北外《中級財務(wù)管理》知識要點

中級財務(wù)管理（知識要點）一、單選題（每題2分，共30分。）.商品市場上暫時的供過于求，使公司在價格低的時候儲存原材料（ ）。A、縮短 B、延長 C、無關(guān) D、不確定.下面哪項資產(chǎn)屬于實物資產(chǎn)？A、公司支票賬戶余額 B、工廠C、公司債券 D、個人欠條.某公司有200000股普通股，為保證你能夠選出至少一位董事，在公司采用多數(shù)投票制的情況下，你至少需擁有多少股票？A、100001 B、150001 C、180001 D、50001.假設(shè)以下數(shù)據(jù)：每股收益=$5；每股股息=$3；每股價格=$60。計算股息率。A、0.1 B、0.05 C、0.6 D、0.083.以下哪項投資判斷標(biāo)準(zhǔn)沒使用時間價值概念？A、NPV B、IRR C、投資回收期 D、盈利指數(shù)X公司有100股流通股。它的年收入為1000美元，預(yù)計將全部作為股息支付。如果公司希望永遠(yuǎn)維持這種股息，就計算今天的股價。（要求的回報率是10%。）A、110 B、100 C、90 D、10Spam公司完全由普通股融資，貝塔為1.0.公司預(yù)計產(chǎn)生等額永續(xù)的盈利和股利。股票市盈率為8,股權(quán)成本為12.5%。公司股票價格50元?，F(xiàn)在，公司決定回購一半的股票，用等價值的負(fù)債來代替。負(fù)債無風(fēng)險，利率為5%。公司不需要繳納公司所得稅。假設(shè)MM是正確的，計算再融資后的股權(quán)成本為A、0.12 B、0.125 C、0.13 D、0.135項目成本為100萬美元，基礎(chǔ)情況下的NPV正好等于零。如果公司投資這個項目，負(fù)債能力增加50萬美元，沒有發(fā)行成本，這筆負(fù)債的利息稅盾價值為7.6萬美元，則項目的APV是多少？A、負(fù)7.6萬美元B、0美元 C、7.6萬美元 D、15萬美元Z公司的每股盈利和每股股利都預(yù)期以5%的增長率一直增長下去，如果明年的股利為10美元，市場資本化率為8%，當(dāng)前的股價是多少？A、333.33B、343.33C、353.33D、363.33凱勒公司有流動資產(chǎn)300萬元，流動負(fù)債200萬元，現(xiàn)金比率0.05,公司持有多少現(xiàn)金和可交易證券？A、10萬元 B、15萬元 C、20萬元 D、25萬元松林是一家全股權(quán)融資公司，公司股票預(yù)期收益率為12%，公司平均風(fēng)險的投資資本機(jī)會成本是多少？A、0.06 B、0.12 C、0.18 D、0.24A機(jī)器預(yù)計產(chǎn)生的實際現(xiàn)金流如下：C0=-100000；C1=110000；C2=121000；實際資本機(jī)會成本為10%，該機(jī)器的NPV是多少？A、50000 B、100000 C、150000 D、20000010年期美國國債，面值1000美元，息票利率5.5%（每半年支付的利息為面值的2.75%）。公告的到期收益率為5.2%（半年貼現(xiàn)率5.2/2=2.6%），那么債券市場價格是多少？A、1023.14 B、1023.15 C、1023.16 D、1023.17作為早餐谷物食品競賽的勝利者，你可以選擇以下四個獎品，如果利率是12%，哪個獎品最有價值？A、100000美元現(xiàn)金 B、五年后180000美元C、每年11400美元，直到永遠(yuǎn) D、10年，每年得到19000美元10年期面值1000元的債券，息票利率2%，在市場價格816.2元的情況下，到期收益率是多少？A、0.04 B、0.041 C、0.042 D、0.043二、是非題（正確的填寫“T”，錯誤的填寫“F”。每題2分，共40分。）.采用要約收購方式回購股份的公司，其股價通常高于當(dāng)前股價.公司一兩年間盈利意外比較高的時候，管理者常常暫時提高股利.財務(wù)比率可以幫助你提出正確的問題，但它們很少自己回答這些問題.根據(jù)壞賬比例監(jiān)督信用經(jīng)理的業(yè)績是合理的.風(fēng)險資本家提供的第一階段融資足夠彌補所有的發(fā)展支出。第二階段容易一般由IPO提供。.只有當(dāng)原始投資者出售部分股票時IPO抑價才是個問題。.融資決策通常被稱為資本預(yù)算決策。.持有現(xiàn)金的一個很好的理由是，現(xiàn)金比其他有價證券提供更多的流動性.支付現(xiàn)金股利的一個等價選擇是支付股票股利.凈營運資本等于總資產(chǎn)減去總負(fù)債.公司不能利用利息稅盾，除非它有納稅收入要保護(hù)。.MM命題一指出，任何公司的市場價值都獨立于其資本結(jié)構(gòu)。.財務(wù)計劃是必要的，因為融資和投資決策相互影響，不應(yīng)單獨決策.杠桿比率表明公司負(fù)債有多重.項目的現(xiàn)金流如下：C0=T00,C1=200,C2=-75，運用IRR法則，結(jié)果不唯一。.項目的現(xiàn)金流應(yīng)該考慮為項目融資的負(fù)債的利息支付。.資本的機(jī)會成本取決于要估值的現(xiàn)金流的風(fēng)險。.借款人有權(quán)利在到期前償還貸款，這將增加公司債券的價值。.每年年初提供100美元的永續(xù)年金在利率為7%的情況下，價值1428.57美元.雙類別股份的設(shè)立往往是為了讓一組所有者對公司擁有比另一組所有者更多的控制權(quán)。三、問答題（每題15分，共30分。）.對哪類公司來說，財務(wù)寬松最有價值？應(yīng)該發(fā)行負(fù)債并將債務(wù)發(fā)行收入支付給股東以此降低財務(wù)寬松，存在這樣的情況嗎？.WACC公式似乎在說負(fù)債比股權(quán)“便宜”，也就是說，更多負(fù)債融資的公司的貼現(xiàn)率更低，這合理嗎？請簡單解釋。中級財務(wù)管理（知識要點）答案一、單選題（每題2分，共30分。）1B2B3A4B5C6B7B8C9A10A11B12B13C14D15D二、是非題（正確的填寫“T”，錯誤的填寫“F”。每題2分，共40分。）1T2F3T4F5F6F7F8T9F10F11121314151617181920TTTTTFTFFT三、問答題（每題15分，共30分。）.對哪類公司來說，財務(wù)寬松最有價值？應(yīng)該發(fā)行負(fù)債并將債務(wù)發(fā)行收入支付給股東以此降低財務(wù)寬松，存在這樣的情況嗎？答案：1、對于擁有良好的但不確定的投資機(jī)會的成長型公司來說，財務(wù)寬松非常有價值因為財務(wù)寬松意味著正的NPV項目可以迅速籌集到資金；2、過多的財務(wù)寬松會使成熟公司過度投資，增加負(fù)債可以強迫這些公司向投資者支付現(xiàn)金，從而減少公司過度投