新準(zhǔn)則專題二

考點(diǎn)精講和思路點(diǎn)撥金融負(fù)債，是指企業(yè)符合下列條件之一的負(fù)債:向其他方交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)，例如發(fā)行的承諾支付固定利息的公司債券。在潛在不利條件下，與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的合同義務(wù)，例如簽出的外匯期權(quán)。

（3）將來須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的非衍生工具合同，且企業(yè)根據(jù)該合同將交付可變數(shù)量的自身權(quán)益工具。例如企業(yè)取得一項(xiàng)金融資產(chǎn)，并承諾兩個(gè)月后向賣方交付本企業(yè)發(fā)行的普通股，交付的普通股數(shù)量根據(jù)交付時(shí)的股價(jià)確定，則該項(xiàng)承諾是一項(xiàng)金融負(fù)債。（4）將來須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的衍生工具合同（以固定數(shù)量的自身權(quán)益工具交換固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的衍生工具合同除外），例如以普通股凈額結(jié)算的股票期權(quán)。企業(yè)對(duì)全部現(xiàn)有同類別非衍生自身權(quán)益工具的持有方（例如普通股股東）同比例發(fā)行配股權(quán)、期權(quán)或認(rèn)股權(quán)證，使之有權(quán)按比例以固定金額的任何貨幣換取固定數(shù)量的該企業(yè)自身權(quán)益工具的，該類配股權(quán)、期權(quán)或認(rèn)股權(quán)證應(yīng)當(dāng)分類為權(quán)益工具。（二） 權(quán)益工具的定義權(quán)益工具，是指能證明擁有某個(gè)企業(yè)在扣除所有負(fù)債后的資產(chǎn)中的剩余權(quán)益的合同。在同時(shí)滿足下列條件的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將發(fā)行的金融工具分類為權(quán)益工具：（1） 該金融工具應(yīng)當(dāng)不包括交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他方，或在潛在不利條件下與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的合同義務(wù)。（2） 將來須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具結(jié)算該金融工具。如為非衍生工具，該金融工具應(yīng)當(dāng)不包括交付可變數(shù)量的自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的合同義務(wù)；如為衍生工具，企業(yè)只能通過以固定數(shù)量的自身權(quán)益工具交換固定金額的現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)結(jié)算該金融工具。（三） 金融負(fù)債和權(quán)益工具區(qū)分的基本原則1.是否存在無條件地避免交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)（1）如果企業(yè)不能無條件地避免以交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)來履行一項(xiàng)合同義務(wù)，則該合同義務(wù)符合金融負(fù)債的定義。實(shí)務(wù)中，常見的該類合同義務(wù)情形包括：不能無條件避免的贖回，即金融工具發(fā)行方不能無條件地避免贖回此金融工具。如果一項(xiàng)合同（根據(jù)本準(zhǔn)則分類為權(quán)益工具的特殊金融工具除外）使發(fā)行方承擔(dān)了以現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)回購自身權(quán)益工具的義務(wù)，即使發(fā)行方的回購義務(wù)取決于合同對(duì)手是否行使回售權(quán)，發(fā)行方應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時(shí)將該義務(wù)確認(rèn)為一項(xiàng)金融負(fù)債，其金額等于回購所需支付金額的現(xiàn)值（如遠(yuǎn)期回購價(jià)格的現(xiàn)值、期權(quán)行權(quán)價(jià)格的現(xiàn)值或其他回售金額的現(xiàn)值）。