白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)

白糖期貨白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)主要內(nèi)容我國(guó)食糖市場(chǎng)基本情況國(guó)際食糖市場(chǎng)市場(chǎng)基本情況白糖期貨規(guī)則要點(diǎn)介紹影響白糖期貨價(jià)格的因素分析近年白糖期貨市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)及其投資價(jià)值分析白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖品種結(jié)構(gòu)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)食糖年度和制糖期（榨季）我國(guó)的食糖生產(chǎn)銷售年度為10月1日至翌年的9月30日；我國(guó)甘蔗糖榨季為11月至翌年的4月（兩個(gè)糖會(huì)。甜菜榨季為每年10月份至翌年2月。世界食糖年度為9月至翌年8月計(jì)算。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)內(nèi)容提要一、我國(guó)食糖的生產(chǎn)二、我國(guó)的食糖消費(fèi)三、我國(guó)食糖的進(jìn)出口和儲(chǔ)備四、我國(guó)食糖的儲(chǔ)存五、我國(guó)食糖管理體制六、我國(guó)食糖的價(jià)格白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖的生產(chǎn)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)廣西廣東湛江云南新疆鄭州商品交易所白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)近年來我國(guó)糖料種植面積對(duì)比圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)近年來我國(guó)甘蔗糖和甜菜糖產(chǎn)量變化對(duì)比圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)近年來我國(guó)食糖產(chǎn)量對(duì)比圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)近年來我國(guó)食糖主產(chǎn)區(qū)食糖產(chǎn)量變化對(duì)比圖

（單位：萬噸）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖產(chǎn)區(qū)分布圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)廣西食糖產(chǎn)區(qū)分布圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)廣西著名的食糖生產(chǎn)企業(yè)

南寧糖業(yè)、貴糖股份、洋浦南華、鳳糖生化、南寧東亞、廣西農(nóng)墾、來賓東糖、冠桂糖業(yè)、貴港甘化、百色甘化、上上糖業(yè)、南寧永凱、永鑫華糖、英博（三博）糖業(yè)等。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)云南、廣東及其他云南：臨滄、德宏、保山、思茅、版納、紅河、玉溪等7地市（豐慶、力量生物、云南輕工、云南英茂等）

廣東：湛江（大華）、珠三角(精煉糖基地)新疆的四方糖業(yè)、內(nèi)蒙的華姿實(shí)業(yè)、海南白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖產(chǎn)銷量居世界第三位白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)

一是糖料不宜儲(chǔ)存流通，只有加工為成品糖才能成為商品進(jìn)入市場(chǎng)。糖農(nóng)與糖廠關(guān)系密切程度和依存度高，70%。二是增產(chǎn)或減產(chǎn)恢復(fù)周期長(zhǎng)（資金密集型）。三是食糖生產(chǎn)具有季產(chǎn)年銷的特點(diǎn)，所以制糖行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)存在不穩(wěn)定因素。四是局部生產(chǎn)全國(guó)消費(fèi)五是生產(chǎn)規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化六是食糖生產(chǎn)呈現(xiàn)周期性我國(guó)食糖生產(chǎn)的特點(diǎn)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白砂糖生產(chǎn)的周期性特點(diǎn)白砂糖的生產(chǎn)周期大概為6年，2-3年增產(chǎn)，2-3年減產(chǎn)，周而復(fù)始。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖生產(chǎn)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)的特點(diǎn)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖生產(chǎn)周期性波動(dòng)的原因1、糖料種植具有自然的周期性生長(zhǎng)規(guī)律（宿根蔗）。2、糖料作物和加工一年一季。3、食糖價(jià)格周期性波動(dòng)。4、周期性出現(xiàn)的自然災(zāi)害。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖的消費(fèi)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖消費(fèi)構(gòu)成圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)主要食品工業(yè)用糖情況白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖消費(fèi)的主要地區(qū)長(zhǎng)三角、珠三角、京津地區(qū)、華中地區(qū)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)近年來我國(guó)食糖產(chǎn)銷量對(duì)比白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖消費(fèi)的特點(diǎn)一是食糖消費(fèi)具有淡季和旺季之分（兩節(jié)和夏季）二是工業(yè)消費(fèi)增長(zhǎng)較快三是地區(qū)分布不均勻四是食糖消費(fèi)對(duì)價(jià)格的忍耐力大五是替代品對(duì)食糖消費(fèi)影響很大六是食糖消費(fèi)主要依賴國(guó)內(nèi)七是當(dāng)年生產(chǎn)的白糖當(dāng)年基本消費(fèi)掉（80-90/月）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖的進(jìn)出口及儲(chǔ)備白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖進(jìn)出口白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖關(guān)稅稅率及配額項(xiàng)目2001200220032004進(jìn)口關(guān)稅配額（萬噸）168176.4185.2194.5配額內(nèi)關(guān)稅率（%）20202015原糖及白砂糖配額外關(guān)稅率（%）71.665.95850白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白砂糖的保存影響白糖保存的因素：加工質(zhì)量氣候條件保管條件

