第八講-證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)

第八講證券價(jià)格與證券價(jià)格指數(shù)證券價(jià)格（理解）股票價(jià)格債券價(jià)格股票除權(quán)及除權(quán)價(jià)的計(jì)算股票價(jià)格指數(shù)及其計(jì)算（掌握）股價(jià)平均數(shù)的計(jì)算股價(jià)指數(shù)的計(jì)算國(guó)內(nèi)外主要股價(jià)指數(shù)介紹（了解）第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)一、股票的價(jià)格（一）股票的票面價(jià)格（二）股票的賬面價(jià)格（三）股票的內(nèi)在價(jià)格（四）股票的清算價(jià)格（五）股票的市場(chǎng)價(jià)格第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（一）股票的票面價(jià)格定義股票的票面價(jià)格又叫面值，即在股票票面上標(biāo)明的金額。該種股票稱(chēng)為有面額股票。在我國(guó)上交所和深交所流通的股票，其面值一般定為一元第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)股票的票面價(jià)格如果以面值作為發(fā)行價(jià)，稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行，此時(shí)公司發(fā)行股票募集的資金等同于股本的總和，也等于面值的總和。如果發(fā)行價(jià)高于面值發(fā)行，又叫作溢價(jià)發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，超過(guò)的溢價(jià)金額部分列為公司資本公積金。隨著時(shí)間的推移，公司的凈資產(chǎn)會(huì)發(fā)生變化，票面價(jià)值與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價(jià)值也沒(méi)有必然的聯(lián)系。盡管如此，票面價(jià)值代表了每一份股份占總股份的比例，在確定股東權(quán)益時(shí)仍有一定的意義。

第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（二）股票的賬面價(jià)格股票的賬面價(jià)值又稱(chēng)股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。在沒(méi)有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價(jià)值是以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得的。公司的凈資產(chǎn)是公司營(yíng)運(yùn)的基礎(chǔ)。在盈利水平相同的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。因此，賬面價(jià)值是股票投資價(jià)值分析的重要指標(biāo)，在計(jì)算公司的凈資產(chǎn)收益率時(shí)也有重要的作用。

普通股每股賬面價(jià)格=(資產(chǎn)-負(fù)債)/普通股總股數(shù)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（二）股票的賬面價(jià)格股份公司剔除了一切債務(wù)之后的實(shí)際家產(chǎn)，是股份公司的凈資產(chǎn)，即每一股份在理論上所代表的公司財(cái)產(chǎn)價(jià)值。如果賬面價(jià)格高，表明股東實(shí)際擁有的財(cái)產(chǎn)多，公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)。財(cái)會(huì)計(jì)算的結(jié)果，數(shù)字準(zhǔn)確程度高，可信度較強(qiáng)，是證券分析家、股票投資者等評(píng)估和分析上市公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力的重要依據(jù)。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（三）股票的內(nèi)在價(jià)格

股票的內(nèi)在價(jià)格即理論價(jià)值，也即股票未來(lái)收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。研究和發(fā)現(xiàn)股票的內(nèi)在價(jià)值，并將內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格相比較，進(jìn)而決定投資策略是證券分析師的主要任務(wù)。由于未來(lái)收益及市場(chǎng)利率的不確定性，各種價(jià)值模型計(jì)算出來(lái)的“內(nèi)在價(jià)值”只是股票真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)值。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等等都會(huì)影響股票未來(lái)的收益，引起內(nèi)在價(jià)值的變化。

第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（四）股票的清算價(jià)格股票的清算價(jià)值是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。從理論上說(shuō)，股票的清算價(jià)值應(yīng)與賬面價(jià)值一致，實(shí)際上并非如此。只有當(dāng)清算時(shí)公司資產(chǎn)實(shí)際出售價(jià)款與財(cái)務(wù)報(bào)表上的賬面價(jià)值一致時(shí)，每一股份的清算價(jià)值才與賬面價(jià)值一致。但在公司清算時(shí)，其資產(chǎn)往往只能壓低價(jià)格出售，再加上必要的清算費(fèi)用，所以大多數(shù)公司的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（五）股票的市場(chǎng)價(jià)格

