現(xiàn)代公司治理結構的管理

現(xiàn)代公司治理結構的管理Chapter3內(nèi)部環(huán)境Chapter2外部環(huán)境戰(zhàn)略戰(zhàn)略意向戰(zhàn)略宗旨戰(zhàn)略競爭勢態(tài)超過平均水準的回報反饋戰(zhàn)略制訂Chapter4經(jīng)營-級別戰(zhàn)略Chapter5競爭動態(tài)Chapter6戰(zhàn)略Chapter8戰(zhàn)略Chapter9合作戰(zhàn)略Chapter7收購&重組戰(zhàn)略實施Chapter10治理結構Chapter11結構&控制Chapter12戰(zhàn)略領導Chapter13企業(yè)家精神&創(chuàng)新戰(zhàn)略投入戰(zhàn)略行動戰(zhàn)略產(chǎn)出公司治理結構指存在于持注者之間的關系，這種關系用來決定和控制組織的戰(zhàn)略方向和績效。公司治理結構公司治理結構關注確定能夠保證戰(zhàn)略決策制訂得更加有效的方法。公司治理結構公司治理結構指存在于持注者之間的關系，這種關系用來決定和控制組織的戰(zhàn)略方向和績效。所有權與管理控制權分離現(xiàn)代公司公司的基礎所有權與管理控制權分離持股者(股東)購買股票,成為...剩余原告現(xiàn)代公司公司的基礎所有權與管理控制權分離-持股者(股東)通過持有多元化(資產(chǎn))組合有效地降低風險持股者(股東)購買股票,成為...剩余原告現(xiàn)代公司公司的基礎所有權與管理控制權分離職業(yè)經(jīng)理通過合約形式成為真正的決策者-持股者(股東)通過持有多元化(資產(chǎn))組合有效地降低風險持股者(股東)購買股票,成為...剩余原告現(xiàn)代公司公司的基礎所有權與管理控制權分離-風險由持股者(股東)承擔-戰(zhàn)略發(fā)展和決策由經(jīng)理進行現(xiàn)代公眾公司的形式導致有效率的專業(yè)化管理職業(yè)經(jīng)理通過合約形式成為真正的決策者-持股者(股東)通過持有多元化(資產(chǎn))組合有效地降低風險持股者(股東)購買股票,成為...剩余原告現(xiàn)代公司公司的基礎所有權與管理控制權分離代理理論在下列情況下，出現(xiàn)代理關系：股東(主體)企業(yè)所有者代理理論在下列情況下，出現(xiàn)代理關系：經(jīng)理(代理者)決策者雇傭股東(主體)企業(yè)所有者代理理論在下列情況下，出現(xiàn)代理關系：在下列情況下，發(fā)生代理問題:-主體的期望或目標與代理的期望或目標發(fā)生沖突，而且確認代理的行為十分妥當?shù)某绦驅χ黧w來說很困難或者費用太高代理理論范例:由于經(jīng)理希望降低雇傭風險和更大的補償導致

過分多元化在下列情況下，發(fā)生代理問題:-主體的期望或目標與代理的期望或目標發(fā)生沖突，而且確認代理的行為十分妥當?shù)某绦驅χ黧w來說很困難或者費用太高代理理論解決方案:主體引進以激勵為基礎績效合同，監(jiān)督機制如董事會和強化機制如管理人力市場減少代理問題范例:由于經(jīng)理希望降低雇傭風險和更大的補償導致

