2023年注會考試CPA《財務成本管理》備考真題匯編

2023年注會考試CPA《財務成本管理》備考真題匯編學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(20題)1.下列關于企業(yè)價值的說法中正確的是（）。

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現時市場價值

C.一個企業(yè)的公平市場價值，應當是持續(xù)經營價值與清算價值中較高的一個

D.企業(yè)的股權價值等于少數股權價值和控股權價值之和

2.甲公司產銷多種產品，其中M產品發(fā)生虧損3000萬元。經了解M產品全年銷售收入9000萬元，變動成本8000萬元，折舊等固定成本4000萬元。若停止生產M產品，相關設備可用于生產N產品。根據市場預測，N產品全年可實現銷售收入8000萬元，需耗用材料、人工等變動成本6000萬元。假設第二年其他條件不變。甲公司應采取的決策是（）。

A.繼續(xù)生產M產品B.停產M產品與繼續(xù)生產M產品無差別C.停產M產品但不生產N產品D.停產M產品并生產N產品

3.某公司于2021年6月1日發(fā)行面值100元、期限6年、票面利率5%、每滿一年付息一次的可轉換債券，轉換比率為7。該公司2021年5月31日剛剛支付了2020年度的股利，金額為0.4元/股，預計未來將保持8%的增速。假設等風險普通債券的市場利率為8%，股權相對債權的風險溢價為6%，企業(yè)所得稅稅率25%。則2023年5月31日，該可轉換債券的底線價值是（）元。

A.58.79B.88.20C.90.06D.100

4.可控成本是指在特定時期、特定責任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本。作為可控成本，應該滿足的條件不包括（）。

A.不能是固定成本B.可以預知C.可以計量D.可以控制

5.公司采取激進型投資策略管理營運資本投資，產生的效果是（）。

A.資產收益較高，風險較高B.資產收益較高，流動性較高C.資產收益較低，風險較低D.資產收益較低，流動性較高

6.以某公司股票為標的資產的看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為55元，期權均為歐式期權，期限1年，到期日相同。目前該股票的價格是44元，看漲和看跌的期權費（期權價格）均為5元。如果到期日該股票的價格是34元，則同時購進1份看跌期權與1份看漲期權組合的到期日凈損益為（）元。

A.-5B.-10C.6D.11

7.甲公司生產X產品，產量處于100000～120000件范圍內時，固定成本總額220000元，單位變動成本不變。目前，X產品產量110000件，總成本440000元。預計下年總產量115000件，總成本是（）元。

A.460000B.440000C.450000D.不能確定

8.經營長期資產增加500萬元，經營長期負債增加120萬元，則資本支出為（）萬元。

A.550B.750C.430D.630

9.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。2020年初凈經營資產1000萬元，凈負債200萬元，2020年凈利潤100萬元，股利支付率20%。預計2021年不發(fā)股票且保持經營效率財務政策不變，2021年末所有者權益預計為（）。

A.880萬元B.888萬元C.968萬元D.987萬元

10.甲公司股價85元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權價格8元，每份看漲期權可買入1份股票。看漲期權的執(zhí)行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

11.下列各項中，屬于資本市場工具的是（）。

A.商業(yè)票據B.短期國債C.公司債券D.銀行承兌匯票

12.以下金融資產中，收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度較高、持有人非常關心公司的經營狀況的證券是（）。

A.變動收益證券B.固定收益證券C.權益證券D.衍生證券

13.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權日股價下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

14.下列各項中屬于生產維持級作業(yè)成本庫的是（）。

A.機器調試費用B.產品生產工藝規(guī)程制定成本C.工藝改造成本D.保安的工資

15.目前，A公司的股票價格為30元，行權價格為32元的看跌期權P（以A公司股票為標的資產）的期權費為4元。投資機構B買入1000萬股A公司股票并買入1000萬份看跌期權P。在期權到期日，如果A公司的股價為22元，則投資機構B的損益為（）萬元。

A.-14000B.-8000C.-2000D.2000

16.下列各項中，應使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產品的生產準備B.特殊訂單C.產品的分批質檢D.產品的機器加工

17.某公司當前每股市價為20元，如果增發(fā)普通股，發(fā)行費率為8％，該公司可以長期保持當前的經營效率和財務政策，并且不增發(fā)和回購股票，預計利潤留存率為80％，期初權益預期凈利率為15％。預計明年的每股股利為1．2元，則留存收益的資本成本為（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

18.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現法付息，則年末應償還的金額為()萬元

A.70B.90C.100D.110

19.下列關于利息保障倍數的相關表述中，不正確的是（）。

A.利息保障倍數=息稅前利潤／利息費用

B.利息保障倍數表明每1元利息費用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障

C.利息保障倍數可以反映長期償債能力

D.利息保障倍數等于1時企業(yè)的長期償債能力最強

20.某公司現有發(fā)行在外的普通股5000萬股，每股面額1元，資本公積30000萬元，未分配利潤40000萬元，股票市價15元；若按20％的比例發(fā)放股票股利并按市價計算，則發(fā)放股票股利后，公司股東權益中的資本公積項目列示的金額將為（）萬元。