白糖保管過程中容易出現(xiàn)的問題：

受潮（溶化流漿、結(jié)塊）色值變化污染（理化和衛(wèi)生指標(biāo)超標(biāo)）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)我國(guó)食糖管理體制1991年的食糖流通體制改革糖料管理辦法發(fā)改委、商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)和地方糖業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)短期儲(chǔ)存食糖計(jì)劃廣西力和儲(chǔ)備公司白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)國(guó)內(nèi)幾家食糖批發(fā)市場(chǎng)昆明商品中心批發(fā)市場(chǎng)糖網(wǎng)：廣西糖網(wǎng)食糖批發(fā)市場(chǎng)廣西糖網(wǎng)：廣西食糖中心批發(fā)市場(chǎng)中國(guó)食糖網(wǎng)：廣西大宗食糖批發(fā)市場(chǎng)中國(guó)糖網(wǎng)：中國(guó)糖業(yè)交易網(wǎng)：云南糖網(wǎng)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)全國(guó)食糖綜合價(jià)格走勢(shì)圖

白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)國(guó)際食糖市場(chǎng)基本情況白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)近年來世界食糖產(chǎn)量對(duì)比圖（單位：萬噸）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)近10年世界食糖消費(fèi)量對(duì)比圖（單位：萬噸（原糖值）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)世界主要國(guó)家（地區(qū)）食糖人均年消費(fèi)量對(duì)比圖單位：公斤/年，人白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)

注：圖中數(shù)據(jù)為05/06榨季出口量世界食糖出口量前五國(guó)（地區(qū)）占世界總出口量比例圖單位：百分比白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)世界食糖進(jìn)口量前六國(guó)（地區(qū)）占世界總進(jìn)口量比例圖單位：百分比白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)紐約期貨交易所11號(hào)原糖期貨合約交易時(shí)間9：00-12：00（紐約時(shí)間）合約單位112，000磅（50英噸）約50.8公噸報(bào)價(jià)單位美分/磅交易代碼SB交割月份3、5、7、10（8個(gè)合約可供同時(shí)交易）最小變動(dòng)價(jià)位0．01美分/磅（11.2美元/合約）交割品級(jí)平均旋光度為96的原蔗糖交割地點(diǎn)阿根廷、澳大利亞、巴巴多斯、伯里茲、巴西、哥倫比亞、馬斯達(dá)黎加、多米尼加、薩爾蘭多、厄瓜多爾、斐濟(jì)島、法國(guó)的安的列斯群島、危地馬拉、洪都拉斯、印度、牙買加、馬拉維、毛里求斯、墨西哥、尼加拉瓜、秘魯、菲律賓、南非、斯威士蘭、莫桑比克、泰國(guó)、特立尼達(dá)島、美國(guó)和津巴布韋的所有甘蔗產(chǎn)區(qū)的港口或海關(guān)港口交割方式實(shí)物交割最后交易日交割月前一個(gè)月的最后交易日通知日最后交易日后的第一個(gè)交易日白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)

