2023Q1中國并購市場研究報(bào)告

\2023年Q1中國并購市場總體概述2023年Q1中國并購市場■預(yù)披露事件分析目錄2023年Q1中國并購市場■完成事件分析2023年Q1中國并購市場典型案例2023年Q1市場重大政策舉措Q1并購市場概述疫情初歩放開，短期內(nèi)市場發(fā)展走向還待觀察Bestla"睿獸分析并購事件總數(shù)（個(gè)）473事件交易總金額（億元/人民幣）2657.462023Q1并購事件分布根據(jù)睿獸分析統(tǒng)計(jì)，2023年Q1中國國內(nèi)披露并購事件共473個(gè)。其中，已披露金額事件333個(gè)，涉及交易總金額為2657.46億元人民幣。在已披露的事件中，Q1完成并購事件174個(gè)，涉及交易金額為1761.99億元人民幣，占Q1披露總金額的66.30%。預(yù)披露事件299個(gè)，涉及交易金額845.47億元人民幣，占比33.70%。隨著2022年年底疫情管控的全面解除，政府相繼推出了一系列旨在刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策。工信部的支持舉措鼓勵(lì)打造全球領(lǐng)先的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的崛起。針對部分房地產(chǎn)企業(yè)面臨的危機(jī)，發(fā)改委提出了應(yīng)對策略的草案報(bào)告。2023年初，全面注冊制改革的實(shí)施為資本市場注入了新的活力。這些政策措施預(yù)期將在長期內(nèi)推動(dòng)國內(nèi)資本市場的復(fù)蘇，從而激活并購市場。然而，由于信息披露的滯后效應(yīng)和國際市場的不穩(wěn)定因素，短期內(nèi)并購市場的具體走向仍存在一定的不確定性。預(yù)披露事件：指已發(fā)布公告披露但未完成交易的事件;完成并購事件：指在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)已完成交易的事件；Bestla并購市場預(yù)披露事件一熱門一級行業(yè)分析睿勢潮2023年QL傳統(tǒng)行業(yè)交易事件與規(guī)模都為最高，54個(gè)并購事件達(dá)338.64億元人民幣從預(yù)披露的并購事件數(shù)量來看，不同行業(yè)對自身行業(yè)發(fā)展周期和疫情沖擊表現(xiàn)出不同的特征。在2023年第一季度，預(yù)披露的并購事件共299個(gè)，涉及交易金額達(dá)到895.47億元人民幣。其中，傳統(tǒng)行業(yè)、智能制造和醫(yī)療健康等領(lǐng)域的并購活動(dòng)較為活躍，分別涉及了54個(gè)、32個(gè)和27個(gè)并購事件。就預(yù)披露并購事件規(guī)模而言，在2023年第一季度中傳統(tǒng)行業(yè)交易規(guī)模最高，交易金額達(dá)到了338.64億元人民幣，其中僅山東黃金以127.6億元人民幣并購銀泰黃金的交易規(guī)模就占到該行業(yè)交易規(guī)模的37.68%。其次是汽車交通領(lǐng)域（175.37億元人民幣）和金融領(lǐng)域（83.84億元人民幣）。并購市場預(yù)披露事件一熱門二級行業(yè)分析高端制造設(shè)備細(xì)分賽道交易數(shù)量占比近8成傳統(tǒng)行業(yè)智能制造在傳統(tǒng)行業(yè)中，有54個(gè)并購事件正在進(jìn)行，其中制造業(yè)作為中國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展，成為傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域熱門二級行業(yè)，占40.74%。在智能制造領(lǐng)域，隨著制造業(yè)快速轉(zhuǎn)型升級，強(qiáng)化智能制造數(shù)字基礎(chǔ)的情況下，2023年第一季度中智能制造領(lǐng)域有32個(gè)事件正在進(jìn)行。其中高端設(shè)備制造為智能制造領(lǐng)域熱門二級行業(yè)，占78.13%。