中小企業(yè)融資障礙分析

中小企業(yè)融資障礙分析近年來，國(guó)內(nèi)外已有大量的文獻(xiàn)從各種不同的角度進(jìn)行中小企業(yè)融資障礙的分析，歸納起來，主要原因有：1中小企業(yè)自身存在的各種局限中小企業(yè)融資難，決不是資金緊缺，而是在資金相對(duì)集中的情況下，資金的持有者---銀行，對(duì)中小企業(yè)不敢放貸，究其原因，從目前的情況看，中小企業(yè)有其自身的缺陷，主要表現(xiàn)在：（1）資本和技術(shù)構(gòu)成偏低，產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力我國(guó)中小企業(yè)生成并發(fā)展于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，勞動(dòng)產(chǎn)品的科技含量不高，產(chǎn)品缺少特色和品牌，目前，許多中小企業(yè)從總體上看，還處于初創(chuàng)階段，固定資產(chǎn)少，流動(dòng)資產(chǎn)變化快，無(wú)形資產(chǎn)難以量化，流動(dòng)資產(chǎn)難以形成較大穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物，因而在需要融資以補(bǔ)充流動(dòng)資金時(shí)，相關(guān)部門不得不懷疑其到期的償債能力。（2）中小企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制不健全我國(guó)的中小企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)管理上，存在許多問題，如管理制度不科學(xué)，經(jīng)營(yíng)缺乏計(jì)劃性，缺乏明確的營(yíng)銷戰(zhàn)略和相應(yīng)的人才和信息渠道，無(wú)法通過系統(tǒng)的市場(chǎng)調(diào)研來了解自己產(chǎn)品的市場(chǎng)需求趨勢(shì)，只能依靠直接推銷和定貨加工等方式，來進(jìn)行產(chǎn)品的銷售和服務(wù)，因此，企業(yè)發(fā)展后勁不足，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大；在財(cái)務(wù)管理上，企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，信息透明度差，帳表不清，有些企業(yè)為了逃稅、漏稅或騙取銀行貸款，不惜做假賬或設(shè)立三套賬，銀行貸款所需要的財(cái)務(wù)帳表管理混亂；從企業(yè)制度上看，我國(guó)目前的中小企業(yè)絕大多數(shù)沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，存在著產(chǎn)權(quán)不清，即企業(yè)法人資產(chǎn)和自然人資產(chǎn)沒有嚴(yán)格的區(qū)分等現(xiàn)象，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難時(shí)，抽逃企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)象時(shí)常發(fā)生而且很難控制，致使貸款保證得不到落實(shí)。（3）誠(chéng)信度不高，企業(yè)信用差目前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的階段，市場(chǎng)發(fā)育不夠成熟，監(jiān)督機(jī)制尚不健全，信用體系也不完善，不少中小企業(yè)在這種環(huán)境下，對(duì)自已要求不嚴(yán)，缺乏信用觀念，誠(chéng)信度不高。在申請(qǐng)貸款時(shí)，想盡辦法說服銀行，一再保證按期歸還銀行貸款，當(dāng)貸款一經(jīng)到手，他們害怕貸款難，再貸更難，寧可多付利息也不愿到期歸還貸款，還有的企業(yè)干脆采取東騙西騙等欺詐手段，騙取銀行的貸款，致使企業(yè)信用資源差。（4）銀企信息不對(duì)稱和銀行不利選擇不利選擇是金融市場(chǎng)上普遍存在的一個(gè)問題。不利選擇產(chǎn)生的主要原因在于信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)比大企業(yè)更加嚴(yán)重。因?yàn)橹行∑髽I(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)很難通過一般的渠道獲得中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理等方面的信息。所以，中小企業(yè)在尋找貸款和外源性資金時(shí)，無(wú)法向金融機(jī)構(gòu)提供出令人信服的信息，以證明其償還貸款的能力。相反，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，還需要加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì)很高。因此在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營(yíng)成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。