2023年中級會計職稱之中級會計財務管理通關題庫(附答案)

2023年中級會計職稱之中級會計財務管理通關題庫(附答案)

單選題（共50題）1、若上市公司以股東財富最大化作為財務管理目標，則衡量股東財富大小的最直觀的指標是（）。A.每股股利B.每股凈資產C.每股收益D.每股股價【答案】D2、（2020年）下列各項中，利用有關成本資料或其他信息，從多個成本方案中選擇最優(yōu)方案的成本管理活動是（）。A.成本決策B.成本計劃C.成本預測D.成本分析【答案】A3、若純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，某投資債券公司要求的風險收益率為6%，則該債券公司的必要收益率為（）。A.9%B.11%C.5%D.7%【答案】B4、運用彈性預算法編制成本費用預算包括以下程序：①確定彈性預算適用項目，識別相關的業(yè)務量并預測業(yè)務量在預算期內可能存在的不同水平和彈性幅度；②構建彈性預算模型，形成預算方案；③審定預算方案并上報企業(yè)預算管理委員會等專門機構審議后，報董事會等機構審批；④分析預算項目與業(yè)務量之間的數量依存關系，確定彈性定額。這四個程序的正確順序是（）。A.①④②③B.④①②③C.②①④③D.①②④③【答案】A5、下列預算中，在編制時不需要以生產預算為基礎的是（）。A.變動制造費用預算B.固定銷售及管理費用預算C.產品成本預算D.直接人工預算【答案】B6、（2017年真題）與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項中，屬于公司制企業(yè)特點的是（）。A.設立時股東人數不受限制B.有限債務責任C.組建成本低D.有限存續(xù)期【答案】B7、下列關于股票的非公開直接發(fā)行方式的特點的表述中，錯誤的是（）。A.彈性較大B.企業(yè)能控制股票的發(fā)行過程C.發(fā)行范圍廣D.節(jié)省發(fā)行費用【答案】C8、應收賬款的管理成本主要是指在進行應收賬款管理時所增加的費用，下列各項中，不屬于應收賬款管理成本的是（）。A.收集各種信息的費用B.收賬費用C.賬簿的記錄費用D.應收賬款占用資金應計利息【答案】D9、（2020年真題）相對于增量預算，下列關于零基預算的表述中錯誤的是（）。A.預算編制成本相對較高B.預算編制工作量相對較少C.以零為起點編制預算D.不受歷史期不合理因素的影響【答案】B10、（2017年）企業(yè)因發(fā)放現金股利的需要而進行籌資的動機屬于()。A.支付性籌資動機B.調整性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機D.擴張性籌資動機【答案】A11、（2019年真題）制造業(yè)企業(yè)在編制利潤表預算時，“銷售成本”項目數據的來源是（）A.產品成本預算B.生產預算C.銷售預算D.直接材料預算【答案】A12、下列風險控制對策中，屬于規(guī)避風險的是（）。A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務往來B.在發(fā)展新產品前，充分進行市場調研C.對決策進行多方案優(yōu)選和替代D.采取合資、聯營、聯合開發(fā)等措施實現風險共擔【答案】A13、下列各項中，會引起企業(yè)資產負債率發(fā)生變化的是（）。A.購買固定資產B.資本公積轉增股本C.收回年初應收賬款D.可轉換債券轉股【答案】D14、某企業(yè)生產和銷售單一型號的掃地機器人，每臺掃地機器人售價為5000元，單位變動成本為2000元，固定成本為800000元。如果企業(yè)將稅后目標利潤定為210000元，假設沒有利息費用，企業(yè)所得稅稅率為25%，則實現目標利潤的銷售額為（）元。A.1683333B.1333333C.1800000D.2700000【答案】C15、下列投資活動中，屬于間接投資的是（）。A.購買生產設備B.開辦新的子公司C.購買存貨D.購買其他公司的債券【答案】D16、（2021年真題）已知某固定資產的賬面原值為1000萬元，計提折舊800萬元之后，現在可售價120萬元，所得稅為25%，變現收入為（）。A.120B.200C.320D.140【答案】D17、企業(yè)之間在商品或勞務交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關系的籌資方式是（）。A.租賃B.發(fā)行債券C.商業(yè)信用D.向金融機構借款【答案】C18、（2020年）在作業(yè)成本法下，劃分增值作業(yè)與非增值作業(yè)的主要依據是（）。A.是否有助于提升企業(yè)技能B.是否有助于增加產品功能C.是否有助于增加顧客價值D.是否有助于提高產品質量【答案】C19、DL公司20×9年結合自身實際進行適度負債經營所確立的資本結構的是（）。