海爾公司分析

PAGEPAGE5海爾公司的估值分析一、基本面分析：公司概況海爾集團(tuán)總部在中國(guó)青島。海爾集團(tuán)是中國(guó)第一大白色家電制造商，白色家電主要包括

洗衣機(jī)干衣機(jī)

、

洗碗機(jī)

、

微波爐

、

烤箱

等部分廚以及

空調(diào)

器、熱水器、電冰箱、酒柜等。

海爾集團(tuán)2010年實(shí)現(xiàn)全球營(yíng)業(yè)額1357億元人民幣，同比增長(zhǎng)9%，其中海爾品牌出口和海外銷售額55億美元，占總營(yíng)業(yè)額的26%，全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)62億元人民幣。旗下?lián)碛?40多家法人單位，在全球30多個(gè)國(guó)家建立本土化的設(shè)計(jì)中心、制造基地和貿(mào)易公司，全球員工總數(shù)超過五萬人，重點(diǎn)發(fā)展科技、工業(yè)、貿(mào)易、金融四大支柱產(chǎn)業(yè)，已發(fā)展成全球營(yíng)業(yè)額超過1000億元規(guī)模的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。1993年，海爾品牌成為首批中國(guó)馳名商標(biāo)；2006年，海爾品牌價(jià)值高達(dá)749億元，自2002年以來，海爾品牌價(jià)值連續(xù)四年蟬聯(lián)中國(guó)最有價(jià)值品牌的榜首。（二）政策支持

1長(zhǎng)期來看，政府啟動(dòng)內(nèi)需的決心。加大對(duì)家電行業(yè)扶持的力度，家電以舊換新以及補(bǔ)貼促刺激了農(nóng)村市場(chǎng)的消費(fèi)，這將一定程度上提升家電行業(yè)的投資價(jià)值，而伴隨著國(guó)內(nèi)龐大的內(nèi)需市場(chǎng)的啟動(dòng)，相關(guān)龍頭公司的成長(zhǎng)軌跡將更為清晰。

2我國(guó)家電制造業(yè)已基本走出金融危機(jī)的陰影。運(yùn)行中的積極因素日益增多?？傮w回升明顯一季度家電行業(yè)整體向好。主要得益于多重因素的綜合效應(yīng)，一是宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)保持了較快增速，增強(qiáng)了家電消費(fèi)的購(gòu)買力；二是家電消費(fèi)政策的繼續(xù)驅(qū)動(dòng)，家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新等促消費(fèi)政策繼續(xù)釋放家電需求；三是城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級(jí)等基礎(chǔ)性因素繼續(xù)保持對(duì)家電消費(fèi)的推動(dòng)力。對(duì)整個(gè)家電的發(fā)展有刺激作用，海爾電器在家電市場(chǎng)占有較大的市場(chǎng)份額也將受益。

（三）公司未來前景1在行業(yè)生命周期中家電行業(yè)處于成熟期。成熟的行業(yè)通常是盈利的，而且盈利水平比較穩(wěn)定，投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。產(chǎn)品的成熟是行業(yè)成熟的標(biāo)志，產(chǎn)品的基本性能、式樣、功能、規(guī)格、結(jié)構(gòu)等將趨于成熟，且已被消費(fèi)者習(xí)慣使用，產(chǎn)品普及程度高，行業(yè)生產(chǎn)能力近于飽和，買方市場(chǎng)出現(xiàn)。2農(nóng)村市場(chǎng)的崛起。中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)日前公布的農(nóng)村消費(fèi)及消費(fèi)環(huán)境狀況調(diào)查報(bào)告顯示，農(nóng)民消費(fèi)狀況呈八大特點(diǎn)。但近年天氣太熱，空調(diào)剛性需求出現(xiàn)井噴，小匹數(shù)空調(diào)需求量很大。同時(shí)有利于海爾的迅速發(fā)展。隨著人們消費(fèi)習(xí)慣的改變將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)家電行業(yè)的發(fā)展。