圖六：紐約原糖期貨合約近十年成交量圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)1994年至今紐約原糖期貨價(jià)格走勢(shì)圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)1994-2006年紐約原糖期貨價(jià)格波動(dòng)幅度圖白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)倫敦國(guó)際金融期貨期權(quán)交易所5號(hào)糖期貨合約交易時(shí)間9:45--18:20（倫敦時(shí)間）合約單位50噸報(bào)價(jià)單位美元和美分/噸（離岸價(jià)）交易代碼W交割月份3、5、8、10、12（8個(gè)合約可供同時(shí)交易）最小變動(dòng)價(jià)位10美分/噸（5美元/合約）交割品級(jí)使用在當(dāng)前交割期內(nèi)任何產(chǎn)地的甜菜或甘蔗生產(chǎn)的白砂糖或精煉糖。干燥松散、顆粒均勻，旋光度不低于99.8，水分不超過0.06%，色值不超過45ICUMSA單位（若系歐盟生產(chǎn)，色值應(yīng)符合ASSUC的規(guī)定）?；鶞?zhǔn)價(jià)下列港口FOB（離岸價(jià)）加理艙價(jià)（美元/噸）阿姆斯特丹、安特衛(wèi)普、曼谷、畢爾巴鄂、不來梅港、布韋那文圖拉、布宜諾斯艾利斯、加的斯、加來、代而弗茲爾、敦克爾克、德班、埃姆斯哈文、弗拉辛、格但斯克、格丁尼亞、希洪、廣州、漢堡、黃浦、英比特巴、伊明漢、仁川、伊塔加、杰貝阿里、林查班、勒阿弗爾、雷克斯索斯、里斯本、馬塞約、馬塞、馬坦薩斯、納塔爾、新奧爾良、巴拉、檳城、吉蘭丹港口、拉什達(dá)港、夸特扎爾港、累西腓、羅薩里奧（注1）、羅斯托克、鹿特丹、魯昂、桑坦德、桑托斯、薩凡那、蛇口、新加坡、巴西Suape港（注2）、什切青、蔚山、維多利亞（注1）、廈門、澤布勒赫等港口。注1：從2004年12月份合約生效注2：從2005年5月合約生效港口之間的運(yùn)費(fèi)差價(jià)由理事會(huì)決定和公布，適用于除歐洲之外的其他所有港口。交割方式實(shí)物交割交割期限交割月及交割月下一個(gè)月的任何一個(gè)交易日通知日交割月第一天之前倒數(shù)第15個(gè)日歷日（如果該日不是交易日，則順延至下一交易日）最后交易日交割月第一天之前倒數(shù)第16個(gè)日歷日（如果該日不是交易日，則前移至上一交易日）票據(jù)交換由倫敦結(jié)算所（LCH）負(fù)責(zé)合同結(jié)算白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨的投資價(jià)值白糖品種本身的特點(diǎn)：兼有工業(yè)品（品種單一、標(biāo)準(zhǔn)化程度高）、農(nóng)產(chǎn)品和消費(fèi)品的特點(diǎn)；現(xiàn)貨流動(dòng)性強(qiáng)；市場(chǎng)化程度高；工業(yè)消費(fèi)為主；季產(chǎn)年銷、局部生產(chǎn)全國(guó)消費(fèi)等等白糖期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)（后面詳細(xì)展開）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨合約及規(guī)則要點(diǎn)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨合約要點(diǎn)（一）交易品種：白砂糖交易單位：10噸/手報(bào)價(jià)單位：元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位：1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制：不超過上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)±4%合約交割月份：1、3、5、7、9、11月交易時(shí)間：每周一至周五上午9：00—11：30（法定節(jié)假日除外）下午1：30—3：00最后交易日：合約交割月份的第10個(gè)交易日白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨合約要點(diǎn)（二）交割日：合約交割月份的第12個(gè)交易日交割品級(jí)：標(biāo)準(zhǔn)品：一級(jí)白糖(符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ002-2005）);替代品及升貼水：見《鄭州商品交易所白糖交割細(xì)則》。交割地點(diǎn)：交易所指定倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金：合約價(jià)值的10%交易手續(xù)費(fèi)：4元/手（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式：實(shí)物交割交易代碼：SR白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)

白糖期貨的基準(zhǔn)交割品：符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ002-2005）的一級(jí)白糖。

