2022-2023年廣東省廣州市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)

2022-2023年廣東省廣州市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.下列關于增量預算和零基預算的說法中，不正確的是（）A.增量預算的前提之一是現(xiàn)有的業(yè)務活動是企業(yè)所必需的

B.零基預算編制費用預算時，不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額

C.增量預算是在基期水平的基礎上編制的，可能導致預算不準確

D.增量預算可以避免前期不合理項目的干擾

2.以資源無浪費、設備無故障、產出無廢品、工時都有效的假設前提為依據(jù)而制定的標準成本是（）。

A.基本標準成本B.理想標準成本C.正常標準成本D.現(xiàn)行標準成本

3.在進行資本投資評價時()。

A.只有當企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時,才能為股東創(chuàng)造財富

B.當新項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產的風險相同時,就可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率

C.增加債務會降低加權平均成本

D.不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

4.某企業(yè)生產經營淡季時占用流動資產30萬元，長期資產80萬元，生產經營旺季還要增加40萬元的臨時性存貨需求，若企業(yè)權益資本為90萬元，長期負債10萬元，自發(fā)性流動負債15萬元，其余則要靠借人短期借款解決資金來源，該企業(yè)生產經營旺季的易變現(xiàn)率為()。

A.50％B.35％C.45％D.40%

5.有一筆國債，5年期，平價發(fā)行，票面利率12．22%，單利計息，到期一次還本付息，其到期收益率(復利、按年計息)是（）。

A.9%B.11%C.10%D.12%

6.下列有關β系數(shù)的表述不正確的是（）。A.在運用資本資產定價模型時，某資產的β系數(shù)小于零，說明該資產風險小于市場平均風險

B..在證券的市場組合中，所有證券的β加權平均數(shù)等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

D.投資組合的β系數(shù)是加權平均的β系數(shù)

7.下列各項中，屬于酌量性變動成本的是()。

A.直接人工成本B.直接材料成本C.產品銷售稅金及附加D.按銷售額一定比例支付的銷售代理費

8.在正常銷售量不變的條件下，盈虧臨界點的銷售量越大，說明企業(yè)的（）。

A.經營風險越小B.經營風險越大C.財務風險越小D.財務風險越大

9.

第

3

題

編制成本費用預算的方法按出發(fā)點特征的不同，可以分為（）。

A.固定預算和彈性預算B.增量預算和零基預算C.靜態(tài)預算和變動預算D.定期預算和滾動預算

10.根據(jù)風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（）。

A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股

B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券

C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股

D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

11.如果采用全額成本法，下列各項中，不需要成本中心負責的是（）

A.變動制造費用的耗費差異B.固定制造費用的耗費差異C.固定制造費用的效率差異D.固定制造費用的閑置能量差異

12.

第

21

題

如果某投資項目的相關評價指標滿足以下關系：NPV＞0，PP>n/2，則可以得出的結論是（）。

A.該項目基本具備財務可行性B.該項目完全具備財務可行性C.該項目基本不具備財務可行性D.該項目完全不具備財務可行性

13.利潤中心某年的銷售收入10000元，已銷產品的變動成本和變動銷售費用5000元，可控固定間接費用1000元，不可控固定間接費用1500元，分配來的公司管理費用為1200元。那么，該部門的“部門可控邊際貢獻”為（）。A.A.5000元B.4000元C.3500元D.2500元

14.

第

12

題

20×8年3月20日，甲公司因給職工獎勵股份，應減少的資本公積（其他資本公積）為（）萬元。

A.600B.700C.800D.900

15.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中，不正確的是()。

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關

B.邊際貢獻率反映產品給企業(yè)作出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高息稅前利潤

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售息稅前利潤率

16.在股東投資資本不變的情況下，下列各項中能夠體現(xiàn)股東財富最大化這一財務管理目標的是（）。

A.利潤最大化B.每股收益最大化C.每股股價最大化D.公司價值最大化

17.通常發(fā)生在產品被消費者接受以后的階段的成本是（）A.預防成本B.鑒定成本C.內部失敗成本D.外部失敗成本

18.通常情況下，下列企業(yè)中，財務困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產企業(yè)

19.已知某企業(yè)凈經營資產周轉次數(shù)為2．5次，銷售凈利率為5％，股利支付率40％，則該企業(yè)的內含增長率為()。

A.7．68％B.8．11％C.9．23％D.10.08%

20.某企業(yè)生產經營淡季時占用流動資產50萬元，長期資產100萬元，生產經營旺季還要增加40萬元的臨時性存貨需求，若企業(yè)股東權益為80萬元，長期負債為50萬元，其余則要靠借入短期負債解決資金來源，該企業(yè)實行的是()。

A.激進型籌資策略B.保守型籌資策略C.適中型籌資策略D.長久型籌資策略

21.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10％，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為12％并保持不變，下列說法正確的是()。

A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

22.下列關于股票股利，說法不正確的是（）

A.不會引起所有者權益各項目的結構發(fā)生變化B.不會導致股東財富的增加C.不會引起負債的增加D.不會對公司資產產生影響

23.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80％，則配股除權價格為（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

24.對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，（）。

A.該期權處于虛值狀態(tài)B.該期權當前價值為零C.該期權處于實值狀態(tài)D.該期權價值為零

25.

第

7

題

某廠輔助生產的發(fā)電車間待分配費用9840元，提供給輔助生產的供水車間5640度，基本生產車間38760度，行政管理部門4800度，共計49200度，采用直接分配法，其費用（）

A.9840/（38760+4800）

B.9840/（5640+38760+4800）

C.9840/（5640+38760）

D.9840/（5640+4800）

26.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%，每年計息4次，到期一次還本付息，則該債券的有效年利率和終值分別為（）。

A.10%；1210元

B.10．38%；1207．60元

C.10．38%；1218．37元

D.10．38%；1742．40元

27.下列各項中，不可以用于支付股利的是（）

A.股本B.盈余公積C.未分配利潤D.凈利潤

28.

