美的電器財務(wù)分析

000527美電器

原來生活可以更美的！1/21一、公司概況1.公司發(fā)展史1968年始建1980年進入家電行業(yè)后，以電風(fēng)扇和電飯鍋起家1981年開始使用“美”品牌1985年開始制造空調(diào)1993年成功上市，共籌得資金192,406,500.00元2023年實行管理層收購，與東芝建立搭檔關(guān)系2023年美出渠道，東芝出技術(shù)，為2023年成功進入冰箱行業(yè)做好了鋪墊2023年收購榮事達，將主營業(yè)務(wù)向冰箱，洗衣機橫向延伸2023年進行股改2/212公司介紹美已由當(dāng)初只有5000元資金小公司發(fā)展成一制冷為代表，向冰箱、洗衣機等電器橫向發(fā)展大公司。目前已經(jīng)具有約1200萬臺產(chǎn)能規(guī)模,空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和協(xié)同效應(yīng)更為顯著，逐漸形成綜合成本最低，其他競爭者無法租貸產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。已經(jīng)取得空調(diào)世界第三，壓縮機國內(nèi)第一卓越成績。為應(yīng)對空調(diào)行業(yè)異常劇烈市場競爭，公司沿著以白色大家電為主營業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，通過與東芝合作,收購榮事達，已經(jīng)涉足洗衣機，冰箱領(lǐng)域。美始終重視技術(shù)在產(chǎn)品中體現(xiàn)。在商務(wù)和家用空調(diào)上都將有高端產(chǎn)品推出，在具有領(lǐng)先地位空調(diào)部分，美將關(guān)注三四級市場，拓展具有很大潛力市場。在剛進入冰箱和洗衣機方面推出中高端產(chǎn)品，從而做大做強白色大家電產(chǎn)業(yè)。3/213、基本情況公司名稱廣東美電器股份有限公司公司成立時間1992-08-01公司上市時間1993-11-12注冊地址廣東省佛山市順德區(qū)北滘鎮(zhèn)蓬萊路行業(yè)分類電器機械及器材制造業(yè)公司經(jīng)營范圍家用電器、電機、通訊設(shè)備及其零配件生產(chǎn)、制造與銷售，上述產(chǎn)品技術(shù)咨詢服務(wù)，自制模具、設(shè)備，酒店管理。銷售電子產(chǎn)品，百貨；本公司及組員公司自產(chǎn)產(chǎn)品及有關(guān)技術(shù)出口、生產(chǎn)、科研所需法人代表何享?。?7,23年）方洪波（23年）注冊資本312027萬元4/21二、公司戰(zhàn)略分析行業(yè)分析：1:現(xiàn)有公司間競爭2:新公司加入威脅3:替代產(chǎn)品威脅4:購買者討價還價能力5:供應(yīng)商討價還價能力5/21現(xiàn)有公司間競爭A、行業(yè)經(jīng)濟效益增加速度展現(xiàn)下滑態(tài)勢。

B、家電行業(yè)是一種高度競爭行業(yè),家電公司之間競爭已由過去國內(nèi)公司之間競爭演變?yōu)榭鐕瘓F之間較勁。C、產(chǎn)品不存在很大獨特性,轉(zhuǎn)換成本較低。D、家電廠商一般追求規(guī)模經(jīng)濟，并不停增強技術(shù)研發(fā)。E、產(chǎn)品固定-可變成本比率比較高。

F、家電行業(yè)由過去產(chǎn)能不足發(fā)展到過度生產(chǎn)；產(chǎn)品由量提升發(fā)展到質(zhì)提升。G、家電行業(yè)是一種高資本投入行業(yè)，尤其是在建立品牌時候，需要投入大量資金和技術(shù)，因此有一定退出障礙。6/21新公司加入威脅（1）美是品牌產(chǎn)品，品牌產(chǎn)品一定程度上存在規(guī)模經(jīng)濟

（2）美具有先行優(yōu)勢

（3）銷售渠道多元化（4）不存在顯著法律障礙。7/21替代產(chǎn)品威脅美替代產(chǎn)品威脅不大，主要是同類產(chǎn)品之間競爭。8/21購買者討價還價能力1、家電行業(yè)始終存在劇烈價格戰(zhàn)，從單件價格上看，多數(shù)屬于居民消費中珍貴耐用具，并且家電產(chǎn)品獨特性和轉(zhuǎn)換成本都比較低，購買者有很高價格敏感性。2、雖然購買者購買數(shù)量一般不是很大，向后整合能力不夠強，不過家電行業(yè)是高競爭行業(yè)，購買者可選擇產(chǎn)品數(shù)量多，轉(zhuǎn)換成本較小，因此，購買者具有較強相對討價還價能力。9/21供應(yīng)商討價還價能力由于家電制造商數(shù)量多，行業(yè)內(nèi)競爭異常劇烈，而供應(yīng)商數(shù)量比較少且買主能夠選擇替代品很少時，以致于每一單個買主都不也許成為供方主要客戶。從這一方面來說，供應(yīng)商討價還價能力是比較高。

