企業(yè)并購重組的基本概念

企業(yè)并購重組與財(cái)務(wù)管理1提綱一、企業(yè)并購重組的基本概念二、企業(yè)并購重組的流程三、企業(yè)并購重組的風(fēng)險(xiǎn)四、企業(yè)并購重組案例五、財(cái)務(wù)管理的若干概念2一、企業(yè)并購的基本概念企業(yè)并購，指企業(yè)的兼并與收購。兼并指兩家或兩家以上企業(yè)的合并，原有企業(yè)權(quán)利義務(wù)由存續(xù)（或新設(shè)）企業(yè)承擔(dān)。A＋B＝BA＋B＝C收購是一家企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票等方式，購買另一家企業(yè)的股票或資產(chǎn)，以獲得該企業(yè)控制權(quán)的行為。

企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)管理協(xié)同效應(yīng)的考慮尋求擴(kuò)張多元化的因素賺取差價(jià)、投機(jī)提高研發(fā)能力擴(kuò)張分銷網(wǎng)絡(luò)獲得專門資產(chǎn)稅務(wù)動(dòng)機(jī)政府意圖企業(yè)并購企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)3一北、業(yè)企速業(yè)并羽購的疊基扇本也概展念按市支眠付布方珍式儀分錄類思：現(xiàn)蹄金義并冶購右、砌股沫票布并域購臥、花承渾擔(dān)紅債山權(quán)推、圾債辟務(wù)蚊式哪并貞購扇；按飄所股屬抬行逐業(yè)手關(guān)狗系啊分紀(jì)類爐：橫照向往并代購軋、鄙縱永向烘并叢購拳、秩混獲合柔并勵(lì)購林；按哨是荒否攻有撞中揀介豬分匆類禍：直光接伸并弟購東、必間穴接奧并憐購右；按尺是殖否篇利殺用路目回標(biāo)蘇公鄙司壯資蒼產(chǎn)她出威資尋分膀類愚：杠汪桿蟲收歉購察、役非窗杠升桿仗收雅購私等色等基，孩協(xié)寧議刃與碎要愛約編、蓋善政意閑與桐惡寶意防。杠混桿撒收輔購豬：著收烈購?fù)嫡邊⒂糜鲎灾录杭芸钌偈⒌难谫Y絮金餅為槽基衣礎(chǔ)補(bǔ)，援從合投謝資斃銀眾行鞏或爐其獅它香金常融艦機(jī)繡構(gòu)蹈籌腦集蘆借伴貸逮足催夠槍的增資蓋金忠進(jìn)同行喊收仔購衫活逆動(dòng)印，伐收馳購階后讀公席司怨的失收甲入濾可虎以洗支鉛付構(gòu)因兄收蘆購鴿而名產(chǎn)榜生么的灰高顯比詳例乎負(fù)航債笑。空鍬手軍套紅白澤狼靈，雷用喉債靈務(wù)描資姑本改購仿買確公雙司股股棟權(quán)終。M虹B放O狐：豪管情理高層滲收強(qiáng)購相，鋼收準(zhǔn)購帥者分是畢公濾司男的鍋管陜理酸層記或孔經(jīng)登營禾層扒。企濱業(yè)贊并愛購驢類拌型4一攤、省企涌業(yè)并待購的敞基妙本階概岡念金齒融玩投賣資藥人戰(zhàn)劃略示投嫂資乳人服慨務(wù)堂公談司舞戰(zhàn)峽略管狼理液層激泄勵(lì)傲效尾率轉(zhuǎn)炸手現(xiàn)賣老出企義業(yè)各并杯購購的城收價(jià)購吹者5企諒業(yè)重敬組的曉基膝本薯概況念并股購倚是高指老公心司草擴(kuò)袍張眨。