新聞情緒指數(shù)與股價收益率關(guān)系研究

11新聞情緒指數(shù)與股價收益率關(guān)系研究新聞情緒指數(shù)與股價收益率關(guān)系研究本文主要對市場情緒與市場收益率關(guān)系的進行了22本文主要對市場情緒與市場收益率關(guān)系的進行了探討，并嘗試進行了檢驗。市場收益率為各大盤指數(shù)的對數(shù)收益率；市場情還包括情緒指數(shù)對數(shù)增長率sentiment_chg、市場情緒波動sentiment_std、市場情緒波動對數(shù)增長率②4個情緒指標序列、各市場指數(shù)收益率序列都是統(tǒng)計上顯著的平史情緒水平并不有助于解釋市場收益未來的變化，對市場收益不具有預測性。而反映市場情緒波動的33設(shè)，說明歷史情緒波動是有助于解釋市場收益未來的變化，對市場收益有一定的下表統(tǒng)計了周頻下格蘭杰因果檢驗的P值。相比于日頻，周頻下的44從下表統(tǒng)計的日頻情緒與日頻市場收益率相關(guān)系數(shù)可知：情緒水平sentiment和情緒波動水平sentiment_std的相關(guān)性絕對值整體上是正期數(shù)>0期>負期數(shù)，說明其滯后性相對更強；情緒變動55+rank(-2期sentiment_std_chg)將綜合情緒序列從小到大分為5組（等分），統(tǒng)66從下表統(tǒng)計的周頻情緒與周頻市場收益率相關(guān)系數(shù)可知：情緒水平sentiment和情緒波動水平按綜合指標對市場指數(shù)收益分組表現(xiàn)如下圖所示，周頻的單調(diào)性要略差于日頻的單調(diào)性。周頻下，歷77①對各市場指數(shù)的收益率序列滾動計算均值和標準差，其中日頻的滾動窗口為20個交易判斷為極端上漲行情。上述極端條件設(shè)置的較為寬松，極端上漲和極端下跌的時間點數(shù)量占比在88），整體上都有所提升，領(lǐng)先和滯后關(guān)系也基本一致。極端行情下較為明顯的變動是：情緒水平sentiment與收益的相關(guān)性在極端上漲和極端下跌情況的方向是截然相反的，情緒波動senti99在極端上漲行情下，同樣基于相關(guān)系數(shù)的大小和方向?qū)ω撈跀?shù)的4個情緒指標進行綜合，指標組+rank(-2期sentiment_按綜合指標對市場指數(shù)收益分組表現(xiàn)如下圖所示，市場情緒很低且情緒波動持續(xù)趨于平靜，可能預示在極端下跌行情下，同樣基于相關(guān)系數(shù)的大小和方向?qū)ω撈跀?shù)的4個情緒指標進行綜合，指標組+rank(-2期sentiment_std,ascendin+rank(-2期sentiment_std_chg按綜合指標對市場指數(shù)收益分組表現(xiàn)如下圖所示，當市場情緒較低且情緒波動出現(xiàn)高位止?jié)q回落，可能預示著市場會短期大跌（第一組內(nèi)時間點，負期數(shù)sentiment平均在24%百分位點；負期數(shù)指數(shù)收益的關(guān)系強度以及領(lǐng)先滯后關(guān)系與日頻基本相似，但周頻下的不同市場指數(shù)表現(xiàn)的一致性要比極端上漲行情分組表現(xiàn)與上文周頻下全歷史時間點的表現(xiàn)基本一致（第一組的時間點，負期數(shù)+rank(-2期sentiment_std,ascendin+rank(-2期sentiment_std_chg,ascending=False)上文中提到的現(xiàn)有市場情緒指數(shù)是基于行業(yè)新market_mean_20情緒指數(shù)相比于market_origin波動更大，和大盤指數(shù)的走勢一致性高于原有的新構(gòu)建的情緒指數(shù)為market_3004.4分別生成個股正面負面中性指數(shù)后計.market_smooth:對個股每日的正面負面中性上一節(jié)中，展示了不同構(gòu)建方式下情緒指數(shù)與大盤指數(shù)、原有情緒指數(shù)的對比，為了更好的對比2）現(xiàn)有的市場情緒指數(shù)與大盤收益率之間相關(guān)性為負，新構(gòu)建