公司信貸5貸款環(huán)境分析

公司信貸第5章貸款環(huán)境分析知識要點提示貸款環(huán)境分析國家與地區(qū)分析行業(yè)分析國別風(fēng)險分析：國別風(fēng)險的特點、衡量國別風(fēng)險方法區(qū)域風(fēng)險分析行業(yè)風(fēng)險概念及其產(chǎn)生行業(yè)風(fēng)險分析行業(yè)風(fēng)險評估工作表：主要內(nèi)容、注意事項外部因素分析內(nèi)部因素分析：信貸資產(chǎn)質(zhì)量（安全性）盈利性流動性區(qū)域自然條件分析區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平分析區(qū)域市場化程度與法制框架分析區(qū)域經(jīng)濟政策分析區(qū)域政府行為和政府信用分析波特五力模型行業(yè)風(fēng)險分析框架受經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期、產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)地區(qū)生產(chǎn)力布局、國家政策、產(chǎn)生鏈位置新進(jìn)入者壁壘替代品的威脅買方的討價還價能力賣方的討價還價能力現(xiàn)有競爭者的競爭能力行業(yè)成熟度、行業(yè)內(nèi)競爭程度、替代品潛在威脅、成本結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟周期進(jìn)入壁壘、行業(yè)政策法規(guī)5.1國家和地區(qū)分析5.1.1國別風(fēng)險分析（了解）1.國別風(fēng)險的特點：(1)以本國貨幣融通的國內(nèi)信貸，其所發(fā)生的風(fēng)險屬于國內(nèi)商業(yè)風(fēng)險，不屬于國別風(fēng)險分析的主題內(nèi)容。(2)國別風(fēng)險比主權(quán)風(fēng)險或政治風(fēng)險的概念更寬，因為主權(quán)風(fēng)險只指對某一主權(quán)國家政府貸款可能遇到的損失及收益的不確定性（比如說政權(quán)變更，下一屆政府不認(rèn)了），而這只是國別風(fēng)險分析的一部分；(3)國別風(fēng)險（表現(xiàn)為利率風(fēng)險、清算風(fēng)險、匯率風(fēng)險）與其他風(fēng)險并不是并列的關(guān)系，而是一種交叉關(guān)系。國別風(fēng)險可細(xì)化為一國的政治風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、法律風(fēng)險、社會風(fēng)險2.衡量國別風(fēng)險的方法

基本上都采用風(fēng)險因素加權(quán)打分的方法：《歐洲貨幣》提出的計算方法PRS集團(tuán)的計算方法；國家綜合風(fēng)險（CRR）=0.5×(PR+FR+ER)PR：政治風(fēng)險評級；FR：財務(wù)風(fēng)險評級；ER經(jīng)濟風(fēng)險評級分值越高，風(fēng)險越低；分值越低，風(fēng)險越高。分值在0-50分之間，代表風(fēng)險非常高，85-100分間，風(fēng)險非常低。世界市場研究中心（WMRC）的思路分值為1.0-1.24代表風(fēng)險非常小;分值為4.5-5.0代表風(fēng)險極高各種方法指標(biāo)設(shè)置可能不同，一般都采用風(fēng)險因素加權(quán)打分的方法。風(fēng)險因素加權(quán)打分方法的優(yōu)點在于，可以將難以定量的風(fēng)險量化，從而解決了不同國別風(fēng)險難以進(jìn)行比較的難題。缺點是受評估機構(gòu)主觀影響比較大。5.1.2區(qū)域風(fēng)險分析（掌握）區(qū)域風(fēng)險是指受特定區(qū)域的自然、社會、經(jīng)濟文化和銀行管理水平等因素影響，而使信貸資產(chǎn)遭受損失的可能性。這既包括外部因素引發(fā)的區(qū)域風(fēng)險，也包括內(nèi)部因素導(dǎo)致的區(qū)域風(fēng)險。1.外部因素分析：包括區(qū)域自然條件分析、區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平分析、區(qū)域市場化程度和法制框架分析、區(qū)域經(jīng)濟政策分析、區(qū)域政府行為和政府信用分析。2.內(nèi)部因素分析銀行自身的風(fēng)險內(nèi)控管理水平對信貸資產(chǎn)質(zhì)量也具有重要影響。常用的內(nèi)部指標(biāo)包括：信貸資產(chǎn)質(zhì)量（安全性）、盈利性和流動性。（1）信貸資產(chǎn)質(zhì)量區(qū)域信貸資產(chǎn)質(zhì)量是對區(qū)域信貸風(fēng)險狀況的直接反映，它是衡量內(nèi)部風(fēng)險最重要的指標(biāo)。信貸資產(chǎn)質(zhì)量好，表明該區(qū)域信貸風(fēng)險低。評價信貸資產(chǎn)質(zhì)量的主要指標(biāo)：信貸平均損失比率：指標(biāo)越高，風(fēng)險越大。

