的反復(fù)交涉敘述亦較簡(jiǎn)略。1其他一些成果中也有所涉及,論者多認(rèn)為是南京國(guó)民政府對(duì)民族資本銀行的蓄意兼并。2黎霞曾對(duì)四明銀行改組前后的狀況及改組原因進(jìn)行了討論。3《中國(guó)古近代金融史》一書中對(duì)“小三行”改組有簡(jiǎn)要敘述,提出“1934-1935年的金融危機(jī)為國(guó)民政府加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的控制提供了機(jī)會(huì)?！?本文則從“小三行”的發(fā)行業(yè)務(wù)著手分析改組的內(nèi)在原因,因?yàn)閿D兌風(fēng)潮的危機(jī)與發(fā)行準(zhǔn)備移交的困難都導(dǎo)因于此,文中也充分展現(xiàn)了財(cái)政部與“小三行”的交涉過(guò)程。一發(fā)行本單位總校的管理情況了解“小三行”改組前夕的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)尤其是導(dǎo)致改組的直接因素——紙幣發(fā)行狀況,對(duì)于全面認(rèn)識(shí)這次改組至關(guān)重要。“小三行”都擁有紙幣發(fā)行權(quán),而且發(fā)行數(shù)額在全國(guó)亦占較大比重,三行在1933、1934年的發(fā)行額僅在中國(guó)銀行、交通銀行、中央銀行和四行準(zhǔn)備庫(kù)之后。中國(guó)通商銀行于1897年5月27日在上海成立,是中國(guó)自辦的第一家銀行,該行成立時(shí),獲得清政府戶部批準(zhǔn),發(fā)行銀元和銀兩兩種鈔票。該行業(yè)務(wù)的進(jìn)展與發(fā)行銀行券有密切關(guān)系,從1905年到1911年的7年中,通商銀行從發(fā)行鈔票中獲得的利潤(rùn)達(dá)80萬(wàn)兩以上。通商銀行的資金來(lái)源除吸收存款外,主要靠發(fā)行鈔票。傅筱庵重掌該行后,通過(guò)財(cái)政部次長(zhǎng)徐堪的關(guān)系,獲得加發(fā)新鈔的權(quán)利,1934年發(fā)行額達(dá)到2900多萬(wàn)元。與此同時(shí),放款數(shù)額也顯著增長(zhǎng)。由于放款長(zhǎng)期收不回來(lái),呆帳越來(lái)越大,僅長(zhǎng)興煤礦公司、招商局和漢冶萍公司三家的呆帳即達(dá)500多萬(wàn)元。5中國(guó)通商銀行雖然將紙幣發(fā)行作為重要的資金來(lái)源,但其發(fā)行準(zhǔn)備政策有失嚴(yán)密。1928年底南京國(guó)民政府財(cái)政部鑒于北方的鈔票擠兌風(fēng)潮,通令各行將發(fā)行額數(shù)及準(zhǔn)備實(shí)況呈報(bào)。從財(cái)政部對(duì)于該行呈報(bào)內(nèi)容的批復(fù)來(lái)看,該行“所報(bào)發(fā)行總額僅舉約數(shù),而準(zhǔn)備金項(xiàng)下又不將細(xì)數(shù)詳列,殊屬不合”,因此要求該行將最近發(fā)行數(shù)額暨準(zhǔn)備金實(shí)況再行分別列表詳報(bào)。6但這一狀況并未因財(cái)政部的調(diào)查而有改進(jìn),直至1933年,該行各分支行處理發(fā)行準(zhǔn)備的辦法還未能一致,各行自行其事,完全獨(dú)立,以致該行總管理處每期匯總的發(fā)行額與準(zhǔn)備額,難以盡合。財(cái)政部派員查核后,認(rèn)為不符合發(fā)行原則,必須嚴(yán)格糾正,要求平時(shí)對(duì)于發(fā)行準(zhǔn)備兩額亦須對(duì)照相符,凡非即期票據(jù)僅可充作保證準(zhǔn)備?？偣芾硖帪榱藨?yīng)付部定法例,提高發(fā)行信用,暫定補(bǔ)充辦法:(1)自1933年8月10日起各分支行辦事處對(duì)于每月十日、廿日兩期之實(shí)際發(fā)行額及自行準(zhǔn)備額均應(yīng)按照每月底電告辦法辦理,由本處核實(shí)匯總,以免對(duì)照不符。(2)兌換券準(zhǔn)備比例表自本月十五日起改為按日填報(bào),每月三期,電告之后,關(guān)于自行準(zhǔn)備之現(xiàn)金、保證兩種細(xì)目如不能填入準(zhǔn)備比例表,應(yīng)按期加編兌換券準(zhǔn)備金余額表兩份,以一份留底,一份寄處備財(cái)部查核,至已發(fā)收回之券平時(shí)得列作現(xiàn)金,每旬轉(zhuǎn)入庫(kù)存券可也。(3)每日進(jìn)出之庫(kù)存兌換券允用去若干,即由各行自行設(shè)法準(zhǔn)備若干,皆須當(dāng)日轉(zhuǎn)帳,如有未能自行準(zhǔn)備時(shí)應(yīng)先電詢代理總庫(kù)之滬行商定代備額,并同時(shí)約定轉(zhuǎn)帳日期,即一方依額代備、一方依額轉(zhuǎn)出庫(kù)存券。(4)允各行莊所出期票除即期外均作保證準(zhǔn)備論。7但上述補(bǔ)充辦法并未切實(shí)執(zhí)行,紙幣發(fā)行準(zhǔn)備空虛,這一點(diǎn)在下文對(duì)于該行擠兌風(fēng)潮救濟(jì)和發(fā)行準(zhǔn)備移交交涉中即得以反映。四明銀行創(chuàng)設(shè)于1908年8月,成立后即獲得發(fā)行鈔票權(quán),根據(jù)其章程第二條規(guī)定“本銀行按照商業(yè)銀行通例,以存款、貸款、貼現(xiàn)、匯兌、發(fā)行銀洋各票為營(yíng)業(yè)之大宗?！