A.最佳資本結構B.歷史資本結構C.目標資本結構D.標準資本結構【答案】C20、某公司預期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現（）。A.匯率風險B.再投資風險C.購買力風險D.變現風險【答案】B21、（2011年真題）已知當前的國債利率為3%，某公司適用的所得稅稅率為25%。出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購買一種金融債券。該金融債券的利率至少應為（）。A.2.65%B.3%C.3.75%D.4%【答案】D22、（2018年）在生產能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產品定價基礎的是（）。A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.變動成本【答案】D23、以下有關上市公司特殊財務分析指標的說法中，正確的是（）。A.對投資者來說，每股收益不適宜在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間進行比較B.一支股票的市盈率越高，股票的投資價值越大，但投資該股票的風險也越大C.每股凈資產是股票的最低價值D.市凈率較低的股票，投資價值較高【答案】B24、（2012年）與銀行借款相比，下列各項中不屬于融資租賃籌資特點的是（）。A.資本成本低B.融資風險小C.融資期限長D.融資限制少【答案】A25、（2013年真題）假定其他條件不變，下列各項經濟業(yè)務中，會導致公司總資產凈利率上升的是（）。A.收回應收賬款B.用資本公積轉增股本C.用銀行存款購入生產設備D.用銀行存款歸還銀行借款【答案】D26、（2018年真題）某投資項目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現金流量180萬元，已知按照必要收益率計算的10年期年金現值系數為7.0，則該投資項目的年金凈流量為（）萬元。A.60B.120C.96D.126【答案】A27、甲公司2019年實現稅后凈利潤1000萬元，2019年年初未分配利潤為400萬元，公司按10%提取法定盈余公積。預計2020年需要新增資金800萬元，目標資本結構（債務/權益）為3/7。公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2019年可分配現金股利（）萬元。A.440B.540C.480D.360【答案】A28、（2017年）下列各項優(yōu)先權中，屬于普通股股東所享有的一項權利是（）。A.優(yōu)先認股權B.優(yōu)先股利分配權C.優(yōu)先股份轉讓權D.優(yōu)先剩余財產分配權【答案】A29、下列關于股利政策的說法中，錯誤的是（）。A.采用剩余股利政策，可以保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低B.采用固定股利支付率政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價格C.采用固定或穩(wěn)定增長股利政策，當盈余較低時，容易導致公司資金短缺，增加公司風險D.采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強股東對公司的信心【答案】D30、已知業(yè)務發(fā)生前后，速動資產都超過了流動負債，則賒購原材料若干，將會（）。A.增大流動比率B.降低流動比率C.降低營運資金D.增大營運資金【答案】B31、關于資本資產定價模型的下列說法中，不正確的是（）。A.如果市場風險溢酬提高，則所有資產的風險收益率都會提高，并且提高的數值相同B.如果無風險收益率提高，則所有資產的必要收益率都會提高，并且提高的數值相同C.對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大D.如果某資產的β＝1，則該資產的必要收益率＝市場平均收益率【答案】A32、（2021年真題）公司年末對下一年研發(fā)支出做預算，成本習性上屬于（）。A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.技術性變動成本D.酌量性變動成本【答案】A33、甲企業(yè)20×1年、20×2年的營業(yè)收入環(huán)比動態(tài)比率分別為1.2和1.5，則相對于20×0年而言，20×2年的營業(yè)收入定基動態(tài)比率為（）。A.1.8B.2.7C.0.8D.1.25【答案】A34、（2021年真題）某公司產銷一種產品，變動成本率為60%，盈虧平衡點作業(yè)率為70%，則銷售利潤率為（）。