2銀行方面存在的問題中小企業(yè)貸款難，除與中小企業(yè)自身具有的缺陷有關(guān)外，也與銀行方面的問題有關(guān)，歸納起來，主要原因如下：（1）所有制歧視在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，由于傳統(tǒng)體制的慣性作用和政策制定者固有思維定式的影響，許多政策的制定往往是以所有制性質(zhì)為基本依據(jù)的。中小企業(yè)由于其所有制構(gòu)成的成分較復(fù)雜，既包括國(guó)有、集體中小企業(yè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，個(gè)體私營(yíng)企業(yè)，又包括“三資”中小企業(yè)，難以形成一個(gè)統(tǒng)一的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，國(guó)有商業(yè)銀行與國(guó)有大中型企業(yè)同為“國(guó)有”，內(nèi)在制度約定要求國(guó)有銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)支持，使得國(guó)有企業(yè)占有70%以上的信貸資產(chǎn)，銀行對(duì)中小企業(yè)的金融扶持往往力不從心，難以落到實(shí)處。（2）貸款程序不符合中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的特點(diǎn)中小企業(yè)在資金使用上，具有需求小，要求急、周轉(zhuǎn)快等的特點(diǎn)，單純沿用對(duì)大企業(yè)的貸款品種和貸款審查方式，難以滿足中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的需要，往往會(huì)使企業(yè)貽誤賺錢良機(jī)。目前，到銀行去辦理一筆貸款，通常需要經(jīng)過7個(gè)環(huán)節(jié)，時(shí)間少則1個(gè)月，如果加上擔(dān)保、抵押、登記、評(píng)估、保險(xiǎn)、公證等程序，一筆貸款從審批到發(fā)放，一般需要3個(gè)月左右的時(shí)間，審貸管理無(wú)法滿足中小企業(yè)短、平、快地要求，使部分中小企業(yè)失去申請(qǐng)貸款的信心，限制了銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持。（3）國(guó)內(nèi)金融業(yè)貸款緊縮目前，按照金融體制改革總體方案，國(guó)有商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)向大中城市收縮，服務(wù)對(duì)象向大中型企業(yè)轉(zhuǎn)移，信貸管理權(quán)限向上級(jí)行，特別是總行、省級(jí)分行集中，基層銀行的貸款權(quán)限受到嚴(yán)格限制；同時(shí)貸款審批程序煩瑣，一些縣級(jí)商業(yè)銀行變成純儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，只能吸收儲(chǔ)蓄，做一些基層的調(diào)查工作，沒有貸款權(quán)，地市級(jí)商業(yè)銀行雖有一些流動(dòng)資金貸款權(quán)限，但沒有固定資金貸款權(quán)限。由于基層的商業(yè)銀行沒有貸款權(quán)，需要一層層的上報(bào)到總行的審貸委員會(huì)，且貸款的審批程序煩瑣，信貸標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，這進(jìn)一步使量大、面廣，且主要分布在縣市級(jí)以下的中小企業(yè)信貸支持無(wú)法落到實(shí)處。（4）國(guó)內(nèi)金融業(yè)自身的整合目前，隨著金融體制改革的完善，強(qiáng)化實(shí)施預(yù)算硬約束，各商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)已成為自負(fù)盈虧的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，而且為了生存，必須按照商業(yè)化、市場(chǎng)化的運(yùn)行模式對(duì)金融業(yè)進(jìn)行整合使得商業(yè)銀行的行為發(fā)生了很大變化，金融機(jī)構(gòu)的信貸標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，同時(shí)也使得許多中小金融機(jī)構(gòu)，如城市信用社、信托投資公司和農(nóng)村信用社處于關(guān)閉和合并之中。中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的減少必然導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)貸款的減少，增加了中小企業(yè)融資的難度。（5）風(fēng)險(xiǎn)成本偏高銀行的首要目標(biāo)是安全性、流動(dòng)性和收益性，然而中小企業(yè)高比率的倒閉和存在較高的違約現(xiàn)象，使得銀行不愿放貸。據(jù)美國(guó)中小企業(yè)管理局統(tǒng)計(jì)，有近23.7%的小企業(yè)在開業(yè)后的2年內(nèi)消失；由于經(jīng)營(yíng)失敗、倒閉和其他原因，有近52.7%的小企業(yè)在4年內(nèi)退出市場(chǎng)。從英國(guó)企業(yè)的增值稅登記資料分析也可以看出：英國(guó)的小企業(yè)的壽命要明顯地小于大企業(yè)。