1.定義又稱(chēng)為股票的市值，指股票在交易過(guò)程中交易雙方達(dá)成的成交價(jià)2.特征直接反映股票的市場(chǎng)行情處于經(jīng)常性的變化中3.計(jì)算公式

股票市價(jià)=預(yù)期股息收益/市場(chǎng)利率第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)二、債券的價(jià)格（一）債券的發(fā)行價(jià)格(P72)

即債券投資者認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的債券時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格.（二）債券的理論價(jià)格即投資者為獲得債券在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的利率收入和本金而在理論上應(yīng)支付的價(jià)格第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（二）債券的理論價(jià)格影響債券理論價(jià)格的三個(gè)變量：債券期值、債券期限和利率水平債券期限：（1）有效期限；（2）待償期限債券期值：指?jìng)狡跁r(shí)的總收入包括本金和利息。債券期值＝債券面額＋（債券面額×票面利率×有效期限利率水平：反映債券的平均收益水平第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)三、股票除權(quán)及除權(quán)價(jià)的計(jì)算當(dāng)上市公司向股東派息時(shí)，就要對(duì)股票進(jìn)行除息除息：指股份公司因向投資者發(fā)放現(xiàn)金股利而向下調(diào)整股價(jià)的過(guò)程。當(dāng)上市公司向股東送（配）股時(shí)，就要對(duì)股票進(jìn)行除權(quán)。除權(quán)：指股份公司以送股或配股的形式向投資者發(fā)放股票股利時(shí)，向下調(diào)整股價(jià)的過(guò)程。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)送股與配股

送股是指上市公司利潤(rùn)分紅送紅股，配股是指上市公司增發(fā)以較低的價(jià)格和比例給老股東限售配一定的股票。相同之處：都需要持有該公司的股票，即應(yīng)是該公司的股東；都是按持股比例配送數(shù)量。不同之處：送股是不需要支付現(xiàn)金的，配股則需要支付相應(yīng)的現(xiàn)金。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)含權(quán)股當(dāng)一家上市公司宣布上年度有利潤(rùn)可供分配并準(zhǔn)備予以實(shí)施時(shí)，該只股票就稱(chēng)為含權(quán)股，因?yàn)槌钟性撝还善本拖碛蟹旨t派息的權(quán)利在這一階段，上市公司一般要宣布一個(gè)時(shí)間稱(chēng)為“股權(quán)登記日”，即在該日收市時(shí)持有該股票的股東就享有分紅派息的權(quán)利。進(jìn)行股權(quán)登記后，股票將要除權(quán)除息，也就是將股票中含有的分紅權(quán)利予以解除第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)

股票的除權(quán)除權(quán)除息都在股權(quán)登記日的收盤(pán)后進(jìn)行。除權(quán)之后再購(gòu)買(mǎi)股票的股東將不再享有分紅派息的權(quán)利在股權(quán)登記日收盤(pán)后次日交易股票將不再參加利潤(rùn)分配，所以除權(quán)除息價(jià)實(shí)際上是將股權(quán)登記日的收盤(pán)價(jià)予以變換。

第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)除權(quán)價(jià)的計(jì)算

（1）送股：除權(quán)價(jià)=除權(quán)前日收盤(pán)價(jià)/（1+送股率）（2）配股：除權(quán)價(jià)=（除權(quán)前日收盤(pán)價(jià)+配股價(jià)*配股率）/（1+配股率）（3）送配股同時(shí)進(jìn)行：除權(quán)價(jià)=（除權(quán)前日收盤(pán)價(jià)+配股價(jià)*配股率)/(1+送股率+配股率)

