互聯(lián)網(wǎng)金融的國內(nèi)外發(fā)展情況分析

互聯(lián)網(wǎng)金融的國內(nèi)外發(fā)展情況分析互聯(lián)網(wǎng)金融指的是通過或依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和工具進(jìn)行資金融通和支付及相關(guān)信息服務(wù)等業(yè)務(wù)的行為。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展及其向金融領(lǐng)域的滲透，互聯(lián)網(wǎng)金融已在我國蓬勃興起，現(xiàn)階段，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中先后出現(xiàn)了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌和第三方金融服務(wù)平臺(tái)等六種模式，本文將就我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀、問題與相應(yīng)對策進(jìn)行探討。1、現(xiàn)狀互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展出現(xiàn)了多種模式。前已述及，廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融涵蓋了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化、第三方支付、大數(shù)據(jù)金融、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌和第三方金融平臺(tái)六種模式，而這六種模式也正是現(xiàn)階段我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中出現(xiàn)的模式。其中，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化模式指的是各大銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通過建立網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券和網(wǎng)上保險(xiǎn)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上投資理財(cái)、網(wǎng)上資金借貸、網(wǎng)上證券和保險(xiǎn)交易及提供相關(guān)的信息服務(wù)等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的模式；第三方支付模式指的是在電子商務(wù)交易中由與國內(nèi)外各大銀行簽約的第三方支付平臺(tái)以解除買賣雙方的信息不對稱問題而為雙方提供支付服務(wù)的模式；大數(shù)據(jù)金融模式指的是依托電子商務(wù)交易產(chǎn)生的海量的、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，通過專業(yè)化的數(shù)據(jù)挖掘和分析，為資金需求者提供資金融通服務(wù)的模式；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式指的是資金供求雙方直接通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借貸的模式；眾籌模式指的是資金需求者在互聯(lián)網(wǎng)上展示創(chuàng)意和項(xiàng)目，并提供回報(bào)、募集資金的模式；第三方金融服務(wù)平臺(tái)模式指的是建立第三方金融服務(wù)平臺(tái)銷售金融產(chǎn)品或?yàn)殇N售金融產(chǎn)品提供服務(wù)的模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式不斷得到創(chuàng)新和豐富。近年來，特別是2013年以來，隨著人們對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在向金融領(lǐng)域滲透過程中體現(xiàn)出的降低金融交易的成本、降低金融交易過程中的信息不對稱程度和提高金融交易的效率等優(yōu)勢的認(rèn)識的深入，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的模式內(nèi)容也不斷地得到創(chuàng)新和豐富。這些模式內(nèi)容上的創(chuàng)新和豐富突出表現(xiàn)在以下三大方面1、是在銀行開展網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)方面；2、是在第三方支付方面；3、是在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸方面。在銀行開展的網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)方面，銀行開展的網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)已由傳統(tǒng)的“網(wǎng)下申請、網(wǎng)下審批、網(wǎng)上發(fā)放”內(nèi)容，經(jīng)由“銀行+電子商務(wù)平臺(tái)”內(nèi)容，而創(chuàng)新發(fā)展出了“銀行自建電子商務(wù)平臺(tái)”內(nèi)容。其次，在第三方支付方面，也由獨(dú)立的第三方支付、有擔(dān)保的第三方支付等內(nèi)容，而創(chuàng)新發(fā)展出了第三方支付工具與基金、保險(xiǎn)合作進(jìn)行理財(cái)?shù)膬?nèi)容。第三，在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸方面，則由純粹提供信息中介服務(wù)平臺(tái)的內(nèi)容，創(chuàng)新發(fā)展出了P2P平臺(tái)跟擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作、線上與線下結(jié)合以及債權(quán)轉(zhuǎn)讓等內(nèi)容。