投資組合策略的概述

#/7投資組合策略的概述投資組合策略的概述一、投資組合策略的概念所謂投資組合策略是投資者根據(jù)在某一時(shí)期內(nèi)按自己的投資理念制定的符合市場和自己時(shí)機(jī)的操作對象和操作方法的組合。二、投資者角色劃分和不同的操作策略投資者的角色就是投資者在某一時(shí)期內(nèi)，在市場中采取的某種投資方式，主要分為以下幾個(gè)角色：1、價(jià)值投資者即：根據(jù)市場的整體估值和個(gè)股的投資價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選股買賣的投資者，主要以根本面分析為主，不重視技術(shù)面，價(jià)值低估買入，高估賣出，比擬適合于長線投資者。2、趨勢投資者即：在對市場和個(gè)股進(jìn)行價(jià)值分析后，配合股票技術(shù)趨勢進(jìn)行操作的投資者，它的操作標(biāo)準(zhǔn)是，當(dāng)股票價(jià)值在合理的區(qū)域內(nèi)，技術(shù)上形成上升趨勢買入，當(dāng)股票價(jià)值高估趨勢破壞后賣出，比擬適合于中長線投資者。3、趨勢投機(jī)者即：不考慮個(gè)股和大盤的整體估值和根本面，只要技術(shù)上形成趨勢就買入，趨勢破壞就賣出。4、套利投機(jī)者即不重視趨勢也不重視個(gè)股根本面，市場只要有套利的時(shí)機(jī)就進(jìn)行買賣，比擬適合于短線投機(jī)者。以上四種市場角色對于投資者而言，在投資之前必須明確和確定自己屬于哪種角度，并且要明確每個(gè)角色選股買賣的標(biāo)準(zhǔn)是什么和買賣的技巧是什么，在這里我們重點(diǎn)講一下趨勢投資者、趨勢投機(jī)者，做為市場中小投資者，我認(rèn)為比擬適合于這兩種角色。三、趨勢交易者和套利交易者的區(qū)別和操作方法我在這里把趨勢投資者和趨勢投機(jī)者以技術(shù)的角度劃分為一類，來進(jìn)行論述。趨勢投資者和趨勢投機(jī)者兩者的不同主要在于價(jià)值分析上，但買賣的時(shí)機(jī)根本上是一致的，都以趨勢為主，所以兩者在買賣上有許多相同的，故把兩者歸為一類，而價(jià)值投資者我認(rèn)為不適合中小投資者，而且在目前的市場上，真正的價(jià)值投資，持股時(shí)間長，市場波動(dòng)大，不適用于中小投資者，而且價(jià)值投資的標(biāo)準(zhǔn)也很難界定。1、趨勢交易者和套利交易者的定義〔1〕趨勢交易者根據(jù)自己對行情性質(zhì)的判斷，以某一時(shí)間周期作為分析的時(shí)間框架，以該時(shí)間框架趨勢的形成和破壞進(jìn)行買賣，它選股買賣的標(biāo)準(zhǔn)是某一時(shí)間框架的趨勢，并且參與該趨勢內(nèi)的短期調(diào)整?！?〕套利交易者就是利用某一時(shí)間周期為根底按該時(shí)間周期的小時(shí)間框架進(jìn)行低吸高拋的套利操作，不參與調(diào)整，它使用兩個(gè)時(shí)間框架進(jìn)行買賣，而且無論什么樣的趨勢只要有套利時(shí)機(jī)就進(jìn)行套利。2、趨勢交易者和套利交易者的區(qū)別〔1〕思維上的區(qū)別趨勢交易者在思維上，不怕踏空、不怕短線被套，只要趨勢不成不買入，趨勢不破不賣出，趨勢交易者在思維上只做上升趨勢，它們認(rèn)為上升趨勢只要形成有自我加強(qiáng)的作用，上升趨勢只要不破壞，任何短期調(diào)整都是為了更好的上漲，只要趨勢沒形成任何短期的上漲都是為了更好的下跌，不買最低點(diǎn)也不賣最高點(diǎn)。套利交易者在思維上認(rèn)為，只要有空間就有反彈的可能，只要上漲多了就要回調(diào)，而且回調(diào)的幅度和時(shí)間是不可預(yù)測的，不參與任何調(diào)整，先回避風(fēng)險(xiǎn)為主，它是在一個(gè)大的時(shí)間框架內(nèi)進(jìn)行短線波段套利或者短線反彈套利，它們認(rèn)為自己可以買到相對低點(diǎn)和賣到相對高點(diǎn)，并能夠回避風(fēng)險(xiǎn)?！?