個(gè)人證券理財(cái)

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開放式基金的收益也來源于紅利收益和價(jià)差收益。但開放式基金的紅利收益與封閉式基金不一樣，開放式基金的管理人可以自主決定每年分紅的次數(shù)和比例。因此，對(duì)于開放式基金的投資人來說，紅利收益已經(jīng)不重要。同時(shí)，由于分紅后基金的凈值會(huì)降低，因此，如果日后基金的凈值不能夠再升回并超越原位，則分紅收益只是形式上的。貨幣市場(chǎng)基金是開放式基金中一個(gè)較為特殊的品種，其收益分配通常是每月結(jié)轉(zhuǎn)一次，其凈值永遠(yuǎn)等于面值，即1．00元。因此，在貨幣市場(chǎng)基金里，紅利才真正具有了它本來的含義。開放式基金價(jià)差收益中的“價(jià)差”，其真正含義應(yīng)該是“凈值差的收益”，因?yàn)殚_放式基于申購金額，就實(shí)現(xiàn)了價(jià)差收益；反之則是虧損。影響基金類理財(cái)產(chǎn)品收益的因素主要來自兩方面。一是來自于基金的基礎(chǔ)市場(chǎng)，即基金所投資的對(duì)象，如債券、股票、貨幣市場(chǎng)工具等。這些基礎(chǔ)市場(chǎng)的行情波動(dòng)，對(duì)于基金的收益有很大的影響。二是來自基金自身的因素，如基金管理公司的整體業(yè)務(wù)素質(zhì)、基金管理公司的道德水平、研究團(tuán)隊(duì)的研究實(shí)力、基金經(jīng)理的投資管理能力、基金管理公司的整體業(yè)務(wù)運(yùn)行情況，等等。二、個(gè)人證券理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人證券理財(cái)?shù)闹匾攸c(diǎn)是收益與風(fēng)險(xiǎn)共存。風(fēng)險(xiǎn)與收益之間為正相關(guān)關(guān)系，即個(gè)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高，可能獲得的投資收益越高；反之則越低。個(gè)人證券理財(cái)產(chǎn)品共性類的風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾方面：個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第19頁。(一)政策風(fēng)險(xiǎn)國家貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等一系列宏觀政策的變化，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣周期變動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、利率、通貨膨脹率等產(chǎn)生影響，從而對(duì)一些行業(yè)的景氣變動(dòng)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r產(chǎn)生影響，并影響到企業(yè)的盈利。這樣，最終勢(shì)必對(duì)相關(guān)證券理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)交易價(jià)格產(chǎn)生影響。這種政策變動(dòng)的影響在股票價(jià)格上表現(xiàn)得最為明顯。

(二)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況，受市場(chǎng)、技術(shù)、管理等多種因素的制約。企業(yè)的經(jīng)營是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，影響企業(yè)經(jīng)營的各種因素在經(jīng)常性地發(fā)生變化。自然，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)也會(huì)發(fā)生變化。對(duì)企業(yè)的評(píng)級(jí)，一般是依據(jù)過去的即歷史的資料、數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)。而歷史的東西并不能代表未來。在投資者的證券持有期內(nèi)，相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營狀況有可能惡化，資信等級(jí)也可能會(huì)下降，從而給投資者的投資帶來風(fēng)險(xiǎn)。股票受企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響最大，基金和公司債券所受影響相對(duì)小一些。

(三)利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率的可能性變化給投資者帶來收益損失的可能性。對(duì)于債券類理財(cái)產(chǎn)品來說，當(dāng)利率提高時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格就降低，此時(shí)便存在風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于股票類理財(cái)產(chǎn)品來說，股票交易價(jià)格的變化，通常與利率水平的升降呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；基金通常是以股票、債券為主要投資標(biāo)的的，基礎(chǔ)市場(chǎng)交易價(jià)格的變化，自然也會(huì)對(duì)基金的績(jī)效產(chǎn)生影響。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第20頁。

(四)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由于二級(jí)市場(chǎng)的存在，證券理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)交易價(jià)格會(huì)受到供求關(guān)系、市場(chǎng)預(yù)期等因素的影響而常常變化。如果證券市場(chǎng)交易價(jià)格發(fā)生了有利于個(gè)人投資者的變化，會(huì)給個(gè)人投資者帶來資本增值；反之，則會(huì)使個(gè)人投資者蒙受損失。比較而言，股票的市場(chǎng)交易價(jià)格變動(dòng)最為頻繁，其次是基金和債券。