A.44000B.30000C.45000D.32000

二、多選題(15題)21.乙公司2021年支付每股0.22元現金股利，股利固定增長率5%，現行長期國債收益率為6%，市場平均風險條件下股票的報酬率為8%，股票貝塔系數等于1.5，則（）。

A.股票價值為5.775元B.股票價值為4.4元C.股票必要報酬率為8%D.股票必要報酬率為9%

22.與普通股相比，下列各項中屬于優(yōu)先股特點的有（）

A.公司回購股份時比普通股具有優(yōu)先回購權

B.公司清算時比普通股優(yōu)先分配剩余財產

C.公司召開股東會時比普通股具有優(yōu)先表決權

D.公司分配股利時比普通股優(yōu)先分配股利

23.下列各項中，屬于財務業(yè)績評價優(yōu)點的有（）。

A.可以反映企業(yè)的綜合經營成果

B.更體現企業(yè)的長遠業(yè)績

C.容易從會計系統(tǒng)中獲得相應的數據

D.可以避免非財務業(yè)績評價只側重過去、比較短視的不足

24.對于制造業(yè)企業(yè)，下列各項屬于非增值作業(yè)的有（）。

A.迂回運送作業(yè)B.次品處理作業(yè)C.返工作業(yè)D.廢品清理作業(yè)

25.關于股份回購表述正確的有（）。

A.股份回購會影響公司的每股收益

B.股份回購會影響股東權益內部的結構

C.股份回購會向市場傳遞出股價被高估的信號

D.股份回購會提高資產負債率

26.下列關于認股權證與股票看漲期權的共同點的說法中，錯誤的有（）

A.都有一個固定的行權價格B.行權時都能稀釋每股收益C.都能使用布萊克－斯科爾斯模型定價D.都能作為籌資工具

27.下列各項指標中，可以用來考核利潤中心業(yè)績的有（）。

A.剩余收益B.經濟增加值C.部門邊際貢獻D.部門稅前經營利潤

28.在成本分析模式下，當企業(yè)達成最佳現金持有量時，下列選項成立的有（）

A.機會成本等于短缺成本B.機會成本等于管理成本C.機會成本與管理成本之和最小D.機會成本與短缺成本之和最小

29.下列關于戰(zhàn)略地圖的說法中，正確的有（）

A.戰(zhàn)略地圖內部業(yè)務流程包括營運管理流程、顧客管理流程、創(chuàng)新管理流程和法規(guī)與社會流程

B.戰(zhàn)略地圖為戰(zhàn)略如何連接無形資產與價值創(chuàng)造提供了架構

C.戰(zhàn)略地圖中無形資產包括人力資本、信息資本和組織資本

D.戰(zhàn)略地圖顧客層面的價值主張說明了企業(yè)如何針對目標顧客群創(chuàng)造出具有差異化且可持續(xù)長久的價值

30.在一定的時間區(qū)間和產量區(qū)間內，隨著產量變動，（）。

A.總固定成本是不變動的B.總變動成本是不變動的C.單位固定成本是不變動的D.單位變動成本是不變動的

31.下列關于經營杠桿的說法中，正確的有（）。

A.如果不存在固定經營成本，就不存在經營杠桿效應

B.經營杠桿的大小由固定經營成本與息稅前利潤共同決定

C.其他條件不變，降低單位變動成本可以降低經營杠桿系數

D.固定經營成本不變的情況下，營業(yè)收入越大，經營杠桿效應越大

32.下列各項中，屬于戰(zhàn)略地圖內部業(yè)務流程維度的有（）。

A.法規(guī)與社會流程B.創(chuàng)新管理流程C.營運管理流程D.顧客管理流程

33.根據責任成本管理基本原理，成本中心只對可控成本負責?？煽爻杀緫邆涞臈l件有()。

A.該成本是成本中心可計量的

B.該成本的發(fā)生是成本中心可預見的

C.該成本是成本中心可調節(jié)和控制的

D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的

34.下列關于制造費用的說法中，正確的有（）。

A.車間管理人員工資屬于制造費用，屬于制造成本的范疇

B.制造費用的約當產量可以不等于直接材料的約當產量

C.制造費用差異分析均在實際產量下進行

D.針對按產量基礎分配制造費用從而扭曲了成本信息的缺陷，作業(yè)成本法應運而生

35.下列關于美式期權的說法中，正確的有（）

A.實值期權的時間溢價小于0

B.未到期的虛值期權不會被理性投資者執(zhí)行

C.虛值期權的時間溢價大于0

D.未到期的實值期權不一定會被理性投資者執(zhí)行

參考答案

1.C企業(yè)的整體價值不是各部分的簡單相加，所以選項A錯誤；現時市場價值可能是公平的，也可能是不公平的，而企業(yè)實體價值是公平的市場價值，所以選項B錯誤；少數股權價值是現有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現金流量的現值，控股權價值是企業(yè)進行重組，改進管理和經營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現金流量的現值，二者分別代表了對于不同的投資者而言企業(yè)的股權價值，不能進行加總，所以選項D錯誤。