A.28%B.12%C.18%D.42%【答案】B35、在現代沃爾評分法中，某公司總資產收益率的標準評分值為20分，標準比率為5.5%，行業(yè)最高比率為15.8%，最高評分為30分，最低評分為10分，A企業(yè)的總資產收益率的實際值為10%，則A企業(yè)的該項得分為（）分。A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63【答案】D36、某電信運營商推出“手機19元不限流量，可免費通話500分鐘，超出部分主叫國內通話每分鐘0.1元”套餐業(yè)務，選用該套餐的消費者每月手機費屬于（）。A.固定成本B.半變動成本C.階梯式成本D.延期變動成本【答案】D37、甲公司因擴大經營規(guī)模需要籌集長期資本，有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點息稅前利潤為120萬元，發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點息稅前利潤為180萬元。如果采用每股收益分析法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是（）。A.當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券B.當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行普通股C.當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股D.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發(fā)行長期債券【答案】D38、某企業(yè)發(fā)行期限為5年的可轉換債券，每張債券面值為1000元，發(fā)行價為1050元，共發(fā)行10萬張，年利率為10%，到期還本付息，2年后可轉換為普通股，第3年末該債券一次全部轉換為普通股200萬股，其轉換價格為（）元/股。A.20B.50C.65D.66【答案】B39、甲公司2018年的營業(yè)凈利率比2017年下降6％，總資產周轉率提高8％，假定其他條件與2017年相同，那么甲公司2018年的權益凈利率比2017年提高（）。A.1.52％B.1.88％C.2.14％D.2.26％【答案】A40、下列關于激進型融資策略的說法中，不正確的是（）。A.長期來源支持部分永久性流動資產B.長期來源支持部分非流動資產C.短期來源支持部分永久性流動資產D.短期來源支持全部波動性流動資產【答案】B41、下列各項中，屬于增量預算法缺點的是（）。A.可比性差B.可能造成預算上的浪費C.適應性差D.編制工作量大【答案】B42、下列各項中，屬于支付性籌資動機的是（）。A.購建廠房設備B.銀行借款的提前償還C.股權資本成本較高，增加債務資本比例D.舉借長期債務來償還部分短期債務【答案】B43、某企業(yè)生產中需要的檢驗員人數同產量有著密切的關系，經驗表明，每個檢驗員每月可檢驗1200件產品，則檢驗員的工資成本屬于（）。A.半變動成本B.階梯式變動成本C.延期變動成本D.非線性成本【答案】B44、某遞延年金為從第4期開始，每期期末支付10萬元，共計支付6次，假設利率為4%，相當于現在一次性支付的金額是()萬元。[已知(P/A，4%，6)=5.2421，(P/F，4%，3)=0.8890]A.46.60B.48.47C.46.00D.40.00【答案】A45、（2016年真題）某上市公司職業(yè)經理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現象所揭示的公司制企業(yè)的缺點主要是（）。A.產權問題B.激勵問題C.代理問題D.責權分配問題【答案】C46、某企業(yè)根據現金持有量隨機模型進行現金管理，已知現金最低持有量為300萬元，現金余額回歸線為1600萬元，如果公司現有現金4000萬元，此時應當投資于有價證券的金額是（）萬元。A.2400B.3700C.2100D.0【答案】D47、（2011年真題）下列各項中，通常不會導致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風險上升C.經濟持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強【答案】D48、某產品實際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產品的安全邊際率為（）。A.25%B.40%C.60%D.75%【答案】D49、下列關于市場利率對債券價值敏感性的表述正確的是()。A.