2004/05年度占到了我國(guó)食糖總產(chǎn)量的85％以上，完全能夠滿足交割的需求。同時(shí)，只在9、11月份規(guī)定了替代交割品（二級(jí)糖），主要也是為了控制風(fēng)險(xiǎn)，起一個(gè)“安全閥”的作用。使標(biāo)的物的確定性非常強(qiáng)。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)4.白糖期貨的基準(zhǔn)價(jià)區(qū)是廣西?；鶞?zhǔn)價(jià)區(qū)應(yīng)該是現(xiàn)貨商品供給比較集中地區(qū)。將廣西作為我國(guó)白糖期貨的基準(zhǔn)計(jì)價(jià)區(qū)主要根據(jù)是：（1）廣西是我國(guó)白糖的主產(chǎn)區(qū)，2003/04、2004/05、2005/06年度廣西的白糖產(chǎn)量均占到全國(guó)食糖產(chǎn)量的58%以上。（2）食糖出?。▍^(qū)）量占全國(guó)的60%以上。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)項(xiàng)目指標(biāo)一級(jí)/（GB317）二級(jí)/（GB317）%≥蔗糖分，99.6/（99.6）99.5/（99.5）還原糖分，%≤0.10/（0.10）0.15/（0.17）電導(dǎo)灰分，%≤0.10/（0.10）0.13/（0.15）干燥失重，%≤0.07/（0.07）0.10/（0.12）色值，IU≤150/（170）240/（260）混濁度，ＭＡＵ≤160/（9，180）220/（11，220）不溶于水雜質(zhì)，mg/kg≤40/（50）60/（80）鄭商所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要點(diǎn)

理化指標(biāo)檢驗(yàn)規(guī)則：白砂糖期貨交割檢驗(yàn)按GB317交收檢驗(yàn)進(jìn)行，項(xiàng)目為理化指標(biāo)要求的全部項(xiàng)目。

白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)

1、色值小于等于170IU，其他指標(biāo)符合《所標(biāo)》的二級(jí)白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月合約替代交割，貼水標(biāo)準(zhǔn)為50元/噸。

2、符合《所標(biāo)》的一級(jí)和二級(jí)（色值小于等于170IU）進(jìn)口白糖（含進(jìn)口原糖加工而成的白糖）可以交割。這是白糖“季產(chǎn)年銷”的特點(diǎn)決定的，主要是為了控制風(fēng)險(xiǎn)。白糖期貨替代交割品白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)1、廣西柳州國(guó)家糧食儲(chǔ)備庫(kù) 02、廣西中糖物流有限公司（北海） 03、廣西南寧國(guó)家糧食儲(chǔ)備庫(kù) 04、湛江糖庫(kù)儲(chǔ)運(yùn)有限公司 05、南海華商實(shí)業(yè)有限公司 +60元/噸6、云南省國(guó)家糧食儲(chǔ)備庫(kù) -150元/噸7、中糖世紀(jì)股份有限公司江蘇分公司+80元/噸8、上海東方通海物流有限公司+80元/噸9、中糖世紀(jì)股份有限公司河南分公司+140元/噸10、天津工藝品進(jìn)出口（集團(tuán)）公司藝達(dá)儲(chǔ)運(yùn)貿(mào)易公司 +100元/噸指定交割倉(cāng)庫(kù)及升貼水白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨期貨合約

及交易規(guī)則介紹白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)主要內(nèi)容1、關(guān)于白糖期貨合約2、關(guān)于白糖期貨交割細(xì)則3、關(guān)于白糖期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單4、關(guān)于白糖期貨風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法5、關(guān)于白糖期貨糖期保值管理辦法6、關(guān)于白糖期貨套利管理辦法白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)一、關(guān)于期貨合約內(nèi)容白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)鄭州商品交易所白糖期貨合約

交易品種白砂糖交易單位10噸/手最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)±4%合約交割月份1、3、5、7、9、11月交易時(shí)間每周一至周五上午9：00—11：30（法定節(jié)假日除外）下午1：30—3：00最后交易日合約交割月份的第10個(gè)交易日交割日合約交割月份的第12個(gè)交易日交割品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：一級(jí)白糖(符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ002-2005）);替代品及升貼水：見《鄭州商品交易所白糖交割細(xì)則》。交割地點(diǎn)交易所指定倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的6%交易手續(xù)費(fèi)4元/手（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)1、交易單位、最小變動(dòng)價(jià)位及報(bào)價(jià)單位交易單位：10噸/手批發(fā)市場(chǎng)：5噸/手大豆、小麥10噸/手最小變動(dòng)價(jià)位：元/噸（1個(gè)價(jià)位盈虧10元）交割單位：10噸報(bào)價(jià)單位：元/噸白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)2、日價(jià)幅限制及保證金價(jià)幅：不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%柳州、南寧、大宗：100元/噸昆明：120元/噸保證金：合約價(jià)值的6%批發(fā)市場(chǎng)：200元/噸(柳州300元/噸)上市初期，最低交易保證金為7%，掛盤運(yùn)行后，視市場(chǎng)情況再調(diào)低保證金水平。