2、交易規(guī)模快速發(fā)展壯大2008年以來，我國的網(wǎng)絡(luò)銀行、第三方支付及P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融模式的交易規(guī)模得到了快速的發(fā)展壯大。其中，網(wǎng)絡(luò)銀行的交易額由2008年的285.4萬億元迅速增加到了2014年的1549萬億元。第三方支付的交易額也由2009年的3萬億元快速增長到了23萬億元左右，期間雖由于市場漸趨飽和，增速有所下降，但也達(dá)到了18.6%以上。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的交易額則由1.5億元快速增長到了3292億元，期間增速甚至均達(dá)到了200%左右。以第三方支付工具與基金合作形式于2013年6月5日上線的余額寶產(chǎn)品至2014年底，其用戶則已達(dá)到了1.85億戶，總規(guī)模則達(dá)到了5789.36億元。日益增長的數(shù)值，無不在告訴我們互聯(lián)網(wǎng)與金融的強(qiáng)大以及發(fā)展之迅速3、互聯(lián)網(wǎng)金融的影響金融的核心就是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)問題，就是解決信息不對稱。新技術(shù)的發(fā)展在很大程度上對于信息不對稱起到了巨大的促進(jìn)作用，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的引進(jìn)，過去不適合做小微金融服務(wù)、效率比較低、成本比較高的業(yè)務(wù)或機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在都能夠做了，這個(gè)我覺得就是互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的改變。4、互聯(lián)網(wǎng)金融大致可以分為三類1、最為典型的是阿里從電子商務(wù)過渡到電子支付，從資金沉淀衍生出金融產(chǎn)品(貨幣基金余額寶)，從而形成更為復(fù)雜的金融業(yè)務(wù)——小貸、征信、網(wǎng)上銀行等，最近又和lendingClub簽署了合作協(xié)議。2、模式以P2P網(wǎng)絡(luò)信貸和眾籌最為典型，如人人貸、天使匯等。3、第三類是所謂的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開設(shè)網(wǎng)站銷售金融產(chǎn)品和服務(wù)。不僅如此，互聯(lián)網(wǎng)金融更是讓我們隨處可尋隨著時(shí)代的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)可以說是非常的強(qiáng)大，而互聯(lián)網(wǎng)金融更是不用說了?；ヂ?lián)網(wǎng)金融正在向我們招手，讓我們一起加入這個(gè)大家庭吧！

世界主要國家互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展情況與監(jiān)管現(xiàn)狀摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融可劃分為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化、網(wǎng)上支付體系、互聯(lián)網(wǎng)信用業(yè)務(wù)、虛擬貨幣等四種業(yè)態(tài)。美國的傳統(tǒng)金融業(yè)自發(fā)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合鞏固自身地位，非傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商、P2P和眾籌業(yè)務(wù)也占有一席之地；日本是網(wǎng)絡(luò)公司主導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的典型；英、法、德則另有創(chuàng)新模式。監(jiān)管上，各國普遍將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管框架，根據(jù)業(yè)務(wù)性質(zhì)歸口管理，完善法制，建立行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化征信體系。建議將互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管，但要放松準(zhǔn)入，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融的融合與競爭，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是指傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，特別是搜索引擎、移動(dòng)支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)挖掘等相結(jié)合產(chǎn)生的新興領(lǐng)域，是借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的創(chuàng)新型金融模式。自上世紀(jì)90年代，世界主要國家金融機(jī)構(gòu)自發(fā)的對傳統(tǒng)金融業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也通過產(chǎn)品創(chuàng)新?lián)屨剂瞬糠质袌?。我國金融業(yè)的信息化起步較晚，是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主導(dǎo)了本輪的業(yè)態(tài)革新，同時(shí)，利率市場化加快、增長方式面臨轉(zhuǎn)型等當(dāng)前特殊的經(jīng)濟(jì)形勢，也客觀上為互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)模性增長創(chuàng)造了條件。