供應鏈金融視角下中小企業(yè)融資問題研究

供應鏈金融視角下中小企業(yè)融資問題研究

一、企業(yè)自身原因風險中小企業(yè)為中國經(jīng)濟發(fā)展作出了巨大貢獻，在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了極其重要的作用，并承擔著重要的稅收和就業(yè)任務。隨著近年來國家相關(guān)政策的實施，中小企業(yè)逐漸發(fā)展，但這些企業(yè)的成長，往往受到資金不足的限制。由于其自身力量薄弱、抵押物缺乏以及固定資產(chǎn)不足等原因，在申請融資時相較其他大企業(yè)會更困難。供應鏈金融正是由此產(chǎn)生的為解決中小企業(yè)融資難的一種金融服務，供應鏈金融是指銀行通過審核核心企業(yè)的資信情況，將低成本的融資資金提供至供應鏈中，同時為該供應鏈的上、下游企業(yè)提供相關(guān)金融服務，從而保證整個供應鏈的良性正常運轉(zhuǎn)。供應鏈金融主要采取的模式為“1+N”，“1”代表著處于供應鏈核心位置的企業(yè)，“N”代表著扮演供應商角色的中小企業(yè)。在實踐中，核心企業(yè)往往與這N家中小企業(yè)有著穩(wěn)定的供應關(guān)系，憑借真實合法的交易往來，核心企業(yè)的信用轉(zhuǎn)化為中小企業(yè)的信用，使中小企業(yè)提升了原本較低的信用度，這有助于中小企業(yè)的融資，從而鞏固了核心企業(yè)與上下游企業(yè)的供應關(guān)系，以此獲得良性運轉(zhuǎn)。二、反向管理模型的提出（一）傳統(tǒng)融資方式的對比以及正確處理企業(yè)保理是指債權(quán)人將現(xiàn)有或者將有的基于其與債務人基礎交易關(guān)系而產(chǎn)生的應收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商向其提供賬款催收、信用風險擔保等綜合金融服務。中小企業(yè)作為賣方一般處于較被動的地位，具有主動地位的買方為了資金收益最大化，往往會選擇賒銷方式進行交易，因此，會給中小企業(yè)帶來比較大的資金壓力。中小企業(yè)如果以傳統(tǒng)的借貸方式向金融機構(gòu)進行貸款會比較困難。而其持有的應收賬款債權(quán)，可以通過轉(zhuǎn)讓給保理商以此來獲得融資款項來減輕中小企業(yè)的流動資金壓力。故相對于傳統(tǒng)融資方式，以應收賬款轉(zhuǎn)讓為特色的保理業(yè)務解決了傳統(tǒng)融資方式中融資成本高的問題，是中小企業(yè)所需的可行性的融資方式。正向保理和反向保理是根據(jù)發(fā)起保理的主體不同分類而成。正向保理由賣方向保理商申請，簽訂保理合同。而反向保理則是由購買方向保理商申請的、以低利率來幫助其供應商用應收賬款獲取資金的融資方式。反向保理模式是指保理商以核心買方企業(yè)為主導，與其簽訂合作協(xié)議，由核心企業(yè)將與其有合作關(guān)系的供應商推薦給保理商，將應收賬款轉(zhuǎn)讓于保理商，保理商再為供應商提供買方信用擔保和融資等保理服務。（二）核心企業(yè)與反向保理相比于正向保理，反向保理的融資成本更低。反向保理是由核心企業(yè)直接與銀行達成為供應商提供融資方案的模式，保理商重點是評估供應鏈中核心企業(yè)的風險，而不側(cè)重賣方的信用，因此供應鏈中上下游企業(yè)在傳統(tǒng)融資方式中信用評級低的弱勢可以被很好的替代。核心企業(yè)往往是行業(yè)中資歷較深的大企業(yè)，其信用評級較高，而高的信用評級可以帶來低的融資成本。一個核心企業(yè)連接著不僅是一個供應商，在反向保理中核心企業(yè)往往擁有多個債權(quán)人，核心企業(yè)基于這多個債務向同一保理商申請，這樣保理商不用再與多個供應商協(xié)議，而是直接與對應他們的同一核心企業(yè)協(xié)議，這比正向保理更加簡單容易處理信用評估、風險管控，以及應收賬款跟進。