〕時(shí)機(jī)的區(qū)別趨勢交易者只做趨勢形成后和破壞后中間的一段，不做差價(jià)，不做下降趨勢。而套利交易者只要有時(shí)機(jī)都會做，下跌過程超跌以后，短線套反彈，底部過程形態(tài)以內(nèi)做差價(jià)，上升過程做波段，頭部過程做差價(jià)。〔3〕研判標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)別趨勢交易者的研判標(biāo)準(zhǔn)是趨勢的形成和破壞。套利交易者研判的標(biāo)準(zhǔn)是短期差價(jià)的大小?！?〕應(yīng)用時(shí)間框架的區(qū)別趨勢交易者在確定了行情性質(zhì)以后，該行情性質(zhì)對應(yīng)的主時(shí)間框架中的趨勢為唯一標(biāo)準(zhǔn)。套利交易者在確定了行情性質(zhì)對應(yīng)的主時(shí)間框架以后，利用主時(shí)間框架對應(yīng)的小時(shí)間框架進(jìn)行套利，也就是說主時(shí)間框架不同的趨勢，用小時(shí)間框架采取不同的方法進(jìn)行買賣。例如，如果一只股票是一波中級行情，它確定的主時(shí)間框架應(yīng)該是日線，但套利投機(jī)者根據(jù)日線不同的趨勢，用30分鐘K線圖或者15分鐘K線圖的買賣點(diǎn)位進(jìn)行套利操作。如果日線在下降趨勢，它根據(jù)日線的超跌狀況,當(dāng)30分鐘K線圖或者15分鐘K線圖形成買點(diǎn)后買入做反彈，有賣點(diǎn)就賣出?！?〕分析方法的區(qū)別趨勢交易者是以大盤和個(gè)股綜合分析以及根本面辨證分析的方法進(jìn)行選擇買賣的區(qū)域，而套利交易者主要以個(gè)股技術(shù)面為主進(jìn)行分析買賣的點(diǎn)位。趨勢交易者講究區(qū)域，套利交易者講究點(diǎn)位。〔6〕下單策略的區(qū)別趨勢交易者以低吸追漲買入為主，賣出以殺跌為主?！踩鐖D1〕而套利交易者以低吸區(qū)域買入，以高拋區(qū)域賣出?！踩鐖D2〕當(dāng)然，套利交易者它的低吸高拋使用的是較小的時(shí)間框架。高拋賣出區(qū)域主時(shí)間框架對應(yīng)小時(shí)間框架賣入?yún)^(qū)域低吸圖1圖23、二者的優(yōu)、缺點(diǎn)〔1〕趨勢交易者優(yōu)點(diǎn)在于：不頻繁操作，不會造成踏空風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)在于：易造成短線被套，利潤不能最大化。易被主力誘多或誘空欺騙。套利交易者優(yōu)點(diǎn)在于：嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)可把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。缺點(diǎn)在于：分析操作復(fù)雜頻繁，易被主力逼空逼多欺騙。易造成踏空。4、施用的范圍趨勢交易者適合于大勢環(huán)境較好時(shí)的中線操作，比擬適合于技術(shù)分析不精，時(shí)間缺乏的操作者。套利交易者適用于震蕩市，以及風(fēng)險(xiǎn)較大區(qū)域和個(gè)股整理以及反彈時(shí)期操作。比擬適合于技術(shù)比擬好的專業(yè)交易者。5、怎樣才能做好兩者交易者〔1〕一個(gè)趨勢交易者必須做到以下幾點(diǎn)：任何時(shí)候都以趨勢為主，以趨勢為唯一標(biāo)準(zhǔn)，不受其它任何因素的干擾。②要有耐心，空倉等待和要有信心持股，要有決心賣出。③不與人攀比，只關(guān)注自己的標(biāo)準(zhǔn)和個(gè)股。④不被盤面誘惑。〔2〕一個(gè)套利交易者必須做到以下幾點(diǎn)：①技術(shù)要精細(xì)，反響要敏捷。