構(gòu)建有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

構(gòu)建有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

一、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的基本程序1.標(biāo)準(zhǔn)1:警情程度這意味著宣布的對象。警義指預(yù)“警”的含義,它由若干個警素和警度所構(gòu)成。警素指構(gòu)成警情的指標(biāo)要素,而警度是指警情的程度。影響警素和警度的指標(biāo)不僅包括流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo),還包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等補充指標(biāo),還要包括經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量、投資活動的現(xiàn)金流量、籌資活動的現(xiàn)金流量等現(xiàn)金流量指標(biāo)。2.經(jīng)濟運行機制內(nèi)部警源的來源警源指警情產(chǎn)生的根源,從警源的生成機制看,警源可以分為三種,一種是來自自然因素的警源,一種是由國外輸入的警源,一種是來自經(jīng)濟運行機制內(nèi)部的警源。前兩者稱為外生警源,是由外部經(jīng)營環(huán)境變化而產(chǎn)生的。3.情爆發(fā)前,警父權(quán)益未盡警兆指警素發(fā)生異常變化時的先兆。分析財務(wù)預(yù)警的警兆,是財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)鍵一環(huán)。從警源到警兆,有一個發(fā)展過程。警源孕育警情———警情發(fā)展擴大———警情爆發(fā)前的警兆出現(xiàn)。財務(wù)預(yù)警的目的就是在警情爆發(fā)前,分析警兆,控制警源,擬定排警對策。警兆又可細分為景氣警兆和動向警兆。景氣警兆指警兆反映的是經(jīng)濟景氣的程度和狀況,動向警兆是與警情具有因果關(guān)系或邏輯關(guān)系或時間先后順序關(guān)系的先行變量指標(biāo)。動向警兆一般與警源相聯(lián)系,與警源構(gòu)成因果關(guān)系。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中,反映財務(wù)風(fēng)險狀況的一般屬于景氣警兆,而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的經(jīng)營風(fēng)險狀況屬于動向警兆。財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險的景氣警兆有現(xiàn)金凈流量為負數(shù)、資不抵債、無法償還到期債務(wù)、過度依賴短期借款和籌資等。經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險導(dǎo)致財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險的動向警兆有主導(dǎo)產(chǎn)品不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、失去主要市場、或有負債與或有損失巨大、關(guān)鍵管理人員離職且無人替代等等。4.分析方法的研究預(yù)報警度有兩種方法,一是定性分析的方法,如專家調(diào)查法、特爾斐法、經(jīng)驗分析法等等;二是定量分析的方法,包括指標(biāo)形式和模型形式。模型的形式一般是建立關(guān)于警素的普通模型并做出預(yù)測,然后根據(jù)警限轉(zhuǎn)化為警度。5.設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)警影警度是警情的級別程度。財務(wù)預(yù)警的警度一般分為無警、輕警、中警、重警、巨警,也可分為安全區(qū)、預(yù)警區(qū)、危機區(qū)。警度的確定一般是根據(jù)警兆指標(biāo)的數(shù)據(jù)大小,找出與警素的警限相對應(yīng)的警限區(qū)域,警兆指標(biāo)值落在某個警限區(qū)域,則確定為相應(yīng)級別的警度。例如,為了監(jiān)測企業(yè)的債務(wù)情況,設(shè)置資產(chǎn)負債率為警兆指標(biāo)。設(shè)置的警限區(qū)域,資產(chǎn)負債率小于10%為無警,10%~30%為輕警,30%~50%為中警,50%~70%為重警,70%以上為巨警。當(dāng)某企業(yè)的資產(chǎn)負債率的實際值為58%時,則為重警。6.功能成本分析企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)當(dāng)中,企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險時,如果能夠進行防范,采取一些有效的措施排除警報,企業(yè)就可以避免財務(wù)危機,還可能創(chuàng)造意外的收益。(1)拓寬、拓新產(chǎn)品的市場。扭轉(zhuǎn)財務(wù)的不利局面,應(yīng)從拓寬、拓新競爭性的產(chǎn)品市場開始。(2)尋找漲價原料的替代品。開展產(chǎn)品的功能成本分析,尋找供應(yīng)緊張的主要原材料的替代品,降低成本,為企業(yè)生存帶來生機。(3)消減和壓縮資本性支出,延緩非生產(chǎn)經(jīng)營性支出。在降低生產(chǎn)經(jīng)營成本的同時,壓縮日常經(jīng)費開支,推遲和延緩固定資產(chǎn)建造及改造項目。(4)尋找新的抵押和擔(dān)保貸款。通過資產(chǎn)的抵押和質(zhì)押,或?qū)ふ蚁鄳?yīng)的擔(dān)保,千方百計取得經(jīng)營資金。(5)尋求并獲得新的投資。包括所有者追加投資或增資擴股,獲取新的投資,形成大額的現(xiàn)金流入,緩解資金緊張的狀況。(6)實施資產(chǎn)重組。通過資產(chǎn)重組,優(yōu)化資產(chǎn)配置,提高資產(chǎn)運營效率,改善企業(yè)經(jīng)營不利的局面。通過售后回租資產(chǎn)緩解短期內(nèi)資金緊張的狀況,同時滿足生產(chǎn)、經(jīng)營需要。(7)處置資產(chǎn)。為了償還債務(wù)或?qū)⒋魷Y產(chǎn)變現(xiàn),以緩解資金緊張的局面,企業(yè)會處置資產(chǎn),處置的手段通常包括折價變現(xiàn)等。(8)債務(wù)重組。對于無法展期的債務(wù),若到期無力債還,企業(yè)可與債權(quán)人達成協(xié)議,實施債務(wù)重組。二、財務(wù)危機產(chǎn)生的相關(guān)電企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是能使企業(yè)及時地監(jiān)測出財務(wù)危機出現(xiàn)前的一些征兆信號,并將這些信號與財務(wù)危機的產(chǎn)生建立一些對應(yīng)聯(lián)系的子系統(tǒng)。其內(nèi)容包括企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息收集、加工、防范、警報等子系統(tǒng)。