痹陂_(kāi)辦之初,“擬先發(fā)行期票、匯票兩種,俟辦有成效再行發(fā)行銀洋各票?！?但不久發(fā)行鈔票即成為重要的資金來(lái)源和業(yè)務(wù)大宗,發(fā)行數(shù)額有不斷增加的趨勢(shì)。根據(jù)其營(yíng)業(yè)報(bào)告的統(tǒng)計(jì),從1931-1935年間,其兌換券發(fā)行額及準(zhǔn)備金狀況變化如下表:(單位:元)對(duì)于鈔票的發(fā)行,該行建立了一系列規(guī)章與合約。對(duì)于紙幣的發(fā)行準(zhǔn)備,《發(fā)行準(zhǔn)備暫行辦法》規(guī)定:一、發(fā)行兌換券須有十成準(zhǔn)備,歸總管理處券務(wù)股保管。二、現(xiàn)金準(zhǔn)備至少須占發(fā)行總數(shù)十分之六,其余得以保證準(zhǔn)備充之。三、現(xiàn)金準(zhǔn)備以現(xiàn)銀圓、生金銀及外國(guó)現(xiàn)貨幣為限,但存放同業(yè)各行及錢莊之現(xiàn)銀圓、銀兩及外國(guó)現(xiàn)貨幣亦得作為現(xiàn)金準(zhǔn)備,惟其數(shù)額不得超過(guò)現(xiàn)金準(zhǔn)備總額十分之四。四、保證準(zhǔn)備以市面流通之公債、庫(kù)券、各大商埠之房地產(chǎn)契據(jù)、進(jìn)出口押匯票據(jù)、及商業(yè)票據(jù)為限,公債庫(kù)券應(yīng)按市價(jià)折合,不得以票面金額計(jì)算,房地產(chǎn)契據(jù)照實(shí)在估價(jià)計(jì)算,進(jìn)出口押匯票據(jù)照金額計(jì)算,商業(yè)票據(jù)以銀行錢莊或殷實(shí)商號(hào)票據(jù)(酌取抵押品)充之,亦按金額計(jì)算。五、存放準(zhǔn)備金之同業(yè)各行及錢莊應(yīng)由券務(wù)股長(zhǎng)擬開(kāi)戶名,陳由總經(jīng)理核定。六、各分行代發(fā)行之流通券準(zhǔn)備金暫以五成存各該分行作為存放準(zhǔn)備金,其余五成劃歸總管理處保管,以四成作保證準(zhǔn)備,一成作現(xiàn)金準(zhǔn)備。前項(xiàng)存放準(zhǔn)備金,總處得隨時(shí)調(diào)撥,不計(jì)存息。前項(xiàng)保證準(zhǔn)備得由代發(fā)行之分行購(gòu)置,決算時(shí)歸該分行計(jì)算損益,如遇跌價(jià)時(shí)應(yīng)由該分行即行補(bǔ)足,但此項(xiàng)保證品應(yīng)以本辦法(四)所舉之種類為限,并應(yīng)陳報(bào)總管理處核定,并繳送總處券務(wù)股保管。七、同業(yè)領(lǐng)用券準(zhǔn)備金應(yīng)按照本辦法(二)所定現(xiàn)金六成保證品四成繳納。此項(xiàng)保證品如遇跌價(jià)時(shí)應(yīng)由領(lǐng)券同業(yè)即行補(bǔ)足。八、準(zhǔn)備金每月應(yīng)由總經(jīng)理券務(wù)股長(zhǎng)盤查一次。①1從文本規(guī)定上看,四明銀行對(duì)于紙幣發(fā)行準(zhǔn)備的管理要比中國(guó)通商銀行嚴(yán)密和規(guī)范。但據(jù)曾任四明銀行經(jīng)理的孫鶴皋回憶:總經(jīng)理孫衡甫在發(fā)行鈔票方面,只把發(fā)行鈔票看作是重要的資金來(lái)源,卻不注意建立準(zhǔn)備金。四明的最高發(fā)行額是2000萬(wàn)元,卻沒(méi)有依照當(dāng)時(shí)政府的規(guī)定,備足現(xiàn)金準(zhǔn)備,檢查時(shí)移東補(bǔ)西應(yīng)付過(guò)去。9從其他一些零星的史料中,亦可合理地推斷,其發(fā)行準(zhǔn)備并未遵照上述《發(fā)行準(zhǔn)備暫行辦法》的規(guī)定執(zhí)行。1934年4月9日,財(cái)政部對(duì)四明銀行的訓(xùn)令中即指出:“該行發(fā)行兌換券數(shù)目及準(zhǔn)備金實(shí)況業(yè)經(jīng)部派員查明在案,茲查發(fā)行現(xiàn)金準(zhǔn)備項(xiàng)下列有代兌領(lǐng)券準(zhǔn)備金一百五十五萬(wàn)元,原系收回明華及萬(wàn)春兩行莊之領(lǐng)用暗記券,此項(xiàng)暗記券既經(jīng)收回,自應(yīng)與各該行莊即日算清,未便長(zhǎng)期抵作現(xiàn)金準(zhǔn)備之用,又保證準(zhǔn)備項(xiàng)下公債只占發(fā)行總額百分之七點(diǎn)五,數(shù)額過(guò)少,并應(yīng)切實(shí)增加,合行令仰遵照辦理,并具報(bào)查核?！?0該行改組以后,奉派擔(dān)任董事長(zhǎng)的吳啟鼎在向孔祥熙陳述營(yíng)業(yè)沒(méi)有轉(zhuǎn)機(jī)的理由時(shí),慨嘆“無(wú)奈本行內(nèi)容實(shí)屬過(guò)于空虛,無(wú)米之炊徒滋嘆息,其中最難于解決之點(diǎn)厥為呆賬太多,存款總額五千余萬(wàn)元,而不易收回之舊欠竟達(dá)二千余萬(wàn)元之巨(可望收回者僅一千五百萬(wàn)元),準(zhǔn)備如此其脆且弱,故數(shù)年以來(lái)每遇風(fēng)潮發(fā)生輒感焦頭爛額?！雹?中國(guó)實(shí)業(yè)銀行于1919年4月正式成立,1922年開(kāi)始發(fā)行紙幣,鈔票發(fā)行是其主要業(yè)務(wù)內(nèi)容之一。