香港資本市場投資

試水香江香港資本市場投資談話天年資本運營部選編2003-11-05一：叱咤風云大藍籌香港1891年首設證交所，歷百余年發(fā)展，至今計有上市公司近千家，總市值逾四萬億港元，穩(wěn)居亞洲第二大金融市場。1993年，借改革良機，青島啤酒揮師南下，為內地企業(yè)掛牌香港之濫觴，迄今厲練十載。九七回歸，兩地經貿更見緊密。尤以今年以來，港股更是風起云涌，H股漲勢喜人：恒生國企指數年初僅2007點，六月底已躍升到2726點，半年漲幅36%，遠超同期恒指2%和上證綜指10%的升幅。于是乎，諸般評論見諸報端，有關QDII的鼓吹更不絕于耳。內地士民機構也摩拳擦掌，頗有直搗黃龍的架式。然而畢竟香江“水土”與大陸迥異，縱然是自恃已久經A股沙場的老將，也恐怕要費些躊躇，且先探探香江水的深淺。應玉明博士在港股擊水可謂久矣，自然深諳個中滋味。他1990-1994年留學英國，獲得投資學博士。1994年提前“回歸”香港，其后的9年中，歷任一家洋行的研究部主管、一家中資資產管理公司的總經理和一家上市公司的總經理。期間搏殺香港股市，頗多斬獲，曾經創(chuàng)下一年進帳10億多港幣的記錄。夏勇是心寬體胖之人，1997年從北大經濟學院畢業(yè)后一頭扎入股市，終究學究氣不失，忽一日大徹大悟，抽身出來，要做一番剖析股市、藏諸名山的事業(yè)。奈何股市不比別個，終是經世濟用之學，只是做個局外人卻也有助于平心靜氣?？喽U參得久了，總有些參不透的，越積越多，遂希望求教于大方之家，一見應博士自是如魚得水。當此風云際會，夏勇遂自告奮勇，愿為讀者之先，單槍獨騎去探探香江的深淺。夏永：這幾年內地A股波瀾起伏，投資者嘗遍了酸甜苦辣；而香港回歸后經歷過亞洲金融風暴的洗禮，股市亦冷暖交加。應博士您是一直研究并投資港股的，您認為港股投資最應該注意的是什么？應博士：這個問題如果認真回答恐怕幾句話是說不清的，還是先講一個我親身經歷的故事。還記得是2001年5月的時候，內地股民蜂擁來到香港買H股，我過去的一個學生也跟著炒股旅行團到了香港。他一見到我就問：“應老師，你能不能給我推薦一個業(yè)績最差的H股?！蔽耶敃r莫名其妙，就照實回答：“我不研究業(yè)績差的公司，真不太清楚哪個公司業(yè)績最差?！彼敃r半開玩笑地告訴我：“應老師，你落后了，投資業(yè)績差的股票才能賺大錢?！蔽耶敃r沒有多說，只是告訴他，我管理的中國光大資產管理公司從不炒賣股票，只投資一些有投資價值的股票，而且每年都有很好的回報。最后，我還推薦了幾只業(yè)績良好的H股給他。大概半年后，我又碰到他，見到我的第一句話就是“應老師，我是不聽老人言、吃虧在眼前?！焙髞恚€不時打給我，請我推薦一些股票。訪夏永客：您貸講的粒這個不故事石可不器可以愧這樣聚理解且：買祖股票味應該干抱著富投資橫的心諸態(tài)，綢投資慶首先愚要看雹業(yè)績意。其鎖實剛丸剛過干去的敲半年翅，內墊地股央市經駕歷了常一輪命景氣邊行業(yè)火投資贈價值因“逃發(fā)現批”煮的行基情，鋪似乎蔬有向唇價值茅投資能回歸全的意肉味。殖應博際士：撈從總票體上嘴看，勁五元架起步退的價川值狡“裹發(fā)現葉”梢和五首毛甚請至五后分錢投起步身的價創(chuàng)值均“駛發(fā)現啄”王，是斗不一平樣的贊。按夏永炒：說催到絕興對價絕位，醫(yī)很多癥人都腔知道抹H股醋只有果A股奴的一燦半甚聯(lián)至三慕分之盡一，容象這尤一次輔的H跌股行永情，窩媒體遭上有袋一種骨猜測貨，說工有部簡分是螺靠內撞地資湊金的彎推動貞，似新乎說劣明一腫些資學金在彼尋找夸投資竟機會談時，館也很材看重計“傳起步傍”量價的釀高低積。您背看本盾次H軍股行絞情能使善始訊善終夏嗎？園應博困士：淹這恐膽怕取間決于很新加造入的洲資金命是否阿切合領香港嚼的投射資實鈴際。少近年圓來我剛應一蝦些證抹券公鍛司的球邀請毀，在觀內地峰作過葉一些饅關于誰香港省股票枯投資媽的講塔座。歡在和穩(wěn)內地答投資模人的辜交流感中，幕我發(fā)興現內犁地的寫投資載方法涂和香盞港的意主流飼投資彎理念糞截然譯不同策。而款好多吵內地伙投資膠人在蔥對香任港市歷場不氧甚了知解的嘗情況拋下，敏沿用寫內地內的投鑒資方倦法來狐炒賣成香港封股票英，最話后成榴了大腳鱷小品鱷們怒的柱“乏點心桿”走。郊夏永充：如腰果說趁是販“快水土紐不服株”份，那就“明水土耕”嘩不同黎在哪瞇里呢艘？少應博尾士：勾香港憐股票改市場羽和內畝地市庸場最合根本亮的不李同點建是：蹤香港勻股票顏市場楚的產翠品結津構不自同。惱香港重有股挺票市澆場、倒股票軋期貨稿市場削、期驗權和蓄認股正權證背市場覽，還鉤有與逆此相口關的凳場外立交易按市場還。簡鵝單地褲說，衡香港睬的股拴票市譜場炒瞇上炒蕩下都欣可賺摟錢，龍不炒計上不艱炒下條對沖約也可養(yǎng)賺錢片。此呆外，先香港獻股票舉市場丸的投吉資人鏟結構片和內稿地市壯場相場當不泥同，始香港粗股票歉市場蠢中的遵大部型分投漸資人習或多哪或少聯(lián)都沿裁用一熄些國皇際投咬資理跑論，捐投資禮和炒駕作始拳終離稱不開漫“春基本掀因素毛”擠。如壽果把困內地索市場耀曾有昌過的投憑消犁息站“題干炒蒸”捉的方兼法搬仿到香幕港用酸，最奧終只厘能是趴股票貌炒上論沒人雞接、淡最終作還得略往下唱跌。鄰夏永鬧：前揚一段煤內地橫莊股兩跳水扒很兇起，有影的資籃金鏈殲一斷律就是雪好幾瓶個跌阿停板咬。但駕我聽截說香拘港也胸有一選些股障票一甩天就批跌個糟兩三箱成甚賭至一符半的耀。態(tài)應博貌士：慈這些眉不是蛛主流驚。香末港股勒票市剃場可飾分為檔主板撓市場腐和創(chuàng)賊業(yè)板項市場誕。根雜據今荒年6盼月份阻的統(tǒng)魄計資尤料，基主板繪有8牲24忍個上境市公基司，裁市值寸為4赤萬億摟港幣鍬，平谷均每抄天成遮交8袍6億盯港幣版；創(chuàng)拖業(yè)板余有1扮75殼家上固市公昨司，免市值香為6希10償億，鍛平均朱每天臘成交留只有食1.冰45繪億港獻幣。耗在主賞板股負票中左，3茂3只疊恒生窯指數慘成份孔股的鏟市值降約占鄙3萬伏億。奇恒生攔指數飲成份寧股中稀最大穴的匯翅豐0費00揚5一灶只股咽票的鞠市值鄉(xiāng)就有堵1萬屠億左遵右，港第二脊大的夢中國禾移動白09夕41盞市值燒近4陜00帥0億拘。實等際上碧，香晃港股賀票市嘴場的別主流著不是圓內地墻投資悲人熟耍悉的早H股睛或創(chuàng)燒業(yè)板震，而撿是恒詠生指禽數成修份股注，特杠別是蠶幾只宴大藍害籌。字夏永咬：聽茅說這缺幾只種大藍足籌對古恒生弊指數登影響箱特大憂，象尋98談年香蔽港保朝衛(wèi)戰(zhàn)汗，多旺頭就匹是靠網打匯歲豐0錢00幕5獲框勝的靜。躬應博拴士：撐確實拉如此廣。香相港的愛恒生何指數聞是用堆市值奪加權市平均親計算番的，根且加明權用只的市辨值是乏所有軋發(fā)行豆股票連包括腸大股獅東手靜上一嗚般不富會轉球手的農股票沫的總古價值絹。大植戶如諒果想冬操縱哲恒生章指數貫來獲遞利，咱最好嗓的辦粱法就閃是操刻縱市板值較銜大、冤而流宵通股婆比例吼較低瀉的股希票。夫中國強移動租09得41習市值堆大，績流通案比例漏低，食是相價當理艦想的由操縱眨對象腔。錦夏永肢：這室跟內域地上吸證綜言指的穗編制往倒有齒異曲剝同工貫之妙賠，中袍國石禁化6樸00然02策8就襯有點懲類似扔于您隊說的丈中國收移動奇09玉41翠。揉應博元士：臉中國遇移動罵09寺41鴿上市德后之原所以滴有如贏此大鞏的波滑動，幟和它膜的這疤種群“秤杠桿拘”董特性物是有兵關的卷，這煎幾年哈中國坑移動帳對香親港股每市波舞動的須貢獻跡可謂地相當董突出誤。中蛋國移嶄動9遍8年口1月烈底加宰入恒斥生指刻數，服當時消恒生拿指數帖在9豐00恭0點朋左右洲，中查國移睛動的廁價格持在1者1港棒幣左持右，疲市值鑰約為甜20朋00心億，覆其中坡大約剖只有悼20陽0億乳是真勝正可疊以流赴通的古。有盡人就托是利鍋用這蓮20羊0億杯市值托的中唱國移摩動流縫通股武，搭榨上美湖國當任時已歇經出默現的疑高科返技順俱風車判，一北路把確中國棉移動濫推高磨到2捏00繁0年情7月厲的7蹈5港鐘幣，虛使恒榮生指完數上互升到孝歷史怪最高崗18公00丑0點蠅，港泰股市侵值增雜加了踩3萬燕多億源。按臟我們促推算岔，中委國移爆動一特只股糧票就鳴為恒芬升指事數貢抖獻了焰30杠00飼多點父的升島幅和點1萬甲多億狂的市像值。湊同樣輩的道侄理，圍恒生改指數你從2蘆00次0年玻18子00耳0點托回落程到目帽前的命10晴00妻0點枯左右撈，其餐中中雨國移天動大脾約作原了2家50姨0點駁的負溝貢獻半，而工叫香瘡港散譯戶損旦失慘植重的堂電訊么盈科災00債08蠻大約耕有1株50勵0點采的負鳳貢獻腐。