白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)3、交割月份、最后交易日及交割日合約交割月份：1、3、5、7、9、11（一年的單月交割）批發(fā)市場(chǎng)：半年的連續(xù)月份（柳州按周交割）紐約11#糖：3、5、7、10（8個(gè)合約）最后交易日：合約交割月份的第10個(gè)交易日（1月、5月和春節(jié)）交割日：合約交割月份的第12個(gè)交易日白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)3、交割品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：一級(jí)白糖(符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ002-2005）);替代品及升貼水：見《鄭州商品交易所白糖交割細(xì)則》。色值小于等于170IU，其他指標(biāo)符合《所標(biāo)》的二級(jí)白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月合約替代交割，貼水標(biāo)準(zhǔn)為50元/噸。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)3、交割標(biāo)準(zhǔn)（所標(biāo)）項(xiàng)目指標(biāo)一級(jí)二級(jí)蔗糖分，%≥99.699.5還原糖分，%≤0.100.15電導(dǎo)灰分，%≤0.100.13干燥失重，%≤0.070.10色值，IU≤150240混濁度，ＭＡＵ≤160220不溶于水雜質(zhì)，mg/kg≤4060白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)4、交易、交割手續(xù)費(fèi)4元/手（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）為降低交易成本，活躍期貨交易，決定自1月6日至6月30日期間，實(shí)行以下優(yōu)惠措施：(一)手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)為4元/手，每個(gè)投資者當(dāng)日開平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)收取2元/手。

(二)會(huì)員單位每月交易量達(dá)到5000手、每月日平均持倉(cāng)量達(dá)到1000手以上，每手合約減收1元。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)5、指定交割倉(cāng)庫(kù)及升貼水廣西柳州國(guó)家糧食儲(chǔ)備庫(kù)0廣西中糖物流有限公司（北海）0廣西南寧國(guó)家糧食儲(chǔ)備庫(kù)0湛江糖庫(kù)儲(chǔ)運(yùn)有限公司0南海華商實(shí)業(yè)有限公司+60元/噸云南省商業(yè)儲(chǔ)運(yùn)總公司-150元/噸中糖世紀(jì)股份有限公司江蘇分公司+80元/噸上海東方通海物流有限公司+80元/噸中糖世紀(jì)股份有限公司河南分公司+140元/噸徐州恒富倉(cāng)儲(chǔ)管理有限公司+140元/噸天津工藝品進(jìn)出口（集團(tuán)）公司藝達(dá)儲(chǔ)運(yùn)貿(mào)易公司+100元/噸白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)二、關(guān)于白糖交割細(xì)則白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)1、關(guān)于自然人交割會(huì)員應(yīng)當(dāng)將不允許交割的投資者在交割月份的持倉(cāng)予以平倉(cāng)（凡不能交付或接收增值稅專用發(fā)票的投資者不允許交割）10%的罰款（配對(duì)）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)2、三日交割法實(shí)行集中交割（滾動(dòng)交割）實(shí)行三日交割法：最后交易日（交割月第10個(gè)交易日）為配對(duì)日，下一交易日（第11個(gè)交易日）為通知日，下一交易日（第12個(gè)交易日）為交割日。配對(duì)原則：數(shù)量取整，最少配對(duì)數(shù)通知日：配對(duì)確認(rèn)交割日：交割結(jié)算、增值稅發(fā)票的事項(xiàng)會(huì)員代理交割結(jié)算價(jià)：交割月加權(quán)平均價(jià)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)3、交割標(biāo)準(zhǔn)（所標(biāo)）項(xiàng)目指標(biāo)一級(jí)二級(jí)蔗糖分，%≥99.699.5還原糖分，%≤0.100.15電導(dǎo)灰分，%≤0.100.13干燥失重，%≤0.070.10色值，IU≤150240混濁度，ＭＡＵ≤160220不溶于水雜質(zhì)，mg/kg≤4060白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)二級(jí)糖替代交割及月度貼水二級(jí)替代：二級(jí)白糖中色值在150-170之間的可以在9、11月兩個(gè)合約上替代交割，品級(jí)貼水50元/噸，8月開始接受二級(jí)糖倉(cāng)單注冊(cè)；月度貼水：從8月份開始并逐月增加貼水，貼水標(biāo)準(zhǔn)為每月10元/噸；倉(cāng)單退出：11月交割結(jié)束后，老糖倉(cāng)單全部注銷白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)5、基準(zhǔn)價(jià)區(qū)及地區(qū)升貼水基準(zhǔn)價(jià)區(qū)：廣西升貼水：（南寧、柳州、北海庫(kù)沒有地區(qū)升貼水）湛江地區(qū)沒有升貼水廣州、上海等升水云南貼水主銷區(qū)升水白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)6、入、出處費(fèi)用入庫(kù)費(fèi)用：由交割倉(cāng)庫(kù)制定后，交易所公告出庫(kù)費(fèi)用：由交易所規(guī)定并公告出庫(kù)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)：火車運(yùn)輸：20元/噸汽車運(yùn)輸：6元/噸船舶運(yùn)輸：22元/噸白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)7、入庫(kù)檢驗(yàn)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)及交割費(fèi)用入庫(kù)檢驗(yàn)費(fèi)：260元／樣品。倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)（含保險(xiǎn)費(fèi)）收取標(biāo)準(zhǔn)為：每年5月1日至9月30日為0.4元/噸／天，其它時(shí)間收取標(biāo)準(zhǔn)為0.35元/噸/天交割手續(xù)費(fèi)1元/噸（單邊）白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)8、期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨期轉(zhuǎn)現(xiàn)流程：

雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議——報(bào)交易所批準(zhǔn)——按協(xié)議價(jià)平倉(cāng)——交割結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)：交易所代理結(jié)算非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)：交易所不代理結(jié)算白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)3、白糖標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)1、白糖標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單生成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單生成流程：1、交割預(yù)報(bào)和入庫(kù)：投資者——交割倉(cāng)庫(kù)預(yù)報(bào)——確認(rèn)（入庫(kù)通知書）——預(yù)報(bào)定金——入庫(kù)2、入庫(kù)驗(yàn)收：指定交割倉(cāng)庫(kù)按照合約規(guī)定負(fù)責(zé)數(shù)量、外包裝驗(yàn)收（出廠合格證）3、質(zhì)檢：取樣——質(zhì)量檢驗(yàn)（理化指標(biāo)）——確認(rèn)合格4、注冊(cè)：向投資者開具《貨物存儲(chǔ)證明》——向交易所申請(qǐng)注冊(cè)——標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)2、為什么要進(jìn)行入庫(kù)檢驗(yàn)白糖倉(cāng)單實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和通用管理，入庫(kù)必須進(jìn)行質(zhì)量檢驗(yàn)倉(cāng)庫(kù)負(fù)責(zé)外包裝和數(shù)量檢驗(yàn)由指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)質(zhì)量檢驗(yàn)倉(cāng)庫(kù)負(fù)責(zé)白糖出庫(kù)的質(zhì)量責(zé)任倉(cāng)單實(shí)行通用管理，提貨方可就近提貨白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)3、白糖標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷（提貨）流程：申請(qǐng)——提貨通知單——出庫(kù)由會(huì)員代理向交易所申請(qǐng)，交易所開具提貨通知單貨物出庫(kù)時(shí)，對(duì)貨物質(zhì)量由異議的，可向交易所提出復(fù)檢申請(qǐng)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)4、白糖出庫(kù)責(zé)任劃分質(zhì)量責(zé)任劃分：因自然變異導(dǎo)致白糖色值在規(guī)定范圍內(nèi)變化的，仍可正常出庫(kù)，投資者不能拒絕。一級(jí)白糖的色值小于等于190IU的，由提貨人承擔(dān)；大于190IU小于等于240IU的，色值每增加10IU（不足10IU按10IU計(jì)）交割倉(cāng)庫(kù)給提貨方每噸10元的補(bǔ)償。白糖的色值大于240IU時(shí)，倉(cāng)庫(kù)承擔(dān)賠償責(zé)任。數(shù)量和外包裝責(zé)任：污染、霉變、潮包、流包、真結(jié)塊、異味的白糖，交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)5、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押和抵押1、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可在交易所質(zhì)押不高于80%的保證金2、交割月份倉(cāng)單可抵押賣方空頭頭寸（一張抵一張），抵押后釋放相應(yīng)的保證金。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)白糖期貨風(fēng)險(xiǎn)管理辦法白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)1、一般月份保證金一般月份交易保證金比例雙邊持倉(cāng)量(N萬手)N≤4040<N≤5050<N≤60N>60交易保證金比例6%9%12%15%白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)2、交割月前一個(gè)月和交割月保證金白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)3、限倉(cāng)制度白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)4、其他1、套期保值持倉(cāng)量不受限制2、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可以用來抵押交易保證金3、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可以在交割月抵押空頭頭寸白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)套期保值和套利管理辦法白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)1、套期保值頭寸申請(qǐng)和使用1、客戶向期貨公司申請(qǐng)并提供相關(guān)材料2、期貨公司向交易所申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿^寸額度和部位3、交易所審批4、按照批準(zhǔn)的頭寸額度和部位建倉(cāng)或?qū)v史持倉(cāng)確認(rèn)5、套期保值頭寸可以重復(fù)使用（交割月前一個(gè)月的11日之前）6、在強(qiáng)行減倉(cāng)時(shí)，套期保值頭寸由一定的保護(hù)白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)2、跨期套利的有關(guān)政策跨期套利持倉(cāng)按照單邊收取保證金白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)價(jià)格影響因素：供給與需求產(chǎn)量－播種面積、氣候、災(zāi)害……消費(fèi)量－工業(yè)消費(fèi)（食品工業(yè)、飲料、制藥）