醫(yī)療健康在醫(yī)療健康領(lǐng)域，雖疫情管控已經(jīng)取消，但由于交易信息的滯后性以及在新冠疫苗研發(fā)的國家政策支持下，醫(yī)療健康領(lǐng)域有27個(gè)并購事件正在進(jìn)行，其中醫(yī)藥服務(wù)為醫(yī)療健康領(lǐng)域熱門二級行業(yè)，占40.74%。Bestla"睿獸分析預(yù)披露事件傳統(tǒng)行業(yè)——熱門二級行業(yè)30預(yù)披露事件智能制造行業(yè)——熱門二級行業(yè)預(yù)披露事件醫(yī)療健康行業(yè)——熱門二級行業(yè)事件數(shù):個(gè)并購市場預(yù)披露事件一交易規(guī)模分析0~1000萬元交易規(guī)模為主要區(qū)間，占比24.21%Bestla"睿獸分析2023年第一季度預(yù)披露并購事件中已披露金額事件285個(gè)，涉及交易金額895.47億元人民幣。平均單筆交易金額為3.14億元人民幣。其中交易金額主要集中在0~1000萬元（69個(gè)），其次是1000萬~3000萬元（34個(gè)）、1億~2億元人民幣（24個(gè)）的交易區(qū)間。并購市場預(yù)披露事件一地區(qū)分析廣東地區(qū)領(lǐng)跑，長江下游地區(qū)事件密集Bestla睿獸分析從事件數(shù)量來看，廣東表現(xiàn)最活躍，發(fā)生35個(gè)并購事件。浙江緊隨其后，預(yù)披露并購事件31個(gè)，其次是北京（23個(gè)）、江蘇（23個(gè)）、上海（23個(gè)）。長江下游各地區(qū)事件較密集，相較而言中西部地區(qū)則表現(xiàn)平淡。從交易規(guī)模來看，香港地區(qū)交易規(guī)模最大，涉及交易金額164.71億元人民幣。其次為內(nèi)蒙古（127.75億元人民幣），上海（122.84億元人民幣）、四川（92.17億元人民幣）。單位：億/人民幣預(yù)披露事件地區(qū)分布164.71170.0031127.7526.25127.50100.1017.585.0067.334(137.098.7516552|110.00232335.1942.501；|171122.842319嗟7單位：個(gè)3535..86!101010■■/■*777

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；廣東浙江北京江蘇上海山東四川安徽江西香港海南河北湖北重慶廣西湖南云南福建甘肅遼寧陜西河南山西新疆吉林內(nèi)蒙古天津貴州黑龍江寧夏青?！鍪录?shù)交易金額并購市場預(yù)披露事件--標(biāo)的公司分析成立0~5年公司為主要并購目標(biāo)，占比達(dá)29.10%在一季度預(yù)披露的并購事件中，初創(chuàng)期和成長期的標(biāo)的方較為集中，成立時(shí)間在io年（含）以內(nèi)的公司占比超51.5%。特別是處在初創(chuàng)期（0~5年）內(nèi)的公司是一季度主要的并購目標(biāo)，共有87家，占比29.1%。成立年限并購公司（個(gè)）占比0~5年8729.10%5~10年6722.41%10?15年4515.05%15?20年3712.37%20年及以上6321.07%Bestla睿邕分析預(yù)披露事件被并購公司成立年限分布15?20年并購市場完成事件一級行業(yè)分析傳統(tǒng)行業(yè)為熱門領(lǐng)域，能源電力交易規(guī)模領(lǐng)先.鐘LBestla"睿邕分析從已完成事件數(shù)量來看，一季度傳統(tǒng)行業(yè)、智能制造、企業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域并購活躍，分別完成42個(gè)、22個(gè)、13個(gè)事件。從交易規(guī)模來看，一季度能源電力領(lǐng)域交易規(guī)模最高，達(dá)944.48億元人民幣，其中主要來源于國有企業(yè)在能源電力方面的橫向整合，從而推動(dòng)能源電力領(lǐng)域的活躍。其次為傳統(tǒng)行業(yè)（328.77億元人民幣）、電子商務(wù)（123億元人民幣）。