第

7

題

企業(yè)月末在產品數(shù)量較大，各月末在產品數(shù)量變化也較大，產品成本中原材料費用和工資、福利費等加工費用的比重相差不多，則完工產品與月-末在產品的生產費用分配方法應采用（）。

A.在產品按定額成本計價法B.在產品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產量比例法

29.現(xiàn)有兩只股票，A股票的市價為15元，B股票的市價為7元，某投資人經過測算得出A股票的價值為12元，B股票的價值為8元，則下列表達正確的是（）。

A.股票A比股票B值得投資B.股票B和股票A均不值得投資C.應投資A股票D.應投資B股票

30.某公司20×7年度與應收賬款周轉天數(shù)計算相關的資料為：年度營業(yè)收入為6000萬元，年初應收賬款余額為300萬元，年末應收賬款余額為500萬元，壞賬準備數(shù)額較大，按應收賬款余額10%提取。假設每年按360天計算，則該公司應收賬款周轉天數(shù)為（）。

A．15

B．17

C．22

D．24

31.若盈虧臨界點作業(yè)率為60%，變動成本率為50%，安全邊際量為1200臺，單價為500元，則正常銷售額為（）萬元。

A.120B.100C.150D.180

32.某公司某部門的上月有關數(shù)據(jù)為：銷售收入10萬元，銷貨成本5萬元，變動費用1萬元，可控固定成本1．5萬元，不可控固定成本為0．5萬元，分配來的公司管理費用為0．4萬元。則部門稅前經營利潤為()萬元。

A.2．5B.2C.3．5D.1．6

33.

第

5

題

下列說法不正確的是（）。

A.債務資本比率較高會加大財務風險

B.財務風險是指全部資本中債務資本比率的變化帶來的風險

C.財務風險是指全部資本中債務資本的變化帶來的風險

D.債務對投資者收益的影響稱做財務杠桿

34.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預算”，預計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負債，預計6月現(xiàn)金余缺為-50萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應向銀行借款的最低金額為（）萬元。

A.77B.76C.62D.75

35.下列關于營運資本的說法中，正確的是（）。

A.營運資本越多的企業(yè)，流動比率越大

B.營運資本越多，長期資本用于流動資產的金額越大

C.營運資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高

D.營運資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強

36.配股是上市公司股權再融資的一種方式。下列關于配股的說法中，正確的是（）。

A.配股價格一般采用網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權是一種看漲期權，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權價值等于配股后股票價格減配股價格

37.某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產總額增加12%，負債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權益凈利率比上年（）。

A.提高B.降低C.不變D.不確定

38.

第

8

題

公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結果是（）。

A.導致公司資產減少B.導致公司負債減少C.導致股東權益內部結構變化D.導致股東權益與負債同時變化

39.甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產品成本，每批產品生產前需要進行機器調試，在對調試作業(yè)中心進行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是（）。

A.產品品種B.產品批次C.產品數(shù)量D.每批產品數(shù)量

40.在進行標準成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為()。

A.耗費差異和效率差異B.能量差異和效率差異C.耗費差異和能量差異D.閑置能量差異和效率差異

二、多選題(30題)41.企業(yè)購買商品，銷貨企業(yè)給出的信用條件是“1/10、n/30”，則下列說法正確的有（）

A.如果信用條件變?yōu)椤?/10、n/30”，則放棄現(xiàn)金折扣的成本會降低

B.如果在原來信用條件基礎上延長折扣期，則放棄現(xiàn)金折扣成本會提高

C.如果企業(yè)可以獲得利率為16%的短期借款，則應該享受現(xiàn)金折扣

D.如果短期投資可以獲得22%的收益率，則企業(yè)應該放棄現(xiàn)金折扣

42.下列各項中，關于限制資源最佳利用決策的表述正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻

B.決策原則是主要考慮如何安排生產才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

C.應該優(yōu)先安排生產單位限制資源的邊際貢獻最大的產品

D.應該優(yōu)先安排生產單位限制資源的銷售收入最大的產品

43.下列關于價值評估的表述中，不正確的有（）。

A.價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價值為基礎的管理

B.如果一個企業(yè)的持續(xù)經營價值已經低于其清算價值，則只能進行清算

C.企業(yè)實體價值=股權價值+債務價值

D.價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策

44.某企業(yè)只生產一種產品，單價30元，單位變動成本18元，固定成本為3000元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有()。

A.在自變量以銷售額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產經營能力的利用程度為62．5％

C.安全邊際中的邊際貢獻等于1800元

D.安全邊際率為37．5％

45.布萊克一斯科爾斯期權定價模型涉及的參數(shù)有（）。

A.標的資產的現(xiàn)行價格B.看漲期權的執(zhí)行價格C.連續(xù)復利計算的標的資產年收益率的標準差D.連續(xù)復利的無風險年利率

46.下列關于資本結構理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結構的基礎

C.根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

47.需要修訂基本標準成本的情形有()。

A.產品的物理結構發(fā)生變化

B.重要原材料和勞動力價格發(fā)生變化

C.生產技術和工藝發(fā)生根本變化

D.市場變化導致的生產能力利用程度發(fā)生變化

48.下列關于期權價值的表述中，正確的有（）。

A.期權價值由內在價值和時間溢價構成

B.期權的內在價值就是到期日價值

C.期權的時間價值是“波動的價值”

D.期權的時間溢價是一種等待的價值

49.以下廣義利益相關者的具體分類，正確的有（）

A.資本市場利益相關者B.產品市場利益相關者C.公司內部利益相關者D.公司外部利益相關者

50.下列關于金融資產和經營資產的說法中，不正確的有()。

A.貨幣資金屬于經營資產

B.短期權益性投資屬于經營資產

C.應收利息屬于金融資產

D.對于非金融企業(yè)而言，持有至到期投資屬于金融資產

51.以下關于可轉換債券的說法中，正確的有（）。

A．在轉換期內逐期降低轉換比率，不利于投資人盡快進行債券轉換

B．轉換價格高于轉換期內的股價，會降低公司的股權籌資規(guī)模

C．設置贖回條款主要是為了保護發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D．設置回售條款可能會加大公司的財務風險

A.保護債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

52.下列成本中屬于可控質量成本的有（）

A.預防成本B.鑒定成本C.內部失敗成本D.外部失敗成本

53.固定制造費用的能量差異和閑置能量差異分別是指（）。

A.實際產量標準工時未能充分使用現(xiàn)有生產能量而形成的差異

B.實際工時未達到標準生產能量而形成的差異

C.實際工時脫離標準工時而形成的差異

D.固定制造費用的實際金額脫離預算金額而形成的差異

54.可轉換債券籌資的特點包括（）。

A.籌資成本低于純債券

B.利息低于普通債券

C.存在股價低迷風險和股價上漲風險

D.有利于穩(wěn)定股票價格

55.下列因素變動不會影響速動比率的有（）。

A.預付賬款B.可供出售金融資產C.交易性金融資產D.一年內到期的非流動資產

56.下列選項中可以視為處于盈虧臨界狀態(tài)的有()。

A.銷售收入總額與成本總額相等B.銷售收入線與總成本線的交點C.邊際貢獻與固定成本相等D.變動成本與固定成本相等

57.下列關于可轉換債券說法中，不正確的有（）

A.轉換價格通常比發(fā)行時的股價低

B.可轉換債券可以轉換為特定公司的普通股。這種轉換，在資產負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本