市場利率高于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值B.市場利率高于票面利率時，債券的價值會高于票面價值C.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值高于短期債券價值D.市場利率低于票面利率時，其他條件相同的短期債券的價值高于長期債券價值【答案】C50、（2019年真題）某企業(yè)根據過去一段時期的業(yè)務量和混合成本資料，應用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關系的函數表達式，據以對混合成本進行分解,則該企業(yè)采用的混合成本分解法（）。A.回歸分析法B.高低點法C.賬戶分析法D.技術測定法【答案】A多選題（共20題）1、在我國，關于短期融資券，錯誤的有（）。（微調）A.相對于銀行借款，發(fā)行短期融資券的條件比較嚴格B.目前發(fā)行和交易的是金融企業(yè)融資券C.相對于企業(yè)債券，其籌資成本較低D.相對于銀行借款，其一次性籌資金額較小【答案】BD2、下列各項中，屬于變動資金的有（）。A.存貨B.應收賬款C.最低儲備以外的現金D.必要的成品儲備【答案】ABC3、某批發(fā)企業(yè)銷售甲商品，第三季度各月預計的銷售量分別為1000件、1200件和1100件，企業(yè)計劃每月月末商品存貨量為下月預計銷售量的20%。下列各項預計中，正確的有（）。A.8月份期初存貨為240件B.8月份采購量為1180件C.8月份期末存貨為220件D.第三季度采購量為3300件【答案】ABC4、（2021年真題）與銀行借款相比，公司發(fā)行債券的特點有（）。A.自主性B.成本低C.降低財務杠桿D.滿足大額籌資【答案】AD5、下列企業(yè)組織形式中，會導致雙重課稅的有（）。A.個人獨資企業(yè)B.合伙企業(yè)C.有限責任公司D.股份有限公司【答案】CD6、（2016年）編制預計資產負債表時，下列預算中，能夠直接為“存貨”項目年末余額提供數據來源的有（）。A.銷售預算B.產品成本預算C.直接材料預算D.生產預算【答案】BC7、下列各項中，以市場需求為基礎的定價方法有（）。A.保本點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.需求價格彈性系數定價法【答案】CD8、（2018年）某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產生現金凈流量20萬元。已知（P/A，14%，6）=3.8887，（P/A，15%，6）=3.7845。若公司根據內含收益率法認定該項目具有可行性，則該項目的必要投資報酬率不可能為（）。A.16%B.13%C.14%D.15%【答案】AD9、下列各項籌資方式中，屬于直接籌資方式的有（）。A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.吸收直接投資D.銀行借款【答案】ABC10、下列各項中，影響總杠桿系數的有（）。A.固定經營成本B.優(yōu)先股股利C.所得稅稅率D.利息費用【答案】ABCD11、認股權證的特點有（）。A.認股權證是一種融資促進工具B.有助于改善上市公司的治理結構C.稀釋普通股每股收益D.有利于推進上市公司的股權激勵機制【答案】ABCD12、（2018年真題）下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有（）。A.新產品研發(fā)費B.廣告費C.職工培訓費D.設備折舊費【答案】ABC13、下列有關公司價值分析法的表述正確的有（）。A.沒有考慮貨幣時間價值B.沒有考慮風險因素C.適用于對現有資本結構進行調整D.在公司價值最大的資本結構下，公司的平均資本成本率也是最低的【答案】CD14、現在是年初，某人連續(xù)3年每年年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復利兩次，復利計息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有（）。A.W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000B.W＝500×（F/A，2%，6）C.W＝1000×（F/A，4.04%，3）D.W＝1000×（F/P，2%，3）【答案】AC15、（2016年真題）與發(fā)行股票籌資相比，租賃的特點有（）。A.籌資限制條件較少B.形成生產能力較快C.資本成本負擔較低D.財務風險較小【答案】ABC16、根據公司因當年可分配利潤不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累計到下一會計年度，優(yōu)先股可以分為（）。