過分多元化在下列情況下，發(fā)生代理問題:-主體的期望或目標與代理的期望或目標發(fā)生沖突，而且確認代理的行為十分妥當?shù)某绦驅χ黧w來說很困難或者費用太高代理理論風險多元化程度經(jīng)理和股東的風險與多元化單一主營非相關相關限制型相關聯(lián)系型風險多元化程度經(jīng)理和股東的風險與多元化股東的(經(jīng)營)風險組合SA單一主營非相關相關限制型相關聯(lián)系型風險多元化程度經(jīng)理和股東的風險與多元化風險經(jīng)理的(雇傭)風險組合SMAB股東的(經(jīng)營)風險組合單一主營非相關相關限制型相關聯(lián)系型多元化程度經(jīng)理和股東的風險與多元化主體也許通過監(jiān)督行為評價經(jīng)理的決策和活動-無論怎樣,分散的股權很難或難以有效率地 監(jiān)督經(jīng)理行為和低效率。代理理論例如:董事會受股東的信任對管理層進行監(jiān)督管理-但是,董事會經(jīng)常被指責沒能履行這一職職責主體也許通過監(jiān)督行為評價經(jīng)理的決策和活動-無論怎樣,分散的股權很難或難以有效率地 監(jiān)督經(jīng)理行為和低效率。代理理論治理結構機制所有權集中度董事會經(jīng)理主管的補償實現(xiàn)公司控制的市場多分部制結構-持有大宗股票的股東對嚴密監(jiān)管有很強的動機治理結構機制所有權集中度-他們持有的大宗股票使他們覺得值得花費時間、精力或成本嚴密監(jiān)督管理層。-持有大宗股票的股東對嚴密監(jiān)管有很強的動機治理結構機制所有權集中度-他們也可能得到董事席位因此提高他們有效監(jiān)督的能力(盡管金融機構在法律上不允許直接占據(jù)董事會席位)-他們持有的大宗股票使他們覺得值得花費時間、精力或成本嚴密監(jiān)督管理層。-持有大宗股票的股東對嚴密監(jiān)管有很強的動機治理結構機制所有權集中度董事會治理結構機制董事會-內(nèi)部董事-有關聯(lián)的外部董事-外部董事治理結構機制董事會-審核和批準重大決策-內(nèi)部董事-有關聯(lián)的外部董事-外部董事治理結構機制董事會-但是，董事會缺乏對日常運營的接觸-內(nèi)部董事-有關聯(lián)的外部董事-外部董事治理結構機制-決定對首席執(zhí)行官的補償和決策何時更換首席執(zhí)行官-審核和批準重大決策使董事會結構更加有效的建議治理結構機制-增加董事會成員背景的多樣性-加強內(nèi)部管理和會計控制系統(tǒng)-建立正規(guī)的評價董事會績效的體制治理結構機制使董事會結構更加有效的建議經(jīng)理主管補償治理結構機制薪金,獎金,長期激勵補償經(jīng)理主管補償治理結構機制薪金,獎金,長期激勵補償-經(jīng)理主管的決策往往是復雜和非常規(guī)的-很多因素的干預不容易判定管理層決策怎樣對決策后果負直接責任經(jīng)理主管補償-另外,股票所有權(長期激勵補償)使經(jīng)理對的控制范圍市場變化過于敏感，而這些變化往往超出他們治理結構機制激勵系統(tǒng)不能保證經(jīng)理制訂正確的決策,但是可以約束經(jīng)理按照獎勵的方向做決策的可能性薪金,獎金,長期激勵補償-經(jīng)理主管的決策往往是復雜和非常規(guī)的-很多因素的干預不容易判定管理層決策怎樣對決策后果負直接責任經(jīng)理主管補償-另外,股票所有權(長期激勵補償)使經(jīng)理對的控制范圍市場變化過于敏感，而這些變化往往超出他們治理結構機制為了控制管理投機主義設計多分部制結構治理結構機制-公司總部和董事會監(jiān)督經(jīng)營單位經(jīng)理的-提高經(jīng)理為最大限度增加財富的興趣戰(zhàn)略決策為了控制管理投機主義設計多分部制結構治理結構機制治理結構機制M-形式結構不一定必然限制公司級經(jīng)理為自己尋求利益的行動-公司總部和董事會監(jiān)督經(jīng)營單位經(jīng)理的-提高經(jīng)理為最大限度增加財富的興趣戰(zhàn)略決策為了控制管理投機主義設計多分部制結構治理結構機制-也許導致更大規(guī)模的，而不是更小的多元化M-形式結構不一定必然限制公司級經(jīng)理為自己尋求利益的行動-公司總部和董事會監(jiān)督經(jīng)營單位經(jīng)理的-提高經(jīng)理為最大限度增加財富的興趣戰(zhàn)略決策為了控制管理投機主義設計多分部制結構實現(xiàn)公司控制的市場治理結構機制治理結構機制當企業(yè)效率低下時要面臨被收購的威脅實現(xiàn)公司控制的市場實現(xiàn)公司控制的市場因素當企業(yè)效率低下時要面臨被收購的威脅-在監(jiān)管規(guī)定方面的變化造成敵意收購困難-很多企業(yè)為了躲避被收購的威脅開始提高運營效率，-八十年度影響公司控制的市場因素十分活躍,很大程度上是由于存在大量的剩余資本(垃圾債券)盡管實際上真正的敵意收購相對仍然很少治理結構機制實現(xiàn)公司控制的市場因素是約束管理層無能和浪費的重要機制實現(xiàn)公司控制的市場因素當企業(yè)效率低下時要面臨被收購的威脅-在監(jiān)管規(guī)定方面的變化造成敵意收購困難很大程度上是由于存在大量的剩余資本(垃圾債券)盡管實際上真正的敵意收購相對仍然很少治理結構機制-八十年度影響公司控制的市場因素十分活躍,-很多企業(yè)為了躲避被收購的威脅開始提高運營效率，國際公司治理結構德國德國中大型企業(yè)有兩層結構-Vorstand(董事會)監(jiān)督和控制管理決策-Aufsichtsrat(監(jiān)事會)選擇Vorstand(董事會)-職工,工會成員和股東任命Aufsichtsrat(監(jiān)事會)成員國際公司治理結構在私有企業(yè)中所有者和經(jīng)理通常是同一群體公眾企業(yè)經(jīng)常有主要的股東，往往是銀行德國通常，德國企業(yè)對股東價值不如美國企業(yè)那么強調(diào),盡管這一結構正在變化。國際公司治理結構中大型企業(yè)有兩層結構-Vorstand(董事會)監(jiān)督和控制管理決策-Aufsichtsrat(監(jiān)事會)選擇Vorstand(董事會)-職工,工會成員和股東任命Aufsichtsrat(監(jiān)事會)成員在私有企業(yè)中所有者和經(jīng)理通常是同一群體公眾企業(yè)經(jīng)常有主要的股東，往往是銀行日本義務,“家族”和統(tǒng)一意識是重要因素國際公司治理結構日本Keiretsus是很強的、通過相互控股相互聯(lián)系的企業(yè)群體銀行(特別是主要銀行)