網絡科技有限公司籌資風險研究11000字【（論文）】

第2章S網絡科技有限公司籌資風險分析2.1公司簡介蘇州S網絡科技有限公司2018年成立，公司注冊資本為1000萬元，這家公司結合了現代網絡，很好的與消費者生活方式、消費方式、消費新理念結合在一起，打造出一個會員制消費服務App。App運用大數據、人工智能、移動消費等現代技術手段，開啟線上線下交易場景，為消費者提供極大便利。公司注重與一些正規(guī)合理合法的第三方借貸平臺合作，很好的與消費者借貸需求聯系在一起?，F在公司正在平穩(wěn)發(fā)展，為了滿足市民多元化的消費需求，公司也在不斷研發(fā)更新更多的新產品。2.2公司籌資現狀2.2.1資金籌集渠道目前，公司的自己籌集渠道主要有直接投資、私募股權、銀行借款、發(fā)行債券以及商業(yè)信用集中常見的方式，其中銀行借款占比達到50%以上。圖12021年公司籌資結構比例圖通過上圖分析可以看出，2021年公司融資以銀行貸款占比42%，為整個融資結構的主干，其次是自有資金占比36%，私募股權占比12%，在其他方面還有些民間資本和參股其他相關企業(yè)獲得收益政策性的資金幫助，共占比10%。2.2.2資金籌集方式籌資方式多樣化就是多渠道籌資來源要求，籌資是獲得資金的一種方式，企業(yè)可以通過多種方式籌集資金。短期和長期資金可分為股權和貸款基金，具體取決于業(yè)務來源的性質。蘇州S網絡科技有限公司當前的籌資方式有以下兩種：（1）債務性籌資。第一，短期資金的籌措方式。短期貸款是蘇州S網絡科技有限公司籌集短期資金的最常見方式之一。第二，長期的貸款債務資本方式。S網絡科技有限公司主要以長期貸款為基礎，但借款利率高，籌資成本高。（2）權益資本的籌資方式。三個股東的績效造成的就是蘇州S網絡科技有限公司的股權籌資方式。債務結構可以按照廣義與狹義劃分。廣義而言，債務結構是指企業(yè)債務的構成和它們之間的比例關系。狹義來講，指公司長期債務基金的組成和它們之間的比例關系。下表3-3為S網絡主要籌資方式表。表1S網絡有限公司籌資方式表2019年2020年2021年債務性籌資（%）80.75%82.61%83.73%權益性籌資（%）19.25%17.39%16.27%由表1看出該公司三年間債務性籌資一直呈上升的趨勢，每年的債務性籌資比率都超過了80%，但權益性籌資則相反，三年內一直處于下降的趨勢。由此可看出S網絡的主要籌資方式為債務籌資。債務籌資包括長期借款與短期借款。長期借款利息高，資金周轉期較長，風險較??；短期借款則利息高，資金周轉期較短，風險較大。2.3公司籌資風險現狀2.3.1公司籌資風險的識別籌資風險在評定的過程中分為內部與外部兩種風險，其中政治經濟狀況的變化以及相關法律法規(guī)的改變等不受企業(yè)控制的風險是籌資風險的外部風險來源；而企業(yè)能夠控制的權益以及負債風險是企業(yè)籌資風險中的內部風險來源。要保證對籌資風險管理順利進行，需要正確評估籌資風險的類型。S網絡在實現價值最大化目標的過程當中，力求籌資風險最小化。S網絡籌資風險識別流程：公司統(tǒng)一制定籌資風險管理識別方案，明確專人負責籌資風險管理記錄、監(jiān)督工作，壓實工作責任，對公司的每一筆籌資情況、籌資時間、籌資原因進行詳細全面地記錄，并實施籌資監(jiān)督，避免重復記賬或漏記，會計人員對籌資情況設立專賬登記管理，每一筆籌集資金?？顚Ｓ?，公司定期提取籌資相關賬表，利用報表分析法、指標分析法，篩查每筆籌資款項，發(fā)現風險原因，進行風險分析，對識別出的風險進行歸集匯總后及時報公司董事會研究，最終按照風險大小作出評估認定。