A.強制分紅優(yōu)先股B.非強制分紅優(yōu)先股C.累積優(yōu)先股D.非累積優(yōu)先股【答案】CD17、使用比較分析法進行財務分析時，要注意的問題包括（）。A.用于對比的各期指標在計算口徑上必須保持一致B.剔除偶發(fā)性項目的影響C.只能用于縱向比較，不能用于橫向比較D.運用例外原則對某項有顯著變動的指標作重點分析【答案】ABD18、下列各項投資中，屬于發(fā)展性投資的有（）。A.更新替換舊設備的投資B.大幅度擴大生產規(guī)模的投資C.企業(yè)間兼并的投資D.開發(fā)新產品的投資【答案】BCD19、企業(yè)納稅管理的目標有（）。A.規(guī)范企業(yè)納稅行為B.合理降低稅收支出C.有效防范納稅風險D.保障國家稅收收入【答案】ABC20、（2020年真題）關于經營杠桿和財務杠桿，下列表述錯誤的有（）。A.財務杠桿效應使得企業(yè)的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率B.經營杠桿效應使得企業(yè)的業(yè)務量變動率大于息稅前利潤變動率C.財務杠桿反映了資產收益的波動性D.經營杠桿反映了權益資本收益的波動性【答案】BCD大題（共10題）一、B公司是一家制造類企業(yè)，產品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預計2020年賒銷收入為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。為擴大產品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預計2020年賒銷收入為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低收益率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。要求：（1）計算信用條件改變后B公司盈利的增加額。（2）計算信用條件改變后B公司成本增加額。（3）為B公司做出是否應改變信用條件的決策并說明理由?！敬鸢浮浚?）增加的盈利=（1100-1000）×（1-60%）=40（萬元）（2）增加的應收賬款應計利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（萬元）增加的壞賬損失=25-20=5（萬元）增加的收賬費用=15-12=3（萬元）信用條件改變后成本增加額=6.5+3+5=14.5（萬元）（3）增加的稅前損益=40-14.5=25.5（萬元），大于零，因此應改變信用條件。二、（2017年）資產組合M的期望收益率為18%，標準差為27.9%；資產組合N的期望收益率為13%，標準差率為1.2。投資者張某決定將其個人資金投資于資產組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%。要求：（1）計算資產組合M的標準差率。（2）判斷資產組合M和N哪個風險更大。（3）為實現其期望的收益率，張某應在資產組合M上投資的最低比例是多少？【答案】（1）資產組合M的標準差率＝27.9%÷18%＝1.55（2）資產組合M的標準差率1.55大于資產組合N的標準差率1.2，說明資產組合M的風險更大。（3）假設投資資產組合M的比例為W，依據資料，有：W×18%＋（1－W）×13%＝16%解得：W＝60%，即張某應在資產組合M上投資的最低比例是60%。三、某企業(yè)現著手編制2011年6月份的現金收支計劃。預計2011年6月月初現金余額為8000元；月初應收賬款4000元，預計月內可收回80%；本月銷貨50000元，預計月內收款比例為50%；本月采購材料8000元，預計月內付款70%；月初應付賬款余額5000元需在月內全部付清；月內以現金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現16000元；其他經營性現金支出900元；購買設備支付現金10000元。企業(yè)現金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數倍，現金多余時可購買有價證券。要求月末可用現金余額不低于5000元。（1）計算經營現金收入；（2）計算經營現金支出；（3）計算現金余缺；（4）確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額；（5）確定現金月末余額?！敬鸢浮?.經營現金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）（1分）2.經營現金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）3.