、民用消費(fèi)

……期初（末）庫(kù)存量－進(jìn)出口量、拋儲(chǔ)、吸儲(chǔ)、工業(yè)庫(kù)存、……政策因素政治因素經(jīng)濟(jì)因素自然因素投機(jī)心理因素信息導(dǎo)向……供求國(guó)內(nèi)外白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)價(jià)格影響因素：氣候與天氣甘蔗在生長(zhǎng)期具有喜高溫、光照強(qiáng)、需水量大、吸肥多等特點(diǎn)，因此，對(duì)熱、光、水等條件有著特殊的依賴性。干旱、洪澇、大風(fēng)、冰雹、低溫霜凍等天氣對(duì)生長(zhǎng)期中甘蔗具有災(zāi)害性的影響

2000/2001制糖期的食糖因霜凍減產(chǎn)，致使供求關(guān)系發(fā)生變化，糖價(jià)從1900元/噸躍居4000元/噸左右。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)關(guān)注食糖主要出口國(guó)的氣候和天氣變化。比如巴西氣候受海洋氣候影響，全球氣候異常對(duì)巴西的影響較大，而甘蔗產(chǎn)量與氣候變化息息相關(guān)，如2000年巴西旱災(zāi)，其食糖產(chǎn)量亦大幅減少200萬噸左右。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)價(jià)格影響因素：季節(jié)性食糖是季產(chǎn)年銷的商品，在銷售上就有其固有的、內(nèi)在的規(guī)律。食糖集中上市時(shí)，供給充足；隨著時(shí)間的推移和持續(xù)消費(fèi)，白糖庫(kù)存量減少，而價(jià)格也往往隨之變化。具有季節(jié)性特征。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)價(jià)格影響因素：政策因素各國(guó)制定糖業(yè)政策主要考慮：供給安全、財(cái)政收支、生產(chǎn)者利益、消費(fèi)者利益、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本及世界市場(chǎng)價(jià)格等。關(guān)注國(guó)際食糖組織的有關(guān)政策、歐盟對(duì)生產(chǎn)者的補(bǔ)貼，美國(guó)政府的生產(chǎn)支持政策等。食糖是我國(guó)政府宏觀管理的重要商品之一。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)國(guó)家糖業(yè)政策示意圖調(diào)節(jié)總供給替代產(chǎn)品政策指導(dǎo)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)口國(guó)儲(chǔ)糖調(diào)節(jié)出口下游企業(yè)政策限制和控制合成甜味劑的使用替代產(chǎn)品行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)閉生產(chǎn)水平低的企業(yè)鼓勵(lì)行業(yè)整合調(diào)節(jié)原料生產(chǎn)結(jié)構(gòu)價(jià)格政策市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格原料收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)格宏觀價(jià)格調(diào)控國(guó)家糖業(yè)政策國(guó)家糖業(yè)政策的目標(biāo)是：平衡食糖市場(chǎng)的供求，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)的價(jià)格，提高行業(yè)生產(chǎn)水平。白糖期貨基礎(chǔ)知識(shí)價(jià)格影響因素：替代品甜味劑包括：1、淀粉糖：2004年我國(guó)生產(chǎn)430萬噸