2.3.2公司籌資風險的衡量表2S網絡2019年--2021年償債能力指標日期流動比率速動比率資產負債率20192.832.4434.61%20202.442.0340.25%20213.823.2527%表2反映了S網絡信息技術股份有限公司2019-2021年的償債能力指標。企業(yè)的償債能力是體現企業(yè)償還債務能力的具體表現一個企業(yè)償債能力的強弱直接關系到企業(yè)能否及時的償還債務，合理的控制企業(yè)的財務風險。而流動比率和速動比率是影響企業(yè)償債能力的重要指標。通過觀察S網絡信息技術股份有限公司2019-2021年的財務報表可以得到該公司這三年來的流動資產和流動負債的相關數據，并根據相關公式計算出該公司三年來的流動比率，速動比率，和資產負債率。根據上表可以看出2019年-2021年該公司流動資產每年都有一定幅度的增長，特別是2021年流動資產增加了6.296億，增速達到了38.65%.而流動負債這三年的增速相比于流動資產比較平穩(wěn)。同時該公司這三年的流動比率分別為2.83,2.44,3.86都保持在2以上，這反映出S網絡信息技術股份有限公司這三年來現金流越來越充足。但是該公司三年來的流動比率和速動比率波動較大，增長較快。這很有可能是公司的存貨較多和公司手中的的現金流過多，這很影響公司的盈利能力和公司正常的經營投資，資金的利用率太低。在一定程度上加大了公司的償債壓力。同時可以看出該公司的近三年來的速動比率都在2以上2020年甚至達到了3.25，遠遠高于同行業(yè)的0.9，一般來說，企業(yè)的速動比率在1時最為合理，該公司的速動比率較高，這一情況很有可能是該公司的貨幣資金過多，庫存商品積壓嚴重，企業(yè)內部管理不善等問題造成的，這一問題很有可能企業(yè)資金利用率低，企業(yè)投資結構不合理盈利能力下降，在將來無法按照企業(yè)預期的取得一定的營業(yè)收入，無法按時的償還債務，給企業(yè)帶來較大的償債風險。2.3.3公司籌資風險的控制在籌資風險方面，S網絡首先科學制定本公司的籌資風險防控制度。針對S網絡目前主要依靠銀行貸款籌資，而且全部是債權籌資的籌資特點，擬定籌資預算方案，籌資方案擬定前對本公司今后發(fā)展需要的經濟支持做了有效的分析預測，建議公司建立一個規(guī)模適中的籌資規(guī)模，保證公司不會遭受過大籌資規(guī)模帶來的負擔的同時實現籌資規(guī)模能夠充分支持公司今后發(fā)展。影響S網絡外部籌資風險的因素有很多，所以在評估風險時應該綜合考慮多種因素，例如宏觀經濟環(huán)境、地方政府財政、國家政策環(huán)境等。宏觀經濟環(huán)境對籌資風險的影響是不可忽視的，當宏觀經濟發(fā)展形勢良好時，人們的投資欲望增強，市場也會對投資等活動更加積極主動。當經濟快速增長時，市場資金流動性會，S網絡的投資項目因資金無法收回的風險也隨之降低。反之，當宏觀經濟低于市場預期，導致市場出現悲觀情緒，人們的投資欲望降低，對風險的接受度也降低，這時投資者更樂于購買一些收益低但保值的產品。這時S網絡如果想募集資金，就要付出更多的溢價才能從市場募集到所需的資金，并且由于宏觀經濟不好，地方政府支持力度會減少，增加了違約風險。第3章S網絡科技有限公司籌資風險存在的問題3.1籌資規(guī)模存在的問題首先，籌資決策中的重中之重便是債務結構，債務結構不合理，對企業(yè)的資金運轉強弱也會產生影響。企業(yè)采取不同的籌資方式便會帶給企業(yè)不同的風險。