第五章 外匯市場(chǎng)

第一節(jié)外匯與匯率

第二節(jié)外匯市場(chǎng)概述

第三節(jié)外匯市場(chǎng)的構(gòu)成

第四節(jié)外匯市場(chǎng)的交易方式第五節(jié)世界主要外匯市場(chǎng)

第五章外匯市場(chǎng)

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外匯動(dòng)態(tài)意義上的外匯靜態(tài)意義上的外匯國(guó)際匯兌廣義上說(shuō)狹義上說(shuō)外國(guó)貨幣外幣支付憑證外幣有價(jià)證券特別提款權(quán)其它外幣資產(chǎn)只包括廣義外匯中的外幣支付憑證第一節(jié)外匯與匯率一、外匯的概念2

按中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例中所稱外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：

（一）外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；

（二）外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；

（三）外幣有價(jià)證券，包括債券、股票等；

（四）特別提款權(quán)；

（五）其他外匯資產(chǎn)。

3

二、匯率的概念

匯率是一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）的貨幣用另一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）的貨幣表示的價(jià)格，或者說(shuō)是兩國(guó)貨幣的兌換比率。

4三、匯率的標(biāo)價(jià)方法

（一）直接標(biāo)價(jià)法以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。在直接標(biāo)價(jià)法下，以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。

5（二）間接標(biāo)價(jià)法它是指以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。也就是說(shuō)，在間接標(biāo)價(jià)法下，以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。目前，世界上英國(guó)和美國(guó)一直采用間接標(biāo)價(jià)法。在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。6四、匯率的種類買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率基準(zhǔn)匯率與套算匯率

電匯匯率、票匯匯率和信匯匯率即期匯率與遠(yuǎn)期匯率固定匯率與浮動(dòng)匯率單一匯率與復(fù)匯率實(shí)際匯率與有效匯率匯率種類實(shí)際操作匯率匯率制度安排7

買(mǎi)入?yún)R率與賣(mài)出匯率下表:

中國(guó)銀行外匯牌價(jià)單位：人民幣/100外幣

8貨幣名稱現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)2010.9.192011.6.112010.9.192011.6.112010.9.192011.6.11英鎊1,046.091048.41,013.801016.031,054.491056.82歐元873.48926.7846.52898.09880.50934.15港幣86.4283.185.7382.4386.7583.41美元671.02646.9665.64641.72673.70649.5瑞士法郎662.94766.66642.47742.99668.27772.82新加坡元501.01522.12485.54506505.03526.32瑞典克郎95.02101.9192.0998.7695.78102.73丹麥克郎117.29124.24113.67120.4118.24125.23挪威克郎109.81117.65106.42114.02110.69118.69貨幣名稱現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià)賣(mài)出價(jià)2010.9.192011.6.112010.9.192011.6.112010.9.192011.6.11日元7.80558.03547.56457.78747.86828.1加拿大元649.66660.94629.60640.54654.88666.25澳大利亞元628.05682.28608.66661.21633.10687.76澳門(mén)元83.8580.7983.1580.1184.1781.09菲律賓比索15.1514.9514.6814.4915.2715.07泰國(guó)銖21.7621.2221.0920.5721.9421.39新西蘭元486.75530.95

490.66535.21韓國(guó)元

0.55890.57680.60610.625510一、外匯市場(chǎng)的概念是指專門(mén)從事外匯交易的市場(chǎng)。二、外匯市場(chǎng)的分類（一）按外匯市場(chǎng)的外部形態(tài)分類（二）按外匯市場(chǎng)交易活動(dòng)的范圍分類（三）按外匯市場(chǎng)的交易主體分類

第二節(jié)外匯市場(chǎng)概述11三、外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)（－）宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)外匯市場(chǎng)的影響作用日趨顯著（二）全球外匯市場(chǎng)已在時(shí)空上聯(lián)成一個(gè)國(guó)際性外匯大市場(chǎng)（三）外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩不安（四）政府對(duì)外匯市場(chǎng)的聯(lián)合干預(yù)日趨加強(qiáng)（五）金融創(chuàng)新層出不窮四、外匯市場(chǎng)的作用（一）實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)力的國(guó)際轉(zhuǎn)移（二）為國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易提供資金融通（三）提供外匯保值和投機(jī)的場(chǎng)所12

世界各主要外匯市場(chǎng)外匯交易時(shí)間13第三節(jié)外匯市場(chǎng)的構(gòu)成一、外匯市場(chǎng)的參與者（－）外匯銀行（二）外匯經(jīng)紀(jì)人（三）顧客（四）中央銀行及其他官方機(jī)構(gòu)