(五)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱“變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)”，指?jìng)€(gè)人投資者在短期內(nèi)無法以合理的價(jià)格賣掉證券理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。股票、債券、基金都存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，尤以股票為大。當(dāng)然，如果是開放式基金，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有可能在巨額贖回時(shí)出現(xiàn)。所謂巨額贖回，《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》對(duì)它的定義是：“開放式基金單個(gè)開放日凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的10％的，為巨額贖回?！?/p>

(六)其他風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人證券類理財(cái)產(chǎn)品除了具有上述共性風(fēng)險(xiǎn)之外，還有一些基于各自理財(cái)品種的特有的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于個(gè)人投資者來說，了解這些風(fēng)險(xiǎn)也是必要的。債券類理財(cái)產(chǎn)品的特有風(fēng)險(xiǎn)主要是違約風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行債券的公司不能按時(shí)支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的可能性?；痤惱碡?cái)產(chǎn)品的特有風(fēng)險(xiǎn)為積極管理風(fēng)險(xiǎn)，即基金管理人在精選個(gè)股的實(shí)際操作過程中，可能限于知識(shí)、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)等因素而影響其對(duì)相關(guān)信息、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和證券價(jià)格走勢(shì)的判斷，使其精選出來的個(gè)股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不一定持續(xù)優(yōu)于其他股票。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第21頁。

三、個(gè)人證券理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)比不同證券理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益特征差別較大。如將收益與風(fēng)險(xiǎn)由高到低排序，依次是股票、基金、債券?；甬a(chǎn)品的種類很豐富，不同基金品種的風(fēng)險(xiǎn)與收益特征也相差很大，而造成這種差異的主要原因，在于基金投資對(duì)象的差異。如按照基金的一級(jí)分類，各類基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)型基金。如按照基金的二級(jí)分類，各類基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益特征由高到低的排序依次是：股票型基金、指數(shù)型基金、偏股型基金、股債平衡型基金、偏債型基金、債券型基金、保本基金、貨幣市場(chǎng)型基金。第四節(jié)個(gè)人證券理財(cái)規(guī)劃一、個(gè)人證券理財(cái)?shù)囊?guī)劃所謂個(gè)人證券理財(cái)規(guī)劃，是指?jìng)€(gè)人投資者依據(jù)自身的投資收益預(yù)期目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在對(duì)證券市場(chǎng)走勢(shì)和證券理財(cái)產(chǎn)品未來的風(fēng)險(xiǎn)、收益進(jìn)行分析判斷的基礎(chǔ)上，而對(duì)證券投資過程的主要環(huán)節(jié)進(jìn)行籌劃的行為。個(gè)人證券理財(cái)規(guī)劃的制定，屬于個(gè)人投資者證券投資的初始階段，是將個(gè)人投資理念轉(zhuǎn)化為投資收益的中間環(huán)節(jié)，是個(gè)人投資者證券投資決策的具體體現(xiàn)。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第22頁。(一)個(gè)人證券理財(cái)目標(biāo)的確立個(gè)人證券理財(cái)目標(biāo)的確立，應(yīng)該建立在對(duì)個(gè)人證券理財(cái)作用深刻理解的基礎(chǔ)之上。個(gè)人投資者進(jìn)行證券理財(cái)時(shí)，應(yīng)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)保值作為基本目標(biāo)，在基本目標(biāo)有了保障之后，才可以以一種平和的心境去追求更高層次的目標(biāo)——實(shí)現(xiàn)貨幣資產(chǎn)的增值。當(dāng)然，追求貨幣資產(chǎn)的增值，是個(gè)人投資者夢(mèng)寐以求的境界，但并不是每一個(gè)人都可以達(dá)到這種境界。對(duì)于這一點(diǎn)，個(gè)人投資者在進(jìn)行證券理財(cái)活動(dòng)之前，必須有清醒的認(rèn)識(shí)。

