證券投資分析報告4200字

證券投資分析報告4200字

一、選股理由最初接觸模擬炒股時，購買的股票中有一支是蘇寧云商【002024】，當時選擇蘇寧云商是因為蘇寧云商自建電商平臺，在2013年10月份成功收購PPTV，積極向互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型，大家對蘇寧云商的模式轉(zhuǎn)型充滿期待，有較好的預期。整個學期，經(jīng)手的股票有數(shù)支，一方面，因為蘇寧云商【002024】是第一支給我?guī)碛墓善?；另一方面，蘇寧云商【002024】讓我深深體會到投資者的非理性行為，在蘇寧云商【002024】上升行情后出現(xiàn)下跌，總是不舍得賣，覺得價錢太低賣了不甘心，同時總是期望股價行情會再度上升；最后，對于零售行業(yè)在電商巨大沖擊下的發(fā)展前景心存疑惑，希望通過全面、深入的分析來認識實體零售業(yè)的發(fā)展?；谝陨先齻€原因，雖然沒有繼續(xù)持有蘇寧云商【002024】，但仍然選擇蘇寧云商【002024】進行證券投資分析。二、基本分析（一）宏觀基本面分析2013年延續(xù)2012年經(jīng)濟增長放緩，產(chǎn)能過剩矛盾突出，貨幣政策的放松加劇了房地產(chǎn)泡沫，實體經(jīng)濟增長放緩與金融脫節(jié)嚴重，內(nèi)需不足，外需持續(xù)萎縮，使人擔憂經(jīng)濟的可持續(xù)性，經(jīng)濟下行可能延續(xù)。今年6月份發(fā)生的“錢荒”引發(fā)利率上升，流動性不足，引發(fā)股市劇烈下跌。此外，今年內(nèi)兩大焦點“上海自貿(mào)區(qū)”概念和十八屆三中全會的決定，采取了一些措施來提振經(jīng)濟，加速經(jīng)濟體制的改革，推進金融市場化，但是力度不足，對證券市場影響并不持續(xù)，使股市短期行情上漲，一旦改革未見成效，投資者立即喪失信心，造成股市低迷。十八屆三中全會決定聚焦新型城鎮(zhèn)化，商貿(mào)零售業(yè)受提振。（二）行業(yè)分析零售業(yè)整體增速放緩，遭遇電商沖擊，面臨企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)，線上線下融合的大趨勢。雖然網(wǎng)店和實體零售店存在利益沖突，但暫時誰也無法取代對方，且各有優(yōu)勢和軟肋。當前的消費者購買商品，可以在線上線下多種渠道選擇，如今的消費者尋求購買的已不再是單純的商品，是否容易、方便，更加關注的是能否獲得很好的服務等客戶體驗，零售業(yè)將回歸商品經(jīng)營和顧客營銷上?？蛻舨⒉慌懦馊魏吻?，無論電子商務、移動互聯(lián)，還是實體店，商品的性價比決定了核心競爭力。企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)是大勢所趨，但轉(zhuǎn)型之后面臨什么問題，是企業(yè)轉(zhuǎn)型后能力的問題，能否建立起“兩棲”的能力十分重要。要求企業(yè)增強核心運營供應鏈的能力，包括：供應鏈的成本是否足夠低，供應鏈的差異化程度是否足夠，運轉(zhuǎn)效率高不高，管理庫存的能力是否到位等。（三）公司分析1.償債能力償債能力指標中，2013年一直三季度流動比率為1.18＜2，低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。速動比率為0.74＜1，短期償債能力偏低。資產(chǎn)負債比率為65.07%比較合理穩(wěn)健。2.盈利能力在巨靈金融數(shù)據(jù)庫中收集數(shù)據(jù)，并繪制折線圖反映趨勢，如圖1：圖1蘇寧云商【002024】2010年——2013年盈利能力指標圖從圖1中可以看出，蘇寧云商【002024】2012年——2013年總資產(chǎn)報酬率(ROA)和銷售凈利率都呈現(xiàn)下降趨勢。2013年一直三季度的銷售凈利率只有0.55%，盈利能力偏低。