表3S網絡資產負債表相關數據2021年2020年2019年應收票據及應收賬款3.04億6.02億4.29億存貨1.72億1.20億0.8億應付票據及應付賬款2.80億1.76億1.27億通過對表3的關于資金運作的觀察和分析S網絡信息技術股份有限公司2019-2021年的應收賬款及應收票據和存貨的相關數據，可以看出該公司存在大量的應收賬款及應收票據，且時間較長，很有可能造成大量壞賬的出現，同時資金回收時限過長可能導致公司缺少現金流應對可能存在的償還債務危機的風險，而存貨的大量積壓給公司帶來了一筆沒有必要的管理費用，同時也危及到公司的盈利情況。結合該公司還存在著大量的應付賬款及應付票據，公司回收資金周期過長的同時擁有大量的負債及有可能造成無力償還債務的風險。3.2籌資期限存在的問題表4S網絡主要客戶占比客戶名稱銷售額（元）占比（%）客戶第一名2.93億53.58客戶第二名5312.2萬9.73客戶第三名4188萬7.67客戶第四名2716萬4.98客戶第五名2269萬4.16其他1.08億19.88從該公司的招股書顯示，公司80.11%的主營業(yè)務收入來自前五大客戶，而且?guī)缀跞擒姺娇蛻簟＿@類大客戶有幾個特點，一是手續(xù)繁瑣，結算流程長，回款質量差；二是采購通常通過競爭性談判，價格很難保證公正客觀，公司有毛利不穩(wěn)的風險；三是一旦因為質量原因導致退貨，將一位在整個生產線都要退出該領域。這一情況也造成了該公司自2014年起，年年經營性現金流量凈額均為負數。由于客戶群體的限制與依賴大客戶的問題該公司時刻面臨著產品銷售不穩(wěn)定，主導權在大客戶手中，資金回籠慢等問題。并且該公司上市后2021年凈利潤僅為1.12億元，同比2020年的1.08億元增長欠佳，大大不符合廣大股民的期望，股價變動的風險也是該公司未來不得不考慮的問題。現階段該公司籌資手段主要依靠股權融資，股價的變動對公司的影響是極其深重的，股權過于分散肯能導致公司的領導層的不穩(wěn)定，領導策略，公司的發(fā)展方向，公司主要制度等發(fā)生大的變化，給公司的持續(xù)經營帶來一定的影響。3.3企業(yè)籌資方式和資金結構不合理S網絡籌資主要是外部籌資，利率特別高。2019年至2021年期間，由于互聯網項目對長期資金的高需求以及股東以短期債務發(fā)放大額貸款，公司的債務債務迅速增加。S網絡有息債務表如5所示。表5S網絡2019-2021年有息債務情況（單位：億元）2019年2020年2021年短期有息債務10.6148.2794.79長期有息債務30.8529.2592.88總有息債務41.4677.52187.67總有息債務占總負債比重（%）49.3452.8456.942019年至2021年，S網絡的欠債總額比上一年大幅增加。這種籌資結構具有較高的財務成本和較高的還款風險，并不會對公司的穩(wěn)健增長做出貢獻?；ヂ摼W公司在任何階段都與財政支持密不可分，內源籌資不需要真正的外部利益或股息支付，籌資成本比外源籌資低得多且更可取?；ヂ摼W行業(yè)是典型的資本密集型產業(yè)。換句話說，公司不可能擁有完整的收購資金?；ヂ摼W開發(fā)的巨大缺口和長期投資回收期決定了內源籌資的缺乏。對外源籌資的信任能滿足業(yè)務增長的巨大資本需求。但是，S網絡存在尚未充分利用內源資金的問題。第4章S網絡科技有限公司籌資風險防范措施4.1合理確定企業(yè)籌資規(guī)模就網絡企業(yè)而言，通過舉債的形式進行籌資，不僅可以獲得所需要的資金，還可以利用其補償性優(yōu)勢，在一定程度上減輕企業(yè)的稅收負擔。