14二、外匯市場(chǎng)交易的三個(gè)層次（一）銀行與顧客之間的外匯交易（二）銀行同業(yè)間的外匯交易（三）銀行與中央銀行之間的外匯交易15

三、我國(guó)外匯市場(chǎng)

（一）1994年以前，外匯調(diào)劑中心。（二）1994年12月1日，建立外匯交易中心，于4月4日開(kāi)始交易。（三）外匯市場(chǎng)的層次：三個(gè)層次即銀行與顧客之間、銀行同業(yè)之間、商業(yè)銀行與中央銀行之間。（四）交易品種：人民幣兌美元、港幣、日元、歐元和英鎊即期交易。（2009.5）（五）2005年5月18日交易中心正式啟動(dòng)外幣買(mǎi)賣(mài)系統(tǒng)，推出美元對(duì)歐元、澳大利亞元、英鎊、日元、加拿大元、瑞士法郎、港幣,以及歐元對(duì)日元等8對(duì)貨幣的即期交易。

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(六）外匯市場(chǎng)衍生交易品種

1、遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)；

2、人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)（2005.8）：在銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)辦人民幣兌美元、歐元、日元、港幣、英鎊、瑞士法郎、澳大利亞元和加拿大元八個(gè)貨幣兌換的貨幣掉期交易。

3、人民幣外匯貨幣掉期（2007.8）：人民幣兌美元、歐元、日元、港幣、英鎊五個(gè)貨幣的貨幣掉期交易。17

掉期交易案例：某公司向美國(guó)出口產(chǎn)品，收到貨款100萬(wàn)美元。公司需將貨款兌換為人民幣用于國(guó)內(nèi)支出。同時(shí)，需從美國(guó)進(jìn)口原材料，將于3個(gè)月后支付100萬(wàn)美元的貨款。此時(shí)，這家貿(mào)易公司持有美元，短缺人民幣，若當(dāng)時(shí)的美元兌人民幣為8.10，貴公司以8.10的價(jià)格將100萬(wàn)美元換成了810萬(wàn)人民幣，三個(gè)月后需要美元時(shí)，還要去售匯。這樣在做兩筆結(jié)售匯交易的同時(shí)，承擔(dān)著匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果三個(gè)月后，人民幣貶值為8.15，該公司就必須用815萬(wàn)人民幣換回100萬(wàn)美元，產(chǎn)生了5萬(wàn)人民幣的損失。該公司可以做一筆3個(gè)月美元兌人民幣掉期交易：即期賣(mài)出100萬(wàn)美元，買(mǎi)入相應(yīng)的人民幣，同時(shí)約定3個(gè)月后賣(mài)出人民幣買(mǎi)入100萬(wàn)美元。根據(jù)中國(guó)銀行的報(bào)價(jià)，該公司換回美元的成本就固定為8.055。如此，該公司解決了流動(dòng)資金短缺的問(wèn)題，還達(dá)到了固定換匯成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。18第四節(jié)外匯市場(chǎng)的交易方式

一、即期外匯交易

1、即期外匯交易定義

2、即期外匯交易的作用

3、套算匯率的計(jì)算

19套算匯率的計(jì)算

1美元＝1.6230／1.6240瑞士法郎

１美元＝1.8110／1.8120新加坡元

求:１瑞郎＝？新加坡元

或者:１新加坡元＝？瑞郎

20由此得出：

1瑞郎=1.8110/1.6240——1.8120/1.6230新加坡元

=1.1152——1.1165新加坡元１新加坡元=1.6230/1.8120——1.6240/1.8110=0.8957——0.8967瑞郎

21１加元＝０.８９５０／０.８９５３美元１英鎊＝２.２５３０／２.２５４０美元選擇英鎊作為單位貨幣

22

１英鎊=2.2530/0.8953加元

=2.5165加元１英鎊=2.2540/0.8950加元

=2.5184加元１英鎊=2.5165——2.5184加元23

１美元＝1.8110／1.8120新加坡元

１英鎊＝2.2530／2.2540美元選擇英鎊作為單位貨幣.24

１英鎊＝2.2530*1.8110新加坡元

=4.0802新加坡元１英鎊＝2.2540*1.8120新加坡元

=4.0843新加坡元１英鎊＝4.0802——4.0843新加坡元25二、遠(yuǎn)期外匯交易（一）金融遠(yuǎn)期交易

1、定義是指交易雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的金融資產(chǎn)的交易。

2、特點(diǎn)不在交易所進(jìn)行交易，市場(chǎng)效率較低；流動(dòng)性較差；違約風(fēng)險(xiǎn)較高。

3、交易的種類遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約等。26（二）遠(yuǎn)期外匯交易案例