表1蘇寧云商【002024】盈利能力指標摘自：興業(yè)證券研究報告從興業(yè)證券對蘇寧云商【002024】2014年、2015年盈利能力指標的預測值可以看出并不樂觀，至少至2014年蘇寧云商的盈利能力仍會有所下降。盡管如此，這只是興業(yè)證券作出的預測，只是作為一種參考。3.營運能力2013年前三個季度的營運能力指標如表2：表2蘇寧云商【002024】2013年前三季度營運能力指標前三個季度，存貨周轉(zhuǎn)率3.56＞3，存貨的占用水平較低，流動性較強。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.46＞1，相對節(jié)約流動資產(chǎn)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.01＞0.8，銷售能力較強。4.成長性成長性是投資決策需要考慮的重要因素，一定程度上代表著所選股票的發(fā)展前景，未來盈利的可能性，能夠影響投資者的心理預期，成長性指標如表3所示：表3蘇寧云商【002024】成長性指標摘自：興業(yè)證券研究報告蘇寧云商【002024】公布的2013年三季報，前三季實現(xiàn)營業(yè)利潤5.6億，同比下降80.6%，實現(xiàn)凈利潤6.25億，同比下降73.4%，EPS為0.08元。就成長性來看，興業(yè)證券對蘇寧云商【002024】2013年基于前三個季度的表現(xiàn)作出的預期是營業(yè)利潤進一步虧損，對于2014年將會大幅改善，2015年將轉(zhuǎn)虧為盈，但是對于2015年的預期參考價值相對較低。三、技術分析初步價量關系分析是根據(jù)股指或股價的變化與股票成交量的變化之間存在的內(nèi)在聯(lián)系來判斷股市走勢，直觀性強，易于掌握。從價量關系來看，價與量都有下降趨勢，雖然偶爾會出現(xiàn)量的增加，但是，每一次量的最高點都沒有超過前一次的高點，股價的走勢為下跌。且近期成交量較少，市場交投不活躍，人氣不旺盛。四、技術分析（一）K線理論從2013年12月16日至12月20日這5日的K線來看，12月17日出現(xiàn)了倒T字線，當日開盤價與收盤價相同，當日交易都在開盤以上之價位成交，而以當日最低價收盤，買方無力推升股票價格，緊接著12月18日出現(xiàn)陽線，買方力量大于賣方力量。19日賣方占優(yōu)但是進攻并不算成功，20日買方力量占優(yōu)，19日陰險被20日陽線吞沒，多方取得勝利進攻成功。（二）切線理論根據(jù)2013年10月14日和2013年11月25兩點繪制出下降趨勢線，表示股票價格繼續(xù)變動的方向為下降。同時作一條與趨勢線平行的線，構成通道線，據(jù)此進行短線交易，當股價跌至通道線時可以了考慮增倉，待到價格上升到趨勢線時做短線平倉。就蘇寧云商【002024】目前的股價在趨勢線和通道線之間的位置不宜增持。從黃金價位線可以看出，從2013年10月14日的這次價格下落分別可能在8.92元、6.71元、5.12元獲得支撐。（三）形態(tài)理論可以看出，在2013年7月11日至今產(chǎn)生了一個頭肩頂?shù)男螒B(tài)，有一點不太符合就是左肩不是很明顯，頸線位被突破后，反撲并沒有成功，反撲位在頸線位之下，前一段的漲勢反轉(zhuǎn)下跌。就此分析，現(xiàn)在及接下來一段時間最好減持至少不要增持蘇寧云商股票【002024】。利用頭肩頂形態(tài)測量市場轉(zhuǎn)勢后新趨勢的另一個價格目標為約為7.29元，突破頸線后究竟能走多遠的距離還要看后期市勢如何。（四）MA和MACD指標1.MA線從均線來看，2013年11月29日，MA5向下穿越MA10，2013年12月3日MA30向下穿越MA60，為“死叉”意味著2013年11月14日至11月29日的短暫小幅漲勢結(jié)束，跌勢開始，宜賣出觀望。2.MACD指標從MACD指標來看，DIF和MACD均小于零，并且向下移動，表示股市處于空頭行情中，可以賣出股票或者觀望。MA線和MACD指標共同表明市場趨勢為下降趨勢，宜賣出蘇寧云商【002024】股票。