C.設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權益籌資的目的

D.可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以長于債券的期限

58.下列關于剩余股利政策的表述中，不正確的有（）。

A.使用保留盈余來滿足投資方案所需要的部分權益資本數(shù)額

B.法律規(guī)定留存的公積金可以長期使用，是利潤留存的一部分

C.如果需要補充資金，則不會動用以前年度的未分配利潤分配股利

D.需要的資金數(shù)額等于資產增加額

59.下列因素中，與固定增長股票內在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

60.下列關于市場增加值的說法中，不正確的有。

A.市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計

C.市場增加值在實務中廣泛應用

D.市場增加值可以用于企業(yè)內部業(yè)績評價

61.利用市價/收入比率模型選擇可比企業(yè)時應關注的因素為()。

A.股利支付率B.權益報酬率C.增長率D.風險E.銷售凈利率

62.利用經濟增加值衡量公司業(yè)績的特點在于（）。A.A.克服了盈利基礎財務計量的缺點，便于進行長期的業(yè)績計量，并能考慮公司不同發(fā)展階段的差異

B.不僅僅是一種業(yè)績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架

C.絕對數(shù)指標，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力

D.如果資產負債表和損益表的數(shù)據(jù)不可靠，經濟增加值也不會可靠，業(yè)績評價的結論也就不可靠

63.根據(jù)MM理論，當企業(yè)負債的比例提高時，下列說法正確的有（）

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結構無關，僅取決于企業(yè)經營風險的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的權益成本隨負債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結構有關，隨負債比例的增加而增加

D.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本高

64.

第

32

題

下列有關稅收的說法正確的有（）。

A.稅收具有強制性、無償性和固定性三個顯著特征

B.稅收按征稅對象的不同，可分為貨幣稅和實物稅

C.課稅對象是區(qū)別不同稅種的重要依據(jù)和標志

D.我國的征稅人只有國家各級稅務機關

65.下列關于制定正常標準成本的表述中，不正確的有（）

A.直接材料的標準消耗量僅包括各種難以避免的損失

B.直接材料的價格標準包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本

C.如果采用月工資制，直接人工的價格標準是預定的小時工資

D.固定制造費用的用量標準和變動制造費用的用量標準應該保持一致，以便進行差異分析

66.下列關于優(yōu)先股特點的表述中，不正確的有（）。

A.與債券相比，不支付股利不會導致公司破產

B.發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權益

C.不會增加公司的財務風險

D.不會增加普通股的成本

67.下列關于協(xié)方差和相關系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關系數(shù)一定大于0

B.相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關系數(shù)為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

68.下列維度屬于組成平衡計分卡框架的有（）

A.學習與成長維度B.內部業(yè)務流程維度C.顧客維度D.財務維度

69.A公司的甲產品5月份發(fā)生的生產費用為10萬元，甲產品5月份的完工產品成本也是10萬元，則下列各項有關分析結論正確的有。

A.甲產品的月末在產品數(shù)量可能很小

B.甲產品的月末在產品數(shù)量可能很大，但各月之間的在產品數(shù)量變動不大

C.甲產品原材料費用在產品成本中所占比重可能較大，而且原材料在生產開始時一次投入

D.甲產品可能月末在產品數(shù)量很大

70.下列金融工具在貨幣市場中交易的有（）。

A.股票B.銀行承兌匯票C.期限為3個月的政府債券D.期限為12個月的可轉讓定期存單

三、計算分析題(10題)71.甲公司目前有一個好的投資機會，急需資金1000萬元。該公司財務經理通過與幾家銀行進行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補償性余額，對該部分補償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求：計算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應當選擇哪個借款方案?

72.要求：

(1)按照經濟進貨批量基本模型計算經濟進貨批量以及包括購置成本在內的相關總成本；

(2)填寫下表，并判斷公司經濟進貨批量為多少。

單位：萬元

73.甲公司是一個制造公司，其每股收益為0．5元，每股股票價格為25元。甲公司預期增長率為10％，假設制造業(yè)上市公司中，增長率、股利支付率和風險與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所示。

要求：

(1)確定修正的平均市盈率，并確定甲公司的每股股票價值；

(2)用股價平均法確定甲公司的每股股票價值：

(3)請問甲公司的股價被市場高估了還是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企業(yè)價值的優(yōu)缺點及適用范圍。

74.某企業(yè)生產甲產品，生產分為兩步在兩個車間內進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間加工為產成品。產成品和月末在產品之間分配費用采用定額比例法：材料費用按定額材料費用比例分配，其他費用按定額工時比例分配。該廠月末沒有盤點在產品。甲產品定額資料如下：

金額單位：元

生產步驟月初在產品本月投入產成品材料費用工時材料費用工時單件定額產量總定額材料費用工時材料費用工時第一車間份額60000200018000030004008500200004000第二車間份額25005000145007000合計6000045001800008000222000011000第一車間甲產品成本計算單如下：

金額單位：元

項目產品產量直接材料費定額工時直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品5700050004000本月生產費用17100075006000合計分配率產成品中本步份額月末在產品第二車間甲產品成本計算單如下：

金額單位：元

項目產品產量直接材料費定額工時直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品50005000本月生產費用1500010000合計分配率產成品中本步份額月末在產品要求：

(1)登記第一、二車間成本計算單。

(2)平行匯總產成品成本。

75.D公司是一個高成長公司，目前公司總價值為20000萬元，沒有長期負債，發(fā)行在外的普通股1000萬股，目前的股價為20元／股，該公司的資產(息稅前)利潤率12％，適用的所得稅稅率為25％。現(xiàn)在急需籌集債務資金5000萬元，準備平價發(fā)行20年期限的公司債券，投資銀行認為，目前長期公司債的市場利率為10％，并建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面利率設定為7％，同時附送10張認股權證，認股權證在10年后到期，到期前每張認股權證可以按20元的價格購買1股普通股。預計發(fā)行公司債券后，公司總價值年增長率為8％。假設行權前后總資產的賬面價值均為市價的90％。要求：(1)計算每張認股權證的價值；(2)計算發(fā)行公司債券后公司總價值、債務價值、認股權證價值；(3)計算10年后行權前的每股市價和每股收益；(4)計算10年后行權后的每股市價和每股收益；(5)分析行權后對原有股東的影響；(6)假設行權后按照市價出售股票，計算附帶認股權債券投資的內含報酬率，并說明這個債務資金籌集方案是否能夠被發(fā)行人和投資人同時接受；(7)說明一下認股權證籌資的主要優(yōu)缺點。已知：(P／A，10％，20)=8．5136，(P／F，10％，20)=0．1486，(F／P，8％，10)=2．1589(P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855，(P／A，9％，20)=9．1285(P／F，9％，20)=0．1784，(P／F，9％，10)=0．4224，(P／A，8％，20)=9．8181(P／F，8％，20)=0．2145，(P／F，8％，10)=0．4632