第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（4）送配股與股息分派同時(shí)進(jìn)行：除權(quán)價(jià)=（除權(quán)前日收盤(pán)價(jià)+配股價(jià)*配股率-每股股息)/(1+送股率+配股率)填權(quán)：除權(quán)日當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)高于理論除權(quán)價(jià)，稱(chēng)為填權(quán)。貼權(quán)：除權(quán)日當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)低于理論除權(quán)價(jià)，稱(chēng)為貼權(quán)。除權(quán)價(jià)的計(jì)算第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)四、股票價(jià)格指數(shù)及其計(jì)算（一）股票價(jià)格指數(shù)定義1.定義將報(bào)告期的股票價(jià)格與基期股票價(jià)格相比較而得出的相對(duì)變化數(shù)2.作用描述和反映整個(gè)股票市場(chǎng)總體價(jià)格水平走勢(shì)及其變動(dòng)趨勢(shì)反映一個(gè)國(guó)際或地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的靈敏信號(hào)投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價(jià)格的整體變動(dòng)趨勢(shì)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)3.一般編制原則通常確定一個(gè)基礎(chǔ)日期，以這個(gè)基期的股票價(jià)格作為100或1000，用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期價(jià)格比較，計(jì)算出相對(duì)的百分比，即為該時(shí)期的股票價(jià)格指數(shù)（一）股票價(jià)格指數(shù)定義第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)4.計(jì)算股價(jià)指數(shù)應(yīng)注意的事項(xiàng)樣本股票必須具有代表性一般要考慮行業(yè)分布、市場(chǎng)影響力、股票等級(jí)、適當(dāng)數(shù)量等計(jì)算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性能對(duì)不斷變化的股市行情做出相應(yīng)的調(diào)整或修正，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù)和手段口徑統(tǒng)一，一般以收盤(pán)價(jià)為計(jì)算依據(jù)基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（二）股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法（1）算術(shù)平均數(shù)股價(jià)平均數(shù)=采樣股票總價(jià)格/采樣股數(shù)

道瓊斯股價(jià)平均數(shù)在1928年10月1日前用該方法計(jì)算第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)算術(shù)平均數(shù)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)單缺點(diǎn)：沒(méi)有考慮各種樣本股票的權(quán)數(shù)，不能區(qū)分重要性不同的樣本股票對(duì)股價(jià)平均數(shù)的不同影響當(dāng)樣本股票發(fā)生股票分割、派發(fā)紅股、增資等情況時(shí)，股價(jià)平均數(shù)會(huì)產(chǎn)生斷層而失去連續(xù)性，使時(shí)間序列前后的比較發(fā)生困難.第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（2）調(diào)整（修正）平均數(shù)1.調(diào)整除數(shù)折股前平均數(shù)=折股前總價(jià)格/舊除數(shù)折股后平均數(shù)=折股后總價(jià)格/新除數(shù)調(diào)整目標(biāo)：折股后平均數(shù)=折股前平均數(shù)新的除數(shù)=（折股后總價(jià)格*舊除數(shù)）/折股前總價(jià)格

=折股后總價(jià)格/折股前平均數(shù)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（2）調(diào)整（修正）平均數(shù)目前在國(guó)際上影響最大、歷史最悠久的道—瓊斯股價(jià)平均數(shù)就采用修正調(diào)整平均數(shù)來(lái)計(jì)算股價(jià)平均數(shù)，每當(dāng)股票分割、送股或增發(fā)、配股數(shù)超過(guò)原股份10％時(shí)，就對(duì)除數(shù)作相應(yīng)的修正。

第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（2）調(diào)整（修正）平均數(shù)2.調(diào)整股價(jià)即將折股后的股價(jià)還原成折股前的股價(jià)。調(diào)整股價(jià)平均數(shù)其中：R為新增股股數(shù)