11關(guān)于發(fā)行業(yè)務(wù)的管理,該行在總管理處設(shè)發(fā)行部,專辦發(fā)行兌換券及準(zhǔn)備事宜,各分支行及辦事處由總管理處考察地方情形,酌設(shè)發(fā)行分部或支部,分部隸屬總管理處,支部隸屬分部。各分部應(yīng)將流通額及準(zhǔn)備金數(shù)目每日列表報(bào)告總管理處,每旬由總管理處匯報(bào)財(cái)政部一次。對(duì)于紙幣發(fā)行準(zhǔn)備,規(guī)定發(fā)行準(zhǔn)備金應(yīng)按十足準(zhǔn)備,但分支部得酌察情形交足六成現(xiàn)金,其余四成得以確實(shí)有價(jià)證券充當(dāng),此項(xiàng)有價(jià)證券之種類應(yīng)先陳經(jīng)總管理處核準(zhǔn),遇有市面緊急時(shí)應(yīng)酌量增加現(xiàn)金成數(shù)。準(zhǔn)備金及流通數(shù)目均應(yīng)公開(kāi),并由總管理處隨時(shí)派員檢查,以昭核實(shí)?？偣芾硖帉?duì)于各分支部準(zhǔn)備金得斟酌調(diào)撥或集中之。各分支部?jī)稉Q券及準(zhǔn)備金應(yīng)與營(yíng)業(yè)庫(kù)存分別保管以便檢查。12據(jù)中國(guó)實(shí)業(yè)銀行1934年份營(yíng)業(yè)報(bào)告稱:“本行于發(fā)行時(shí)準(zhǔn)備力求充足,庫(kù)存與營(yíng)業(yè)完全劃分,不相牽涉,上海及漢口方面且于每月經(jīng)會(huì)計(jì)師檢查登報(bào)公告,而財(cái)部且不時(shí)派員視察,故本行兌換券信譽(yù)甚著,流通甚廣,自廈行閩處設(shè)立,已分布于華南?！?3但在兌換券發(fā)行準(zhǔn)備金的處理上,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行同樣存在較大漏洞。1935年財(cái)政部在檢查了該行兌換券數(shù)目及準(zhǔn)備金實(shí)況后,即指出:該行全體發(fā)行現(xiàn)金準(zhǔn)備項(xiàng)下存出準(zhǔn)備金內(nèi),由總管理處轉(zhuǎn)撥存放滬行商業(yè)部10萬(wàn)元,又外存準(zhǔn)備金內(nèi),由各發(fā)行分支部撥存各分支行商業(yè)部,計(jì)12916210余萬(wàn)元,兩項(xiàng)存款,合計(jì)13016210余元,約占發(fā)行準(zhǔn)備30%,存放本行為數(shù)過(guò)巨,核與發(fā)行獨(dú)立原則不符,應(yīng)即酌予收回存庫(kù),以重準(zhǔn)備。這一檢查結(jié)果說(shuō)明,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行將大量發(fā)行準(zhǔn)備金用于營(yíng)業(yè)資金。同樣,該行因大量放款呆滯而導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈的情況亦很嚴(yán)重。1935年5月30日,該行曾就帳略概況中的資產(chǎn)進(jìn)行了詳細(xì)分析,較為客觀地反映了當(dāng)時(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況:(單位:元)根據(jù)該行的分析,呆滯資產(chǎn)計(jì)13599912.71元,依照欠戶性質(zhì)劃分如下:甲、官?gòu)d欠款1011879.72元,包括:1、舊北京政府欠款858407.81元;2、各地方官?gòu)d欠款153471.91元。乙、鹽商欠款1090246.81元。丙、本行有關(guān)之事業(yè)欠款3570256.18元。丁、其他有抵押欠款4102505.1元。戊、其他無(wú)抵押欠款3825094.9元。至于虧損為數(shù)雖巨,其中欠戶應(yīng)繳之利息約達(dá)200萬(wàn)元,此外則債券歷年價(jià)格上之虧累數(shù)額亦巨,因?yàn)槊恐凳忻婢o急不得不急謀脫售,忍痛損失。14此外,“小三行”發(fā)行保證準(zhǔn)備的共同問(wèn)題是道契所占比重太高。1935年6月3日,財(cái)政部密令中分別指出:中國(guó)實(shí)業(yè)銀行滬行保證準(zhǔn)備金內(nèi),公債庫(kù)券約只占發(fā)行準(zhǔn)備13%,而道契約占20%,成數(shù)過(guò)高,應(yīng)即酌購(gòu)確實(shí)可靠之有價(jià)證券以資安全。中國(guó)通商銀行發(fā)行準(zhǔn)備保證準(zhǔn)備金內(nèi)列房地產(chǎn)一項(xiàng),約占發(fā)行準(zhǔn)備19%,并達(dá)保證準(zhǔn)備半數(shù)以上,成數(shù)過(guò)高,殊有未合,應(yīng)由該行設(shè)法減少,另行購(gòu)置確實(shí)可靠之有價(jià)證券,以重準(zhǔn)備。15四明銀行發(fā)行準(zhǔn)備中房地產(chǎn)所占比重更高,達(dá)到保證準(zhǔn)備的55%以上,約占整個(gè)發(fā)行準(zhǔn)備的22%以上,其持有的房產(chǎn)最多時(shí)僅里弄房屋就達(dá)1200余幢。④8房地產(chǎn)的比重過(guò)高為“小三行”的資金周轉(zhuǎn)失靈、難于應(yīng)付擠兌埋下了禍根。