如果發(fā)行方最終無須以現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)回購自身權(quán)益工具，應(yīng)當(dāng)在合同對(duì)手回售權(quán)到期時(shí)將該項(xiàng)金融負(fù)債按照賬面價(jià)值重分類為權(quán)益工具。強(qiáng)制付息，即金融工具發(fā)行方被要求強(qiáng)制支付利息。例如，一項(xiàng)以面值人民幣1億元發(fā)行的優(yōu)先股要求每年按6%的股息率支付優(yōu)先股股息，則發(fā)行方承擔(dān)了未來每年支付6%股息的合同義務(wù)，應(yīng)當(dāng)就該強(qiáng)制付息的合同義務(wù)確認(rèn)金融負(fù)債。又如，企業(yè)發(fā)行的一項(xiàng)永續(xù)債，無固定還款期限且不可贖回、每年按8%的利率強(qiáng)制付息。盡管該項(xiàng)工具的期限永續(xù)且不可贖回，但由于企業(yè)承擔(dān)了以利息形式永續(xù)支付現(xiàn)金的合同義務(wù)，因此符合金融負(fù)債的定義。需要說明的是，對(duì)企業(yè)履行交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)能力的限制（如無法獲得外幣、需要得到有關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)才能支付或其他法律法規(guī)的限制等），并不能解除企業(yè)就該金融工具所承擔(dān)的合同義務(wù)，也不能表明該企業(yè)無須承擔(dān)該金融工具的合同義務(wù)。（2）如果企業(yè)能夠無條件地避免交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)。①“股利制動(dòng)機(jī)制”和“股利推動(dòng)機(jī)制”例如能夠根據(jù)相應(yīng)的議事機(jī)制自主決定是否支付股息（即無支付股息的義務(wù)），同時(shí)所發(fā)行的金融工具沒有到期日且合同對(duì)手沒有回售權(quán)，或雖有固定期限但發(fā)行方有權(quán)無限期遞延（即無支付本金的義務(wù)），則此類交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的結(jié)算條款不構(gòu)成金融負(fù)債。實(shí)務(wù)中，優(yōu)先股等金融工具發(fā)行時(shí)還可能會(huì)附有與普通股股利支付相連結(jié)的合同條款。這類工具常見的連結(jié)條款包括“股利制動(dòng)機(jī)制”“股利推動(dòng)機(jī)制”等“股利制動(dòng)機(jī)制”的合同條款要求企業(yè)如果不宣派或支付（視具體合同條款而定，下同）優(yōu)先股等金融工具的股利，則其也不能宣派或支付普通股股利?！肮衫苿?dòng)機(jī)制”的合同條款要求企業(yè)如果宣派或支付普通股股利，則其也須宣派或支付優(yōu)先股等金融工具的股利。如果優(yōu)先股等金融工具所連結(jié)的是諸如普通股的股利，發(fā)行方根據(jù)相應(yīng)的議事機(jī)制能夠自主決定普通股股利的支付，則“股利制動(dòng)機(jī)制”及“股利推動(dòng)機(jī)制”本身均不會(huì)導(dǎo)致相關(guān)金融工具被分類為金融負(fù)債?！绢}眼點(diǎn)睛17】利率跳升和股利推動(dòng)條款甲公司發(fā)行了一項(xiàng)年利率為8%、無固定還款期限、可自主決定是否支付利息的不可累積永續(xù)債，其他合同條款如下：（1） 該永續(xù)債嵌入了一項(xiàng)看漲期權(quán)，允許甲公司在發(fā)行第5年及之后以面值回購該永續(xù)債。（2） 如果甲公司在第5年末沒有回購該永續(xù)債，則之后的票息率增加至11%（通常稱為“票息遞增”特征）。（3） 該永續(xù)債票息在甲公司向其普通股股東支付股利時(shí)必須支付（即“股利推動(dòng)機(jī)制”）。甲公司根據(jù)相應(yīng)的議事機(jī)制能夠自主決定普通股股利的支付;該公司發(fā)行該永續(xù)債之前多年來均支付普通股股利?！痉治觥勘纠?