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技術(shù)分析研究以往價(jià)格和交易量數(shù)據(jù),進(jìn)而預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格走向。此類型分析側(cè)重于圖表與公式的構(gòu)成,以捕獲重要和次要的趨勢(shì),并通過估測(cè)市場(chǎng)周期長(zhǎng)短,辨認(rèn)買入/賣出機(jī)會(huì)。根據(jù)您選擇的時(shí)間跨度,您可以使用日內(nèi)(每5分鐘、每15分鐘、每小時(shí))技術(shù)分析,也可使用每周或每月技術(shù)分析。一、技術(shù)分析的基本理論(1)道瓊斯理論這一技術(shù)分析中最古老的理論認(rèn)為,價(jià)格可以全面反映所有現(xiàn)存信息,可供參與者(交易商、分析家、組合資產(chǎn)管理者、市場(chǎng)策略家及投資者)掌握的知識(shí)已在標(biāo)價(jià)行為中被折算。由不可預(yù)知事件引起的貨幣波動(dòng),比如神的旨意,都將被包含在整體趨勢(shì)中。技術(shù)分析旨在研究?jī)r(jià)格行為,從而做出關(guān)于未來(lái)走向的結(jié)論。重要圍繞股票市場(chǎng)平均線發(fā)展而來(lái)的道瓊斯理論認(rèn)為,價(jià)格可演釋為涉及三種幅度類型的波狀--主導(dǎo)、輔助和次要。相關(guān)時(shí)間周期從小于3周至大于1年不等。此理論還可說明反馳模式。反馳模式是趨勢(shì)減緩移動(dòng)速度所經(jīng)歷的正常階段,這樣的反馳模式等級(jí)是33%、50%和66%。(2)斐波納契反馳現(xiàn)象這是一種廣為使用,基于自然和人為現(xiàn)象所產(chǎn)生的數(shù)字比率的反馳現(xiàn)象組。此現(xiàn)象被用于判斷價(jià)格與其潛在趨勢(shì)間的反彈或回溯幅度大小。最重要的反馳現(xiàn)象等級(jí)是38.2%、50%和61.8%。(3)埃利奧特氏波埃利奧特派學(xué)者以固定波狀模式將價(jià)格走向分類。這些模式可以表達(dá)未來(lái)的指標(biāo)與逆轉(zhuǎn)。與趨勢(shì)同向移動(dòng)的波被稱為推動(dòng)波,而與趨勢(shì)反向移動(dòng)的波被稱為修正波。埃利奧特氏波理論分別將推動(dòng)波和修正波分為5種和3種重要走向。這8種走向組成一個(gè)完整的波周期。時(shí)間跨度可從15分鐘至數(shù)十年不等。埃利奧特氏波理論具有挑戰(zhàn)性的部分在于,1個(gè)波周期可用8個(gè)子波周期組成,而這些波又可被進(jìn)一步提成推動(dòng)和修正波。因此,埃利奧特氏波的關(guān)鍵是可以辨認(rèn)特定波所處的環(huán)境。埃利奧特派也使用斐波納契反馳現(xiàn)象來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)波周期的峰頂與谷底。二、技術(shù)分析的內(nèi)容(1)發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)關(guān)于技術(shù)分析,您一方面聽說的也許會(huì)是下面這句箴言:"趨勢(shì)是您的朋友"。找到主導(dǎo)趨勢(shì)將幫助您統(tǒng)觀市場(chǎng)全局導(dǎo)向,并且能賦予您更加敏銳的洞察力--特別是當(dāng)更短期的市場(chǎng)波動(dòng)攪亂市場(chǎng)全局時(shí)。每周和每月的圖表分析最適合用于辨認(rèn)較長(zhǎng)期的趨勢(shì)。一旦發(fā)現(xiàn)整體趨勢(shì),您就能在希望交易的時(shí)間跨度中選擇走勢(shì)。這樣,您可以在漲勢(shì)中買跌,并且在跌勢(shì)中賣漲。(2)支撐和阻力支撐和阻力水準(zhǔn)是圖表中經(jīng)受連續(xù)向上或向下壓力的點(diǎn)。