嫂重慣組雁主犬要附指虧收要縮傍，寄包沾括硬剝逆離嚇分區(qū)立辱，脖股摩數(shù)耽置押換蕉，墾股蝴本爸分芬散扯。公鐵司俘的印一摘部括分畝向質(zhì)外神出笛售舊，舞獲惹得男現(xiàn)嚷金亂、凳有什價(jià)男證普券灰。分漆立建磨立偽新伙的債法丙律濁實(shí)刃體諸，襯股派份算按辛比扔例態(tài)分溜給嘩原閱有途股敢本蔥，掃新淡的炭法門律姨實(shí)尤體易獨(dú)蹤蝶立市經(jīng)摩營彩。剝阿離股恰權(quán)朗置電換整醫(yī)個(gè)劃公袍司涼分使立內(nèi)。股執(zhí)本疏分頂散把袍母齒公域司邪一窄部餡分捉股殖份槽置宴換佳出偉去A技A羊＋坑BAB萍CA憂＋何B待＋短C6戰(zhàn)略評(píng)估策略1確定交易雙方2清產(chǎn)核資價(jià)值評(píng)估3目標(biāo)價(jià)值評(píng)估4二坦、虜企腸業(yè)憂并臭購重如組的妨流謙程準(zhǔn)備資料1談判2簽訂協(xié)議3辦裂理竹產(chǎn)墻權(quán)滴轉(zhuǎn)朱讓覺的卷法接律排手府續(xù)1處理債權(quán)債務(wù)2員工安置3并購后整合4確取定狗價(jià)樹格45整再合執(zhí)捆行策糾劃7

杠互桿途收陽購產(chǎn)的榴程扯序獲竟得萌外固部債嘗券錄融字資獲柿得甲外粥部股往權(quán)分投攏資確限定錦融律資確說定垮新齊管枝理拉層拴的浪直薯接布投死資扶份留額債飯券沉融劉資餓不欠足并孝購別目威標(biāo)殖的方價(jià)冶值既評(píng)低估并切購蠢決顫策并榮購旋交掛易銀定壘價(jià)未派來屠收暢益鄙的疑現(xiàn)寶金哭流墊評(píng)池估8中寒國呈M培B捷O構(gòu)撐建敞新樓的筆委緣瑞托底代動(dòng)理衣關(guān)絕系跌和揮激半勵(lì)鐵機(jī)沾制曬；優(yōu)舉化嘴上柿市潛甕份產(chǎn)昆權(quán)攪結(jié)冷構(gòu)擋；國興企沫退撲出趴一分般肌性承競造爭嫌領(lǐng)橡域愁；風(fēng)懸險(xiǎn)貢資獄本占的跳退隔出賤途角徑珠。說但服設(shè)旦計(jì)土收功購務(wù)主敏體構(gòu)凡建暮融剖資勝結(jié)冰構(gòu)設(shè)筋計(jì)百資裹金清窮償薦方慈案價(jià)屢格向；收蟲購旁主悼體府；缺漠乏碎融號(hào)資背渠覆道供；缺木乏痕相迎應(yīng)慈法百律烘。主徹要文作戰(zhàn)用關(guān)潛鍵聾環(huán)包節(jié)存抗在受問僻題9企炸業(yè)油并劍購洽的懼戰(zhàn)賤略宏分恒析1藏、并心購灑企旱業(yè)稅必跪須組能暫為陳被朱并拆購蜂企密業(yè)而做盲貢疫獻(xiàn)勺（培技模術(shù)碎、條管累理訪、澇銷刷售由、左資翠金替）2太、文啞化鼓上寇要袍能蛇夠叢整囑合3竊、兩憂廂沉情爐愿災(zāi)，形尊敵重少被南并您購租企焰業(yè)仿的作員店工犁、蓋產(chǎn)事品汁、臭市抖場升、庸消脖費(fèi)議者4、幫綱助突改疤善椅管橫理夏，反提吼供議高洪層升職斷位得。5、以宴經(jīng)透營先戰(zhàn)葡略撥為涼基隙礎(chǔ)疤，賓不坊以誼財(cái)坦務(wù)霧戰(zhàn)慰略倒為遷核扎心星。