（五）RSI指標RSI為市場動量指標，推測股價未來的變動情況，從RSI指標來看，RSI1＜RSI2＜RSI3，說明市場屬于空頭市場。從2013年10月22日至今RSI的值落入50—20顯示市場較弱，應當賣出股票。但是RSI指標出現(xiàn)了雙重底，不明確后市是否會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。（六）PSY指標在炒股的過程中，比較傾向于PSY指標，反映投資者對股市漲跌產(chǎn)生心理波動的情緒指標，屬于能量類和漲跌類指標，對股市短期走勢的研判具有一定參考意義。從PSY指標圖中可以看出從2013年12月3日起，PSY線位于50以下為PSY指標的空方區(qū)域，投資者宜持幣觀望，且PSY線在PSYMA線下方，短期內(nèi)不應該買入該股票。五、投資建議綜合考慮宏觀基本面、行業(yè)信息、公司信息，至少目前階段蘇寧云商【002024】面臨電商的沖擊以及企業(yè)轉(zhuǎn)型的巨大壓力，仍處在探索與適應階段。從2013年前三季度的盈利水平來看，仍處在虧損狀態(tài)。同時，結(jié)合基本面分析，絕大多數(shù)指標表明蘇寧云商【002024】股票仍處在下降趨勢中，因此，短期內(nèi)不適宜增持蘇寧云商【002024】。但是，相對寬松的貨幣政策，以及十八屆三中全會決定中對于進一步加強城鎮(zhèn)化建設，在一定程度上可以增加內(nèi)需，對零售貿(mào)易業(yè)具有一定的提振作用。并且，實體零售店的“兩棲”經(jīng)營已成既定趨勢，O2O模式最終成效如何還不能下定論。從蘇寧云商以虧損為代價實行線上線下同價位來看，改革決心強大，未來轉(zhuǎn)虧為盈很有可能。且2013年12月17日，在由商界傳媒主辦的第九屆“2013

最佳商業(yè)模式中國峰會”中，蘇寧云商【002024】第三次榮膺“最佳商業(yè)模式”，代表了主流媒體對蘇寧轉(zhuǎn)型發(fā)展的充分肯定與認可。互聯(lián)網(wǎng)時代，蘇寧逐步將技術研發(fā)從面向企業(yè)內(nèi)部辦公應用轉(zhuǎn)變?yōu)闉橥獠肯M者服務，并在北京、上海、南京、美國硅谷開設四家研究院；蘇寧“物流云”項目已建成過半，并已取得150個國家與地區(qū)的快遞牌照，逐步轉(zhuǎn)型為第三方物流服務平臺，為供應商、蘇寧云臺線上商家提供更優(yōu)質(zhì)的物流服務；蘇寧正全面加快建立從消費者到商戶的端到端的金融解決方案和增值服務能力，已涵蓋互聯(lián)網(wǎng)支付、供應鏈融資、保險代理、基金支付結(jié)算等業(yè)務及與此相關的產(chǎn)品服務創(chuàng)新。不論物流、IT還是金融能力的建設，蘇寧都牢牢把握資金流、物流、信息流等零售業(yè)核心要素，增強可持續(xù)發(fā)展能力，并不斷推動O2O模式深化。目前不建議買入，應持幣觀望，當長期來看，蘇寧云商【002024】還是很值得大家期待的，應繼續(xù)關注股票行情，當股價開始出現(xiàn)上升趨勢時及時采取行動。

＋證券投資分析報告發(fā)表于：2023.1.23來自：字數(shù)：4185手機看范文一、選股理由最初接觸模擬炒股時，購買的股票中有一支是蘇寧云商【002024】，當時選擇蘇寧云商是因為蘇寧云商自建電商平臺，在2013年10月份成功收購PPTV，積極向互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型，大家對蘇寧云商的模式轉(zhuǎn)型充滿期待，有較好的預期。整個學期，經(jīng)手的股票有數(shù)支，一方面，因為蘇寧云商【002024】是第一支給我?guī)碛墓善?；另一方面，蘇寧云商【002024】讓我深深體會到投資者的非理性行為，在蘇寧云商【002024】上升行情后出現(xiàn)下跌，總是不舍得賣，覺得價錢太低賣了不甘心，同時總是期望股價行情會再度上升；最后，對于零售行業(yè)在電商巨大沖擊下的發(fā)展前景心存疑惑，希望通過全面、深入的分析來認識實體零售業(yè)的發(fā)展。