并購市場完成事件一二級行業(yè)分析制造業(yè)為傳統(tǒng)行業(yè)熱門賽道，占比超40%Bestla"睿獸分析傳統(tǒng)行業(yè)智能制造企業(yè)服務(wù)在傳統(tǒng)行業(yè)中，本季度已完成42個(gè)事件，同預(yù)披露事件行業(yè)結(jié)構(gòu)一樣，制造業(yè)為傳統(tǒng)行業(yè)已完成部分的熱門賽道，完成19個(gè)事件，占45.24%在智能制造中，本季度已完成22個(gè)事件，同預(yù)披露事件行業(yè)結(jié)構(gòu)一樣，高端智能制造為智能制造領(lǐng)域的熱門賽道，完成17個(gè)事件，占77.27%。在企業(yè)服務(wù)中，本季度已完成13個(gè)事件，且通用外包服務(wù)為企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的熱門賽道，其中包括咨詢服務(wù)、推廣營銷等細(xì)分賽道。通用外包服務(wù)完成7個(gè)并購事件，占53.85%。并購市場預(yù)披露事件一交易規(guī)模分析平均單筆交易金額超15億元，1億元之內(nèi)交易金額事件近半Bestla裂睿香分析2023年第一季度已完成并購事件174個(gè)，其中披露交易金額事件115個(gè)，涉及交易金額1761.99億元人民幣。平均單筆交易金額15.32億元人民幣。交易金額主要集中在2億~5億元（21個(gè)），其次是0~1000萬元（17個(gè)）、5000萬~1億元（16個(gè)）的交易區(qū)間。交易金額在1億元（含）以下的有52個(gè)，占完成交易事件的45.22%?？梢姷谝患径绕骄鶈喂P交易金額雖超15億元，但近乎一半事件交易額集中在1億元（含）以下。并購市場完成事件一地區(qū)分析廣東地區(qū)并購活躍，云南表現(xiàn)突出Bestla"睿獸分析從事件數(shù)量來看，一季度已完成事件主要在廣東，完成并購事件29個(gè)。其次是江蘇（17個(gè)）、上海（16個(gè)）。從交易金額規(guī)模來看，長江電力以804.84億元人民幣并購云川水電的交易規(guī)模，單筆拉高云南地區(qū)整體水平。其次為廣東（237.9億元人民幣）、江蘇（125.59億元人民幣）。并購市場完成事件一標(biāo)的公司分析成立0~5年公司為主流并購目標(biāo)并購市場一季度完成事件與預(yù)披露事件標(biāo)的方的階段分布保持一致，已完成部分被并購公司主要成立時(shí)間分布在0~5年（51家），占比29.31%。其次是成立在5~10年（42家），占比24.14%、20年及以上（33家），占比18.96%。成立年限并購公司（個(gè)）占比Bestla睿獸分析完成事件中被并購公司成立年限分布24.14%2023年Q1典型并購案例一一TOP20Bestla"睿獸分析序號被并購方被并購方行業(yè)并購方并購方行業(yè)交易金額（億元）股權(quán)變動(dòng)當(dāng)前狀態(tài)1云川水電能源電力長江電力能源電力804.84100%已完成2WMMotorGlobal汽車交通Apollo智慧出行汽車交通139.59-進(jìn)行中3銀泰黃金傳統(tǒng)行業(yè)山東黃金傳統(tǒng)行業(yè)127.6020.93%進(jìn)行中4金沙窖酒酒業(yè)電子商務(wù)華潤啤酒消費(fèi)123.0055.19%已完成5廣東建工傳統(tǒng)行業(yè)粵水電環(huán)保104.97100%已完成6鹽港港口運(yùn)營物流倉儲鹽田港物流倉儲100.15100%已完成7鑫芯半導(dǎo)體材料中環(huán)股份材料77.57100%已完成8窯街煤電能源電力靖遠(yuǎn)煤電能源電力75.29100%已完成9斯諾威礦業(yè)傳統(tǒng)行業(yè)寧德時(shí)代汽車交通64.00-已完成10紅星美凱龍傳統(tǒng)行業(yè)建發(fā)股份物流倉儲62.8629.95%進(jìn)行中11蓉城二繞高速傳統(tǒng)行業(yè)四川成渝傳統(tǒng)行業(yè)59.03100%進(jìn)行中12鄭州凈化公司環(huán)保中原環(huán)保環(huán)保44.21100%已完成13藍(lán)焰控股能源電力山西燃?xì)饧瘓F(tuán)傳統(tǒng)行業(yè)41.5840.05%已完成14易安財(cái)險(xiǎn)金融比亞迪汽車交通過36.00100%進(jìn)行中15融華置地傳統(tǒng)行業(yè)華發(fā)集團(tuán)消費(fèi)35.751%進(jìn)行中16中融基金金融國聯(lián)證券金融近29.49100%進(jìn)行中17金?