害香港劈股票綁市場躍一直咬備受征對沖兆基金掠和其粘它國厭際熱喇錢青窮睞，直和恒蠶生指煉數的士可操凳縱性并不無善關系講。內熄地投享資人岔如果稠想融盒入香師港股瞧市主敢流，光投資貞操作趨藍籌引或期臣貨，乘必須飄要吃賢透個均中道家理萍二：頓股市鑒之外魚多伏證兵海夏永辛：踏上次六您講錦了恒透生指社數和夫幾個吹大藍速籌的蝶影響蜓力，競并特庸別提即到投攔資人子如果悄想在鐵香港索投資查操作鄭藍籌衰或期傭貨，憤一定況要注肺意恒腔指的抓可操符縱性唇。相那比之洲下，蓄內地叨股指瑞的操寒縱意連義似巷乎就橡沒那杏么大凝了。煎應博鉆士：忌我經豬常把赴內地羨的股們票市龜場形濤容成信大平囑原，翁而把轉香港困市場拿比喻威為丘年陵地繳帶。藝內地搭股票屈市場暴的產逢品和梁市場旺結構附相對棍簡單夜，就插只有逆簡單盡的A牽股和工B股麗。我鹿曾經抓看過肯媒體眉這樣餃描述志“悲政策碼市瓶”音：北牢京出靠了利氧好消險息，已股民卵奮勇曲殺入刺，買翼盤涌觸現，關股市逢就升猴了。些香港黎的股敵票市怪場就夫要復仍雜得螞多。口如果蝴我們洽把港憤股的儉現貨跨市場趴看成巴丘陵藝之中指的平徐原，想那么暴這平附原周儉圍的路山脈夢就是食金融偵衍生像工具鋼，包夏括指愈數期凈貨、剃股票陰期貨五、指磁數期黃權、躲股票客期權賊、認附股權超證，候還有俊其它傾形形團色色叛的場遙外產撞品。疊夏永抬：其婆實內現地前片兩年晃有過袍一次菌股指題期貨晴的大膚討論罵，大呼家都房想改煙變一乞下單比邊做災多的櫻被動勢，但連“因3榴·田27仔”些這樣強的歷乞史烙橋印一裹直讓槐人心菠有余戚悸。帆97括、9貍8年樓索羅冬斯幾燃次狙趙擊香筑港，青除了下匯市粒外，茶也是刃利用將恒指孔的可沿操縱子性大怖做指蘋數期嘉貨的腦文章未。筍應博冬士：額那時已確實姻非常異慘烈紅。不聽過講換起原晝理來猾一點麻也不狗復雜垃。我連們都索知道杯，金聯(lián)融衍紛生工園具的刺一個醬特點贊就是世杠桿驅作用抓，即裂用很支少的燃錢就搖可建撲立巨職大的怎市場卸爆光軋量。搬因此腔，金刮融衍算生工偽具自批然而閘然就駛成了嘩埋伏皆奇兵扮的好豪地方暮。只比較波香港享股票釣現貨納的交兵易量吹和金哥融衍宣生工時具的削交易玻量，辣可以該看出眉實際兵上香躁港股翅市的臭主戰(zhàn)廉場是濕在金新融衍低生工爹具上層。像傾現在勾香港澆股票孔每天筆成交敵量在減90鉤億左虜右，葉而單感單一哈只恒毫生指激數期沫貨每礦天的更交易講量就午對應父15降0億臘左右預的股防票。昂顯然連，投拴資人首每天墨在金匠融衍偽生工凍具上遣的輸鳥贏要牢大大容超過烈在股釋票交湊易上應的輸哀贏。槐我常隨常這冊樣形懼容：笑內地麗股票少市場帆的多填空之潛爭，巴有似恰在大很平原盲上作璃戰(zhàn)，移而港場股的鑼多空頃之戰(zhàn)騰往往串是在虎山地永里打莊。衫夏永芒：您約能描艦繪一被下具即體的徐“焰戰(zhàn)斗量”豎場面植嗎？突應博停士：繞上次拌我們難聊過能利用結一兩課只流粱通比余例低冶的大瘡藍籌散、就游可以頸有效室影響碎恒生臺指數湖的走膝勢。侮再想協(xié)想，釋恒生補指數窮期貨萬一天接就可腫建立寄15玉0億際的市狗場爆押光量螞，有燦一定善資金粱量的進大戶剪就會基“概設計駕”余出這幟樣的槳賺錢影辦法藝：先非用幾罰十億舞的押汗金，訪在金數融衍糞生工膚具市就場建屋立幾磚百億活爆光衫量的敗好倉屈，接冊下來企幾天胳在現榜貨市映場再喂用幾污十億曠現金殃，買六入流綱通股猜比例量低的愁大藍囑籌比使如中蛋國移蠻動0刷94勻1,稍杠桿騙作用材下恒遮生指純數可暑能會辛上升嘗幾個龍百分刮點。伶然后鳳，大襯戶在害高位玩平掉報恒生盜指數備期貨森，賺某取十鄭來億社的利期潤。柴如果育市場首環(huán)境挑許可板，大誘戶還項可乘唉機建梯立幾萌百億消的淡免倉。生淡倉箭建好鼓后，享大戶患就開觀始在乎現貨酒市場防賣出鞠之前丹買入街的幾家十億族股票塔，利欲用杠翠桿作搬用把屠恒生危指數宴壓低乖回幾渠個百卻分點擇。再胡接著烈在低速位把市期貨康淡倉摩平掉抬，又凡賺取蠻十來兄億的件利潤水。這記樣一蜓來一常回，某大戶世在期詠貨上事就可般賺取搖幾十漠億的鮮利潤奪，而宣現貨喪上則案有可馬能只請?zhí)澋籼幧偕傥５慕粓?zhí)易費腰用和律買賣獅差價群。究夏永貢：這鄭倒有均點象汪內地杰常說優(yōu)的巧“瘋波段昏操作序”棋，但侍“腐波段渠操作狐”重最怕革踏錯洋節(jié)拍燃，一床旦被軍“行軋空妻”變或縱“舟套頂慧”趟，豈言不是油虧大蹦了。栽應博竊士：芬那就替看操禿作人堡的眼里光或壽是實肥力了濤。竄如果座碰到嶼大的呢升勢香或跌垃勢，薪大戶肅覺得剩市場暑環(huán)境瓶適合暫長線獄的操潔作，者就可霧能把重這種再操作漁方法奧放長納來做妨。香三港1婚99借9到凝20溫00馬年的上升市好及之奏后的拜大跌川市，夠很可壘能和雨這種芽操作爽有關毫。從創(chuàng)19暈99好年到傻20停00剩年中佩，大棵戶利率用高托科技棍概念絞，將丟幾百最億流變通市庭值的放中國磨移動佩09以41劫炒高竿7倍捐，使健恒生票指數彎翻了標一番后達到社歷史肝高位拴18涂00引0點燦。然舉后，找又利童用中懸國移凝動，匠把股桑市壓馳回到其起點逐。這愛一過滿程中橫，港撒股市名值變扎化達童幾萬惠億，罩不知屠大戶女們賺嶄了多答少錢歷？這殊其中盛恐怕撕也有六初涉糠港股去的內笨地股澤民的歪一份寧血汗粗錢。揀我經府常聽為到國那內的顛朋友帥這樣咸抱怨全：捆“等香港債股市紫真是乒陰陽腹怪氣源，上宅幾天剃明明芳看到布大洋轎行在屯拼命啄買進般幾個均大藍仙籌，壓我也潑跟著挎買了駝一些疫。今耍天大羅洋行氧怎么亂就反貼過來胖低價倉賣掉株這些昏股票唐，這謠不是扮存心赤送錢犬給人豐？暢”纖這可蚊能就孟是典植型的腥用內惡地股停市的勻思維隱來理鑄解香福港股閃市，葡靠平帖原戰(zhàn)償術來妙丘陵膚作戰(zhàn)裂。窩夏永伐：現遼在恒籠生指朱數已逆由五脅月初蘆的8向50數0點優(yōu)反彈茄到了磨10余00趟0點涉，根淡據您堡描述處的丘較陵戰(zhàn)氧術,鵲如果方大戶價有意頑將這聽一輪江升勢脈放長卷來做喝，您返覺得厲哪只安藍籌鞠股有斬可能佳成為臺叱咤易風云撓的黑俊馬?每應博優(yōu)士：鄭目前淡香港蠶33洽只藍胡籌股獵中，袍市值筆較大珠而流中通比還例低量的股室票有護中國捧移動苗09狐41善、中們國聯(lián)劉通0足76騎2和寬中銀孕香港拆23熊88勵。單交純從遷技術肌上講謠，這疊三只嬸股票庸都可烘用于漢操縱炮恒指鞏。不襪過，挺如果懂我是禍大戶轉，我番會傾趨向于沙選擇鋸中銀盯香港饅這個牢冷門門。中廉銀香檢港自也去年廉上市勿以來瑞，走樂勢一悄直寺“旬半死席不活季”摘，慢塘慢被小投資叮人弦“砌遺忘乘”息，股沫價波盤動是惑不正導常的至低。程用逆狡向思技維來糖看，刊這可沸能是筋暴風叛雨前兄的沉輔靜聚.慘三：灰掂掂裕H股欠三板廈斧窮夏永膝：默您講頂過香乖港股帽票市值場的質主流跨不是讓內地雕投資睡人熟核悉的曾H股暈或創(chuàng)均業(yè)板魄，但盡H股墾今年敬以來際表現裳得極失為出呼色，摘光上誦半年廚就漲卸了三勝成六怨！最恨近半賊個月毯恒生諒中國德企業(yè)訪H股孤指數承再接收再厲湊，從溉兩千虎七百暫多跳勝到三樣千點華，這涉?zhèn)€問僻題您漏怎么寸看？臟應博漁士：歇雖然玩香港晌股市虹的主撓流是哈大藍鎖籌，炕但現齡在H瘋股似賴乎銳堅不可詞擋，窗一反涌往年賺上半諷年升蓮下半敗年跌暈的規(guī)自律沖鉛上新陸高，貝這可延能跟版近幾堤年內然地股釣民加倡入香絨港股擇市有口關?？啬壳凹淖C券息分析咱師和浮傳媒回也對斜H股勒大加黨炒作紡，炒恢作焦關點主翁要集老中在念三點礎：1次人民繳幣將鑒會大再幅升座值，織H股爹企業(yè)熔相應由升值有；2破H股壽企業(yè)便的盈土利將羊以倍引數上勿升；霧3A該股的劫平均串價格匯現在沖還是帶H股復平均還價格柴的3兩.5步倍左絲右。悶夏永籠：什裁么東誦西一劫熱似騰乎就尼專撿童好的坐說了絕，這薯讓我視想起廊內地贏20紹01捷年上敲半年沙的時叉候，箭上證情綜指仁一直砌在2堪00周0點撇上方膛盤，柔那時研很多鹽機構忠都是失一派經看好常之聲束?，F嗎在H背股這惜么熱笑，依堪您看策原因凱主要紋在哪喘里？臺應博俯士：袋H股駕最近答受到筋投資較人特良別是那國內帆投資區(qū)人的第追捧育，應醋該和真它本送身的捷特點雄有直和接關師系。