1、遠(yuǎn)期匯率的確定

2、案例分析

27遠(yuǎn)期匯率的確定

遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+（—）升貼水（1）直接標(biāo)價(jià)法遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率—貼水（2）間接標(biāo)價(jià)法遠(yuǎn)期匯率=即期匯率—升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水28

例如：某日在紐約外匯市場(chǎng)上銀行報(bào)出的英鎊買(mǎi)賣(mài)價(jià)為：即期匯率1英鎊=美元1.6773/83

第一：3個(gè)月遠(yuǎn)期貼水60/50

第二：3個(gè)月遠(yuǎn)期升水5/15

直接標(biāo)價(jià)法：

3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率1英鎊=美元1.6713/333個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率1英鎊=美元1.6778/98

又如：某日在紐約外匯市場(chǎng)上銀行報(bào)出的日元買(mǎi)賣(mài)價(jià)為：即期匯率1美元=日元120.53/63

第一：3個(gè)月的遠(yuǎn)期貼水20/30

第二：3個(gè)月的遠(yuǎn)期升水10/5

間接標(biāo)價(jià)法：

3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率1美元=日元120.73/933個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率1美元=日元120.43/5829案例分析

假設(shè)香港外匯市場(chǎng)的行情為：即期匯率：1美元=港幣7.0356/663個(gè)月匯水：20/12

假定一美國(guó)進(jìn)口商從香港進(jìn)口價(jià)值700萬(wàn)港幣的機(jī)器設(shè)備，可在3個(gè)月后支付港幣。若3個(gè)月后美元對(duì)港幣為：1美元=港幣7.0326/40。

請(qǐng)判斷：（1）美國(guó)進(jìn)口商不采取保值措施，會(huì)怎樣？（2）結(jié)合本部分所學(xué)知識(shí)，美國(guó)進(jìn)口商如何防范匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)？30（1）會(huì)成本增加（700÷7.0326）-（700÷7.0356）

=99.5365-99.4940=0.0425萬(wàn)美元（2）可以做遠(yuǎn)期外匯交易第一步：3個(gè)月遠(yuǎn)期外匯匯率：

1美元=港幣7.0336/54

第二步：700÷7.0336=99.522399.5365-99.5223=0.0412萬(wàn)美元（少支付）31三、外匯期貨交易

（一）金融期貨交易1、定義

是買(mǎi)賣(mài)雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的形式達(dá)成的在將來(lái)某個(gè)日期按約定的條件買(mǎi)入或賣(mài)出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。合約包括以下幾方面：交易標(biāo)的物；交易單位；最小變動(dòng)價(jià)位；每日最高波動(dòng)幅度；標(biāo)準(zhǔn)交割時(shí)間等。32如:芝加哥商業(yè)交易所主要外匯期貨合約資料來(lái)源：,2006332、金融期貨交易的特點(diǎn)（1）間接清算制。期貨合約均在交易所進(jìn)行，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算。（2）合約標(biāo)準(zhǔn)化。期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點(diǎn)等都是標(biāo)準(zhǔn)化的，即在合約上有明確的規(guī)定，無(wú)須雙方再商定。（3）靈活性。期貨合約的買(mǎi)者或賣(mài)者可在交割日之前采取對(duì)沖交易以結(jié)束其期貨頭寸（即平倉(cāng)），而無(wú)須進(jìn)行最后的實(shí)物交割。（4）清算制。期貨交易是每天進(jìn)行結(jié)算的。343、金融期貨的種類外匯期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨。（二）外匯期貨交易案例

35案例分析

某一美國(guó)進(jìn)口商于某年6月14日與英國(guó)出口商簽訂合同，進(jìn)口價(jià)值125000英鎊的一批貨物，并約定同年9月14日付款提貨。由于進(jìn)口商預(yù)計(jì)3個(gè)月后，英鎊匯率升值，為規(guī)避英鎊升值的匯兌損失，進(jìn)行英鎊的期貨交易。如表：36日期即期市場(chǎng)（現(xiàn)貨市場(chǎng)）期貨市場(chǎng)6月14日當(dāng)日即期匯率為美元當(dāng)日買(mǎi)入9月16日交割的英