2.D由于生產N產品使用的是生產M產品的設備，所以，固定成本屬于生產N產品的不相關成本。M產品的邊際貢獻9000－8000＝1000（萬元）是生產N產品的相關成本，生產N產品增加的息稅前利潤＝8000－6000－1000＝1000（萬元）大于0，所以，結論是停產M產品并生產N產品?；蛘?，由于生產N產品的邊際貢獻大于生產M產品的邊際貢獻，所以，結論是停產M產品并生產N產品。

3.C純債券價值=100×5%×（P/A,8%,4）+100×（P/F,8%,4）=90.06（元）股權資本成本=8%×（1-25%）+6%=12%股票價值=0.4×（1+8%）^3/（12%-8%）=12.60（元）轉換價值=12.60×7=88.20（元）底線價值為純債券價值和轉換價值的較高者，為90.06元。

4.A固定成本和不可控成本不能等同，與產量無關的廣告費、科研開發(fā)費、教育培訓費等酌量性固定成本都是可控的，所以，選項A的說法不正確。

5.A選項A正確，激進型營運資本投資策略，表現為安排較低的流動資產與收入比，該策略可以節(jié)約流動資產的持有成本，提高資產收益，但要承擔較大的資金短缺帶來的風險。

6.D選項D正確，該投資組合為多頭對敲組合，組合凈損益=看跌期權凈損益+看漲期權凈損益，看跌期權凈損益=（55—34）一5=16（元），看漲期權凈損益=0—5=一5（元），則投資組合凈損益=16-5=11（元）。

7.C單位變動成本＝（440000－220000）/110000＝2（元），產量115000件時總成本＝2×115000＋220000＝450000（元）

8.D資本支出＝凈經營長期資產增加＋折舊與攤銷＝500－120＋250＝630（萬元）。

9.C可持續(xù)增長率=100/（1000-200）×（1-20%）=10%。2020年末所有者權益=800+100×20%=8802021年末所有者權益=880×(1+10%)=968。

10.B該投資組合為拋補性看漲期權。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

11.C資本市場指的是期限在1年以上的金融工具交易市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。選項C是答案。選項ABD屬于貨幣市場工具。

12.C不存在變動收益證券，選項A錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度低，除非發(fā)行人破產或違約，證券持有人將按規(guī)定數額取得收益，選項B錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項D錯誤。權益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關程度高，其持有人非常關心公司的經營狀況，因此選項C正確。

13.B配股除權參考價=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除權日股價下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

14.D機器調試費用屬于批次級作業(yè)成本庫，產品生產工藝規(guī)程制定成本和工藝改造成本屬于品種級（產品級）作業(yè)成本庫，保安的工資屬于生產維持級作業(yè)成本庫。

15.C股票損益=（22-30）×1000=-8000（萬元）期權損益=（32-22-4）×1000=6000（萬元）投資機構B的損益合計=-8000+6000=-2000（萬元）。

16.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等，所以選項B是答案。

17.B假設未來不增發(fā)新股（或股票回購），并且保持當前的經營效率和財務政策不變，則可根據可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)下，股利增長率=可持續(xù)增長率=預計利潤留存率×期初權益預期凈利率=80％×15％=12％，股利增長模型假定收益以固定的年增長率遞增，則股權資本成本的計算公式為:rs=D1/P0+g故留存收益資本成本=1．2／20+12％=18％。

18.C貼現法是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息，到期時借款企業(yè)償還全部貸款本金的一種利息支付方法，因此本題年末應償還的金額為本金100萬元。

19.D利息保障倍數越大，利息支付越有保障，因此利息保障倍數可以反映長期償債能力。利息保障倍數等于1很危險，因為息稅前利潤受經營風險的影響，很不穩(wěn)定，但支付利息卻是固定的。利息保障倍數越大，公司擁有的償還利息的緩沖效果越好。

20.A發(fā)放股票股利后，公司股東權益中的資本公積項目列示的金額＝30000＋5000×20％×（15－1）＝44000（萬元）。

21.ADrs=6%+1.5×（8%-6%）=9%，Vs=0.22×（1+5%）/（9%-5%）=5.775（元）。

22.BD優(yōu)先股相對于普通股而言具有如下特殊性，一，優(yōu)先分配利潤，二，優(yōu)先分配剩余財產，三，表決權限制。

23.AC選項B不符合題意，財務業(yè)績體現的是企業(yè)當期的財務成果，反映的是企業(yè)的短期業(yè)績，無法反映管理者在企業(yè)的長期業(yè)績改善方面所作的努力；選項D不符合題意，非財務業(yè)績評價可以避免財務業(yè)績評價只側重過去、比較短視的不足。

24.ABCD最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè);否則就是非增值作業(yè)。一般而言,在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有:等待作業(yè)、材料或者在產品堆積作業(yè)、產品或者在產品在企業(yè)內部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、無效率重復某工序作業(yè)、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的無效率作業(yè)等。

25.ABD股份回購后，普通股股數減少，凈利潤不變，所以每股收益提高，選項A的正確;股份回購，股本減少，股東權益內部結構變化，選項B的正確;股票回購