但一旦資產負債率超過最高標準，企業(yè)就會面臨潛在的業(yè)務風險，并對其穩(wěn)定發(fā)展造成不利影響。因此降低資產負債率迫在眉睫。表6S網絡2019-2021年長期償債風險指標分析表年份資產負債率行業(yè)平均值長期負債率201995.78%73.37%21.10%202087.87%74.10%21.06%202186.90%76.90%21.02%從資產負債率來看，近五年來S網絡的資產負債率在84%以上，高于行業(yè)平均水平，公司處于高負債、高杠桿的經營狀態(tài)。因此，公司需要將資產負債率降低到安全合理的區(qū)間范圍內，即降至行業(yè)平均水平77%左右。S網絡要想降低資產負債率，主要從以下兩方面入手：降低負債總額；提高資產流動性。第一，對于互聯網這個行業(yè)而言，資金周轉率低下直接導致了公司自身資金不足，企業(yè)不得不向外籌集資金，造成負債規(guī)模過大。因此，提高資金周轉率有益于解決資金不足的問題，從而降低企業(yè)的負債總額。S網絡應在了解公司情況的基礎上合理配置企業(yè)資金，爭取利潤最大化。同時在制定企業(yè)資金配置計劃和決策時，要把握企業(yè)的發(fā)展方向和公司的經營戰(zhàn)略，如企業(yè)資金的現有數額、企業(yè)的流動負債、計劃建設項目的規(guī)劃和發(fā)展等。這有利于避免出現策略和公司的發(fā)展方向不一致的情況，從而可避免因資金配置不合理而導致的資金利用率低下或者浪費的問題，提高資金使用效率，促進資金盡快回籠，緩解企業(yè)的資金壓力，進而減少對負債的依賴。第二，根據相關資料得出的結論：提高資產流動性可以有效降低企業(yè)自身的資產負債率。因此，S網絡應合理配置資源，提高固定資產的使用效率，使閑置資產得到充分利用，定期對公司的固定資產進行盤點，把質量差、閑置或者即將報廢的材料或設備及時清理，能變現的資產盡可能變現，最大限度回籠現金，增強企業(yè)償還債務的能力以及提高資產流動性，進而降低公司的資產負債率。4.2合理安排籌資期限組合方式互聯網公司高負債、高杠桿的經營狀態(tài)在一定程度上會給公司帶來利潤，但不合理的負債結構也會給公司帶來籌資風險造成的損失。S網絡的短期負債率遠遠高于長期負債率，短期負債可以在短時間內籌集到大批資金且需要支付的成本較低，然而短期負債還款期限一般在一年內，容易出現償債高峰期，積累太多的短期負債會導致公司在短時間內掏出大量資金用來還本付息，這加劇了公司籌集資金的風險，容易產生資金斷裂的后果。綜合考慮S網絡的經營管理現狀，確定與公司發(fā)展相符的負債結構，合理規(guī)劃長期負債與短期負債的比重首當其沖。經過考察多家房產名企的負債結構，S網絡可以適當提高長期負債比例到30%，以此來緩解短期負債壓力?；ヂ摼W企業(yè)的項目投資期長，快則一兩年內能完工，慢則四五年才能建成，資金需要一段很長的時間才可以回籠，而長期借款的還債期限長，適合資金回籠時間長的互聯網企業(yè)，因此，互聯網企業(yè)可以通過將長期借款用于開發(fā)時間較長的項目來降低籌資風險以及減少現金流的風險。目前，S網絡最常采用的籌資方式是銀行借款，其中大部分是短期流動負債，首先，公司可以通過合理規(guī)劃借款期限，將部分短期借款變更為長期借款，降低短期負債占比，避免出現償債高峰期，減少債務壓力造成的資金斷裂風險。其次，S網絡銀行借款一般通過抵押土地或者抵押在建工程籌集資金，籌集的資金數額大，常常因為銀行政策和資金額度的問題導致銀行借款進度慢，甚至會遭到銀行拒絕合作的情況。在這種情況下，S網絡可以通過開展銀團借款用于開發(fā)期限長的項目，由一家或多家銀行牽頭，多家銀行合作對企業(yè)進行貸款。