1.5678/英鎊，并預(yù)計(jì)鎊期貨合約兩份（每份62500英鎊），其成交匯率美元1.6/英鎊

3個(gè)月后英鎊即期匯率因?yàn)檫M(jìn)口商預(yù)計(jì)3個(gè)月后英鎊的約為美元1.6/英鎊。即期匯率將在此上下盤(pán)旋。

9月14日當(dāng)日即期英鎊匯率升值到當(dāng)月英鎊期貨匯率已隨即期匯率同步美元1.6450/英鎊，美國(guó)進(jìn)升值至美元1.6500/英鎊，則美國(guó)進(jìn)口

商在即期市場(chǎng)上買(mǎi)入英鎊商得先行變賣(mài)于6月14日訂購(gòu)的英鎊

125000以備當(dāng)日解付貨款。期貨，其變賣(mài)所得為：

125000*（1.6500—1.6）=6250美元。。

損失：125000（1.6450—1.5678）

=9650美元減少損失：9650—6250=3400美元37

美國(guó)進(jìn)口商以美元1.645/英鎊的匯率買(mǎi)入125000英鎊，成本為：1.645*125000=205625美元實(shí)際成本=205625—6250=199375美元單位成本=199375/125000=1.595美元此進(jìn)口商作了期貨交易之后，將其成本固定于每英鎊1.6美元左右水準(zhǔn)，達(dá)到了避險(xiǎn)的目的。38四、外匯期權(quán)交易（一）金融期權(quán)交易

1、定義就是交易者通過(guò)支付一筆較小的費(fèi)用，得到一種權(quán)利，這種權(quán)利使得他有權(quán)在預(yù)先商定的到期日前，以預(yù)先協(xié)定的價(jià)格和數(shù)量選擇決定是否購(gòu)買(mǎi)或出售某種金融資產(chǎn)的合約的交易。標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約六要素：標(biāo)的資產(chǎn)的種類及數(shù)量；協(xié)議價(jià)格；合約有效期；期權(quán)交易地點(diǎn)；權(quán)利金；合約格式。

392、金融期權(quán)的種類（1）按期權(quán)買(mǎi)者的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)凡是賦予期權(quán)買(mǎi)者購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的合約，就是看漲期權(quán)；而賦予期權(quán)買(mǎi)者出售標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的合約就是看跌期權(quán)。（2）按期權(quán)買(mǎi)者執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分：美式期權(quán)和歐式期權(quán)

歐式期權(quán)的買(mǎi)者只能在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)（即行使買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利）。而美式期權(quán)允許買(mǎi)者在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。40（3）按照期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分：利率期權(quán)、貨幣期權(quán)（或稱外匯期權(quán)）、股價(jià)指數(shù)期權(quán)、股票期權(quán)以及金融期貨期權(quán)，而金融期貨又可分為利率期貨、外匯期貨和股價(jià)指數(shù)期貨三種。41423、金融期權(quán)交易的特點(diǎn)（1）交易對(duì)象不是任何金融資產(chǎn)實(shí)物，而是一種買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出金融資產(chǎn)的權(quán)利。（2）期權(quán)交易雙方享有的權(quán)利、義務(wù)不一樣，期權(quán)的買(mǎi)方享有選擇權(quán)，二期權(quán)的賣(mài)方則有義務(wù)履行合約，不得以任何理由拒絕。（3）既有場(chǎng)內(nèi)交易（標(biāo)準(zhǔn)化）也有場(chǎng)外交易（非標(biāo)準(zhǔn)化）。434、金融期權(quán)基本交易的策略—以外匯期權(quán)交易為例

（1）買(mǎi)入看漲期權(quán)例如：某機(jī)構(gòu)預(yù)期歐元會(huì)對(duì)美元升值，但又不想利用期貨合約來(lái)鎖定價(jià)格，于是以每歐元0.06美元的期權(quán)費(fèi)買(mǎi)入一份執(zhí)行價(jià)格為EUR1=USD1.18的歐元看漲期權(quán)。

44買(mǎi)入看漲期權(quán)的收益情況收益

0AB現(xiàn)匯匯率

損失

歐元現(xiàn)匯匯率收益情況＞1.24收益隨歐元匯率上升而增加，潛力無(wú)限=1.24盈虧平衡（1.18，1.24）損失隨歐元匯率上升而減少＜1.18最大損失限定在期權(quán)費(fèi)以內(nèi)45（2）買(mǎi)入看跌期權(quán)例如：某美國(guó)公司向一英國(guó)公司出口電腦，但貨款將在3個(gè)月后用英鎊支付。因?yàn)閾?dān)心3個(gè)月后英鎊匯率下降，美國(guó)出口商隨即購(gòu)買(mǎi)一份執(zhí)行價(jià)格為GBP1=USD1.66的英鎊看跌期權(quán)，并支付美英鎊0.03美元的期權(quán)費(fèi)。46買(mǎi)入看跌期權(quán)的收益情況