；鹘y(tǒng)行業(yè)河北高速公路汽車交通23.1856.04%已完成18華錫礦業(yè)能源電力ST南化傳統(tǒng)行業(yè)22.65100%已完成19天全福鞍能源電力福鞍股份傳統(tǒng)行業(yè)22.50100%進(jìn)行中20玉象胡楊傳統(tǒng)行業(yè)雪峰科技傳統(tǒng)行業(yè)21.06100%已完成Bestla典型并購案例一案例一睿獸分拓山東黃金收購銀泰黃金20.93%股份，加速行業(yè)資源整合銀泰黃金「銀泰黃金」致力于有色金屬的勘探、采礦洗選及礦產(chǎn)行業(yè)的投資。目前，銀泰黃金擁有全國儲量較大、質(zhì)量較優(yōu)的金礦、銀礦。據(jù)官網(wǎng)介紹，目前公司共擁有5個(gè)礦山企業(yè)，除此之外，公司下屬子公司銀泰盛鴻是一家以貴金屬和有色金屬貿(mào)易為主業(yè)，以金融工具為風(fēng)控手段的綜合型貿(mào)易服務(wù)商，主要為客戶提供購銷渠道、風(fēng)險(xiǎn)管理、貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈金融等服務(wù)。2023.01.31董事會(huì)預(yù)案交易概況：2023年1月31日，山東黃金發(fā)布公告稱，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購銀泰黃金20.93%，標(biāo)的股份的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為127.6億元人民幣。山東黃金的此次并購屬于黃金行業(yè)內(nèi)橫向整合，在并購前銀泰黃金實(shí)控人為沈國軍先生、控股股東中國銀泰投資有限公司，若本次交易順利完成，山東黃金將成為銀泰黃金控股股東，銀泰黃金實(shí)控人變?yōu)樯綎|人民政府國資委。交易影響-加速國內(nèi)黃金行業(yè)資源整合，擴(kuò)大自身資源儲量。-有望進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)：資料顯示，銀泰黃金旗下青海大柴旦金礦位于青海海西州，便于與山東黃金的控股股東山東黃金集團(tuán)旗下在青海的礦山、冶煉廠和地勘單位形成優(yōu)勢互補(bǔ)。同時(shí)，銀泰黃金旗下玉龍礦業(yè)公司地處內(nèi)蒙古西烏珠穆沁旗境內(nèi)，附近有山東黃金集團(tuán)旗下多個(gè)礦產(chǎn)資源，可實(shí)現(xiàn)區(qū)域鉛鋅銀產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，打造在內(nèi)蒙古的有色礦業(yè)基地。-尋找新的增長機(jī)會(huì)：在主要產(chǎn)品上，銀泰黃金主要產(chǎn)品為合質(zhì)金（含銀）、含銀鉛精礦和鋅精礦等，銀泰黃金的合質(zhì)金產(chǎn)品需經(jīng)進(jìn)一步提煉方可成為標(biāo)準(zhǔn)金，銀泰黃金的合質(zhì)金產(chǎn)品本質(zhì)上屬于山東黃金生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)金的上游產(chǎn)品；而在銷售模式上，山東黃金主要客戶為上海黃金交易所，而銀泰黃金主要客戶為下游黃金冶煉廠。通過此次并購，山東黃金可以合理整合銀泰黃金資源，為未來發(fā)展尋找新的增長機(jī)會(huì)。2021.11.29董事會(huì)預(yù)案2023.02.04國資委批準(zhǔn)典型并購案例一案例二長江電力并購云川水電100%股份,強(qiáng)化長江流域聯(lián)合調(diào)度能力Bestla"睿獸分析云川水電水電開發(fā)商「云川水電」是三峽集團(tuán)控股公司，專注于烏東德和白鶴灘兩座水電站的投資運(yùn)營業(yè)務(wù)，為用戶提供水電開發(fā)、建設(shè)、投資、運(yùn)營和管理等服務(wù)。交易概況：2021年12月長江電力發(fā)布并購公告顯示，長江電力以發(fā)行股份、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式以804.84億元購買云川水電100%股權(quán)。