金融衍生工具市場教學(xué)課件

金融衍監(jiān)工具市場54金融衍生工具市場541金融衍生工具市場概述金融衍生工具,又稱“派生金融工具”,是指在原形金融資產(chǎn)交易基礎(chǔ)上派生出來的各種金融合約金融衍生工具市場,是指以各種金融合約為交易對象的交易場所。1.金融衍生工具市場的特點(diǎn)1)杠桿性2)風(fēng)險(xiǎn)性口(1)市場風(fēng)險(xiǎn)(Marketrisk)。即金融衍生工具因?yàn)槭袌鰞r(jià)格變化造成虧損的風(fēng)險(xiǎn)口(2)信用風(fēng)險(xiǎn)(CreditRisk)。即交易對手無法履行合約的風(fēng)險(xiǎn)(3)流動性風(fēng)險(xiǎn)(LiquidityRisk)。即某些金融衍生工具難以在二級市場流通轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)。■(4)操作風(fēng)險(xiǎn)(OperationRisk)。由于金融衍生工具均采用先進(jìn)通訊技術(shù)和計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)交易,因此存在著電子轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)故障,以及計(jì)算機(jī)犯罪或人為失誤等操作風(fēng)險(xiǎn);(5)法律風(fēng)險(xiǎn)(Legalrisk)。即由于金融衍生工具創(chuàng)新速度比較快,可能游離于法律監(jiān)管之外,從而存在某些金融合約得不到法律保障和承認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn);口(6)管理風(fēng)險(xiǎn)(ManagementRisk)。它是指金融衍生工具的復(fù)雜化可能給交易主體內(nèi)部管理帶來困難和失誤以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以實(shí)施統(tǒng)一監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)?！?)虛擬性虛擬性是指金融衍生工具的價(jià)格運(yùn)動過程脫離了現(xiàn)實(shí)資本的運(yùn)動,但卻能給持有者帶來一定收入的特征。2.金融衍生工具市場的作用■1)金融衍生工具市場的發(fā)展對完善國家金融市場體系,提高金融運(yùn)作效率,維護(hù)金融安全有重要意義?？?)金融衍生品交易是現(xiàn)代金融市場的重要內(nèi)容,金融衍生工具市場提供的金融衍生品合約和交易平臺,推動了現(xiàn)代金融市場的發(fā)展,對提高金融競爭力有重要的意義。3)金融衍生工具市場特有功能與提供的金融衍生產(chǎn)晶是金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和手段,對國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)分散金融風(fēng)險(xiǎn),提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力,減緩國際金融風(fēng)險(xiǎn)的沖擊有重要意義。3.金融衍生工具市場的類型按照交易場所的不同,金融衍生工具市場分為交易所市場和場外市場(柜臺交易市場)。口按照交易類型的不同,金融衍生工具市場可分為金融期貨市場(FinancialFutures)、金融期權(quán)(FinancialOptions)市場和其他衍生金融工具市場?？?)金融期貨市場,包括外匯期貨(ForeignExchangeFutures)、利率期貨(InterestRateFutures)和股祟價(jià)格指數(shù)期貨(StockPriceIndexFutures)□2)金融期權(quán)市場,包括(1)現(xiàn)貨期權(quán),如外匯期權(quán)(F。reignExchangeOptions)利率期權(quán)(InterestRateOptions)、股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)(StockPriceIndexOptions);(2)期貨期權(quán),如利率期貨期權(quán)、外匯期貨期權(quán)、股指期貨期杈?？?3)其他類型衍生金融工具市場,包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議(ForwardRateAgreements)和互換交易(SWapTransactions)等遠(yuǎn)期(forwad)定義遠(yuǎn)期合約是買賣雙方簽訂的一份合約,它規(guī)定在將來某個(gè)時(shí)間以一定價(jià)格交割某項(xiàng)資產(chǎn)。遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)是在合約簽訂之日就規(guī)定了交割的時(shí)間、交割的價(jià)格以及交割的資產(chǎn),這個(gè)資產(chǎn)一般稱為標(biāo)的資產(chǎn),交割的時(shí)間稱為交割日,事先確定的價(jià)格稱為交割價(jià)。遠(yuǎn)期合約中標(biāo)的資產(chǎn)的購買方稱為多頭方;賣方稱為空頭方。在金融中多頭方也是指看漲方,標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲將會給其帶來收益,而下降會帶來損失;空頭方則相反。一個(gè)遠(yuǎn)期合約的多頭等價(jià)于一個(gè)歐式看漲期權(quán)的多頭和一個(gè)歐式看跌期權(quán)的空頭。期匯交易期匯交易亦稱“遠(yuǎn)期外匯交易”。外匯買賣合約簽訂當(dāng)時(shí),雙方并無外匯或本幣的