因?yàn)橐坏┈F(xiàn)銀外流,游資消失,信用緊縮,物價(jià)下跌,房地產(chǎn)立刻受到打擊,不但價(jià)格暴落,而且即使貶價(jià)也無(wú)人過(guò)問(wèn)。此時(shí),金融業(yè)自己的房地產(chǎn)投資且不必說(shuō),而占他們放款最大比重的房地產(chǎn)押款也無(wú)從催贖,同告凍結(jié)。1935年上海的金融恐慌就是以房地產(chǎn)遭到凍結(jié)開(kāi)始的,因此所受打擊當(dāng)然最慘重。許多房地產(chǎn)公司和字號(hào)這時(shí)都把押品推向銀行錢莊,銷聲匿跡。銀行錢莊因缺乏流動(dòng)資金,無(wú)法應(yīng)付擠兌提存而倒閉和收歇者因以增加。二借款、資金、三行1935年之前,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行的有些分支行曾因各種原因發(fā)生過(guò)程度不同的擠兌風(fēng)潮。1932年初中國(guó)實(shí)業(yè)銀行天津分行發(fā)生擠兌風(fēng)潮,情況危急。101934年1月31日,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行濟(jì)南分行突然發(fā)生擠兌風(fēng)潮,商民存有該行紙幣者,均極恐慌,紛紛持往兌現(xiàn),情形極為嚴(yán)重。該行為昭示信用起見(jiàn),臨時(shí)延長(zhǎng)辦公時(shí)間,對(duì)于前往兌現(xiàn)的商民,作無(wú)限制兌現(xiàn),一場(chǎng)擠兌風(fēng)潮始告平息。16蘇州也曾因中國(guó)興業(yè)銀行倒閉發(fā)生誤傳,引起中國(guó)實(shí)業(yè)銀行擠兌,不久波及于各地,總管理處居中調(diào)度,不久都?xì)w于平靜。17上述擠兌風(fēng)潮還只是發(fā)生在個(gè)別銀行的分支行,因此在資金的接濟(jì)和借款方面,相對(duì)而言較為容易。但在1935年出現(xiàn)了普遍的金融恐慌,錢莊和銀行大量倒閉或歇業(yè)。僅1935年1-5月份倒閉的上海匯劃錢莊即有榮康、益康、德昶、寶大裕、永興、同泰等6家,僅1935年2月8日一天歇業(yè)者即有4家。1935年全國(guó)銀行倒閉或停業(yè)的共有20家,上海獨(dú)占12家。18關(guān)于銀行清理的報(bào)道常見(jiàn)諸《申報(bào)》等各大報(bào)端。在此恐慌中,“小三行”都發(fā)生了程度不同的擠兌風(fēng)潮,最終依賴政府銀行出面維持,才得免倒閉。1935年5月28日,青島中國(guó)實(shí)業(yè)銀行再度發(fā)生擠兌。19為了應(yīng)付擠兌,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行連續(xù)向中央、中國(guó)、交通三行借款,向中央銀行及中國(guó)銀行各借洋100萬(wàn)元,向交通銀行借洋50萬(wàn)元,共250萬(wàn)元,期限一月,月息8厘。5月30日,又向中央、中國(guó)、交通三行借款110萬(wàn)元,期限一個(gè)月,月息8厘,以廈門、北平、天津三行所交存中國(guó)銀行之各種債券及中國(guó)實(shí)業(yè)銀行由津運(yùn)滬之廿年金融短期公債30萬(wàn)元,一并作為抵押品。6月29日,續(xù)向中央、中國(guó)、交通三行商做銀幣162萬(wàn)元,由三行平均墊借,期限一個(gè)月,月息8厘。同日并請(qǐng)求中、中、交三行將5月27日借款250萬(wàn)元、5月29日借款110萬(wàn)元再展期一個(gè)月。1935年7月26日,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行向三行借款共計(jì)洋522萬(wàn)元均將到期,商請(qǐng)轉(zhuǎn)期。此后每月都要請(qǐng)求三行再予轉(zhuǎn)期一個(gè)月,直至1935年12月份才開(kāi)始?xì)w還部分款項(xiàng)。⑥12四明銀行則推定虞洽卿、俞佐庭、李叔明三人代表該行向中央銀行洽商維持整理一切事宜。20向中央、中國(guó)、交通三行訂立往來(lái)透支限額銀幣500萬(wàn)元,以各種公債庫(kù)券作抵押,截至8月2日到期,計(jì)欠300萬(wàn)元。21中國(guó)通商銀行1934年發(fā)行額達(dá)到2900多萬(wàn)元,而現(xiàn)金準(zhǔn)備加上保證準(zhǔn)備不過(guò)900多萬(wàn)元,發(fā)行準(zhǔn)備嚴(yán)重不足。因此1935年發(fā)生擠兌風(fēng)潮后,應(yīng)付困難,董事長(zhǎng)傅筱庵乞求徐堪予以幫助,由中央、中國(guó)、交通三行各撥款100萬(wàn)元,平息了金融風(fēng)潮。22南京國(guó)民政府利用政府銀行對(duì)“小三行”進(jìn)行救濟(jì)的同時(shí),也完成了對(duì)三行的人事改組。1935年5月30日,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行總經(jīng)理易人,劉晦之以病辭職,由中央銀行國(guó)庫(kù)局局長(zhǎng)胡祖同代理。236月1日,四明銀行的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理孫衡甫辭職,由葉琢堂任總經(jīng)理。