現金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）4.由于現金余缺小于5000，故需要向銀行借款。設借款數額為x，則有：X－9700＝5000，解之得：x＝14700（元）考慮到借款金額為1000元的整數倍，故應向銀行借款的金額為15000元。5.現金月末余額＝15000－9700＝5300（元）四、某人于2019年1月25日按揭貸款買房，貸款金額為100萬元，年限為10年，年利率為6%，月利率為0.5%，從2019年2月25日開始還款，每月還一次，共計還款120次，每次還款的金額相同。要求：計算每月還款的數額?！敬鸢浮考僭O每次還款金額為A萬元，則有100=A×（P/A，0.5%，120）A=100/（P/A，0.5%，120）=100/90.08=1.11（萬元）。五、（2020年）公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%，相關資料如下：資料一：公司為擴大生產經營準備購置一條新生產線，計劃于2020年年初一次性投入資金6000萬元，全部形成固定資產并立即投入使用，建設期為0，使用年限為6年，新生產線每年增加營業(yè)收入3000萬元，增加付現成本1000萬元。新生產線開始投產時需墊支營運資金700萬元，在項目終結時一次性收回。固定資產采用直線法計提折舊，預計凈殘值為1200萬元。公司所要求的最低投資收益率為8%，相關資金時間價值系數為：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，6）=0.6302。資料二：為滿足購置生產線的資金需求，公司設計了兩個籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬元，期限為6年，年利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1000萬股，每股發(fā)行價6元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長的股利政策，每年股利增長率為3%。預計公司2020年每股股利（D1）為0.48元。資料三：已知籌資方案實施前，公司發(fā)行在外的普通股股數為3000萬股，年利息費用為500萬元。經測算，追加籌資后預計年息稅前利潤可達到2200萬元要求：（1）根據資料一，計算新生產線項目的下列指標：①第0年的現金凈流量；②第1-5年每年的現金凈流量；③第6年的現金凈流量；④現值指數。（2）根據現值指數指標，判斷公司是否應該進行新生產線投資，并說明理由。（3）根據資料二，計算①銀行借款的資本成本率；②發(fā)行股票的資本成本率。（4）根據資料二、資料三，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點，判斷公司應該選擇哪個籌資方案，并說明理由?！敬鸢浮浚?）①第0年的現金凈流量=-（6000+700）=-6700（萬元）②年折舊額=（6000-1200）/6=800（萬元）第1-5年每年的現金凈流量=3000×（1-25%）-1000×（1-25%）+800×25%=1700（萬元）③第6年的現金凈流量=1700+700+1200=3600（萬元）④現值指數=[1700×（P/A,8%,5）+3600×（P/F,8%,6）]/6700=（1700×3.9927+3600×0.6302）/6700=1.35（2）由于現值指數大于1，所以應該進行新生產線投資。（3）①銀行借款的資本成本率=6%×（1-25%）=4.5%②發(fā)行股票的資本成本率=0.48/6+3%=11%（4）根據（EBIT-500-6000×6%）（1-25%）/3000=（EBIT-500）（1-25%）/（3000+1000）則每股收益無差別點息稅前利潤=（4000×860-3000×500）/（4000-3000）=1940（萬元）由于籌資后預計年息稅前利潤可達到2200萬元大于1940萬元，所以應該選擇方案一。六、甲公司2019年銷售商品50000件，每件銷售單價為100元，單位變動成本為40元，全年固定性經營成本為1000000元。甲公司資產總額為6000000元，負債占55%，債務資金的平均利息率為8%，每股凈資產為4.5元。甲公司適用的所得稅稅率為25%，公司本年沒有發(fā)行或回購股票。要求：（1）計算2019年下列指標：①單位邊際貢獻；②邊際貢獻總額；③息稅前利潤；④利潤總額；⑤凈利潤；⑥每股收益。（2）計算2020年的下列指標：①經營杠桿系數；②財務杠桿系數；③總杠桿系數?！敬鸢浮浚?）