虧H股井作為股在中拆國內辰地注號冊、訓經中毛國證斧監(jiān)會汪批準世到香貞港上百市的丑企業(yè)嚴，一逼般上吳市時闊中國滴證監(jiān)欺會只法允許啦這些否企業(yè)逆在香憤港發(fā)但行一苦定比淡例的儲流通酒股，喊而大謝股東賴手上淺的股看票除態(tài)非得油到特稿殊批估準，密否則夏不能于在香三港流織通交絹易。酬這和鏡內地獵A股聾的發(fā)鄭行機亦制非螞常相餓似。求正是誘這一選為內知地股量民熟間悉的段特征滋，使爽大家升有了斧似曾悠相識淡的安巾全感記；而確大戶貌炒上忙炒下建也得驅心應捉手，久沒有醉需要陰防范峰大股抵東突寺然出禍售股行票或掙增發(fā)鵲新股日這樣將的唇“睛后顧餅之憂庫”卵。其頓次，斧H股素企業(yè)幸大部暈分是霉內地防股民牛最熟干悉的霜老牌餡國有煎企業(yè)嚇，有但些和拒當地瓣政府塊關系討特殊幻的大插戶曾資夸口狐，他襪們甚雙至可仰以到遲當地鐮稅務晉機關逮查看梁這些鐮企業(yè)竄的老教底。龍再者按，H餓股市阿值較遇低，矛炒到己現在潮的高噸位總犁共才惑18牌00其億，淡是內瑞地大筆戶啃狂得動杰的賴“國骨頭躺”轉，也僅是內已地股輸民愿鞏意追悠捧的懂對象會。酸夏永加：這宜么一悟講頗言有點級“符似曾團相識嗎”法，似伴乎H眼股行赤情可邁能走餃上內開地投男資者疼熟知朝的肝“獄資金揉推動盤”狂的老駛路?？硲埵浚簯制鋵嵓﨟股見中確尸實存最在一擊些很肯有投哨資價姜值的暈股票鋸，但遼要注儉意的皮是，靜很多眠股票停都是劍大戶箭炒上炊炒下咸賺錢鏡的工有具，婚散戶飼很難奪斗得紙過，例尤其撇不要批盲目辯聽信歐一些松“妄消息詢”攜和似氧是而搬非的攪“割分析宗”士，而閑去接袖大戶注交過蘋來的逗“衡最后勺一棒急”梅。即肉便傳玩媒和喂香港利很多傘分析己員用料來解輸釋H捕股上福升的越三大啊原因銳，實坐際上窮也不括完全禾正確白。村像最以近很詞多分呢析報裹告都乏指出勢，因哈為人迎民幣宇要升屠值，格所以宣中國門的一藏些資逐源股妙的價身值將嫌隨之死上升胞。我附們且筆不說旗中國太政府漲會不堂會讓墊人民宣幣升看值，聾就算顫人民棒幣真隆的有梅一天保升值篩50丑%，推會不足會真臨的對駁石油克和鋼丹鐵股漿有利藍呢？陶我的亡答案韻是完瘦全相鍵反。龍石油丟和鋼申鐵都繞是標鼻準產綁品，出其定詢價是筆國際啟性的掌。如敞果人很民幣來升值狗50拴%，址這些廳產品罩以人前民幣忙計算杰的銷勸售價搶格就去要下杏降3各3%乏。而按這些猶企業(yè)躁以人殲民幣茅計算顫的成滴本都腫是不卻變的融。價得格下往跌，事成本噸不變開，利純潤就掘會顯往著下厘跌。把理論捷上講妨，假撒設原勺來企而業(yè)的谷凈利跟潤率廣是3宣3%忍，人洞民幣遞升值漆50荒%后袖的企座業(yè)凈哭利潤咱將變雜為零糊。欲夏永潤：這扣么一引分析壩，人獨民幣勵升值孫，實抓際上掩對生怨產國抗際性宿標準誕產品喪的企英業(yè)將喂是致鍛命的奏打擊爽。我道國堅子持人駁民幣甚幣值飽穩(wěn)定備，這憑或許優(yōu)是原即因之喂一。鄙應博耀士：栗我們杏再來月看一進看H酬股企鹿業(yè)盈木利倍蠻增這庸個炒執(zhí)作依帝據。山大家給都知尺道，批H股撞企業(yè)權和A依股企感業(yè)同隨處相衣同的趙經濟菠環(huán)境雕中，贊內地豐的投寒資者爛應該礎很清科楚，令A股摸企業(yè)罩的盈予利有向沒有宋普遍浮的撥“枝倍增冰”樓現象裳？如半果在株H股費股價誘顯著占上升鈴后，狠H股距企業(yè)覆的盈域利增到長真宿的顯尺著高密于國養(yǎng)內的常同類洋企業(yè)婦，我境倒有微點替滲這些惰H股啄企業(yè)厲的管姻理層病擔心袖呢。行夏永露：內貸地確罵實出竹現過刺很多億為維嫌持虛屈高的釀股價另而粉平飾報村表的蕉實例珍。不很過第沉三個杠炒作焰依據貍即A裂股和乖H股愁間的并巨大搏價差樹，在膀很多提股民竹看來漢都很很有斑“隱說服薯力若”鄙，甚儉至可訓以說舊是一晚種誘防惑，蝴畢竟紙20討01粒年2家月B腰股對埋境內鹽投資戶者開超放時澡，股對價表修現相根當瘋貸狂。戀應博喚士：艙看一謊看調品整了觸兩年各多的羽B(yǎng)股愁就知控道前供景會附是怎逗樣。婚長遠困講，堵A股校、B驗股和授H股率確實舍應該珍同股蹲同價傍。但粥這個暗“盞長遠合”翠會有坊多長盈呢？鍋這期線間是剖A股幅跌得溜多、請還是胃H股齒升得率多呢筆？救四：炸紅籌坐何日喉展風雞采抹夏永脈：防上次像我們嶼聊的房是異熄軍突石起的喉H股狐，一設看到白H股享這么娛火爆攀，內粗地投松資人輸難免奏會聯(lián)揚想到方紅籌僅股。浩作為避歷年腹來相弱當活為躍的跪一個棕板塊統(tǒng)，本侵輪行容情紅紗籌股殘會自赴甘寂望寞嗎罵？微應博咐士：候說起收紅籌赴股我基倒想姓起來洪最近肢曾應吧一家嗎洋行絹的邀稀請，凡參加卷過一頂個小殖型的班聚餐倘會。敏主持仆人告闖訴我度們，蟻最近圈國際便投資轟人又餓開始營關心知中國際概念衰的股述票；俱鑒于標H股積已有貼很大叔升幅錯，有色些基征金經拌理開映始把切眼光勾轉向捧紅籌解；但退有基懇金經遭理說贏，他炭們找饅來找公去，房就是奇找不融到理討想的說股票擁。于概是主鋤持人蒜請我蒙們這判些中她國概易念專睜家?guī)屠@忙推右薦。連我當葡時開丹玩笑屋說：款“柏基金逆經理矩們在桃?guī)啄晟烨安粖W也是壞說，挎H股陡的業(yè)蒼績個根個倒滋退，梯找來勢找去己也找培不到彩理想機的投裹資對彩象。光現在棍H股土升了閣，業(yè)脊績也慢就跟圈著好緒起來出了，臨說明抓H股丙是好趁股票渠的故粒事和鳴理由悔也就焰有了預。大釘家用唇今天橫的標站準來榆發(fā)掘銹明天愧的紅詞籌明宜星，拍恐怕關是很累難的壤”托。骨夏永宵：內銹地也挑有不壇少投偽資機繪構主青張多賀做功宴課，燦打提宏前量餅。應捐博士遵您一府直都羽很關牛注紅塊籌股臭，您妄怎么初理解累紅籌喊股？撿應博怕士：也紅籌享股雖嚇然和謀H股答同屬煌中國匆概念桌股票短，但張兩兄昏弟長時得相導當不漠同。皮紅籌約股是冊指中彼國的蓬企業(yè)禿借助右在海近外注澆冊的水控股送公司釘在香蝕港上靠市的針企業(yè)編。傳個統(tǒng)的單紅籌遣是指鼻中信類系、型華潤模系、毀招商青系、嘉光大槽系及飾幾大高窗口疏公司正等。變由于饅跟H極股注浩冊地仆不同嚼，紅暢籌股笨和香榮港其棗它股竊票一港樣，勸是全資流通臣的。智換句倉話說糠，把拾紅籌吸股炒枯得過準高，共理論厭上存趁在紅噸籌增令發(fā)新章股的逝“唱后顧學之憂短”凱。另犯外，全紅籌貪企業(yè)抵一般千都是縣投資證控股伍性的鵲綜合餃型企斗業(yè)，悄業(yè)務約結構仰比較糕復雜鳳。浸夏永片：最距近一么些小高紅籌減已經愛開始拘蠢蠢嶄欲動殖，是旗不是烏紅籌梢的春押天也季快到武了？車聽說碌香港桑的投償資人菠對紅廈籌是吃又愛轟又恨驢。榴應博慈士：規(guī)愛的掩是紅桐籌叫限人充石滿幻騎想，沃充滿墻期望駛。當壁股票膏市場佳處于紡牛市巾時，嚼紅籌獨也確兵實沒卵有叫堆人失身望：出它們排可以憂應市繡場的莖需要稈，變慣幻出盾無數磁的概兼念和繼題材背，股譜票價合格上畢升的地幅度鏡可是雨遠遠朋超過值業(yè)務現單一毯的H墳股。畝但是序，如北果市辱場處汽于低褲谷，備投資足人又粗會對邀紅籌鵲股充巧滿懷棟疑和鎖失望結。有博些紅咸籌股往可以哭從高您位下消跌9伶0%批，你揮想能粱不恨良嗎！寒紅籌灘股最律近還之一直家處于老歷史慶低位邪，大句紅籌勵的市半盈率糞也就協(xié)在8寫-1效0倍尾左右慢，這掩可能昏是投可資人紹對紅艘籌的置恨意疏未消卷吧。畝基金掛經理蹈們常咐常這側樣解庭釋：次“詳紅籌誠公司鞋沒有互自己誤的核堵心業(yè)悅務，困只知列道炒腥賣資搜產賺持錢筍”想。赤夏永億：沒壩有核梅心業(yè)染務、起靠炒搖賣資有產賺芝錢確耍實很兄難給召人踏瘦實的鳳感覺票，現恒在內穗地也哭很強清調上墳市公派司應枕該有眨清晰曬的主雙營業(yè)胖務。雅應博歲士：惰我在搭紅籌工公司盆曾工童作8宜年，貓對紅牢籌公沒司的姿強項蓮和弱誤點體夜會很嫁深。扯憑良劉心說駛，就監(jiān)目前意紅籌悔公司薯的狀燦況，烤要紅況籌公印司去帶發(fā)展去核心晃業(yè)務只，恐貪怕是嶼強人柴所難湊。紅腐籌公摸司的回管理戶層大結部分雀官員紙出身燥，很勢少人洞長期免管過哥企業(yè)金。紅畢籌公被司的勸強項袍是和超國內炕政府狀的關閥系良只好；蘿弱點榴則體丑現在扒管理潔制度象和管停理人筍才上艇。從輝歷史會上來貌看，洋紅籌都公司飯利用屢關系婦，從士國內危獲得閉特殊憶的政默策或耗者買析賣市仰場熱澡門的喇資產頂，還襲真做紀得有譜聲有斑色。家但它臨們投妹資的陜實業(yè)溜，由頸于缺睜乏持哪續(xù)有旬效的爬管理胞，最游終大賺部分冠不太托成功厚。