Pn-1為折股后的股價(jià)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)2.股價(jià)指數(shù)的計(jì)算(1)涵義股價(jià)指數(shù)是反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)(2)計(jì)算方法將報(bào)告期的股票價(jià)格與固定的基期價(jià)格相比，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報(bào)告期的股票指數(shù).第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)簡(jiǎn)單算術(shù)平均法（假定基期值為100，下同）第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)綜合平均法第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)幾何平均法第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)加權(quán)綜合法根據(jù)權(quán)數(shù)選擇的不同，加權(quán)綜合法公式有以下幾種：1.以基期交易量為權(quán)數(shù)——拉斯貝爾指數(shù)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)2.以報(bào)告期交易量為權(quán)數(shù)——派許指數(shù)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)3.以報(bào)告期發(fā)行量為權(quán)數(shù)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)加權(quán)幾何平均法——費(fèi)雪理想公式第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)五、國(guó)際主要股價(jià)指數(shù)（一）道瓊斯股價(jià)平均數(shù)世界上影響最大、歷史最悠久的股票價(jià)格指數(shù)。長(zhǎng)期以來(lái)，道一瓊斯股價(jià)平均數(shù)被視為最具權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，被認(rèn)為是反映美國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)狀況最靈敏的指標(biāo)。1884年7月3日由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯.亨利.道和愛(ài)德華.瓊斯開(kāi)始編制的最初的股票價(jià)格平均數(shù)是根據(jù)11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進(jìn)行計(jì)算編制的，發(fā)表在《每日通訊》上，《每日通訊》也于1889年改為《華爾街日?qǐng)?bào)》。股票價(jià)格平均數(shù)=入選股票的價(jià)格之和/入選股票的數(shù)量.第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)現(xiàn)在的道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)是以1928年10月1日為基期，當(dāng)天收盤(pán)時(shí)的道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)恰好約為100美元基點(diǎn)為100，以后股票價(jià)格同基期相比計(jì)算出的百分?jǐn)?shù)，就是各期的股票價(jià)格指數(shù)，用點(diǎn)為單位，股價(jià)指數(shù)每一點(diǎn)的漲跌就是相對(duì)于基數(shù)日的漲跌百分?jǐn)?shù)。（一）道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)的構(gòu)成道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)共分五組第一組是工業(yè)股價(jià)平均數(shù)以美國(guó)?？松凸?、通用汽車(chē)公司和美國(guó)鋼鐵公司等30家著名大工商業(yè)公司股票為編制對(duì)象，能靈敏反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和變化趨勢(shì)。平時(shí)所說(shuō)的道·瓊斯指數(shù)就是指道·瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)。

第二組是運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)

以美國(guó)泛美航空公司、環(huán)球航空公司、國(guó)際聯(lián)運(yùn)公司等20家具有代表性的運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對(duì)象的運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)第三組是公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)以美國(guó)電力公司、煤氣公司等15種具有代表性的公用事業(yè)大公司股票為編制對(duì)象的公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)。第四組是股價(jià)綜合平均數(shù)

以上述65家公司股票為編制對(duì)象的股價(jià)綜合平均數(shù)。第五組是道·瓊斯公正市價(jià)指數(shù)以700種不同規(guī)模或?qū)嵙Φ墓竟善弊鳛榫幹茖?duì)象的道·瓊斯公正市價(jià)指數(shù)，該指數(shù)于1988年10月首次發(fā)表。道·瓊斯股價(jià)平均數(shù)的構(gòu)成第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（二）日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制和公布的反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)1950年9月開(kāi)始編制，最初根據(jù)在東京證券交易所第一市場(chǎng)上市的225家上市公司的股票算出修正平均股價(jià)，稱(chēng)為東證修正平均股價(jià)。1975年1月1日，日本經(jīng)濟(jì)新聞社向道瓊斯公司買(mǎi)進(jìn)商標(biāo)，采用美國(guó)道瓊斯公司的修正法計(jì)算，改稱(chēng)為“日經(jīng)道式平均股價(jià)指標(biāo)”，1985年5月合同期滿，經(jīng)協(xié)商，又將名稱(chēng)改為“日經(jīng)股價(jià)指數(shù)”。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（二）日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)

現(xiàn)在日經(jīng)股價(jià)指數(shù)分成兩組：一是日經(jīng)225種股價(jià)指數(shù)。這一指數(shù)以在東京證券交易所第一市場(chǎng)上市的225種股票為樣本股，包括150家制造業(yè)、15家金融業(yè)、14家運(yùn)輸業(yè)和46家其他行業(yè)。樣本股原則上固定不變，以1950年算出的平均股價(jià)176.21元為基數(shù)。由于該指數(shù)從1950年起連續(xù)編制，因此，具有較好的可比性，成為反映和分析日本股票市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)最常用和最可靠的指標(biāo)。二是日經(jīng)500種股價(jià)指數(shù)。該指數(shù)從1982年1月4日起開(kāi)始編制，樣本股擴(kuò)大到500種，約占東京證券交易所第一市場(chǎng)上市股票的一半，因而代表性更廣泛。該指數(shù)的特點(diǎn)是采樣不固定，每年根據(jù)各公司前三個(gè)結(jié)算年度的經(jīng)營(yíng)狀況、股票成交量、成交金額、市價(jià)總額等情況對(duì)樣本股票進(jìn)行更換。該指數(shù)不僅能較全面地反映日本股市的行情變化，還能如實(shí)反映日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化和市場(chǎng)變化情況。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（三）《金融時(shí)報(bào)》證券交易所指數(shù)