3海爾市場(chǎng)占有公司提報(bào)的海爾冰箱在安全、節(jié)能、環(huán)保等領(lǐng)域的4

項(xiàng)技術(shù)提案獲國(guó)際電工委員會(huì)（IEC）相關(guān)會(huì)議審核通過，被列入國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。這無疑給中國(guó)本土家電企業(yè)帶來重大挑戰(zhàn)，從某種意義上說，潛在進(jìn)入者對(duì)本行業(yè)將構(gòu)成很大競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)促進(jìn)海爾的發(fā)展。促進(jìn)海爾技術(shù)升級(jí)。（四）財(cái)務(wù)分析表1：海爾集團(tuán)(600690)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目2007-12-312008-12-312009-12-31資產(chǎn)11,188,965,146.1312,230,597,777.6417,497,152,530.38負(fù)債4,132,836,028.054,529,540,037.408,744,913,487.44所有者權(quán)益7,056,129,118.087,701,057,740.248,752,239,042.94表2：海爾集團(tuán)(600690)利潤(rùn)表2007-12-312008-12-312009-12-31營(yíng)業(yè)利潤(rùn)899,293,751.141,166,730,605.881,630,501,338.44利潤(rùn)總額880,114,911.591,137,126,749.751,740,150,380.28凈利潤(rùn)754,286,030.45978,698,583.161,374,608,129.03表3：海爾集團(tuán)(600690)盈利能力指標(biāo)分析表報(bào)告期2007-12-312008-12-312009-12-31每股收益(元)0.480.570.86凈資產(chǎn)收益率0.10.110．15資產(chǎn)利潤(rùn)率0,060.060,07掌握企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的信息，可以幫助我們更好的了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展情況，所以，財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)一個(gè)企業(yè)的發(fā)展有不容忽視的作用。通過對(duì)青島海爾財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，發(fā)現(xiàn)其整體財(cái)務(wù)狀況還是比較良好的，在全球金融危機(jī)的巨大沖擊下仍能保持高速盈利。特別值得肯定的是其運(yùn)營(yíng)能力，得益于當(dāng)家人對(duì)海爾的國(guó)際化戰(zhàn)略培訓(xùn)與富有成效的企業(yè)文化熏陶。在國(guó)內(nèi)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，仍然保持著很高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這體現(xiàn)出青島海爾的高效的資金周轉(zhuǎn)速度。保持資金鏈高速運(yùn)轉(zhuǎn)，使得青島海爾能在惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與旺盛的市場(chǎng)需求中走出自己的路并且生存下去還保持高速的發(fā)展。二、技術(shù)面分析：下面分別是海爾公司的最近幾個(gè)月的股價(jià)走勢(shì)圖：從長(zhǎng)期來看，一家上市公司的投資價(jià)值歸根結(jié)底是由其基本面所決定的，同時(shí)，一個(gè)值得投資的公司首先必須是一個(gè)有價(jià)值的公司，能得到大多數(shù)人的認(rèn)可，有投資價(jià)值。其次需要一個(gè)好的投資時(shí)機(jī)，沒有一個(gè)好的時(shí)機(jī)，即使是一個(gè)大公司也沒有投資價(jià)值，投資海爾公司股票應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期持有，實(shí)施價(jià)值培養(yǎng)型投資策略。就目前的形勢(shì)看，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)外環(huán)境穩(wěn)定，有利于海爾公司的穩(wěn)定發(fā)展，海爾公司的市場(chǎng)占有率在同行業(yè)中據(jù)有較高的地位，隨著市場(chǎng)需求量的增加銷售量增加，同時(shí)也會(huì)增加公司的收益，從公司的基本面來看，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)明確，且被一些大型機(jī)構(gòu)投資者看好，主營(yíng)業(yè)務(wù)搜如明確，且兩年處于增長(zhǎng)之中，每股收益較大，公司財(cái)務(wù)制度穩(wěn)健被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見。就目前的時(shí)機(jī)來看海爾因此我認(rèn)為該公司具備一定的長(zhǎng)期投資價(jià)值。其中專業(yè)理論知識(shí)內(nèi)容包括：保安理論知識(shí)、消防業(yè)務(wù)知識(shí)、職業(yè)道德、法律常識(shí)、保安禮儀、救護(hù)知識(shí)。作技能訓(xùn)練內(nèi)容包括：崗位操作指引、勤務(wù)技能、消防技能、軍事技能。二．培訓(xùn)的及要求培訓(xùn)目的安全生產(chǎn)目標(biāo)責(zé)任書為了進(jìn)一步落實(shí)安全生產(chǎn)責(zé)任制，做到“責(zé)、權(quán)、利”相結(jié)合，根據(jù)我公司2015年度安全生產(chǎn)目標(biāo)的內(nèi)容，現(xiàn)與財(cái)務(wù)部簽訂如下安全生產(chǎn)目標(biāo)：一、目標(biāo)值：1、全年人身死亡事故為零，重傷事故為零，輕傷人數(shù)為零。2、現(xiàn)金安全保管，不發(fā)生盜竊事故。3、每月足額提取安全生產(chǎn)費(fèi)用，保障安全生產(chǎn)投入資金的到位。4、安全培訓(xùn)合格率為100%。二、本單位安全工作上必須做到以下內(nèi)容：1、對(duì)本單位的安全生產(chǎn)負(fù)直接領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，必須模范遵守公司的各項(xiàng)安全管理制度，不發(fā)布與公司安全管理制度相抵觸的指令，嚴(yán)格履行本人的安全職責(zé)，確保安全責(zé)任制在本單位全面落實(shí)，并全力支持安全工作。2、保證公司各項(xiàng)安全管理制度和管理辦法在本單位內(nèi)全面實(shí)施，并自覺接受公司安全部門的監(jiān)督和管理。3、在確保安全的前提下組織生產(chǎn)，始終把安全工作放在首位，當(dāng)“安全與交貨期、質(zhì)量”發(fā)生矛盾時(shí)，堅(jiān)持安全第一的原則。4、參加生產(chǎn)碰頭會(huì)時(shí)，首先匯報(bào)本單位的安全生產(chǎn)情況和安全問題落實(shí)情況；在安排本單位生產(chǎn)任務(wù)時(shí)，必須安排安全工作內(nèi)容，并寫入記錄。5、在公司及政府的安全檢查中杜絕各類違章現(xiàn)象。6、組織本部門積極參加安全檢查，做到有檢查、有整改，記錄全。7、以身作則，不違章指揮、不違章操作。對(duì)發(fā)現(xiàn)的各類違章現(xiàn)象負(fù)有查禁的責(zé)任，同時(shí)要予以查處。8、虛心接受員工提出的問題，杜絕不接受或盲目指揮；9、發(fā)生事故，應(yīng)立即報(bào)告主管領(lǐng)導(dǎo)，按照“四不放過”的原則召開事故分析會(huì)，提出整改措施和對(duì)責(zé)任者的處理意見，并填寫事故登記表，嚴(yán)禁隱瞞不報(bào)或降低對(duì)責(zé)任者的