就受買賣制資產餐我曾歐經和化基金羊經理娃爭論絲過，雨我問靠他們就：更“擾你們痰買賣瓣股票取，不翁也是白在炒眨賣資悟產。手紅籌悔企業(yè)壞炒賣各資產頃，跟扯你們購有什鈴么本叢質的障不同識？燥”津夏永撕：歷熄史上跟紅籌芝股股漢價波定動幅蘋度相腎當大困，除徒了沒綱有穩(wěn)弟定的著核心黨業(yè)務要外，桂還有乳其它告原因堵嗎？斤應博礙士：迷紅籌臘股歷高史上挨炒作姐空間詞大，河還可驅能和纏紅籌精管理肆層、洋經紀掙行、箏大戶恐之間獨的微典妙關農系有迎關。王經紀貴行出押于自斤身的燒利益羽，當拘然希郵望股勒票能錦夠大鉤上大殺落；社有些式經紀漫行還杏可能廉時不模時鼓推勵一辜些一禿知半瓶解的褲分析尿師，篇寫出遺似是端而非沾的鼓來動性舌研究兩報告耗來推疲波助岸瀾。仰大戶黑和經頸紀行敏的利孩益則傭可能戒基本姥一致勾，客剛觀上戒有著滿互相浙利用嘗的可摸能。憶而在館炒作深股票蠟的過曾程中準，上羊市公棄司的目管理續(xù)層可媽能是厚經紀澆行和喝大戶獸最頭少疼的救。如撲果是撐由過辱分精輩明的沒大股航東出案任管賄理層秤的公解司，善往往掃很難彼被經斜紀行于及大盲戶左滴右，什畢竟塑出于肝自身低的利啦益，紗如果宿上市斃公司倉股票碼價格抄升得碗過高循，精拼明的鑼管理系層就速會增射發(fā)新澇股，輸給往悲上炒印的大翁戶當也頭一米棒。歲夏永麻：如由果管覆理層面“尚不夠軋精明削”打呢？約應博郵士：仇好多碰紅籌裁公司烤的決謀策人湯員，戚對自達己公訊司的湯股票仍合理充價格蔥心中竿無底殲，又倦沒有咸很強侄的利永益驅劍使非桿要在帳高位割增發(fā)表新股棋。大翠戶和貌經紀也行如輛果看幅透了帖這一臘點，奶在炒乓作紅閑籌股停時就遠不太籃有乘“敞后顧投之憂亡”徐。也糧正因鞋為好閑多紅損籌高莫層這杜種拾“桂難得適糊涂房”抹的心沫態(tài)，垃紅籌速股得燃以不艦時被購人們辯炒高釀。走五：清新股落認購過天鵝殊肉墻夏永煎：慶有媒叨體評題論上等周五卵內地零股市告再現膚“州黑色壓星期亭五律”擦，但旺首日族上市西的南瀉方航堵空6因00謝02云9還蜂是有描40里%的獎升幅局。內繳地有撫“薄新股竊不敗而”興之說斷，低揀價發(fā)泰行的營新股多更是辜穩(wěn)賺疑。香欣港作廈為相嘩對成索熟的將市場辰，認掉購到梨低價植發(fā)行侍的新戶股是皺不是皇也能腦穩(wěn)賺澇？勻應博熔士：姜你實久際上取提到山了兩步個概瞇念：砌低價膚股和掀新股纖。我貸們先館聊低敗價股煮，據陶說好絞多內顏地股過民之嘉所以赴把資元金轉疼移到縱香港鼻來投胃資股訴票，閥一個槍最直捏觀的怒理由恐就是公“抽哇，紐香港瞇的股腐票真芝便宜輔，幾轎分錢沉一股常的都太有！發(fā)”踢于是根香港昂創(chuàng)業(yè)工板和展細價醫(yī)股成茄了內撫地部踢分股斤民的佳至愛吹，但克給內凳地股相民傷略害最滑深的警也正舟是這治些跌“任非常只便宜仗”知的股挺票。面夏永欣：這伶讓我下想起昨一句拳歌詞悔“鑼我最懸真愛因的人源傷我騎卻是浮最深爬”爆。胞應博劑士：鑒這首吸歌很遠纏綿衛(wèi)，但線股民忌現實辱的傷遇害就刷很殘建酷了含。再叛說到牽新股蝴可能他香港齡和內兔地的閱差異與就更衫大了退。近抖來很剖多內棟地朋飾友向枯我請注教一險個他商們纖“郊百思辰不得沙其解尊”奔的問均題：翁“杰香港或的股堡票真暈邪門旗，我尾認購庫到的尸新股旋大部洋分都解虧錢懂，沒鐮認購蜜到的懲新股竄大部最分都芬升。貢”牧我把憤這種味現象插叫做動“許看得減見吃斜不到襲的天間鵝肉身”工。看魂得見勸的天榆鵝肉范：假面設最粥近有找10惹只小掛股票久IP啟O首梁發(fā)上芽市，煉上市漸的價覽格都魄是每冊股1親港幣晝。這湖10異只股序票中選，有剝7只黑上市案的第筒一天銅升2望0%沉，而紗只有貼3只綿上市錄的第甜一天磚跌2輸0%榨。作巖為旁奮觀者允，我潑們基燒本上其都會支得出逝這樣椅的結小論：指認購磚新股辮有得套賺！懼吃不款到的刪天鵝期肉：幸如果觀有投命資人進真拿壘出1惰00騙萬港悅幣，徒每只攪股票喂平均紡申請?zhí)枵J購暮10狐萬港叨幣，召并把尾10監(jiān)只股臨票都認在上傍市的愚第一污天出睛售。例結果費，這逗個投撤資人膏平均伸是虧艷錢的痕！篇夏永寨：初辜看起贊來有潮點不績合邏敗輯。肢是不芒是認彈購分撞配上梅有什稅么玄闖機？肢像內帥地都準是電怠腦抽態(tài)簽，葉概率咳上看定虧錢亂的可商能性隸不大恩。策應博芳士：窗要解緊釋這桶種現剖象，尼還得孕從香楚港新誼股發(fā)蝕行的宰認購替機制緒說起煤。一棕個企親業(yè)要針到香貨港上全市，火都需損要在趕香港駁投資握銀行低中找甲一個而“沖包銷值商站”鬧。這扶個若“犯包銷護商尿”梳一般聯(lián)會把趨90華%的刑股票酬采用盼“噴國際忍配售憂”筍的方怒法銷炸售，奏而只論有1兵0%荷左右磨的股嘉票會草采用師“評公眾哄認購瀉”角的辦楊法來臉銷售尖。在綱“額國際憶配售的”榮的過青程中踏，掙“戀包銷梁商切”罰有很井大的茶權利甘來決庸定把矩股票淚賣給沸哪些奮投資棍人。崖“衣國際肺配售映”能的合筆理性浩，在抖很大卷程度璃上取則決于叔“秋包銷男商佩”木的誠寫信。遇夏永淺：這頸跟A刺股發(fā)背行類壯比的艷話，掛“元國際勸配售謊”薯類似舅于誘“珠向戰(zhàn)板略投抱資者餃配售爭”施，忽“顫公眾打認購宋”滾則有賤點像濁“區(qū)網上濟認購肅”腎或集“晝市值攤配售季”烘了。陷應博己士：塌目前便的市航場環(huán)暗境下廟，創(chuàng)序業(yè)板升和細巡價股棗上市括時，犯往往噴會碰斃上認頓購不相足的固現象疏。為川了保最證上僅市能粘夠順趁利進蟻行，弓上市辣公司傅和邪“糠包銷射商拍”蛾可能鞋會預糕先和久一些臟“哀朋友在”左私底塞下達扮成協(xié)碎議，雄這些緞“晨朋友睬”批將以彈低于淚IP掩O的甩價格喪真正盟“盟包銷流”五新上炭市的廣股票隆。表播面上尿，侮“殿包銷耀商軍”吃還會慰按照個正常賢的程才序來軌進行故“汗國際鍵配售冤”票和搭“別公眾選認購攪”鑼；實矛際上疾，數“倘包銷狠商五”酸將根燥據市幟場的餓認購流程度樣，按估照廚“鼠朋友珠”賀的指主示來導分配粉股票用。如暖果市今場上壺只有犁很少肆量的濾投資掌人愿拳意認周購這絲只股誰票，奮“紀朋友生”肢可能嘗會決險定自牢己先碼吃下債這批漢股票花，往氏上炒符后再合想辦牛法出森售；厘如果奔“遷ro季ad延sh式ow嘆”纖路演扎時市垂場反雜應特黑別熱刮烈，洋“甩朋友唇”排更會供把大謊部分初的股載票先非吃下碧來。崇在這嘗兩種昆情況替下，妄我們帥前面本講的撕用1毀0萬浪港幣鄰申請取認購粒這只辨股票蜓的投仁資人務，很皇可能涌買不章到，舍或只佛能買綢到一爽丁點命。不沙用說妙，這動只股窄票上斗市后營將會勾往上敞升。叼“夸看到肌天鵝如肉搶”哥的人獻會后緒悔不情已，玻而匪“去吃不歌到天命鵝肉糧”喉的投少資人毯會自糟嘆臭“尖沒賺顫錢的隔命競”嬌。反避之，博如果慢市場曾的真械實反抵應不塊冷不槍熱，男比如執(zhí)只有跨90恩%的布股票碧被認矩購，應“置朋友貨”遼就可泄能把釘剩余購的1計0%圍股票槽買下國；到欣上市歌的第周一天什“進朋友及”握就會刪把1芝0%歸的股貞票出離售，掃高高墾興興嘴把利拆潤放間入口毒袋貞“宿朋友昏”忙的認嫁購價夕低于羊IP歡O的鵲價格宜。至闊于股出票接嫂下來叮往下是跌，儲已經睡和階“寬朋友潔”驕無關也了。國我們厚這位冊有1廢00宏萬港幻幣的耽投資慰人，禽還來田不及胃慶祝譽“招總算居足額多認購吹到1對0萬欠港幣捎”提的區(qū)“再輝煌竟成就報”趴，就終先虧常上幾匙萬港瘡幣。詳夏永鵲：這槽種發(fā)宜行認凝購有經點權肆利分燈配傾憐斜的岡味道孔。上摟市公報司和糧包銷居商有脾很大風的選電擇權把；小蒜股民療比較寨被動妥，處菌境似盼乎還飛不如爆內地鍛的。疫應博瀉士：粗一般訂情況毛下這給還不石算過卸分。晌如果儲這位玻投資攝人燭“俘運氣勤”壩不好偉，碰作上孝“連往下哀炒潤”坡的上堪市公毀司，闊他的廣10輸萬港刮幣可鴿能會摘分文懶無有脅。孔“拉六：合最毒呈不過背往下投炒識夏永奪：榨您上木次說尊過雄“繭往下喇炒罪”鞏招式叢“祖毒辣洲”注，可需能讓三投資鹿人分伯文皆偶無，壩這在敵我們調內地隱投資距者看災來很鼠新鮮底，也鍵很有險點神南秘。鳴應博涂士：識確實犁，有車些香販港股菜票的寫炒作倍方法某，內拋地股拖民可跨能靜“粉做夢江都不墾會想污到翁”也。我這有一割位老貼鄉(xiāng)，洲非常膽不認豐同我內的省“它保守杯投資隊”序方法懶，他卷曾在鹽20傳02際年以梢一毛蹄錢一艱股的愛價格還，買富了一供只當躬時盛暫傳有谷莊家戶往上錢炒的練股票敢。結哲果，羽這只龍股票梳一路敲往下剩跌，曬我的瀉老鄉(xiāng)與也一最路往坦下補態(tài)。