電力行業(yè)動態(tài)：廣東省碳交易方案出臺碳排放雙控轉變持續(xù)推進

目錄投資要點及重點公司盈利預測 1重點公司盈利預測 28月18日-8月25日電力板塊下跌2.32%，跑輸大盤 3個股表現(xiàn) 5周度高頻數(shù)據(jù)匯總 6動力煤現(xiàn)貨價格環(huán)比上升2%，同比下降34.82% 6秦港庫存環(huán)比減少6.10%，同比增加3.70% 7沿海8省份煤炭庫存環(huán)比減少1.39%，同比增加25.99% 8重點新聞及公告匯總 9重點新聞 9重點公告 9風險分析 13投資要點及重點公司盈利預測2025203075%，逐步形成“國際+國內”“強制+場體系。在主要措施方面，《方案》提出包括擴大碳市場覆蓋范圍、健全市場履約抵消機制以及完善碳配額總還提出要推動廣東省碳普惠機制與國際標準銜接，提升廣東省碳普惠核證減排量的國際認可度；加強碳市場與綠色電力交易等市場統(tǒng)籌銜接等措施。我們認為，伴隨著能耗雙控向碳排放雙控的持續(xù)轉變，碳市場的重要性將進一步凸顯，新能源運營商有望通過碳市場兌現(xiàn)綠色電力的環(huán)境效益，提升經營效益，提高盈利能力。電力方面，我們仍然持續(xù)看好火電轉型新能源運營的標的，包括申能股份、上海電力、華電國際、華能國際、福能股份、大唐發(fā)電和華潤電力，穩(wěn)健性標的推薦中國核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦智能配電工程運維一體化企業(yè)蘇文電能、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長江電力、受益于省內市場電價持續(xù)改善的華能水電。重點公司盈利預測圖表1：重點公司推薦表公司名稱股價21AEPS22A23E24E21A22APE23E24E評級火電華能國際8.80-0.79-0.610.640.79-11.1-14.413.811.1買入華電國際5.45-0.61-0.080.420.53-14.4-68.113.010.3買入上海電力9.91-0.770.070.771.11-11.4買入華潤電力16.500.331.302.522.9526.7買入申能股份6.640.330.220.590.7126.330.011.39.3增持大唐發(fā)電2.95-0.58-6-15.2-30.514.811.3買入粵電力A7.01-0.60-0.570.460.60-14.7-12.315.211.7買入福能股份8.200.681.331.511.664.9買入水電及其他電力長江電力21.751.160.941.371.457.623.215.915.0買入桂冠電力5.510.160.400.360.4254.313.815.513.0買入三峽水利8.530.450.250.470.6019.6買入三峽能源50.320.3838.620.916.613.8買入蘇文電能44.352.341.832.293.053.824.219.414.6買入中國核電7.190.440.470.540.6020.015.413.212.0買入燃氣深圳燃氣7.050.470.420.520.6218.716.813.511.4買入平均0.010.814.513.711.2資料來源：公司公告，中信建投行業(yè)動態(tài)報告周度行情回顧8月18日-8月25日電力板塊下跌2.32%，跑輸大盤818日-825（882528.WI）2.32%3001.98%,0.3520222.73004.2%6.9818日-825日火電、水電、燃氣板塊（中信指數(shù)）變化幅度分別為-2.23%、1.06%、-3.54%。圖表2：8月18日-8月25日電力板塊下跌2.32%，跑輸大盤資訊，中信建投圖表3：2023年初至今電力板塊上漲2.7個百分點，滬深300指數(shù)下跌4.2%資訊，中信建投行業(yè)動態(tài)報告圖表4：8月18日-8月25日火電、水電、燃氣板塊漲跌幅分別為-2.23%、1.06%、-3.54%資訊，中信建投目前電力及公用事業(yè)行業(yè)整體板塊估值位居中游，預期2023年電力及公用事業(yè)板塊平均市盈率為16倍左右。而根據(jù)最新凈資產計算的市凈率，電力及公用事業(yè)行業(yè)為1.76倍，在所有行業(yè)中處于中游位置。圖表5：電力及公用事業(yè)行業(yè)一致預期市盈率16倍資訊，中信建投圖表6：電力及公用事業(yè)行業(yè)最新PB為1.76倍資訊，中信建投個股表現(xiàn)8188258，38533.032.44*ST0.753A-10.811.56%-18.16%。圖表7：8月18日-8月25日電力及公用事業(yè)表現(xiàn)最好及最差公司資訊，中信建投周度高頻數(shù)據(jù)匯總動力煤現(xiàn)貨價格環(huán)比上升2%，同比下降34.82%8月25日秦皇島5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格為818元/噸，環(huán)比上升2.00%，同比下降34.82%。