76.假設資本資產定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關聯(lián)的。求出表中“?”位置的數(shù)字(請將結果填寫在表格中，并列出計算過程)。證券名稱期望報酬率標準差與市場組合的相關系數(shù)β值無風險資產？？？？市場組合？10%？？A股票22%0.651.3B股票16%15%？0.9C股票31%0.2

77.某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：

(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；

(2)從第5年開始，每年年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；

假設該公司的資本成本(即最低報酬率)為10%，你認為該公司應選擇哪個方案?

78.數(shù)據(jù)2007年2008年銷售收入4000050000凈利潤80009545利息費用600650金融資產（年末）1000030000所有者權益（年末）2000020000凈經營資產利潤率40%30%稅后利息率10%凈財務杠桿0.25要求：

（1）計算2008年的稅后經營利潤率、凈經營資產周轉次數(shù)、稅后利息率和凈財務杠桿；

（2）如果明年打算通過借款增加股東收益，預計明年的凈經營資產利潤率會恢復到40%，稅后利息率為50%，請問是否能達到目的?

（3）用連環(huán)替代法依次分析凈經營資產利潤率、稅后利息率、凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度。

79.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經營營運資本10元，每骰凈經營長期資產總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結構中的負債率(凈負債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結構不變。

預計第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經營長期資產總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長，每股經營營運資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權現(xiàn)金流量將會保持5%的固定增長速度。

預計該公司股票的口值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場組合的風鹼收益率為6%。要求：

(1)計算該公司股票的每股價值；

(2)如果該公司股票目前的價格為50元，請判斷被市場高估了還是低估了。

80.B公司目前生產一種產品，該產品的適銷期預計還有6年，公司計劃6年后停產該產品。生產該產品的設備已使用5年，比較陳舊，運行成本（人工費、維修費和能源消耗等）和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設備，其生產能力、生產產品的質量與現(xiàn)有設備相同。設置雖然購置成本較高，但運行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設備與舊設備沒有顯著差別。

B公司正在研究是否應將現(xiàn)有舊設備更換為新設備，有關的資料如下（單位：元）：

繼續(xù)使用舊設備更換新設備舊設備當初購買和安裝成本2000000舊設備當前市值50000新設備購買和安裝成本300000稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%已經使用年限（年）5年運行效率提高減少半成品存貨占用資金15000預計尚可使用年限（年）6年計劃使用年限（年）6年預計6年后殘值變現(xiàn)凈收入0預計6年后殘值變現(xiàn)凈收入150000年運行成本（付現(xiàn)成本）110000年運行成本（付現(xiàn)成本）85000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）8000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）5000B公司更新設備投資的資本成本為10%，所得稅率為25%；固定資產的會計折舊政策與稅法有關規(guī)定相同。

要求：

（1）計算B公司繼續(xù)使用舊設備的相關現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（2）計算B公司更換新設備方案的相關現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（3）計算兩個方案的凈差額，并判斷應否實施更新設備的方案。

參考答案

1.D選項A不符合題意，增量預算法的前提條件是：①現(xiàn)有業(yè)務活動是企業(yè)所必需的；②原有的各項業(yè)務都是合理的；

選項B不符合題意，零基預算法是“以零為基礎編制預算”的方法，采用零基預算法在編制費用預算時，不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額，主要根據(jù)預算期的需要和可能分析費用項目和費用數(shù)額的合理性綜合平衡編制費用預算；

選項C不符合題意，增量預算法是指以基期水平為基礎，分析預算期業(yè)務量水平及有關影響因素的變動情況，通過調整基期項目及數(shù)額，編制相關預算的方法；

選項D符合題意，零基預算法不受前期費用項目和費用水平的制約，能避免前期不合理項目的干擾。

綜上，本題應選D。

增量預算法VS零基預算法

2.B理想標準成本是指在最優(yōu)的生產條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本。制定理想標準成本的依據(jù)，是理論上的業(yè)績標準、生產要素的理想價格和可能實現(xiàn)的最高生產經營能力利用水平。

3.A答案:A

解析:選項B沒有考慮到等資本結構假設；選項C沒有考慮到增加債務會使股東要求的報酬率由于財務風險增加而提高；選項D說反了，應該用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

4.A易變現(xiàn)率=(股東權益+長期債務+經營性流動負債-長期資產)／經營性流動資產=(90+10+15-80)／(30+40)=50％。

5.C債券的到期收益率是指債券的本金和利息現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和等于其購買價格時的貼現(xiàn)率。設票面金額為X元，平價發(fā)行方式下：X＝X×(1＋5×12．22%)×(P/F，i，5)，求得i＝10%。

6.A解析：市場組合的β系數(shù)等于1，在運用資本資產定價模型時，某資產的β值小于1，說明該資產的系統(tǒng)風險小于市場風險，所以A是錯誤表述。

7.D酌量性變動成本的發(fā)生額是由經理人員決定的。例如，按銷售額一定的百分比開支的銷售傭金、新產品研制費、技術轉讓費等，選項D是答案；直接材料成本、直接人工成本、產品銷售稅金及附加屬于與業(yè)務量有明確的技術或實物關系的技術性變動成本。

8.B安全邊際率=(正常銷售量一盈虧臨界點銷售量）/正常銷售量=(正常銷售量一盈虧臨界點銷售量）×單位邊際貢獻/(正常銷售量×單位邊際貢獻）=(邊際貢獻一固定成本）/邊際貢獻，經營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/(基期邊際貢獻一固定成本）=1/基期安全邊際率，盈虧臨界點銷售量越大，安全邊際率越小，因此經營杠桿系數(shù)越大，經營風險越大。

9.B編制成本費用預算的方法按其出發(fā)點的特征不同，可以分為增量預算和零基預算。選項A和C是按業(yè)務量基礎的數(shù)量特征進行的分類；選項D是按預算期的時間特征進行的分類。