（FTSE100指數(shù)）金融時(shí)報(bào)證券交易所指數(shù)（富時(shí)指數(shù)）是英國(guó)最具有權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，由《金融時(shí)報(bào)》編制和公布。這一指數(shù)包括三種：一是《金融時(shí)報(bào)》工業(yè)股票指數(shù)，又稱(chēng)30種股票指數(shù)。它以1935年7月1日為基期，基期指數(shù)為100。

二是100種股票交易指數(shù)，又稱(chēng)“FT—100指數(shù)”，該指數(shù)自1984年1月3日起編制并公布。該指數(shù)基值定為1000。三是綜合精算股票指數(shù)。該指數(shù)從倫敦股市上精選700多種股票作為樣本股加以計(jì)算，自1962年4月10日起編制和公布，并以這一天為基期，令基期指數(shù)為100。這一指數(shù)的特點(diǎn)是統(tǒng)計(jì)面寬、范圍廣，能較全面地反映整個(gè)股市的狀況。

第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（四）NASDAQ指數(shù)

世界上最著名的二板市場(chǎng)是美國(guó)的納斯達(dá)克（NASDAQ）市場(chǎng)，中文全稱(chēng)是“全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”，該系統(tǒng)于1971年正式啟用，它利用現(xiàn)代電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，將美國(guó)6000多個(gè)證券商網(wǎng)點(diǎn)聯(lián)接在一起，形成了一個(gè)全美統(tǒng)一的場(chǎng)外二級(jí)市場(chǎng)。1975年又通過(guò)立法，確定這一系統(tǒng)在證券二級(jí)市場(chǎng)中的合法地位。目前有不少的國(guó)家和地區(qū)也借鑒美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)建立了自己的二板市場(chǎng)，如歐洲稱(chēng)EASDAQ市場(chǎng)、日本稱(chēng)JASDAQ市場(chǎng)、新加坡稱(chēng)SESDAQ市場(chǎng)、馬來(lái)西亞稱(chēng)MESDAQ市場(chǎng)、韓國(guó)稱(chēng)KOSDAQ市場(chǎng)、羅馬尼亞稱(chēng)RASDAQ市場(chǎng)等。納斯達(dá)克采取的模式是孿生式或稱(chēng)為附屬式，即把創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分為兩個(gè)部分：一個(gè)是全國(guó)市場(chǎng)，占總市值95％左右；另一個(gè)是小型資本市場(chǎng)，占總市值5％左右。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)（四）NASDAQ指數(shù)