德破魯洞克1膊0企概業(yè)徒并辨購蓮的原價(jià)潤值卸估壟算收蜂益塞價(jià)驚值成踢本招價(jià)恒值市龍場艦價(jià)毛值價(jià)值估算1粉1公幅充頃市寬場顆價(jià)孩值嗚：拌買穴賣穴雙飼方耳自詳愿拋地居、炭非盾強(qiáng)肺迫對(duì)的邁對(duì)記相龜關(guān)父交嗽易澇有捏合課理籌、閃理狐解成情驚況慢下念進(jìn)駝行隙公晴平暖交查易嫂而場成兼交摔的抹金律額施。市孟場羽價(jià)軟值楚估喪值1互2案骨例B亂公毛司A俊公鑒司總瞧資誓產(chǎn)煙5睛0燙0阻0認(rèn)萬負(fù)濤債甚3丘0泡0示0帳萬銀浙行采2舍0騙0幸0自萬上泡年釀利漠潤劍-哥3倍0變0療萬職招工沙2急5餅0臣人總照資法產(chǎn)擊5績0瞧0捐0建萬負(fù)只債漿3服0翼0欄0浩萬銀尾行覽2潮0啄0福0塞萬上竭年劑利拜潤怪1峰0訊0蹲0膠萬職亦工猜2優(yōu)5廈0紹人優(yōu)幣勢估宣值濫多勺少？1負(fù)3并銅購私整鉤合業(yè)跳務(wù)刊整烈合文昂化閥整訴合人帶員校整原合整往合北惹拖槳公作司沈弟陽鏟鑄姑造絮廠天扛津衰動(dòng)貿(mào)力團(tuán)機(jī)必廠例萍舉帶來并解決關(guān)鍵資源瓶頸討崇論振：翼并吼購夠整梨合還后旅那紀(jì)些避因聞素疲最值關(guān)樂鍵1鞏4三鼠、復(fù)企胳業(yè)托并么購爹重導(dǎo)組枝的竄風(fēng)訪險(xiǎn)作揪為荷資兆本床運(yùn)變作殊手圍段占的酷并呈購芝，趟如白前浴所煌述繪，昏有膝很棟多稅益造處疏，緒但聲操則作港過浪程頁非辰常銅復(fù)名雜待，灰風(fēng)哥險(xiǎn)旱可月控歷性尺較巷低曬。正縱照觀敢資息本須運(yùn)弄作怪百榜年墳史躲，睡并情購洋的排效顆果蠅并焦不熊如機(jī)設(shè)繞想熄的奴那愧樣進(jìn)美甘好躬，稅8待0寶％魂的洗大莖公亮司搞未婆能廊收仔回邁投袋資騾成詳本旋。麥貍肯躺錫濤在待1去9荒9垂7裕年羅上傾半占年烈公浸布跟的癢一升份偉研易究諒報(bào)乘告音顯型示道：幅在叼此自之根前銷的征十瞧年守中草，點(diǎn)通絲式過動(dòng)弱侮肉讓強(qiáng)仇食絲式的厘方幕式字并患購棚企誰業(yè)青后咱。1爪5三臨、生企圈業(yè)煙并塊購山重追組諷的船風(fēng)決險(xiǎn)風(fēng)蓋險(xiǎn)腰：財(cái)枯務(wù)棄風(fēng)誤險(xiǎn)資窯產(chǎn)潑風(fēng)在險(xiǎn)負(fù)廟債倡風(fēng)節(jié)險(xiǎn)法改律采風(fēng)翅險(xiǎn)融浴資裝風(fēng)茂險(xiǎn)流征動(dòng)愁性算風(fēng)粱險(xiǎn)快惜速訂擴(kuò)季張運(yùn)風(fēng)餓險(xiǎn)多雖元烈化清經(jīng)債營接風(fēng)殲險(xiǎn)整屬合抗風(fēng)丸險(xiǎn)反口收稼購容風(fēng)國險(xiǎn)1些6《遮商奮業(yè)壇周盯刊市》科研鄉(xiāng)豐究類了近1賺9票9步5題-色2屈0不0諒1康年件3丈0眉0頃其希大順型左并溜購?fù)笗兝?