10.A【答案】A

【解析】從投資角度來看，普通股沒有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應，籌資者所付出代價高，其資本成本也高；從債券與銀行借款來比，一般企業(yè)債券的風險要高于銀行借款的風險，因此相應的資本成本也較高。

11.D公司的定價決策、產量決策或產品結構決策是由上級管理部門作出，授權給銷售部門的。而標準成本中心的設備和技術政策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任。

選項A不符合題意，變動制造費用的耗費差異是實際支出與按實際工時和標準費率計算的預算數(shù)之間的差額，屬于每小時業(yè)務量支出的變動制造費用脫離了標準而產生的差異，應由標準成本中心負責；

選項B不符合題意，固定制造費用的耗費差異是實際數(shù)超過預算數(shù)而產生的差異，應由標準成本中心負責；

選項C不符合題意，固定制造費用的效率差異是實際工時脫離標準工時而形成的效率差異，應由標準成本中心負責；

選項D符合題意，固定制造費用的閑置能量差異是實際工時未達到生產能量而形成的現(xiàn)值能量差異，屬于生產決策產生的差異，不應由標準成本中心負責。

綜上，本題應選D。

本題考查的標準成本中心應該對哪些成本差異負責。要結合第14章標準成本中法中“變動差異分析”和“固定制造費用差異分析”解題。解題的關鍵在于明確標準成本中心不做產品定價決策、產量決策或產品結構決策。只對既定產量的投入量承擔責任。再結合差異產生的原因選擇出既定產量和投入量而產生的差異即可。

12.A主要指標處于可行區(qū)間(NPV≥0或NPVR≥0或PI≥1或IRR≥ic)，但是次要或者輔助指標處于不可行區(qū)間(PP>n/2，pp'>P/2或ROI(i)，則可以判定項目基本上具備財務可行性。

13.B[答案]B

[解析]部門可控邊際貢獻＝部門銷售收入－變動成本－可控固定成本＝10000－5000－1000＝4000（元）

14.A【解析】20×8年3月2日，甲公司回購公司普通殷的會計處理為：

借：庫存股800

貸：銀行存款800

3月20日將回購的100萬股普通股獎勵給職工

會計處理為：

借：銀行存款l00(1×100)

資本公積一其他資本公積600(6×100)

一股本溢價100

貸：庫存股800

15.D銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，由此可知，降低安全邊際率會降低銷售息稅前利潤率。所以選項D的說法不正確。

16.C在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富的減損。股價的升降，代表了投資大眾對公司股權價值的客觀評價。

17.D選項A不符合題意，預防成本發(fā)生在產品生產之前的各階段；

選項B、C不符合題意，鑒定成本以及內部失敗成本都是發(fā)生在產品未到達顧客之前的所有階段；

選項D符合題意，外部失敗成本一般發(fā)生在產品被消費者接受以后的階段。

綜上，本題應選D。

質量成本分類

18.B財務困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業(yè)的財務困境成本可能會較低，因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產。所以選項B是答案。

19.B內含增長率=銷售凈利率×凈經營資產周轉次數(shù)×利潤留存比率／(1-銷售凈利率×凈經營資產周轉次數(shù)×利潤留存比率)=5％×2．5×60％／(1-5％×2．5×60％)=8．11％。

20.A本題的主要考核點是激進型籌資策略的特點。激進型籌資策略的特點是：臨時性負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還要解決部分穩(wěn)定性流動資產的資金需要，本題中，長期性資產=50+100=150(萬元)，而股東權益+長期負債=80+50=130(萬元)，則有20萬元的穩(wěn)定性流動資產靠臨時性負債解決，該企業(yè)實行的是激進型籌資策略。

21.BB【解析】根據(jù)票面利率小于必要投資報酬率可知債券折價發(fā)行，選項A、D的說法不正確；對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升?？偟内厔菔遣▌由仙?。所以選項C的說法不正確，選項B的說法正確。

22.A公司派發(fā)股票股利，不會導致股東財富的增加，也不會導致公司資產的流出和引起負債的增加，但會引起所有者權益各項目的結構發(fā)生變化。

綜上，本題應選A。

23.C配股除權價格===14．5(元／股)

24.A【答案】A

【解析】對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于虛值狀態(tài)，其內在價值為零，但仍有“時間溢價”，因此仍可以按正的價格出售，其價值大于零。

25.A采用直接分配法，不考慮輔助生產內部相互提供的勞務量，即不經過輔助生產費用的交互分配，直接將各輔助生產車間發(fā)生的費用分配給輔助生產以外的各個受益單位或產品。

26.C

則該債券到期本利和＝1000×(1＋10．38%)2＝1218．37(元)。

27.A資本保全的限制因素規(guī)定公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利。股利的支付不能減少法定資本，如果一個公司的資本已經減少或因支付股利而引起資本減少，則不能支付股利。

綜上，本題應選A。

28.D月末在產品數(shù)量較大，且變化也較大而料工費發(fā)生均勻，應采用約當產量比例法。

29.DA股票價值低于股票市價，不值得投資。B股票價值高于股票市價，值得投資。

30.D計算應收賬款周轉率時，如果壞賬準備數(shù)額較大，則不能用提取壞賬準備之后的數(shù)額計算，而應該用提取壞賬準備之前的數(shù)額計算，即用應收賬款余額計算。本題中年初和年末應收賬款余額分別為300萬元和500萬元，壞賬準備數(shù)額較大，所以應收賬款的平均數(shù)=(300+500)／2=400萬元，應收賬款周轉次數(shù)=6000／400=15次，應收賬款周轉天數(shù)=360／15=24天。

31.C安全邊際率＝1－盈虧臨界點作業(yè)率＝1－60%＝40%，正常銷售量＝1200/

40%＝3000(臺)，正常銷售額＝3000×500＝1500000(元)＝150(萬元)。

32.B部門稅前經營利潤=銷售收入一銷貨成本一變動費用一可控固定成本一不可控固定成本=10—5—1—1.5—0.5=2(萬元）。

33.C債務對投資者收益的影響稱做財務杠桿，財務風險是指全部資本中債務資本比率的變化帶來的風險，當債務資本比率較高時，投資者將負擔較多的債務成本，并經受較多的負債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務風險。

34.CC【解析】假設借入X萬元，則6月份支付的利息=(100+X)×1%，則：x-50-(100+x)×1%≥10X≥61.62(萬元)x為1萬元的整數(shù)倍可得，X最小值為62，即應向銀行借款的最低金額為62萬元。