基于以上三個原因，雖然沒有繼續(xù)持有蘇寧云商【002024】，但仍然選擇蘇寧云商【002024】進行證券投資分析。二、基本分析（一）宏觀基本面分析2013年延續(xù)2012年經(jīng)濟增長放緩，產(chǎn)能過剩矛盾突出，貨幣政策的放松加劇了房地產(chǎn)泡沫，實體經(jīng)濟增長放緩與金融脫節(jié)嚴重，內(nèi)需不足，外需持續(xù)萎縮，使人擔憂經(jīng)濟的可持續(xù)性，經(jīng)濟下行可能延續(xù)。今年6月份發(fā)生的“錢荒”引發(fā)利率上升，流動性不足，引發(fā)股市劇烈下跌。此外，今年內(nèi)兩大焦點“上海自貿(mào)區(qū)”概念和十八屆三中全會的決定，采取了一些措施來提振經(jīng)濟，加速經(jīng)濟體制的改革，推進金融市場化，但是力度不足，對證券市場影響并不持續(xù)，使股市短期行情上漲，一旦改革未見成效，投資者立即喪失信心，造成股市低迷。十八屆三中全會決定聚焦新型城鎮(zhèn)化，商貿(mào)零售業(yè)受提振。（二）行業(yè)分析零售業(yè)整體增速放緩，遭遇電商沖擊，面臨企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)，線上線下融合的大趨勢。雖然網(wǎng)店和實體零售店存在利益沖突，但暫時誰也無法取代對方，且各有優(yōu)勢和軟肋。當前的消費者購買商品，可以在線上線下多種渠道選擇，如今的消費者尋求購買的已不再是單純的商品，是否容易、方便，更加關注的是能否獲得很好的服務等客戶體驗，零售業(yè)將回歸商品經(jīng)營和顧客營銷上。客戶并不排斥任何渠道，無論電子商務、移動互聯(lián)，還是實體店，商品的性價比決定了核心競爭力。企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)是大勢所趨，但轉(zhuǎn)型之后面臨什么問題，是企業(yè)轉(zhuǎn)型后能力的問題，能否建立起“兩棲”的能力十分重要。要求企業(yè)增強核心運營供應鏈的能力，包括：供應鏈的成本是否足夠低，供應鏈的差異化程度是否足夠，運轉(zhuǎn)效率高不高，管理庫存的能力是否到位等。（三）公司分析1.償債能力償債能力指標中，2013年一直三季度流動比率為1.18＜2，低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。速動比率為0.74＜1，短期償債能力偏低。資產(chǎn)負債比率為65.07%比較合理穩(wěn)健。2.盈利能力在巨靈金融數(shù)據(jù)庫中收集數(shù)據(jù)，并繪制折線圖反映趨勢，如圖1：圖1蘇寧云商【002024】2010年——2013年盈利能力指標圖從圖1中可以看出，蘇寧云商【002024】2012年——2013年總資產(chǎn)報酬率(ROA)和銷售凈利率都呈現(xiàn)下降趨勢。2013年一直三季度的銷售凈利率只有0.55%，盈利能力偏低。表1蘇寧云商【002024】盈利能力指標摘自：興業(yè)證券研究報告從興業(yè)證券對蘇寧云商【002024】2014年、2015年盈利能力指標的預測值可以看出并不樂觀，至少至2014年蘇寧云商的盈利能力仍會有所下降。盡管如此，這只是興業(yè)證券作出的預測，只是作為一種參考。3.營運能力2013年前三個季度的營運能力指標如表2：表2蘇寧云商【002024】2013年前三季度營運能力指標前三個季度，存貨周轉(zhuǎn)率3.56＞3，存貨的占用水平較低，流動性較強。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.46＞1，相對節(jié)約流動資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.01＞0.8，銷售能力較強。4.