，盡管甲公司多年來均支付普通股股利，但由于甲公司能夠根據(jù)相應(yīng)的議事機(jī)制自主決定普通股股利的支付，并進(jìn)而影響永續(xù)債利息的支付，對(duì)甲公司而言，該永續(xù)債利息并未形成支付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)；盡管甲公司有可能在第5年末行使回購權(quán)，但是甲公司并沒有回購的合同義務(wù)。如果沒有其他情形導(dǎo)致該工具被分類為金融負(fù)債，則該永續(xù)債應(yīng)整體被分類為權(quán)益工具。同時(shí)，雖然合同中存在利率跳升安排，但該安排也不構(gòu)成企業(yè)無法避免的支付義務(wù)?！绢}眼點(diǎn)睛18】利率跳升機(jī)制甲公司向銀行借入可展期借款，借款期限3年，利率為10%。其合同條款中約定：3年后甲公司可選擇不歸還本金，展期3年，但是合同利率將向上調(diào)升300個(gè)基點(diǎn)（即利率調(diào)整至13%）；展期3年后，甲公司可再度選擇不歸還本金，再度展期3年，但是合同利率將繼續(xù)向上調(diào)升300個(gè)基點(diǎn)。甲公司可以在借款到期日永久行使這種續(xù)期權(quán)利。【分析】合同條款賦予甲公司可以無限期的遞延借款本金的償付，表面上合同中并未包含一項(xiàng)不可避免償付本金的合同義務(wù)。但是，由于利率調(diào)升機(jī)制的存在，利率將會(huì)一直向上調(diào)整，這將會(huì)使得甲公司在經(jīng)過若干次展期后，在未來需要償付其無法承受的高額利息。這種經(jīng)濟(jì)上的壓力將迫使甲公司不得不償付借款本金。上述合同條款的存在間接地形成了甲公司不可避免地將要償付本金的合同義務(wù)。②投資者保護(hù)條款企業(yè)還應(yīng)當(dāng)注意相關(guān)投資者保護(hù)條款。例如，一旦發(fā)行人破產(chǎn)或視同清算、發(fā)生超過凈資產(chǎn)10%以上重大損失、財(cái)務(wù)指標(biāo)承諾未達(dá)標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況發(fā)生重大變化、控制權(quán)變更或信用評(píng)級(jí)被降級(jí)、發(fā)生其他投資者認(rèn)定足以影響債權(quán)實(shí)現(xiàn)的事項(xiàng)等情形，那么永續(xù)債一次到期應(yīng)付，除非持有人大會(huì)通過豁免的決議。在這些合同中，破產(chǎn)往往是指無力償債、拖欠到期應(yīng)付款項(xiàng)、停止或暫停支付所有或大部分債務(wù)或終止經(jīng)營其業(yè)務(wù)，或根據(jù)《破產(chǎn)法》規(guī)定進(jìn)入破產(chǎn)程序，因此，由發(fā)行人不能控制上述投資者保護(hù)條款所述情形，進(jìn)而無法無條件地避免以交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)來履行一項(xiàng)合同義務(wù)。因此，包含此類條款的永續(xù)債也應(yīng)當(dāng)被分類為金融負(fù)債。【題眼點(diǎn)睛19】交叉保護(hù)條款甲公司發(fā)行了一項(xiàng)年利率為8%、無固定還款期限、可自主決定是否支付利息的不可累積永續(xù)債，合同條款中包含的投資者保護(hù)條款如下：當(dāng)發(fā)行人未能清償?shù)狡趹?yīng)付的其他債務(wù)融資工具、企業(yè)債或任何金融機(jī)構(gòu)貸款的本金或利息時(shí)，發(fā)行人立即啟動(dòng)投資者保護(hù)機(jī)制（實(shí)務(wù)中有時(shí)將此類保護(hù)條款稱為“交叉保護(hù)”），即主承銷商于20個(gè)工作日內(nèi)召開永續(xù)債持有人會(huì)議。永續(xù)債持有人有權(quán)對(duì)如下處理方案進(jìn)行表決：（1） 無條件豁免違反約定；（2） 有條件豁免違反約定，即如果發(fā)行人采取了補(bǔ)救方案（如增加擔(dān)保），并在30日內(nèi)完成相關(guān)法律手續(xù)的，則豁免違反約定。如上述豁免的方案經(jīng)表決生效，發(fā)行人應(yīng)無條件接受持有人會(huì)議作出的上述決議，并于30個(gè)工作日內(nèi)完成相關(guān)法律手續(xù)。如上述方案未獲表決通過，則永續(xù)債本息應(yīng)在持有人會(huì)議召開日的次日立即到期應(yīng)付?！痉治觥勘纠?，首先，因?yàn)槭苁袌鰧?duì)生產(chǎn)經(jīng)營的影響等因素，能否