(二)個(gè)人證券理財(cái)?shù)牟呗赃x擇個(gè)人證券理財(cái)?shù)牟呗赃x擇，是一件十分慎重的事情。它涉及面較為廣泛，需要個(gè)人投資者在實(shí)施證券理財(cái)行為之前認(rèn)真考慮。確定科學(xué)的個(gè)人證券理財(cái)策略，應(yīng)主要考慮以下兩個(gè)因素：

1．個(gè)人投資者的年齡。根據(jù)人的生命周期及與投資的關(guān)系，我們可以將個(gè)人投資者大致區(qū)分為三個(gè)年齡段，即40歲以前的青年段、40～60歲的中年段、60歲以上的老年段。不同年齡段上的個(gè)人投資者，應(yīng)該采取不同的證券理財(cái)策略。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第23頁。(1)青年段。這個(gè)時(shí)段的個(gè)人投資者具有的特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：從生理上看，身體健康，精力充沛；從職業(yè)上看，都已經(jīng)走上社會(huì)，有了一定的職業(yè)，并且隨著年齡的增長而逐漸穩(wěn)定；從生活上看，從單身一人到戀愛建立家庭，再到弦子出生成長，一切都在有條不紊地正常發(fā)展著，長輩們也都處于事業(yè)的巔峰狀態(tài)之中；從經(jīng)濟(jì)上看，資金實(shí)力相對(duì)有限，且未來的前景充滿了變數(shù)；從負(fù)擔(dān)情況看，從上到下都比較輕。因此，在這個(gè)年齡段上的個(gè)人投資者，其證券理財(cái)行為不妨選擇一種由保守向激進(jìn)發(fā)展，并逐漸偏向于激進(jìn)的方式。

(2)中年段。這個(gè)時(shí)段的個(gè)人投資者具有的特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：從生理上看，體魄依然健壯，精力依然充沛；從心理上看，生活的歷練已經(jīng)使人成熟，做人做事都趨于穩(wěn)重；從職業(yè)上看，基本已經(jīng)定型，并已經(jīng)取得相應(yīng)的成就；從生活上看，家庭生活十分穩(wěn)定，子女或正在成長，或已經(jīng)成人，而長輩們已經(jīng)年邁，需要多多關(guān)心照顧；從經(jīng)濟(jì)上看，資金實(shí)力充裕，人生中的黃金收入期在此階段；從負(fù)擔(dān)情況看，負(fù)擔(dān)雖然不重，但未來的生活計(jì)劃是必須要考慮的事情。因此，這個(gè)年齡段上的個(gè)人投資者，其證券理財(cái)行為不妨選擇一種偏向于穩(wěn)健的方式。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第24頁。(3)老年段。這個(gè)時(shí)段的個(gè)人投資者具有的特點(diǎn)主要表現(xiàn)為：從生理上看，衰老已是不爭(zhēng)的事實(shí)；從心理上看，經(jīng)歷了大半生的風(fēng)風(fēng)雨雨之后，安度晚年成為了大家共同的心愿；從職業(yè)上看，雖然都已經(jīng)退休在家，但老驥伏櫪，在忙碌了一輩子之后，現(xiàn)在閑了下來，總是覺得不習(xí)慣，因此，還有找點(diǎn)事情做做的心態(tài)；從生活上看，子女已經(jīng)長大成人，并都建立了自己的家庭；從經(jīng)濟(jì)上看，收入較之退休前有所甚至明顯下降；從負(fù)擔(dān)情況看，在收入減少但用于看病等方面的支出會(huì)增加的情況下，家庭負(fù)擔(dān)也有可能呈現(xiàn)出相對(duì)加重的趨勢(shì)。因此，這個(gè)年齡段上的個(gè)人投資者，其證券理財(cái)行為不妨選擇一種偏向于保守的方式。

2．構(gòu)建什么樣的投資組合。投資學(xué)中的組合，通常是指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所擁有的各種資產(chǎn)的總稱。它是區(qū)別于個(gè)別資產(chǎn)或單一資產(chǎn)的投資概念。如果個(gè)人投資者投資規(guī)模很大，就需要根據(jù)自己的投資收益預(yù)期目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及對(duì)流動(dòng)性的要求，把投資資金分別配置到不同的金融理財(cái)產(chǎn)品上。如果是分散配置到銀行、外匯、保險(xiǎn)、證券等理財(cái)產(chǎn)品上。那么，就是一種范圍很大、投資品種較多的大組合概念；如果是分散配置到債券、股票、基金等證券理財(cái)產(chǎn)品方面，那么，投資范圍僅限于證券市場(chǎng)，就是一種小組合概念。這里討論的是證券理財(cái)產(chǎn)品的組合，因而是一種小組合的概念。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第25頁。