銀團貸款不僅可以滿足公司長期、大額的資金需求，提高長期借款的比重，同時也增加了籌資渠道，合理規(guī)避籌資風險。最后，公司在經營過程中要因時制宜，根據公司自身的發(fā)展情況和戰(zhàn)略規(guī)劃來不斷調整籌資渠方式的搭配，還應根據不同時期的具體情況來整合長短期負債的比例，從而實現長短期借款的配置優(yōu)化，降低籌資風險，促進公司可持續(xù)健康發(fā)展。4.3拓寬企業(yè)籌資方式并優(yōu)化企業(yè)資金結構S網絡的籌資渠道主要是銀行借款，其他渠道的融資占比與銀行借款相比較低，籌資渠道來源是比較單一的。而互聯網行業(yè)的發(fā)展走向與市場環(huán)境和國家政策息息相關，一旦國家政策、銀行貸款政策、銀行偏好以及銀行利率發(fā)生變動，會直接影響S網絡的銀行借款，導致公司的籌資風險急劇上升，對S網絡的籌資渠道造成極大的沖擊。因此，S網絡必須拓寬籌資渠道，降低籌資風險及籌資成本。建議S網絡減少對銀行借款的依賴，可以通過與知名公司合作開發(fā)、發(fā)行債券等籌資渠道進行籌資。現階段，很多知名互聯網進入本土市場會考慮與當地有名望且資金雄厚的公司合作，本土公司信任度高且資金充足，可以實現互利互贏。從S網絡財務現狀來看，其資金儲備并不雄厚，剛開始進軍一個新市場，名氣不足，很難在新市場立足，在開拓其他省份房產市場時完全可以選擇與當地公司合作。為了規(guī)范合作，雙方可以約定：S網絡出土地使用權，本土企業(yè)投入資金參與互聯網開發(fā)并享有最終一定成果，作開發(fā)協議明確劃分雙方土地使用權的比例，雙方合作共同開發(fā)互聯網項目，共享收益。另外，互聯網公司在項目開發(fā)前期、項目開發(fā)過程中以及完工后的銷售環(huán)節(jié)都需要負擔巨額的費用支出，這無疑增加了企業(yè)的經營風險。一旦公司出現決策失誤或在經營過程中發(fā)生難以預測的情況，企業(yè)很可能遭受巨大損失，甚至陷入破產困境。通過與本地名企合作，不僅可以獲取第三方資金，保證項目的順利進展，還可以將費用分攤給合作方，同時實現了降低籌資風險的目的。S網絡雖然是非上市中小企業(yè)，但公司經營規(guī)模相對較大，企業(yè)信用也比較高，具備發(fā)行債券的資格，與銀行借款相比，發(fā)行債券少了抵押物的擔保，而且可以籌得大額資金，還款期限長，到期一次還本付息，還款壓力較小，有利于緩解S網絡的短期償債壓力。但目前S網絡的財務人員的素質和執(zhí)業(yè)能力不是很高，可能無法很好地進行發(fā)放債券的工作，因此公司要對財務人員進行專職培訓，除了要提高財務人員的執(zhí)業(yè)能力，更重要的是提升人員的風險管理意識，培養(yǎng)專業(yè)人員對財務風險的事前、事中、事后控制進行專門的管理，認真篩選中介并對中介進行評估后再進行債券發(fā)行，選擇一家資信狀態(tài)和信譽較好的中介進行債券融資可以避免產生不必要的風險。結論籌款活動是業(yè)務發(fā)展的基礎。公司的運營安全性和長期戰(zhàn)略發(fā)展直接影響公司籌款活動的質量。隨著我國資本市場的逐步發(fā)展和成熟，經濟經營者和財務人員應積極研究各種融資渠道和方式的優(yōu)缺點，制定適合其發(fā)展條件的融資策略，逐步實施短期，中期和長期的發(fā)展。公司的發(fā)展目標，從而促進公司的持續(xù)，穩(wěn)定，健康發(fā)展。隨著時代的不斷發(fā)展和變化，人們的生活和工作方式發(fā)生了翻天覆地的變化，各種需求也不斷增加。