成長性成長性是投資決策需要考慮的重要因素，一定程度上代表著所選股票的發(fā)展前景，未來盈利的可能性，能夠影響投資者的心理預期，成長性指標如表3所示：表3蘇寧云商【002024】成長性指標摘自：興業(yè)證券研究報告蘇寧云商【002024】公布的2013年三季報，前三季實現(xiàn)營業(yè)利潤5.6億，同比下降80.6%，實現(xiàn)凈利潤6.25億，同比下降73.4%，EPS為0.08元。就成長性來看，興業(yè)證券對蘇寧云商【002024】2013年基于前三個季度的表現(xiàn)作出的預期是營業(yè)利潤進一步虧損，對于2014年將會大幅改善，2015年將轉(zhuǎn)虧為盈，但是對于2015年的預期參考價值相對較低。三、技術分析初步價量關系分析是根據(jù)股指或股價的變化與股票成交量的變化之間存在的內(nèi)在聯(lián)系來判斷股市走勢，直觀性強，易于掌握。從價量關系來看，價與量都有下降趨勢，雖然偶爾會出現(xiàn)量的增加，但是，每一次量的最高點都沒有超過前一次的高點，股價的走勢為下跌。且近期成交量較少，市場交投不活躍，人氣不旺盛。四、技術分析（一）K線理論從2013年12月16日至12月20日這5日的K線來看，12月17日出現(xiàn)了倒T字線，當日開盤價與收盤價相同，當日交易都在開盤以上之價位成交，而以當日最低價收盤，買方無力推升股票價格，緊接著12月18日出現(xiàn)陽線，買方力量大于賣方力量。19日賣方占優(yōu)但是進攻并不算成功，20日買方力量占優(yōu)，19日陰險被20日陽線吞沒，多方取得勝利進攻成功。（二）切線理論根據(jù)2013年10月14日和2013年11月25兩點繪制出下降趨勢線，表示股票價格繼續(xù)變動的方向為下降。同時作一條與趨勢線平行的線，構成通道線，據(jù)此進行短線交易，當股價跌至通道線時可以了考慮增倉，待到價格上升到趨勢線時做短線平倉。就蘇寧云商【002024】目前的股價在趨勢線和通道線之間的位置不宜增持。從黃金價位線可以看出，從2013年10月14日的這次價格下落分別可能在8.92元、6.71元、5.12元獲得支撐。（三）形態(tài)理論可以看出，在2013年7月11日至今產(chǎn)生了一個頭肩頂?shù)男螒B(tài)，有一點不太符合就是左肩不是很明顯，頸線位被突破后，反撲并沒有成功，反撲位在頸線位之下，前一段的漲勢反轉(zhuǎn)下跌。就此分析，現(xiàn)在及接下來一段時間最好減持至少不要增持蘇寧云商股票【002024】。利用頭肩頂形態(tài)測量市場轉(zhuǎn)勢后新趨勢的另一個價格目標為約為7.29元，突破頸線后究竟能走多遠的距離還要看后期市勢如何。（四）MA和MACD指標1.MA線從均線來看，2013年11月29日，MA5向下穿越MA10，2013年12月3日MA30向下穿越MA60，為“死叉”意味著2013年11月14日至11月29日的短暫小幅漲勢結(jié)束，跌勢開始，宜賣出觀望。2.MACD指標從MACD指標來看，DIF和MACD均小于零，并且向下移動，表示股市處于空頭行情中，可以賣出股票或者觀望。MA線和MACD指標共同表明市場趨勢為下降趨勢，宜賣出蘇寧云商【002024】股票。（五）RSI指標RSI為市場動量指標，推測股價未來的變動情況，從RSI指標來看，RSI1＜RSI2＜RSI3，說明市場屬于空頭市場。從2013年10月22日至今RSI的值落入50—20顯示市場較弱，應當賣出股票。但是RSI指標出現(xiàn)了雙重底，不明確后市是否會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。（六）PSY指標在炒股的過程中，比較傾向于PSY指標，反映投資者對股市漲跌產(chǎn)生心理波動的情緒指標，屬于能量類和漲跌類指標，對股市短期走勢的研判具有一定參考意義。從PSY指標圖中可以看出從2013年12月3日起，PSY線位于50以下為PSY指標的空方區(qū)域，投資者宜持幣觀望，且PSY線在PSYMA線下方，短期內(nèi)不應該買入該股票