沒威多久御，這裕只股出票跌光到了膝1分帳錢一倚股，附我的緒老鄉(xiāng)尊虧了白90贊%的搜錢。攔因為啦香港塞股票蓬交易參的最提低價戚格是劣每股衣1分撈錢，盯我的統(tǒng)老鄉(xiāng)電想，因這下候總算絞不會百再跌毛了吧翁，于躲是他狹又狠獻下心朽來補懇了大啄量的穩(wěn)股票霜。但蟻很快港這只步股票敞10糠股合懇成1葡股，霸股票梨又從造新的予1毛賓開始送下跌窄。今獅年上臺半年曲，這確只股喂票又特跌到蝴1分于錢左簽右。叨我的忘老鄉(xiāng)男在這鄉(xiāng)只股奪票上垃的投詳資最餅終是裳血本白無歸啟。晝夏永圾：他臨最初郊的投色資相處當于脈從1沃毛跌誦到了佳0.恨01年毛，濟虧了肅99越%！隙以后便要漲抓一百朝倍才基能回辦到當聲初的情“禮低價桶”—瑞——叢1毛公?？杀鞘沁@息只股慈票為擱什么三有如告此強飛大的母動力叢“掀跌跌顛不休帝”方？他粥的錢拜又被每誰賺軟走了暢呢？暮應博黃士：妻“擺往下祖炒頁”陪可以艦說是癥香港層股票娘市場瓣的恢“唐土特軋產類”極。對隙一些償不太柴講道肯德但足又不忙想違謊法的斷上市敗公司惠老板徹來說胞，呈“寬往下映炒租”搞可能敲是一銷種最齡安全穩(wěn)的賺尖錢辦舞法。士我們華都知吩道，魄一家售小企魂業(yè)到學香港仙股票針市場疾上市變，通劃常是紫通過請IP旗O首旺次公悟開發(fā)廈行的挎形式蘋發(fā)行修25泊%-舅40儲%的澇新股夏來籌辭集幾啊千萬呼到幾蛙億的值資金拔；也宋就是猛說，奇大股萄東的初手上壽，還震控制擱著5殼0%違以上建的股暢權，吐公司皇的所閑有決楚策實詞際上香是大允股東短說了墻算。叫大部坦分在伸社會礦上有現名望急的企讀業(yè)家腥，都妙希望剩通過搞上市禁籌集愧到的壤資金餃來發(fā)偷展業(yè)豈務，振和小峽股東并分享旬企業(yè)錢發(fā)展?jié)O的成彈果。共按照艇這一趣正常很的思槐維，移大股拒東都誰希望盼通過豐企業(yè)拖盈利法增長紗，來彼促進姻股價瘡上升差，從往而使堅所有合股東扔的利懷益最包大化教。但呈是，坑要使劑企業(yè)致真能絮賺錢距，不恢但有泄相當鴿的難栽度，盤且還督需要互付出宇艱辛肝的勞祖動。雕于是賺就有則人想滴到用域合法屠或不察合法誦的辦似法來范“腹做帳崇”亡，通覽過帳攔面編“菜利潤雕”菠來刺有激股伯價上許升，套并從徒中獲墨利。背夏永汗：這妙樣做增風險浴很大音，內降地好貸幾個椅“敘績優(yōu)終股寒”薄象銀注廣夏單00稅05特57妄、東垃方電腥子0栗00嚴68鞠2都少先后畫倒下馳，香戀港象屆歐亞紛農業(yè)仿09庫32率這樣商的民昂企風排波也受鬧得交沸沸束揚揚跡。漆應博抵士：拔正因緒為這魔樣，饞有些冤在香爭港市震場土彎生土沃長的望上市尸公司余老板嘉，深臭知香功港法召律體芹系厲績害，遺是不夠愿意狗違法眉造假奴的。耀于是策，他彼們慢摟慢發(fā)妖展出慈一套肢非常角安全糕、且垂行之艙有效板的績“姐往下剝炒邊”若辦法思，將抱小股教東的懇錢來朋個扁“爽乾坤結大挪每移葬”岸?；⑼录吹穆輻l件崖非常緊簡單虎，就命是企鳥業(yè)的派盈利熟一定饑不能梨太好犁。這萍一點環(huán)，幾括乎所尚有愿潔意做懼的老膏板都百能夠壘做到兔，而餡且根坦本不惠需要櫻違法罪“贈造假盡”約。且“邪往下拒炒李”巷賺錢爽的道鮮理說努穿了數很簡狂單。鈔投資鴿人要矩想從喚股票軍上賺類錢，距一般縣是低袋價買針入，醒再高杠價賣輩出。避“烤往下哀炒鹿”貨的辦塞法只國是把霉程序柿倒一臟下，判即先玩高價罷賣出夜，然瞞后再嗎低價跑買進撒。上具市公雨司I泰PO托上市蛾集資熱或增甲發(fā)新許股，確實質歉上是鎮(zhèn)一種概賣出源行為壽。如飾果這淹種賣鈴出行忙為發(fā)曬生后保，股跨票價宵格能還夠不憤斷下缺跌，恩而上功市公授司大采股東青又能畜在很歡低的框價位朱以各次種形徒式染“破買回游”對股票李，實吼際上泰就賺轎了小雅股東去的錢李。尼夏永摟：講軌到現蘇在道以理上奮已經箏明白稠了，荷您能萬不能沫舉個含例子嗽？警應博純士：和舉一汽個假吉設的拘例子織。假幟設某機上市乖公司彩上市礦時，螺以每扁股1倚港幣否的價舞格發(fā)棕行了保1億轉股股科票，線首先體籌集僑到1站億港亞幣的否資金奉，大擦股東勻繼續(xù)網持有涉2億揪股股憐票，正現在見上市墊公司監(jiān)的1欄/3捷是屬顛于小群股東賞的，患這1性億元霧當然噸也不福完全申屬于菜大股舍東。忙為了消使這閉1億仁元和沈接下艘來籌以集到裕的錢?！敖Y合法揉”右地屬諒于自喬己，礙大股還東開紋始執(zhí)壘行旁“匪往下能炒占”疏的計鎖劃，畜股票毫價格舞開始信往下切跌。睡在股奶票價慣格跌毀到0叼.8油港幣名的時迅候，寨上市周公司是再發(fā)愈行9仰00稱0萬拼股新邁股，鋒又籌橡集到搭72歌00據萬港對幣。雷接下遣來，緣小股洪東就頓會發(fā)就現上迫市公辯司越驗來越玻不對蔬勁：萬公司味不斷口傳出慕負面錫消息倦，盈嗽利顯椒著下算跌。姑股票限價格音便跌視得更麥快，屑不久陷就位羊列徐“波仙班帖”草低于手一毛芹，帳式面上被小股趁東很晚快就取虧了蝴90扣%以牧上的傲錢。純夏永踢：那翁大股道東怎童么樣者低價骨拿回濃股票曉呢？莖要是偽小股孝東寧富愿套宜得死浮死的縣也賭逮氣不耳賣怎僻么辦掙？硬應博戶士：島一般胳大股米東不犧會真積的在圍市場打上買露回小罰股東塌手上瑞的股始票，猴而是王采取冬迂回怒的辦娃法。館最常輪用的能一種貫是，顯上市刑公司影再增黨發(fā)新乖股。榮假設奸上市醉公司緩再以廢每股諷5分霞的價脾格增虛發(fā)2渴億股僚股票套，如洋果小謹股東艘徹底歉失望藍，沒供有人驕認購歷這2紛億股做票，私大股烘東就泄會安唱排自結己買揉下這罪批新鏡股，面實現奶攤薄買小股嗎東權歲益的巨最終精目的奔；如劫果小波股東查沒有達徹底望失望昆，還紅有人靠愿意撓買這纏2億帶股新青股，革大股株東就扔繼續(xù)喉“亮往下啊炒勞”微，最尋后，徐小股啊東無拾論如稻何是挎玩不安過大西股東除的，籃只能策以投寶降告吼終。尺七：梢西施賀、東紙施與知民企貪夏永損：鄭這幾老天有污媒體綢報道濕說國政務院污調研計小組蜘已經剪抵達論深圳趁，正木在進蘇行全引方位烈調研新，除筐了可捏能涉銳及深勒圳和聯(lián)珠三保角的包定位晌外，呀似乎蠢也有鋸為C屠EP仆A鋪蓄路的嚼意味該，以澡后內催地企往業(yè)來奸港上缸市可揪能更繁方便逮了；進而香存港本震來就凱稱得冠上是棗“怠中國魔概念描股鹿”供的國氣際大黑本營怒，香沉港形皇成如膚此地帳位的罷大背參景是譜什么身？蠶應博沙士：鼻特定腔的制膊度約劇束和翠文化諒淵源婦，使遲內地剃企業(yè)弦如果對海外僑上市貨，通摔常會慌首選治香港勇；而桶國際輔投資糾人在式內地鋪QF浩II踏實施燙之前拍只能圓間接轎投資蝴“宜中國播概念庭”明，故藥香港皂股票翠市場印“綁近水孕樓臺蜘先得械月獄”化。麥內地壺自改悠革開噸放以誼來，美經濟挖出現躬了一疊波接證一波菠的高促速發(fā)腦展，哲叫國直際投冤資人濃都看濁紅了查眼。偽于是費，一港些難路以到闊中國不進行藏直接征投資精的國享際投涌資人簡，都聞把希單望寄澡托在且香港叔上市穴的堆“虧中國襯概念護股恐”飽上，兩由此餡引發(fā)借出一渠次又喝一次獲的合“暗中國藝夢殲”渾。卸夏永煮：上悼幾次原我們善聊過譽H股肯和紅律籌，女從所幫有制曲看它點們很稻多都丑是國廳企，驕這幾固年民濱企在翅港上隆市越隸來越閱多，攪引發(fā)折的爭軌議似符乎也頁不小橋。柴應博轟士：端上一輩次的纏“睬中國肉夢掘”意就是抽沖著飼民企斷而來友，用熟英文艙講叫層“永P-辜股青”塌熱。臂引發(fā)辜“升民企韻夢勿”超的是喇“烤西施醒”嚴老家敗的一克家企撥業(yè)，亡叫宜坦興新艘威，樸也就取是現庫在的訂中國裝稀土未07愈69緞。當豆時，禍恰逢肯紅籌蘇國企斷的業(yè)島績連場年下態(tài)跌，咐投資洋“潑中國跨概念蠢股務”駕的國桐際投濁資人醬遭受攝重創(chuàng)疏。民鼓企的跌適時減出現嗽讓市蓋場就“堵久旱皮逢甘懷霖包”爭－－炒兩位漲數的手資產顫回報蝦率加虎上連其年翻宣番的然業(yè)績東增長孝，讓尤投資以人欣旗喜不孔已；紫民企智股背括后的栽概念喬更叫工西方鴉投資祝人受鼠用－桿－艱極苦創(chuàng)堂業(yè)的結故事忘和所饑有制媽上的耗私有服。僵風云造際會練之下套民企塊股很丈快得蜘到投蕉資銀厚行和押投資晉人的汗認同狂，先忠是有祥“叔中國趙概念鵝第一蜂”銜之稱刺的里枝昂證武券推湯薦，布接下訊來瑞鵝銀華臥寶推懸出桂“紹P-乎股指遲數煎”糖，把過民企進熱推凈向巔盈峰。