各子系統(tǒng)的工作要求環(huán)環(huán)相扣,才可能減少財務(wù)風(fēng)險帶來的損害,達到防范財務(wù)危機的目的。1.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息財務(wù)風(fēng)險信息收集子系統(tǒng)主要是收集企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)信息。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險信息主要有與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、市場競爭狀況、企業(yè)本身的各類財務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營狀況信息,如財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)會計資料。2.經(jīng)過加工處理財務(wù)風(fēng)險信息加工子系統(tǒng)指對上述相關(guān)信息進行整理與歸類,分清哪些信息可以直接利用,哪些信息要經(jīng)過加工處理。財務(wù)風(fēng)險信息經(jīng)過整理和歸類后,使所收集到的信息更加清晰及條理化,有助于從整體上把握企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的信息。通過對財務(wù)風(fēng)險信息進行整理歸類及有效地識別后,將財務(wù)風(fēng)險信息轉(zhuǎn)化為可以量化進行分析判斷的指標(biāo),整理出衡量財務(wù)風(fēng)險的指標(biāo)體系,具體的構(gòu)成在前面指標(biāo)分析法中有所體現(xiàn)。3.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的過程財務(wù)風(fēng)險防范決策子系統(tǒng)是以財務(wù)風(fēng)險信息加工子系統(tǒng)的結(jié)果(一般為信號或指標(biāo))為基礎(chǔ),建立各種財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型,然后根據(jù)預(yù)警模型計算出來的數(shù)據(jù)與有關(guān)目標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)對比,做出是否發(fā)出財務(wù)風(fēng)險警報和財務(wù)風(fēng)險警報的級別,并通告財務(wù)風(fēng)險警報系統(tǒng)的決策過程。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警一般根據(jù)事先設(shè)定的一系列指標(biāo)的臨界點進行量化綜合評價后進行預(yù)警決策。按照企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有關(guān)指標(biāo)并設(shè)置不同的權(quán)重,每項指標(biāo)又分三種臨界狀態(tài),不同狀態(tài)給予相應(yīng)的分值。例如,產(chǎn)生財務(wù)危機的可能性大,可取值1~3分;有可能發(fā)生,取值4~7分;不太可能發(fā)生,取值8~10分。假設(shè)F為財務(wù)風(fēng)險決策值,Xi為每項指標(biāo)的分值,fi為每項指標(biāo)的權(quán)重,則F=∑fiXi。例如,當(dāng)F<4時,企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)危機的可能性大;當(dāng)4<F<7時,企業(yè)有可能產(chǎn)生財務(wù)危機;當(dāng)F>7時,企業(yè)不太可能發(fā)生財務(wù)危機。必須注意的是,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)指標(biāo)、臨界點設(shè)定、各指標(biāo)的權(quán)重等內(nèi)容必須根據(jù)不同企業(yè)、不同時間等具體情況加以調(diào)整。達到不同的臨界點,就發(fā)出不同級別的預(yù)警,如表1所示。4.做好財務(wù)風(fēng)險預(yù)警財務(wù)風(fēng)險警報子系統(tǒng)的基本作用就是根據(jù)上述預(yù)警級別,及時向財務(wù)風(fēng)險反應(yīng)者及其潛在受害者發(fā)出準(zhǔn)確的警報,使各方人員及時采取措施,減少風(fēng)險。5.財務(wù)危機管理理財務(wù)危機管理是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的后期保障。財務(wù)危機管理是指企業(yè)財務(wù)危機不可避免地發(fā)生時,企業(yè)對財務(wù)危機進行管理,以盡快控制財務(wù)危機,減少損失,并盡快從危機中恢復(fù),使企業(yè)保持持續(xù)的發(fā)展勢頭甚至獲得新的生機。三、衰退期各階段的劃分根據(jù)生命周期理論,企業(yè)的成長階段可以分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。在不同的階段,預(yù)警指標(biāo)是不一樣的,所以必須考慮到企業(yè)成長階段的影響,需要根據(jù)企業(yè)不同的成長階段對預(yù)警指標(biāo)加以修訂。1.盈利能力指標(biāo)償債能力指標(biāo)包括流動比率、速動比率、已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金比率;盈利能力指標(biāo)包括銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率;資產(chǎn)運營能力指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。2.盈利能力及成長能力指標(biāo)償債能力指標(biāo)包括流動比率、速動比率、資本周轉(zhuǎn)比率、已獲利息倍數(shù);盈利能力指標(biāo)包括銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率;成長能力指標(biāo)包括銷售增長率、資本積累率;財務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)包括資產(chǎn)負債率、資本化比率、固定資產(chǎn)凈值率、資本固定化比率。3.管理指標(biāo)及財務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)償債能力指標(biāo)包括流動比率、速動比率、資本周轉(zhuǎn)比率、已獲利息倍數(shù);盈利能力指標(biāo)包括銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率;財務(wù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)包括資產(chǎn)負債率、資本化