NASDAQ市場(chǎng)設(shè)立了13種指數(shù)，分別為：NASDAQ綜合指數(shù)、NASDAQ－100指數(shù)、NASDAQ金融—100指數(shù)、NASDAQ銀行指數(shù)、NASDAQ生物指數(shù)、NASDAQ計(jì)算機(jī)指數(shù)、NASDAQ工業(yè)指數(shù)、NASDAQ保險(xiǎn)指數(shù)、NASDAQ其他金融指數(shù)、NASDAQ通訊指數(shù)、NASDAQ運(yùn)輸指數(shù)、NASDAQ全國(guó)市場(chǎng)綜合指數(shù)和NASDAQ全國(guó)市場(chǎng)工業(yè)指數(shù)。NASDAQ綜合指數(shù)是以在NASDAQ市場(chǎng)上市的、所有本國(guó)和外國(guó)的上市公司的普通股為基礎(chǔ)計(jì)算的。該指數(shù)按每個(gè)公司的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)設(shè)權(quán)重，這意味著每個(gè)公司對(duì)指數(shù)的影響是由其市場(chǎng)價(jià)值所決定的。市場(chǎng)總價(jià)是所有己公開(kāi)發(fā)行的股票在每個(gè)交易日的賣(mài)出價(jià)總和?，F(xiàn)在NASDAQ綜合指數(shù)包括了3300多家公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他市場(chǎng)指數(shù)。正因?yàn)橛腥绱舜蟮挠?jì)算范圍，使得該指數(shù)成為NASDAQ的主要市場(chǎng)指數(shù)。該指數(shù)是在1971年2月5日啟用的，基準(zhǔn)點(diǎn)為100點(diǎn)。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)六、我國(guó)主要的證券價(jià)格指數(shù)1.上證綜合指數(shù)是上海證券交易所從1991年7月15日起開(kāi)始編制并公布的上交所股價(jià)指數(shù)，以1990年12月19日為基期，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)按加權(quán)平均法計(jì)算，基點(diǎn)為100點(diǎn)本日股價(jià)指數(shù)=本日股票市價(jià)總值/基期股票市價(jià)總值*100本日股票市價(jià)總值=本日收盤(pán)價(jià)*發(fā)行股數(shù)基期股票市價(jià)總值=基期收盤(pán)價(jià)*發(fā)行股數(shù).第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)1.上證綜合指數(shù)1992年2月公布A股指數(shù)和B股指數(shù)A股指數(shù)以1990年12月19日為基期B股指數(shù)以1992年2月21日為基期以全部上市的A股B股為樣本，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算1993年5月3日公布工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合五大類(lèi)股價(jià)指數(shù)，以1993年5月1日為基期。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)2.深證綜合指數(shù)以在深證證券交易所上市的全部股票為樣本股，以1991年4月3日為基期，基期指數(shù)為100點(diǎn)，以指數(shù)股計(jì)算日股份數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的包括A、B指數(shù)（B股以1992年2月28日為基期）。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)3.上證180指數(shù)上證30指數(shù)由上海證券交易所編制，以在上海證券交易所上市的所有A股股票中選取最具市場(chǎng)代表性的30種樣本股票為計(jì)算對(duì)象，并以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)，以1996年1月至3月的平均流通市值為指數(shù)的基數(shù)，基期指數(shù)為1000點(diǎn)上證180指數(shù)是在原上證30指數(shù)編制方案的基礎(chǔ)上完善形成的.第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)4.深證成分股指數(shù)由深證所編制，選取40家上市公司為成分股，以成分股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法編制而成，基期為1994年7月20日，基點(diǎn)為1000點(diǎn).第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)5.深證100指數(shù)選取100只A股為成分股，以成分股的可流通A股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用派氏綜合法編制，以2002年12月31日為基準(zhǔn)日，基期指數(shù)為1000點(diǎn)第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)6.滬深３００指數(shù)

為反映中國(guó)證券市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)的概況和運(yùn)作狀況，并能夠作為投資業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，為指數(shù)化投資及指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件，中證指數(shù)公司編制并發(fā)布了滬深３００統(tǒng)一指數(shù)。滬深３００的上海代碼是０００３００，深的代碼為３９９３００，指數(shù)基日為２００４年１２月３１日，基點(diǎn)為１０００。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)7.恒生指數(shù)恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1969年11月24日開(kāi)始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。該指數(shù)的成份股由在香港上市的較有代表性的33家公司的股票構(gòu)成，其中金融業(yè)4種、公用事業(yè)6種、地產(chǎn)業(yè)9種、其他行業(yè)14種。恒生指數(shù)最初以1964年7月31日為基期，基期指數(shù)為100，以成份股的發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法計(jì)算。后由于技術(shù)原因改為以1984年1月13日為基期，基期指數(shù)定為975．47。恒生指數(shù)現(xiàn)已成為反映香港政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)狀況的主要風(fēng)向標(biāo)。第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)8.臺(tái)灣證券交易所發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)

臺(tái)灣證券交易所目前發(fā)布的股價(jià)指數(shù)中，以發(fā)行股數(shù)加權(quán)計(jì)算的有26種，包括發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)（未含金融股發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)，未含電子股發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)），還有22種產(chǎn)業(yè)分類(lèi)股價(jià)指數(shù)，以及與英國(guó)富時(shí)(FTSE)共同編制的臺(tái)灣50指數(shù)；另外還有以算術(shù)平均法計(jì)算的綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù)。

第八講_證券價(jià)格與價(jià)格指數(shù)9.上證國(guó)債指數(shù)上海證券交易所自2003年1月2日起發(fā)布上證國(guó)債指數(shù)。上證國(guó)債指數(shù)以在上海證券交易所上市的、剩余期限在1年以上