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__20120314羅軍分析師0.05%1%的樣本股能夠獲得較好的絕對(duì)收益及超43個(gè)策略獲得正超額收益，其中，大部分絕對(duì)收益為負(fù)的策略均可獲得正的超額收益，即能夠下跌23.75%的情況下仍可獲得8.88%的超額收益。建議關(guān)注發(fā)布高管增持公告的上市公司，并進(jìn)行中短期（5-30日）滾動(dòng)投資，樣本股可以重點(diǎn)考一、高管增持事件綜 二、高管增持事件驅(qū)動(dòng)效應(yīng)量化分 三、高管增持事件驅(qū)動(dòng)策 四、投資建 圖1：總增持事件數(shù)目與滬深300走 圖2：高管增持事件數(shù)目與滬深300走勢(shì)（2011年至今 圖9：2011年策略凈值表 表1：增持公告事件時(shí)間分布統(tǒng) 00 04724 001235注：牛市牛市析可以發(fā)現(xiàn)，T5樣本組的高收益幾乎全部來(lái)自于2009年的牛市，而在其它年份，其公告日效應(yīng)的收益表現(xiàn)基本為負(fù)收益，且在統(tǒng)計(jì)上不顯著（表4）。而實(shí)際上09年這部分123512356-1235-1235-T日不進(jìn)行買入操作，以便在投資期結(jié)1235臵每月月初為策略周期起始時(shí)間，持有期為1年，則從07年1月開始共包括49個(gè)滾動(dòng)策略周期。為了檢驗(yàn)事件股票持有期對(duì)策略的影響，我們對(duì)持有期1-60日的滾動(dòng)策略均進(jìn)對(duì)比持有期為5日和30日的滾動(dòng)策略平均收益，我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然5日、30日的滾動(dòng)策表（超額收益1235---表（超額收益（超額收益葉濤，CFA，上海交通大學(xué)管理科學(xué)與工程碩士，2012年進(jìn)入廣發(fā)證券發(fā)展研究中心。2011年進(jìn)入廣發(fā)證券發(fā)展研究中心。敬請(qǐng)關(guān)注廣發(fā)證券金融工程的官方微博：/gfquant

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