本次交易是三峽集團(tuán)旗下水電業(yè)務(wù)的橫向整合，并且屬于控股股東均為三峽集團(tuán)，實(shí)控人為國資委的關(guān)聯(lián)交易。本次交易于2023年2月9日完成。交易影響-由于云川公司系烏東德和白鶴灘兩座水電站的投資運(yùn)營主體，本次交易后，粵水電將擁有長江干流6座巨型梯田水電站，增強(qiáng)其在長江流域的聯(lián)合調(diào)度能力，鞏固上市公司在水電行業(yè)龍頭地位。但同時(shí)交易雙方同屬水電行業(yè)，雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合有利于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。典型并購案例一案例三華潤啤酒并購金沙窖酒酒業(yè)55.19%股份，布局醬酒賽道Bestla"睿獸分析會(huì),海業(yè)金沙酒業(yè)「金沙酒業(yè)」是一家白酒制造商，旗下有貴州摘要酒、金沙回沙酒兩個(gè)品牌，為用戶提供金沙回沙紀(jì)年酒系列、真實(shí)年份酒系列、摘要酒系列、星級系列等產(chǎn)品。官網(wǎng)介紹，公司是貴州最早的國營白酒生產(chǎn)企業(yè)之一。2007年，國營貴州金沙窖酒廠改制為貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司交易概況：2022年10月25日，華潤啤酒發(fā)布公告擬增資擴(kuò)股及股權(quán)購買的方式以123億元人民幣并購金沙窖酒酒業(yè)55.19%股權(quán)。其中，華潤啤酒向金沙酒業(yè)增資10?28億元人民幣，其次以112.73億元人民幣收購金沙酒業(yè)大股東宜昌財(cái)源、湖北宜化集團(tuán)持有的50.58%股份。此次交易完成后，金沙酒業(yè)控股股東將由宜昌財(cái)源變?yōu)槿A潤酒業(yè)。此次交易于2023年1月10日完成。交易影響：-華潤啤酒的此次并購，一方面源于對醬香型白酒未來增長趨勢的看好。因?yàn)獒u香型白酒能跨越消費(fèi)周期以及能產(chǎn)生長期的盈利回報(bào)，特別隨著消費(fèi)升級我國對醬香型白酒的需求有不斷增長的趨勢。而另一方面華潤啤酒進(jìn)入白酒領(lǐng)域是公司發(fā)展的長期戰(zhàn)略。此次并購有利于華潤啤酒做大做強(qiáng)酒業(yè)，鞏固行業(yè)龍頭地位。同時(shí)由于金沙酒業(yè)主要專注于白酒產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)以及分銷，旗下貴州摘要酒和金沙回沙酒均屬于醬香型白酒類別，此次并購還能加快華潤啤酒在醬酒賽道的布局，減少同業(yè)競爭。典型并購案例案例［睿獸分析粵水電并購廣東建工100%股份,優(yōu)化廣東省國有資產(chǎn)布局廣東建工綜合性建筑企業(yè)「廣東建工」成立于1953年，前身是廣東省建筑工程局，由廣東省政府出資、省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)管理。2018年1月，省屬建筑工程板塊企業(yè)實(shí)施重組改革，原建工集團(tuán)與原水電集團(tuán)合并重組為新的建工集團(tuán)。旗下?lián)碛薪ㄖこ淌┕ぁ⑹姓霉こ?、水利水電施工三類四?xiàng)承包權(quán)利，業(yè)務(wù)涵蓋房屋建筑、市政路橋、建筑裝飾、境外工程等領(lǐng)域，項(xiàng)目包括暨南大學(xué)第一附屬醫(yī)院、廣東亞洲國際大酒店、廣東國際大廈等。2022.11.10發(fā)審委通過2022.03.08停牌籌劃2022.06.18國資委批準(zhǔn)2022.11.30證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)2023.02.09完成交易概況：2022年11月粵水電發(fā)布并購交易修訂稿，公司擬通過發(fā)行股份以104.97億元收購廣州建工100%股份，粵水電及建工集團(tuán)的控股股東均為建工控股，實(shí)控人為廣東省國資委。此次交易