①單位邊際貢獻=100-40=60（元）；②邊際貢獻總額=50000×60=3000000（元）；③息稅前利潤=3000000-1000000=2000000（元）；④利潤總額=息稅前利潤-利息=2000000-6000000×55%×8%=1736000（元）；⑤凈利潤=1736000×（1-25%）=1302000（元）；⑥所有者權益=6000000×（1-55%）=2700000（元），普通股股數=2700000/4.5=600000（股），每股收益=1302000/600000=2.17（元/股）。（2）①經營杠桿系數=M0/EBIT0=3000000/2000000=1.5；②財務杠桿系數=EBIT0/（EBIT0-I0）=2000000/1736000=1.15；③總杠桿系數=DOL×DFL=1.5×1.15=1.73。七、A企業(yè)是一家從事商品批發(fā)的企業(yè)，產品的單價為100元，變動成本率為70%，一直采用賒銷方式銷售產品，信用條件為N／45。如果繼續(xù)采用N／45的信用條件，預計2013年的賒銷收入凈額為1600萬元，壞賬損失為30萬元，收賬費用為18萬元，平均存貨水平為10000件。為擴大產品的銷售量，A公司擬將信用條件變更為（2／10，1／20，n／30），在其他條件不變的情況下，預計2013年賒銷收入凈額為1800萬元，壞賬損失為36萬元，收賬費用為25萬元，平均存貨水平為11000件。如果采用新信用政策，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內付款、30%的顧客在20天內付款，其余的顧客在30天內付款。假設等風險投資的最低報酬率為10%；一年按360天計算。要求：（1）計算信用條件改變后A企業(yè)盈利的增加額。（2）計算改變信用政策后應收賬款占用資金應計利息的增加；（3）試為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策?！敬鸢浮浚?）盈利的增加額＝（1800－1600）×（1－70%）＝60（萬元）（1分）（2）原信用政策下應收賬款占用資金應計利息＝1600／360×45×70%×10%＝14（萬元）（0.5分）新信用政策下：平均收現期＝10×20%＋20×30%＋30×50%＝23（天）應收賬款占用資金應計利息＝1800／360×23×70%×10%＝8.05（萬元）（1分）改變信用政策后應收賬款占用資金應計利息增加＝8.05－14＝－5.95（萬元）（0.5分）（3）單位變動成本＝100×70%＝70（元）改變信用政策后存貨占用資金應計利息增加＝（11000－10000）×70×10%＝7000（元）＝0.7（萬元）（0.5分）改變信用政策后收賬費用增加＝25－18＝7（萬元）改變信用政策后壞賬損失增加＝36－30＝6（萬元）（0.5分）改變信用政策后現金折扣成本增加＝1800×20%×2%＋1800×30%×1%＝12.6（萬元）（0.5分）改變信用政策后稅前收益的增加＝60－（－5.95）－0.7－7－6－12.6＝39.65（萬元）由于改變信用政策后增加了企業(yè)的稅前收益，因此，企業(yè)應該采用新信用政策。（0.5分）八、某企業(yè)現著手編制2011年6月份的現金收支計劃。預計2011年6月月初現金余額為8000元；月初應收賬款4000元，預計月內可收回80%；本月銷貨50000元，預計月內收款比例為50%；本月采購材料8000元，預計月內付款70%；月初應付賬款余額5000元需在月內全部付清；月內以現金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現16000元；其他經營性現金支出900元；購買設備支付現金10000元。企業(yè)現金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數倍；且補償性余額比率為10%，現金多余時可購買有價證券。要求月末可用現金余額不低于5000元。<1>、計算經營現金收入；<2>、計算經營現金支出；<3>、計算現金余缺；<4>、確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額以及借款的實際利率；<5>、確定現金月末余額?！敬鸢浮拷洜I現金收入＝4000×80%＋50000×50%＝28200（元）經營現金支出＝8000×70%＋5000＋8400＋16000＋900＝35900（元）現金余缺＝8000＋28200－（35900＋10000）＝－9700（元）由于現金余缺小于0，故需要向銀行借款。設借款數額為x，則有：X（1－10%）＝5000＋9700＝14700，解之得：x＝16333.33（元）考慮到借款金額為1000元的整數倍，故應向銀行借款的金額為17000元。借款的實際利率＝10%/（1－10%）＝11.11%現金月末余額＝17000－9700＝7300（元）九、東方公司去年的凈利潤為1000萬元，支付的優(yōu)