個(gè)人投資者的證券組合策略，亦即證券資產(chǎn)配置策略，是證券理財(cái)策略的重要內(nèi)容。之所以要構(gòu)建證券組合，原因主要有二：一是盡可能地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。單一品種的證券，特別是某一上市公司的股票的投資風(fēng)險(xiǎn)，是顯而易見的。而建立證券組合，實(shí)行分散投資，“不把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里”，就可以有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，特別是降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)組合理論表明，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含的證券數(shù)量的增加而降低，不同證券資產(chǎn)之間關(guān)聯(lián)性很低的多元化證券組合可以有效地降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。二是盡可能地增加投資收益，實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。投資者的證券投資過程，就是在投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)之間尋求最佳平衡的過程。如果個(gè)人投資者僅投資于單個(gè)證券資產(chǎn)，則尋求這種平衡的空間相當(dāng)狹小。而當(dāng)投資者將各種不同的證券資產(chǎn)按不同比例進(jìn)行組合時(shí)，其選擇最佳平衡的空間就相當(dāng)大，從而使其可以在投資風(fēng)險(xiǎn)水平既定的條件下，實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。證券組合一般以投資者的投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行劃分。具體說來，證券組合通?？梢苑譃槭杖胄妥C券組合、增長型證券組合和混合型證券組合三種。收入型證券組合看重當(dāng)期收益，以追求當(dāng)期收益的最大化為目標(biāo)；增長型證券組合看重資本增長，以追求未來的資本升值(即證券價(jià)格上升所帶來的價(jià)差收益)為目標(biāo)；混合型證券組合則試圖使兩者兼顧，在兩者之間達(dá)到某種均衡。個(gè)人投資者應(yīng)根據(jù)自己的投資收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好程度，在對(duì)未來證券市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行理性判斷的基礎(chǔ)上，確定自己選擇哪一類證券組合。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第26頁。

二、個(gè)人證券理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置策略建議

(一)青年段個(gè)人證券理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置策略建議

40歲以下青年段個(gè)人證券理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置策略：基金50％～60％，股票40％～50％。上述資產(chǎn)配置策略是通過和個(gè)人投資者廣泛溝通和交流，并得到較多個(gè)人投資者認(rèn)可的。投資者在具體規(guī)劃個(gè)人證券理財(cái)方案的時(shí)候，可以此為參考，但不必一定要拘泥于這個(gè)比例配置。我們還可以把40歲以下的個(gè)人證券投資者再細(xì)分為三類，每一類型的投資者又可以有不同的配置策略。