信貸資產(chǎn)相對不良率：指標(biāo)越高，風(fēng)險越大；指標(biāo)大于1，風(fēng)險高于銀行一般水平。

不良率變幅：指標(biāo)為負(fù)，說明資產(chǎn)質(zhì)量上升，風(fēng)險下降；指標(biāo)為正，資產(chǎn)質(zhì)量下降，風(fēng)險上升。

信貸余額擴張系數(shù)：擴張過大過小到可能導(dǎo)致風(fēng)險。（擴張性風(fēng)險、萎縮性風(fēng)險）

利息實收率：衡量收益實現(xiàn)情況，有收益，資產(chǎn)才安全

加權(quán)平均期限：期限結(jié)構(gòu)，時間過長，風(fēng)險較大，時間過短，盈利較差

（2）盈利性盈利能力是區(qū)域管理能力和區(qū)域風(fēng)險高低的最終體現(xiàn)；通過總資產(chǎn)收益率、貸款實際收益率兩項指標(biāo)來衡量（3）流動性流動性從另外一個側(cè)面反映出區(qū)域風(fēng)險的高低，流動性過高或過低都可能意味著區(qū)域風(fēng)險在上升。

和貸款業(yè)務(wù)密切相關(guān)的有流動比率、存量存貸比、增量存貸比上述指標(biāo)不是一成不變的，信貸人員要根據(jù)風(fēng)險管理的實際需要，結(jié)合不同區(qū)域特點，適當(dāng)變更或調(diào)整相關(guān)指標(biāo)，以提高分析的針對性。

5.2行業(yè)分析5.2.1行業(yè)風(fēng)險的概念及其產(chǎn)生1.行業(yè)風(fēng)險概念（掌握）行業(yè)風(fēng)險是指由于一些不確定因素的存在，導(dǎo)致對某行業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、投資或授信后偏離預(yù)期結(jié)果而造成損失的可能性。通過對行業(yè)風(fēng)險分析，銀行可以確定授信資產(chǎn)的行業(yè)布局和調(diào)整戰(zhàn)略，并制定具體的行業(yè)授信政策等。2.行業(yè)風(fēng)險的產(chǎn)生（理解）(1)受經(jīng)濟周期的影響；(2)受產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的影響；(3)受產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響；包括行業(yè)市場集中度、行業(yè)壁壘程度。集中度風(fēng)險反映的是一個行業(yè)內(nèi)部企業(yè)與市場的相互關(guān)系，也就是行業(yè)企業(yè)間競爭與壟斷的關(guān)系。集中度不同，銀行授信風(fēng)險也不同。行業(yè)進(jìn)入壁壘，是指行業(yè)內(nèi)已有企業(yè)對準(zhǔn)備進(jìn)入或正在進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)所擁有的優(yōu)勢，或者說是新企業(yè)在進(jìn)入該行業(yè)時所遇到的不利因素。（4）受地區(qū)生產(chǎn)力布局的影響；（5）受國家政策的影響；（6）受產(chǎn)業(yè)鏈的位置影響5.2.2行業(yè)風(fēng)險分析（掌握）教材介紹了波特的五力模型和行業(yè)風(fēng)險分析框架兩種方法進(jìn)行行業(yè)風(fēng)險分析。1.波特五力模型邁克爾·波特(MichaelPorter)于80年代初提出，用于競爭戰(zhàn)略的分析，可以有效的分析客戶的競爭環(huán)境五力分析模型認(rèn)為行業(yè)中存在著決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，這五種力量綜合起來影響產(chǎn)業(yè)的吸引力。這五種力量分別是：新進(jìn)入者進(jìn)入壁壘（潛在競爭者進(jìn)入的能力）、替代品的威脅（替代品的替代能力）、買方（購買者）的討價還價能力、供方（供應(yīng)商）的討價還價能力、現(xiàn)有競爭者（行業(yè)內(nèi)競爭者現(xiàn)在）的競爭能力。這五種力量綜合起來，決定了某行業(yè)中企業(yè)獲取超出資本成本的平均投資收益率的能力。（1）新進(jìn)入者進(jìn)入壁壘競爭性進(jìn)入威脅的嚴(yán)重程度取決于兩方面的因素，這就是進(jìn)入新領(lǐng)域的障礙大小與預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對于進(jìn)入者的反應(yīng)情況。進(jìn)入障礙主要包括：規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢、自然資源、地理環(huán)境。