35.B營運資本＝流動資產－流動負債＝長期資本－長期資產。營運資本為正數(shù)，說明長期資本的數(shù)額大于長期資產，營運資本數(shù)額越大，財務狀況越穩(wěn)定。所以選項B正確。流動比率＝流動資產/流動負債，營運資本越多，只能說明流動資產和流動負債的差額越大，不能說明二者的比值越大，所以選項A的說法不正確。營運資本相同的企業(yè)，短期償債能力不一定相同，所以，選項C和D的說法不正確。

36.C配股一般采取網(wǎng)上定價的方式，配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定，選項A錯誤；配股權是一種看漲期權，執(zhí)行價格等于配股價格，若配股價格低于市場價格，則配股權是實值期權，對股東有利，所以選項B錯誤，選項C正確．

所以選項D錯誤。

37.B【解析】根據(jù)杜邦財務分析體系：權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù)=(凈利潤÷銷售收入)×(銷售收入÷資產總額)×[1÷(1-資產負債率)]，今年與上年相比，銷售凈利率的分母(銷售收入)增長10%，分子(凈利潤)增長8%，表明銷售凈利率在下降；總資產周轉率的分母(資產總額)增加12%，分子(銷售收入)增長10%，表明總資產周轉率在下降；資產負債率的分母(資產總額)增加12%，分子負債總額增加9%，表明資產負債率在下降，即權益乘數(shù)在下降。今年和上年相比，銷售凈利率下降了，總資產周轉率下降了，權益乘數(shù)下降了，由此可以判斷，該公司權益凈利率比上年下降了。

38.C公司以股票形式發(fā)放股利(即發(fā)放股票股利)不會導致公司資產和負債變化，也不會導致股．東權益總額變化，而只涉及股東權益內部結構的調整，導致股東權益內部結構變化。

39.B機器調試是每批產品生產前都要發(fā)生的，與批次相關，所以成本分配以產品批次為動因。

40.C【答案】C

【解析】在進行標準成本差異分析時，按二因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異；按三因素分析法可將固定制造費用差異分為耗費差異、閑置能量差異和效率差異。

41.BCD選項A說法錯誤，選項B說法正確，放棄現(xiàn)金折扣的成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×［360÷（信用期－折扣期）］，由公式可知，折扣百分比、折扣期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成同方向變動，信用期與放棄現(xiàn)金折扣的成本成反方向變動；

選項C、D說法正確，放棄現(xiàn)金折扣成本＝[1%/（1－1%）]×[360/（30－10）]＝18.18%，如果能獲得16%的短期借款則應該享受折扣；而如果短期投資可以獲得22%的收益率則應該選擇投資不享受折扣。

綜上，本題應選BCD。

42.AC選項A正確，選項B錯誤，限制資源最佳利用決策通常是短期的日常的生產經營安排，因此固定成本對決策沒有影響，或影響很小。決策原則是主要考慮如何安排才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻；

選項C正確，選項D錯誤，限制資源最佳利用決策最關鍵的指標是“單位限制資源邊際貢獻”，應優(yōu)先安排生產單位限制資源邊際貢獻最大的產品。

綜上，本題應選AC。

43.BC價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策（選項D正確），具體體現(xiàn)在以下三個方面:(一)價值評估可以用于投資分析(二)價值評估可以用于戰(zhàn)略分析(三)價值評估可以用于以價值為基礎的管理（選項A正確）如果一個企業(yè)的持續(xù)經營價值已經低于其清算價值，本當進行清算。但是，也有例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經營。故選項B的說法不正確。企業(yè)實體價值=股權價值+凈債務價值。故選項C的說法不正確。

44.BCD變動成本==銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=18/30×100%=60%,因此，選項A的說法不正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點下），利潤=0,銷量==固定成本/(單價一單位變動成本）=3000/(30-18)=250(件），企業(yè)生產經營能力的利用程度=250/400×100%=62.5%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1—62.5%=37.5%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×30-250×30)×(1_60%)=1800(元），所以選項C的說法正確。

45.ABCD【答案】ABCD

【解析】布萊克一斯科爾斯期權定價模型有5個參數(shù)，即：標的資產的現(xiàn)行價格、看漲期權的執(zhí)行價格、連續(xù)復利的無風險年利率、以年計算的期權有效期和連續(xù)復利計算的標的資產年收益率的標準差。

46.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，因此負債越多企業(yè)價值越大，選項A正確；權衡理論就是強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結構，選項B正確；根據(jù)代理理論，在企業(yè)陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發(fā)生債務代理成本。過度投資問題是指企業(yè)采用不盈利項目或高風險項目而產生的損害股東以及債權人的利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。投資不足問題是指企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使債權人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，所以選項C錯誤；根據(jù)優(yōu)序融資理論，當企業(yè)存在融資需求時，首先是選擇內源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資，所以選項D正確。

47.ABC基本標準成本是指一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產的基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產技術和工藝的根本變化等。只有在這些條件發(fā)生變化時，基本標準成本才需要修訂，由于市場供求變化導致的售價變化和生產能力利用程度變化，不屬于生產的基本條件變化，因此也就不需要修訂基本標準成本，故選項D不正確。

48.ACD期權的內在價值，是指期權立即執(zhí)行產生的經濟價值，由內在價值和時間溢價構成，期權價值一內在價值+時間溢價。由此可知，選項A的說法正確。內在價值的大小取決于標的資產的現(xiàn)行市價與期權執(zhí)行價格的高低。內在價值不同于到期日價值，期權的到期日價值取決于“到期日”標的資產市價與執(zhí)行價格的高低，只有在到期日，內在價值才等于到期日價值。所以，選項8的說法不正確。時間溢價有時也稱為“期權的時間價值”，但它和“貨幣的時間價值”是不同的概念，時間溢價是“波動的價值”，而貨幣的時間價值是時間的“延續(xù)價值”，由此可知,選項C的說法正確。期權的時間溢價是一種等待的價值，如果已經到了到期時間，期權的時間溢價為零，因為不能再等待了。由此可知，選項D的說法正確。