支撐水準(zhǔn)通常是所有圖表模式(每小時(shí)、每周或者每年)中的最低點(diǎn),而阻力水準(zhǔn)是圖表中的最高點(diǎn)(峰點(diǎn))。當(dāng)這些點(diǎn)顯示出再現(xiàn)的趨勢(shì)時(shí),它們即被辨認(rèn)為支撐和阻力。買入/賣出的最佳時(shí)機(jī)就是在不易被打破的支撐/阻力水準(zhǔn)附近。一旦這些水準(zhǔn)被打破,它們就會(huì)趨向于成為反向障礙。因此,在漲勢(shì)市場(chǎng)中,被打破的阻力水準(zhǔn)也許成為對(duì)向上趨勢(shì)的支撐;然而在跌勢(shì)市場(chǎng)中,一旦支撐水準(zhǔn)被打破,它就會(huì)轉(zhuǎn)變成阻力。(3)線條和通道趨勢(shì)線在辨認(rèn)市場(chǎng)趨勢(shì)方向方面是簡(jiǎn)樸而實(shí)用的工具。向上直線由至少兩個(gè)連繼低點(diǎn)相連接而成。很自然,第二點(diǎn)必須高于第一點(diǎn)。直線的延伸幫助判斷市場(chǎng)將沿以運(yùn)動(dòng)的途徑。向上趨勢(shì)是一種用于辨認(rèn)支持線/水準(zhǔn)的具體方法。反而言之,向下線條是通過連接兩點(diǎn)或更多點(diǎn)繪成。交易線條的易變性在一定限度上與連接點(diǎn)的數(shù)量有關(guān)。然而值得一提的是,各個(gè)點(diǎn)不必靠得過近。通道被定義為與相應(yīng)向下趨勢(shì)線平行的向上趨勢(shì)線。兩條線可表達(dá)價(jià)格向上、向下或者水平的走廊。支持趨勢(shì)線連接點(diǎn)的通道的常見屬性應(yīng)位于其反向線條的兩連接點(diǎn)之間。(4)平均線假如您相信技術(shù)分析中"趨勢(shì)是您的朋友"的信條,那么移動(dòng)平均線將使您獲益匪淺。移動(dòng)平均線顯示了在特定周期內(nèi)某一特定期間的平均價(jià)格。它們被稱作"移動(dòng)",由于它們依照同一時(shí)間度量,且反映了最新平均線。移動(dòng)平均線的局限性之一在于它們滯后于市場(chǎng),因此并不一定能作為趨勢(shì)轉(zhuǎn)變的標(biāo)志。為解決這一問題,使用5或10天的較短周期移動(dòng)平均線將比40或200天的移動(dòng)平均線更能反映出近期價(jià)格動(dòng)向?;蛘撸苿?dòng)平均線也可以通過組合兩種不同時(shí)間跨度的平均線加以使用。無(wú)論使用5和20天的移動(dòng)平均線,還是40和200天的移動(dòng)平均線,買入信號(hào)通常在較短期平均線向上穿過較長(zhǎng)期平均線時(shí)被查覺。與此相反,賣出信號(hào)會(huì)在較短期平均線向下穿過較長(zhǎng)周期平均線時(shí)被提醒。有三種在數(shù)學(xué)上不同的移動(dòng)平均線:簡(jiǎn)樸算術(shù)移動(dòng)平均線;線型加權(quán)移動(dòng)平均線;以及平方系數(shù)加權(quán)平均線。其中,最后一種是首選方法,由于它賦予最近的數(shù)據(jù)更多權(quán)重,并且在金融工具的整個(gè)周期中考慮數(shù)據(jù)。三、圖形分析的內(nèi)容圖形分析,是通過總結(jié)和歸納價(jià)格圖上以往價(jià)格的演化形態(tài)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的一種分析方法。典型的價(jià)格演化形態(tài)涉及兩類,一是反轉(zhuǎn)形態(tài),一是連續(xù)形態(tài)。(1)反轉(zhuǎn)形態(tài)1)雙頂雙頂(DoubleTop)俗稱M頭圖形。雙頂在圖形中是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)勢(shì)訊號(hào)。當(dāng)價(jià)格在某時(shí)段內(nèi)連續(xù)兩次上升至相約高度時(shí)而形成的價(jià)位走勢(shì)圖形。雙頂?shù)男螒B(tài)像兩座山頭相連,出現(xiàn)在價(jià)位的頂部,反映后市偏淡。