一、互聯(lián)網(wǎng)金融的四種基本業(yè)態(tài)根據(jù)性質(zhì)不同，目前存在四種獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)：一是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化。這主要是傳統(tǒng)商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)化、券商交易業(yè)務(wù)的電子化、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的信息化升級，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，本質(zhì)上就是傳統(tǒng)貨幣市場基金銷售渠道的網(wǎng)絡(luò)化。二是基于互聯(lián)網(wǎng)的金融支付體系。第三方支付、移動(dòng)支付在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智能終端的支持下迅猛發(fā)展起來。如我國的支付寶、美國的PayPal、DigitalGoods等，是支付體系與互聯(lián)網(wǎng)的融合，也是互聯(lián)網(wǎng)金融中的“基礎(chǔ)設(shè)施”。三是互聯(lián)網(wǎng)信用業(yè)務(wù)。包括網(wǎng)絡(luò)存款、貸款、眾籌。網(wǎng)絡(luò)存貸款最主要的業(yè)務(wù)就是P2P，通過網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)，資金需求和供給雙方在互聯(lián)網(wǎng)上完成資金融通，它完全脫離傳統(tǒng)商業(yè)銀行，是脫媒的典型表現(xiàn)。眾籌則是集中平臺(tái)上眾多參與者的資金，為小企業(yè)或個(gè)人提供資金支持。四是網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，最典型的代表就是比特幣。網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣存在與真實(shí)貨幣轉(zhuǎn)換的可能性，將使得互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)貨幣政策框架交織在一起。二、各國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況從全球范圍看，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)高效性、規(guī)?；⑵栈菪缘膬?yōu)勢，實(shí)現(xiàn)金融資源更有效的配置已是大勢所趨，但各國的發(fā)展路徑略有不同，也就形成了不同的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)。（一）美國傳統(tǒng)金融業(yè)通過自發(fā)的與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合鞏固了地位，獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)對市場沖擊有限美國的傳統(tǒng)金融體系經(jīng)過長期發(fā)展，產(chǎn)品和服務(wù)較為完善，而且金融機(jī)構(gòu)自互聯(lián)網(wǎng)誕生之初就開始了自發(fā)的信息化升級，金融的互聯(lián)網(wǎng)化整體上鞏固了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的地位。例如，美國信用卡市場較為成熟，2012年人均持有1.2張信用卡，其方便快捷的特征抑制了第三方支付的發(fā)展。同時(shí)，銀行業(yè)積極推動(dòng)自主創(chuàng)新，信用卡的移動(dòng)支付、手機(jī)銀行等業(yè)務(wù)在2012年增速分別達(dá)到24%和20%，這不但沒有沖擊銀行的地位，反而提高了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的覆蓋率。在強(qiáng)大的傳統(tǒng)金融體系下，獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)生存空間較小，只能在傳統(tǒng)企業(yè)涉及不到的新領(lǐng)域里發(fā)展。1.

貨幣市場基金。典型的例子是PayPal于1999年推出的將余額存入貨幣市場基金的服務(wù)，也就是我國余額寶的美國版。PayPal作為第三方支付平臺(tái)，擁有一張支付牌照，在財(cái)政部注冊，受聯(lián)邦及州政府的兩級反洗錢監(jiān)管，其資金托管也受到FDIC的監(jiān)管。在2005-2007年利率上行期間，該基金規(guī)模曾達(dá)到過10億美元，但在2008年金融危機(jī)后，其流動(dòng)性和保本兩大優(yōu)勢紛紛喪失，2008年后美聯(lián)儲(chǔ)降息至接近0%，該產(chǎn)品最終在2011年退出市場。事實(shí)上，美國的貨幣市場基金在1980-1986年的利率市場化期間，迎來過爆炸式的擴(kuò)張，而90年代其與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合并未帶來“第二春”，可見，貨幣市場基金長期是否繁榮并不在于營銷渠道，而是主要取決于利率市場的格局。2.

網(wǎng)絡(luò)銀行。建立于1995年的SFNB是世界上第一家純網(wǎng)絡(luò)銀行，受美聯(lián)儲(chǔ)和各級政府監(jiān)管。由于成本低，費(fèi)用和存貸款回報(bào)率都很有競爭力，創(chuàng)建初期發(fā)展迅猛，曾一度通過收購成為全美資產(chǎn)規(guī)模第六大的銀行。不過，隨著花旗、大通等老牌銀行加快網(wǎng)絡(luò)銀行布局，SFNB優(yōu)勢不在，加之內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控不善，1998年被加拿大皇家銀行收購。此后，美國的商業(yè)銀行體系就又回到了傳統(tǒng)大銀行割據(jù)的局面。3.