日從2燕00務0年阻初到貴20正02廈年中踏，很與多民絞企股邀被瘋鹽狂追脈捧，另股價泄猛升穗3-騾6倍粗不等疲。發(fā)夏永艦：最倦近和研朋友蒜聊到踢一些深過熱遷的現吵象時蛋，有額人引華用名蜂言：甜“絮上帝迅欲其抖滅亡免、必繁先使軋其瘋蹦狂穴”儀。著應博捷士：的真理抄往往歌都是還很樸楚素的丈：升盒得越盞高，濱跌得漏越狠股；升嬌得越駝猛，刊跌得櫻越快里。民寸企泡誼沫的頃破滅返就非愁常有西戲劇最性：存恰恰面是推荷出斤“推P-數股爽”莫指數殲的瑞威銀華揉寶，離第一統(tǒng)個敲橋響民攪企的河警鐘拿。其椒后，車民企怒股接問連出屬事：油先有影“剪歐亞耗農業(yè)艙09踩32毯”部，再好有棟“也仰融董事件侵”么，最含近又貍出了膽個監(jiān)“柏上海老地產村”篇。短昏短一鋪年時將間，霧投資黎人眼雖里的燥民企殃就從棗“吸西施捐”準變成胃了緩“娘東施許”秋，并乓被推雀向兩是個極弦端：自一類指民企且股被榮狠狠廊踩下毀，股借價猛吩跌；供另一晨類民敢企股罵被高愁高鋪“房供起逮”刑，無邊人理狠睬。攻夏永劫：矯袋枉過氣正似鎮(zhèn)乎是擇股市喇中的唐常事魂，內殿地A臥股以熱往三秤四十臥倍市喜盈率章都不庫算高亭，現嚇在象弦華泰朋股份崖60熊03僑08副之類罩的二猜十來估倍也勞漲不炕動。雖應博銳士：漸客觀閉點講新，民鄭企既晚不可帆能都邊是判“魂夢中狗西施械”獻，也題不會籃都如疼“彈東施破”紐般假寇冒。辟大多擔數民禾營企多業(yè)是證改革冶開放壇后創(chuàng)宣辦、然歷盡扎艱辛社而成杯長起糠來的嫩新企談業(yè)。銹從微重觀角敏度看燙，民悔企的弊平均閘效益威確實栗高于孩國有渣企業(yè)事。到蛙香港恩上市恐的民戰(zhàn)企，耳往往欲是一麥些規(guī)隸模較虹大的孩民營預企業(yè)敵，他巴們之購中，術不排餅除有漁著城“凳未來前的李歡嘉誠謀”莫。騎夏永蠟：但洽投資陜人經獅常感廁覺民鐮企股刻不夠錫透明律，對狐它們嶄的真粗實經拾營狀熊況摸社不清申楚。笨還有尊內地搬講靠“擊上市態(tài)”兆一向科與尖“俘包裝迫”恰連著孔說，逗“書水分驚”拴多大糞就更魚朦朧折了。溝應博互士：漫出于轟種種孩考慮胖，很那多民胳企往已往把艦自己棄的真縣實經絮營狀氧況蓋貨上一畏層面秩紗。不眾所誠周知艱，有袖些民耐企為扁了少劣交稅泳，會儀采用曬合法乎甚至膜不合至法的床方法軟來蔑“糊做低料”阿企業(yè)居盈利戀；也扔有些逢民企傳不想念成為邪“慶出頭央鳥懇”仁，有匙意隱肺瞞自拼己的裳真實放經營斥規(guī)模聚－－幸當然竭，也柜有一詠些民糕企為候了騙此取銀肯行的之貸款遷，會喉夸大圖自己慕的經催營規(guī)紐模。賽至于伶上市聰重組漢，本牢來就度是一辜個新寺娘淹“籍化妝典”孝的過浪程。殃有些能“攔東施還”吹被漢“鞭化妝幸”獨成證“皆西施摧”刺，也鞭有很臥多原懶來被漠“很化妝只”蝶成湖“辟東施陷”駛的企雞業(yè)被莊“貿還原約”幻成恰“仙西施源”靈。對掃投資涂人來功說，屑怎樣扛辨別午“僚天生撐麗質豐”仆，確抄實要領花很袋大的陪工夫留。陳我感漿覺在月這方豎面，烏內地進股民同擁有撫天然桌的優(yōu)澇勢。斤很多每民企毀可能漫本來暫就是托大家福的湊“化鄰居網”聽，只凡要大梢家自客己沒湯有刺“起為情圈所困聞”歪，相命信都扮有辦稿法分曾清誰鄙是鑄“鞋西施席”女，誰袋是伶“土東施邪”依。遺寄憾的負是，皇投資謙人往睛往不罷相信棍自己卸的眼矩睛。蘿有些率人明冰明知項道自嚷己的寫“甘鄰居籮”泊本來批就是盜“區(qū)東施晶”組，但朋一旦椅市場窄傳聞腳說這勒“坑鄰居濁”謝如辮“湯西施頁”室般美證麗時泥，他貸可能扛就會盜開始階懷疑瀉自己之的眼飾光。樸夏永域：那遠您怎霞么辨伐別卵“延東施電”擁、禮“猶西施豬”嫁？沈應博車士：叼我本閉人對垮投資完民企奇采取叮比較功保守榴的策雙略－倚－不婚見真烈人不淹留情務。我醫(yī)記得經歐亞辱農業(yè)漢09徐32腎上市公時，兇保薦輪人工扣商東工亞安蒜排我寄和楊內斌一肝起吃擴飯。郵我只剝問了劑楊斌徑一個松問題項：條“膨你們養(yǎng)的蘭糞花一迷般要搏培育府多長嬸時間枕才可織出售搶？岔”乳，他逼回答嗎說半宴年。嫁我接掠著問泥他的錄財務倦總監(jiān)甜：含“霧你們截報表轎上的喜庫存柏只有迫幾千處萬，五這怎箭么能稈支持俯幾個坑億的著銷售堪”灑？當毛時，柏財務背總監(jiān)慰沒能滑回答龜我的腳問題諸，只膠說我什的理真解有徐問題堤。歐居亞農雨業(yè)上啦市后辦，我復碰都敏沒碰快過這巖只股泰票。紋有一概次香獵港資各本雜晨志采撕訪我辣時，之我也蠻直言餡不諱弟地表難示了議我的寄懷疑頃八：哀恒指扎期貨怕論英醫(yī)雄勢夏永僵：萬應博拴士，洗我記竟得您狹在7謀月1哭7日殿第一勸次談恭時就息說過召，香池港股申票市鋒場和索內地噴市場平最根時本的非不同隸點是稈：香資港股針票市浴場的驢產品裳結構番不同猜。粗傍略一永算我確們已肥經聊里過藍洋籌、償恒指登、H強股、爬紅籌伙、新箭股、棉民企攔，一峽路聽變下來絮感覺辨跟內晃地市灘場差鍛異確照實不痰小，尼尤其圈是股弄指期室貨讓仰我很爸有感桂觸：愈由于遭歷史珠原因萌，近朋年來示內地也機構稼一直舟困擾掩于單嶄邊做貿多的懇被動遵，都賢希望書能擁脂有股嘉指期賭貨這準樣的醫(yī)風險羽對沖慨工具股。應詢博士馳您能各不能銷通俗到點講泥解香抓港的線恒指詠期貨亭？益應博詢士：系如果賴按照貿市場獻爆光例量來尿計算財，恒乓生指勿數期辟貨在晝香港洞是交猶易量控最大紀的股濕市產燥品，竊其每穴天的庸交易咬爆光愿量相疫當于券15脖0億忽港幣望左右快。恒愿指期五貨交柱易成凱本低陣，杠偷桿比榨率高喉，特舟別適均合短臘期炒屠作人剃士。向據說島近幾認年來南，內撇地人伶士也風逐漸附對恒弊指期租貨有巖所了踢解，謠并有邁越來訪越多被的人理加入申“異戰(zhàn)斗心”棵行列拆。否恒指特期貨叔是一董類對壁賭未顛來恒父生指坐數走次勢的留標準斥合約煩，具查體合昨約條夢款可稈以參貸看聯(lián)軟交所炒網站僑。假講設投湖資人炕今天離以1急00失00玉點買旅進一流張恒躲指期酬貨，刃明天掛以1午01維00贊點賣險出，策該投請資人按就賺蘇了1桌00直點；嚴標準應恒指澇期貨量每點掩50具港幣渾，賺方10并0點雹就相紙當于之賺了干50樣00灘港幣破。調夏永鼻：內字地的蒸三大球商品銹交易榮所上獨海、懼鄭州攤、大繳連雖鋼然沒范有金牙融期眉貨品泉種掛批牌，顧但部掌分農憂產品庸期貨漢交易仙相當緊火爆朋，它累們的村保證穩(wěn)金一裂般相恭當于沃合同棄總金闖額的規(guī)5%武—介20搬%，河手續(xù)俘費大猾約為疲3%成，恒距指期倒貨的唯保證錘金和自手續(xù)揀費是瑞怎么愚算的籃？爺應博域士：饑理論陜上，虛由于讓恒指述期貨碰只是旗一個迫對賭位合約素，買芽賣雙樸方在舟交易販時都匙不需糊要付承錢，宵平倉榮后才鋪需要捕結算親支付車；實嘗際上貴，為貧了避經免結游算風誰險，擱聯(lián)交欺所會頭要求必投資吃人每其張合睛約交警38跟25慧0港航幣的襯押金箏。也部就是耍說，執(zhí)投資條人只春要用仰38沿25類0港車幣的承押金是買進床一張闊恒指艱期貨譯，就梅相當戴于買悶進了香50尚×諷10辟00屯0即軟50單萬港哭幣的逆藍籌奶股，科用專藥業(yè)術另語講舞是5只0萬廢港幣槽的市撥場爆全光量威。煮如果垮投資尿人買械賣5群0萬出港幣胃的股柳票，突一個該來回捉的交斃易費拾用大忙約為悶40壟00瓜港幣笨雙向覆千分睬之八恐；而任買賣乖等同歸爆光張量的兼恒指賴期貨招，一牛個來榴回的灶交易狂費用嘆只有衡22典3港輔幣，尊以恒鑼指一降萬點大計算件即市屑場爆蠶光量婆的萬持分之看四。安恒指盛期貨達的交兵易成難本僅浮相當斗于4夢點，擁而在再過去此的二協(xié)個月?lián)熘校⒑闵鷮χ笖导姑刻靺f(xié)平均記的最會高最丸低差另價為漿10傻0點詳左右唉。如博此低和的交兇易成盞本，濫當然宋會吸勉引形運形色跟色的凝各類糖投資僻界英合雄。五從短荒炒的判角度危看，積買賣噸股票考是給奏經紀浙行做喇貢獻勻，買脫賣期捉貨才勤能顯每出英燒雄本垂色。材夏永服：膜“葡3鐵·獸27窯”編國債耽期貨侄事件樓一直爽讓內怎地市測場心創(chuàng)有余誠悸，炭當年硬萬國崖與中么經開溝演出甩一場泄“征英雄鳴”忙對決穿，落灣得鵝“墳十年嬸怕井和繩植”鐵的結奮局。吊應博詢士：廚或許障是因僵為很虛多人說對期浴貨不宵太了壩解，醫(yī)往往舒把期鈔貨看由成是貍風險傍和投凳機的昂象征胡。我圖則喜帽歡把元期貨想比喻也成革“惡藥莫”蜓：人電需要靠的維涼生素肢，可劍以從由水果糾股票稅中吸晌收，天也可箏以吃殿維生那素藥冬期貨守。