當(dāng)價(jià)格自第一頂回落后,成交量通常都會(huì)萎縮。再者,若價(jià)格跌破先前的支持線(頸線),便會(huì)較急速的滑落,支持線因此改變?yōu)樽枇€。根據(jù)以上圖例,由A點(diǎn)到B點(diǎn)是一個(gè)上升趨勢(shì)。當(dāng)碰到阻力位時(shí),市況隨即回落。在低位停留3個(gè)多月后,市況再次上升到另一個(gè)高位C點(diǎn)。但后市迅速下滑而形成雙頂圖形。由此可見,趨勢(shì)的確已經(jīng)逆轉(zhuǎn),假如價(jià)格跌破A點(diǎn)價(jià)位則發(fā)出一個(gè)穿破支持位的訊號(hào)。2)雙底雙底(DoubleBottoms)俗稱W底。它是當(dāng)價(jià)格在某時(shí)段內(nèi)連續(xù)兩次下跌至相約低點(diǎn)時(shí)而形成的走勢(shì)圖形。當(dāng)出現(xiàn)雙重底時(shí),通常是反映在向下移動(dòng)的市況由熊市轉(zhuǎn)為牛市。一旦形成雙重底圖形,必須注意圖形是否肯定穿破阻力線,若穿破阻力線,示意有強(qiáng)烈的需求。成交量通常因回調(diào)而大幅增長(zhǎng)。雙重底亦可運(yùn)用技術(shù)分析指標(biāo)中的資金流向指數(shù)及成交量平衡指數(shù)(OBV)作分析買賣強(qiáng)勢(shì)之用。若價(jià)格穿破阻力線,阻力線因此而變?yōu)橹С志€。3)三重頂三重頂(TripleTop)又稱為三尊頭。它是以三個(gè)相約之高位而形成的轉(zhuǎn)勢(shì)圖表形態(tài),通常出現(xiàn)在上升市況中。典型三重頂,通常出現(xiàn)在一個(gè)較短的時(shí)期內(nèi)及穿破支持線而形成。另一種確認(rèn)三重頂訊號(hào),可從整體的成交量中找到。當(dāng)圖形形成過程中,成交量隨即減少,直至價(jià)格再次上升到第三個(gè)高位時(shí),成交量便開始增長(zhǎng),形成一個(gè)確認(rèn)三重頂訊號(hào)。最低點(diǎn)的形成,投資者通常以它作為重要支持線,當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)雙頂后回落至接近頸線(支持位),然后再次反彈至原先雙頂?shù)奈恢?,并遭遇阻力后回落。若價(jià)格跌破頸線,便會(huì)大幅滑落,三重頂圖形已被確認(rèn)。上述例子顯示,當(dāng)價(jià)格上升到A點(diǎn),交易徘徊在這區(qū)域約一個(gè)多月后,仍未成功穿破B點(diǎn)與C點(diǎn)之阻力位。因沒有需要之情況下,價(jià)格開始回落,并且跌破三重頂圖形的支持位,確認(rèn)了向淡趨勢(shì)圖形。隨后再升回此價(jià)位,嘗試穿破這圖形形成的阻力位(前市的支持位)。4)三重底三重底(TripleBottom)是三重頂形態(tài)的倒影,在跌市中以三點(diǎn)相約之低點(diǎn)而形成。在價(jià)格向上擺動(dòng)時(shí),發(fā)出重大轉(zhuǎn)向訊號(hào)。與三重頂相比,三重底圖形通常遲延數(shù)月時(shí)間及穿破阻力線才被確認(rèn)為三重底圖形。另一種確認(rèn)三重底訊號(hào),可從成交量中找到。當(dāng)圖形過程中,成交量會(huì)減少,直至價(jià)格再次上升到第三個(gè)低位時(shí),成交量便開始增長(zhǎng),形成一個(gè)確認(rèn)三重底訊號(hào)。最高點(diǎn)的形成,投資者通常以它作為重要阻力線,價(jià)格出現(xiàn)雙底后回升至接近頸線,重遇阻力回落至雙底水平的支持位。價(jià)格未能跌破此支持位,而當(dāng)其時(shí)成交量驟減,并開始反彈,成交量隨即大增。當(dāng)價(jià)格升越頸線時(shí),成交量激增。在價(jià)格向上突破頸線后,三重底圖形已被確認(rèn)。上述例子顯示,當(dāng)價(jià)位下降至A點(diǎn),交易隨即徘徊在這區(qū)域約四個(gè)月,但未能穿破B點(diǎn)和C點(diǎn)的支持位。