此外，反向保理還促成了風險的轉(zhuǎn)移，在此模式下，銀行不會向中小企業(yè)行使追索權(quán)，反向保理實際上是將風險轉(zhuǎn)移給了銀行，其中小企業(yè)的融資風險就降低了。且反向保理模式有利于保理商、核心企業(yè)和供應商三方共贏，這在本研究中會詳細提到。（三）讓合作協(xié)議的簽訂在反向保理業(yè)務流程中，核心企業(yè)先要與相應保理商簽訂業(yè)務合作協(xié)議，約定供應商、應收賬款轉(zhuǎn)讓的同意和發(fā)票等信息以及其他相關(guān)信息。合作協(xié)議簽訂完成后，保理商與供應商簽訂保理合同，約定以轉(zhuǎn)讓應收賬款債權(quán)來換取融資為目的的權(quán)責。保理合同簽訂后，核心企業(yè)將與基礎交易有關(guān)的發(fā)票交付于保理商，作為保理商為供應商提供融資的根據(jù)。反向保理業(yè)務的具體流程如圖1所示。（四）核心企業(yè)的信用評級從風險控制的角度消除了保理商的投資風險在保理業(yè)務中，相關(guān)企業(yè)的信用評級會影響到業(yè)務的進展，核心企業(yè)往往擁有較高的信用評級，降低了融資的利率以及減少了供應企業(yè)獲得融資資金的時間，核心企業(yè)作為最終還款人，屬于風險控制的對象，因而也減少了保理商的投資風險。反向保理是一個對保理商、核心企業(yè)與供應企業(yè)這三方都有利的模式。1.反向保理：拓展融資渠道反向保理模式很好地解決了供應商融資難的境遇。在傳統(tǒng)融資模式當中，供應商因整體實力不強、信用評級較低等原因常被拒之門外，而反向保理為他們拓展了融資渠道。在反向保理模式中，供應商借助核心企業(yè)的良好信用獲得保理商的認可，且核心企業(yè)與供應商的基礎交易風險低，保理商可提供的保理業(yè)務利率比貸款利率更低，融資成本降低，增速了供應商的資金流轉(zhuǎn)，有利于企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營。2.延長供應鏈上下游企業(yè)的資金壓力首先，核心企業(yè)幫助供應商解決融資問題，有利于自身付款賬期的延長，從而使資金使用效率達到最大化。其次，供應鏈上下游企業(yè)的資金壓力的解決，有利于供應鏈的穩(wěn)定發(fā)展。同時也能促進供應商對核心企業(yè)的依賴，從而幫助核心企業(yè)在交易中獲得一個主動的地位。3.保理商業(yè)務范圍首先，在反向保理模式中，保理商的信用評估從數(shù)量較多、信用評級參差不齊的賣方轉(zhuǎn)向數(shù)量唯一、信用評級良好且資料齊全的買方，有利于保理商開展盡職調(diào)查，提高工作效率。其次，反向保理業(yè)務拓寬了保理商的業(yè)務范圍。最后，反向保理是公開型保理，且最先是由買方向保理商提出，因此買賣雙方的基礎交易合同都已由買方確認，保理商不用對基礎合同的執(zhí)行風險過于擔心，并且核心企業(yè)大多為信用與資產(chǎn)狀況較為良好的龍頭企業(yè)，到期不付款的可能性小，其中風險也會降低。三、相對于保護的劣勢我國反向保理的開展時間不長，其法律規(guī)定也暫未完善，在反向保理業(yè)務開展過程中，主要有以下風險有待完善之處。（一）司法解釋和司法建議我國目前并無完善的法律法規(guī)對保理及反向保理業(yè)務進行規(guī)定，雖然目前有部分地方人民法院出臺了司法解釋和司法建議，但適用范圍并不涵蓋大部分地區(qū)，不具有統(tǒng)一適用性。同時，我國的信用體系并沒有建設完整，保理商在進行相關(guān)調(diào)查時需要花費的時間長、資金成本大且難度高。