10/21行業(yè)分析總結(jié)

綜合以上分析，在家電行業(yè)中，由于劇烈行業(yè)競爭造成家電制造商價格戰(zhàn)愈演愈烈，另外，家電制造公司面向分別來自國際品牌壓力和消費者對產(chǎn)品質(zhì)量高要求，使得他們必須通過高額投資研發(fā)新產(chǎn)品、保持高質(zhì)量和維持優(yōu)質(zhì)售后服務(wù)。這兩方面原因共同造成家電行業(yè)低獲利潛力。同步，供應(yīng)商和購買者強討價還價能力更深入地減少了家電公司獲利潛力。11/212競爭戰(zhàn)略分析Swot分析法優(yōu)勢（Strength）戰(zhàn)略定位清楚，產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)造完整經(jīng)營穩(wěn)健務(wù)實，業(yè)績連續(xù)高速增加治理構(gòu)造完善，產(chǎn)權(quán)清楚透明跨國技術(shù)合作，研發(fā)制造領(lǐng)先管理機制靈活，管理團體朝氣蓬勃劣勢(Weakness）

多元化發(fā)展，擴張過度。

12/21機會（opportunity）中國正成為全球制造中心，ＷＴＯ消除了國際資本和技術(shù)流入障礙，以及國有公司改革等內(nèi)外環(huán)境，使國內(nèi)競爭環(huán)境趨向良性循環(huán)，這意味著品牌公司能取得更多投資者青睞，融資更容易，而技術(shù)引進、創(chuàng)新以及專利保護則能深入提升公司競爭力。伴隨原材料漲價和廠家劇烈競爭，空調(diào)業(yè)中大多數(shù)中小規(guī)模品牌遭遇淘汰，市場資源不停向優(yōu)勢品牌集中。隨市場資源不停向優(yōu)勢品牌集中，行業(yè)洗牌最后將形成目前一種由不超出10個空調(diào)品牌組成主流空調(diào)陣營。競爭伎倆由價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價值戰(zhàn)。體育營銷大手筆，美成為國家跳水、游泳隊主贊助商。13/21威脅(Threat)國美、蘇寧等家電連鎖大賣場逐漸控制零售終端。營銷內(nèi)耗嚴(yán)重，影響產(chǎn)品毛利率。外表設(shè)計、特殊性能上容易被其他家電模仿。14/21競爭戰(zhàn)略分析總結(jié)美電器經(jīng)營競爭戰(zhàn)略出路還在于品牌戰(zhàn)略15/21公司財務(wù)分析（一）償債能力分析（二）營運能力分析（三）賺錢能力分析16/21資產(chǎn)負債率較高，23年資產(chǎn)負債率減少是由于發(fā)行股票造成股東所有者權(quán)益增加而引發(fā)。公司利用財務(wù)杠桿調(diào)高股東權(quán)益收益率。

2023年2023年2023年美電器行業(yè)平均美電器行業(yè)平均美電器行業(yè)平均流動比率1.071.130.861.091.121.15速動比率0.480.710.540.780.810.87權(quán)益乘數(shù)3.062.773.212.652.492.92202320232023資產(chǎn)負債率（%）67.349168.813659.7952股東權(quán)益比率（%）32.650931.186440.204817/21存貨周轉(zhuǎn)率近三年始終上升，其中2023年上升較快，也許是由于23年國家出臺家電下鄉(xiāng)政策以及23年奧運會揭幕為公司分流了庫存。同步庫存周轉(zhuǎn)率提升也表白公司銷售能力增強。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降較快,存貨周轉(zhuǎn)率有所提升。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平穩(wěn)。

2023年2023年2023年美電器行業(yè)均值美電器行業(yè)均值美電器行業(yè)均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率27.5315.1320.4915.5512.4413.32存貨周轉(zhuǎn)率4.864.896.135.176.746.53總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）2.241.162.231.141.711.0518/212023年2023年2023年美電器行業(yè)均值美電器行業(yè)均值美電器行業(yè)均值毛利率（%）18.6224.9419.1623.9821.7928.88營業(yè)利潤率（%）5.452.633.812.255.334.82023年2023年2023年美電器行業(yè)均值美電器行業(yè)均值美電器行業(yè)均值總資產(chǎn)收益率（ROA)(%)6.893.214.422.275.981.78凈資產(chǎn)收益率（ROE）（%）26.649.0821.726.2920.0215.319/