要及時(shí)看準(zhǔn)市場節(jié)奏，盤感要好。找準(zhǔn)熱點(diǎn)進(jìn)行操作，不可同時(shí)多品種進(jìn)行操作。④心理素質(zhì)要好。6、角色的單一性和轉(zhuǎn)換性〔1〕在不同市場狀態(tài)下，要做不同的交易者。上升趨勢中，以趨勢交易者為主。下降趨勢底部震蕩，高位震蕩，以套利交易者為主?！?〕要注意在同一個(gè)時(shí)期內(nèi)，只能做一種角色，做趨勢就是趨勢，做套利就是套利，不可隨意轉(zhuǎn)換和同一時(shí)期做兩種角色。在股價(jià)的運(yùn)行過程中，底部時(shí)可以做為套利者，一旦進(jìn)入上升趨勢要以趨勢交易者為主，股價(jià)一旦進(jìn)入做頭或下跌再轉(zhuǎn)換為套利交易者。四、不同操作方法的策略方式主要分為1、看長打短也就是看長線打短線，在長線的根底上波段操作。也就是套利交易。2、看長打長即看中長線打中長線，不進(jìn)行波段操作。也就是趨勢交易。五、時(shí)間周期的策略組合1、不同行情性質(zhì)的策略組合〔1〕中期或中期以上的行情以趨勢交易為主，套利交易為輔。〔2〕次級行情以套利交易為主?！?〕技術(shù)性行情以套利交易為主。2、不同運(yùn)行狀況的策略組合.0〔1〕做底過程以套利交易為主，趨勢交易低吸為輔?！?〕上升過程以趨勢交易為主?！?〕做頭過程以套利交易為主?！?〕下跌過程以套利交易為主。五、持股數(shù)量不同的策略組合1、單一單向即在某一時(shí)段，持有一只個(gè)股單向操作不進(jìn)行波段套利，這種操作策略比擬適合市場熱點(diǎn)輪動(dòng)較慢時(shí)在上升趨勢中趨勢交易者進(jìn)行使用，或者大盤較好時(shí)對龍頭板塊或龍頭股的操作使用。2、單一滾動(dòng)操作即在一只股票中進(jìn)行波段套利操作，這種方式比擬適合于上升趨勢中，熱點(diǎn)股的滾動(dòng)操作，比擬適合于資金小的套利交易者進(jìn)行操作。3、多品種單向操作即在多個(gè)不同板塊的品種中持倉進(jìn)行趨勢操作，比擬適合于大勢好，熱點(diǎn)輪動(dòng)較多的狀態(tài)下進(jìn)行趨勢操作，也就是在某一段行情中，幾個(gè)熱點(diǎn)輪翻拉升，可以使用這種策略組合操作。4、多品種滾動(dòng)復(fù)合操作即盯住多個(gè)品種，在這多個(gè)品種之間反復(fù)進(jìn)行波段操作，而在某一時(shí)間內(nèi)只對一種品種進(jìn)行操作，這種比擬適合大勢震蕩時(shí)熱點(diǎn)雜亂，或者上升趨勢中，熱點(diǎn)之間時(shí)間和空間上差異較大時(shí)進(jìn)行操作，但這種方法要求技術(shù)水平和盤面感覺要特別好。以上的策略組合每個(gè)人在某一時(shí)期操作之前必須制定好自己的操作策略組合，否那么就無法選股和下單，因不同的策略組合選股和下單的方法是不同的，而具體使用在某一時(shí)期在市場上扮演那種角色和采取那種策略組合要根據(jù)自己的具體條件和市場當(dāng)時(shí)的背景和個(gè)股具體狀況而定。六制定投資組合策略要做到三個(gè)步驟我們總感覺到目標(biāo)總是很遙遠(yuǎn)，身邊的事物總是很復(fù)雜，造成我們很累，精神疲憊，而不知從何著手，特別是在做股票的時(shí)候，面對復(fù)雜的盤面，面對一兩千只股票感到無從下手，那么用以下三個(gè)步驟就可以制定比擬簡單的操作組合策略。1、復(fù)雜的事情簡單化我們的理想有時(shí)太遠(yuǎn)太大，要完成這些遠(yuǎn)大的理想，一定要讓施行的過程簡單化，而有成就感，能夠讓過程有趣更好，這樣才能夠讓我們不斷的朝目標(biāo)前進(jìn)，不斷的努力。