網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商。90年代中期，折扣經(jīng)紀(jì)商嘉信理財(cái)（CharlesSchwab）在營業(yè)部業(yè)務(wù)的同時(shí)推出網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，1996年，純網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商E-Trade上線，開創(chuàng)了完全基于互聯(lián)網(wǎng)交易的模式，1999年，以美林為代表的傳統(tǒng)券商全面開展網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。美國SEC對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商實(shí)行備案制，認(rèn)為這只是傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的延伸。時(shí)至今日，這三類經(jīng)紀(jì)商針對不同客戶形成了差別的盈利模式。純網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商通過極低的交易傭金吸引客戶，尤其是個(gè)人投資者；嘉信等則在提供經(jīng)紀(jì)通道服務(wù)的同時(shí)，附加咨詢服務(wù)；而美林等則針對機(jī)構(gòu)投資者提供全套金融服務(wù)，收取高額傭金。目前這三種模式三分天下。4.P2P借貸。美國的P2P借貸平臺(tái)受SEC的嚴(yán)格監(jiān)管，典型的例子是LendingClub（LC）。LC成立于2006年，2013年該平臺(tái)的貸款規(guī)模已經(jīng)達(dá)到20億美元。LC只收中介費(fèi)不提供擔(dān)保，借款人主要依靠信用融資，籌款主要用于支付信用卡債。該平臺(tái)平均違約率為4%。5.

眾籌。在美國，眾籌業(yè)務(wù)由SEC直接監(jiān)管。典型的例子是Kickstarter（KS）。KS于2009年成立，主要向公眾為小額融資項(xiàng)目募集資金，致力于支持和鼓勵(lì)創(chuàng)新。2012年美國通過JOBS法案，允許小企業(yè)通過眾籌融資獲得股權(quán)資本，使得眾籌融資替代部分傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)成為可能。（二）日本是由網(wǎng)絡(luò)公司主導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融變革的典型與美國不同，日本的互聯(lián)網(wǎng)金融由網(wǎng)絡(luò)企業(yè)主導(dǎo)，并形成了以日本最大的電子商務(wù)平臺(tái)樂天為代表的涵蓋銀行、保險(xiǎn)、券商等全金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)集團(tuán)。樂天公司是于1997年成立的電子商務(wù)企業(yè)，它于2005年通過收購建立了樂天證券，開始打造互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。利用其規(guī)模巨大的電商客戶群，樂天證券建立當(dāng)年就成為日本開戶數(shù)第三位的券商。當(dāng)前，該公司是穩(wěn)居日本第二位的網(wǎng)絡(luò)券商，主營業(yè)務(wù)涵蓋股票、信托、債券、期貨、外匯等。由于其電商平臺(tái)7成交易都是通過信用卡來支付，樂天2005年開始進(jìn)入信用卡行業(yè)，利用其消費(fèi)記錄作為授信依據(jù)。2009年樂天又開辦網(wǎng)絡(luò)銀行，目前樂天銀行是日本最大的網(wǎng)絡(luò)銀行。2012年樂天金融共貢獻(xiàn)了1564億日元的營收，占該集團(tuán)總收入的30%。（三）英國P2P借貸發(fā)展迅速英國是P2P借貸的發(fā)源地，全球第一家提供P2P金融信息服務(wù)的公司始于2005年3月英國倫敦的一家名為Zopa的網(wǎng)站。Zopa網(wǎng)貸平臺(tái)為不同風(fēng)險(xiǎn)水平的資金需求者匹配適合的資金借出方，而資金借出方以自身貸款利率參與競標(biāo)，利率低者勝出。而這一信貸模式憑借其高效便捷的操作方式和個(gè)性化的利率定價(jià)機(jī)制常常使借貸雙方共同獲益。至此之后Zopa得到市場的廣泛關(guān)注和認(rèn)可，其模式迅速在世界各國復(fù)制和傳播。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，主導(dǎo)信貸市場的大銀行都提升了資本金充足率，對中小微企業(yè)的服務(wù)不足。在此背景下，英國P2P借貸，以及眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，為解決小微企業(yè)及個(gè)人創(chuàng)業(yè)者融資難題發(fā)揮了較大作用。（四）法國第三方支付與眾籌市場高速增長法國的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)以第三方支付、眾籌、在線理財(cái)、網(wǎng)上交易所、小額信貸等服務(wù)類型為代表。在第三方支付方面，PayPal在法國占據(jù)48%的市場份額，為此，法國巴黎銀行、興業(yè)銀行和郵政銀行等三大銀行于2013年9月共同研發(fā)了新型支付方式以爭奪在線支付市場；在P2P信貸領(lǐng)域，法國仍處于起步階段，有營利和非營利兩種模式，其中非營利模式的代表是Babyloan，用戶可以選擇感興趣的項(xiàng)目或個(gè)人進(jìn)行公益投資，貸款人不收取利息；在眾籌方面，法國起步較晚，但發(fā)展很快，2013年法國境內(nèi)通過眾籌平臺(tái)共籌集了8000億歐元，相比2012年翻了一倍。