49.ABC廣義利益相關者包括：

（1）資本市場利益相關者（股東和債權人）；

（2）產品市場利益相關者（客戶、供應商、所在社區(qū)和工會組織）；

（3）公司內部利益相關者（經營者和其他員工）。

綜上，本題應選ABC。

50.AB貨幣資金的劃分有三種做法：_是將全部貨幣資金列為經營性資產；二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金／銷售收入百分比以及本期銷售收入，推算經營活動所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產；三是將貨幣資金全部列為金融資產，所以選項A的說法不正確。短期權益性投資不是生產經營活動所需要的資產，而是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產，選項B的說法不正確。應收利息來源于債務投資即金融資產，它所產生的利息應當屬于金融損益，因此，“應收利息”也是金融資產，選項C的說法正確。對于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權投資都是金霧融資產，所以，持有至到期投資屬于金融資產，選項D的說法正確。

51.CD在轉換期內逐期降低轉換比率，說明越往后轉換的股數(shù)越少，促使投資人盡快進行債券轉換。轉換價格高，有利于增加公司的股權籌資規(guī)模。

52.AB選項A、B屬于，企業(yè)能夠控制預防成本和鑒定成本的支出，所以預防成本、鑒定成本都屬于可控質量成本；

選項C、D不屬于，無論是內部還是外部失敗成本，企業(yè)往往無法預料其發(fā)生，并且一旦產生失敗成本，其費用的多少往往不能在事前得到，因此失敗成本屬于不可控質量成本。

綜上，本題應選AB。

53.AB【答案】AB

【解析】選項c為效率差異；選項D為耗費差異。

54.BCD【正確答案】：BCD

【答案解析】：盡管可轉換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉股成本之后的總籌資成本比純債券要高，所以選項A的說法不正確；與普通債券相比，可轉換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金，所以選項B的說法正確；如果轉換時的股票價格上漲，高于轉換價格，則會降低公司的股權籌資額，這表明可轉換債券存在股價上漲風險，如果發(fā)行可轉換債券后，股價一直很低迷，則有些公司發(fā)行可轉換債券的目的（發(fā)行股票）無法實現(xiàn)，這表明可轉換債券存在股價低迷的風險，所以選項C的說法正確；在發(fā)行新股時機不理想時，可以先發(fā)行可轉換債券，然后通過轉換實現(xiàn)較高價格的股權籌資，不至于因為直接發(fā)行新股而進一步降低公司股票市價，并且因為轉換期長，將來在轉換為股票時，對公司股價的影響也比較溫和，從而有利于穩(wěn)定公司股價，所以選項D的說法正確。

【該題針對“可轉換債券”知識點進行考核】

55.ABD【答案】ABD

【解析】選項A、D屬于非速動資產，選項B屬于長期資產。

56.ABC盈虧臨界狀態(tài)是指能使企業(yè)不盈不利潤為零的狀態(tài)，銷售總收入與成本總額相等、銷售收人線與總成本線相交的點、邊際貢獻與固定成本相等，都能使利潤為零。

57.AD選項A說法錯誤，可轉換債券的轉換價格通常比發(fā)行時的股價高出20%～30%；

選項B、C說法正確，可轉換債券，可以轉換為特定公司的普通股。這種轉換，在資產負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本，設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權益籌資的目的；

選項D說法錯誤，轉換期是指可轉換債券轉換為股份的起始日至結束日的期間?？赊D換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

綜上，本題應選AD。

認股權證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%~30%。

回收條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。

58.AD選項A，在剩余股利政策下，要最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需要權益資本數(shù)額；選項D，需要的資金數(shù)額指的是需要的長期投資資本數(shù)額，不是指資產增加額。

59.CD固定成長股票內在價值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內在價值呈同方向變化；投資的必要報酬率(或資本成本率)Rs與股票內在價值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內在價值亦成反方向變化。

60.CD市場價值雖然和公司目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和內部無法計算其市場增加值，因此，不能用于內部業(yè)績評價，所以選項D的說法不正確。

61.ACDE解析：本題的考點是相對價值模型之間的比較。市盈率的驅動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風險(股權資本成本),這三個因素類似的企業(yè),才會具有類似的市盈率；市凈率的驅動因素有權益報酬率、股利支付率、增長率和風險,這四個比率類似的企業(yè),會有類似的市凈率；收入乘數(shù)的驅動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權成本,這四個比率相同的企業(yè),會有類似的收入乘數(shù)。

62.BC【答案】BC

【解析】經濟增加值也有許多和投資報酬率一樣誤導使用人的缺點，例如處于成長階段的公司經濟增加值較少，而處于衰退階段的公司經濟增加值可能較高，所以選項A錯誤；選項D是剩余收益的缺點，經濟增加值要對會計數(shù)據(jù)進行調整，不依賴于會計報表數(shù)據(jù)。

63.AB選項A說法正確，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為有負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關，企業(yè)加權平均資本成本與資本結構無關，僅取決于企業(yè)的經營風險；

選項B說法正確，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為權益成本隨著財務杠桿提高而增加；

選項C說法錯誤，在考慮所得稅的情況下，MM理論認為企業(yè)加權平均資本成本隨著負債比例的增加而降低；

選項D說法錯誤，一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權益成本比無企業(yè)所得稅情況下的權益成本低，其原因是多乘一個（1－企業(yè)所得稅稅率）。

綜上，本題應選AB。

64.AC稅收按征收實體來劃分，可分為貨幣稅和實物稅，所以b不正確。我國的征稅人包括國家各級稅務機關、海關和財政機關。

65.AC選項A表述錯誤，直接材料的標準消耗量是現(xiàn)有技術條件生產單位產品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失；

選項B表述正確，直接材料的標準價格是預計下一季度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；

選項C表述錯誤，直接人工的價格標準是指標準工資率，如果采用計件工資制，標準工資率是預定的每件產品支付的工資除以標準工時，或者是預定的小時工資；如果采用月工資制，需要根據(jù)月工資總額和可用工時總量來計算標準工資率；

選項D表述正確，固定制造費用的用量標準與變動制造費用的用量標準相同，包括直接人工工時、機器工時、其他用量標準等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析。

綜上，本題應選AC。

66.CD優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束，但是經濟上的約束使公司傾向于按時支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本。

67.ACDACD【解析】相關系數(shù)=兩項資產的協(xié)方差／（一項資產的標準差×另一項資產的標準差），由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于O，則相關系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確。相關系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確。對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)，則就意味著分散了風險，相關系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關系數(shù)大于0的情況，但是小于相關系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關系數(shù)×一項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確?！咎崾尽颗e例說明一下“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”的含義：假設證券A的報酬率增長3%時，證券B的報酬率增長5%;證券A的報酬率增長6%時，證券B的報酬率增長10%;證券A的報酬率增長9%時，證券B的報酬率增長15%。這就屬于“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”，在這個例子中，A證券報酬率的增長占B證券報酬率增長的比例總是3/5。