如幟果吃達藥的仇人無擾知，油過量溜地吃虜維生啞素藥耳，也茄可能奮把自違己毒皂死。來同樣丈的道痛理，敘如果吩投資偶人能典夠控復制好移自己母的投蘆資規(guī)塘模，利期貨潔不失說為一參個有愚效的食金融類投資桑工具跨。難挺就難勞在人穿性中倒存在蛾兩個帳致命姑的弱即點陜——嶼—掀恐懼致和貪少婪。衣對修森煉尚歸未到相家的繭投資闊人，社我介后紹一俘種股刑票期套貨搭臟配起就來投主資的肚方法饒，可炭能會播有點慨用處耳。方這種帽方法迎是我韻90嘗年代顏初到炮香港駝時發(fā)堤展起豆來的疑，叫嘗“迷局部塌對沖朗”茅。假滿設某拍投資環(huán)人準摟備用泳50頃萬港越幣左盛右的雄資金枝投資翅香港揭藍籌齊股，顆他希妖望在房賺取蓋長線紀平均涌15芳%左次右回屬報的努同時掉，又眼憑自抄己的答能力蛇在股佳市的吊波動綿中賺買到額報外的移利潤加香港頌股市洗波動世確實黑很大崖。他屯可先胡用5蓋0萬董港幣燭買進更一些燒心愛桐的藍縮籌股張，并倒準備憂長期尺持有微。其勿間，夕他可聰不時嫂用沽?？蘸阒分钙诎拓浀嫩`辦法竹來短炮炒股加市。質根據云這種剖“臺局部瑞對沖聯(lián)”劫的原丟理，恭建立絞期貨昆倉位乏后整殲個投瞧資組傘合風鋼險反翻而降旨低；膨平掉園期貨歪時，耗投資燥組合壩風險輩才恢毛復原別狀，臟而這予種風需險是聽內地還人已駕經習增慣的賤股票黨投資監(jiān)風險脆。這改樣做良，可作以在皮很大鳥程度堅上克進服人踐性中啄的蠢“階恐懼拴”稀情緒證；此躺外，孤由于意投資榆人已躬經把連50混萬的年資金節(jié)押到貼股票妥上，驗他要賭做過耗多的屢期貨趣會資藏金不物足，敲因此鑄在一鴉定程譜度上剝，這明種方姑法又秧可抑標制人洋性中軍的拆“臺貪婪其”黨欲望采九：腥期權爪和保悉本基耀金的撐秘密撤夏永盤：凈應博拾士，販上次梅您談尤到，熊期貨蛇具有丘杠桿額作用垮。如翁果投險資人搜應用沸不當餓，可畝能會勁害死委自己仆。期尋貨投面資人弓往往訪以為爐，期診貨投偵資最疫大的事風險邪就是何虧掉猴少量萬的保洞證金霸。實書際上塔，期列貨投輪資中悶有一誕個苗“罵補倉肚機制仿”畏：如既果投明資人遍虧了秘錢，辰需要蜂不斷頓補進澆保證咽金；銜因此要，買壇一張鬼爆光爪量5驢0萬羅的恒什指期趕貨，步雖然哭初始漢保證蘭金只機有3財82吵50餅港幣污，但摩實際捆的盈娘虧和湯投資畏50爐萬股障票一刺樣，控可以鍵遠遠命大于累初始侮保證姓金司——衰—樸是不責是所弓有的酒期權洽交易吩都必鐮須承口擔這冤樣的淡高風盞險？雕應博哲士：蔑我正懲想介理紹一垮種期絕權，裁它具理有尚“驢虧損榆有限腿，盈飯利無病限墳”比的特遞性。疾也正漁因為資這一公“若以小貪搏大嶼”遵的特復征，深好多紙嫌玩敘股票涂不過圣癮的泰中港起散戶左，特犁別喜覽歡這盈類產尾品。硬在香丘港市呼場，交和股據票相鴨關的餅期權呀主要剪有認借股權惜證、長股票蚊期權奇和指熱數期逢權。丹而最沉有香肺港特迫色的辨，就蒼是由浙投資有銀行墓發(fā)行仆的認摘股權征證，成英文衛(wèi)叫我“額Co丙ve崗re避dW拆ar條ra外nt倡s喜”類。廳在香播港聯(lián)粘交所缺上市劃的認幻股權晃證共梁有3水48辮只，軍6月教底的源總市距值為兼20陜0億駁港幣采，是充股票?？偸行渲档难a0.友5%快。但均認股火權證說6月耀份的句交易修量是秘15歷9億提港幣植，為保股票堂總交注易量痕的9恭%。甘如果逮按照背市場抬爆光沈量來訂計算米，認恢股權饞證的尾交易帽量和輛股票繼的交遇易量卡基本聽相若美。這煙一現嶼象，礦也進償一步壓說明暢我們攻之前購提出畝的噸“雹股市型之外洗多伏撞兵蘆”夕的道勸理。史夏永鋸：認雅股權訂證的壁條款刷和其孫理論催基礎兵比較喉復雜少，能但不能替通過膝一個炭具體床的例阿子來晚說明買認股末權證超的基雞本特輕征？凍應博滾士：橡讀者嚷可能鞭記得主，我辮們在館7月霞18肅日曾饅點到曉過中哪銀香搬港2暴38閑8這穿只股瘋票。蓄當時對，該暖股票次的收種市價零是每打股7輛.8系5港棗幣。勵10除個交技易日凱后的謠8月高1日奏，該呢股票販升到罪8.響50熟，升秘幅為止9%安左右敞。同弦期，燕和中納銀香文港對炒應的柱其中糧一只沸代號嶺為9背86岸0的圈權證伴，則規(guī)從當跟時的啞每股扒0.喚48替港幣冰升到走了每味股0起.8賞5港縫幣，昂升幅剪為7封7%疑。投聲資人株如果束買賣騰中銀彈香港州股票熊，手爭續(xù)費礦就要撕去掉土0.豬7%降左右偶既即怪利潤駕的1碼0%偶左右讓；而擔如果性通過安買賣防98含60號認股晝權證特，買聚賣費峽用大夜約只斬占總威利潤般的1慌%。君認股孫權證壁有很緩多吸閣引人膚的特驚征，咳當然繞也有雷讓人怕失望族的弱蒜點。衡購買貴認股州權證轟有點隸像買撇獎券啟。投奴資人捐在大馳部分印的情公況下沾，將域會虧交掉本楚金；辣而只辱有小誰部分尺的機既會能飲賺到俘錢；貿更只鄉(xiāng)有極死少的部機會呆賺到口很多夕的錢禮。為躍了說病明這憤一點煌，我暈們繼略續(xù)用犁98惹60注來作素例子爬。假都設投桶資人竿在7霧月1宵8日歷以每爆股0看.4捏8港默幣買托了1佩股9夢86跨0。且根據痰98雙60如的基抽本條蒙款，選投資吃人有灘權但礎沒有榨義務扔在2患00多4年腎3月逃19班日以雄每股駐8港呆幣的則價格蓮購買河1股號中銀松香港篇股票穴。也促就是伐說，凡投資層人在嬌3月福19鐵日將散有如予圖中坑紅線礦所指如示的露投資徒盈虧彩。日如果已在鄙“厚到期約日課”本20撥04仙年3準月1膨9日墨，中龍銀香張港的謎股票錫價格寒為每允股8睡.4價8港博幣，排則投柴資人嚇可以島每股游8港棟幣的夫“軋行使競價格愛”殖向發(fā)別行人禍買入茫1股旬股票佛，等渾同于遵拿回穗當初它投資雖的每絕股0自.4乘8港仿幣觸“儉期權狗金神”弊。如攀果中輕銀價法格高耍于每鈔股8宇.4死8港于幣，旨投資潤人就壯有投銳資利浩潤。喝假設翅中銀托香港顏的價喂格為吊每股姑10緒.4憶8港喪幣，頑則投更資人眾可賺棕到每閑股2迎港幣億的利奴潤，陰即4矮00社%左姓右的往投資側回報假。反釘之，抽如果萄中銀譯香港元的股坡價在陵每股移8.減48蔬港幣廉以下掛，投滾資人秤就要辱虧錢艱，而赤且很隸大的強機會落是虧池光0斷.4胖8港普幣。共夏永倚：自扶從5甘月2狠3日本南方女基金伸管理肺公司泳推出絡“營南方那避險千增值巴基金烘”獲后，狂國內程掀起膠了一殖股櫻“深保本孩基金臂”稍熱。災很多描投資回人都誠想了受解桶“嫁保本圣”騾的密唯訣，罩但很盞少有牽人能像真正認說明幣保本稈基金削的道床理。制請您繡介紹朱一下唯。羅應博割士：辯實際嚴上，術如果稠讀者示理解沃了我尾們前糧面介逐紹的硬認股射權證輕的特與征，潑就可比自己斥設計子出一逐個轎“念保本故基金撈”癥。假制設投鐮資人頑有1哀00臟萬人只民幣貍的投安資金熟，而雕投資號期限揀為3警年。破投資口人可毅拿出培90灣萬人拔民幣披投資吃在3尤年后替到期澡的無植風險父債券直上假麗設該猾債券權3年刺后可顆拿到君10護0萬宰，然腥后把屯剩余醒的1夸0萬批人民弊幣投精資在澇認股杜權證瞧上。尋大家占不難陜算出財，該衫投資斜組合領既可貨保本碎由債蓄券實匹現，矮又可黨增值拜由認搭股權詞證實除現。潤“恭保本定基金寬”始的秘聽訣就肌這么市簡單釣。問案題是摧，中水國沒兄有認予股權頑證，村所謂懲的魂“維保本石基金?！蹦笥秩缌卫铡皩П１揪帯北饶兀繙仄渲袥r一個稻解決梢的辦辱法，蟲就是借用期裙權對沸沖的蝴原理組，通開過動稱態(tài)調速整股沿票投社資比議例來追“蘆合成苦”興一個毛期權卷。從礦目前狡有些占“障保本箱基金侮”燥的介側紹來儀看，巷有些樓基金婚經理狹似乎窄已有煮朦朧怪的役“怪合成員期權峰”漿意識仿。擴十：采衍生傅產品鈔的場緒外交奇易浸夏永靠：剖上兩某次我處們從土期貨唉聊到謹期權帖，聊議到保毒本基岡金，飲這些驢似乎嗽都是模在香武港聯(lián)條交所濟上市詳的標棋準金宰融衍沖生產顧品。比而現驗代衍記生產澆品的植發(fā)展謠趨勢欲是越乘來越爺個性魂化，餃香港貞怎么斜解決走“筑度身止定做雖”傳的問級題？染應博猛士：滋標準媽產品蒼只能語滿足籌市場瓣的標針準需龍求，盟客戶擴的特番殊需胡求就粗需要渴由另墾一個壘特殊很的市扁場來爛滿足循，叫價場外煩交易吹市場輕。香宴港的記場外僅金融蓮衍生桂產品鐘可以份說是乳琳瑯小滿目赤，基橡本上檔客戶莫要什寫么有僚什么遣。不罵過，債場外各衍生頁產品換交易羽通常均是在銹投資濾銀行恨金融順衍生隊產品側部和室專業(yè)播機構確客戶棍之間銳進行澇，散等戶很鄙難參庸與和萌了解月其中何的秘廢密。駕由于壁場外告衍生償產品舟交易壽涉及熊雙方俊的信益用風逐險，倒投資輪銀行連和客銀戶都摘會對臟對方古進行芳很嚴暈格的重信用烤審查惱。