（五）德國的P2P借貸有不同的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式德國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸處于發(fā)展初期，目前該市場主要由Auxmoney和Smava兩家公司壟斷，它們均成立于2007年。德國的P2P公司普遍都不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。在Auxmoney平臺(tái)上，由貸款人承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)；而在Smava平臺(tái)上，貸款人可采用兩種方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，一是委托Smava將不良貸款出售給專業(yè)收賬公司，通?？墒栈?5%-20%的本金，二是同類貸款人共同出資成立資金池來分擔(dān)損失。第三方支付在德國發(fā)展較快，2011年德國網(wǎng)上支付金額占全國商品零售額的7%，其中31%的交易是借助第三方支付完成的。德國的眾籌融資尚在起步階段，規(guī)模幾乎可以忽略不計(jì)。三、國際上互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)（一）國際上普遍將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管框架作為新生事物，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管在全世界都面臨挑戰(zhàn)。國際上普遍認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)信息化的產(chǎn)物，重在渠道的升級，而非產(chǎn)品與內(nèi)涵的創(chuàng)新，因此互聯(lián)網(wǎng)金融并未改變金融的本質(zhì)，從功能上來看仍脫離不了支付、金融產(chǎn)品銷售、融資、投資的范疇，既然作為金融業(yè)務(wù)，那么就理應(yīng)接受監(jiān)管。同時(shí)，由于國外成熟市場對各類金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管體制較為健全和完善，體系內(nèi)各種法律法規(guī)之間互相配合協(xié)調(diào)，能大體涵蓋接納互聯(lián)網(wǎng)金融新形式，不存在明顯的監(jiān)管空白。因此國際上普遍的做法是，將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管框架，不改變基本的監(jiān)管原則。例如，美國證監(jiān)會(huì)對P2P貸款公司實(shí)行注冊制管理，對信用登記、額度實(shí)施評估和管控。英國將從2014年4月將P2P、眾籌等業(yè)務(wù)納入金融行為監(jiān)管局（FCA）的監(jiān)管范疇，德國、法國則要求參與信貸業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)需獲得傳統(tǒng)信貸機(jī)構(gòu)牌照。（二）注重行為監(jiān)管，根據(jù)業(yè)務(wù)的實(shí)際性質(zhì),歸口相應(yīng)部門進(jìn)行監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)交叉廣、參與主體來源復(fù)雜，以往側(cè)重市場準(zhǔn)入的機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式難以完全滿足監(jiān)管需求，因此國際上普遍做法是，針對不同類型的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，按照其業(yè)務(wù)行為的性質(zhì)、功能和潛在影響，來確定相應(yīng)的監(jiān)管部門以及適用的監(jiān)管規(guī)則。美國、意大利、西班牙將互聯(lián)網(wǎng)融資分為股權(quán)、借貸兩種模式，分別由金融市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)、銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。法國根據(jù)眾籌機(jī)構(gòu)是否同時(shí)從事支付和信貸發(fā)放，來確定負(fù)責(zé)監(jiān)管支付行為的金融審慎監(jiān)管局是否參與。（三）根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形勢及時(shí)調(diào)整和完善法律法規(guī)體系在將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管體系的同時(shí)，世界各國也在根據(jù)形勢發(fā)展，不斷創(chuàng)新監(jiān)管理念，針對互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)后可能出現(xiàn)的監(jiān)管漏洞，通過立法、補(bǔ)充細(xì)則等手段，延伸和擴(kuò)充現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)體系。例如，美國、澳大利亞、意大利通過立法給予眾籌合法地位，美國、法國已擬定眾籌管理細(xì)則。英國FCA在正式接受互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的同時(shí)，配套推出涵蓋眾籌、P2P等產(chǎn)品的一攬子監(jiān)管細(xì)則。