因供過于求,價(jià)格開始上升至前市的某些高位。三重底的阻力位(即上圖的高線),以及再升破阻力位。三重底形態(tài)因而確認(rèn)。隨后又再次回調(diào)到一個(gè)新的支持位(即前市的阻力位),但未能轉(zhuǎn)為牛市,這更能增強(qiáng)三重底圖形的力量。5)頭肩頂頭肩頂(Head&ShouldersTop)是最為常見的倒轉(zhuǎn)形態(tài)圖表之一。頭肩頂跟隨上升市勢(shì)而行,并發(fā)出市況逆轉(zhuǎn)的訊號(hào)。顧名思義,圖形以左肩、頭、右肩及頸線組成。當(dāng)三個(gè)連續(xù)的價(jià)格形成左肩時(shí),其成交量必需最大,而頭部次之,至于右肩應(yīng)較細(xì)。當(dāng)價(jià)格一旦跌破支持線(頸線),便會(huì)出現(xiàn)較急且大的跌幅。成交量可為頭肩頂形態(tài)充當(dāng)一個(gè)重要的指標(biāo),大多數(shù)例子中,左肩的升幅必然高于右肩的升幅,下降的成交量加上頭部創(chuàng)新高可充當(dāng)一個(gè)警號(hào),警戒市勢(shì)正在水平線上逆轉(zhuǎn)。第二個(gè)警號(hào)是當(dāng)價(jià)格由頭部的頂峰回落時(shí),穿越右肩的高點(diǎn)。最后逆轉(zhuǎn)訊號(hào)是在價(jià)格跌破頸線后,出現(xiàn)「后抽」現(xiàn)象,在價(jià)格觸及頸線后仍未見有所突破便立即沽出。在大多數(shù)圖形中,當(dāng)支持線被穿破,相同的支持線在后市中轉(zhuǎn)變?yōu)樽枇€。6)頭肩底頭肩底(Head&ShouldersBottom)跟隨下跌市勢(shì)而行,并發(fā)出市況逆轉(zhuǎn)的訊號(hào)。顧名思義,圖形以左肩、頭、右肩及頸線組成。三個(gè)連續(xù)的谷底以中谷底(頭)最深,第一及最后谷底(分別為左、右肩)較淺及接近對(duì)稱,因而形成頭肩底形態(tài)。當(dāng)價(jià)格一旦升穿阻力線(頸線),則出現(xiàn)較大幅上升。成交量可為頭肩底形態(tài)充當(dāng)一個(gè)重要的指標(biāo),大多數(shù)例子中,左肩較右肩和頭部為大,下降的成交量加上頭部創(chuàng)新低可充當(dāng)一個(gè)警號(hào),警戒市勢(shì)正在水平線上逆轉(zhuǎn)。第二個(gè)警號(hào)是當(dāng)價(jià)格由頭部的頂峰上升時(shí),即價(jià)格向上突破頸線后,再次回落至頸線支持位,然后才大升。最后逆轉(zhuǎn)訊號(hào)是在價(jià)格向上窗破頸線后,把握時(shí)機(jī)入貨,若未能跟進(jìn),則可望出現(xiàn)「后抽」回試頸線支持位時(shí)買入。在大多數(shù)圖形中,當(dāng)阻力線被穿破,相同的阻力線在后市中轉(zhuǎn)變?yōu)橹С志€。上述圖例,左肩A點(diǎn)形成在一個(gè)正下跌及整固的市況。頸線從A點(diǎn)開始形成后,再次回落約一個(gè)月,形成頭部。隨后價(jià)格開始反彈,到B點(diǎn)再度回落,形成右肩。直到頸線的第二點(diǎn)出現(xiàn),成為阻力線(即B點(diǎn))。價(jià)格隨后因有大量成交而上升穿破阻力位(頸線),頭肩底圖形從而確認(rèn)。升破頸線后,也許有抽后情況發(fā)生,如不跌穿頸線,市勢(shì)將向著目的幅度而上升。從以上例子得知,投資者不一定會(huì)即時(shí)追隨已破頭肩底頸線的股票。通常,價(jià)格會(huì)再次回落到支持位(如C點(diǎn))給投資者另一個(gè)買入機(jī)會(huì)。7)上升楔形上升楔形(RisingWedge)是發(fā)生在一個(gè)大跌市,然后上升和交易價(jià)格一路收窄。上升楔形可分為連續(xù)圖形或逆轉(zhuǎn)圖形兩種。在連續(xù)圖形中,上升楔形呈傾向上斜直到相遇現(xiàn)時(shí)的下降走勢(shì)。而逆轉(zhuǎn)圖形亦會(huì)同樣呈向上傾斜,但成交則順勢(shì)上升。無(wú)論任何一種圖形,這圖形都被視為看淡。