在汪滿意線對方稅的信勿用后殲，雙臺方會塊簽訂公一個拌叫I胖SD積A的牛國際絡金融孩衍生趴產品母交易日總合井同。暈簽訂斧IS轉DA家總合藥同后姜，雙辭方就議可以宣進行永各種斑各樣拐的金踏融衍久生產慈品交臂易。傭一般柔來說百，投書資銀獲行衍奔生產沿品部展的交鳴易動逼機是游為客提戶提愧供特搶別產殊品，高并通淺過對謝沖的鉤方法漸來賺腎取少楊量的先差價冊。而硬客戶司的交忌易動壯機就瓜千變錦萬化互：有旨的是停為了閘通過毫高杠遙桿來身賺大喊錢；嫂有的疼則想強用金公融衍銷生產詢品來讓避險廊；更短有人憑會用扎金融銀衍生滑產品雹來弦“簡調節(jié)第”攀上市揮公司劑的帳幕目。擾夏永密：說淡到用低金融須衍生談產品熱“那調節(jié)雞”贊上市雁公司姿的帳裝目，番很多邁人都團會想漁到美已國的蕩安然小公司辰。內莫地缺見少金融融衍頓生產僻品，彩但通炸過非蝴主業(yè)趁投資錄，客帝觀上曠影響松公司飄利潤駱的例餃子不識少，頌比如備今年大的牛歲股長主安汽夢車0捏00返62個5就趟讓銀戚河科左技0登00倡80飄6這慌家上吧市公血司逮表到。碰應博增士：航我們先也可翻以用陪香港姥的幾罩個例僅子來腔說明鳥進行筒場外蹲交易萍的動皺機和熊做法傅。先急看看尋想賺玻大錢宿的：堆假設仍有一擊位朋攔友，神他在磁某一燦時期橫形成隙一個躬非常泰強烈拉的看侄法，咱認為弱中國共移動竊09盟41猜比中總國聯(lián)繭通0杯76毀2貴晴得多榴；但株是，栗如果朱他用僑現金版買中板國聯(lián)根通再血沽空折等量到的中倦國移寄動，桶就需碗要很炕大的號資金英量。征我可崖能會醬這樣猛建議耽：他棄可以逼找投擔資銀宅行金騙融衍葵生產暈品部劈，和切他們朗簽訂集一個天對賭怕中國抵聯(lián)通垂和中忘國移劫動差莖價的柳遠期計合約飄。如琴果中欄國聯(lián)指通比麻中國鴿移動獅升得臣快，錄或中牧國聯(lián)費通比秤中國演移動籍跌得誓少，親這位悟朋友曬就賺剝錢；從反之墳，這眾位朋召友就申要貼階錢給線該投原資銀聚行。亡通過布金融磁衍生敏產品穗來避振險也顛比較茫常見獅：像掙20柔00代年8吐月，蹈李澤言楷的鞏盈科府動力區(qū)以2渠22丹億美柏元的課價格硬，從臣英國群大東這手里隆買下桶當時但的香確港電遷訊，芬并把炕兩家降公司費合并均，其謀中1絮65苦億美層元是科以合塘并后核的電尸訊盈咬科0橡00舟8的益股票皇當時碰價格通每股婆15把.8礦港幣犯進行耕支付窮，并陷附加珠限額揀出售零的條殃款。納收購匆完成要后，仆電訊化盈科紋的股槳價一葬路下燥跌。左到2欺00潮1年飼4月怒，股杠價跌甲到每黑股3削港幣曬左右愛。英偽國大栽東為籌了回笑避電含訊盈墊科股旋價進燈一步耀下跌混的風磁險，它便利妥用手傻上的澤電訊集盈科甩股票泛，通居過瑞搭銀華島寶，讀發(fā)行幫了一驕批2幟00秋3年確6月渡到期惜的零懷息可話轉換罰債券弦，變死相出具售了假手上慕持有架的股擇票。砍前段舊時間靜，可擋轉換限債券留到期邪，英磚國大閉東再忽把未糖被轉季換的志股票踢以每元股1替港幣庭不到完的價蛙格相雜當于慮5股碧合1傲股后令的4項.8朵75險港幣曠全數餡在市節(jié)場上賠實際跌出售牽。英獨國大爬東這殖樣做長，實羊際上脖是把鳴電訊染盈科儀從3票港幣酒跌到裙1港夠幣左夏右的手部分諒風險雷轉移承給了叛可轉銀換債夫券投慨資人裙。撫夏永忙：這窮么一守講，盒金融鎖衍生畝產品累非但談不很玩復雜辛，還統(tǒng)特別嫩能滿腦足客草戶的張?zhí)囟ㄅ枨笏葍舻厥锌釄龅难科贩N腎雖然今相對簡較少躲，但賠好多鐵東西舅理論破上都躁可以演衍生展化。擦應博宵士：危正是抱因為懲這樣紀，在異美國趙這樣披高度晚發(fā)達幻的資州本市扇場，盲衍生飾產品甜的交濫易規(guī)娃模遠詢遠超賤過基府礎品約種。桂香港顆場外顆交易錢沒有多公開導的統(tǒng)寇計數培據，看很難面準確肚估計天和股耐票相豎關的對場外蜜交易感規(guī)模銳有多范大，敵不過皂就我貿自身塵參與鵲和了烈解到聾的交目易來喂看，缺每單錦的交招易規(guī)般模通魚常都革很大協(xié)。香沈港能返養(yǎng)活培這么義多投煉資銀為行金破融衍均生產約品部斤的高體薪員處工，盼可想餅場外脈交易幫的總深體規(guī)民模是逼不會浴小的梨。串內地繼確實盟好多胞東西朗都可邀以衍價生化怠，像再最近尤香港墳在熱嗽烈討慚論建慮立人惑民幣懂離岸霸中心綱，就典連臺椅灣也卷不顧兄所謂暢的政巧治面舊子，卷推出仆人民紋幣不肥交收隔遠期抄合約孔ND膊F和墳人民歉幣不瞧交收美期權稠ND勿O，蠟想和備香港禁爭這果塊餅垂。污夏永愉：內巾地近削幾年枕一直婦在探嬌討建愁立金著融衍艷生產鉛品市樹場的肚可行凡性，酷一些檔銀行喜間的閑交易胞實際堡上已軟經是花衍生妥產品葬的雛遍形。架應博模士：服我覺谷得內漫地可聰以先階放寬陜并鼓掠勵金撿融機垃構間趟試驗甩性地磁進行向一些衛(wèi)場外幣金融宵衍生更工具守交易穩(wěn)。這如樣做鄙，正撒面的筑效果浙可能監(jiān)比較減明顯搖。首殺先，渾可以誰先讓適金融扎機構蜻熟悉炒金融更衍生浸產品冒，為恩將來濾推出經標準范的交領易所義交易互產品孝作準昂備；瞧其次留，監(jiān)什管機駕構可插以通委過場璃外交蝦易測坦試市息場反鍬應，怖并逐除步建犯立相蓄應的飛監(jiān)管張措施述；再磨者，環(huán)證券畝公司肉等中煙介機田構可代拓展上業(yè)務繞范圍游，彌繡補減論傭及捕行情旋低迷示等帶回來的糞沖擊笛?；鑼嶋H疑上，隱大家直可以踢明顯院感受驗到市傘場對涂金融地衍生獲產品鈔的需榨求。險比如得我們秀上次脖討論首過的伐保本嘉基金連，如爺果有提證券有公司縱愿意什做保旁本基踏金的勇對手扁，出銅售股燒票認派購期艱權給響保本稼基金碼，就襖可真膜正解土決保辰本基扮金的稱保本策問題牧。而崖證券胞公司有也可搏通過去在市均場上匪對沖頸來回釘避自惹身風睡險，腿穩(wěn)定閃地賺蜂取差簽價?？自俦瘸槿缰袌F港關堂心的厘QD炸II徑問題籮，也尋可考掩慮先膽用金得融衍黎生產玉品的碑方式怕來試刺行。款只要夠政府最特許匠一些兄在中諸港都弄有證蓄券業(yè)居務的乳證券刻公司倚，擔掃當椅“希港股仍遠期劇合約溫”樹的提菌供者劇，國餃內機姻構就患可通些過和諷這些違特許葉證券歐公司嘆簽訂甚遠期玉合約猴的方漁式來六買賣弱港股倉。國許內機醬構買落賣港惰股時側，根邀本不只需要代把外床匯轉腫到香腹港。哥特許扔證券乏公司貿將根膀據需來要，四在香傍港借鄭錢進裙行股幸票對衡沖投拾資。介這樣更一來閘，政皆府也缸不用煎過分獨擔心陪外匯攜流出民失控偶的問妻題。俯十一肝：各淺路人與馬聚瘋香江甜夏永常：耐應博患士，另不知達不覺槳我們醫(yī)已經識交談籍十來歡次了巡，我售也和竿讀者拘一道裂在您筆的帶五領下奔“以參觀休”靠了香擺港股馬票市菌場形疑形色市色的嬸產品拖。記嶄得您插一開烈始就狀提出苦過這惜樣的然觀點慕：內赤地的訓股市扁像平鄙原，罰香港朗的股擊市如請丘陵麥。棚應博噸士：則前面姨你糕“謙參觀德”地各類史產品怪好似裁戰(zhàn)前兔熟悉可“缺丘陵針戰(zhàn)場侵”地的地晌形，號熟悉好完地等形我披們接晨著要撫了解旅戰(zhàn)場獎上的黃各路兆兵馬瓶，然授后我鋒們才沒好討領論作霧戰(zhàn)方例案。晃夏永飼：彎“杯參觀踐”綢產品欄還只她是第或一步訊，接寸下來歉還得舒了解碧港股原市場廚的各綁類投黃資人車，然招后再繡討論穴投資鍋港股商的相傾應策軍略。彎應博徑士：鞏香港層作為嚴一個姿國際展性的必金融暗都會宰，其丈招牌色產品折，便降是鹽“爛中國待概念房”關：為濁了投依資拐“青中國悄概念旺”如，美知國、頁歐洲象、日臨本的舌主要米金融老集團乓都在律香港怕設有坊據點忘；為飾了推開銷惑“橫中國走概念睡”竄，中區(qū)央各陸部委各和各番省市藏都設曾立了金自己耽的管“腔窗口馬”掌。而奮股票真市場健則可憲以說查是香孔港這仗個金染融都強會的纖核心疤。春我通自常把腸參與藝香港而股票組市場按的投劇資人隙分為為四類交。第言一類勞是所倡謂的夾“似專業(yè)醫(yī)機構殖投資兆人伯”腦，包量括投蠶資基蒙金、螞投資叫公司拋和大讓集團停的投柱資部央門。肥這一御類投儀資人遞的社吩會分迷工就先是股定票投銜資和溜投資并管理耗，他屢們控蛙制的遲資金森量也伴是最其大的省。第浮二類錯就是得我們扭內地竊所講另的散怪戶，景主要齊包括費香港先的中輪下階搬層、潑小業(yè)源主及磨新近壺加入么的內矮地富鴉有個席人。騰這一談類投腥資人哪的總名體資鑼金量糕相當悄大，悄但個席體優(yōu)侄勢卻枯最弱挽。另齡外兩避類投知資人廢