進口煤炭方面，廣州港5500大卡印尼煤8月25日價格為937元/噸，環(huán)比上升0.43%，同比下降27.31%。圖表8：秦皇島動力煤現(xiàn)貨5500大卡（單位：元/噸） 表9：煤5500（單位：元/噸）百盈孚 wind8月23日環(huán)渤海動力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價格為715元/噸，環(huán)比下降0.42%，同比下跌2.32%。圖表10：環(huán)渤海動力煤指數(shù)5500大卡（單位：元/噸）資訊，中信建投秦港庫存環(huán)比減少6.10%，同比增加3.70%煤炭庫存方面，截至8月26日，秦港庫存477萬噸，環(huán)比減少31萬噸，降幅6.10%，同比增加17萬噸，3.70%82527814.905.09%113.70萬噸，69.20%。圖表11：秦皇島港煤炭庫存變動情況（單位：萬噸） 表12：廣州港煤炭庫存變動情況（單位：萬噸）CCTD CCTD曹妃甸港8月25日庫存446萬噸，環(huán)比減少9萬噸，降幅1.98%，同比增加4萬噸，增幅0.90%；京唐港（國投港區(qū)）8月25日庫存184萬噸，環(huán)比增加1萬噸，增幅0.55%，同比增加21萬噸，增幅12.88%。圖表13：曹妃甸港煤炭庫存變動情況（單位：萬噸） 圖表14：京唐港煤炭庫存變動情況（單位：萬噸）CCTD CCTD沿海8省份煤炭庫存環(huán)比增加1.39%，同比增加25.99%煤炭庫存方面，截至8月24日，沿海8省份庫存3701.3萬噸，環(huán)比增加50.80萬噸，幅度為1.39%；同比763.525.99%178136.88.900.11%；937.013.01%。圖表15：沿海省份煤炭庫存變動情況（單位：萬噸） 表16：內陸省份煤炭庫存變動情況（單位：萬噸）CCTD CCTD8248221.614.506.14%；同比83.48%381.413.806.8萬噸，幅度為1.75%。圖表17：沿海省份煤炭日耗變動情況（單位：萬噸） 圖表18：內陸省份煤炭日耗變動情況（單位：萬噸）CCTD CCTD重點新聞及公告匯總重點新聞【2023年中國儲能系統(tǒng)產能區(qū)域分布】GGII845GWhhttps://dwz.win/a5QD【國家能源局：支持煤炭企業(yè)進一步加快智能化建設】https://dwz.win/a5NQ【工信部等四部門：研制大容量與高電壓儲能變流器技術與試驗檢測等標準】822（2023─2035https://dwz.date/fxRA【6547.11億！中國電建發(fā)布1-7月份主要經營情況公告】8162023年1月至726423455.3539.18%。20237同金額在人民幣5億元以上的單個項目共計18個。https://dwz.date/fxNg【國家能源局發(fā)布2023年1-7月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)】8171-7727.411.5%4.942.9%3.914.3%1-7207954401354.4%。https://vip1.cyou/eBA重點公告【中國電力】公司發(fā)布2023年中期業(yè)績報告。2023年上半年公司實現(xiàn)營收213.17億元，同比增加4.98%,當期利潤25.50億元，同比增長78.24%,每股基本盈利0.14元，同比增長100%。【福能股份】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收63.74億元，同比增加18.38%，歸母凈利潤9.3519.11%，9.3019.120.48/18.64%?！旧钅想夾】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收2.71億元，同比增加18.33%，歸母凈利潤-3724.07萬元，同比增加60.42%，扣非歸母凈利潤5487.73萬元，同比增加56.96%，基本每股收益-0.0618元/股，同比增加60.41%?！救A電能源】公司發(fā)布2023年中期業(yè)績報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收100.81億元，同比增加8.50%，歸母凈利潤1.18億元，扣非歸母凈利潤-1487.17萬元，基本每股收益0.01元/股，同比增加0.32元/股?！窘ㄍ赌茉础?023202389.401.06242.652703.0578.140.047元/股，同比增加242.42%?！