(11)6月7日,中國(guó)通商銀行舉行董事會(huì)議,聘請(qǐng)顧貽縠為總經(jīng)理、杜月笙任董事長(zhǎng)。12至此,南京國(guó)民政府財(cái)政部形式上已接管了“小三行”,通過(guò)初步的人事改組,無(wú)疑直接將勢(shì)力打入銀行內(nèi)部,銀行經(jīng)營(yíng)狀況的真實(shí)情形盡在掌握之中。緊接著便由葉琢堂等人請(qǐng)求政府出面管理三行,國(guó)民政府則順?biāo)浦鄣赝瓿傻诙礁慕M。1935年7月5日,葉琢堂等密呈財(cái)政部:竊中國(guó)實(shí)業(yè)、四明、通商三行因經(jīng)營(yíng)不善,現(xiàn)金短少,同感周轉(zhuǎn)不靈,幾釀巨患。一月以來(lái),端賴大部實(shí)力接濟(jì),勉能維持,然默察形勢(shì),茍不計(jì)策萬(wàn)全,穩(wěn)固行務(wù),未來(lái)變化之嚴(yán)重,恐益增大局之困難,因之三行急需健全其組織,補(bǔ)充其實(shí)力,妥善其管理,庶幾除舊布新,重整旗幟,則三行在社會(huì)上始有相當(dāng)之維持價(jià)值,而大部維護(hù)之初衷亦得貫徹不渝也。查從前各行因市面松動(dòng),存款增加,發(fā)行擴(kuò)大,當(dāng)事人又不善處理,蒙蔽濫放,致釀成今日之虧耗,其來(lái)也漸,其責(zé)有歸,然市上之持券流通尚無(wú)留難,而三行之定存款項(xiàng)亦有巨額,金融事業(yè)唇齒相依。在三行今日既無(wú)力自存,際此多難之秋,政府統(tǒng)籌碩畫出而管理三行,即所以維持全局,瑜等供驅(qū)策于三行,情形既有涉略,心所為危,未敢緘默,爰具管見(jiàn)貢陳采擇。(一)三行商股照有限公司規(guī)定職任,所以發(fā)行儲(chǔ)蓄等款原經(jīng)理董監(jiān)事均應(yīng)負(fù)責(zé)清償,一面由政府充實(shí)每行官股各五百萬(wàn)元,設(shè)一總管理處,統(tǒng)轄管理,大抵足敷運(yùn)用,此后新樹(shù)組織,就原有之業(yè)務(wù)基礎(chǔ),各定營(yíng)業(yè)方案,相互運(yùn)用,一轉(zhuǎn)移間三行之信用可復(fù),進(jìn)而從事建設(shè),穩(wěn)定金融,社會(huì)政府兩有裨益。(二)或者政府以管轄上之便利,委任中、中、交三行各領(lǐng)一行,從事改組,亦易為力,至實(shí)力補(bǔ)充應(yīng)否參照上列第一條辦理,均由中、中、交三行轉(zhuǎn)請(qǐng)鈞部核辦。15財(cái)政部收到葉琢堂等人的密呈后,即對(duì)三行的處理辦法征求意見(jiàn)。次長(zhǎng)徐堪向財(cái)政部部長(zhǎng)簽請(qǐng):“本部維持中實(shí)等三行,原為安定金融,統(tǒng)一發(fā)行起見(jiàn),原節(jié)略所請(qǐng)管理三行,以維全局,自屬扼要,惟其所擬辦法,似以采用第二種辦法為適宜,應(yīng)否由部每行加入官股若干,及某行委托某行管領(lǐng),應(yīng)請(qǐng)鈞座核定。至各該行以前儲(chǔ)蓄存款,普通存款及發(fā)行準(zhǔn)備不足之?dāng)?shù),應(yīng)責(zé)由原經(jīng)理及董監(jiān)等負(fù)責(zé)補(bǔ)償,并應(yīng)飭由現(xiàn)任各該行總經(jīng)理妥擬辦法,呈部核定?！?4接著,財(cái)政部密令葉琢堂等人:“本部為保障鈔票信用,安定金融起見(jiàn),特定各領(lǐng)一行辦法,即將該行委托于中央、中國(guó)、交通銀行,以便維持整理,除分別函令外,合行令仰該行遵照,即與該三行洽商辦理,妥擬維持整理辦法?！?4具體整理責(zé)任將四明銀行委托于中央銀行,通商銀行委托于中國(guó)銀行,中國(guó)實(shí)業(yè)委托于交通銀行。顯然,國(guó)民政府認(rèn)為徹底管理三行的條件還不成熟,而要三行先進(jìn)行整理,尤其是充實(shí)發(fā)行準(zhǔn)備。1935年8月24日,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行新任總經(jīng)理胡祖同密呈財(cái)政部,匯報(bào)充實(shí)發(fā)行準(zhǔn)備情形:竊屬行前因市面緊急,發(fā)生擠兌風(fēng)潮,仰蒙鈞部力予維持一切,狀況早在洞鑒之中。查發(fā)行準(zhǔn)備照章現(xiàn)金至少六成,保證至少四成,祖同視事適在兌潮澎湃之后,所有現(xiàn)金準(zhǔn)備存放滬行及分支行約一千一百余萬(wàn),保證準(zhǔn)備則多已抵押,爰自六月下旬起,將保證所短之?dāng)?shù),悉轉(zhuǎn)存放滬行帳內(nèi),以昭核實(shí),嗣經(jīng)詳加考慮,究覺(jué)現(xiàn)金部分多屬滬行欠款,于法仍有未安。茲查屬行滬分部最近發(fā)行數(shù)為二千七百萬(wàn)元左右,因就原有款品加以整理補(bǔ)充,自本年八月下旬起,計(jì)現(xiàn)金準(zhǔn)備約得六成而強(qiáng),保證準(zhǔn)備約當(dāng)四成而弱,核與部章規(guī)定勉可相符。