（二）利益相關(guān)者的數(shù)量失衡雖然反向保理業(yè)務操作目前可在網(wǎng)絡平臺完成，為省時省力，部分保理商選擇通過核心企業(yè)來挑選多個符合要求的供應商。但這些供應商之間可能因為性質(zhì)相同而存在競爭關(guān)系，保理商通過平臺獲得的信息就會涉及商業(yè)秘密的保護。此外，在平臺中三方主體的數(shù)量失衡。用戶在平臺注冊后所需的審核時間較長，對于一些融資時間較緊的供應商不是一個好的選擇。（三）核心企業(yè)對供應商的了解程度不高并非所有核心企業(yè)所處的供應鏈都適用于反向保理模式，在有些行業(yè)中，風險并不清晰明了。比如石油行業(yè)，市場決定了其核心企業(yè)與供應商的關(guān)系，因此核心企業(yè)對供應商并不了解，保理商就無法根據(jù)核心企業(yè)來掌控業(yè)務中隱藏存在的風險。一些復雜的服務業(yè)也不適用于反向保理，此類業(yè)務合同有一定的周期，且一般是分期付款，其不確定性會增加反向保理業(yè)務的潛在風險。（四）業(yè)務主體不熟悉目前，我國保理商以及各企業(yè)對于反向保理模式都還未有一個明確的了解，包括對概念、流程以及風險控制等方面的不了解，這也是反向保理業(yè)務開展較少的一個原因。我國商業(yè)銀行在開展保理業(yè)務時，雖名為保理業(yè)務，其實質(zhì)還是以最終融資企業(yè)還款為主的一種短期信用貸款方式，并未真正體現(xiàn)出保理業(yè)務的優(yōu)勢。四、相關(guān)政策及效果開展反向保理業(yè)務對中小企業(yè)發(fā)展甚至我國經(jīng)濟增長有著重要的意義，國家相關(guān)部門出臺的鼓勵開展中小企業(yè)金融服務的政策以及國內(nèi)商業(yè)銀行雄厚的資金與通過長期合作而建立的客戶基礎都為反向保理業(yè)務的開展提供了有力支持。以下是對我國反向保理業(yè)務發(fā)展的建議。（一）．完善我國立法，規(guī)范業(yè)務為保障保理業(yè)務的可靠運行，需要相關(guān)法律制度與配套政策的規(guī)制，保護當事人的合法權(quán)益。對此，可以借鑒目前國外的業(yè)務模式與法律規(guī)定，以此完善我國法規(guī)，規(guī)范業(yè)務流程。相應法律制度與政策體系的完善有利于反向保理業(yè)務的開展和中小企業(yè)融資環(huán)境的改善。（二）更新資產(chǎn)狀況，活躍平臺參與度建設好網(wǎng)絡平臺在對反向保理業(yè)務的發(fā)展發(fā)揮著極其重要的作用。首先，企業(yè)的相關(guān)信息如資產(chǎn)狀況、履約能力等需要及時更新，活躍平臺的參與度，促進企業(yè)與保理商之間的業(yè)務合作交流。其次，在平臺建設中，企業(yè)、保理商之間的合作與信息共享，注意應符合法律的規(guī)定，注重對商業(yè)秘密信息的保護，維護整個平臺的穩(wěn)定秩序有利于提高業(yè)務主體的參與熱情。（三）核心企業(yè)的界定在反向保理業(yè)務中，核心企業(yè)的資信考察是業(yè)務順利進行的關(guān)鍵，為降低風險，保理商應選取信用度高、有較強給付能力的核心企業(yè)。同時，不能忽視對供應商的調(diào)查和了解，避免供應商與核心企業(yè)以虛假交易套取保理商資金、侵害保理商權(quán)益的情形。保理商在提供業(yè)務服務過程中，應不斷積累供應商和核心企業(yè)的相關(guān)信息，為業(yè)務的長期開展做準備，減少經(jīng)營風險，保障自己的資金安全。（四）發(fā)揮綜合管理服務功能，發(fā)揮反向保理業(yè)務的獨特優(yōu)勢保理商應組織相關(guān)人員加強對反向保理業(yè)務的學習，增強整個行業(yè)對該業(yè)務的認識，培養(yǎng)出專門從事該業(yè)