收益

0AB英鎊現(xiàn)匯率

損失

0英鎊現(xiàn)匯匯率收益情況＞1.66最大損失等于期權(quán)費(fèi)（1.63，1.66）損失隨英鎊匯率下跌而減少=1.63盈虧平衡＜1.63收益會(huì)隨英鎊下跌而增加，潛力無(wú)限47（3）賣(mài)出看漲期權(quán)例如：如果某商業(yè)銀行認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月里加元兌美元匯率將保持穩(wěn)定或略有下降，可以考慮賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為CAD1=USD0.75的加元看漲期權(quán)，并收取每加元0.05美元的期權(quán)費(fèi)。48賣(mài)出看漲期權(quán)的收益情況加元現(xiàn)匯匯率收益情況＞0.80

=0.80

（0.75，0.80）

＜0.75

49（4）賣(mài)出看跌期權(quán)某基金公司發(fā)現(xiàn)一段時(shí)間以來(lái)英鎊兌美元貶值幅度已經(jīng)超過(guò)10%，其認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)跌破GBP1=USD1.60，而且會(huì)很快回升。該公司賣(mài)出以上述匯率水平為執(zhí)行價(jià)格的英鎊看跌期權(quán)，并收取每單位英鎊0.10美元的期權(quán)費(fèi)。50賣(mài)出看跌期權(quán)的收益情況

英鎊現(xiàn)匯匯率收益情況＞

（，）

=

＜

51看漲期權(quán)看跌期權(quán)盈虧圖買(mǎi)入賣(mài)出買(mǎi)入賣(mài)出期權(quán)費(fèi)支付收入支付收入盈利無(wú)限有限有限有限損失有限無(wú)限有限有限對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)測(cè)看漲看跌看跌看漲損益平衡點(diǎn)敲定價(jià)格加期權(quán)費(fèi)敲定價(jià)格加期權(quán)費(fèi)敲定價(jià)格減期權(quán)費(fèi)敲定價(jià)格減期權(quán)費(fèi)52第五節(jié)世界主要外匯市場(chǎng)一、倫敦外匯市場(chǎng)二、紐約外匯市場(chǎng)三、東京外匯市場(chǎng)四、新加坡外匯市場(chǎng)五、香港地區(qū)外匯市場(chǎng)

53世界外匯市場(chǎng)是由各國(guó)際金融中心的外匯市場(chǎng)構(gòu)成的，這是一個(gè)龐大的體系。目前世界上約有外匯市場(chǎng)30多個(gè)，其中最重要的有倫敦、紐約、東京、新加坡、香港、巴黎、瑞士等，它們各具特色并分別位于不同的國(guó)家和地區(qū)，并相互聯(lián)系，形成了全球的統(tǒng)一外匯市場(chǎng)。國(guó)際清算銀行每三年公布一次全世界的外匯交易額。1989年4月統(tǒng)計(jì)每日交易額為6200億美元，1992年4月統(tǒng)計(jì)每日交易額為8800億美元。1995年9月統(tǒng)計(jì)每日為1萬(wàn)億美元，1998年每日交易額為1.428萬(wàn)億美元，2001年每日交易額為1.4萬(wàn)億美元，2004年每日交易額為1.88萬(wàn)億美元54五大外匯市場(chǎng)比較

外匯市場(chǎng)（無(wú)形）參加者交易幣種交易方式倫敦經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行及外國(guó)銀行在倫敦的分行、外匯經(jīng)紀(jì)人、其他經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)和英格蘭銀行構(gòu)成。包括幾乎所有的可兌換貨幣，規(guī)模最大的是英鎊兌美元的交易，其次是英鎊兌歐元和日元的交易。即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易和調(diào)期外匯交易等。最大的外匯期貨和期權(quán)交易市場(chǎng)。紐約有聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行、美國(guó)各大商業(yè)銀行的外匯部門(mén)、外匯銀行在美國(guó)的分支與代理機(jī)構(gòu)、外匯經(jīng)紀(jì)人、公司財(cái)團(tuán)、個(gè)人等。在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)方面美國(guó)沒(méi)有外匯管制，