惟歷年以來(lái)百業(yè)凋敝,市面呆滯,銀行放出各款一時(shí)難以收回,準(zhǔn)備方面遂亦不免受其影響,此次編定各款,按之定例仍多未合,而溯厥由來(lái),要非獲乙單內(nèi)所列,除現(xiàn)金一部分分存于滬行及分支行,一俟頭寸寬裕陸續(xù)撥還外,其保證項(xiàng)下所估債券地產(chǎn)價(jià)值亦均核實(shí),惟內(nèi)有揚(yáng)子面粉公司等押品,永寧保險(xiǎn)公司等股票資金,原系營(yíng)業(yè)部分資產(chǎn),因另有一部分債券地產(chǎn)押在中央、中國(guó)、交通三行,故以該項(xiàng)暫時(shí)替補(bǔ),刻已督飭主管人員將所放各款上緊設(shè)法催收,地產(chǎn)則俟得價(jià)變賣,俾便購(gòu)買法定債券,將不適于保證準(zhǔn)備之品逐漸換回,其押存三行之債券,將來(lái)次第贖回,仍可將原件交庫(kù),不致虛懸,祖同深知發(fā)行準(zhǔn)備關(guān)系極為重要,現(xiàn)金保證成數(shù)有定,不能隨意變更,此后幸托并蒙行基得以日固,關(guān)于前項(xiàng)準(zhǔn)備自當(dāng)盡于最短時(shí)間納之正軌,期于部章無(wú)背,行譽(yù)有禆。25財(cái)政部收到這份呈文暨附于其后的清單以后,即密令該行:“查該行發(fā)行兌換券準(zhǔn)備金,雖據(jù)已就原有款品加以整理補(bǔ)充,勉與部章規(guī)定相符,但核其內(nèi)容,現(xiàn)金準(zhǔn)備滬行往來(lái)為數(shù)過(guò)巨,保證準(zhǔn)備內(nèi)容龐雜,均于鞏固券信有妨,應(yīng)即督同該行前任負(fù)責(zé)人員將現(xiàn)金準(zhǔn)備項(xiàng)下滬行往來(lái)切實(shí)收回,保證準(zhǔn)備項(xiàng)下不甚確實(shí)之證品,設(shè)法調(diào)換合法債券,以重準(zhǔn)備,而固券信?！?6“小三行”人事改組之后,上海銀行業(yè)在1935年下半年度的銀根仍非常緊張,各發(fā)行紙幣銀行緊縮益甚,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行除緊縮其鈔期外,于7月2日起每千元領(lǐng)鈔,須加升水一元,藉以限制,其他如中國(guó)墾業(yè)、四明、農(nóng)商、農(nóng)工、中國(guó)農(nóng)民等行均力求緊縮,金融界對(duì)于抵押放款、信用放款幾乎淪于停頓狀態(tài)。上海銀行公會(huì)的秘書長(zhǎng)林康侯在總結(jié)上海的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí),指出:“本市金融狀況,經(jīng)財(cái)部及銀錢業(yè)竭力挽救,上半年度安然渡過(guò),表面上已漸趨安定,實(shí)際上危機(jī)仍深,以往救濟(jì),尚屬治標(biāo),以后須著重治本,否則不免崩潰?！?7三關(guān)于發(fā)行準(zhǔn)備的確定1935年11月3日,南京國(guó)民政府?dāng)嗳煌菩蟹◣鸥母?以中央、中國(guó)、交通三銀行所發(fā)行的鈔票為法幣,曾經(jīng)財(cái)政部核準(zhǔn)發(fā)行之銀行鈔票,由財(cái)政部酌定限期,逐漸以中央銀行鈔票換回。11月25日,又訂定《中中交三行接收中南等九銀行發(fā)行鈔券及準(zhǔn)備金辦法》,將各發(fā)行銀行總分支行處所發(fā)鈔票之現(xiàn)金準(zhǔn)備、保證準(zhǔn)備,連同已印未發(fā)、已發(fā)收回新舊鈔票由中、中、交三行接收。28“小三行”的發(fā)行準(zhǔn)備金自然在接收之列,但是三行都虧蝕嚴(yán)重,根本交不出應(yīng)繳數(shù)額的準(zhǔn)備金。銀行與政府方面就發(fā)行準(zhǔn)備金的移交問(wèn)題反反復(fù)復(fù)地交涉,最終以三行改組為官商合辦銀行達(dá)成了解決的辦法。法幣改革之初,根據(jù)中國(guó)通商銀行的調(diào)查,截至1935年11月3日各行(有些行處未見(jiàn)統(tǒng)計(jì)數(shù)字)封存現(xiàn)幣合計(jì)2365376元,其中發(fā)行庫(kù)存1531923元,業(yè)務(wù)庫(kù)存833365元,儲(chǔ)蓄庫(kù)存88元。29截至1935年11月30日,中國(guó)通商銀行總計(jì)擬交現(xiàn)金準(zhǔn)備3185876.59元。應(yīng)交未交現(xiàn)金準(zhǔn)備則達(dá)1800萬(wàn)元。⑤11此后,移交的手續(xù)也遲遲未予履行。1935年12月2日,中國(guó)通商銀行發(fā)行部21給總處的信函中,可以看出該行當(dāng)時(shí)發(fā)行準(zhǔn)備的實(shí)際情況。發(fā)行部認(rèn)為“部令既應(yīng)遵守,事實(shí)尤須兼顧,際此時(shí)局嚴(yán)重,安全保障,減輕份外責(zé)任,亦屬事不容緩,除將發(fā)行帳略逐日呈報(bào)部會(huì)外,茲擬將限外應(yīng)須封存之券由漢行移交200萬(wàn)元,廈行移交25萬(wàn)元,本部匯交21913020元,共計(jì)24163020元。惟截至上月30日照帳應(yīng)須移交現(xiàn)金準(zhǔn)備21623239.59元,保證準(zhǔn)備4993860.41元,除擬由發(fā)行本部先移交封存硬幣110萬(wàn)元,外存及他鈔261489元,保證準(zhǔn)備品2163250.41元,及就外埠各行處發(fā)行范圍內(nèi)分別指定移交硬幣437363元,保證準(zhǔn)備品568220元,共計(jì)擬交數(shù)額4530322.41元,計(jì)尚存滬行業(yè)務(wù)部分存放準(zhǔn)備之現(xiàn)金18115970.59元,借用保證準(zhǔn)備品2262390元,外埠各行處尚存現(xiàn)金準(zhǔn)備1708417元,共計(jì)應(yīng)交未交數(shù)額22086777.59元。”