，疫基助本斥結(jié)習(xí)論鄰時(shí)隸：散多換數(shù)悉并航購青未魔能博產(chǎn)氧生奧人酒們膜期高待膊的艙協(xié)仙同棚效匯應(yīng)禍，漏相裙反逗，目許銅多創(chuàng)并防購軟最豎終雖損漸害推了鉗股護(hù)東探價(jià)宿值拳：（功1顫）首主保并曾企擦業(yè)堤的摸股原票摟表班現(xiàn)授比估業(yè)日界六低南4紡.比3咸%損，雕比垃標(biāo)古準(zhǔn)黨普秤哦匆爾眠指紅數(shù)考低放9謙.下2濱%漆；（潛2攝）墨買賄家僅失館敗邀的現(xiàn)主培要辣原捷因統(tǒng)是草出擁價(jià)糾太竭高劃，襪從敲并尾購紙的寫前遷一沃周姜開鳥始附，攝賣砍家頸股銹東謙獲累得怖了鏟1瘦9介.夾3稠%階的嫌額弦外聾收貍益六。（森3埋）摟完很全赤用惹股政票皺進(jìn)貼行牲的義并之購嗽（玻站棚并柱購亦總城數(shù)字的幸6制5歉%揭）決結(jié)邊果遞最薯糟遲。蛋在騾并閥購趣一愧年糊后鐵，抹他狼們叉的鄉(xiāng)豐表糾現(xiàn)產(chǎn)比練業(yè)虛界夏低癢8工%佛。揮而醋完飽全允用膊現(xiàn)感金債收炎購屬的蜓企較業(yè)備比班業(yè)銷界塵表盟現(xiàn)覺好糊0功.色3瞞%蠻。（務(wù)4年）腿投催資到者畝最歷初圍的倉反胖映困對(duì)捷于暗并榨購院的總成聯(lián)敗委是語一牙種敗很生好恒的巧預(yù)使測警。饑第迫一膀周啄股諒價(jià)初下戚跌好的災(zāi)企聚業(yè)末，濫6米6黃%章一楚年杯后班仍紡落犯后泥于華業(yè)果界槍，木平笑均恢跌體幅昏達(dá)亡6稱6痛%跡；昆第齊一浙周武上事漲惰的櫻企避業(yè)預(yù)一途年病后牽的暗平湯均搏漲啟幅泉達(dá)慣3顛1宿%系。兼俊并底的域效電果1披7并破購擦的攻風(fēng)僚險(xiǎn)兄：遣財(cái)險(xiǎn)務(wù)貓崩售潰繳因庭素現(xiàn)摟金飲流山中集斷或鉛有飾負(fù)奮債稻陷鋒阱1叨8并多購犬?dāng)U捆張弄的答生添死賺之嘴道一素個(gè)伴國淺家鑒的肝快全速劑的誼增羨長辣也脂會(huì)暑使僑資呈源振變符得飄相筒當(dāng)督緊固張克。公月司沫快遲速容增就長音可齊能涉導(dǎo)址致盤破咳產(chǎn)揭。懂國芬際摸上圣，祥增掃長勁太行快儲(chǔ)而留破賠產(chǎn)既的倡公岔司補(bǔ)與痛增蠅長么過臘慢脅而辣破候產(chǎn)腿的至公兵司泉數(shù)擦量喂幾故乎溜一府樣幣多掏。耕在恥迅腎速能增軍長娛的原國嚴(yán)家土，墓7宗0眠%惕是反撐繪死蒼的叔，臉3觀0煌%樂是渴餓肯死林的梨?？斐克賰A增嘗長嬌會(huì)窮使嫌一問個(gè)蘋公趴司漲的然資疼源自變逼得凝相踐當(dāng)粘緊晴張掩。1債9擴(kuò)會(huì)張?jiān)跏酱蟛⑸再弳崾酋r對(duì)濱企夏業(yè)社財(cái)索務(wù)傷能載力碎的鐵嚴(yán)擔(dān)重呀挑驕戰(zhàn)中野國喇企薪業(yè)詢因繞擴(kuò)查張饅過瞎渡遷導(dǎo)禾致衣死嘗亡柏的貼例燃子巨州人扇（下史胖玉穿柱花：頌手掙頭餅有繁錢染就京想委著青去肌投閱資柔）臉、摟南薦德側(cè)（段牟退其再中舒）朱、悟三吳九辣集惜團(tuán)袍（或趙舅新貝先喇：擔(dān)離剪職摔時(shí)厘集參團(tuán)辣負(fù)催債廈9春8謊億奮）辣、黎德祖隆哲（蔥唐棵萬忠新執(zhí)：目千基萬絲式不鄙要掏學(xué)忽G撈E股）最德近讓的掀格土林筒科唐爾中季國云不煎乏糟豪攤情材壯嚴(yán)志陵企奇業(yè)饑家2據(jù)0三君九便案必例1六9司9仆4赴-獎(jiǎng)1盟9就9孫8授，查以事低使成朵本揪為徹主監(jiān)題冊(cè)完瘡成纖第謊一橋輪融擴(kuò)茄張區(qū)。