68.ABCD平衡計分卡的目標和指標來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略，這些目標和指標從四個維度來考察企業(yè)的業(yè)績，即財務、顧客、內部業(yè)務流程、學習與成長，這四個維度組成了平衡計分卡的框架。

綜上，本題應選ABCD。

69.AB本題中，甲產品5月份發(fā)生的生產費用=完工產品成本。月初在產品成本+本月發(fā)生的生產費用=完工產品成本+月末在產品成本，不計算在產品成本法中，月末和月初在產品成本均為0，因此完工產品成本=本月發(fā)生的生產費用；在產品成本按年初數(shù)固定計算法中，月初在產品成本=月末在產品成本，因此完工產品成本=本月發(fā)生的生產費用。由此可知，選項A、B是答案。

70.BCD金融市場可以分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場是短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年，貨幣市場工具包括短期國債(在英美稱為國庫券)、大額可轉讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場是指期限在1年以上的金融資產交易市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。

71.方案一：半年的利率=40／1000=4％，有效年利率=（F／P，4％，2）-1=8．16％

方案二：按照1000=250×（P／A，i，5），用內插法計算，結果=7．93％

方案三：有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）×100％=8．56％。

結論：甲公司應當選擇方案二。

【提示】方案三的實質是使用（1000-1000×10％）的資金，每年承受（80-1000×10％×3％）的費用，所以，有效年利率=（80-1000×10％×3％）／（1000-1000×10％）。

72.73.(1)修正市盈率=實際市盈率／(預期增長率×100、

平均市盈率=(40+44．8+37．9+28+45+25)／6=36．78

預期平均增長率=(10％+8％+12％+15％+6％+15％)／6：11％修正平均市盈率=36．78／(11％×l00)=3．34

目標企業(yè)每股股票價值=修正平均市盈率×目標企業(yè)增長率×l00×目標企業(yè)每股收益：3．34×10％×100×0．5=16．7(元)(3)實際股票價格是25元，高于每股股票價值，所以甲公司的股價被市場高估了。

(4)市盈率模型的優(yōu)點：首先，計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計算簡單；其次，市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產出的關系；最后，市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。

市盈率模型的局限性：如果收益是負值，市盈率就失去了意義。再有，市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經濟景氣程

度的影響。在整個經濟繁榮時市盈率上升，整個經濟衰退時市盈率下降。如果目標企業(yè)的B值為l，則評估價值正確反映了對未來的預期。如果企業(yè)的p值顯著大于1，經濟繁榮時評估價值被夸大，經濟衰退時評估價值被縮小。如果β值明顯小于1，經濟繁榮時評估價值偏低，經濟衰退時評估價值偏高。如果是一個周期性的企業(yè)，則企業(yè)價值可能被歪曲。

因此，市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。

74.(1)因為該廠月末沒有盤點在產品，所以月末在產品的定額資料，只能根據(jù)月初在產品定額資料加本月投產的定額資料減去產成品的定額資料計算求出。

第一車間甲產品成本計算單如下：

金額單位：元

項目產品產量直接材料費定額工時直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品600005700020005000400066000本月生產費用180000171000300075006000184500合計24000022800050001250010000250500分配率0.952.52．O產成品中本步份額5002000001900004000100008000208000月末在產品400003800010002500200042500附注：0．95＝228000/240000；2．5＝12500/5000；2．0＝10000/5000

第二車間甲產品成本計算單如下：

金額單位：元

項目產品產量直接材料費定額工時直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品25007500500012500本月生產費用5000150001000025000合計7500225001500037500分配率3.02.0產成品中本步份額5007000210001400035000月末在產品500150010002500附注：3．0＝22500/7500：2．0＝15000/7500。

(2)平行匯總產成品成本結果如下：

生產車間產成品數(shù)量直接材料費用直接人工費用制造費用合計一車間190000100008000208000二車間210001400035000合計5001900003100022000243000單位成本380624448675.

(1)每張債券的價值=1000×7％×(ip／A，10％，20)+1000×(P／F，I0％，20)=70×8．5136+1000×0．1486=744．55(元)每張認股權證價值=(1000—744．55)／10=25．55(元)(2)發(fā)行公司債券后，公司總價值一20000+5000=25000(萬元)發(fā)行債券數(shù)額=5000／1000=5(萬張)債務價值=744．55×5=3722．75(萬元)認股權證價值=25．55×10×5=1277．5(萬元)或：認股權證價值=5000—3722．75=1277．25(萬元)(3)10年后認股權證行權前公司的總價值=25000×(F／P，8％，10)=53972．5(萬元)每張債券的價值=10OOXT"A×(P／A，10％，10)+1000×(P／F，10％，10)=815．62(元)

債務價值=815．62×5=4078．1(萬元)股東權益總價值=53972．5-4078．1=49894．4(萬元)每股市價=49894．4／1000=49．9(元)公司總資產=公司的總價值×90％=53972．5×90％=48575．25(萬元)息稅前利潤=48575．25×12％=5829．03(萬元)凈利潤=(5829．03—5000×7％)×(1—25％)=4109．27(萬元)每股收益=4109．27／1000=4．11(元)(4)10年后認股權證行權收入=20×10×5=1000(萬元)公司總價值=53972．5+1000=54972．5(萬元)股東權益總價值=54972．5—4078．1=50894．4(萬元)認股權證行權后普通股股數(shù)=1000+5×10—1050(萬股)每股市價=50894．4／1050=48．47(元)公司總資產=54972．5×90％=49475．25(萬元)息稅前利潤=49475．25x12％=5937．03(萬元)凈利潤=(5937．03—5000×7％)×(1—25％)=4190．27(萬元)每股收益=4190．27／1050=3．99(元)(5)由于認股權證的稀釋作用，導致該公司每股市價和每股收益均下降，原股東的財富減少，但公司債券利率卻從10％下降到了7％，公司財務風險減少了。(6)假設附帶認股權債券投資的內含報酬率為k，則：1000×7％×(P／A，k，20)+1000×(P／F，k，20)+10×(48．47—20)×(P／F。k。10)一1000=070×(P／A，k，20)+1000×(P／F，k，20)+284．7×(P／F，k，10)=1000當k=9％時，70×(P／A，k，20)+1000×(P／F，k，20)+284．7×(P／F，k，10)=70×(P／A，9％，20)+1000×(P／F，9％，20)+284．7×(P／F，9％，10)=70×9．1285+1000×0．1784+284．7×0．4224=937．65當k一8％時，70×(P／A，k，20)+1