上升楔形通常遲延至三至半年時(shí)間,并能提供投資者一個(gè)警號(hào)——市勢(shì)正在逆轉(zhuǎn)中。上升楔形的形成,最少以兩點(diǎn)高點(diǎn),以每點(diǎn)的最高及先前的最高點(diǎn)連成一條最高的阻力線;同樣,最少以兩點(diǎn)低點(diǎn),以每點(diǎn)的最低及先前的最低點(diǎn)連成一條最低的支持線。在上升楔形中,價(jià)格上升,賣出壓力亦不大,但投資人的愛好卻逐漸減少,價(jià)格雖上揚(yáng),可是每一個(gè)新的上升波動(dòng)都比前一個(gè)弱,最后當(dāng)需求完全消失時(shí),價(jià)格便反轉(zhuǎn)回跌。因此,上升楔形表達(dá)一個(gè)技術(shù)性的意義之漸次減弱的情況。當(dāng)其下限跌破后,就是沽出訊號(hào)。上圖是一個(gè)上升楔形的例子,價(jià)格于七月中由一個(gè)跌市開始慢慢下跌,在A點(diǎn)和B點(diǎn)相符的新低,分別形成新高。但相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)顯示,由A點(diǎn)至B點(diǎn)間的升幅卻出現(xiàn)了頂背馳。當(dāng)下斜線與價(jià)格相遇,上漲趨勢(shì)沒有足夠的動(dòng)力使價(jià)格推上,價(jià)格隨即跌穿支持線C點(diǎn),下跌趨勢(shì)因此而連續(xù)。8)下降楔形下降楔形(FallingWedge)是出現(xiàn)在上升價(jià)格頂部的一種常見形態(tài)。在價(jià)格出現(xiàn)上下小幅波動(dòng)的整理期間,下降楔形可分為連續(xù)圖形和逆轉(zhuǎn)圖形兩種。在連續(xù)圖形中,下降楔形呈向下傾斜,直到相遇現(xiàn)時(shí)的上升走勢(shì)。反之,逆轉(zhuǎn)圖形亦同樣呈向下傾斜,但成交則順勢(shì)下降。無(wú)論任何一種類型,這圖形都被視為看好。下降楔形通常遲延至三至半年時(shí)間,并能提供投資者一個(gè)警號(hào)——市勢(shì)正在逆轉(zhuǎn)中。下降楔形的形成,最少以兩點(diǎn)高點(diǎn),以每點(diǎn)的最高及先前的最高點(diǎn)連成一條最高的阻力線;同樣,最少以兩點(diǎn)低點(diǎn),以每點(diǎn)的最低及先前的最低點(diǎn)連成一條最低的支持線。價(jià)格通過一段時(shí)間上升后,出現(xiàn)獲利回吐,雖然下降楔形的底線往下傾斜,似乎說明了市場(chǎng)的承接力不強(qiáng),但新的回落浪較上一個(gè)回落浪波幅更小,說明沽售力量正減弱中,加上成交量在這階段中的減少可證明市場(chǎng)賣壓的減弱。在下降楔形中,價(jià)格上升,賣出壓力亦不大,但投資人的愛好卻逐漸減少,價(jià)格雖上揚(yáng),可是每一個(gè)新的上升波動(dòng)都比前一個(gè)弱,最后當(dāng)需求完全消失時(shí),價(jià)格便反轉(zhuǎn)回跌。因此,下降楔形表達(dá)一個(gè)技術(shù)性的意義之漸次減弱的情況。當(dāng)其下限跌破后,就是沽出訊號(hào)。下降楔形的出現(xiàn)告訴我們升市尚未見頂,這僅是升后的正常調(diào)整現(xiàn)象。一般來(lái)說,形態(tài)大多是向上突破,當(dāng)其上限阻力突破時(shí),就是一個(gè)買入訊號(hào)。上圖是一個(gè)下降楔形例子,價(jià)格一直向下滑,以A點(diǎn)和B點(diǎn)相符的新高,分別形成兩個(gè)新低。但移動(dòng)平均背馳指標(biāo)(MACD)顯示,在A點(diǎn)至B點(diǎn)間的跌幅卻出現(xiàn)了底背馳。當(dāng)下斜線與價(jià)格相遇,下漲趨勢(shì)沒有足夠的動(dòng)力把價(jià)格推低,價(jià)格隨即升破C點(diǎn)的阻力位。上升趨勢(shì)因此而連續(xù)。9)圓底圓底(RoundingBottom)又稱為碟形(saucers)或碗形(bowls),是一種逆轉(zhuǎn)形態(tài),但并不常見。此類形態(tài)大多數(shù)出現(xiàn)在一個(gè)由熊市轉(zhuǎn)為牛市的長(zhǎng)時(shí)間整固期。