新企業(yè)進(jìn)入一個行業(yè)的可能性大小，取決于進(jìn)入者主觀估計進(jìn)入所能帶來的潛在利益、所需花費的代價與所要承擔(dān)的風(fēng)險這三者的相對大小情況。（2）替代品的威脅

市場上可替代產(chǎn)品和服務(wù)的存在意味著企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的價格將會受到限制，替代品價格越低、質(zhì)量越好、用戶轉(zhuǎn)換成本越低，其所能產(chǎn)生的競爭壓力就強；而這種來自替代品生產(chǎn)者的競爭壓力的強度，可以具體通過考察替代品銷售增長率、替代品廠家生產(chǎn)能力與盈利擴張情況來加以描述。（3）購買者的討價還價能力如果買方擁有討價還價的能力,則買方一定會利用它.這公減少利潤.購買者主要通過其壓價與要求提供較高的產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的能力，來影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的盈利能力。一般來說，滿足如下條件的購買者可能具有較強的討價還價力量：

購買者的總數(shù)較少，而每個購買者的購買量較大，占了賣方銷售量的很大比例。

賣方行業(yè)由大量相對來說規(guī)模較小的企業(yè)所組成。

購買者所購買的基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟上也完全可行。購買者有能力實現(xiàn)后向一體化，而賣主不可能前向一體化。（4）供應(yīng)商的討價還價能力

與買方相反，供方會設(shè)法提高價格。一般來說，滿足如下條件的供方集團(tuán)會具有比較強大的討價還價力量：

供方行業(yè)為一些具有比較穩(wěn)固市場地位而不受市場劇烈競爭困撓的企業(yè)所控制，其產(chǎn)品的買主很多，以致于每一單個買主都不可能成為供方的重要客戶。供方各企業(yè)的產(chǎn)品各具有一定特色，以致于買主難以轉(zhuǎn)換或轉(zhuǎn)換成本太高，或者很難找到可與供方企業(yè)產(chǎn)品相競爭的替代品。

供方能夠方便地實行前向聯(lián)合或一體化，而買主難以進(jìn)行后向聯(lián)合或一體化。（5）行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者的競爭

現(xiàn)有企業(yè)的競爭常常表現(xiàn)在價格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務(wù)等方面，競爭強度與許多因素有關(guān)。哪些情況將意味著行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)之間競爭加??？P1232.行業(yè)風(fēng)險分析框架從七個方面來評價一個行業(yè)的潛在風(fēng)險，這七個方面分別是行業(yè)成熟度、競爭程度、替代品潛在威脅、成本結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟周期（行業(yè)周期）、行業(yè)進(jìn)入壁壘、行業(yè)涉及的法律法規(guī)。在不同的行業(yè)或者細(xì)分市場中，每個方面的影響程度是不同的。（1）行業(yè)成熟度國際上比較通用的行業(yè)成熟度模型主要有三階段模型和四階段模型。教材分析的是四階段模型。即啟動或初級階段、成長階段、成熟階段、衰退階段四個階段。分析四個階段的特點和風(fēng)險。發(fā)展階段特點風(fēng)險分析啟動階段銷售：由于價格比較高，銷售量很小。銷售增長率可達(dá)100%利潤：因為銷售量低而成本相對很高，利潤為扶植?，F(xiàn)金流：低銷售，高投資和快速的資本成長需求造成現(xiàn)金流為負(fù)值。

最高風(fēng)險，對銀行沒有吸引力，資金應(yīng)來源于？成長階段

銷售：產(chǎn)品價格下降，同時產(chǎn)品質(zhì)量明顯提高，銷售增長率會超過20%利潤：由于銷售大幅提高、規(guī)模經(jīng)濟的效應(yīng)和生產(chǎn)效率的提升，利潤轉(zhuǎn)變?yōu)榉鲋病，F(xiàn)金流：銷售快速增長，現(xiàn)金需求增加，所以這一階段現(xiàn)金流仍然為負(fù)。

中等風(fēng)險，借款人是否有能力還款需要細(xì)致的信貸分析成熟階段

銷售：產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌，銷售額增長速度開始放緩，產(chǎn)品更多地傾向于特定的細(xì)分市場，產(chǎn)品推廣成為影響銷售的最主要因素。利潤：由于銷售的持續(xù)上升加上成本控制，這一階段利潤達(dá)到最大化

現(xiàn)金流：資產(chǎn)增長放緩，營業(yè)利潤創(chuàng)造連續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金增值，現(xiàn)金流最終為正值。

最低風(fēng)險，銀行可積極介入。衰退階段

銷售：通常以較為平穩(wěn)的速度下降，但在一些特殊行業(yè)中有可能出現(xiàn)快速下滑。利潤：慢慢地由正變負(fù)?，F(xiàn)金流：先是正值，然后慢慢減少，現(xiàn)金流維持在正值的時間跨度一般長于利潤的。

