2023年中報(bào)收官前瞻：黎明前的黑暗仍難阻通信等板塊ROE創(chuàng)新高

目錄正文 1一、報(bào)場(chǎng)覽 1二、報(bào)要數(shù)績(jī)況 2三、報(bào)信級(jí)業(yè)績(jī)情況 4四、報(bào)信級(jí)業(yè)績(jī)情況 9風(fēng)險(xiǎn)析 圖目錄圖1:期報(bào)露數(shù)基于披樣） 1圖2:報(bào)績(jī)速變況（于披樣整法計(jì)） 2圖3:報(bào)喜情況于已露本） 2圖4:報(bào)要數(shù)披股個(gè)（于披樣） 3圖5:報(bào)要數(shù)業(yè)速變（于披樣整體計(jì)） 3圖6:報(bào)要數(shù)預(yù)情況基已露本） 4圖7:報(bào)要數(shù)超情況基已露本） 4圖8:報(bào)信級(jí)業(yè)ROE-TTM比化基披露本體計(jì)） 5圖9:報(bào)信級(jí)業(yè)ROE-TTM三分點(diǎn)于已露本體計(jì)） 5圖10:信業(yè)三年ROE-TTM（基已露整體計(jì)） 6圖11:媒業(yè)三年ROE-TTM（基已露整體計(jì)） 6圖12:算行近年ROE-TTM（于披本整法算） 7圖13:報(bào)媒業(yè)預(yù)情況基已露本） 7圖14:報(bào)算行超期情（于披樣） 8圖15:TMT行歷走勢(shì) 8圖16:報(bào)信級(jí)業(yè)ROE-TTM比化基已披樣整法算） 9圖17:信備業(yè)年ROE-TTM（基已樣本體計(jì)） 9圖18:告銷(xiāo)業(yè)年ROE-TTM（基已樣本體計(jì)） 10正文一、中報(bào)市場(chǎng)概覽截止目前2023年8月25日中報(bào)已披露個(gè)股數(shù)量3152只，約占滬深兩市整體70.01%（3152/4503）。圖1:同期中報(bào)披露數(shù)量（基于已披露樣本）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券金融工程跟蹤圖2:中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊僮兓闆r（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券在業(yè)績(jī)方面，2023年中報(bào)目前來(lái)看相對(duì)于Q1低增速繼續(xù)承壓，距離全面業(yè)績(jī)修復(fù)尚有一定距離。圖3:中報(bào)預(yù)喜率情況（基于已披露樣本）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券二、中報(bào)重要指數(shù)業(yè)績(jī)情況金融工程跟蹤圖4:中報(bào)重要指數(shù)披露個(gè)股個(gè)數(shù)（基于已披露樣本）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND,中信建投證券2023825300500583只為最多，其次為中證500326只，滬深300177只，最少的創(chuàng)業(yè)板指披露62只。圖5:中報(bào)重要指數(shù)業(yè)績(jī)?cè)鏊僮兓ɑ谝雅稑颖菊w法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND,中信建投證券500Q2Q1有一定程度下滑。金融工程跟蹤圖4:中報(bào)重要指數(shù)預(yù)喜率情況（基于已披露樣本）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券在上述重要指數(shù)中，滬深300預(yù)喜率最高為58.76%，創(chuàng)業(yè)板綜50.77%，中證500，創(chuàng)業(yè)板指50.00%。圖7:中報(bào)重要指數(shù)超預(yù)期情況（基于已披露樣本）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券我們采用超預(yù)期因子-300創(chuàng)業(yè)板綜，創(chuàng)業(yè)板指均有一定程度不及預(yù)期。三、中報(bào)中信一級(jí)行業(yè)業(yè)績(jī)情況金融工程跟蹤圖8:中報(bào)中信一級(jí)行業(yè)ROE-TTM環(huán)比變化（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券82530圖9:中報(bào)中信一級(jí)行業(yè)ROE-TTM近三年分位點(diǎn)（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND,中信建投證券82530個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，ROE-TTM80%分位點(diǎn)以上的行業(yè)包括汽車(chē)，通信，石油石化，電新。金融工程跟蹤圖10:通信行業(yè)近三年ROE-TTM（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券ROE-TTMROE2023Q2ROE-TTM9.68%ROE2023年Q112.83%。圖11:傳媒行業(yè)近三年ROE-TTM（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券傳媒行業(yè)ROE-TTM，Q2相對(duì)Q1略有改善，建議關(guān)注相關(guān)機(jī)會(huì)。金融工程跟蹤圖12:計(jì)算機(jī)行業(yè)近三年ROE-TTM（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券計(jì)算機(jī)行業(yè)ROE-TTM，Q2相對(duì)Q1略有改善，建議關(guān)注相關(guān)機(jī)會(huì)。圖13:中報(bào)傳媒行業(yè)超預(yù)期情況（基于已披露樣本）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND,中信建投證券201420227107319年中，7107310713日穩(wěn)定地延續(xù)到了7月31日，傳媒行業(yè)的最新的超預(yù)期狀態(tài)為低于預(yù)期。圖14:中報(bào)計(jì)算機(jī)行業(yè)超預(yù)期情況（基于已披露樣本）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券9710731日，計(jì)算機(jī)行業(yè)最新的超預(yù)期狀態(tài)為低于預(yù)期。圖15:TMT行業(yè)歷史走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND,中信建投證券TMT行業(yè)歷史走勢(shì)分化，15年之后傳媒行業(yè)回調(diào)時(shí)間最長(zhǎng)，23年至今TMT板塊整體上行折返。我們此前六維度行業(yè)綜合打分推薦的通信設(shè)備、傳媒行業(yè)，前者二季報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，中觀基本面明確向好不變，傳媒行業(yè)中觀景氣變量上行中且二季報(bào)業(yè)績(jī)略有改善。四、中報(bào)中信二級(jí)行業(yè)業(yè)績(jī)情況圖16:中報(bào)中信二級(jí)行業(yè)ROE-TTM環(huán)比變化（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券2023825Q2ROE-TTM圖17:通信設(shè)備行業(yè)近三年ROE-TTM（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中信建投證券通信設(shè)備行業(yè)ROE-TTM相對(duì)2023年Q1有較為明顯提升，建議關(guān)注。圖18:廣告營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)近三年ROE-TTM（基于已披露樣本整體法計(jì)算）數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND,中信建投證券廣告營(yíng)銷(xiāo)行業(yè)ROE-TTM相對(duì)2023年Q1有較為明顯提升，建議關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)分析本報(bào)告結(jié)果均基于對(duì)應(yīng)模型計(jì)算，需警惕模型失效的風(fēng)險(xiǎn)；歷史不代表未來(lái)，需警惕歷史規(guī)律不再重復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；模型結(jié)果僅為研究參考，不構(gòu)成投資建議；當(dāng)前海外地區(qū)沖突仍未結(jié)束，仍需警惕局部地區(qū)沖突大規(guī)模升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)；美國(guó)加息促