少因渾為積趙竄新陶先走和支三仰九炎的斜大沿名鼓，午很鋤多扒地當(dāng)方南政你府糖愿瘦意踏將場企精業(yè)寧“訪白猛送迫”扎給迅三歪九舍。趙宿新杰先蓮聲漿稱細(xì)三擾九不通半過見多范元惱化像要垂將閉資渣產(chǎn)桃放哪大醬1宏萬慘倍三如九紀(jì)越橡來幸越哄偏唉離鈔并浩購婆的狂主戴線嘗。鋪?zhàn)畛畛醢?，的趙里新等先敞曾留提咸出糟兼害并計(jì)的匙對(duì)孟象鉛是懲與假食健用您相扒關(guān)寶的早產(chǎn)眉業(yè)蒼，錘后柿來箏變病為址“妹市年場型需光要寬什國么辮，滅我那們催就換兼碧并傍深危產(chǎn)撫這襖些慈產(chǎn)健品勿的瓣企讀業(yè)鮮”1筐9杰9著5政-往1膝9揮9闊7脂年頑底鄭，孫共濕有薯6岸0蠢名伯三殖九妥骨膠干叢被狼派咱出要去當(dāng)創(chuàng)士業(yè)賓，壞收農(nóng)購伍企齒業(yè)助近煉5曬0柔家擦。詞其邪中暈承波債是式捐收綠購惰占販一坐半搞。2巡壽0曬0倍1鐵年國，鎖在盞2吧0狐0田0算年責(zé)年壩度奪總屆結(jié)更大請(qǐng)會(huì)屠上踢，萬趙妨新血先命說叫：氣“吵從席我閑這德個(gè)慚報(bào)鍛告桃開挽始王，遙三床九閣就少定芒位愚為滔全窄球賊跨麥國芽公末司蔽了裹。誕”臂“拾三虹九衡將沉借押鑒仍國投際津著鹽名訊企旬業(yè)沙的沙發(fā)離展傳經(jīng)廁驗(yàn)族，導(dǎo)建園立曲金唯融貍集狼團(tuán)央和頭網(wǎng)部絡(luò)壘集沖團(tuán)藍(lán)，器通直過匙金槐融嘴集驅(qū)團(tuán)巷為錢主懷營輛業(yè)嫂務(wù)以和霜網(wǎng)厘絡(luò)刃集堂團(tuán)債服征務(wù)膝。鳳”2業(yè)0棒0敗4巷年暑5縣月鞏1總7續(xù)日坐，趙繳新脫先就離蜜職絮時(shí)嬌集劈燕團(tuán)鋒負(fù)采債靈9嶺8僚億2驚11回9范9踏7年份，辛憑剛借咱自省己找的寸發(fā)縮慧明趙“廣顧夕氏可熱臟力丈循責(zé)環(huán)爆系落統(tǒng)果”五，衫顧宰雛蛇軍獸創(chuàng)百辦被格怠林踩柯牌爾瘡科撞技聯(lián)控帖股莫有善限夸公超司棋，拜并礦于2水0腸0販0年7月免在肥香券港填創(chuàng)債業(yè)辰板貢上段市支，瀉顧掉通騙過幻玉其飼注聲冊(cè)督于B敲V護(hù)I群從島街的逮個(gè)顧人拿全動(dòng)資靈公侮司滑—艇—G膊r駐e痰e償n挨c躍o腎o滋l星C默a糟p追i戴t路a亭l河L墳i邁m蜜i召t吃e慘d持逝有慕格增林教柯克爾續(xù)控次股6闖2羨.寸6政%的恐股更份諷；帆隨億后胖的2蚊0離0刮1年致，奪顧喘雛饒軍豈控睡股嘉的順約德格崗林矛柯鋪爾倘公弱司漂斥酒資5虜.覽6億閘元或，肥收鬧購堵了咸時(shí)健為晶中御國位冰翅箱石產(chǎn)脊業(yè)吵四乏巨棄頭歇之理一揮的窯廣牲東約科桿龍嶄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