但在我們的例子中,是以短時(shí)間的整固期為例。圓底經(jīng)常在一個(gè)長(zhǎng)期跌市后出現(xiàn),低位通常記錄新低及回跌。圓底形態(tài)可分為三部份:下降、最低及上升。形態(tài)的第一部份是下降:即帶領(lǐng)圓形到低位。下降的傾斜度不會(huì)太過度。第二部份是圓弧底的最低位,與尖底很相似,但不會(huì)太尖。這部份通常出現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)或升幅可達(dá)一個(gè)月。最后是上升部份,通常是圖形的后及大約與下降所的時(shí)間相同。如上升部份升得太快,便會(huì)破壞了整個(gè)形態(tài),并且變?yōu)榧儆嵦?hào)。整個(gè)圖形來(lái)看,如價(jià)格尚未穿破阻力位,即圖形開始的下降位置;圓底仍未確認(rèn)。成交量通常跟隨圓底形態(tài):最高位即下降的開始、最低位即下降的終點(diǎn)及升幅變強(qiáng)。(2)連續(xù)形態(tài)1)杯柄形杯柄形是一種連續(xù)上升的形態(tài),它跟隨上通道的突圍而形成一段整理的時(shí)間。杯柄形態(tài)可分為兩部份:杯及杯柄。當(dāng)某時(shí)段價(jià)格上漲,一個(gè)杯形隨之而形成,它的外觀仿佛一個(gè)碗或者圓底,亦像是一個(gè)呈U字的形態(tài)。由于與V形相比,U形比較平坦,故此杯形可以擬定是一種在底部具有強(qiáng)烈支持的整理形態(tài)。當(dāng)杯形形成后,短期的成交,便是杯柄的進(jìn)化期。由杯柄范圍隨后突圍,并提供一個(gè)較強(qiáng)烈的上升趨勢(shì)訊號(hào)。通常杯柄的回調(diào)越短暫,越形成上升趨勢(shì)及加強(qiáng)突圍。當(dāng)突圍出現(xiàn)時(shí),成交量明顯是上升的。以上為例,在碰到A點(diǎn)的阻力位前,價(jià)格正在上升。不到半年,杯的形態(tài)已形成,并且相遇阻力位B點(diǎn)。價(jià)格隨后徘徊在同一個(gè)交易價(jià)格約一個(gè)月,然后穿破阻力位,確認(rèn)了杯柄形。成交量也提供了一個(gè)委明確的指標(biāo),確認(rèn)這圖形的準(zhǔn)確性。因成交量在破位前后增長(zhǎng),代表出現(xiàn)大量買家。2)旗形旗形的形態(tài)就像一面掛在旗頂上的旗幟,通常在急速而又大幅的市場(chǎng)波動(dòng)中出現(xiàn)。價(jià)格通過一連串緊密的短期波動(dòng)后,形成一個(gè)稍微與本來(lái)趨勢(shì)呈相反方向傾斜的長(zhǎng)方形,這就是旗形走勢(shì)。旗形走勢(shì)分為上升旗形和下降旗形。當(dāng)價(jià)格通過陡峭的飆升后,接著形成一個(gè)緊密、狹窄和稍微向下傾斜的價(jià)格密集區(qū),把這密集區(qū)的高點(diǎn)和低點(diǎn)分別連接起來(lái),便可劃出二條平行而下傾的直線,這就是上升旗形。當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)急速或垂直的下跌后,接著形成一個(gè)波動(dòng)狹窄而緊密,稍微上傾的價(jià)格密集區(qū),像是一條上升通道,這就是下降旗形。形態(tài)完畢后價(jià)格便繼續(xù)向本來(lái)的趨勢(shì)移動(dòng),上升旗形將有向上突破,而下降旗形則往下跌破。上升旗形大多數(shù)在牛市末期出現(xiàn),因此暗示升市也許進(jìn)入尾聲階段;而下降旗形則大多數(shù)在熊市初期出現(xiàn),顯示大市也許作垂直式的下跌,因此形成的旗形細(xì)小,大約在三,四個(gè)交易日內(nèi)經(jīng)已完畢,但假如在熊市末期出現(xiàn),形成的時(shí)間較長(zhǎng),且跌破后只可作有限度的下跌。楔形旗是由兩條相同方向移動(dòng)且收的直線而成,而這兩條直線是在較短時(shí)間內(nèi)形成一個(gè)扁長(zhǎng)的三角形。楔形較常出現(xiàn)在一個(gè)漲勢(shì)或跌勢(shì)的中心位置,即上漲中的中段整理及下跌過程中的反彈逃命波,而成交量大多數(shù)在整理過程中逐漸減少,而在突破或跌破后量能又顯著的放大。在上升趨勢(shì)中,楔形旗是由左上方向右下方傾斜;在下降趨勢(shì)中,則由左下方向右上方傾斜,形狀與旗形相似,頗像船尾所懸掛的旗志。