較高風(fēng)險短期貸款更易把握也更安全。（2）行業(yè)內(nèi)競爭程度（與波特五力模型分析類似）處于競爭相對較弱的行業(yè)的企業(yè)短期內(nèi)受到的威脅較小，反之則相反。競爭越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險越大，銀行所要承擔(dān)的信用風(fēng)險越大。競爭程度的大小受很多因素影響，主要包括：行業(yè)分散（競爭較激烈）和行業(yè)集中（競爭程度較低）經(jīng)營杠桿（高則增加競爭，固定成本高，要靠規(guī)模經(jīng)濟，增加銷售額來消化）產(chǎn)品差異（小，競爭程度大）市場成長速度（慢，競爭程度大）退出市場成本（高，競爭程度大）所處時期（動蕩期，競爭程度大）經(jīng)濟周期（低點，競爭程度大）

（3）替代品潛在威脅（同波特五力模型分析）替代品對行業(yè)未來利潤的威脅越大，行業(yè)風(fēng)險也就越大。（4）成本結(jié)構(gòu)成本結(jié)構(gòu)指的是某一行業(yè)內(nèi)企業(yè)的固定成本和可變成本之間的比例。成本結(jié)構(gòu)主要包括固定成本、變動成本、經(jīng)營杠桿和盈虧平衡點四項內(nèi)容。固定成本通常不隨銷售量的變化而變化。如折舊、管理人員工資變動成本隨著生產(chǎn)和銷售水平的變化而變化。經(jīng)營杠桿是指在某一行業(yè)固定成本占總成本的比重。固定成本越高，銷售量對營業(yè)利潤的影響就越大。高經(jīng)營杠桿代表著高風(fēng)險。這是因為固定成本不隨產(chǎn)量增加，而變動成本是隨產(chǎn)量增加的。盈虧平衡點，是某一企業(yè)銷售收入與成本費用相等的那一點。盈虧平衡點越低，風(fēng)險越小。

（5）經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期，是指市場經(jīng)濟體制下經(jīng)濟增長速度或者其他經(jīng)濟活動自然的上升和下降。經(jīng)濟周期會影響盈利能力和整個經(jīng)濟或行業(yè)的現(xiàn)金流，所以是信貸分析的關(guān)鍵要素。教材介紹經(jīng)濟周期的五階段：頂峰、衰退、谷底、復(fù)蘇、擴張。經(jīng)濟周期不同的階段對行業(yè)造成不同的風(fēng)險。另外，有些行業(yè)屬于反周期行業(yè)，有些行業(yè)屬于非周期行業(yè)。商業(yè)銀行在分析經(jīng)濟周期對行業(yè)影響的時候，首先應(yīng)當(dāng)判斷該行業(yè)的屬性（周期性、非周期性、反周期性），然后需要判斷周期對銷售、利潤和現(xiàn)金流的影響程度。影響越大，信用風(fēng)險越大。經(jīng)濟周期中破壞最大的時候往往是經(jīng)濟增長剛剛開始下滑的時候。經(jīng)濟周期中每個階段的特點及對銷售、利潤和現(xiàn)金流的影響，簡單歸納如下：（詳細(xì)見教材）

經(jīng)濟周期特點

借方

貸方

繁榮到頂峰階段：產(chǎn)量大幅上升，供大于求，通貨膨脹、央行升息銷售上升、訂單增加、價格上漲，營運資本增加，傾向短期貸款，存貨增加，生產(chǎn)率下降、利潤率下降，財務(wù)杠桿升貸款量出現(xiàn)上升，過度放貸，信貸標(biāo)準(zhǔn)降低，資本支出性貸款增加，這一時期是銀行不良貸款出現(xiàn)最多的時期

衰退期：利率處于高水平，商業(yè)活動放緩訂單和銷售下滑，產(chǎn)量減少，存貨、應(yīng)收帳款下降，并以此增加現(xiàn)金流，重新考慮資本支出

信貸損失增加，對貸款較為謹(jǐn)慎，信貸收縮，信貸業(yè)務(wù)偏向有實力的老用戶。新投資等貸款很難得到批準(zhǔn)。

谷底：高失業(yè)率，資產(chǎn)閑置央行降息

部分企業(yè)破產(chǎn)，訂單減少，銷售下降，削減存貨和產(chǎn)量，開始裁員，減少貸款額度貸款拖欠和違約增加，銀行流動性過剩，放低貸款條件，但重視信貸質(zhì)量和安全

復(fù)蘇階段和擴張階段：

消費者消費增加，利率較低，后漸漸上升訂單增加，銷售上升，利潤增幅最大，資產(chǎn)負(fù)債表流動性增強，存貨、應(yīng)收