做股票目的是賺錢，但我們要把這個(gè)賺錢的目標(biāo)簡單化，不要有一年就成千萬富翁的想法，找到一個(gè)符合自己的理念，學(xué)會一套交易系統(tǒng)能夠判定行情的性質(zhì)，然后再找到一個(gè)方法技巧去操作自己判定的某一行情性質(zhì)的時(shí)機(jī)，這樣面對復(fù)雜的市場，繁多的股票只用你自己的標(biāo)準(zhǔn)去選擇操作也就簡單化了，也就可以一目了然，哪些是我的哪些是不我的，可以很沉著的對待這個(gè)市場。2、復(fù)雜的事情步驟化這個(gè)過程能讓事情看來簡單，而且完成每一小步驟能讓我們有成就感，從而有繼續(xù)向前努力的動(dòng)力和信心，如果分割成幾個(gè)步驟，看來還很難的事情就容易到達(dá)目標(biāo)。做股票也是一樣，在制定操作策略時(shí)不要貪大，面對市場大小時(shí)機(jī)不求過大只求穩(wěn)定，任何大的時(shí)機(jī)大的行情都是由小行情組成的，如果你在一波行情中，它可能能漲300%而你制定出一個(gè)交易系統(tǒng)每一波我能做到30%三波也就做到了100%，不要想著一年翻幾翻，一年能夠做30%，10年也就成富翁了，如果你想一年就成富翁，那就會很復(fù)雜，那也可能成為窮光蛋。3、抽象的事物具體化大多數(shù)人把太多的事情放在腦子里，以至事情永遠(yuǎn)沒有完成的時(shí)候，有什么方案或目標(biāo)不要單單地放在腦子中，要好好的把每個(gè)目標(biāo)和方案用筆寫出來，然后把它實(shí)行的步驟列出來。我們做股票也是一樣，我們要把交易系統(tǒng)技巧和方法，自己的時(shí)機(jī)中的每一個(gè)點(diǎn)位和區(qū)域做到條件反射，方法要具體化不要只求其表不求其理，要能夠比擬具體的描述出來每一個(gè)點(diǎn)位的具體要求。七、職業(yè)投資者日常分析應(yīng)做的盤后工作作為一個(gè)職業(yè)投資者盤中盤后工作是最重要的事，不能隨意進(jìn)行操作，每一次下單操作都要有自己的理由和依據(jù)，而不是別人說講的理由和依據(jù)，既要有主見，要做到這一點(diǎn)就必須自己下功夫，根據(jù)盤面動(dòng)態(tài)信息和報(bào)紙、新聞、網(wǎng)上根本面靜態(tài)信息以及股市技術(shù)靜態(tài)信息進(jìn)行綜合研判分析。這里就是一個(gè)搜集信息和整理分析信息的過程。很多投資者入市也有幾年了，但是從來沒有系統(tǒng)的搜集，整理分析信息的過程和方法，買賣股票總是跟著盤中的感覺進(jìn)行操作，或者跟著別人或群眾進(jìn)行操作，成為了盤面和別人的奴隸，自己的錢而讓別人的思維來支配操作，那還不如交給專家理財(cái)呢。我這里講的只是一種搜集信息的程序和方法，具體的分析方法要在掌握根本面分析和技術(shù)面分析方法根底進(jìn)行?！惨弧?、每天開盤面1、政策面：〔1〕查看今日新的政策，并作簡單分析，對可能對股市的影響做出判斷，假設(shè)自己不能進(jìn)行判斷，上網(wǎng)查找專業(yè)的評論。來源：報(bào)紙、電視、新聞、上網(wǎng)。主要搜集的是財(cái)經(jīng)信息，重點(diǎn)關(guān)注財(cái)政政策，貨幣政策、證券政策以及產(chǎn)業(yè)政策。應(yīng)當(dāng)注意這里所說的信息不是小道消息而是確認(rèn)的并且有權(quán)威性的信息，以及權(quán)威專家的建議，有可能對政府和主力，中小投資者造成影響的信息。另外還要關(guān)注一下國際影響股市的消息?！@方面必須磨練經(jīng)驗(yàn)性。2、查看個(gè)股信息：重點(diǎn)關(guān)注重組等有實(shí)質(zhì)性個(gè)股的內(nèi)容，并及時(shí)翻開個(gè)股圖形看看技術(shù)面狀況，有無參與價(jià)值和跟蹤價(jià)值。要特別關(guān)注自己股票池選入跟蹤的個(gè)股的消息和已持有個(gè)股的消息，并做初步研判，消息可能造成的影響，預(yù)測會怎樣走，對自己持有的個(gè)股要想出操作方案，以便在第一時(shí)間買入加倉或持股或止損止贏。