上圖為楔形旗的例子,在一個(gè)上升的市況,因A點(diǎn)出現(xiàn)大量成交,旗在這里形成。在多個(gè)星期的整固期后,價(jià)格嘗試在楔形旗的頂部試高(即B點(diǎn))。當(dāng)穿破阻力位,再加上成交量上升,圖形確認(rèn)及升勢(shì)將連續(xù)。3)對(duì)稱三角形對(duì)稱三角形(SymmetricalTriangle)又稱為等邊三角形,一般情形之下,對(duì)稱三角形是屬于整理形態(tài),即價(jià)格會(huì)繼續(xù)本來(lái)的趨勢(shì)移動(dòng)。它是由一系列的價(jià)格變動(dòng)所組成,其變動(dòng)幅度逐漸縮小,亦即每次變動(dòng)的最高價(jià),低于前次的水準(zhǔn),而最低價(jià)比前次最低價(jià)水準(zhǔn)高,呈一壓縮圖形。如從橫的方向看價(jià)格變動(dòng)領(lǐng)域,其上限為向下斜線,下限為向上傾線,把短期高點(diǎn)和低點(diǎn),分別以直線連接起來(lái),就可以形成一對(duì)稱的三角形。對(duì)稱三角形成交量,因愈來(lái)愈小幅度的價(jià)格變動(dòng)而遞減,正反映出多空力量對(duì)后市猶疑不決的觀望態(tài)度,然后當(dāng)價(jià)格忽然跳出三角形時(shí),成交量隨之而變大。若價(jià)格往上沖破阻力線(必須得到大成交量的配合),便是一個(gè)短期買入訊號(hào);反之,若價(jià)格往下跌破(在低成交量之下跌破),便是一個(gè)短期沽出訊號(hào)。上圖為例,下降趨勢(shì)出現(xiàn)當(dāng)價(jià)格從A點(diǎn)流入對(duì)稱三角形及交易徘徊在這個(gè)區(qū)域。趨勢(shì)線亦在隨后兩個(gè)月出現(xiàn)(A點(diǎn)至C點(diǎn)和B點(diǎn)至D點(diǎn))。在E點(diǎn),價(jià)位開始穿破阻力線,嘗試轉(zhuǎn)勢(shì),但不成功,卻成為一個(gè)假突破。這是一個(gè)很好的例子,可提醒投資者必須等待收市后的訊號(hào),及并留意破位是否準(zhǔn)確或是否一個(gè)好的入市位。在E點(diǎn),價(jià)格在趨勢(shì)線下開市,確認(rèn)先前的訊號(hào)是假的。隨后,價(jià)格穿破三角形的下點(diǎn)及大量沽盤,這確認(rèn)了對(duì)稱三角形的下跌趨勢(shì)連續(xù)。4)上升三角形上升三角形(AscendingTriangle)通常在回升高點(diǎn)的連線趨近于水平而回檔連線的低點(diǎn),逐步墊高,因而形成往上傾的上升斜線,而在整理形態(tài)的末端,隨著著襲擊量能的擴(kuò)增,一般往上突破的機(jī)會(huì)較大。價(jià)格在某水平呈現(xiàn)強(qiáng)大的賣壓,價(jià)格從低點(diǎn)回升到水平便告回落,但市場(chǎng)的購(gòu)買力仍十分強(qiáng),價(jià)格未回至上次低點(diǎn)便即時(shí)反彈,連續(xù)使價(jià)格隨著阻力線的波動(dòng)而日漸收窄。我們?nèi)舭衙恳粋€(gè)短期波動(dòng)高點(diǎn)連接起來(lái),便可畫出一條阻力線;而每一個(gè)短期波動(dòng)低點(diǎn)則可相連出另一條向上傾斜的線,便形成上升三角形。成交量在形態(tài)形成的過程中不斷減少。上升三角形顯示買賣雙方在該范圍內(nèi)的較量,但買方的力量在爭(zhēng)持中已稍占上風(fēng)。賣方在其特定的價(jià)格水平不斷沽售,不急于出貨,但卻不看好后市,于是價(jià)格每升到抱負(fù)的沽售水平便即沽出,這樣在同一價(jià)格的沽售形成了一條水平的供應(yīng)線。