1．剛剛走上工作崗位的人。剛剛走上工作崗位的人，其理財(cái)操作的主要目標(biāo)是試水市場(chǎng)，積累經(jīng)驗(yàn)。個(gè)人證券理財(cái)初級(jí)階段的投資者具有兩個(gè)顯著特點(diǎn)：一是資金量從元到有，從小到大；二是理財(cái)知識(shí)有限。因此，以貨幣市場(chǎng)基金或其他低風(fēng)險(xiǎn)證券理財(cái)產(chǎn)品作為他們的投資對(duì)象較為合適。之所以選擇貨幣市場(chǎng)基金，理由有三：第一，貨幣市場(chǎng)基金本身就是基金管理公司的專業(yè)證券理財(cái)產(chǎn)品之一。個(gè)人投資者在初涉證券市場(chǎng)的時(shí)候，選擇這種具有專業(yè)理財(cái)背景的產(chǎn)品，是一種合理借助外力、揚(yáng)長避短的個(gè)人證券理財(cái)策略。第二，貨幣市場(chǎng)基金本身是一種低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)品種，比較適合剛剛接觸證券理財(cái)產(chǎn)品的個(gè)人投資者購買。從理性的角度講，個(gè)人投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，應(yīng)該是一個(gè)隨著理財(cái)閱歷與經(jīng)驗(yàn)的增長而漸進(jìn)提高的過程。第三，貨幣市場(chǎng)基金的收益較高，通?？梢猿^商業(yè)銀行定期一年存款的稅后收益。第四，貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性很好。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第27頁。2．已經(jīng)有了一定的積蓄并計(jì)劃結(jié)婚成家的人。40歲以下的個(gè)人投資者在經(jīng)歷了入門階段的證券理財(cái)實(shí)踐后，就可以進(jìn)入第二個(gè)階段。進(jìn)入這個(gè)階段的標(biāo)志是：第一，個(gè)人投資者已經(jīng)積累了一定量的資金，有了可以做分散投資理財(cái)?shù)馁Y金基礎(chǔ)。第二，個(gè)人投資者通過貨幣市場(chǎng)基金的理財(cái)，對(duì)證券理財(cái)活動(dòng)和證券理財(cái)對(duì)象已經(jīng)有了一定的認(rèn)識(shí)和了解。在這種情況下，個(gè)人投資者應(yīng)該在一定的投資理念的指導(dǎo)下，逐步了解和投資其他類型的基金，如股票型基金、偏股型基金和債券類產(chǎn)品。買入風(fēng)險(xiǎn)較高的股票型基金，還有另外一個(gè)目的，就是個(gè)人投資者通過對(duì)投資對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)與收益的比較，通過對(duì)投資對(duì)象較高風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際承受，可以逐漸了解股票，也可以體會(huì)基金管理人在股票理財(cái)方面的理念和方法，從而為自己進(jìn)行股票理財(cái)?shù)於ɑA(chǔ)。

3．已經(jīng)結(jié)婚成家之后的人。通過前一階段的理財(cái)活動(dòng)，個(gè)人投資者的資金實(shí)力進(jìn)一步增大，風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)一步提高，對(duì)高收益也有了進(jìn)一步的渴望。同時(shí)，個(gè)人投資者對(duì)股票有了比較多的了解，尤其是通過對(duì)股票型基金的具體品種的觀察和研究，已經(jīng)初步形成了一定的股票投資理念，因而在此基礎(chǔ)上可以選擇具體的股票投資品種。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第28頁。

從“借腦策略”起步，具有一定理財(cái)分析能力、掌握一定理財(cái)分析方法的個(gè)人投資者，可以由淺入深地開始自己的股票理財(cái)選擇，在認(rèn)為較有把握之后，可以逐漸擴(kuò)大股票的投資理財(cái)規(guī)模。但從穩(wěn)妥和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，千萬不可將投資資金全部投入到股票當(dāng)中去。

(二)中年段個(gè)人證券理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置策略建議

40～60歲中年段個(gè)人證券理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置策略：國債20％左右，基金40％左右，股票40％左右。按照個(gè)人投資者的年齡跨度及家庭生活情況和個(gè)人工作情況，可以把40～60歲中年段的投資者分為兩類。

1．子女尚未工作的個(gè)人投資者。這種情況的個(gè)人投資者的主要特征有三：一是家庭雖已建立了一段時(shí)間，但經(jīng)濟(jì)實(shí)力還比較有限；二是子女教育的費(fèi)用快速提高，已經(jīng)成為家庭支出的重要項(xiàng)目；三是個(gè)人的投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)一步提高。這個(gè)階段的個(gè)人投資者，其理財(cái)策略應(yīng)該是在坐守貨幣市場(chǎng)基金收益的同時(shí)，伺機(jī)動(dòng)用部分資金投資于股票和股票型基金理財(cái)產(chǎn)品。不過，股票和股票型基金的投資理財(cái)應(yīng)該是階段性的，通常情況下不長期持有。

2．子女長大成人后的個(gè)人投資者。這種情況的個(gè)人投資者的主要特征是：第一，孩子已經(jīng)長大成人，走上社會(huì)，開始工作，有收入，可以自己養(yǎng)活自己。第二，作為父母，個(gè)人的事業(yè)發(fā)展已經(jīng)達(dá)到了各自的巔峰期，相應(yīng)地，個(gè)人的收入也基本到了最高點(diǎn)，個(gè)人的積蓄迅速增長。個(gè)人理財(cái)docin/sundae_meng個(gè)人證券理財(cái)全文共33頁，當(dāng)前為第29頁。

波浪理論在很多地方都