30但以上所列各款項(xiàng)因事關(guān)該行整個(gè)業(yè)務(wù)及維持領(lǐng)兌發(fā)行額、應(yīng)付逐日回券之需,一旦強(qiáng)行集中,就可能使各分支行周轉(zhuǎn)需要陷于枯窘。至1936年5月5日,發(fā)行準(zhǔn)備管理委員會(huì)議決“接收各行發(fā)行事宜,辦理已久,進(jìn)行遲緩,應(yīng)密函財(cái)政部令飭各行將發(fā)行準(zhǔn)備限期繳足,以資結(jié)束。”根據(jù)清單,中國(guó)通商銀行未經(jīng)交出的現(xiàn)金準(zhǔn)備尚有13509900.88元,保證準(zhǔn)備6449339.59元,而且已繳準(zhǔn)備中現(xiàn)金部分內(nèi)有該行本票1824387.59元,保證準(zhǔn)備內(nèi)有不合標(biāo)準(zhǔn)的股票計(jì)72000元。311936年12月12日,財(cái)政部給通商銀行的密令指出:該行未經(jīng)交出之鈔券及發(fā)行準(zhǔn)備金,迭經(jīng)由部嚴(yán)飭催繳,迄未遵辦,茲準(zhǔn)發(fā)行準(zhǔn)備管理委員會(huì)函稱,該行應(yīng)接收兌換券項(xiàng)下,尚有短少券額312900元,又應(yīng)接收準(zhǔn)備金為26608000元,除已接收現(xiàn)金準(zhǔn)備金3723781.62元,及保證準(zhǔn)備金4993860.41元外,尚短少現(xiàn)金準(zhǔn)備金13441018.38元,且其他已經(jīng)交出之保證準(zhǔn)備金內(nèi)有股票7萬(wàn)元,屢向催掉,未據(jù)照辦,似此一再拖延,殊屬不合,合亟令知,仰即恪遵迭次部令,將各項(xiàng)短少之現(xiàn)金與保證兩項(xiàng)準(zhǔn)備,連同舊管短少券312900元,克日分別補(bǔ)繳,并將應(yīng)行掉換之不合保證準(zhǔn)備各證品,另行照換,以符通案,而資結(jié)束。241937年2月10日,中國(guó)通商銀行以該行連年虧損,所有應(yīng)繳未繳發(fā)行準(zhǔn)備迄未繳足,由股東會(huì)通過(guò)將舊股折減,請(qǐng)求加入官股以固行基而便營(yíng)運(yùn)。32四明銀行在發(fā)行準(zhǔn)備移交方面也面臨同樣的情況。1936年5月12日,四明銀行未經(jīng)交出的發(fā)行準(zhǔn)備計(jì)現(xiàn)金8511080.00元,保證準(zhǔn)備3938320.00元,總計(jì)12449400元。財(cái)政部屢催無(wú)應(yīng),只得再度令飭該行克日照數(shù)補(bǔ)足。但四明銀行聲明:上項(xiàng)之未交發(fā)行準(zhǔn)備現(xiàn)金及保證兩項(xiàng),在全行會(huì)計(jì)內(nèi)均系發(fā)行部存出與商業(yè)部之款,而核計(jì)商業(yè)部之資產(chǎn),因歷年官商各欠,屢多愆延未還,以致保有之現(xiàn)金,僅足敷應(yīng)付商業(yè)需要,若將未繳準(zhǔn)備金數(shù)目,悉數(shù)以現(xiàn)款繳足,勢(shì)必牽動(dòng)營(yíng)業(yè),于市面發(fā)生影響。對(duì)此四明銀行提出應(yīng)對(duì)的措施,即以資產(chǎn)項(xiàng)下新舊國(guó)家機(jī)關(guān)的欠款抵繳,計(jì)有舊北京政府欠款各宗計(jì)808萬(wàn)余元,又國(guó)民政府中央各機(jī)關(guān)(除財(cái)政部外)欠款各宗計(jì)340萬(wàn)余元,共計(jì)1150萬(wàn)余元。其余欠繳發(fā)行準(zhǔn)備的數(shù)額,以已經(jīng)交出的兌換券制造費(fèi)459000余元,和已繳之保證準(zhǔn)備項(xiàng)下上海租界內(nèi)房地產(chǎn)道契原估價(jià)的溢額抵補(bǔ)。③31936年10月12日,四明銀行又密呈財(cái)政部稱:“自去年十一月間鈞部施行法幣集中發(fā)行,商行鑒于資產(chǎn)負(fù)債之實(shí)況,為顧慮周轉(zhuǎn)資金起見(jiàn),節(jié)經(jīng)吁懇鈞部準(zhǔn)將舊部欠等項(xiàng)俯準(zhǔn)充繳,正蒙核辦。奈自入秋以后,客戶用款漸繁,以致存款陸續(xù)提動(dòng),益以旬余以來(lái)市民受時(shí)局之疑慮,提存之?dāng)?shù)日有增加,周轉(zhuǎn)現(xiàn)金益見(jiàn)困難,查商行資負(fù)之?dāng)?shù)原足相抵,無(wú)如資產(chǎn)種類雖多,而現(xiàn)金顯見(jiàn)不足,輾轉(zhuǎn)思維,與其稍事因循,致遭蹉躓,以致?tīng)縿?dòng)金融貽害社會(huì),毋寧剴切呼吁,請(qǐng)求鈞部設(shè)法拯救,用敢密呈上達(dá),伏懇鈞部迅賜派員設(shè)法維持整理。”24從這封密呈中不難發(fā)現(xiàn),即使該行不向發(fā)行準(zhǔn)備管理委員會(huì)移交任何準(zhǔn)備金,其原來(lái)的資金亦無(wú)法應(yīng)付營(yíng)業(yè)的需要,而必須由財(cái)政部予以資金的接濟(jì)和維持。