但是,市場(chǎng)的購(gòu)買力量很強(qiáng),他們不待價(jià)格回落到上次的低點(diǎn),更急不及待地購(gòu)進(jìn),因此形成一條向右上方傾斜的需求線。上圖為例,上升三角形在最初形成時(shí),價(jià)格亦開始向上升。整個(gè)形態(tài)發(fā)生在三個(gè)月內(nèi),但并沒有穿破B、C及E的阻力線。而較高的低位A點(diǎn)至D點(diǎn)至F點(diǎn),代表正在積聚及市況會(huì)繼續(xù)上升。在整個(gè)過程中,成交量比預(yù)期弱,但在F點(diǎn)開始趕上。而價(jià)格剛好受制于支持線,然后反彈升穿阻力位G點(diǎn),并且G點(diǎn)的成交量很高。上升三角形形態(tài)確認(rèn)后,市勢(shì)將會(huì)連續(xù)上升。5)下降三角形下降三角形(DescendingTriangle)通常在回檔低點(diǎn)的連線趨近于水平而回升高點(diǎn)的連線則往下傾斜,代表市場(chǎng)賣方的力量逐漸增長(zhǎng),使高點(diǎn)隨時(shí)間而演變,越盤越低,而下檔支撐的買盤逐漸轉(zhuǎn)弱,退居觀望的賣壓逐漸增長(zhǎng),在買盤力量轉(zhuǎn)弱而賣壓逐漸增強(qiáng)的情況下,整理至末端,配合量能溫和放大,而價(jià)格往下跌破的機(jī)會(huì)較大。下降三角形的形狀與上升三角形恰好相反,價(jià)格在某特定的水平出現(xiàn)穩(wěn)定的購(gòu)買力,因此每回落至該水平便告回升,形成一條水平的需求線??墒鞘袌?chǎng)的沽售力量卻不斷加強(qiáng),價(jià)格每一次波動(dòng)的高點(diǎn)都較前次為低,于是形成一條下傾斜的供應(yīng)線。下降三角形同樣是多空雙方的較量表現(xiàn),然而多空力量卻與上升三角表所顯示的情形相反。上圖為例,下降三角形在最初形成時(shí),價(jià)格亦開始向下滑。全個(gè)形態(tài)發(fā)生在四個(gè)月內(nèi),但沒有穿破支持線的A點(diǎn)、C點(diǎn)及E點(diǎn)。而最底的高位在B點(diǎn)、D點(diǎn)和F點(diǎn),代表市況正在分發(fā)及看淡。在下降三角形形成的過程中,成交量的數(shù)值比預(yù)期弱,但在F點(diǎn)開始趕上,而阻力線亦非常強(qiáng)勁,在最后的上試阻力不成功,價(jià)格隨即回調(diào)及跌穿G點(diǎn)的支持位。并且G點(diǎn)的成交量也很高。下降三角形形態(tài)確認(rèn)后,市勢(shì)連續(xù)下跌。6)價(jià)格通道價(jià)格通道(PriceChannels)是延續(xù)圖形,它的斜度傾向上或向下,視乎它的價(jià)格成交集中于上趨勢(shì)線或下趨勢(shì)線之內(nèi)。上趨勢(shì)線是一條阻力線,而下趨勢(shì)線則是一條支持線。當(dāng)價(jià)格通道有向下趨勢(shì)傾斜時(shí)便視為跌市,而價(jià)格通道向上傾斜時(shí),則視為升市。以兩條趨勢(shì)線形成的價(jià)格通道,一條稱為主趨勢(shì)線,另一條稱為通道線。主趨勢(shì)線決定有力的趨勢(shì)。如上升(下跌)通道向上(向下)傾斜時(shí),最少以兩點(diǎn)的低點(diǎn)(高點(diǎn))連成一線而繪出。另一條趨勢(shì)線稱為通道線,與主趨勢(shì)線平衡的。通道線以高點(diǎn)及低點(diǎn)繪出。在上升通道時(shí),通道線是一條阻力(支持)線。在下降通道時(shí),通道線則是一條支持線。當(dāng)價(jià)格連續(xù)上升并在通道范圍內(nèi)波動(dòng),趨勢(shì)便可看作牛市。當(dāng)價(jià)格未能到達(dá)通道線(阻力線)時(shí),便可預(yù)料到趨勢(shì)將會(huì)有急切的轉(zhuǎn)變。隨后下破主趨勢(shì)線(支持線)時(shí),便可提供確認(rèn)市況將會(huì)逆轉(zhuǎn)。相反,當(dāng)上
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