緝让扇A電】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收110.99億元，同比增加1.17%，歸母凈利潤14.8026.66%14.5225.340.22/29.41%。【新筑股份】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收6.01億元，同比增加11.75%，歸母凈利潤-1.5127.17%，1.531.510.20/27.16%?！韭缎萍肌抗景l(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收13.04億元，同比減少26.00%，歸母凈利潤1.11431.23%1.00527.58%0.06/400.00%?！局袊鴱V核】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收392.76億元，同比增加7.25%，歸母凈利潤69.5917.91%69.5221.50%0.138/17.95%?！旧虾ｋ娏Α?00100%2023331100%5822.86【粵豐環(huán)保】2023202329.8127.56.1021.2%21.0%?！竞蹦茉础抗景l(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收90.89億元，同比減少14.47%，歸母凈利潤9.0137.58%，8.6631.730.14/36.36%?！俱y星能源】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收7.28億元，同比增長13.16%，歸母凈利潤1.5542.60%，1.0657.230.2192/42.62%?！敬筮B熱電】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收4.02億元，同比減少2.88%，歸母凈利潤2.075854.33%1.353658.660.512元/3838.46%?！敬筇瓢l(fā)電】202367.4054.2%，1.4020230.328【金開新能】公司發(fā)布關于部分限售股上市流通的提示性公告。本次股票上市類型為非公開發(fā)行股份；股票認購方式為網下，上市股數(shù)為2.56億股，上市流通日期為2023年8月28日。【恒盛能源】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收3.79億元，同比減少12.13%，歸母凈利潤5804.7518.905708.2916.00%0.21元/41.67%?！镜仙煞荨?02320235.7723.593950.931548.453190.47844.590.0811元/股，同比增加1167.19%?！竞贾轃犭姟抗景l(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收15.20億元，同比減少16.33%，歸母凈利潤1.073.629966.0524.08%0.27/3.57%?！就钅茈娏Α抗景l(fā)布2023年度第二期超短期融資券發(fā)行結果的公告。本超短期融資券期限為163天，簿記日期為202387-8202389202411910億元，實際發(fā)行總額10億元?！倦娔軐崢I(yè)】公司發(fā)布2023年中期報告。2023年上半年收入6.62億港元，同比增長10.7%;公司股東應占期內溢利29.59億港元，同比增長3.07%;每股溢利1.39港元，中期股息每股78港仙?！竟鸸陔娏Α抗景l(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收41.55億元，同比減少26.07%，歸母凈利潤9.1352.03%，9.1053.980.11/53.03%。【天富能源】公司發(fā)布2023年半年度報告。公司2023年上半年實現(xiàn)營收42.97億元，同比增長13.12%，歸母凈利潤2.43154.68%2.27151.19%0.18/0.5632股?！緦幉茉础?×1000MW24.00102.40【大唐發(fā)電】公司發(fā)布2022年年度權益分派實施公告。本次利潤分配以方案實施前的公司總股本185.07億股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.029元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利5.37億元（含稅）。其中，A股股本123.96億股，派發(fā)A股現(xiàn)金紅利3.59億元（含稅）?！竟鸸陔娏Α抗景l(fā)布2023年度中期利潤分配預案公告。公司2023年半年度實現(xiàn)歸母凈利潤9.13億元，2023年6月末公司累計未分配利潤49.00億元。以上財務數(shù)據(jù)未經審計。公司2023年度中