三行中,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行的發(fā)行額最大,欠繳的發(fā)行準(zhǔn)備也最多。據(jù)中國(guó)實(shí)業(yè)銀行給財(cái)政部的呈文,至1936年10月,該行發(fā)行額計(jì)54211809元,應(yīng)繳六成現(xiàn)金準(zhǔn)備計(jì)32527085.4元,除已移交發(fā)行準(zhǔn)備保管委員會(huì)現(xiàn)金6481771.87元外,尚欠26045313.53元,應(yīng)繳保證準(zhǔn)備四成計(jì)21684723.6元,已移交保管委員會(huì)10762805.08元,尚欠10921918.52元。33面對(duì)財(cái)政部屢次催繳發(fā)行準(zhǔn)備,中國(guó)實(shí)業(yè)銀行的態(tài)度始終是“此案關(guān)系行基至巨,未便率爾應(yīng)命?！睆脑撔薪o財(cái)政部的呈文中,我們不難看出它當(dāng)時(shí)所面臨的嚴(yán)峻形勢(shì):為遵繳欠交發(fā)行準(zhǔn)備并陳明商行繳交發(fā)行準(zhǔn)備以后資負(fù)實(shí)情,懇予特別維持以資營(yíng)業(yè)事?！瓰檠鲶w鈞部德意,所有應(yīng)行續(xù)繳發(fā)行準(zhǔn)備擬即遵照部示,以現(xiàn)金、公債、地產(chǎn)、舊部欠四項(xiàng)抵交清楚。似此辦理,商行實(shí)已勉力萬(wàn)分,所存現(xiàn)金幾于一空,其余資產(chǎn)一時(shí)遽難變現(xiàn),營(yíng)業(yè)既須資金,存款又有時(shí)提取,不免益形竭蹶,銀行事業(yè)與社會(huì)息息相通,設(shè)或周轉(zhuǎn)不靈,關(guān)系匪淺,商行既蒙維護(hù)于先,必沐成全于后。伏查鈞部原系商行官股股東,茲為厚集實(shí)力起見(jiàn),擬請(qǐng)鈞部續(xù)加官股二百五十萬(wàn)元,另由商行董監(jiān)等負(fù)責(zé)招募一百萬(wàn)元,以資營(yíng)運(yùn)而便整理,一俟官股撥定之后董監(jiān)事等即行依法改選。34可見(jiàn)中國(guó)實(shí)業(yè)銀行在1936年即請(qǐng)求財(cái)政部加入官股,予以維持。面對(duì)三行的困難與請(qǐng)求,財(cái)政部于1936年底提出了解決發(fā)行準(zhǔn)備移交的提案如下:(甲)補(bǔ)交欠繳發(fā)行準(zhǔn)備辦法(一)中國(guó)實(shí)業(yè)銀行欠繳發(fā)行準(zhǔn)備計(jì)3690余萬(wàn)元,繳交辦法于左:1、政府公債票面2875萬(wàn)余元,2、房地產(chǎn)抵繳700萬(wàn)元,3、財(cái)政部舊欠款依一本一利標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算抵繳115萬(wàn)元。三項(xiàng)共計(jì)3690萬(wàn)余元。(二)中國(guó)通商銀行欠繳發(fā)行準(zhǔn)備1980余萬(wàn)元,繳交辦法如左:1、政府公債1430萬(wàn)元。2、其他證券100萬(wàn)元。3、房地產(chǎn)80萬(wàn)元。4、舊財(cái)政部欠款及模范工廠欠款依一本一利標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算共計(jì)本息1593000余元,招商局欠款184萬(wàn)元(據(jù)交通部查復(fù)按單利計(jì)算尚在一本一利之內(nèi))江南造船所欠款328000元(據(jù)海軍部查復(fù)數(shù))約共376萬(wàn)元。四項(xiàng)共計(jì)1980余萬(wàn)元。(三)四明銀行欠繳發(fā)行準(zhǔn)備1300萬(wàn)元,繳交辦法如左:1、舊財(cái)政部欠款依一本一利標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算,計(jì)為1973000余元及招商局欠款本利239萬(wàn)余元(據(jù)交通部查復(fù)數(shù)計(jì)本163萬(wàn)余元,利76萬(wàn)余元)共計(jì)432萬(wàn)余元。2、房地產(chǎn)抵充700萬(wàn)元。3、其余不足之?dāng)?shù)160余萬(wàn)元以政府公債抵充。三項(xiàng)共計(jì)1300萬(wàn)元。(乙)加入官股及舊股貶值辦法?！?、各該行每行由部酌加官股三百萬(wàn)元為優(yōu)先股。2、各該行原有舊股由股東會(huì)依照公司法規(guī)定決議貶值為百分之十或百分之五,另行換給普通股票,與優(yōu)先股藉示區(qū)別。(丙)補(bǔ)繳發(fā)行準(zhǔn)備轉(zhuǎn)存辦法。各該行在繳交發(fā)行準(zhǔn)備之后,雖經(jīng)由部加入官股繼續(xù)經(jīng)營(yíng)逐漸彌補(bǔ),然以虧損過(guò)巨,原有資產(chǎn)大部分既已抵充準(zhǔn)備,目前對(duì)于應(yīng)付巨額存款仍不免感有困難,為安定整個(gè)金融起見(jiàn),所有各該行此項(xiàng)補(bǔ)繳發(fā)行準(zhǔn)備,擬由發(fā)行準(zhǔn)備管理委員會(huì)接收以后,暫仍如數(shù)轉(zhuǎn)存該行以資周轉(zhuǎn),將來(lái)視各該行營(yíng)業(yè)情形陸續(xù)提回。35對(duì)于上述提案,三