在現代企業(yè)的發(fā)展中，融資需求通常尤為迫切。為了更好地滿足這一需求，使公司能夠實現穩(wěn)定，長期的發(fā)展，需要融資，而融資意味著公司面臨風險。這就要求相關業(yè)務負責人更加重視這一方面，從事實中尋找真相，認真分析企業(yè)融資風險的各種原因，然后采取積極有效的控制措施，促進業(yè)務健康發(fā)展。融資是企業(yè)進行生產、經濟經營的必然條件，而企業(yè)生產開發(fā)的出發(fā)點就是籌集資金。為了籌集資金，他們必須面對一系列問題，比如融資風險。在市場經濟條件下，公司獨立承擔融資風險是公司獨立經營、自負盈虧的必要條件和基礎。所以如何使得籌資資金更為有效安全，獲得更大利益，就成為了企業(yè)最為關心的事情之一。公司在正確理解融資風險的含義、分類、成因等基本理論的基礎上，對于負債籌資和權益籌資對于企業(yè)的好與壞進行重視，企業(yè)應充分重視融資風險的優(yōu)勢，盡量減少融資活動帶來的不良因素。只有這樣才能提高企業(yè)的經濟效益，提高企業(yè)在市場上的競爭力。隨著市場競爭的加劇，企業(yè)用資項目、資金規(guī)模都發(fā)生了轉變，財務管理的重點現已成為籌資活動。看一個企業(yè)的籌資方式及特點會更能反應出一個企業(yè)自身在管理中所存在的問題與缺陷。這就更需要我們加大企業(yè)對規(guī)避籌資風險的預警力度，完善企業(yè)自身的防范意識并對其進行更加有效的控制。本篇文章主要研究錦圖網絡科技有限公司的融資機制，提出其中存在的問題，認為主要是因為該公司包括資本結構不合理、經營管理不善以及籌資方式單一，最后提出相應的優(yōu)化對策。結合文章來看，在\o"現代企業(yè)制度"現代企業(yè)制度下，企業(yè)籌資機制、合理的籌資決策程序、合理確定\o"籌資規(guī)模"籌資規(guī)模、選擇適當的籌資時機、優(yōu)化資金結構、降低籌資成本、防范籌資風險這些復雜的結構體系，希望所有的小微企應將業(yè)每一項都要很好的良性循環(huán)和充分發(fā)揮作用，為企業(yè)更加穩(wěn)固的發(fā)展做好奠基。綜上所述，在業(yè)務運作過程中，籌款是公司獲得資金的主要方式。但是，這種方法極易受到各種風險的影響，這些風險主要集中在現金融資以及收支融資風險和外部目標方面。在環(huán)境因素引起的融資風險方面，公司可以通過改進稅收籌劃來有效地控制，明智的。選擇債務規(guī)模和期限組合，優(yōu)化融資風險預警機制，并幫助企業(yè)樹立良好的信用形象?？沙掷m(xù)發(fā)展為充足的資本提供了保證。由于時間倉促，加之作者水平有限，在論文寫作過程中，方法的應用尚不夠深入，對錦圖網絡科技有限公司籌資風險缺乏廣泛關注。這些問題，在未來工作中將進一步深入探索和廣泛研究。參考文獻[1]胡銳昭.財務管理中籌資風險的控制分析[J].中外企業(yè)家,2020.[2]郭潁鑫.珠寶貸款公司籌資風險管理問題與對策分析——以TD公司為例[J].現代商業(yè),2020,No.587(34):141-143.[3]趙欣.淺談財務管理中籌資風險的控制[J].經貿實踐,2019,000(019):334.[4]姜燕.S網絡籌資風險管理研究[D].2019.[5]王文廣.互聯網金融籌資財務風險研究[J].新財經,2019(18):24-26.[6]張春虹.財務籌資管理及籌資風險控制研究[J].2021(2011-16):188-188.[7]馬瑞.房地產企業(yè)籌資風險管理探討[J].2021(2013