加拿大計(jì)劃年內(nèi)啟動(dòng)《反洗錢和恐怖活動(dòng)資助法》修訂工作，打擊利用網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣從事洗錢和恐怖融資活動(dòng)等內(nèi)容。目前多數(shù)發(fā)達(dá)國家已將虛擬貨幣納入反洗錢監(jiān)管體系。（四）行業(yè)自律標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)內(nèi)控流程相互補(bǔ)充在行政監(jiān)管的同時(shí)，各國也在積極發(fā)展各類互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)自律監(jiān)管組織。國際上，很多行業(yè)協(xié)會(huì)通過制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、推動(dòng)同業(yè)監(jiān)督、規(guī)范引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展。英國三大P2P平臺(tái)就建立了全球第一家小額貸款行業(yè)協(xié)會(huì)，美、英、法等國積極推動(dòng)成立眾籌協(xié)會(huì)，制定自律規(guī)范。很多企業(yè)本身，也通過制定企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管規(guī)定、規(guī)范交易手續(xù)、監(jiān)控交易過程，實(shí)施自我監(jiān)管。如澳大利亞眾籌網(wǎng)站ASSOB注重籌資流程管理，為長期安全運(yùn)行發(fā)揮了關(guān)鍵作用。（五）充分結(jié)合征信體系，促進(jìn)信息雙向溝通美國、英國利用三家市場化的征信公司建立了完整的征信體系，可提供準(zhǔn)確的信用記錄，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)與客戶間對稱、雙向的信息獲取，如美國P2P平臺(tái)LendingClub與多家銀行實(shí)現(xiàn)征信數(shù)據(jù)共享，將客戶信用等級與系統(tǒng)中的信用評分掛鉤。德國、法國則發(fā)揮政府主導(dǎo)征信體系的權(quán)威性和完備性，大大減小了市場的違約風(fēng)險(xiǎn)。四、我國互聯(lián)網(wǎng)金融格局的成因與監(jiān)管啟示近期，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的迅速發(fā)展也有其特有的成因。借助互聯(lián)網(wǎng)手段發(fā)展創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)，無疑將成為傳統(tǒng)金融業(yè)的有益補(bǔ)充，也是提高金融資源配置的有效手段，但同時(shí)也對金融監(jiān)管提出了更高的要求。（一）我國相對滯后的傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)展水平，未能跟上實(shí)體經(jīng)濟(jì)的客觀需要，給互聯(lián)網(wǎng)金融留下了發(fā)展空間國外金融企業(yè)利用市場機(jī)制調(diào)配資源,金融業(yè)也在歷次技術(shù)革新中不斷淘汰落后的技術(shù)，提高服務(wù)水平。而我國金融業(yè)一定程度上依靠政策保護(hù)形成壟斷性收益，缺少提高服務(wù)水準(zhǔn)的動(dòng)力。同時(shí)，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在充分的市場競爭下優(yōu)勝劣汰，善于抓住因銀行業(yè)未及時(shí)革新留下的盈利空間。舉例來說，美國傳統(tǒng)銀行充分挖掘信用卡和網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，導(dǎo)致第三方支付業(yè)務(wù)發(fā)展空間小。在我國，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)抓住銀行業(yè)未建立起信用支付體系的機(jī)會(huì)，創(chuàng)建“支付寶”平臺(tái)，極大的滿足了第三方支付的需要。截至2013年，支付寶以46.4%的在線支付市場份額遠(yuǎn)超銀聯(lián)的13.1%。（二）利率市場化引發(fā)的高利率壯大了貨幣市場基金，催生了互聯(lián)網(wǎng)金融概念根據(jù)追蹤搜索量的統(tǒng)計(jì)工具“百度指數(shù)”，能夠發(fā)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一概念被廣泛提及開始于2013年6月份，而同期，“余額寶”也從應(yīng)者寥寥迅速成為百度上搜索最多的詞匯。究其原因，是在利率市場化和央行貨幣政策趨緊的背景下，市場緊張情緒引發(fā)去年6月的“錢荒”，推升了利率水平。而后，投資于貨幣市場基金的“余額寶”迅速成為了互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表。由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的面向?qū)ο笫瞧胀ňW(wǎng)民，余額寶遠(yuǎn)高于銀行存款的利息水平通過互聯(lián)網(wǎng)快速的傳播廣而告之。事實(shí)上，貨幣市場基金的收益高低與銷售渠道沒有直接關(guān)系，而是受利率水平影響。但隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)聯(lián)手推出各種網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)的普惠特性和傳播能力客觀上加快了金融行業(yè)與