華測導(dǎo)航研究報(bào)告-多維布局擁抱未來車載業(yè)務(wù)揚(yáng)帆起航

華測導(dǎo)航研究報(bào)告：多維布局擁抱未來，車載業(yè)務(wù)揚(yáng)帆起航1、華測導(dǎo)航：國內(nèi)高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位領(lǐng)先企業(yè)1.1、以高精度定位為核心，拓展多個(gè)行業(yè)應(yīng)用華測導(dǎo)航十余年專注高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位核心技術(shù)的研發(fā)、制造、集成及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，不斷拓展多行業(yè)應(yīng)用，為各行各業(yè)提供系統(tǒng)解決方案。公司成立于2003年，是國內(nèi)北斗高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一。2006年，華測X90產(chǎn)品順利完成中俄邊境測量任務(wù)；2008年，華測被指定為“三江源頭科學(xué)考察”

的唯一GPS設(shè)備供應(yīng)商；2009年，華測研制出國內(nèi)第一塊具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的測量型GNSSOEM主板；2011年，華測X91通過法國VRS網(wǎng)絡(luò)認(rèn)證；2012年，北斗系統(tǒng)正式開放民用，華測接連承接國家科技部863重大專項(xiàng)；2013年3月，華測在業(yè)內(nèi)率先推出四星接收機(jī)，全面兼容北斗系統(tǒng)信號，支持三星解算，預(yù)留伽利略信號通道；同年正式推出了車載移動(dòng)測量系統(tǒng)和無人機(jī)航測系統(tǒng)；2017年3月，首次公開發(fā)行股票并在深交所創(chuàng)業(yè)板上市；2020年，公司研制的北斗高精度接收機(jī)成為唯一登頂珠峰的國產(chǎn)北斗裝備。公司生產(chǎn)的高精度衛(wèi)星定位設(shè)備不僅在國內(nèi)廣泛使用，且遠(yuǎn)銷全球100多個(gè)國家。公司圍繞高精度導(dǎo)航定位核心技術(shù)，構(gòu)建起兩大平臺(tái)：高精度定位芯片技術(shù)平臺(tái)和全球星地一體增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)。高精度定位芯片技術(shù)平臺(tái)包括GNSS芯片、板卡、模組、天線等完備的基礎(chǔ)器件；全球星地一體增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)基于SWAS廣域增強(qiáng)系統(tǒng)核心算法，構(gòu)建全球衛(wèi)星導(dǎo)航定位解算平臺(tái)，面向全球客戶提供精準(zhǔn)可靠安全的位置增強(qiáng)服務(wù)和解決方案，滿足測量測繪、位移監(jiān)測、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)、國土資源調(diào)查、智慧城市管理等對高精度定位需求的服務(wù)外，還能覆蓋海洋、沙漠等地基增強(qiáng)系統(tǒng)難以覆蓋的區(qū)域，實(shí)現(xiàn)空地一體化增強(qiáng)服務(wù)。具體到產(chǎn)品上，公司的各類高精度定位導(dǎo)航智能裝備和系統(tǒng)應(yīng)用及解決方案主要應(yīng)用在四大行業(yè)板塊：建筑和基建、地理空間信息、資源與公共事業(yè)、機(jī)器人與無人駕駛。（1）建筑和基建領(lǐng)域：公司主要提供RTK高精度接收機(jī)智能裝備，以及針對建筑、工程、施工等行業(yè)客戶在勘測、設(shè)計(jì)、施工、運(yùn)維環(huán)節(jié)工作的系統(tǒng)化解決方案，包括平地機(jī)自動(dòng)控制系統(tǒng)、路面信息化管理系統(tǒng)、智能壓實(shí)系統(tǒng)、挖機(jī)引導(dǎo)系統(tǒng)等。（2）地理空間信息領(lǐng)域：公司基于高精度GNSS+INS+激光雷達(dá)+無人飛控技術(shù)，提供搭載于移動(dòng)載體之上集成多源傳感器用以獲取空間三維信息的設(shè)備，包括三維激光掃描儀、多平臺(tái)激光雷達(dá)、綜合檢測系統(tǒng)等及航測無人機(jī)、無人船產(chǎn)品。（3）資源與公共事業(yè)領(lǐng)域：公司主要為農(nóng)業(yè)、林業(yè)和公共事業(yè)的客戶提供服務(wù)。農(nóng)業(yè)、林業(yè)方面，公司主要提供北斗農(nóng)機(jī)自動(dòng)導(dǎo)航控制系統(tǒng)，并輔以衛(wèi)星平地系統(tǒng)、農(nóng)機(jī)生產(chǎn)信息化管理平臺(tái)、土地整平解決方案、智能噴霧控制解決方案等；

公共事業(yè)方面，公司提供針對不同行業(yè)應(yīng)用的位移監(jiān)測系統(tǒng)解決方案，可廣泛應(yīng)用于地質(zhì)災(zāi)害、礦山安全、交通邊坡監(jiān)測、水利水電監(jiān)測、應(yīng)急監(jiān)測和建筑形變監(jiān)測等。（4）機(jī)器人與無人駕駛領(lǐng)域：公司開發(fā)出了高精度、高動(dòng)態(tài)定位測向測姿接收機(jī)等終端，能夠?yàn)樽詣?dòng)駕駛乘用車、有軌電車、高速鐵路車輛、港口/礦區(qū)等無人運(yùn)輸車、物流機(jī)器人等提供高精度組合導(dǎo)航模組、組合導(dǎo)航板卡、定位測向接收機(jī)、便攜式組合導(dǎo)航終端、抗震型測量天線等產(chǎn)品。1.2、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，團(tuán)隊(duì)專業(yè)穩(wěn)定公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，戰(zhàn)略明確決策高效。公司實(shí)際控制人趙延平先生是公司創(chuàng)始人之一，現(xiàn)任公司董事長，直接持有公司21.63%的股份，并通過上海太禾行企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)間接持有約11.87%的股份；寧波上裕投資管理合伙企業(yè)和寧波尚坤投資管理合伙企業(yè)為員工持股平臺(tái)，分別持有約12.6%和5.24%的股份。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰穩(wěn)定，有利于公司制定明確的戰(zhàn)略發(fā)展及保持高效決策。管理層行業(yè)經(jīng)驗(yàn)充足，董事長趙延平、董事兼總經(jīng)理樸東國、董事兼副總經(jīng)理王向忠等公司董事及高管均具有測繪相關(guān)專業(yè)背景或行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，專業(yè)素養(yǎng)過硬。目前任職的六位公司高管中，半數(shù)已加入華測超過十年，其余三位也已超過五年，是公司堅(jiān)實(shí)的人才力量，帶領(lǐng)公司不斷前行。股權(quán)激勵(lì)綁定利益關(guān)系，激發(fā)員工活力。自上市以來，公司面向高管、中層管理人員、技術(shù)及業(yè)務(wù)骨干多次實(shí)行股權(quán)激勵(lì)政策，其中2021年股權(quán)激勵(lì)考核要求為22~24年扣非后凈利潤不低于2.65/2.99/3.34億元（以公司2021年扣非后歸母凈