在中國(guó)，每年有數(shù)萬(wàn)個(gè)小企業(yè)誕生，而能堅(jiān)持連續(xù)經(jīng)營(yíng)五年以上的還不夠10%。中小企業(yè)高比率的倒閉情況，使向其貸款比率較高的銀行也面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，貸款的信息收集和分析成本也會(huì)較高，這自然使銀行不愿向中小企業(yè)貸款。另?yè)?jù)城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)：中小企業(yè)的違約率要高于大企業(yè)，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本是大企業(yè)貸款的5倍左右，而且銀行對(duì)中小企業(yè)貸款還需承擔(dān)一定的機(jī)會(huì)成本，因而在操作上易產(chǎn)生“信貸歧視”。（6）成本收益機(jī)制與激勵(lì)機(jī)制不對(duì)稱，內(nèi)部的貸款利率不合理?yè)?jù)銀行調(diào)查，中小企業(yè)貸款的頻率是大企業(yè)的5倍，而戶均貸款數(shù)量?jī)H僅是大企業(yè)的0.5%，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的信息成本和管理成本是大企業(yè)的5—8倍。雖然按現(xiàn)有政策規(guī)定，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率最多可上浮30%，但是經(jīng)過測(cè)算，即使上浮30%，對(duì)中小企業(yè)的綜合融資成本仍然很高。由于各商業(yè)銀行普遍強(qiáng)化了對(duì)貸款審批、發(fā)放等各個(gè)環(huán)節(jié)的責(zé)任，特別是強(qiáng)化了信貸人員的風(fēng)險(xiǎn)約束，而激勵(lì)機(jī)制卻沒有從根本上改善，因而導(dǎo)致出現(xiàn)“貸不如不貸，貸多不如少貸”的心理，貸款營(yíng)銷積極性不高。3政策環(huán)境和社會(huì)方面的原因3.1政府的相關(guān)法律法規(guī)對(duì)中小企業(yè)融資缺乏“法力”為了鼓勵(lì)中小企業(yè)的發(fā)展，改善中小企業(yè)融資難的問題，我國(guó)政府相繼出臺(tái)了一系列政策法規(guī)，這些法律、法規(guī)及政策的出臺(tái)，雖然從法律的形式上為中小企業(yè)的創(chuàng)立、發(fā)展及融資，創(chuàng)造了有利的環(huán)境及相應(yīng)的法律保障，但是它們?cè)诤艽蟪潭壬先狈Ψ蓱?yīng)有的剛性約束，并沒有提供更多實(shí)質(zhì)性的措施。尤其是對(duì)中小企業(yè)直接融資的作用沒有提供創(chuàng)造性的，符合中國(guó)實(shí)際情況的思維方式及融資模式，因而對(duì)中小企業(yè)的融資缺乏“法力”。3.2中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制不健全目前，全國(guó)31個(gè)省市已有百余城市建立了一批為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保、信用擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，然而，國(guó)內(nèi)許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)都有非常明顯政府的參考行為。在操作上，不是根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際和中小企業(yè)的現(xiàn)狀作為擔(dān)保的標(biāo)準(zhǔn)，而是政府包辦太多，商業(yè)行為不充分，資金投向不夠明確，從而導(dǎo)致扶持的中小企業(yè)的成功率明顯不高，并沒有從根本上解決中小企業(yè)的融資難的問題。3.3資本市場(chǎng)體系不健全，缺乏為中小企業(yè)提供服務(wù)的小型資本市場(chǎng)企業(yè)融資方式除了信貸融資之外，還應(yīng)包括股東融資，債券融資等。然而，我國(guó)的資本市場(chǎng)從誕生的那天起，股票發(fā)行額度和上市公司選擇就受到規(guī)模限制，如股份有限公司注冊(cè)資本最低為1000萬(wàn)元，上市公司股本總額不少于5000萬(wàn)元，這些硬性條件是中小企業(yè)達(dá)不到的。由于中小企業(yè)利用資本市場(chǎng)的制度和信息成本，一般來說與主板市場(chǎng)存在不對(duì)稱性，因而中小企業(yè)根本不可能到滬深兩大主板市場(chǎng)上去融資。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)證明，要使資本市場(chǎng)充分發(fā)揮配置資源的作用，市場(chǎng)必須是多層次的，而我國(guó)恰好缺乏分級(jí)發(fā)展的資本市場(chǎng)。3.4金融體制改革措施不完善目前，國(guó)有商業(yè)銀行在改革過程中，實(shí)施了強(qiáng)化一級(jí)法人管理、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理和加強(qiáng)成本核算等改革措施。強(qiáng)化一級(jí)法人管理，必然要求集中管理。各行通過建立二級(jí)準(zhǔn)備金制度和高于存款準(zhǔn)備金利率1—3個(gè)百分點(diǎn)上存優(yōu)惠利率